高净值人群资产配置及投资分析

高净值人群资产配置及投资分析

【导读】随着中国经济的飞速发展,中国高净值人群规模不断扩大,且掌握的私人可投资资产不断膨胀,拥有约41%的热死人财富.而什么是高净值人群?高净值人群分布在什么地方?高净值人群主要投资什么?

高净值人群:可投资资产大于600万元人民币（100万美元）资产以上人群,其中可投资资产包括离岸资产,但不包括房地产、奢侈品等。他们也是金融资产和投资性房地产等可投资资产较高的社会群体。

发展现状

经过30年的持续高速增长，中国经济成为世界第二大经济体，人均可支配收入突破2万元人民币，私人财富得到了迅速积累。2013-2015三年中得益于较高的GDP增长、人口红利、资本市场的快速发展等因素，2015年底，中国个人可投资资产总额达到114万亿元人民币。其中，高净值家庭财富约占全部个人资产的41%，全年高净值人群可投资总额达到37万亿元。

未来，随着中国经济继续发展，私人财富积累进一步增加，预计将以13%左右的年均复合增长率增长至196万亿元。

与私人财富规模相比，我国的高净值家庭数量的增长也将结束过去3年年均30%的高速增长，2015年底将达到201万。展望未来，随着中国经济结构转型，得益于过去5年强制刺激政策周期而迅速出现的高净值人群增速将降缓，2016年底将以约11%的年均复合增长率增长至346万。其中，可投资资产超过1亿元的超高净值人群增速最快，年均复合增长率达到16%，其次私人财富为3000万至1亿元的高净值人群，年增速为13%。

基本特征

从高净值人群地域分布图上来看，沿海代表“旧钱”，而中部（长江经济带、京广铁路沿线）财富人群正在崛起。预计五年内，高增长率和高密度的地区将会减少，北京、上海、广州等富裕地区的增长将进一步放缓。中国经济增长的重心将会从沿海转移至内陆地区，私人财富规模基础较好且受政策红利影响较大的省市，如四川、河南、内蒙古、重庆等地将会具有更大的发展潜力。

具体来看，中国高净值人群的分布，仍以环渤海、长江三角洲和珠江三角洲等经济发达地区为主。2015年，广东、北京、上海、江苏、浙江、山东等六个东部沿海省市的高净值人群数量均超过4万，约占全国高净值人群总数的一半。四川是高净值人群数量最多的内陆省份，其次为河北、河南、湖北等经济大省。

经调查发现，中国高净值人群中，男女比例分别为53.2%和46.8%，总体趋于平衡。高净值人群平均年龄为43岁，且有超过半数集中在30-49岁年龄段。可见中青年已经成为财富阶层的中坚力量，改变着中国财富的流动方向。

从行业来看，金融和贸易行业居高净值人群所处行业的前两位，总占比超过了40%。其他行业分布比较均衡。从年龄来看，30岁以下的高净值人群行业分布集中度较高，金融和TMT 占比达到了80%，其中金融行业占比超过了60%；在30岁以下和30-49岁两个年龄段中，TMT 均排在第二位。

以TMT 为代表的新经济正在以前所未有的速度带动私人财富的转移；贸易和房地产行业的高净值人群主要集中在40-59岁；而60岁以上的高净值人群主要来自于制造业、能源、医药/生物科技/医疗等传统行业。

男 53.2%

女 46.8%

高净值人群男女比例

数据来源：九次方大数据

从职位分布发现,企业主占比最高,达到37.6%，其次是企业管理层和企业一般职员。前三者总占比超过85%。另外，自由职业者也占有一定的比例。

资产配置及投资分析

2015年，高净值人群资产配置中，股票、债券及基金占比最高，为59.5%，这与该群体多为企业主有关，从财富形成的特征来看，国内的富豪大部分来自私营企业的上市，因此，

24.2%

18.1%

12.5%

11.2%

10.0%

7.9%

7.2% 3.3% 5.6% 高净值人群行业分布

金融 贸易 TMT 房地产 制造业

能源

医药/生物科技/医疗器械 机构组织 其他

数据来源：九次方大数据

37.6%

27.6%

20.1%

7.9%

2.6% 2.2%

高净值人群职位分布

企业主 企业管理层 企业一般职员 自由职业 无业 公务员 其他

数据来源：九次方大数据

企业股权是其财产的主要组成部分。其次是PE/VC，占比为57.2%，此外固定收益产品和投资性房地产，占比为45%左右。

从理财方式可，存款和不动产投资仍然是高净值人群最主要的投资理财方式，98% 的高净值人士使用这两种方式进行投资理财；其次是保险，90% 的高净值人士有购买保险的习惯；金融投资产品位列第四，选择该种投资方式的人占比 72%；另有31%的人投资艺术品，20%的人将钱投入 VC/PE。在投资理财的资产配比中，存款和不动产的比例也是最高的，均超过30%；其次是金融投资产品，占比 15%，且呈现资产级别越高，金融投资产品配比也越高的趋势；投资保险的高净值人群的比例虽然很高，但资产配比不高，只有5%。

伴随中国人口结构的变化与经济增速的放缓，当前房地产投资明显降温，调研结果显示，高净值人群对投资性房地产的兴趣也大幅下降，目前投资性房产的配置比例远低于股票、债券及基金。值得注意的是，近年来，随着中国经济转型及“互联网+”、智能制造、消费升级、医疗健康等为代表的新经济的发展，大大提升了私募股权投资的吸引力。

同时，近八成高净值人群计划增加境外投资比例。其中，36% 的受访人表示目前已经把5%~20% 的资产投入海外；22% 的人表示仅在海外投入 5%以下的资产；同样也有 22%的受访人已将 20%~50% 的总资产用于配置海外资产；另有 5%的人在海外投入了50%以上的资产，平均下来，受访的高净值人士的海外资产占其总资产的比例为16%。这几项数据的对比首先说明中国的富裕阶层日渐注重海外投资，目前已经有意识地扩大海外资产的比例；其次，这种投资行为是理性和节制的，高净值人士普遍追求稳健、控制风险，将半数身家放在海外的投资者比例很小。