财务决策案例分析报告
财务报告案例分析范文(3篇)
第1篇一、案例背景XX科技有限公司（以下简称“XX科技”）成立于2010年，主要从事高科技产品的研发、生产和销售。
公司成立以来，凭借其创新的技术和优质的产品，在市场上取得了显著的成绩。
为了更好地了解公司的财务状况和经营成果，本文将对XX科技2021年度的财务报告进行深入分析。
二、财务报告分析1. 资产负债表分析（1）资产分析根据XX科技2021年度资产负债表，公司总资产为10亿元，较上一年增长20%。
其中，流动资产为5.5亿元，占比55%，非流动资产为4.5亿元，占比45%。
流动资产中，货币资金为1亿元，占比18.2%；应收账款为2亿元，占比36.4%；存货为2亿元，占比36.4%。
非流动资产中，固定资产为2亿元，占比44.4%；无形资产为2亿元，占比44.4%。
从资产结构来看，XX科技资产结构较为合理，流动性较好。
货币资金充足，能够满足日常经营和投资需求；应收账款和存货占比适中，表明公司产品销售良好，市场前景广阔。
（2）负债分析根据XX科技2021年度资产负债表，公司总负债为6亿元，较上一年增长15%。
其中，流动负债为4亿元，占比67%；非流动负债为2亿元，占比33%。
流动负债中，短期借款为1.5亿元，占比37.5%；应付账款为2.5亿元，占比62.5%。
非流动负债中，长期借款为1亿元，占比50%；长期应付款为1亿元，占比50%。
从负债结构来看，XX科技负债结构较为合理，流动性较好。
短期借款和应付账款占比适中，表明公司短期偿债能力较强；长期借款和长期应付款占比适中，表明公司长期偿债能力良好。
（3）所有者权益分析根据XX科技2021年度资产负债表，公司所有者权益为4亿元，较上一年增长10%。
其中，实收资本为2亿元，占比50%；资本公积为1亿元，占比25%；盈余公积为1亿元，占比25%。
从所有者权益结构来看，XX科技所有者权益较为稳定，表明公司盈利能力和股东权益保护能力较强。
2. 利润表分析（1）营业收入分析根据XX科技2021年度利润表，公司营业收入为8亿元，较上一年增长25%。
企业财务报告分析案例(3篇)
第1篇一、引言财务报告是企业对外展示其财务状况、经营成果和现金流量的重要文件。
通过对企业财务报告的分析，投资者、债权人、政府监管机构等利益相关者可以了解企业的财务状况和经营成果，进而做出相应的决策。
本案例以XX科技有限公司为例，对其财务报告进行分析，旨在揭示其财务状况、经营成果和现金流量的特点，以及潜在的风险和机遇。
二、公司简介XX科技有限公司成立于2005年，主要从事高科技产品的研发、生产和销售。
公司产品涵盖人工智能、大数据、云计算等领域，是国内领先的高科技企业。
经过多年的发展，公司已在全国多个城市设立分支机构，并成功开拓了国际市场。
三、财务报告分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析XX科技有限公司的资产负债表显示，截至2022年底，公司总资产为10亿元，其中流动资产为6亿元，非流动资产为4亿元。
流动资产中，货币资金为1亿元，应收账款为2亿元，存货为3亿元。
非流动资产中，固定资产为2亿元，无形资产为2亿元。
通过分析可以看出，XX科技有限公司的资产结构较为合理，流动资产占比较高，说明公司具备较强的短期偿债能力。
同时，非流动资产中固定资产和无形资产占比较高，表明公司具有较强的长期发展潜力。
2. 负债结构分析XX科技有限公司的负债总额为8亿元，其中流动负债为5亿元，非流动负债为3亿元。
流动负债中，短期借款为2亿元，应付账款为3亿元。
非流动负债中，长期借款为2亿元。
从负债结构来看，XX科技有限公司的负债以流动负债为主，说明公司短期偿债压力较大。
但公司非流动负债占比较低，表明公司长期偿债能力较好。
（二）利润表分析1. 营业收入分析XX科技有限公司2022年营业收入为12亿元，同比增长10%。
其中，主营业务收入为11亿元，其他业务收入为1亿元。
从营业收入来看，XX科技有限公司的经营状况良好，主营业务收入占比较高，说明公司核心竞争力较强。
2. 营业成本分析2022年，XX科技有限公司营业成本为9亿元，同比增长8%。
财务分析报告经典案例(3篇)
第1篇一、引言财务分析是企业管理中不可或缺的一环，通过对企业的财务状况进行深入分析，可以帮助企业发现问题、制定策略、优化资源配置，从而提高企业的盈利能力和市场竞争力。
本报告以某大型制造业公司为例，对其财务状况进行详细分析，旨在为企业提供有益的参考。
二、公司概况某大型制造业公司成立于20xx年，主要从事机械设备的生产和销售。
公司经过多年的发展，已成为我国该行业的领军企业。
公司总部位于我国某沿海城市，拥有员工3000余人，占地面积50万平方米。
公司主要产品包括数控机床、金属加工中心、激光切割机等，产品远销国内外市场。
三、财务分析指标1. 盈利能力指标（1）毛利率：反映企业产品的盈利能力。
（2）净利率：反映企业整体盈利能力。
（3）净资产收益率：反映企业利用自有资金创造利润的能力。
2. 运营能力指标（1）总资产周转率：反映企业资产的使用效率。
（2）应收账款周转率：反映企业应收账款的管理水平。
（3）存货周转率：反映企业存货的管理水平。
3. 偿债能力指标（1）流动比率：反映企业短期偿债能力。
（2）速动比率：反映企业短期偿债能力。
（3）资产负债率：反映企业长期偿债能力。
四、财务分析结果1. 盈利能力分析（1）毛利率：近年来，公司毛利率保持在30%以上，表明公司产品具有较强的盈利能力。
（2）净利率：公司净利率保持在15%左右，表明公司整体盈利能力良好。
（3）净资产收益率：公司净资产收益率在20%以上，表明公司利用自有资金创造利润的能力较强。
2. 运营能力分析（1）总资产周转率：近年来，公司总资产周转率保持在1.5左右，表明公司资产使用效率较高。
（2）应收账款周转率：公司应收账款周转率在12次/年左右，表明公司应收账款管理较为良好。
（3）存货周转率：公司存货周转率在9次/年左右，表明公司存货管理较为合理。
3. 偿债能力分析（1）流动比率：公司流动比率保持在2.0以上，表明公司短期偿债能力较强。
（2）速动比率：公司速动比率保持在1.5以上，表明公司短期偿债能力良好。
财务分析报告数据案例(3篇)
第1篇一、前言财务分析是企业管理者了解企业财务状况、评估企业经营成果和预测未来发展趋势的重要手段。
通过对企业财务数据的分析，可以帮助企业发现问题、制定策略、提高效益。
本报告以某公司为例，对其财务数据进行分析，旨在揭示企业财务状况，为企业管理者提供决策依据。
二、公司概况某公司成立于2000年，主要从事电子产品研发、生产和销售。
公司位于我国某沿海城市，占地面积约5万平方米，员工人数约500人。
近年来，公司业绩稳步增长，市场份额不断扩大。
三、财务分析报告（一）盈利能力分析1. 毛利率毛利率是衡量企业盈利能力的重要指标。
根据某公司财务报表，2019年毛利率为30%，较2018年提高了2个百分点。
这表明公司在产品定价和成本控制方面取得了一定的成效。
2. 净利率净利率是企业盈利能力的最终体现。
2019年，某公司净利率为10%，较2018年提高了1个百分点。
这说明公司在提高毛利率的同时，还通过加强成本控制，提高了净利润。
3. 营业收入增长率营业收入增长率是衡量企业成长性的重要指标。
2019年，某公司营业收入同比增长15%，表明公司市场竞争力较强，业务发展良好。
（二）偿债能力分析1. 流动比率流动比率是企业短期偿债能力的指标。
2019年，某公司流动比率为2.5，较2018年提高了0.3。
这表明公司短期偿债能力较强。
2. 速动比率速动比率是企业短期偿债能力的另一个指标。
2019年，某公司速动比率为1.8，较2018年提高了0.2。
这说明公司短期偿债能力良好。
3. 资产负债率资产负债率是企业长期偿债能力的指标。
2019年，某公司资产负债率为45%，较2018年降低了5个百分点。
这表明公司在控制负债规模方面取得了一定的成效。
（三）运营能力分析1. 存货周转率存货周转率是企业存货管理效率的指标。
2019年，某公司存货周转率为8次，较2018年提高了1次。
这说明公司在存货管理方面取得了一定的成效。
2. 应收账款周转率应收账款周转率是企业应收账款管理效率的指标。
财务分析报告案例分享(3篇)
第1篇一、引言财务分析是企业管理的重要环节，通过对企业财务状况的全面分析，可以帮助企业了解自身的经营状况、盈利能力、偿债能力、运营效率等，从而为企业的决策提供依据。
本报告以某科技公司为例，对其财务状况进行深入分析，旨在为其他企业提供参考。
二、公司简介某科技公司成立于2008年，主要从事软件开发、技术服务、系统集成等业务。
经过多年的发展，公司已在全国范围内建立了完善的销售和服务网络，业务范围覆盖金融、教育、医疗、政务等多个领域。
截至2020年底，公司员工人数超过500人，年营业收入超过10亿元。
三、财务报表分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析从资产结构来看，某科技公司资产总额由流动资产、非流动资产和无形资产构成。
2020年，流动资产占比最高，达到60%，主要原因是公司应收账款和存货规模较大。
非流动资产占比为30%，主要包含固定资产和长期投资。
无形资产占比为10%，主要是指公司拥有的专利、商标等。
（2）负债结构分析在负债方面，某科技公司负债总额由流动负债和非流动负债构成。
2020年，流动负债占比为60%，主要原因是短期借款和应付账款规模较大。
非流动负债占比为40%，主要包括长期借款和应付债券。
（3）所有者权益分析在所有者权益方面，某科技公司所有者权益总额由实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润构成。
2020年，实收资本占比最高，达到60%，主要原因是公司注册资本较大。
资本公积占比为20%，主要来源于公司股本溢价。
盈余公积占比为10%，未分配利润占比为10%。
2. 利润表分析（1）营业收入分析2020年，某科技公司营业收入为10亿元，同比增长15%。
其中，软件销售收入占比最高，达到50%，技术服务收入占比为30%，系统集成收入占比为20%。
（2）毛利率分析2020年，某科技公司毛利率为30%，较上年同期提高5个百分点。
这主要得益于公司加大了研发投入，提高了产品竞争力。
（3）费用分析2020年，某科技公司期间费用总额为2亿元，同比增长10%。
财务案例分析报告_模板(3篇)
第1篇一、案例背景1. 公司简介（在此处简要介绍公司的发展历程、主营业务、市场地位等基本信息。
）2. 案例背景介绍（在此处详细描述案例产生的背景，包括行业环境、政策法规、市场变化等外部因素，以及公司内部的管理状况、财务状况等。
）二、财务报表分析1. 资产负债表分析（1）流动资产分析- 现金及现金等价物：分析现金及现金等价物的构成，判断其流动性和偿债能力。
- 应收账款：分析应收账款周转率、坏账准备等，评估其回收风险。
- 存货：分析存货周转率、跌价准备等，评估其变现能力和跌价风险。
- 流动负债：分析流动负债的构成，判断其短期偿债能力。
（2）非流动资产分析- 固定资产：分析固定资产周转率、折旧政策等，评估其使用效率和折旧风险。
- 无形资产：分析无形资产的价值、摊销政策等，评估其价值和使用寿命。
（3）所有者权益分析- 实收资本：分析实收资本的构成，判断其稳定性和扩张能力。
- 盈余公积：分析盈余公积的构成和用途，评估其风险控制能力。
2. 利润表分析（1）营业收入分析- 分析营业收入构成，判断其增长趋势和业务结构。
- 分析营业收入与行业平均水平、竞争对手的比较，评估其市场竞争力。
（2）营业成本分析- 分析营业成本构成，判断其控制效果和成本优势。
- 分析营业成本与行业平均水平、竞争对手的比较，评估其成本控制能力。
（3）期间费用分析- 分析期间费用构成，判断其合理性和控制效果。
- 分析期间费用与行业平均水平、竞争对手的比较，评估其费用控制能力。
（4）利润分析- 分析净利润构成，判断其增长趋势和盈利能力。
- 分析净利润与行业平均水平、竞争对手的比较，评估其盈利水平。
3. 现金流量表分析（1）经营活动现金流量分析- 分析经营活动现金流量净额，判断其稳定性和盈利能力。
- 分析经营活动现金流量与净利润的比较，评估其现金创造能力。
（2）投资活动现金流量分析- 分析投资活动现金流量净额，判断其投资方向和投资效益。
- 分析投资活动现金流量与公司发展战略的比较，评估其投资策略。
近两年财务案例分析报告(3篇)
第1篇一、案例背景随着我国经济的快速发展，企业间的竞争日益激烈，财务状况对企业生存和发展的影响愈发重要。
本报告以近两年某上市公司为例，对其财务状况进行分析，旨在揭示财务状况对企业经营的影响，为企业财务决策提供参考。
二、公司简介该公司成立于2000年，主要从事XX行业的研发、生产和销售。
经过多年的发展，公司已成为行业内的领军企业，市场份额逐年提高。
近两年，公司股价波动较大，引起了投资者和分析师的关注。
三、财务报表分析1. 资产负债表分析（1）流动比率分析流动比率是企业短期偿债能力的指标，本案例中，该公司近两年的流动比率分别为1.8和1.9，高于行业平均水平。
这表明公司短期偿债能力较强，能够满足日常经营活动的资金需求。
（2）速动比率分析速动比率是剔除存货后企业短期偿债能力的指标，本案例中，该公司近两年的速动比率分别为1.5和1.6，同样高于行业平均水平。
这说明公司短期偿债能力较强，存货变现能力较好。
（3）资产负债率分析资产负债率是企业长期偿债能力的指标，本案例中，该公司近两年的资产负债率分别为45%和50%，处于行业平均水平。
这表明公司长期偿债能力一般，需关注负债规模。
2. 利润表分析（1）营业收入分析营业收入是企业盈利能力的基础，本案例中，该公司近两年的营业收入分别为100亿元和120亿元，同比增长20%。
这表明公司业务发展良好，市场竞争力较强。
（2）毛利率分析毛利率是企业盈利能力的直接体现，本案例中，该公司近两年的毛利率分别为25%和30%，同比增长5%。
这说明公司产品盈利能力有所提高。
（3）净利率分析净利率是企业盈利能力的综合反映，本案例中，该公司近两年的净利率分别为10%和12%，同比增长2%。
这表明公司盈利能力有所提高。
3. 现金流量表分析（1）经营活动现金流量分析经营活动现金流量是企业日常经营活动中产生的现金流量，本案例中，该公司近两年的经营活动现金流量分别为10亿元和15亿元，同比增长50%。
企业财务报告案例分析(3篇)
第1篇一、前言企业财务报告是企业经营状况的重要反映，对于投资者、债权人、政府等利益相关者了解企业的财务状况、经营成果和现金流量具有重要意义。
本文以XX科技有限公司为例，对其财务报告进行分析，旨在揭示企业财务状况的优劣，为相关利益方提供决策参考。
二、XX科技有限公司概况XX科技有限公司成立于2005年，主要从事电子信息产品的研发、生产和销售。
公司经过多年的发展，已成为我国电子信息产业的重要企业之一。
截至2022年底，公司注册资本为1亿元人民币，员工人数超过1000人。
三、XX科技有限公司财务报告分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析根据XX科技有限公司2022年度资产负债表，公司总资产为10亿元人民币，其中流动资产为6亿元，非流动资产为4亿元。
流动资产主要包括货币资金、应收账款、存货等，非流动资产主要包括固定资产、无形资产等。
（1）货币资金：2022年货币资金为1.5亿元，较上年增长20%。
这表明公司具有较强的短期偿债能力。
（2）应收账款：2022年应收账款为2亿元，较上年增长10%。
应收账款增长幅度低于营业收入增长幅度，说明公司应收账款回收情况良好。
（3）存货：2022年存货为2.5亿元，较上年增长5%。
存货增长幅度较低，说明公司存货管理较为合理。
2. 负债结构分析2022年，XX科技有限公司负债总额为5亿元，其中流动负债为3亿元，非流动负债为2亿元。
流动负债主要包括短期借款、应付账款等，非流动负债主要包括长期借款、长期应付款等。
（1）短期借款：2022年短期借款为1亿元，较上年增长50%。
短期借款增长幅度较高，可能与公司业务扩张有关。
（2）应付账款：2022年应付账款为1.5亿元，较上年增长20%。
应付账款增长幅度低于营业收入增长幅度，说明公司付款及时，信用良好。
（3）长期借款：2022年长期借款为1亿元，较上年增长50%。
长期借款增长幅度较高，可能与公司投资新项目有关。
（二）利润表分析1. 营业收入分析2022年，XX科技有限公司营业收入为8亿元，较上年增长15%。
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《财务决策》厦门大学MBA**班第**小组指导老师：***教授2013年11月8日重庆百货总部大楼地处重庆最繁荣的城区渝中区的中心地带，始创于1950年5月1日，是该市诞生的第一家国营百货商店，是全国百家最大零售商店和全国百家最佳效益商店之一。
1992年，经重庆市经济体制改革委员会批准，以重庆百货大楼为独家发起人，通过定向募集的方式成立重庆百货股份有限公司。
股权结构如下：1996年7月2日，公司内部职工股和部分法人股3000万股A股在上交所上市交易。
改制为股份有限公司后，重庆百货迅速扩张，兼并了数家企业、新开张多家百货商店、投资成立多家公司，经营规模逐年扩大。
1997年，重庆百货按1996年度股东大会决议实行10送7股，使公司总股本增加到20400万股。
2000年，原第一大股东（国家股股东）重庆华贸将部分股权转让到重庆国投控股的重庆路桥股份有限公司，重庆国投加上原来持有的股份，成为第一大股东（法人股股东）。
2000年的股本结构如下：从1996-2000年间，重庆百货的长期借款和长期债券实际上都是零，公司执行一种零负债的筹资政策。
另外，重庆百货是为数不多的每年维持分红派息的上市公司之一。
作为一个竞争激烈的夕阳行业，需要谋求发展，但快速发展急需大量资金做支撑，筹资成了重庆百货经营发展中主要问题。
为了筹集2001年主要投资项目所需资金，重庆百货先后考虑了配股、增发新股和发行可转换债券等方案。
但是，一个公司的筹资政策要受到了许多因素的制约，例如曾经是第一大股东的重庆华贸就对配股方案产生过消极干扰，公司管理层必须要对方方二、企业主要筹资方式分析企业的筹资方式主要包括债券筹资和股权筹资。
重庆百货已于1996年7月在上海证券交易所上市。
作为一家上市公司，重庆百货可以从资本市场以公开发行方式筹集资金。
但如何才能甄选出较为合理、可行的筹资方式，这就需要我们先对以上两种筹资方式的特点与优劣势进行分析。
（一）债权筹资债权筹资是企业有偿使用外部资金的一种筹资方式。
包括：银行贷款、银行短期筹资（票据、应收账款、信用证等）、企业短期融资券、企业债券、资产支持下的中长期债券筹资等。
重庆百货作为上市公司，在债权筹资方面比较可行的是通过银行借款、发行公司债券和可转化债券方式向外部进行筹资：第一种是向银行或其他金融机构贷款。
这种方法能够比较容易而迅速地达到筹资的目的，但是要大量及时取得银行等金融机构的贷款很困难，因为贷款人特别重视资金的安全性和企业的偿付能力，并为此对企业提出了系统的财务指标要求如资产负债率、增长率、利润率等，而对照重庆百货近三年的财务报表，其存在的较高负债率（60%）和较低的资产收益率很难满足银行的大额贷款要求。
另外，贷款需要及时还本付息，短期偿债压力大，增加公司财务风险。
第二种是发行普通公司债券，可以获得企业所得税抵扣的优惠，且不会影响公司现有的股东结构与控制权，但公司债券存在一定的财务风险，公司债券有固定的到期日和固定的利息费用，增大了公司的财务负担，当公司不景气时，容易使公司陷入财务困境。
公司债券的限制性条款较多，筹集的资金数量也有限，不利于公司筹集资金的使用效率与后续的筹资能力。
第三种是发行可转换债券：可转换债券兼具股票和债券的特点，当股市低迷时，投资者可选择享受利息收益；当股市看好时，投资者可将其卖出获取价差或者转成股票，享受股价上涨收益。
因而可转债可认为是一种“推迟的股本筹资”，而对上市公司来说，发行可转换债券的有比较多的优点：首先，是筹资成本较低。
按照规定可转债的票面利率不得高于银行同期存款利率，若未被转换，则相当于发行了低利率的长期债券。
其次，是筹资规模大。
由于可转换债券的转股价格一般高于发行前一段时期的股票平均价格，如果可转换债券被转换了，相当于发行了比但是，可转债像其它债券一样，也有偿还风险。
若转股不成功，公司就会面临偿还本金的巨大风险，并有可能形成严峻的财务危机。
这里还有一个恶性循环问题，转股未成功的原因必然是股价低迷，而股价低迷的原因很有可能是公司业绩滑坡，若此时必须偿还本金，公司财务状况将会进一步恶化，因此发行时点、市场环境以及未来的资金流动性状况是发行可转换债券的重要影响因素。
（二）股权筹资股权筹资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权，通过企业增资引进新的股东的筹资方式，常见的操作方法为增发新股与按比例配售。
股权筹资所获得的资金，企业无须还本付息，但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长，并改变股东结构。
股权筹资的特点决定了其用途的广泛性，既可以充实企业的营运资金，也可以用于企业的投资活动。
重庆百货作为上市公司，在股权筹资方面可以通过增发新股、配股等常见方式筹集所需的资金。
配股是上市公司向原股东发行新股、筹集资金的行为。
配股由于是按原有股权比例在原股东之间进行新股配售，并不涉及新老股东之间利益的平衡，因此操作简单，审批较快，是上市公司较为常见的筹资方式。
增发是上市公司向包括原有股东在内的全体社会公众发售股票，其优点在于限制条件较少，筹资规模较大。
增发比配股更符合市场化原则，更能满足公司的筹资要求，增发由于是以折价方式向市场发行新的股票，股价并不除权，而配股由于是按比例增加了总股本，上市后公司股价也需要按比例予以除权。
增发和配股共同缺点是：筹资后由于股本将大幅增加，如投资项目的效益短期内难以保持相应的增长速度的话，企业的经营业绩（EPS）往往因股权稀释而下滑，可能出现筹资后效益反而不如筹资前的现象，从而对公司的形象和股价造成负面影响；再者无论是增发或配股，一般都会在市价基础上做出折让以吸引投资者认购，这种折让无疑会对老股东利益带来回归到重庆百货的实际情况，由于现有的股权结构以及大股东重庆华贸的历史作为与控股需求（重回报轻投入），考虑到增发后的持股比例并不会影响现有股东的实际控制状况，且不会对股价产生除权影响，因此在股权筹资方式的具体选择上，采用向流通股股东增发新股的方式显得较为可行且获批阻力较小。
三、重庆百货筹资方式比较重庆百货管理层根据实际情况，制定了两种再融资方案：增发新股和发行可转换债券。
公司角度应该在资本成本、发行对股权结构的影响方面进行综合比较，以选择相对较优的融资方式。
（一）、资本成本的比较1、发行新股的资本成本：利用CAPM模型测算股权资本成本，K e=R f+β（R m-R f）计算。
其中：R f表示无风险利率，R m表示市场风险收益率，（R m-R f）表示风险溢价。
(1)、无风险利率可以采用1年期银行存款利率计算：(2)、股权风险溢价计算：通过以上数据可以计算出下列结论：(3)、β系数的计算：（由于采用1997-2000年末收盘价计算B 系数，样本数量不足，计算的β值偏差较大，改用2010年12个月月末的收盘价计算。
）β系数计算公式=SLOPE(d2:d13,e2:e13) β系数= 0.5851(4)、根据几何平均数计算的股权资本成本K eK e =R f +β（R m -R f ）=4.31%+0.5851*18.51%= 15.14%2、发行可转换债券的资本成本：据相关行业资料，2000年企业债券市场平均收益率约为5%。
(1)、发行日每份纯债券的价值=100×1%×(P/A ，5%，3)+100×(P/F ，5%，3)=97.96(元) (2)、债券的转换比率计算（a ）、2001年3月1日前30个交易日股票收盘价格及均值计算（c）、转换比率=100/17.56=5.70(3)、可转换债券的最低价值(底线价值)假设公司股利为固定增长，增长率为g，则通过几何平均数计算g为0.27/0.25的算术平方根，增长率g=4%，债券的底线价值计算如下：(4)、根据100=100*1%*(P/F，r，1)+93.48*(P/F，r，1)，便可，计算得出可转换债券的资本成本：r=5.84% (注：若考虑发行费用，则资本成本会略高于5.84%，达到6%左右)3、得出结论：发行可转换债券的资本成本 5.84%，远低于发行新股的资本成本，所以从降低资本成本角度应该通过发行可转换债券筹资。
（二）、优化资本结构方面1、采用适度的长期负债，有利于优化资本结构。
从重庆百货的资产负债表来看，重庆百货尽管负债率较高，但是负债结构中，大部分是商业信用和比重较低的短期借款，长期负债的比重仅741万元，占总负债比重不足1.21%，所以可以通过发行可转债筹集资金，优化资本结构。
2、从发行新股的弊端来看，筹资后由于股本将大幅增加，如投资项目的效益短期内难以保持相应的增长速度的话，企业的经营业绩（EPS）往往因股权稀释而下滑，从而对公司的形象和股价造成负面影响。
3、增发新股，二级市场的股份流通数量增加，可能导致两大股东的控股权加剧。
第二大股东可能通过二级市场增持流通股份，以达到股权超过控股股东，股权争端不利于上市公司的（三）、综上分析，从降低资本成本和优化资本结构的角度分析，在发行新股与发行可转化债券两者中,应该选择发行可转换债券，对公司的发展更为有利。
四、结语及我们的其他财务决策建议当前，我国市场经济快速发展，市场竞争也越发激烈，逆水行舟，不进则退，大力发展、转型成了众多企业的不二选择。
然而，在企业的快速发展过程中易导致大量的资金逆差，因此采取什么样的财务管理策略也愈发显得至关重要。
首先，通过本案例的学习，我们了解到在企业的发展过程中，认真分析影响企业可持续增长率的诸多因素、制定有效财务管理措施，加大企业筹资成本及利润分配的管理，根据资金需求统筹规划筹资方式，有利于企业可持续增长以及经济效益的提高。
重庆百货遇到的资金短缺问题，降低股利支付率应当是解决问题的首要途径。
重庆百货在快速发展需要大量资金的情况下，还坚持年年分红，然后再向资本市场筹资，显然是不合理的，这样只有徒增筹资费用。
内部留存收益作为一种筹资费用最低，筹资速度最快的股权筹资方式，应该首先被采用。
其次，制定企业发展战略过程中，应该考虑企业的战略资源与能力，做充分的战略分析盲目的投资造成的结构失衡；过度资金需求造成灵活性的丧失。
重庆百货在制定“壮大主体，发展两翼，多种模式，拓展市场”的战略时，应该充分分析考虑企业现有的财务资源与能力。
在2001年安排了一系列新的投资，且有些业务与企业的核心业务是不想关的。
在资金实力，应该做的是重新审视企业的发展战略和扩张项目，取消不必要的增长，应更加注重企业核心业务的做深做强，而不是只求企业盲目的扩张、走多元化路线。
最后，企业在发展过程中，长期的增长比短期的增长更重要。
重庆百货要着眼于长期发展，可以考虑引入新的战略投资者或合作者，一并打造百货业的佼佼者。