凯恩斯货币需求理论

凯恩斯 货币需求理论
John Maynard Keynes 1883.6.5 — 1946.4.21
英国经济学家，现代经济学最有 影响的经济学家之一。
他创立的宏观经济学与弗洛伊德 所创的精神分析法和爱因斯坦发 现的相对论一起并称为二十世纪 人类知识界的三大革命。
凯恩斯于1936年在《就业、利息和货币通 论》一书中，放弃了古典学派将货币流通 速度看作为常量的观点，发展了一种突出 强调利率重要性的货币需求理论。
凯恩斯的货币需求理论也被称为流动性偏 好理论。
1 货币需求动机 2 货币需求函数 3 理论的政策含义
1、货币需求动机 •
交易动机
货币需求动机
预防动机
投机动机
1、货币需求动机
交易动机的货币需求是指个人或企业为应付 日常交易的需要而持有一定数量的货币。
这部分货币需求虽然也受其他一些次要因素 的影响，但它主要还是取决于收入的大小， 且与收入成正比。
1、货币需求动机
资产选择的范围：货币或债券（任选其一）
市场利率˃正常利率 预期利率下降 持有债券 （债券价格上涨）
市场利率<正常利率 预期利率上升 持有货币 （债券价格下跌）
1、货币需求动机
流动性陷阱：是指当货币需求的利率弹 性无限大时，人们一致认为未来的利率 会上升，债券的价格会下降，从而导致 无人持有债券而都持有货币的现象。
1、货币需求动机
预防动机的货币需求是指企业或个人为了应 付突然发生的意外支出或偶然支出而持有一 定数量的货币。
这部分货币需求也主要决定于收入的大小， 且与收入成正比。
1、货币需求动机
投机动机的货币需求是指人们为了在未来的 某一适当时机进行投机活动而持有一定数量 的货币。
这部分货币需求决定于市场利率，且与市场 利率成反比。
2、货币需求函数
L1=L1(Y)
L2=L2 (i)
Md= L1(Y)+ L2 (i)=kY-hi
2、货币需求函数
利率 L1
利率
L2
0
货币需求
0
货币需求函数图示
L1+L来自百度文库 货币需求
3、理论的政策含义
（1）政策依据
就业、 国民收 入
• 当利息率小于资本的边际效益，引发 投资的增加；
•通过投资乘数效应引起就业和国民收入 的成倍增加。
思考题
1、请比较利率变化对交易性货币需求、预防性货币需求和投机 性货币需求的不同影响，分别给出相应的货币需求利率弹性， 并说明凯恩斯在交易性货币需求函数和预防性货币需求函数中 省略利率因素的合理性。 2、在凯恩斯对投机性货币需求所作的分析中，如果人们突然预 期利率的正常水平出现下降，那么货币需求将会发生什么变化？ 为什么？
利率
在流动性偏好一定的情况下，中央银 行货币供应量的增加导致利率下降。
货币
• 供应由中央银行所决定；
供求
• 需求取决于流动性偏好。
3、理论的政策含义
（2）货币政策无效的原因
i
货币需求曲线
Ms1 Ms2 Ms3 流动性陷阱
ia
M
0
m
流动性陷阱图示
3、理论的政策含义
（3）政策启示 解决的办法是采取财政政策，利用政府 的财政支出直接投资以刺激有效需求的 增加，从而增加就业和国民收入。
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