教育培训行业的风险投资和并购(2004-2013)
浅谈企业跨国并购风险及应对措施
浅谈企业跨国并购风险及应对措施摘要：随着经济全球化的浪潮，企业跨国并购变得越来越频繁。
相对于企业在境外重新设立新的实体，跨国并购往往能够更快的获得企业发展所需要的资源、技术、市场等，在较短时间内增强企业实力，促进企业的发展。
但是值得注意的是由于跨国并购涉及不同的国家和地区，企业往往面临着更加复杂多变的环境和风险，加之企业并购业务本身就具有很高的专业性要求，稍有不慎不仅并购活动不能成功甚至企业原本经营也会受到波及。
因此企业在跨国并购中要充分认识相关风险，并根据情况合理应对，才能提高并购成功率进而实现并购目标。
本文通过分析跨国并购中的常见风险，提出应对思路和策略，希望为企业跨国并购提供时提供参考。
关键词：跨国并购，风险，应对策略引言改革开放以来，越来越多的中国企业开始放眼全球，积极加入全球分工与协作。
通过跨国经营和海外并购等多种方式，寻找新的市场和发展空间。
由于跨国并购有其独特的优势，越来越多得企业选择这种扩张方式，比如2004年联想收购IBM公司PC业务，2010年吉利汽车收购沃尔沃，2017年美的收购KUKA等等成功案例。
但是值得注意的是由于企业并购业务的复杂性及专业性，企业并购中也伴随着诸多风险，如果企业不能很好的应对跨国并购业务中的风险，往往会导致并购失败，使企业蒙受巨额损失。
比如2004年上汽收购双龙汽车，2013年中海油收购尼克森，2018年阿里巴巴收购印度信实零售，2016年至今北京天骄收购马达西奇等。
在这种背景下，我们有必要对企业海外并购的常见风险进行探讨，合理应对管控相应风险。
1.跨国并购面临的主要风险跨国并购由于业务的复杂性及专业性，在实际运作过程中面临诸多风险。
其中比较常见的风险主要有政策法规风险、估值风险、财务风险、整合风险等。
1.1.政策法规风险企业跨国并购由于面临的政策法规环境和国内有较大差异，而这些差异往往给企业跨国并购带来困扰和风险。
比如并购项目所在国家政局不稳定、并购政策、产业政策、环境政策、知识产权等方方面面和中国有较大差异。
舞蹈教育行业投资机会与风险识别及应对策略报告
02 舞蹈教育行业投资机会分析
政策环境分析
01
02
03
政策支持
政府出台了一系列政策鼓 励舞蹈教育行业的发展， 为投资者提供了良好的政 策环境。
资金扶持
政府为舞蹈教育行业提供 了财政资金扶持，降低了 投资者的资金压力。
税收优惠
政府为舞蹈教育行业提供 了税收优惠政策，提高了 投资者的收益。
市场需求分析
建立激励机制
制定合理的薪酬制度和晋升通道，激发员工的积 极性和创造力。
05 结论与建议
结论
舞蹈教育行业具有广阔的市场 前景和增长潜力，特别是在线 舞蹈教育市场。
随着消费者对舞蹈教育的需求 增加，行业规模不断扩大，吸 引了越来越多的投资者。
舞蹈教育行业面临的主要挑战 包括师资力量不足、教学质量 参差不齐、市场竞争激烈等。
积极引进先进的舞蹈教学技术和设备，提高教学 水平。
加强技术研发
加大技术研发力度，开发具有自主知识产权的舞 蹈教育软件和硬件设备。
3
定期技术培训
对员工进行技术培训，提高员工的技术应用能力 。
人才风险应对策略
完善人才招聘机制
建立科学的人才招聘流程，吸引优秀人才加入公 司。
加强内部培训
定期开展内部培训，提高员工的专业技能和综合 素质。
THANKS
成熟阶段
近年来，随着数字化技术的广泛 应用和在线教育的兴起，舞蹈教 育行业逐渐向多元化、个性化方 向发展，市场前景广阔。
行业市场规模
全球市场规模
据统计，全球舞蹈教育市场规模逐年增长，目前已经超过数百亿美元。
中国市场规模
中国舞蹈教育市场规模不断扩大，已经成为全球最大的舞蹈教育市场之一，拥有数百万的从业者和数千万的受众 群体。
教育培训行业上市公司财务风险分析
金融与财经JINRONGYUCAIJING22一、财务风险的概念财务风险是在企业经营过程中的财务活动中，由于市场环境发生变化、内外部非人为控制以及各种难以预料和控制的因素的影响，导致企业财务运行状况混乱，对企业的财务状况产生不确定的影响，并且会使企业在某一时期内的财务目标产生与预期相偏离的结果，给企业带来一定经济损失的威胁，影响企业的健康发展。
企业的财务活动贯穿于生产经营的整个过程中,筹措资金、长短期投资、分配利润等都可能产生风险。
所谓财务活动,就是财务在经营活动中的表现,包括财务的状况和财务的成果。
二、教育培训企业的财务风险对于中国教育培训行业上市公司而言，财务风险包括融资风险、投资风险、经营风险和教育培训行业的特殊风险。
（一）融资风险融资风险是指筹资活动中由于筹资的规划而引起的收益变动的风险。
教育培训行业上市公司纷纷在海外上市，其中VIE 模式作为境内企业境外融资的一种特殊的利益安排，已经从传统的互联网领域扩展到包括教育等在内的相关行业，这种模式在国内上市“无望”的情况下转战国外资本市场，不仅降低了企业上市的门槛，且大大缩短了企业上市的时间，但该模式的利益机制还相当脆弱，导致信息披露风险；境外资本市场融资需要支付大量的上市费用、审计费和咨询费等均比国内上市的相应费用高出许多，给企业带来一定的财务风险；对于所有者投资而言，风险存在于其使用效益的不确定上，具体表现在资金使用效果低下，而无法满足投资者的投资报酬期望，引起企业股票价格下跌，使筹资难度加大，资金成本上升。
（二）投资风险投资风险是在投资活动中，由于不确定性因素的影响使企业的实际财务成果与预期财务成果产生的差异。
一是企业内部投资活动，主要是企业中固定资产投资、在建工程投资、存货投资和无形资产投资等；二是企业外部投资活动，主要包括短期投资和长期投资，其中又分别分为股权投资和债券投资。
在投资过程中，某些企业投资论证不充分，对教学中心投资不科学，形成的资产结构不合理，导致投资项目不能达到预期收益而产生财务风险。
教育行业报告及盈利模式
中国教育行业研究一、教育行业发展现状1、教育行业高速发展，行业细分化庞大的人口基数、沉重的就业压力，使得教育市场快速发展，成为众多投资者关注的焦点。
据德勤发布的《教育培训行业报告》显示，中国的教育培训市场2009年继续保持了高速增长的态势。
2009年整个中国教育培训市场总值约为6800亿元，预计到2012年这一数字将变成9600亿元，每年的复合增长率将达到12%。
其中民办教育的年均复合增长率将达到16%，大于公办教育年均9%的增长率。
而其在整个中国教育培训市场所占的比例也将从2009年的40%增加到44%。
中国管理咨询培训业经过几十年的发展，已经形成了初步的市场结构，但并未形成真正的产业。
目前，我国教育产业出现细化特征，分为婴幼儿教育、海外留学、职业培训等多个细分领域，每个细分领域都有对应的公司获得了投资，比如天才宝贝、兴韦集团、中国职业培训集团公司等。
2、多数教育企业存在融资需求据德勤发布的《教育培训行业报告》显示，80%受访的教育企业均表示有融资需求，并有接近50%的受访企业有上市打算，并一致倾向于在海外上市。
此外，之前已获得风投青睐的东方标准、北大青鸟等IT培训机构，也先后瞄准海外上市这块蛋糕，站在了起跑线上。
3、行业竞争加剧，并购时代来临纵观时下深得风投青睐的教育机构，约可分为五个领域: 一是外语培训，如新东方、环球雅思；二是职业技能培训，如北大青鸟IT教育；三是中小幼教育辅导，如安博教育集团、学大教育；四是网络学历教育，如弘成教育；五是教育营销和相关软件服务，如飞龙网。
风投关注的视线几乎已经渗透进我国教育培训行业的方方面面。
那如此多的资本涌入教育培训机构，通常来说，是加剧分化、优胜劣汰。
国内教育领域市场庞大，但现有的教育企业不成体系。
面对激烈的行业竞争融资上市的热潮由此而来。
而资本的进入则更加剧了竞争的激烈以及优胜劣汰的进程。
中国教育产业已经进入整合并购时代，未来教育市场将被大品牌完全占据。
教育投资风险原由及策略
教育行业的法规限制可能影响投资者的利益，如教育法规定的教育机构设立和 运营要求。
市场风险
市场竞争
教育市场的竞争可能导致市场份额下降、收益减少等风险。
市场需求
教育市场的需求变化可能导致投资回报的不确定性，如学生 人数的增减、教育需求的转变等。
财务风险
资金筹措
教育机构在筹措资金时可能面临融资成本高、融资渠道受限等风险。
特点
教育投资风险具有长期性、复杂 性和多样性等特点，与教育行业 的特殊性密切相关。
风险类型
市场风险
由于市场需求变化、政 策调整等因素导致的投
资收益波动。
信用风险
教育机构或个人违约行 为导致的投资损失。
流动性风险
教育投资资产难以变现 的风险。
经营风险
教育机构经营不善、管 理不规范等内部因素导
致的风险。
制定科学合理的评估标准，为评估风险管理效果 提供依据。
风险管理效果评估实施
根据评估标准，对风险管理计划的执行情况进行 全面评估。
3
风险管理效果改进
根据评估结果，对风险管理计划进行优化和完善 ，提高风险管理水平。
05
教育投资风险管理案例分析
案例一：某高校扩招风险应对策略
总结词
高校扩招风险应对策略
详细描述
技术更新
教育技术的更新换代可能对教育机构的技术设施和教学方式产生影响，需要不断投入资金和技术力量进行升级和 改造。
数据安全
教育机构在信息化过程中可能面临数据泄露、系统崩溃等技术风险，影响学生和家长的信任度。 Nhomakorabea03
教育投资风险管理策略
风险规避
风险识别
通过深入分析教育投资过程中可能出 现的风险因素，如政策变化、市场需 求波动等，提前识别并规避风险。
教育行业的投资风险与克服方法
教育行业的投资风险与克服方法教育行业一直以来都是各种投资的热门领域之一，但它也面临着诸多的投资风险。
本文将重点探讨教育行业的投资风险，并提出一些克服这些风险的方法。
一、投资风险1. 政策风险教育行业是受政策影响最为明显的行业之一。
政府相关政策的调整和变化可能对教育机构产生直接影响，进而影响其投资回报。
例如，政府对教育行业监管的加强可能导致教育机构面临更多的合规要求和成本压力。
2. 资金风险教育行业的投资通常需要大量的资金。
但是，资金不足或不合理的资金配置可能对教育项目的建设和运营产生负面影响。
此外，教育机构还可能面临资金回收周期长、回报率低等问题。
3. 竞争风险教育市场竞争激烈，新进入者的涌现和现有竞争对手的强大实力对投资者都构成了威胁。
过度竞争可能导致市场份额分散、价格下降，进而影响教育机构的盈利能力。
4. 市场需求不确定性随着社会经济和人口结构的变化，教育需求也会发生变化。
若教育机构无法准确预测市场需求趋势，可能导致投资项目的失败。
二、克服方法1. 研究政策规定投资者在进入教育行业前，应详细了解相关政策规定，并在投资过程中密切关注政策的变化。
同时，可以积极参与行业协会、研讨会等，了解更多政策信息，以及政策影响的具体方向。
2. 合理资金规划投资者应在进行教育项目投资时进行全面的预算和资金规划。
避免过度依赖借贷和高风险投资，确保项目能够平稳进行，并且有足够的资金储备应对紧急情况。
3. 加强品牌建设在竞争激烈的教育市场中，树立良好的品牌形象对吸引学生和家长至关重要。
投资者应注重教育机构的品牌建设和市场推广，提升机构的知名度和影响力，以争取更多的市场份额。
4. 市场调研投资者应密切关注教育市场的变化与需求趋势。
通过充分的市场调研，了解不同地区和年龄段的教育需求，选择合适的投资项目，并在项目开展前进行充分的市场测试和验证。
5. 建立合作关系在教育行业中，与相关机构、专家以及教育技术供应商建立良好的合作关系非常重要。
教育投资风险原由及策略
教育投资风险原由及策略教育投资是指个人或机构投资于教育领域的行为，旨在获得教育产业的经济收益和社会效益。
教育投资风险是指投资者在教育领域遭受的潜在损失或不确定性。
以下是教育投资风险的几个原因及有效的应对策略。
1.政策风险：教育投资受到政府政策的深刻影响。
政府可能会改变法规、政策或法律环境，导致投资环境的变化。
例如，政府可能减少对教育领域的资金投入，或者对私立学校进行更为严格的监管。
因此，投资者应密切关注政策的动态，积极与政府沟通，寻求政策支持，同时多样化投资组合，分散政策风险。
2.市场需求不稳定：教育领域的市场需求容易受到政府政策、经济状况、人口结构等因素的影响而发生变化。
例如，经济衰退时，人们受到财务压力，可能减少对教育的支出。
教育机构应调整服务策略，满足市场需求的变化。
此外，投资者还可以选择与政府或企业合作，开展培训项目，以满足当前市场需求。
3.竞争风险：教育领域存在激烈的竞争。
新的教育机构不断涌现，市场上的选择越来越多。
投资者应该对潜在竞争对手进行评估和分析，确保自己的教育机构具有竞争优势。
这可能包括提供独特的课程、拥有优秀的师资队伍、建立良好的品牌声誉等。
4.管理风险：教育机构的管理风险包括招生、教学质量、教师管理、成本控制等方面。
对于投资者来说，了解和关注这些管理风险是非常重要的。
投资者应该选择具备专业管理团队和丰富经验的教育机构合作，确保机构具备良好的管理能力，并建立有效的内部控制机制。
5.国际化风险：教育机构在拓展国际市场时面临着文化差异、法律法规差异、语言障碍等风险。
为了降低国际化风险，投资者可以在进军海外市场之前进行充分的市场调研，了解目标市场的需求和规则。
合作创办学校或与当地教育机构合作也是减少风险的有效策略。
综上所述，教育投资风险源于政策、市场、竞争、管理等方面的不确定性。
投资者可以通过密切关注政策动态、灵活调整服务策略、发展竞争优势、选择有经验的管理团队、进行国际化调研等策略来降低这些风险，并获得可持续的回报。
教育培训行业的PEST分析(组员分工明细版)
教育培训行业的PEST分析班级:０8会计6班组长：宋汶桐０8020６26，开头、总结小组成员:邱芸0802０６2４,政治和法律因素万楠０8020627,经济因素王晨0８0２０6２8,社会和文化因素王海燕0802０6２９,技术因素教育培训行业是近年来的新兴行业之一，大街小巷遍布着教育培训机构的传单和海报。
在这个讲求知识就是力量，二十一世纪最需要和缺乏人才的时代,此行业发展红火且不带泡沫,社会需求很大，且进入有一定的门槛。
一、政治和法律因素政治环境因素：1．我国现阶段处于综合国力在逐渐增长,国际地位在逐渐提高的状况，而且国家政局也比较稳定,这有利于我国教育培训企业的发展。
2.教育是社会一大计,我国政府贯彻落实《义务教育法》和《职业教育法》,满足人民群众的教育需求，大力推进普通高中的优质发展,这让校外培训呈逐年增长趋势，个性化的家教辅导近年来也显现出火热的势头.而且近年来，我国的政治外交活动也比较活跃,这也加强了全球教育培训产业的交流。
3．政府深化办学体制改革，积极推进依法治教、科教兴国和人才强国战略,扩大教育交流与合作，这就促使各教育机构也大力发展了。
4．中国教育培训连锁企业海外战略逐渐成熟,这对教育培训来说是垮了很大一步.法律环境因素:1987年国家教委颁布了改革开放以来第一个有关社会力量办学的法规性文件—－《关于社会力量办学的若干暂行规定》，标志这我国的民办教育从此走上法规化的轨道。
１997年国务院正式颁布了《社会力量办学条例》，极大的激发了社会各界办学兴教的积极性。
２00２年底颁布了《中华人民共和国民办教育促进法》。
2004年３月国家颁布了《中华人民共和国中外合作办学条例实施办法》,鼓励实施非学历教育的合作机构。
自中国加入WTO后，我国逐步开放教育，发展教育培训市场，国外的大型培训机构大举的进入我国培训市场,成为了我国国内教育培训的重要影响力量,而我国的国内教育培训机构在与它们的竞争和合作的过程中,自身也迅速成长起来了,逐渐发展成为当今社会教育中的一个重要部分．二、经济因素经济形势瞬息万变，难以琢磨。
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教育培训行业的风险投资和并购（2004-2013）
1.教育培训行业的风险投资
2004年4月1日，《民办教育促进法实施条例》实施，为社会资本打开教育领域的大门。
了近十年，教育培训市场快速发展，教育培训机构也成为风险投资（VC）关注的投资对象。
2006年9月，新东方在纽约证券交易所正式挂牌上市，成为我国首家海外上市的教育培训企业；2004年12月投资新东方5000万美元（含1年内的后续投资）的美国老虎基金获得丰厚投资回报。
这成为有着巨大示范作用的标志性事件，引发了2007年至2008年教育培训行业风险投资热潮。
2010年8月-11月，安博教育、环球天下、学而思、学大教育先后在美国上市，又刺激了2011年至2012年的新一轮投资热。
这一波有两个重要特点区别于前一波：一、国内风险资本趋向活跃；二、至少有数十笔数额较小规模的天使投资、风险投资投向了互联网教育培训行业的新创企业，如：粉笔网、传课网、超级课程表、91外教等等。
下表是近年教育培训市场行业比较知名的部分风险投资案例：
表 1 教育培训行业部分风险投资事件（2004-2013年）
2.教育培训行业的并购
中国教育培训行业与资本市场的联姻，是教育培训行业并购的主要动力和压力源泉。
一方面，巨额的风险投资和上市募集资金给教育培训行业提供了弹药，使被投资机构有能力收购同行；另一方面，风险投资希望被投资企业迅速做大规模，实现上市，而并购方式是快速扩张的重要方式。
但是，教育培训领域特别成功的案例并不多见。
安博教育在教育培训行业以“并购整合者”著称，在2010年赴美上市之前，已经完成了4轮融资，总额超过1.6亿美元。
从2008年到2010年，安博在全国范围内完成的收购近30宗，耗资超过14亿元人民币。
安博的并购整合有其完整的逻辑和思路，以终身教育为理想，围绕着中小学课外辅导、职业培训、企业培训三块业务主线，并购目标多为其所在区域内细分领域的三甲，开展大规模高层次并购。
安博的并购手法是给被并购机构讲并购上市故事，说服被并购机构股东，财务、法务专业机构进行审计，以现金加股票作为对价实现交易，再派驻人员完成从财务、IT到最终业务的接管和整合。
虽然安博教育通过并购迅速做大了规模并实现上市目标，但教育培训行业的整合绝非易事，安博教育消化不良，匆忙上市，埋下了大隐患。
新东方作为国内首家上市的教育培训企业和行业领导者，开展行业并购有极大的优势，但自上市以来，新东方仅收购了四家教育培训机构，其中2008年收购北京铭师堂和长春同文，均属于高考复读培训领域；2010年收购从事中小学
英语辅导培训的上海本地机构上海绿光教育，2011年宣告失败；2012年收购民办高校中国软件管理学院。
为数不多的几宗收购，大部分也难言成功。
还有些已上市企业，上市时的主营业务并非教育培训，但原主营业务出现问题或瓶颈，为寻求稳定而合理的投资回报，对教育培训机构进行投资、并购或资产置换，进入教育培训行业。
诺亚舟教育控股有限公司原来的主要业务是教育电子产品的研发、生产和销售，即大家熟知的“学习机”，2007年10月在美国上市。
由于学习机只是中国特定时期的一个特殊的学习工具，技术含量并不太高，内容运行也不规范，赢利状况不稳定，诺亚舟的发展受到质疑。
因此，诺亚舟2011年将原有学习机业务以1亿元的价格出售，而聚焦于教育服务业务，实现核心业务的战略转型。
从2009年7月至今，诺亚舟斥资约2.7亿元完成了四起并购，收购的教育公司覆盖长三角、中部、珠三角区域，重点发展学前教育。
此外，美国的大型科技企业常常通过并购较小的同行，以获取技术、人才团队或市场，消除竞争威胁，提高行业门槛，如甲骨文、谷歌、雅虎等。
在中国教育培训行业，目前此类并购还较为少见。
国际教育培训行业巨头英国培生集团在中国市场进行了几次较大规模并购，加速占领中国教育服务市场，其发展战略、扩张思路、并购手法和整合方法值得国内同行关注、借鉴和学习。