大豆期货价格研究分析
大豆期货研究报告
大豆期货研究报告大豆期货是一种基于大豆价格波动的金融工具，通过进行大豆期货交易可以实现风险管理和投资收益增长。
以下是对大豆期货的研究报告。
一、大豆期货市场概况大豆期货市场是我国期货市场中最重要的农产品期货市场之一，也是全球大豆期货交易最活跃的市场之一。
大豆期货合约的交易场所为中国金融期货交易所，并且是以人民币计价的国内期货合约。
二、大豆期货市场的特点1. 供求关系是决定大豆期货价格的主要因素，大豆期货价格受到大豆供需情况的影响很大。
2. 大豆期货属于农产品期货，具有季节性和周期性的特点。
大豆的种植季节以及育苗、播种、生长、收获等环节都会对大豆期货价格产生影响。
3. 大豆期货市场受到宏观经济影响较大，国内外经济形势、外汇汇率变动、贸易政策等因素都会对大豆期货价格产生影响。
三、大豆期货价格走势分析大豆期货价格受到多种因素的影响，因此价格走势会呈现出相对复杂的形态。
一般来说，大豆期货价格会随着大豆供求情况的变化而波动。
1. 大豆丰收期的到来会增加大豆供应量，导致大豆期货价格下跌；而在大豆收割季节之前，供应量的减少会推升大豆期货价格。
2. 国内外贸易形势的变化也会对大豆期货价格产生重要影响。
例如，如果我国对外进口大豆量减少，国内大豆期货价格可能会上涨。
3. 大豆需求量的变化也会对价格产生影响。
例如，随着大豆加工业的发展，大豆需求量可能会增加，导致大豆期货价格上涨。
四、大豆期货交易策略根据对大豆期货价格走势的分析，可以制定相应的交易策略。
1. 大豆价格的季节性特征意味着在大豆丰收期之前可以适当增加大豆期货仓位，以期获得价格上涨的机会；而在大豆丰收期后可以适当减少仓位，以防止价格下跌带来的亏损。
2. 注意国内外贸易形势的变化，及时调整仓位以应对可能的价格变动。
3. 建立良好的风险管理机制，通过合理的仓位控制、止损策略等方式控制风险，避免大幅度亏损。
总结：大豆期货市场是我国农产品期货市场中最重要的市场之一，通过对大豆期货价格走势的分析可以制定相应的交易策略。
不同类型主体对大豆期货价格波动的影响分析
不同类型主体对大豆期货价格波动的影响分析[摘要]本文基于2003－2011年cbot大豆期货价格的月数据，运用向量自回归（var）模型考察了不同类型主体与整个期货市场对大豆期货价格波动的影响及程度。
结果显示：非商业净头寸为代表的投机力量对大豆期货价格起到了一个正反馈的推动作用，而商业净头寸变动对于大豆期货价格的影响较小，长期内几乎没有影响；在考察期的前4个月，总持仓量对大豆期货价格起到了一个使其稳定的负反馈作用，但随着时间的推移，投机带来的正反馈较之期货市场不同类型主体的负反馈效应更占据主导地位，总持仓量对大豆期货价格起到正向反馈推动作用，推动大豆价格的大起大落，进一步证实，投机因素是大豆期货价格大幅波动的主要原因。
[关键词]cbot大豆期货；非商业交易商；商业交易商；向量自回归模型（var）
[中图分类号]f224 [文献标识码]a [文章编号]1671－511x （2012）06－0030－07。
中外大豆期货价格波动的关联与传递研究——基于双变量EGARCH模型的实证分析
农 产 品 加 工 ・ 刊 学
Ａｃ ｄ ｍ ｉ ｅ ｉ ｄ ｃ ｌ ｆＦ ｒ ｒ ｄｕ ｔ ｒ ｃ ｓ ｉ ｇ ａ ｅ ｃ Ｐ ｒ ｉａ ａｍ Ｐ ｏ ｃ ｓ Ｐ ｏ ｅ ｓｎ ｏ ｏ
Ｎ０６ ． Ｊ ｎ ｕ ．
的波动性进行解释 ；两市场之间具有 长期 的均衡关系 ，并且相互之间具有很强 的信息传递能力 。 关 键 词 ：大 豆 期 货 ；价 格 关 系 ；双变 量 Ｅ Ａ Ｃ 模 型 Ｇ ＲＨ
中图 分 类 号 ：Ｆ ４ ７０ 文献 标 志码 ：Ａ ｄ ｉ ０３ ６ ／ｓｎ １ ７ — ６ ６ Ｘ） ０ １ ６ ３ ｏ ：１ ． ９ ｉ ． １ ９ ４ （ ． １ ． ． ０ ９ ｊｓ ６ ２ ０ ０
Ｋｅ ｒ ｓ ｓ ｙ ｅ ｎ ｆ ｔ ｒ ｓ ｐ ｉｅ ｅａｉｎ ｈ ｐ； Ｅ ｙｗｏ ｄ ＂ ｏ ｂ ａ ｕ ｕ ｅ ： ｒ ｓｒ ｌｔ ｓ ｉ ｃ ｏ ＧＡＲＣ Ｈ
０ 引 言
业 的 生产 经 营 带 来 了 巨大 的市 场 风 险 。基 于这 种 市
场 背 景 ，深 入 研 究期 货 市 场 的运 行规 律 已经 十 分 迫 切 。 分析 国 内大 豆期 货 市 场 与 国际 大 豆期 货 市 场 之
Ｄａｉｎ ｏ ｂｅ ｎ ｕｔ ｅ ａ ｋ ｔ ｎｄ ｌａ ｓ ｙ ａ ｆ ｕｒ ｓ ｍ ｒ ｅ ａ ＣＭ Ｅ ｓ ｙ ｅ ｎ ｕｔ ｅｓ ａ ｋ ｔ Ｗ ｅ ｓａ ｉｈ ｖ ｒａｅ ＥＧＡＲＣＨ ｍｏ ｌ ｎｄ ｐｕ ｔ ｏ ｂ ａ ｆ ｕｒ ｍ ｒ ｅ． ｅ ｔｂｌｓ ａ ｂｉａ ｉｔ ｄｅ，ａ ｔ ｈｅ ｒ ｓｄｕａ ｔｍ ｒ ｍ ｏｎｔｇ ａｉｎ ｑｕ ｔｏ ｎｏ ｂ ｔ ｏ ｄ ｔ ｎａ ａ ｎｄ ｖ ｒａ ｃ ｅ ｕ ｔｏ ｓ ｅ ｉ ｌｉｅ ｆｏ ｃ ｉ ｅ ｒ ｔ ｅ ａ ｉｎ ｉ ｔ ｏ ｈ ｃ ｎ ｉｉ ｌｍｅ ｎ ａ ａｉ ｎ ｅ ｑ ａ ｉｎ ．Ｔｈｅ ｍ ｐ ｒｃ ｌ ｒｓ ｌｓ ｓ ｗ ｈ ｔ ｏ ｏ ｅ ｉｉ ａ ｅ ｕｔ ｈｏ ｔａ ｔ ｅ ｅ ｉ ｏ ｎ ｅ ｒ ｔｏ ｅａ ｉｎ ｂｅｗｅ ｎ Ｃｈｉａ’ ａ ｄ ｉｔｍ ａｉｎａ ｏ ｂｅ ｎ ｆ ｕ ｅ ｒ ｅ ｓ ｈ ｒ Ｓａ ｃ —ｉｔ ｇａ ｉｎ ｒ ｌｔｏ ｔ ｅ ｎ Ｓ ｎ ｎ ｅ ｔ ｏ ｌｓ ｙ ａ ｕｔｒ ｓ ｍａ ｋ ｔ．Ｔｈｉ ｅ ｕｔｓ ｇ ｅ ｔ ｈａ ｈｅ ｍｏ ｅ ｓｒ ｓ ｌ ｕ ｇ ｓｓｔ ｔｔ ｄ ｌ ｉ ｏ ｄ ｄｅ ｃ ｐ ｉｎ ｏ ｈｅ ｐ ｉｅ ｒ ｌｔ ｎｓ ｐ ｂ ｔ ｅ ｗｏ ｓ ｙ ａ ｕ ｕ ｅ ｒ ｅ ｓ ｎ ｈｅ ｓ ｙ ａ ｕ ｕ ｅ ｒｃ ｓ ａ ｄ ｐｒｃ ｓａ ｇ ｏ ｓ ｒ ｔｏ ｆｔ ｒｃ ｅａｉ ｈｉ ｅｗｅ ｎ ｔ ｏ ｂｅ ｎ ｆ ｔ ｒ ｓ ｍａ ｋ ｔ，ａ ｄ ｔ ｏ ｂｅ ｎ ｆ ｔ ｒ ｓ ｐ ｉｅ ｎ ｉ ｅ ｉ ｏ ｖ ｌｔｌ ｙ ｈ ｖ ｔｏ ｇ ｉ ｏ ｍ ａｉｎ ｔａ ｍ ｉｓｏ ｂｉｉ ． ｏａ ｉｔ ａ ｅ ｓｒ ｎ ｎｆｒ ｔｏ ｒ ｎｓ ｓ ｉｎ ａ ｌ ６ｆ ０ １ ６ ０ ９ — ４ ６ １ ９ ４ ２ １ ０ — ０ ９ ０ １
大豆期货投资分析报告
大豆期货投资分析报告一、大豆概况一大豆品种和用途大豆属一年生豆科草本植物,俗称黄豆;中国是大豆的原产地,已有4700多年种植大豆的历史;20世纪30年代,大豆栽培已遍及世界各国;全球大豆以南北半球分为两个收获期,南美巴西、阿根廷大豆的收获期是每年的3-5月,而地处北半球的美国和中国的大豆收获期是9-10月份;因此,每隔6个月,大豆都能集中供应;美国是全球大豆最大的供应国,其生产量的变化对世界大豆市场产生较大的影响;我国是国际大豆市场最大的进口国之一,大豆的进口量和进口价格对国内市场大豆价格影响非常大;大豆分为转基因大豆和非转基因大豆;1994年,美国孟山都公司推出的转基因抗除草剂大豆,成为最早获准推广的转基因大豆品种;由于转基因技术可以使作物产量大幅增长,截至2008年,转基因大豆种植面积占全球大豆总面积已扩充至70%,美国、巴西、阿根廷是转基因大豆主产国,中国是非转基因大豆主要生产国,大豆作物生产主要集中在黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古、河南、山东等省区;我国的大豆因其非转基因性和高蛋白质含量而受到国内外消费者的青睐;大豆是一种重要的粮油兼用农产品,既可以食用,又可用于榨油;作为食品,大豆是一种优质高含量的植物蛋白资源,他的脂肪、蛋白质、碳水化合物、粗纤维的组成比例非常接近于肉类食品;大豆的蛋白质含量为35%-45%,高出谷物类作物6-7倍;联合国粮农组织极力主张发展大豆食品,以解决目前发展中国家蛋白质资源不足的现状;作为油料作物,大豆是世界上最主要的植物油和蛋白饼粕的提供者;每吨大豆可生产出大约吨的豆油和吨的豆粕;用大豆制取的豆油,油质好、营养价值高,是一种主要食用植物油;作为大豆榨油的副产品,豆粕主要用于补充喂养家禽、猪、牛等的蛋白质,少部分用在酿造及医药工业上;二大豆期货合约1.2.二、大豆期货基本分析（一）国际需求供给状况根据美国农业部6月12日公布的全球油籽供求预测,全球13/14年度油籽产量预测为亿吨,较上月预测减少50万吨;全球产量预计亿吨,较上月预测下调20万吨;美国2012/13年出口量下调2000万蒲式耳至亿蒲式耳,反映了五月出口装船和销售水平格外低和来自巴西的竞争压力;尽管出口量下降,美国出口本月有所增长;因出口量增加,美国压榨量预测上调2500万蒲式耳至亿蒲式耳;12/13年度年终库存维持在亿蒲式耳,与上月持平;下面图表是USDA2008-2013年度全球供需报告图表单位：百万吨;从图表中可以看到,产量与消费量自2008年以来总体在上升,产量与消费量呈交替超越格局,需求量上升较为平稳;预计13/14年度全球产量为28530万吨,较上月预测下调20万吨;消费量预计27015万吨,较上月预测略微下调3万吨;预计期末库存为7369万吨,比上月预测下调127万吨;预计全球供给超过需求;二国内需求供给状况下面图表是USDA2008-2013年度中国供需报告图表单位：百万吨;国内近年来需求保持上升态势,而国内产量略有下降,缺口只能靠进口弥补;预计13/14年度中国产量为1200万吨,进口量为6900万吨,消费量为7863万吨,期末库存预计为1346万吨,与上月预测持平;三国际国内宏观经济状况美联储6月5日发布最新褐皮书报告表示,美国经济自4月中旬以来仍保持着缓步至中等速度的复苏的步伐,但是总体经济复苏状况,特别是就业复苏状况,仍然相对迟缓;而消费支出和住房市场的强势复苏则是扶助经济企稳的主要推动力;数据提供商Markit 6月3日公布的数据显示,美国5月Markit制造业采购经理人指数PMI终值自初值上修至,4月终值为;美国制造业活动在5月份小幅扩张,表明制造业领域可能会在第二季度拖累美国经济;分项指标显示,制造业产出指数终值自初值下修至,扩张速度为连续第三个月放缓,4月终值为；新订单指数终值自初值上修至,4月终值为；就业指标显示扩张,但还是降至2012年11月来最低;数据表明美国制造业形势趋于下行,产出、订单和就业等分项指标扩张速度都非常温和,表明该国制造业领域存在停滞风险;5月22日,美联储主席伯南克在结束了国会证词讲话后表示,如果美国就业市场能够实现真正可持续的改善,那么美联储将会考虑在日后逐步减小资产收购规模,美联储的宽松政策“退出”战略届时也可能无需通过出售资产的方式进行,可以留待其收购的债券资产自然到期;伯南克表示,美联储之后的购债规模可以根据最新的经济数据加以调整,既可以扩大,也可以缩小;此外,他还表示,目前暂时无法对这一方面的具体日程前景给出明确的预期,造成美国经济复苏持续缓慢的元凶之一是财政前景不确定性所带来的拖累,而面对这一状况,美联储将会无能为力;美国2012年一季度实际GDP环比增长2%,二季度实际环比增长%,三季度实际环比上升%,四季度实际环比上升%;2012年GDP同比增长%;2013年一季度GDP环比增长%;2013年2月CPI同比上升2%,3月CPI同比上升%;美国劳工部公布的数据显示,美国4月消费者物价指数CPI较3月小幅下滑,CPI较上年同期上升%;6月7日,美国劳工部公布,美国5月份季调后非农就业人数增加万人,失业率为%,基本未变;在失业率未降到%,同时率低于%情况下,美联储会维持目前宽松货币政策;欧洲央行决定维持指标利率在%的记录低点不变,与多数市场人士的预期一致;欧洲央行同时维持边际贷款利率在%不变,并维持存款利率在%不变;欧洲央行ECB行长德拉吉Mario Draghi6月10日表示,欧洲央行不会特意采取购债干预措施,来保障任何一个国家不致于陷入主权违约困境,而是要切切实实保证这一单一货币能继续健康地生存下去;德拉吉指出,虽然欧洲央行以往在购债方面的支出相对而言要低于全球其他央行,但是光靠购债救市的承诺,欧洲区金融市场的投资情绪状况已经逐渐趋稳,这也使得德国纳税人面临的外部风险在当前显着低于一年之前;德拉吉还表示,虽然欧洲央行目前已把基准利率水平维持在了%这一历史低位,但在日后市场各界对区经济复苏信心恢复之后,欧洲央行就会适时重新提高基准利率水平;区自2011年1季度以来GDP增速一直在下滑;2012年第二季度开始负增长,第三季度下降减缓,同比增长%,第四季度继续下滑,同比增长-1%;区2012年第四季度GDP修正值环比降%连续五个季度萎缩;欧盟统计局公布的数据显示,区2013年第一季度本地生产总值GDP同比意外修正为下降%；同时确认环比为下降%,一如市场预期;消费者物价指数处于较低水平;2013年3月、2013年4月和2013年5月消费者物价指数分别同比上涨%、%、%;区5月经济景气指数回升,结束了此前两个月的回落状态;消费者信心指数继续回升,已连续八个月回升;区5月企业活动的萎缩步伐已经略有减慢,但由于新订单持续萎靡不振,这意味着区距离经济复苏仍然有些遥远;区5月综合采购经理人指数PMI终值为,高于4月的终值;区5月服务业PMI终值自初值下修至,略高于4月的终值;日本央行6月11日全票通过决定维持今年4月推出的超宽松货币政策,即维持利率0－％不变;日本央行表示,将维持以增加基础货币为中心的宽松政策,继续以每年增加大约60万亿至70万亿基础货币的节奏向市场注入资金;在实现2％的“物价稳定目标”前,将在必要期限内继续量质并重的货币宽松政策;但日本央行此次并没有回应市场关注的如何抑制长期利率上升的问题;此前,日本媒体报道,为抑制长期利率上升,日本央行有意以％的固定利率向金融扩大资金供给;上述国际三大经济体继续保持宽松的货币政策,美国经济增长存在停滞的可能,区降息有助于欧洲经济复苏;中国2013年第一季度GDP同比增长%,环比增长%,低于预期;消费者物价指数3月同比增长%,2013年4月同比增长%,5月同比增长%;2013年1月份中国制造业采购经理指数PMI为%,比上月回落个百分点;2013年2月为%,比上月下降个百分点;3月份为%,2013年4月为%; 2013年5月,中国制造业采购经理指数PMI为%,比上月上升个百分点,已是连续第8个月保持在50%以上;2013年5月,中国非制造业商务活动指数为%,比上月回落个百分点;5月24日,国家发改委公布的关于2013年深化经济体制改革重点工作的意见提出,2013年改革重点工作是,深入推进行政体制改革,加快推进财税、金融、投资、价格等领域改革,积极推动民生保障、城镇化和统筹城乡相关改革;扩大房产税试点范围是今年重点工作;中国央行6月7日发布2013年金融稳定报告;2013年,要保持宏观经济政策的连续性和稳定性,不断增强调控的前瞻性、针对性和灵活性,处理好稳增长、调结构、控物价、防风险的关系,切实提高经济增长质量和效益;一是继续实行积极的财政政策和稳健的货币政策;二是加大对经济结构调整的金融支持力度;进一步优化信贷结构,积极推动直接融资发展,引导金融通过产品创新等途径加大对国家重点在建续建项目、“三农冶”、小微企业、战略性新兴产业”等领域的金融支持;严格控制对高耗能、高排放行业和产能过剩行业的贷款,严格执行国家房地产调控政策;三是稳步推进利率市场化和汇率形成机制改革;四是牢牢守住不发生系统性、区域性金融风险的底线;四国内收储政策国家局公布国家继续在内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江等省自治区实行和临时收储政策;国家临时存储挂牌收购价格为元/斤;临时收购期限截至2013年4月30日;从收储价格看,元/斤,折4600元/吨,较上年收储价提高了约15%;上述政策已经到达期限,目前尚未推出新政策;五及相关产品现货价格下图是2012年12月到2013年6月国内、、豆油的现货价格图表;2013年4月以后缓慢回落,但变化不大;、豆油5月初开始反弹;三、技术分析一芝加哥期货交易所CBOT1、基金持仓分析根据CFTC发布的持仓数据,从下图中可以看到,基金多头持仓数量近期快速增加;基金空头持仓数量从5月下旬开始回落;下图是基金持仓占比图表,可以看到基金多头持仓占比近期继续增加,基金空头持仓占比从5月下旬开始回落;2、技术分析下面对CBOT主力期货合约1307E做技术分析;下图是其K线图;近期1307E已经有效攻下1480美分/蒲式耳附近阻力位,行情看高一线,理论高度测算可达到1620美分/蒲式耳左右;从技术指标来看,KDJ、RSI从高位回落,结合基金持仓分析,近期振荡整理的可能性较大;下图是其日K线图;从日线技术指标来看,KDJ、RSI调整尚未到位,短期继续向下调整的可能性较大;二大连商品交易所期货技术分析下面分析豆一主力合约1309;下图是日K线图,由MA与K线情况可知,在4月下旬和6月初出现了买入信号;下图为日K线图,从技术指标看,KDJ、RSI没有出现超买超卖的信号,短期振荡整理的可能性较大;四、投资建议本月13/14年度全球产量预测较上月有所下调,期末库存也预计下调;全球供给超过需求;近日农业部已批准发放了巴斯夫农化有限公司申请的抗除草剂CV127、孟山都远东有限公司申请的抗虫MON87701、抗虫耐除草剂MON87701×MON89788三个可进口用作加工原料的农业转基因生物安全证书;进口品种增多,对国内价格形成一定压力;从技术分析看,大商所豆一近期振荡调整的可能性较大;CBOT期货近期继续调整的可能性较大;2012年,豆类市场深得资金亲睐,并极富波动性,历史性仓量演绎了历史性行情,1789美分/蒲式耳在相当长的一段时间内,将成为历史;近三十年来,CBOT大豆年均价,曾出现两次三年连涨的情况;第一次出现在2002年至2004年,大豆年均价分别上涨%、%和%,累计涨幅%；最近一次出现在2009年到2012年,大豆年均价分别上涨%、%和%,累计涨幅%;尽管本轮累计涨幅略有逊色,但恐难以实现四年连升的局面;鉴于2013年全球库存得以重建,库存消费比向上的拐点大概率形成;大豆牛市光环褪去,市场将陷入震荡和调整;预计2013年CBOT大豆均价有望下行,价格主要波动区间为1150点到1550点,并表现为前高后低；其下游品种油粕,与外盘保持高关联度,期价波动区间将下移至2010至2011年的波动区域;关于油籽类及油脂类品种的投资时间表,我们建议,积极关注2013年3月份左右的空头机会和9月份前后的空头机会；而1月份、6月份,也将出现阶段性多头行情的介入机会;。
大豆期货价格波动问题探析——对芝加哥与大连两个期货交易所（DCE）的比较研究
大豆期货价格波动问题探析——对芝加哥与大连两个期货交
易所（DCE）的比较研究
魏浩成
【期刊名称】《《中外企业家》》
【年(卷),期】2012(000)002
【摘要】随着经济全球化的一步步加深,我国大连商品交易所(DCE)大豆期货价格与芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货价格之间联系密切。
基于此,重点探究两处价格之间的联系与区别以及自2011年9月份开始,芝加哥期货交易所和大连商品交易所的大豆期货价格开始出现下跌的具体原因。
通过定性分析这段时间内国内外宏观方面、行业方面的事件对大豆期货价格的影响,得出其下跌的具体原因主要为欧债危机、供应量上升等。
另外由于国内大豆种植成本上升等因素阻止了国内大豆期货价格的大幅下跌,这也为以后通过分析这些因素来判断预测大豆期货价格走势提供了依据。
【总页数】2页(P115-116)
【作者】魏浩成
【作者单位】海南大学海口570228
【正文语种】中文
【中图分类】F83
【相关文献】
1.DCE与CBOT大豆期货价格平稳过程的比较研究 [J], 韩德宗;孙亚东
2.大连商品交易所期货价格发现功能的实证分析——以大豆和玉米期货为例 [J], 王汝芳
3.大连商品交易所大豆与豆粕期货价格之间的套利研究 [J], 丁秀玲;华仁海
4.芝加哥商品交易所木材期货价格接近32个月以来的高点后下跌 [J], 修木
5.芝加哥商品交易所木材期货价格达到4个月来的高点 [J], 修木
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浅析我国大豆期货市场
浅析我国大豆期货市场学院：经济学院专业：国际经济与贸易一班姓名：高焕敏学号：121701014摘要大连商品交易所的大豆期货市场已经走过了十几年的发展历程，而这十几年也是我国粮食流通体制市场化改革不断深化的十几年，大豆期货市场和大豆产业一起经受着体制转轨所带来的机遇和挑战。
我从我国大豆产业现状出发，结合大豆期货市场对国家的重要意义，分析了我国目前大豆期货市场所具有的优势和面临的困境，同时对我国大豆期货市场的未来进行了展望。
关键词大豆期货市场未来展望一、我国大豆产业现状大豆是世界上最重要的油料和高蛋白作物，在国际农产品贸易中占有重要的地位。
中国是世界上最大的大豆进口国。
不过，让人吃惊的是：我国在国际市场上竟然没有大豆的定价权，在价格方面完全受控于别国。
我国的大豆需求量逐年增加，而国产大豆生产能力只有1500万吨左右，自给率不足30％，进口依存度高达80％。
大豆已成为我国供应缺口最大的农产品品种。
而国际四大粮商，ADM、邦吉集团、嘉吉集团和路易达孚控制着中国大豆进口80％的货源。
这四家公司先后在我国各地布局，抢占市场。
在大豆市场产业链上，跨国粮商不仅从加工环节加以控制，而且已经深入到种植、贸易、流通等各个领域。
由于国际农业资本对国内大豆市场的争夺，导致国内大豆加工企业大批倒闭停产和半停产。
在我国，大豆目前主要以家庭为单位小农户生产，与国外大豆种植户相差甚远。
由于不能形成规模经营，因此农民种植大豆的净产值通常低于其他竞争作物，农民种植大豆的积极性不是很高。
“国企加工能力的萎缩”与“外企的不断扩张”双重因素使得我国大豆产业陷入前所未有的困境。
二、我国发展大豆期货的意义（一）发展大豆期货符合我国的国家利益作为世界贸易最活跃的农产品，大豆价格是世界粮食价格走势的领头羊，因此大豆期货成为投资粮食产品的指标性价格。
中国作为最大的大豆进口国，目前对大豆进口的依存度已经接近了80％，作为一个如此巨大的进口国，中国目前却没有能力对大豆进口价格享有定价权，当面临价格博弈时，国外投资商可以乘机对大豆类产品漫天要价，严重威胁我国利益。
我国大豆期货价格协整关系与引导关系的实证研究
完全背离现 货市场基础 为一种被市场资金力量炒 作的抽 成
象符 号 ；这 时 的 期 货 市 场 不 但 不 能 起 到 规 避 风 险 的 作 用 ， 反
而会给参与者 、 给整个经济带来额外的风 险。 因此 ， 研究期货
无论是 国外还是 国内 ， 对期 、 现货 价格 间关系 的研 究正 逐渐
用 。 Ｋ ｉ ｉ（ ９ ） ．Ｓ ｂｏ ｄ ｒ ｌ９ ｌ ． ａ １ ９ ） ｈ ｓ Ｓ ａ １ １ Ｔ ｃ ｅ ｅ ｌ ｌ Ｊ ９ 、Ｃ ９ 、Ｑｕ ｎ（ ２ 、 ｏ ｈ ９ Ｇ （ ９ １Ｆ ｒ ｎ ｅ ｙ （ ９ ｝Ｋ ｖ ｓａ ｏ 和 １ ３ 、ｏ ｔ ｂ ｒ １ ７ 、 ａ ｕ ｓ ｎ ｓ ９ ｅ ９ Ｎ ｍｉｏ １９ ） ｏ ｋ ｓ（ ９ 、 ９
抛弃传统 的最小二乘 法估计 ，而采用较 新的统计分析方 法 ， 如协整检验 、 差修正模型和 向量 自回归模 型等方法 。 误
与现货市场 价格之间的动态关系 ， 对于充 分发挥期货市场所
固 有 的功 能 和 作 用 ， 着重 耍 的意 义 。本 文 将 借 助 ＡＤ 有 Ｆ单 位
根检验 、 协整检 验 、 ｒｎ ｅ 因果关系检验 等方法 ， Ｇａ ｇ ｒ 以多年来 运作一 直比较 规范 、 市场化程 度较高 、 与者较 多的大连 商 参
Ｈ ｉｈ２ ０ ｉ ａｇ ｌ ０等利用协 噬分析方 法对期 货与 现货价格 之 间的 ０ 相互关 系进行 了检验 ， 结果显 示 ， 大多数 期货 品种 的期、 现货 价 格之 间存在协 整关系 。近年来 ， 内对 这个 问冠也有 一些 国 研 究 ， 涛等（９ ８ 利用回归模型对粳 米期货 与现货价 格间 贺 １９ ） 的关系进行 了研究 ； 严太 华等（０ ０ 对重 庆铜的期货价 格与 ２０ ）
大豆价格上涨的影响因素及走势分析
大豆价格上涨的影响因素及走势分析一、政策因素（一）农业政策的影响在国际上，大豆主产国农业政策对大豆期货价格影响很大。
有些时候，各国政府为了自身利益和政治需要，而制定或采取一些政策、措施，这些多会对商品期货价格产生不同程度的影响。
国内农业政策的变化也会对农产品期货价格产生影响，如1998年粮改政策，对主要农产品稻米、玉米、小麦等实行价格保护政策，大豆不在保护之列，大豆价格随市场供需的变化而变动，为大豆期货交易提供广阔的舞台。
农产品保护价政策也影响农民的种植行为，1999年国家农调队的种植意向调查显示，玉米种植面积增加120万公顷，而豆类作物减少110万公顷。
种植面积减少，商品供应量减少，农产品价格会有所上涨。
（二）贸易政策的影响贸易政策将直接影响商品的可供应量，对商品的未来价格影响特别大。
例如，中国是否加入WTO，以及1999年5月朱总理访美期间与美国政府签订《中美农业贸易协议》等都对大连大豆期货价格产生影响。
1999年7月起，国家对进口豆粕征收增殖税，国内豆粕价格从1350元/吨的低谷，猛涨至1850元/吨。
这一政策也带动国内大豆价格上涨，大连大豆2000年5月合约价格从1850元/吨上涨到2200元/吨。
（三）食品政策的影响欧盟是世界大豆的主要进口地区，其食品政策的变化对世界大豆市场会产生较大影响。
现在，一些欧盟国家，如德国、英国等，对“基因改良型”大豆的进口特别关注，这些国家的绿色和平组织认为，“基因改良型”大豆对人类健康有害，要求政府制定限制这类大豆进口。
如果这一食品政策实施，那么就会对世界大豆市场产生影响。
二、供需情况（一）供给情况1.国际市场供应情况全球大豆以南北半球分为两个收获期，南美(巴西、阿根廷)大豆的收获期是每年的4-5月，而地处北半球的美国、中国的大豆收获期是9-10月份。
因此，每隔6个月，大豆都有集中供应。
美国是全球大豆最大的供应国，其生产量的变化对世界大豆市场产生较大影响。
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大豆期货价格研究分析
大豆期货价格研究分析
引言：
大豆期货价格是决定全球粮食市场的重要指标之一。
随着全球农产品市场加速化和商品化进程的不断推进，大豆期货价格的变化对农产品生产者、贸易商和投资者来说至关重要。
本文将从大豆期货价格的形成机制、影响因素以及价格波动的原因进行研究分析。
一、大豆期货价格形成机制
大豆期货价格是在期货市场上通过买卖交易而形成的。
期货市场是现货市场上价格变动的一种投机性衍生品，通过期货合约，投资者可以买卖未来某一特定时间内的大豆交割合约。
大豆期货价格形成机制主要包括以下几个要素：
1.1 供求关系
大豆期货价格的涨跌与大豆的供求关系密切相关。
当大豆市场供应紧张时，即需求大于供应时，大豆期货价格通常会上涨；反之，当大豆供应过剩时，价格则会下跌。
供求关系受到多种因素的影响，如气候、政策、产能等。
1.2 投资需求
期货市场上除了农产品生产者和贸易商外，还有大量的投资者参与交易。
这些投资者会根据各种信息进行判断，从而决定买卖期货合约。
投资者的需求和预期也会对大豆期货价格产生重要影响。
1.3 期货市场机制
期货市场的买卖机制和交易规则会对大豆期货价格产生影响。
例如，期货市场上的买卖挂单、涨跌停板等机制，会使市
场价格在一定范围内波动。
二、大豆期货价格的影响因素
大豆期货价格的变化受到多种因素的综合影响。
以下是几个主要的影响因素：
2.1 大豆产量和库存
大豆产量和库存是决定大豆期货价格的重要因素。
如果大豆产量高、库存充足，价格往往会下降；反之，产量低、库存紧张时，价格通常会上涨。
2.2 农业政策
农业政策对大豆期货价格的影响主要体现在市场准入、补贴政策和关税等方面。
政府的市场干预措施会对大豆供求和价格产生较大影响。
2.3 气候因素
气候因素对大豆生产的影响不言而喻。
自然灾害如干旱、洪涝等都会对大豆产量造成影响，从而对大豆期货价格产生影响。
2.4 经济因素
宏观经济因素如通货膨胀、利率变动、汇率变化等也会对大豆期货价格产生间接影响。
这些因素影响着对大豆需求的整体变动，从而影响大豆期货价格。
三、大豆期货价格的波动原因
大豆期货价格的波动源自于各种因素的综合作用。
以下是几个主要的波动原因：
3.1 国际市场变化
大豆作为一个国际化的农产品，在国际市场的变化对大豆期货价格产生较大影响。
例如，国际贸易摩擦、其他主要产豆国的政策调整等都会对大豆期货价格产生波动。
3.2 外部经济环境
全球金融危机、贸易保护主义等外部经济环境因素对大豆期货价格产生波动。
3.3 投机行为
大豆期货市场上的投机行为也会对价格产生波动。
投资者基于对市场价格的判断，进行买卖交易，加剧了价格的波动性。
结论：
大豆期货价格是由供求关系、投资需求和市场机制等多种因素综合作用的结果。
大豆期货价格的波动因素主要包括大豆产量和库存、农业政策、气候因素、经济因素等。
了解这些因素对大豆期货价格的影响，对农产品生产者、贸易商和投资者都具有重要的参考意义。
对于市场参与者而言，合理把握这些因素，进行科学决策和风险控制，将对提高市场竞争力和投资效益有着重要作用
在大豆期货市场中，价格的波动主要受到供求关系、投资需求和市场机制等多种因素的综合影响。
这些因素会对大豆期货价格产生不同程度的影响，并导致价格的波动。
首先，供求关系是影响大豆期货价格的重要因素之一。
大豆的产量和库存情况会直接影响到市场的供给，而需求的大小则取决于消费者对大豆及其产品的需求情况。
如果大豆供给过剩，市场上的大豆期货价格就会下降；反之，如果大豆供给不足，价格就会上涨。
此外，农业政策也会对供求关系产生影响，比如政府的补贴政策或限制政策都可能对大豆市场的供给和需求产生影响，进而影响大豆期货价格的波动。
其次，投资需求也是导致大豆期货价格波动的重要因素之一。
大豆期货市场上的投机行为会对价格产生直接影响。
投资
者根据对市场价格的判断，进行买卖交易，这些交易会带来大豆期货市场的交易活跃度，并加剧价格的波动性。
投资者对市场的预期、市场情绪、技术分析等因素都会影响他们的投资决策，从而对大豆期货价格产生影响。
此外，国际市场的变化也对大豆期货价格产生较大影响。
大豆作为一个国际化的农产品，国际贸易摩擦、其他主要产豆国的政策调整等都会对大豆期货价格产生波动。
如果主要产豆国减少大豆的出口量，或者国际贸易摩擦导致大豆的贸易受限，都可能导致大豆期货价格上涨。
相反，如果主要产豆国增加大豆的出口量，或者贸易摩擦解决，大豆期货价格就有可能下跌。
外部经济环境也会对大豆期货价格波动产生影响。
全球金融危机、贸易保护主义等因素都会对市场的投资情绪和风险偏好产生影响，进而影响大豆期货价格的波动。
如果全球经济不景气，投资者可能更倾向于投资大宗商品，从而推动大豆期货价格上涨；而贸易保护主义政策的实施可能导致对大豆的需求减少，进而影响大豆期货价格的走势。
综上所述，大豆期货价格的波动受到供求关系、投资需求、国际市场变化和外部经济环境等多种因素的综合影响。
对于农产品生产者、贸易商和投资者来说，了解这些影响因素的重要性，进行科学决策和风险控制，将对提高市场竞争力和投资效益产生重要作用。
同时，政府也可以通过农业政策的调整和引导，来稳定大豆市场，降低价格波动的风险，保障农民的利益和市场的稳定
综合来看，大豆期货价格的波动受到多种因素的综合影响。
供求关系是影响大豆期货价格的主要因素，市场对大豆的需求和供应情况决定着价格的走势。
供求的不平衡会导致价格上涨
或下跌。
由于大豆是国际化的农产品，国际市场的变化也对大豆期货价格产生较大影响。
国际贸易摩擦、其他主要产豆国的政策调整等都会对大豆期货价格产生波动。
如果主要产豆国减少大豆的出口量，或者国际贸易摩擦导致大豆的贸易受限，都可能导致大豆期货价格上涨。
相反，如果主要产豆国增加大豆的出口量，或者贸易摩擦解决，大豆期货价格就有可能下跌。
外部经济环境也会对大豆期货价格波动产生影响。
全球金融危机、贸易保护主义等因素都会对市场的投资情绪和风险偏好产生影响，进而影响大豆期货价格的波动。
如果全球经济不景气，投资者可能更倾向于投资大宗商品，从而推动大豆期货价格上涨；而贸易保护主义政策的实施可能导致对大豆的需求减少，进而影响大豆期货价格的走势。
除此之外，大豆期货价格的波动还受到投资需求的影响。
投资者的需求和风险偏好也会影响大豆期货价格的波动。
如果投资者对大豆期货产生较高的需求，将推动价格上涨；反之，如果投资者对大豆期货需求减少，价格就可能下跌。
综上所述，大豆期货价格的波动受到供求关系、投资需求、国际市场变化和外部经济环境等多种因素的综合影响。
了解这些影响因素的重要性，进行科学决策和风险控制，将对提高市场竞争力和投资效益产生重要作用。
同时，政府也可以通过农业政策的调整和引导，来稳定大豆市场，降低价格波动的风险，保障农民的利益和市场的稳定。