五矿并购OZ分析
中国五矿集团宣布以17亿美元收购澳洲矿业公司
中国五矿集团宣布以17亿美元收购澳洲矿业公司
卢利平
【期刊名称】《功能材料信息》
【年(卷),期】2009(000)001
【摘要】据媒体报道,自中国铝业与力拓公司达成195亿美元的注资协议后,中国企业再次完成了一次海外扩张。
近日,中国最大的金属贸易商中国五矿集团宣布与澳大利亚资源公司OZ Mi neral s达成协议,以26亿澳元(约1 7亿美元)的价格收购后者,以确保铜矿及锌矿的供应。
据悉,此次交易将全部以现金方式完成。
【总页数】1页(P)
【作者】卢利平
【作者单位】
【正文语种】中文
【中图分类】F42
【相关文献】
1.5．6亿美元食品业最大单光明食品澳洲收购案落定 [J], 李丽;陈慧晶
2.UPL宣布42亿美元正式收购爱利思达 [J], ;
3.UPL宣布42亿美元正式收购爱利思达 [J], 杨光;
4.中投公司15亿美元收购加拿大矿业公司17％股份 [J], 张晓燕
5.兖州煤业29亿美元收购澳洲煤炭生产商Felix [J],
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2015.8.10陈湛匀教授 横向并购案例
2015.8.10陈湛匀教授横向并购案例今天《湛匀妙语》的节目上，著名经济学家、上海市投资学会副会长陈湛匀教授就“横向并购案例”发表演说。
陈教授提到：横向并购是指两个或两个以上生产和销售相同或相似产品公司之间的并购行为。
企业通过横向并购，可以提高规模效应，降低生产成本降低，提高了市场份额，增强企业核心竞争力。
以下是陈教授的部分观点实录：案例: 中国五矿收购OZ 矿业1. 并购背景。
中国对矿产品原料的对外依存度十分高。
近年来矿产品的价格一涨再涨, 许多中国企业不得不向国外的矿产品原料供应商妥协。
在全球采矿业愈演愈烈的并购狂潮中, 中国正在寻求充足的矿产品资源供给以满足经济快速发展需要。
五矿集团采取了主动“走出去冶的横向并购战略。
2. 并购过程。
2009 年2 月16 日, 中国五矿拟以26 亿澳大利亚元(约17 亿美元) 收购澳大利亚OZ Minerals。
2009 年3 月27 日, 出于国防安全原因, 此次收购被澳大利亚财政部部长斯旺否决。
2009 年4 月15 日, 五矿有色以12.06 亿美元收购澳大利亚OZ Minerals 公司部分资产, 包括铜金矿、锌矿和镍矿等项目。
2009 年6 月11 日, 中国五矿集团100%收购澳大利亚OZ 公司主要资产的交易终于获得成功。
中国五矿的最终报价由原来的12.06 亿美元提高至13.86 亿美元。
当时, 五矿集团总裁周中枢曾表示, 将以MMG 公司为平台, 展开海外资源的收购。
这显示, 中国五矿对资源的饥渴远未满足。
3. 并购意义。
此次并购最终获得了《亚洲金融》2009 年度最佳跨国并购交易奖。
4. 2011 年中国五矿财务状况淤。
2011 年中国五矿全年实现营业收入3 552亿元, 同比增长39.71%; 企业总资产上升至2 421 亿元; 全年利润总额首次突破一百亿元, 达127.65 亿元, 同比增长98.47%。
同时, 中国五矿资源布局趋于完善, 铁矿资源量18.6 亿吨, 铜、铅锌资源量分别达到1 203 万吨和2 709 万吨, 钨、锑、铋资源量居全球第一, 覆盖基本金属前、中、后端的产业。
企业并购案例
企业并购案例企业并购是指一个企业通过购买、合并或兼并其他企业，从而实现企业资源整合、市场扩张和经营规模的增大的行为。
企业并购的目的主要有扩大市场份额、获取技术和品牌、整合资源、实现成本节约等。
下面将介绍三个具有代表性的企业并购案例。
一、中国五矿收购澳洲力拓中国五矿是中国最大的资源型企业之一，而力拓是全球最大的矿业公司之一。
2010年，中国五矿以19.5亿美元的价格收购了力拓15%的股份。
这笔交易使中国五矿成为力拓第一大股东，并对力拓的战略规划和经营决策产生了重要影响。
这次并购案加强了中国五矿在国际市场的影响力，提高了公司的市场竞争力和资源储备。
二、德意志银行收购英国汇丰银行部分业务德意志银行是德国最大的银行之一，而汇丰银行是英国最大的银行之一。
在金融危机后，德意志银行为了增加自身的稳定性和市场份额，决定收购汇丰银行的部分业务。
这次并购使得德意志银行扩大了巴尔干地区的业务，并且在交易支付业务、股票托管业务等方面增强了自己的实力。
三、谷歌收购Motorola移动通信谷歌是全球最大的互联网公司之一，而Motorola移动通信是一家领先的手机制造商。
为了进一步拓展移动设备市场和增强自身在硬件方面的实力，谷歌于2012年以123亿美元的价格收购了Motorola移动通信。
这笔并购让谷歌进一步扩大了自己的移动设备业务，并提高了自身在手机硬件领域的竞争力。
这三个案例都展示了企业并购对公司发展的重要意义。
通过并购，企业可以扩大市场份额，获取技术和品牌，实现资源整合和成本节约。
企业并购是企业战略中重要的一环，能够为企业带来巨大的发展机遇。
“买船出海”的启示
“买船出海”的启示作者：黄学礼来源：《英才》2013年第01期2009年6月16日，中国五矿集团公司（简称五矿）以13.8亿美元成功收购了澳大利亚OZ矿产公司的大部分资产，并成立了在澳的另一个子公司，MMG。
相对于其他中国企业在澳的并购模式，五矿的收购及整合与众不同。
如果说中信泰富是“出海造船”，兖州煤矿是“造船出海”，海信是“租船出海”，五矿的模式则是“买船出海”，即是收购海外成熟的矿业集团，并将所收购的企业当作是海外发展的平台，从而实现公司的国际发展战略。
对于五矿来说，收购OZ公司资产，不仅是买下了该公司在澳大利亚及老挝等国的优质矿产资源，而且，还留聘了原来OZ公司的一支高素质，经验丰富的管理团队，包括原OZ 公司的CEO米安卓。
自2009年MMG成立三年多来，其表现如何？收益又如何呢？我们的研究表明，五矿收购OZ公司资产是近十多年来，中国企业在澳矿山行业投资中收益最好的一个投资。
仅2009年6-12月这七个月中，MMG的盈利是1.725亿美元，当年七个月的投资回报率为12.5%。
在2010年中，MMG净盈利为4亿美元，投资回报率为29%。
MMG于2010年12月30日被五矿在香港的子公司五矿资源以18.5亿美元收购，比2009年的收购值溢价3.6亿美元。
可以说，五矿大概在两年多的时间内收回了对MMG的全部投资。
影响并购业绩的因素很多。
一个并购过程，大概可分为三个阶段：并购前准备，并购交易，以及并购后的整合及管理。
这三个阶段对于并购业绩都有影响。
五矿“买船出海”的模式对我们的启示，可以从这几方面来讨论。
一、知己知彼，有形无形五矿对OZ公司的矿产资源及管理团队都有全面以及深入的了解。
在2009年收购OZ公司资产之前，五矿曾两次试图收购该公司的资产，但都遭到澳方非正式的拒绝。
值得提出的是，五矿几乎是免费获得OZ公司绝大部分宝贵的无形资产和能力，包括OZ公司的整套行之有效的管理体系、制度以及企业文化。
近年来重大企业海外并购案例
浙江吉利控股集团有限公司2010年8月2日宣布完成对福特汽车公司旗下沃尔沃轿车公司的全部股权收购。收购价格为18亿美元。这是中国企业海外并购豪车的第一步。
工商银行收购南非标准银行
工商银行2007年10月25日以423.1亿港元收购非洲最大银行——南非标准银行的20%股权，成为标准银行的单一最大股东。工行将与南非标准银行商讨设立一个规模至少达10亿美元的全球矿产资源基金。这是目前为止2009年，华菱集团宣布将以约12亿澳元收购FMG16.5%的股份。收购完成后，华菱集团将排在FMG总裁Andrew Forrest之后成为FMG第二大股东，并将获得该矿业公司董事会的一个席位。
中海油收购OPTI
2011年7月20日中国海洋石油宣布附属CNOOC与加拿大油砂开发商OPTI订立协议，收购全部OPTI股份及第二留置权票据。交易对价总值约21亿美元。
中国石化收购Addax
中国石油化工集团公司于2009年6月25日宣布，其下属全资子公司中国石化集团国际石油勘探开发有限公司已与总部位于瑞士的Addax石油公司达成现金收购协议，以每股52.80加元的价格收购该公司全部股份。中石化收购总价为82.7亿加元，相当于72.4亿美元
五矿集团收购OZMinerals
2010年6月11日，中国五矿集团公司宣布，中国五矿以约17亿美元的价格100%收购OZMinerals公司主要资产。此次交易将全部以现金方式完成。此次交易将有效增加我国锌、铜、铅等主要有色金属矿产资源的储备。
中国平安收购富通
自2007年11月始，中国平安先斥资18.1亿欧元，在二级市场陆续买入比利时富通集团总计4.18%的股票，成为其最大的单一股东，后又增持至4.99%。2008年初，平安又宣布拟以21.5亿欧元收购富通旗下资产管理公司50%的股权。
跨国并购成功的因素分析 ——以五矿集团并购OZ矿业为例
引言跨国并购包括跨国兼并和跨国收购， 是一种常 见的资本输出方式，它通过一定的手段和渠道，将另一国 被并购企业股份进行收买， 从而对被并购企业的经营和 管理进行实际的控制。 随着经济全球化程度的不断加深 以及我国经济的飞速发展， 我国企业也越来越多的参与 到跨国并购的浪潮中去。 如何进行并购以及并购之后的 整合问题是影响企业能否顺利完成并购的关键所在，也 是企业面临的重大挑战。
探索与研究
投资与创业 2016.6
交易。 当了解了阻止的原因是 OZ 矿业的一处矿产资源位 于军事禁区后，五矿高层召开紧急会议，以最快的速度做 出了放弃这一矿产， 并且将并购内容做出了一定的改变 的决策，最终使得澳大利亚政府批准了并购方案。 而且作 为一家大型国企， 五矿如此快速高效的决策也得到了澳 大利亚政府的赞赏。 中国企业尤其是中国国企的一大弊 端就是办事效率比较低，结构比较繁琐，程序比较复杂。 这样虽然保证了决策的准确与稳定但是确缺乏效率，尤 其是在面对突发状况时不能得到及时的处理， 导致错失 机缘，五矿这次就给了我国企业很好地启发。
一、跨国并购背景 进入新世纪以来， 随着经济全球化程度日益加深以 及中国经济的迅速发展， 中国企业越来越多的参与到国 际竞争中去，逐步确立自己的全球化战略。 我国外汇储备 的不断增多也加速了我国企业进行海外投资的脚步，尤 其是 2001 年中国加入 WTO 以后， 加大了对中国各个行 业的冲击，使得更多的企业有了危机意识。 通过跨国并购 可以加速推进企业战略转型，增强国际竞争力，因此越来 越多的中国企业加入跨国并购的大军之中。 二、中国五矿集团并购澳大利亚 OZ 矿业背景 （一）中国五矿集团 中国五矿集团于 1950 年成立，是一家大型国有企业 集团， 在中国金属非金属矿产品进出口渠道方面发挥了 重要作用。 改革开放以后，中国五矿集团顺应国家改革形 势实施国际化的发展战略， 经济实力和综合实力得到了 巨大的提高，为自身的长远发展奠定了良好的基础。 （二）澳大利亚 OZ 矿业 澳大利亚 OZ 矿业作为澳大利亚老牌的金属矿业集 团，在国际上拥有极高的地位，拥有丰富的矿产资源和成 熟的金属冶炼技术以及完善的国内外销售网络， 在金属 勘探、采集、冶炼、流通等方面拥有很强的运作优势。 金融 危机爆发后，OZ 矿业陷入了债务危机，无力偿还债务，其 股价也是一路下滑，银行也对其失去信心并且不断追债。 OZ 矿业的市值大幅下降，公司亏损严重。 面对不景气的 市场以及巨额债务，资产出售已经成为公司的唯一选择。 三、中国五矿集团并购 OZ 矿业后的业绩 中国五矿集团并购 OZ 矿业之后新成立了全资子公 司 MMG 公司，OZ 矿业最主要的矿产资源是铜、 锌、 铅。 MMG 公司仅用不到一年时间就转亏为盈，股价也随之上 涨。 2009 年下半年，MMG 公司息税折旧摊销前的利润接 近 30 亿人民币，2010 年前 6 个月 MMG 公司盈利超过 32 亿人民币， 截止 2010 年 6 月，MMG 公司生产了 31800 吨
中国企业成功走出去的案例研究
中国企业“走出去”的成功经验及案例研究一、中国五矿并购案例中国五矿的转型与发展是资本运作兼并重组的成功典范。
以下以五矿并购澳大利亚OZ矿业为例进行分析。
（一）审时度势，并购时机恰到好处OZ矿业是澳大利亚大型矿业集团之一，是澳洲第三大多金属矿业公司，拥有世界第二大露天锌矿等多种资源。
其在澳大利亚昆士兰的锌矿每年产量就在50万t左右，是全球第二大锌生产商。
公司主要生产锌、铜、铅、黄金、银，在澳洲、亚洲和北美都有发展项目。
但由于金融危机的爆发，OZ矿业在2008年下半年陷入债务危机，无力偿还近5.6亿澳元的债务，并自2008年11月28日起股市停盘，公司董事会试图在全球寻求资本层面的合作。
在获知这一情况后，中国五矿迅速做出反应，从谈判到提出最终方案，仅仅用了两个月时间。
（二）面对阻力，积极灵活应变对于这起来自于中国央企的收购案，澳大利亚政府认为，由于OZ矿业旗下ProminentHill铜金矿位于南澳大利亚的伍默拉军事禁区，出于国家安全考虑，不予通过。
五矿迅速调整方案，放弃收购OZ矿业最优质的ProminentHill铜金矿资产，并做出必要承诺，如将所购矿产的经营管理总部设在澳大利亚，以澳管理团队为主体进行经营；产品价格必须由五矿设在澳的销售总部根据国际基准价格来确定；保持和提高当地就业水平，尊重与当地社区达成的协议。
（三）价格谈判，牢牢掌握定价主动权2008年2月是OZ矿业股价的最高点，为3.97澳元/股，金融危机爆发后，其股价一路下滑，到2009年6月交易宣布时，股价只有0.90澳元/股。
五矿迅速抓住这一有利时机，继续压低收购价格，最终以0.825澳元/股成交，仅相当于OZ矿业最高价格的1/5，大大节约了并购成本。
而当澳政府以国家安全为由拒绝收购申请时，中国五矿立即剥除了位于军事禁区的铜金矿资产，并对报价和承诺重新做了相应调整，在原成交价基础之上再减少10亿澳元，并不再承担OZ 矿业11亿澳元的全部债务。
资源型企业跨国并购中的人力资源整合策略_以五矿集团收购澳大利亚OZ矿业有限公司为
第14卷第5期2012年10月资源与产业RESOURCES ＆INDUSTRIESVol.14No.5Oct.2012http ：//www．resourcesindustries．net．cn zycy @cugb．edu．cn收稿日期：2011－12－06；修订日期：2012－05－16；责任编辑：段丽萍。
第一作者简介：张念（1975—），男，博士生、讲师，主要从事资源型产业国际化与矿业企业人力资源管理研究。
E-mail ：zhangnian307@引用格式：张念，肖荣阁．资源型企业跨国并购中的人力资源整合策略：以五矿集团收购澳大利亚OZ 矿业有限公司为例［J ］．资源与产业，2012，14（5）：24－29Zhang Nian ，Xiao Rongge．A case study on China MinMetals's acquisition of Australian OZ mining ltd．：human resources consolidation strategy in resources company's transnational acquisition ［J ］．Resources ＆Industries ，2012，14（5）：24－29资源型企业跨国并购中的人力资源整合策略———以五矿集团收购澳大利亚OZ 矿业有限公司为例张念，肖荣阁（中国地质大学地球科学与资源学院，北京100083）摘要：简要介绍了资源型产业、企业的定义与范围，接着对人力资源整合的含义、主要特征及研究意义进行了简单的说明，扼要归纳了跨国并购中资源型企业人力资源整合中存在的问题，最后通过分析五矿集团成功收购澳大利亚OZ 矿业有限公司所进行的相关整合举措，认为我国进行跨国并购的资源型企业在并购过程中应重视四大策略：人力资源稳定策略、有效信息沟通策略、文化整合与人才培训策略及激励整合策略。
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2000-2009年中国有色金属进出口数量情况
中国有色金属净进口逐年增加 多年持续在1000万吨以上
1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 2000200120022003200420052006200720082009 净进口数量(万吨) 进口数量合计(万吨) 出口数量合计(万吨)
3.商业理由 商业理由
宏观因素-国家政策
调整材料工业结构和布局
鼓励企业跨地区集团化重组，形成若干具有国际竞争力的 企业。 完善重要资源储备制度，加强国家重要矿产品储备，调整 储备结构和布局。 弥补资源不足，国内短缺的能源、原材料进口，促进资源 进口多元化。 支持有条件的企业对外直接投资和跨国经营；按照优势互 补、平等互利的原则扩大境外资源合作开发。 《当前国家重点鼓励发展的产业、产品和技术目录（试 行）》
第一大黄金生产国 第三大黄金消费国 中国年消费量约0.26克/人 世界平均水平为0.7克/人
200
2008年全球镍金属供需情况 万吨
160
约70％的镍需求用于不锈钢工业 2006年，我国不锈钢粗钢产量达 到530万吨,比上年增长68%，跃居 世界第一 2007年我国不锈钢产量达到670 万吨，比上年增长45%
3
Century
Golden Grove
Prominent Hill
1.收购双方简介 收购双方简介
OZ丰富的矿产资源
Prominent Hill Century Rosebery
Gawler Craton，南澳洲 09年2月开始生产 生产铜矿、金矿 年产8.5-9.5万吨铜 年产5.5-6.5万盎司黄金 年产33万盎司白银
09.3.27 Prominent Hill 国 家安全，不能收 购100%股权
3.31 共同拿出 新方案
6.10 提价15% 至$13.86亿
25000000
3
6.11 OZ股 东92.48%
20000000
2.5
2
09.2.17 五矿有色 向FIRB提交收购oz 申请，OZ复牌 08.6 Oxiana与 Zinifex合并
其他资产
持有Toro Energy Limited 51.71%的股权 持有Royalco Resources Limited 18.83%的股权 持有Beadell Resource Limited 16.85%的股权 持有其他7家公司若干股份
资源分布
拥有锌1820万吨，相当于我国2007年查明 的锌资源储量的18.74％；铅260万吨，相当 于我国2007年查明的铅资源储量的6.28％。 管理层经验丰富，组织结构严密 在多个国家拥有矿产资源和勘探项目，包 括澳大利 亚、加拿大、东南亚（老挝、泰 国、柬埔寨、印尼等）等 Rosebery Avebury
数据来源：有色金属工业协会，嘉德梅洛研究所
13
3.商业理由 商业理由
行业因素-黄金、镍
300 250
2002-2008年中国黄金产量 吨
0.14 0.12 0.1 0.08 150 0.06 100 50 0 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 数据来源：国家统计局，嘉德梅洛研究所 0.04 0.02 0 产量 同比增长
4.13澳财政部批准 5.18发改委批准 6.2所有部委通过 08.12.2 正式停牌
成立MMG
15000000
1.5
10000000 1 50000000 0.5
0 2008-5-1 2008-6-1 2008-7-1 2008-8-1 2008-9-1 2008-10-1 2008-11-1 2008-12-1 2009-1-1 2009-2-1 2009-3-1 2009-4-1 2009-5-1 2009-6-1
澳洲OZ 澳洲
公司战略
运作能力
勘探、采选、冶炼、生产、 流通具有很强的运作优势
产业链
拓展五矿集团产业链 提升产业链精细化运作
管理团队
有色金属行业管理经验丰富 国际化视野
2000-2009 2000-2009年中国有色金属进出口金额情况
4000000
中国有色金属进口金额逐年上升 05前后，中国有色金属出口金额开始 下降，净进口额进一步扩大 08年贸易逆差约为220亿美元
3500000 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 净进口金额(万美元) 出口金额合计(万美元) 进口金额合计(万美元)
五矿有色目前的矿产资源涉及多个国家和 地区，包括北美、波兰、秘鲁、智利等
五矿有色的主营业务为：铜金属、铝金 属、钨金属、铅锌贵稀金属、锡镍金属、 、 稀土类、锑金属和期货等
主营业务收入占比
2% 1% 1% 铜产品 12% 34% 18% 铝产品 钨产品 铅锌贵稀产品 稀土产品 锡镍金属 锑产品 13%
强化资源管理
加快转变对外贸易增长方式
积极开展国际合作
中国发展改革委员会
9
3.商业理由 商业理由
宏观因素-资本市场
LME镍价（三个月）$/T LME铅价（三个月）$/T
LME铜价（三个月）$/T
LME锌价（三个月）$/T
数据来源：LME
10
3.商业理由 商业理由
பைடு நூலகம்
行业因素-整体运行
2000 1800
五矿OZ联姻记
董辰珂、曲诗源、王戌霖、张大伟
崔健、刘含、马文琴、李筱莹
报告人：张大伟 2011.4.21
1
1.收购双方简介 收购双方简介
五矿有色公司概况
五矿有色金属股份有限公司是五矿集团下属的有色资源型企业之一，由五矿集团控股90.27% 五矿有色金属股份有限公司是五矿集团下属的有色资源型企业之一，由五矿集团控股90.27% 五矿有色主营产品的市场占有率在国内名列前茅并在国际市场上颇具影响。公司自2001年成 五矿有色主营产品的市场占有率在国内名列前茅并在国际市场上颇具影响。 公司自2001年成 2001 立以来，连续数年在中国有色金属行业中占据领先的地位。 立以来，连续数年在中国有色金属行业中占据领先的地位。
3500, 8% 3500, 8%
澳大利亚 赞比亚
2000, 4% 数据来源：金安明邦调研中心，嘉德梅洛研究所
2006-2009年全球精炼铜产量增长情况 万吨
中国铜下游行业需求比例
•中国国内铜精矿的 供应不到30%，超过 70%依赖进口
9% 10%
10% 电力电子 建筑 49% 家电 制造业 交通 14% 8% 数据来源：Commodity Research Unit 其他
0
6
3.商业理由 商业理由
项目背景及收购动因
本次收购对于国家有色金属资源战略的实施、 本次收购对于国家有色金属资源战略的实施、对于中国五矿集团的发展以及五矿有色应 对国际竞争和实现其自身战略目标均具有重要意义 满足中国有 色金属资源 消费持续增 长的需要
• 中国五矿作为国家矿业公司，以保障国家经济发展和矿产安全为己任，将继续保持有 色金属产量持续稳定增长； • 国家矿产战略的一个重要方面是“走出去”，从海外获得资源；同时有色金属勘探开 发向高技术、精管理发展已成为必然趋势； • 将有效增加我国锌、铜、铅等主要有色金属矿产资源的储备，大幅提高我国铅、锌精 矿的保障程度，有效缓解我国有色金属的供需矛盾。
西澳洲 生产锌精矿、铜精矿、铅 及贵金属精矿 年产5.7万吨锌、3.1万吨 铜、2.9万盎司黄金
塔斯曼尼亚，澳洲 生产镍矿 07年6月开发，09年1月停产 储量约2.2千万吨，品位1%
5
2.联姻过程回顾 联姻过程回顾
股价：A$
4
交易量
30000000
3.5
扩张经营 金融危机 债务困境 08.11.28 申请停牌， 寻求发行股票或债券 出售部分资产 公司股权收购
中国 澳大利亚
300000 250000 200000 出口 150000 100000 50000 进口
•08年净进口精锌11.2万吨 •贸易逆差达$17.74亿 •同比增长13% •中国锌自给率约为68%
9300, 41%
3300, 14%
美国 加拿大
3000, 13%
哈萨克斯坦 其他国家
3000, 13% 1100, 5%
五矿有色现 有矿产来源
19%
其他
资料来源：五矿有色官网，嘉德梅洛研究所
2
1.收购双方简介 收购双方简介
目标公司（Oxiana & Zinifex,OZ Minerals Limited）概况
业务概况
总部位于墨尔本，2008年7月由Oxiana和 Zinifex合并而成，在澳洲交易所（ASX）公开 上市交易 世界第二大锌生产商，澳大利亚第三大矿 产公司
昆士兰州，澳洲 世界第二大锌矿 澳洲最大的露天锌矿 年产50万吨锌
塔斯曼尼亚，澳洲 1936年投产，生产潜能 可延伸至2020年 生产锌精矿、铜精矿、 铅精矿、金银合金矿
4
1.收购双方简介 收购双方简介
OZ丰富的矿产资源
Sepon Golden Grove Avebury
老挝 生产电解铜及金矿 年生产7万吨铜 扩建后可年生产8万吨铜
数据来源：IMF
Selected High-Frequency Indicators
World trade volume（goods & （ services） ）
2007年7.2% 2009年E-12.2%
2008年2.9% 2010年E1.0%
8
数据来源：Haver Analytics, IMF，嘉德梅洛研究所
0 未锻轧锌 数据来源：国家统计局，嘉德梅洛研究所 精锌 金额