2015年核电行业分析报告
2015年核电行业分析报告
2015年核电行业分析报告2015年11月目录一、核能发电基本认识 (5)1、核能发电基本概念 (5)2、核能发电基本原理 (5)二、中国核电的技术状况 (7)1、中国采用的技术 (7)2、AP1000主要特点 (8)3、CAP1400设计的主要考虑 (9)4、CAP1400关键设备研制与生产情况 (10)5、主设备核岛的关键设备 (11)三、核电产业链基本分析 (12)1、上游产业——核燃料呈现寡头垄断 (12)（1）核燃料 (13)（2）原材料——技术门槛高，我国从事核电企业数量较少 (13)2、中游产业——核心技术由美欧掌握 (14)（1）核反应堆 (14)（2）核电核心设备（不含核反应堆）制造 (14)（3）核电辅助设备制造 (15)3、反应堆压力容器----中国一重 (16)4、蒸汽发生器——东方重机 (17)5、CS主泵-湿绕组泵——上海电气KSB公司 (18)6、CAP1400爆破阀 (18)7、常规岛 (21)四、投资机会分析 (22)1、投资方向 (22)2、主要企业 (23)（1）中国核电 (23)（2）东方电气 (25)（3）上海电气 (26)（4）东方锆业 (26)（5）久立特材 (27)（6）沃尔核材 (27)（7）台海核电 (28)（8）江苏神通 (29)（9）兰石重装 (30)（10）浙富控股 (31)（11）龙泉股份 (32)（12）盾安环境 (32)（13）应流股份 (33)我国核电发展起步晚于世界先进核电国家，核电起步阶段就考虑了前二次严重事故的经验与教训，属于二代改进型，安全性高于福岛。
党中央、国务院明确了我国核电发展的技术路线，决定走引进消化吸收再创新的道路，高起点上发展核电技术，引进目前世界上最先进的第三代核电AP1000技术，并要求以此为平台形成具有自主知识产权的核电技术CAP1400，形成CAP系列化。
当前我国核电产业基本特征是上游受垄断制约，核心技术缺乏，但装备制造能力提升。
核电工程市场分析报告
核电工程市场分析报告1.引言1.1 概述概述：核电工程市场作为一个重要的能源行业，一直备受关注。
随着各国对清洁能源和可持续发展的重视，核电工程市场也面临着巨大的机遇和挑战。
本报告旨在对核电工程市场进行全面的分析，探讨其现状、发展趋势和竞争格局，以及展望未来的机遇和挑战。
通过对核电工程市场的深入研究，希望能为相关行业提供有益的参考和建议。
1.2 文章结构文章结构部分的内容可以包括本文的整体框架和各个部分的内容安排。
可以简单介绍一下本文的结构，包括引言部分概述核电工程市场分析报告的目的和意义，正文部分将分析核电工程市场的现状、发展趋势和竞争格局，结论部分将总结核电工程市场的机遇与挑战以及展望未来的发展前景。
这样的安排有助于读者理解整篇文章的框架和各个部分的关联性，提高文章的可读性和逻辑性。
1.3 目的目的部分内容：本报告的目的是对核电工程市场进行深入分析，了解其现状、发展趋势和竞争格局，以及挖掘其中的机遇与挑战。
同时，通过对核电工程市场前景展望的研究，为相关企业和投资者提供决策参考，促进核电工程市场的健康发展。
希望通过本报告的撰写，能够为核电工程市场的相关利益相关方提供有益的信息和建议。
1.4 总结:通过对核电工程市场的现状、发展趋势和竞争格局进行分析，我们可以得出以下结论：首先，核电工程市场具有巨大的潜力和发展空间，特别是在能源结构调整和环境保护的大背景下，核电被视为清洁、低碳、高效的能源选择，吸引了越来越多的投资和关注。
其次，核电工程市场的竞争格局正在发生着重大变化。
传统的核电企业仍然占据着市场主体地位，但新兴的核电技术和企业也在不断涌现，加剧了市场的竞争和创新的压力。
最后，核电工程市场面临着机遇与挑战并存的局面。
在市场需求增长的同时，核电工程所面临的安全、环保、成本等方面的问题也亟待解决，同时新兴能源技术的崛起也对核电市场构成了一定的冲击。
综合来看，核电工程市场在未来将面临着巨大的机遇和挑战，需要各方共同努力，加强技术创新、市场开拓和风险管理，以实现行业的可持续发展和繁荣。
2015年核电出口行业分析报告
2015年核电出口行业分析报告2015年10月目录一、世界核电市场与中国核电走出去 (4)1、世界核电市场分析 (5)2、中国三代核电出口：CAP1400 和华龙一号两条腿走路 (8)二、中国核电出口形势分析 (10)1、“十三五”期间中国核电出口市场广阔 (10)2、国家政策加码，三大核电企业布局核电出口版图 (13)3、核电出口竞争激烈，前途广阔道路漫长 (14)三、投资思路：以主题投资为主，关注优质设备商表现 (16)未来10年世界核电市场前景广阔，市场空间总计超过6万亿，中国核电走出去基础已经具备。
据世界核能协会的统计，截止2015年4月，全世界共有437台核电机组正在运行，核电发电量占比达到11%，65台核电机组正在建设。
除此之外，包括中国在内，未来五年世界各国已经确定计划建设的机组共计165台，提议建设即未来可能建设机组的最大规模为331台。
按照目前三代核电机组平均200亿/台造价计算，未来国际核电市场规模总计超过6万亿。
CAP1400和华龙一号两条腿走出去，政策加码力推中国核电走向世界。
中国核电目前主要的出口产品为CAP1400和华龙一号，由三大核电集团牵头，中国核电正四面出击力图取得突破。
在国家政策层面，核电出口已经成为国家战略，领导人出访核电时常扮演正确角色，考虑到核电出口包含的强烈的政治色彩，核电出口未来将在此体系下取得突破。
中国核电出口前景市场千亿级，总承包模式出口附加值最高。
2014年开始，中国核电央企加强了核电出口的工作力度，在阿根廷、土耳其等多个项目上取得了突破性进展。
经过测算“十三五”期间中方海外总承包项目可能市场空间为6至16台，对应市场空间为1200亿至3200亿，鉴于核电投资的长期性和目前中国核电出口的实际情况，我们认为“十三五”期间三大核电集团能够顺利完成10个核电机组出口已经是乐观预计。
核电出口前景广阔，道路漫长，竞争激烈，注意把握期间的主题性机会中国核电出口前景广阔，但面临美、法、日、俄等核电技术传。
2015年核电行业分析报告
2015年核电行业分析报告2015年10月目录一、核电：与众不同的竞争力 (4)1、核电在电力各子行业中盈利能力突出 (4)2、不同于火电的成本结构保障度电毛利空间 (5)3、不同于水电的受制于天保障高利用小时 (7)4、不同于其他新能源对政府的依赖保障市场化后的竞争力 (7)二、核电发展加速正当时 (8)1、历经20 年快速发展，国内核电行业规模仍较小 (8)2、大势所趋政策支持 (9)3、资本市场助力提速 (11)三、区域市场核电景气分化隐现 (12)四、内陆尚有空间 (14)五、核电相关企业 (15)六、风险因素 (15)核电竞争力优于火电、水电等传统能源及风电、光伏等新能源，在电力行业市场化改革大潮中，优势将越发体现。
在政府支持、资本市场助力下，国内核电发展潜力巨大。
面对能源结构调整的要求，沿海核电剩余电源点的稀缺，内陆核电重启是大概率事件。
我们预计，随着未来政策对内陆核电站建设的放行，规划内陆核电项目的公司成长预期将被提振，估值存在上升空间。
维持电力行业 增持 评级，推荐赣能股份，相关受益标的包括：中国核电、皖能电力、大唐发电、湖北能源、申能股份、浙能电力、华能国际、上海电力、长江电力等。
核电：与众不同的竞争力。
核电行业毛利水平较高由其低成本和高利用小时决定。
相比火电，核电行业受燃料价格波动影响较小，拥有更可控的度电盈利空间。
水电行业受制于流域来水量，机组利用小时、发电量波动性明显，而核电不存在这样的问题。
风电、光伏行业的盈利能力基于国家的大力补贴，若剔除或削弱政府补贴因素，风电、光伏行业将难以与核电行业同台竞争。
我们预计，随着新一轮的电力体制改革落实和深化，发电端市场化是大势所趋，在目前电力供应宽松，需求较弱的环境下，核电行业基于以上优势，竞争力将明显体现。
全球核电发展水平地区差异较大，国内核电发展潜力巨大。
我国核电行业虽然经历了20年来从无到有的快速发展，但是与发达国家相比仍然存在较大差距，发展潜力依然不可小觑。
中国电力行业2015年度发展报告
中国电力行业2015年度发展报告2015年，电力行业按照党中央、国务院的统一部署，坚持“节约、清洁、安全”的能源战略方针，主动适应经济发展新常态，积极转变发展理念，着力践行能源转型升级，持续节能减排，推进电力改革试点，加大国际合作和“走出去”步伐，保障了电力系统安全稳定运行和电力可靠供应，为经济社会的稳定发展和全社会能源利用提质增效做出了积极贡献。
一、电力供应能力进一步增强电力投资较快增长。
2015年，全国电力工程建设完成投资[1][2]8576亿元，比上年增长9.87%。
其中，电源工程建设完成投资3936亿元，比上年增长6.78%，占全国电力工程建设完成投资总额的45.90%；电网工程建设完成投资4640亿元，比上年增长12.64%，其中特高压交直流工程完成投资464亿元，占电网工程建设完成投资的比重10%。
在电源投资中，全国核电、并网风电及并网太阳能发电完成投资分别比上年增长6.07%、31.10%和45.21%；水电受近几年大规模集中投产的影响，仅完成投资789亿元，比上年下降16.28%；常规煤电完成投资1061亿元，比上年增长11.83%；非化石能源发电投资占电源总投资的比重为70.45%，比上年提高1.49个百分点。
加快城镇配电网建设改造。
贯彻落实《关于加快配电网建设改造的指导意见》和《配电网建设改造行动计划（2015-2020年）》，2015年全国安排城网建设改造专项建设基金130亿元，带动新增投资1140亿元；安排农网改造资金1628亿元，其中中央预算内资金282亿元。
电力工程建设平均造价同比总体回落。
2015年，因原材料价格下降，燃煤发电、水电、太阳能发电以及电网建设工程单位造价总体小幅回落，回落幅度分布在1.5—5%区间内。
风电工程单位造价小幅上涨1.57%。
新增电源规模创历年新高。
2015年，全国基建新增发电生产能力13184万千瓦，是历年新投产发电装机最多的一年。
其中，水电新增1375万千瓦，新增规模比上年减少805万千瓦，新投产大型水电站项目主要有四川大渡河大岗山水电站4台机组合计260万千瓦、云南金沙江观音岩水电站3台机组合计180万千瓦和云南金沙江梨园水电站1台60万千瓦机组，投产的抽水蓄能电站包括内蒙古呼和浩特和广东清远3台机组合计92万千瓦；火电新增6678万千瓦（其中燃气695万千瓦、常规煤电5402万千瓦），新增规模较上年增加1887万千瓦，全年新投产百万千瓦级机组16台；核电新投产6台机组合计612万千瓦，分别为辽宁红沿河一期、浙江秦山一期、福建宁德一期、福建福清一期、海南昌江一期以及广东阳江各1台机组；新增并网风电、并网太阳能发电分别为3139万千瓦和1380万千瓦，均创年度新增新高。
2015年核电行业分析报告
2015年核电行业分析报告2015年5月目录一、核电DUANGDUANG回归 (5)1、核电在中国能源结构中占比远低于全球平均水平 (5)2、至2020年，中国核电投产装机年复合增速接近20% (6)3、综观各国核电政策，核电重启成为主流 (7)（1）日本：舆论渐松口核电重启在路上 (8)（2）德国：仍然坚持去核政策 (10)（3）其他国家: 大多数国家还是支持核能发展 (11)4、世界核电装机容量持续增长 (12)二、四代核电技术 (12)三、风水火核大比较 (13)1、调度优先，核电利用小时数高 (13)2、核电经济性分析：单位装机盈利能力是火电和风电2倍 (14)四、与上下游行业之间的关系 (16)五、中国核电三分天下：中广核、中核、中电投 (17)1、核电资产布局：中广核投产装机容量最大，中电投未来3年复合增速最高 (17)2、中核的盈利能力弱于中广核，原因主要在于折旧计提方式和乏燃料处理基金的差别 (20)（1）中广核 (22)（2）中核：A 股上市箭在弦上 (22)（3）中电投 (24)六、核电相关企业 (25)1、上海电力：中电投与国核技合并再造“上海神电”效益 (26)2、申能股份：持股秦山核电二期、三期 (27)3、浙能电力：与中核合作，参股秦山、三门核电站 (28)4、长江电力：三峡集团核电运营平台，参股桃花江核电 (30)5、皖能电力：参股芜湖核电公司和吉阳核电项目 (31)6、华能国际：集团持股山东石岛湾、海南昌江、山东海阳项目 (31)7、大唐发电：参股宁德核电站 (32)8、赣能股份：参股彭泽核电站 (32)9、湖北能源：与中广核合作，持股湖北核电、咸宁核电 (32)七、主要风险 (33)核电项目进入审批密集期，14-20年预计复合装机增速接近20%。
11年3月16日（福岛事件后5天），国务院暂停审批所有核电项目，政府对核电整体持审慎态度，14年后政策开始走向积极。
14年12月田湾核电站二期获准开工，15年2月辽宁红沿河5、6号机组获准开工，意味着我国进入一个核电项目审批密集阶段。
2015年核电行业分析报告
2015年核电行业分析报告2015年2月目录一、核电是高效的清洁能源 (5)51、核电的概念 ........................................................................................................62、核能发电的优势突出 ........................................................................................83、世界三次重大核事故 ........................................................................................（1）1979 年美国三里岛核事故 (9)（2）1986 年前苏联切尔诺贝利核事故 (10)（3）2011 年日本福岛核事故 (10)二、我国核电重启潜力巨大 (11)121、世界核电技术不断升级 ..................................................................................142、我国核电发展历程 ..........................................................................................（1）我国核电发展的起步阶段 (15)（2）我国核电发展初期阶段 (16)173、重启在即设备商受益 .....................................................................................4、五大集团占据核电市场 ..................................................................................20三、主设备：寡头垄断受益充分 (21)1、三代技术主设备投资量大 (21)2、核电主设备价值量大 ......................................................................................23（1）核岛的主要设备介绍 (24)①压力容器 (24)②蒸汽发生器 (25)③稳压器 (25)④堆内构件 (25)⑤驱动棒控制装置 (26)⑥主冷却剂泵 (26)（2）常规岛的主要设备介绍 (27)①汽轮发电机组 (27)②冷凝器 (28)③除氧器 (28)④高压给水加热器 (28)3、主设备主要竞争格局及重点企业 (29)（1）上海电气 (32)（2）东方电气 (33)四、非主设备：国产化步伐加快业绩弹性大 (33)1、核级阀 .............................................................................................................33（1）江苏神通 (36)（2）应流股份 (39)2、核电暖通设备 ..................................................................................................42（1）南风股份 (46)（2）金盾股份 (49)（2）盾安环境 (50)五、核电水处理：凝结水精处理市场迎机遇 (53)531、核电站凝结水精处理 ......................................................................................2、核电凝结水精处理细分市场进入门槛高，市场格局稳定 (55)3、核电凝结水处理市场容量预测 (56)4、核电凝结水精处理市场主要上市公司 (57)（1）中电环保 (57)六、核材料：相关材料产业必将分割核电建设大蛋糕 (60)1、方大炭素：凭借压电石墨优势，享受下游核电发展带来的高增长 (61)（1）未来第四代核电站将大幅拉升对核电石墨的需求 (61)（2）方大炭素是国内炭素行业龙头，核石墨领域优势明显 (64)2、烯碳新材：业务大转型，精耕碳产业 (65)3、东方锆业：核电重启在即，核级锆扩产正当时 (67)（1）新建核电站首次装机对锆材的需求 (69)（2）核电运营过程中对锆耗材的更新需求 (70)。
2015-2016年核电行业分析报告
2015-2016年核电行业分析报告2015年11月目录一、我国核电建设有望迎来多重催化剂 (6)1、非能动技术保驾护航，安全性能全面升级 (6)2、海外市场开拓有望大幅提升行业发展空间 (8)3、资产证券化提速，核电三足鼎立格局已成 (14)二、六千亿核电饕餮盛宴举杯共享 (17)1、未来5年核电市场总体规模约6000亿元 (17)2、未来5年核电设备市场规模约3,600亿元 (21)3、核岛与常规岛：重点推荐台海核电 (23)4、辅助设备：南风股份与江苏神通 (29)（1）HV AC设备：南风股份、盾安环境、上风高科、金盾股份 (29)（2）阀门设备：江苏神通、中核科技、纽威股份 (31)三、重点领域和公司 (36)1、“十三五”规划元年，内陆核电有望获历史性突破 (36)2、沿海机组仍是短期内企业订单的保障 (37)3、核电出口主题性投资机会值得关注 (37)4、行业资产证券化率有望进一步提升，将在资金层面护航核电发展 (38)5、台海核电：核电主管道龙头，高弹性业绩增长 (38)6、南风股份：高端装备系统供应商，清洁能源多点布局 (39)7、江苏神通：专注阀门，核电在手订单增长稳定 (40)中国核电全面重启，是否超预期关键看内陆。
2011 年3 月，日本福岛核电站发生严重核泄漏，包括中国在内的大部分国家暂停或放缓了核电站的建设与审批。
至2015 年3 月，红沿河核电站5号机组第一罐混凝土正式开始浇筑（FCD），国内核电迎来全面重启。
同时，有关部门已对国内30 余处内陆优先候选厂址作出梳理，桃花江、咸宁与彭泽或将有望成为首批开建的内陆核电站。
催化剂效应正不断助力行业重回发展快通道。
一系列的催化利好包括：（1）“非能动安全系统”保障更高安全性；（2）“高端制造走出去”开拓海外市场；（3）核电资产证券化解决资金问题等。
未来5 年市场规模有望达6,000 亿。
至2020 年，国内核电装机容量将达到5,800 万千瓦，在建容量达到3,000 万千瓦以上，我国约有40台待建核电机组的缺口。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
2015年核电行业分析
报告
2015年9月
目录
一、核电是目前唯一可以替代化石燃料实现大规模工业应用的清洁能
4源.................................................................................................................
1、四代核能发电技术演进历史 (5)
2、传统核反应堆中压水堆、沸水堆占主导地位 (6)
3、全球前五大核电国占据60%核动力堆 (8)
9
4、核电主要设备 ....................................................................................................
二、我国核电行业进入加速成长通道 (10)
1、未来6年计划投资逾5000亿元新增39.2GW开工量 (10)
2、我国崛起中的第三代核能发电技术 (12)
（1）我国新建核电项目都符合第三代安全标准 (12)
（2）吸收引进的第三代先进核电技术，未来关键设备国产化率有望达到80%以上
(13)
①美国AP1000（Advanced Passive PWR） (13)
②欧洲压水反应堆EPR (European Pressurized Water Reactor) (14)
（3）我国积极自主研发设计第三代核电技术 (15)
①华龙一号 (15)
②CAP1400(China Advanced Passive Pressurized Water Reactor) (17)
四、新型核电站介绍和发展规划 (18)
1、快中子反应堆代表了第四代核能系统的发展方向 (19)
（1）气冷快堆系统（gas-cooled fast reactor,GFR） (20)
（2）液态钠冷快堆系统（sodium-cooled fast reactor,SFR） (22)
（3）铅合金液态金属冷却快堆系统(lead-cooled fast reactor,LFR) (24)
26
2、其它三类反应堆型 ..........................................................................................
（1）熔盐反应堆系统（molten salt reactor,MSR） (26)
（2）超高温气冷堆系统(very high temperature reactor,VHTR) (27)
（3）超临界水冷堆系统（super-critical water-cooled reactor, SCWR） (29)
3、第四代核电技术作为我国的核电战略方向，已取得一定成绩 (31)
从目前技术看，核电因具备很好的稳定性和高功率密度，是唯一可以实现大规模工业应用，替代化石燃料的清洁能源。
核能的发展从1950年起至今经历了四代：第一代以前苏联石墨沸水堆为代表原型核
电站阶段，验证了核电建设的技术可行性。
第二代是目前最常用的压水堆、沸水堆、重水堆为代表的商用核电站阶段，占比逾80%，说明了核电技术的商用可行性。
第三代是以AP1000、EPR位代表的先进核电站阶段，显著改善其核电的安全性和经济性。
第四代是以高温气冷堆、快堆为代表的未来核电站阶段，旨在大幅减少核废料，充分利用
铀资源，更好地控制核扩散。
我国进入核电行业高速成长期，在建核电机组规模居世界第一，
预计2020年核能发电占比将达到 5.5%，6年内新增投资逾5000亿元。
截至2014底，我国共有23座动力堆（含中国实验快堆），位列全球第五，同年全球新增并网投入运行的四座动力堆其中有3座就来自中国。
目前核电在运装机容量为20.3GW，在建装机容量为28.5GW，发电占比从2010年的1.78%增至2014年的2.39%。
我国新建核电项目都符合第三代安全标准。
我国未来5年拟建的都是三代核电站，包括引进的AP1000和EPR以及我国自主研发设计的"华龙一号"和CAP1400第四代新型核能系统能更好地应对核扩散和
恐怖势力，解决核燃料可持续性发展的问题。
它与前三大核电技术不同点在于：1）核废物量更少，循环利用核废料，提供清洁、可持续
核能。
2）更好的安全性和可靠性，在任何事故下不发生堆芯熔化和
放射性大量释放。
3) 更富经济竞争力，计划初期投资低于1500美元。