开盘价的分析

开盘价的分析
一、背景
我们知道，一天的交易价格中有四个价格受到人们的重视：开盘价、最高价、最低价和收盘价，其中的收盘价是技术分析者认为最重要的一个价格。

相比之下，开盘价往往被认为是不重要的。

其实，开盘价有时也有重要的分析价值。

如果是正常的开盘价，除了分析者本身与该股有一定的关系，比如已经持有一些筹码等等，否则的确没有什么研判的价值。

我们这里所要讨论的是非正常的开盘价。

什么是非正常的开盘价？非正常的开盘价就是伴随成交量放大的开盘价。

这里所说的成交量放大（简称“大量”）只是针对每一个个股平常的成交量而言的。

比如日成交量在100万股以内的股票但开盘却出现了10万股以上的成交量，这显然不是市场自然选择的结果，只能是双方约定好的，或者干脆就是自己对倒的。

非正常的开盘价具体大约有以下几种情况：
第一种情况是平价大量开盘。

即开盘的成交量放大了，但价格却与前收盘价差不多。

这里有三种可能性：
可能性A：两个普通投资者的筹码交换。

双方约好在前收盘价附近一次性大单交易，与主力没有关系。

这种可能性出现的概率比较小。

可能性B：主力与另外一个投资者的筹码交换。

这另外一个投资
者一定与主力相识，由于种种原因需要将筹码兑现。

这种兑现与主力近期是否拉升股价没有必然的联系。

可能性C：主力自己对倒开盘。

任何主力都知道除了建仓期外都必须吸引市场的眼球，而成交量是最好的诱饵。

所以大量开盘经常被主力应用。

这种可能性也是我们最感兴趣的，因为主力可能会动，当然还要确定它是往上动还是往下动。

以上3种可能性中的A和B不是我们感兴趣的，但如何排除它们呢？
判断的关键是开盘后的连续交易。

如果开盘后交易恢复正常，也就是说完全是市场的自然交易，那么可以肯定属于可能性A和B。

一旦开盘后出现非正常交易，那么就应该是可能性C出现了。

例如，在开盘后盘中几次出现多笔大单成交而且不影响股价的正常运行，那么主力自己在对倒做量的可能性大。

一般来说，平价大量开盘对股价的积极意义并不大。

第二种情况是大量跳高开盘，甚至是涨停价开盘，或者是大量跳低开盘，甚至是跌停价开盘。

其中有2种可能性：
可能性A：主力与另一投资者进行交易。

可能性B：主力自己对倒做盘。

先看可能性A。

有哪一类投资者会在集合竞价时出很高的甚至涨停的价格买进或者出很低的甚至跌停的价格卖出呢？
这种非正常的交易只可能出现在主力的身上。

那么，同时进行的反向交易者是谁呢？
这参与大量交易的另外一方一定是和主力有默契的。

比如，一些个人的筹码需要套现，或者需要拿到一些低价筹码，主力便安排在市场无法看到的集合竞价状态下进行，完成某种意义下的利益输送(或说是另外一层意义下的内幕交易)。

如果接下来的交易股价波动不大而且成交量正常，那么可以确认集合竞价中的大量只是一次利益输送的交易。

发生这种利益输送交易时，如果是高开盘，股价上涨的空间很有限，至少短期来说下跌的可能性更大；如果是低开盘，股价将会上涨。

可能性B（主力自己对倒做盘）还可分成两种假设。

第一种假设是高开盘，那么主力一定是在吸引买盘。

既然主力想吸引买盘，那么主力就肯定不在建仓期，所以是否跟进取决于我们对该股的连续跟踪观察。

如果近期一直有主力在建仓，那么就此展开拉升行情的可能性相当大，追高恐怕是唯一的选择；如果股价已经从高位回落后重新回升，那么仅从大量跳高开盘这一点上来说后面的走势涨跌都有可能，而跌的可能性更大；如果是长期无量空跌的股票突然出现这种开盘而基本面上并没有消息，那么后期下跌的可能性也相当大。

特别要注意的是如果开盘时下档的接盘仍然挂在前收盘价左右，那么几乎可以肯定是主力将他人的筹码(或许就是老鼠仓)接过来，接下来股价就会回归原处。

第二种假设是低开盘，那么主力同样是在吸引市场的注意力。

由于愿意跳低卖出的投资者在一天之内并不会很多，因此主力的
用意还是在买盘，希望买单跟进。

如果开盘后股价很快回到前收盘价附近，那么这种结论就成立，接下来主力拉升的可能性较大；如果开盘以后一路下跌，那么很可能会出现向下破位的走势。

第三种情况是上档全部是大压盘而底下都是小接盘的开盘价，或者反过来，下档全是大接盘而上档全是小压盘的开盘价。

这种情况并不是说开盘价如何，也许集合竞价的成交量也很正常，但盘中挂出来的大单不正常。

该情况在盘中交易时出现的可能性大些，而一开盘就出现的可能性相对小一些。

如果是大压盘小接盘，一般出现在建仓期，而且主力的实力较小，也没有长远的考虑，做短线主力的可能性很大。

如果是大接盘小压盘，那么护盘的可能性较大。

可仔细观察随后的接抛盘演变。

如果下面几个价位上接盘变来变去但总的接盘量变化不大，那一定是主力在市场接盘进来以后又撤出部分买单，让市场上挂出来的买单成交，这绝对就是主力的护盘行为了。

但无论如何，只要出现这种情况至少说明该股目前有主力在关照。

二、问题
2005年4月26日，ST天然(000683)推出了扭亏为盈的第一季度报表，同时预告中报盈利。

当天该股开盘价为1.91元(当日跌停价为1.90元)，集合竞价的成交量为50多万股(三天前该股日成交量在100万股以下)。

当日的分时图和日K线图如下，请分析该股的开盘价。

三、分析
由该公司的公告显然可以预期该股的基本面正在好转，然而当天该股开盘却大跌，开盘价为1.91元，离跌停价只差0.01元，集合竞价的成交量有50多万股，属于大量开盘状态。

根据前面的背景知识，如此形式的开盘局面有利益输送和主力对倒两种可能性。

利益输送的结果是两种：①主力暂时不动但以后会拉升；②当天就拉升使得利益接受者获得帐面上的收益。

这两种情况都值得我们做好买入的准备。

主力对倒的话有拉升和出逃两种截然不同的可能。

因此，四种可能的情况中只有一种是不容许我们买入的，那就是股价将开始新一轮的破位下跌。

要知道，股市中主力借利好杀跌出逃的案例非常多。

那么本案例是否有这种可能呢？
如果主力在目前的价位杀跌出货，拿回来的资金恐怕每股只有1元多一点，纵观整个市场很少看到从2元往下跳水出货的股票。

所以我们很难相信主力会为了这一点点钱而出逃。

也许是主力对倒，目的只是为了吸引市场的注意力而不会去主动拉升股价？
道理上成立，但在如此利好消息的刺激下集合竞价一定会有不少的市场买单挂在下面，毕竟2元以下是该股历史上从未到达过的低价位，因此主力的对倒开盘会失去不少超低价筹码。

显然，利益输送的可能性更大一些。

既然排除了主力出逃的可能，上面分析的无论哪一种情况都显示我们可以做好买入的准备，但为了更安全，还要再看一看开盘后的走势。

下面让我们回到该股当时的交易实况。

第一阶段，开盘后一路上冲，15分钟后回到前收盘价之上，其中每一分钟的成交量基本上都在万股以下，比较正常。

显然，主力就此一路杀跌的可能性已经完全排除，进场买点已经出现。

第二阶段，接下来的15分钟股价继续上冲直到5%的涨停价。

第三阶段，再接下来的15分钟有一次数十万股的成交并打开涨停，两分钟以后被巨大买盘封死涨停直到收盘。

如果因为犹豫或者其他一些因素而错过了第一阶段的买点的话，第二阶段依然可以追，甚至还有第三阶段。

总之，只要能够做到合理的分析，该股是有机会买进的。

现在我们几乎可以肯定这次大量开盘就是进行利益输送。

该股接下来是连续四天的无量涨停，然后一路上冲到2.98元的阶段性高点，最大升幅达到57%。

(根据网上有关资料整理)。