证券投资学笔记
证券投资学笔记
证券化率=股市市值/ GDP投资：货币转化为资本的过程。
目的：本金保值，资本增值，经常性收益。
证券投资是指各类经济主体(个人或法人)运用其持有的资金，买卖各种有价证券，以此获取收益的经济行为。
证券投机活动的积极作用：1、具有价格平衡作用；2、有利于增强证券的流动性，有利于证券交易顺利进行。
股票是由股份公司发行的能证明投资者资本所有权的凭证，也是一种可以流通转让的有价证券。
股票的性质：1、股票是有价证券；2、股票是要式证券；3、股票是证权证券；4、股票是资本证券；5、股票是综合权力证券。
股票的特征：1、不可偿还性；2、参与性；3、收益性；4、流通性；5、价格波动性；6、风险性。
☐国有股、法人股、社会公众股和外资股☐国有股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括以公司现有国有资产折算成的股份。
☐法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可经营的资产向公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。
☐社会公众股是指我国境内个人和机构，以其合法财产向公司可上市流通股权部分投资所形成的股份。
☐外资股是指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区发行的股票。
外资股按上市地域可以分为境内上市外资股和境外上市外资股。
☐蓝筹股▪在其所属行业内占有重要支配性地位，业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。
▪蓝筹股并非一成不变，随着公司经营状况的改变及经济地位的升降，蓝筹股的地位也会变更。
☐红筹股▪红筹股这一概念诞生于20世纪90年代初期的香港股票市场，中华人民共和国在国际上有时称为红色中国，相应的，香港和国际投资者把境外注册、在香港上市的那些带有中国内地概念的股票称为红筹股。
☐成长股▪成长股是指处于成长阶段公司发行的股票。
▪由于发行这种股票的公司正处于上升阶段，其销售额和收益额正处于上涨之势，公司在今后有足够的实力进行大发展并能长期为股东带来投资收益。
这类公司注重科研，留存大量收益进行再投资，有大展宏图之势。
证券投资学笔记
第一章导论教学目的与要求：明确证券投资学的研究对象、任务与内容，对证券投资学中一些最为基本的概念与范畴形成初步认识，并大致了解本课程的教学体系，为深入学习本课程的内容打下必要的基础。
教学重点与难点：作为深入学习本课程的引导，本章所涉及的全部内容都相当重要。
其中，对金融市场功能、有价证券概念与分类、证券投资范畴、本学科研究对象与方法等问题的理解尤其重要；而对证券投资与投机两个概念及相互关系的界定是本章教学中的难点。
第一节证券投资学的研究对象、内容与方法一、证券投资学的研究对象与任务证券投资学是一门以证券投资理论与客观实践为研究对象的学科。
该学科的主要任务，是研究证券投资过程中客观存在的各种经济现象和客观规律，研究这一行为过程的内在机理，并基于证券投资的目的，认识和总结证券投资中存在的各种复杂经济关系的实质，把握其处理准则；并为最大限度地获得证券投资收益，防范证券投资风险提供理论指导和具体的分析与操作方法。
二、证券投资学的主要研究内容1.证券投资中涉及的基本概念和重要范畴；2.证券投资的基本要素；3.从事证券投资活动的空间——证券市场；4.证券投资的规则与程序；5.证券投资的原则和内在要求；6.证券投资的分析与操作方法；7.证券投资中的风险与收益；8、其他与证券投资相关的问题。
三、证券投资学的研究方法与要求1.既重视规范分析，也重视实证分析，规范分析与实证分析相结合；2.强调结论、观点的特定性即适用背景，而不刻意追求其普遍适用性或惟一性；3.重视相关因素的综合分析；4.强调动态的分析考察；5.强调分析方法的多样化和综合运用。
第二节金融市场及其分类一、金融市场范畴（一）金融范畴金融是社会货币资金的转移流动过程。
金融是建立在一定的信用基础之上的行为。
金融集中体现着货币资金融通过程中形成的关系。
（二）直接金融与间接金融直接金融指货币资金的供求双方不经过金融中介组织而直接形成融资关系的金融类型。
间接金融指货币资金供求双方通过金融中介机构建立信用关系，完成货币资金融通过程的金融类型。
证券投资读书笔记摘抄(3篇)
第1篇一、引言证券投资作为金融市场的重要组成部分，吸引了众多投资者的关注。
为了更好地了解证券投资的相关知识，我阅读了《证券投资学》一书，以下是我对书中一些重要观点的摘抄和总结。
二、证券投资的基本概念1. 证券：证券是证明证券持有人对发行人拥有某种权利的法律凭证。
主要包括股票、债券、基金等。
2. 证券市场：证券市场是证券发行和交易的场所，包括一级市场和二级市场。
一级市场是指证券发行市场，二级市场是指证券交易市场。
3. 证券投资：证券投资是指投资者将资金投入证券市场，以期获得投资收益的行为。
三、证券投资的基本原则1. 风险与收益平衡原则：在证券投资过程中，投资者应充分认识到风险与收益的平衡关系，避免过度追求高风险高收益。
2. 分散投资原则：投资者应将资金分散投资于不同类型的证券，以降低投资风险。
3. 长期投资原则：证券投资应注重长期投资，避免频繁交易，以获取稳定的投资收益。
四、股票投资1. 股票的价值：股票的价值包括内在价值和市场价值。
内在价值是指股票的基本面价值，市场价值是指股票在市场上的交易价格。
2. 股票投资分析方法：主要包括基本面分析和技术面分析。
基本面分析主要关注公司的财务状况、行业前景等因素；技术面分析主要关注股票的价格走势、成交量等指标。
3. 股票投资策略：包括价值投资、成长投资、投机等策略。
价值投资是指在股票价格低于其内在价值时买入，等待价格上涨；成长投资是指在股票成长性较好时买入，以期获得长期收益；投机是指在股票价格波动中，通过短期交易获利。
五、债券投资1. 债券的种类：主要包括国债、企业债、金融债等。
国债风险较低，收益稳定；企业债风险较高，收益较高；金融债介于国债与企业债之间。
2. 债券投资分析方法：主要包括利率分析、信用分析等。
利率分析主要关注市场利率变化对债券价格的影响；信用分析主要关注债券发行人的信用状况。
3. 债券投资策略：包括买入并持有、债券组合投资等策略。
买入并持有是指在债券价格较低时买入，长期持有以获取收益；债券组合投资是指将不同类型的债券组合在一起，以降低投资风险。
《证券投资学》整理笔记
第一章绪论第一节证券一、证券定义：建立或设定某种权利的书面凭证二、基本特征：法律特征书面凭证三、分类：1.凭证证券（无价证券）2.有价证券：商品证券货币证券资本证券四、资本证券的分类：1.政府证券金融证券企业证券2.上市证券非上市证券3.公募证券私募证券五、资本证券的特征：权利性收益性流通性风险性第二节投资一、投资的要素：1.初始资本：2.投资对象：3.未来性：4.预期收益：5.投资主体：6.风险性：二、投资的定义：三、证券投资的定义：四、证券投资的分类：1.经济性投资与财务性投资：2.直接投资与间接投资：3.固定收益与不固定收益投资：第三节证券市场的投资和投机一、在投资领域，投机应该是一个中性词。
二、投机的分类：1.从逻辑角度划分，投机可分为理性投机与非理性投机。
2.从法律角度划分，投机可分为合法投机与非法投机。
三、投资与投机的区别1.从行为的动机及承担风险的大小来区分：冒很大风险来追逐可能有偶发的暴利者称之为投机；以期望获得较长时期的收益回报及资本增殖，并且宁愿牺牲部分收益来承受适度的风险，这种行为称作为投资。
2.从持有证券时间的长短来区分：投机者则热衷于交易的快速周转，从频繁的买进卖出中获得价差利润。
投机也可称为“短时间的投资”。
3.从资金来源作区分：资金是否为自有资金。
4.从对证券所作分析的方法作区分：投资者注重于基本分析，立足于对证券的质地、公司的业绩、宏观经济背景及行业发展前景等因素作细密的分析和评价，从而作投资决策。
投机者着重于技术分析，注重于证券市场的价格表现，研究价格变化的规律，寻求买进与卖出的时机。
四、投机活动对证券市场的作用1.积极作用：有助于平衡证券市场价格；有助于证券的流动性和交易的连续性。
2.消极作用：过度的投机行为会造成证券价格暴涨暴跌，影响市场的稳定性。
第二章股票第一节股份制度一、股份制度的产生与发展二、股份制度的功能与作用1筹集资金（初期功能、次要功能）2强化管理（后期功能、主要功能）三、股份制企业的形式四、股份制度的组织机构1股东大会 2 董事会 3监事会第二节股票一、股票的概念1. 股票：是一种有价证券，是股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益并获取股息和红利的所有权凭证。
证券投资学吴晓求第五版笔记
证券投资学吴晓求第五版笔记篇一：正文:证券投资学是研究证券投资与风险管理的学科。
投资者在投资过程中需要了解各种投资工具的特点和风险，以及如何制定投资策略来最大化收益并控制风险。
吴晓求教授是中国著名的证券分析师和经济学家，他主编的《证券投资学》第五版是证券投资领域的经典教材之一。
在证券投资学中，主要的交易指令包括市价委托、停止损失委托和限价委托。
市价委托是指委托人自己不确定价格，而委托经纪人按市面上最有利的价格买卖证券。
它能保证及时成交，但不能保证成交的价格最有利。
停止损失委托是一种限制性的市价委托，投资者委托经纪人在证券价格上升到或超过指定价格时按市价买入，或在证券价格下跌到或低于指定价格时按市价买入证券。
停止损失限价委托是停止损失委托与限价委托的结合，当市价达到指定价格时，该委托就自动变成限价委托。
限价委托是指委托人在给证券交易受托人下达的交易指令中，要求交易价格必须优于其指定型的价格 (卖出时必不高于指定的价格)。
限价委托能保证交易的价格，但不一定能及时成交。
此外，有价证券的种类和特征也需要考虑。
有价证券是一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。
按照不同的标准，有价证券可以进行分类，例如按发行主体的不同，可分为政府证券、企业证券和金融机构证券;按证券的期限不同，可分为短期证券、中期证券和长期证券;按证券的用途不同，可分为资本证券和债务证券等。
在证券投资过程中，投资者还需要了解风险管理的基本概念和方法。
风险管理是指通过风险管理策略和控制，降低投资风险并最大化投资收益的过程。
风险管理的方法包括对冲、分散投资、风险控制和资产配置等。
其中，对冲是指利用期货市场、期权市场等金融工具来抵消投资风险。
分散投资是指将资金分散投资于不同的资产类别或不同的国家和地区，以降低整体投资风险。
风险控制是指通过设定投资目标和风险容忍度来控制投资风险。
资产配置是指根据投资者的投资目标和风险承受能力，将不同类型的投资资产进行合理分配，以实现最佳的投资收益和风险控制。
证券投资(笔记整理)
一．理论题1.什么是有价证券：是指标有票面金额，用以证明持券人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权的凭证。
2.有价证券的分类：1）广义：商品证券，货币证券，资本证券2）发行主体：政府债券，金融债券，公司债券3）上市与否：上市，非上市4）国家地域：国内，国际债券3.有价证券的特征：产权性，收益性，流通性，风险性4.证券市场的功能：筹资-投资功能，定价功能，资本配置5.股票：是股份有限公司发行的代表股东权益和身份，并以此获得股息红利的凭证6.股票的特征：永久性，参与性，风险性，收益性，流动性1）现金股利：俗称派现，是股份有限公司以货币形式支付给股东的股息红利2）股票股利：俗称送股，是以股票的形式向股东支付的股红利3）财产股利：以现金以外的其他资产向股东分派股股息红利4）负债股利：公司通过建立一种负债用债券作为股利9.债券：发行人依照法定程序发型，并约定在一定期限内黄贝复习的有价证券。
10.债券的特征：有价证券，证券投资行为的法律凭证，债权债务关系凭证，信用关系凭证11.债券的分类：1）主体：政府，公司，金融2）期限：长期，中期，短期3）计息方式：单利，复利，附息，贴现4）利率：浮动，固定5）实物形态：凭证，记账，实物6）发型地域：国际：政府公司金融机构以外国货币为计值单位，在国际融市场发行的债券。
国内：国内政府公司金融机构以本币为计值单位在国内金融市场发行的债券。
12.可转债：放心人按一定法定程序，在一定期限内依据约定的条件，占全课转换为公司股票的债券。
13.可转债的特征：1）具有股票债券双重特性2）双重选择权14.构成要素：1）发行条件2）赎回，回售条款3）转换价格修正条款4）转换价格和转换条件14．基金：是一种利益共享，风险共担的集合式证券投资。
15.基金的性质：1）一种集合投资制度2）一种信托投资方式3）一种金融中介机构4）一种证券投资工具16.基金特征：集合投资，分散风险，专家管理，低成本17.基金类型：1）设立方式：1.契约型：单位信托基金，管理人，托管人，投资人三者作为基金当事人，通过签订契约发行基金。
证券投资学读书笔记
证券投资学读书笔记【篇一：《证券投资学》读书笔记】《证券投资学》（杨德勇2010版）读书笔记证券投资学是研究证券投资规律及技术分析的一门综合性强，应用性强的交叉学科。
而且对于变化比较快的东西我比较有兴趣，所以我选择了杨德勇2010年版的《证券投资学》作为我的暑假的专业读书书目，通过读这本书，我也了解了好多证券、投资和市场分析方面的知识。
本书一共分为十六章的内容，总体来说大致可分为四部分内容。
其中，第一章“导论”、第二章“股权类投资工具”、第三章“债权类投资工具”、第四章“金融衍生工具”为第一部分，综合阐述了证券和证券投资的相关基础知识，使读者充分了解什么是证券。
其次，第五章“证券发行市场”、第六章“证券交易市场”、第七章“证券监管”为第二部分，既然有了证券，那就不可避免要有证券市场，这一部分就是针对证券市场这一方面来写的。
随后的第八章“证券投资的宏观经济分析”、第九章“证券投资的行业分析”、第十章“证券投资的公司分析”、第十一章“证券投资技术分析”、第十二章“证券投资方法与技巧”以及第十三章“投资理论”为第三部分，主要告诉我们如何来进行证券投资。
最后的几章为扩展知识，是让我们对前几章理论知识的具体的分析、总结、举例等等，让我们对理论的了解更加的深入。
作为一本学术类书籍，本书最大的特点就是分的特别清，各种知识都讲的特别清。
而且还关注前沿理论、强调中国证券市场的特色、突出理论和实践的结合。
比如，就有一些相关链接，就像“国际基金入股联想收购ibm pc业务”、“我国债券市场前沿——可交换公司债券”、“老鼠仓”等实际的问题。
并且还会提出一些思考题，让我在阅读完一部分之后有更深层次的思考。
首先，在第一部分中，我们要了解什么是证券，证券呢，是一种信用凭证或金融工具，它是商品经济和信用经济发展的产物，生活中常见的股票、公债券、基金证券、保险单、存款单等都是证券，其中有价证券的应用是最广的。
其次呢，证券投资是随着证券的出现而产生，随着信用经济的发展而发展的，伴随着股份制经济的进一步发展，证券投资也得到了长足的发展。
《证券投资学》考研曹凤岐版考研笔记与考研真题
《证券投资学》考研曹凤岐版考研笔记与考研真题第一章证券1.1 复习笔记考点一、证券的概念及特征1证券的概念证券是用以表明各类财产所有权或债权的凭证或证书的统称。
证券上记载有一定的财产或权益内容，持有证券即有权利按照券面所载内容取得相应的权益。
有价证券是证券的一种，表示具有一定的财产权并且能够自由让渡的证券，即表明证券持有人根据券面所载财产内容可以行使的权利的证券。
有价证券可以分为：（1）货物证券，是有权领取货物的凭证，其权利的标的物是特定的货物；（2）货币证券，是对货币有请求权的凭证，其权利的标的物是一定的货币额；（3）资本证券，其标的物也是货币额，它与货币证券的区别之处在于它侧重于对一定的本金所带来的收益的请求权；（4）其他证券，包括土地所有权证、银行存折等。
有价证券可以按照广义和狭义进行划分。
广义的有价证券包含前面所列的货物证券、货币证券和资本证券，甚至范围更广；而狭义的有价证券一般代表货币证券和资本证券，更多的时候又专指股票、债券之类的资本证券，这时一般将它简称为证券。
“证券”一般是特指资本证券。
有价证券作为资产所有权或债权的一种法律证书，即代表经济利益的一种权利，一般可以兑换、转让和买卖。
2有价证券的本质有价证券是一种表示资产所有权或债权的法律证书，即代表一种经济权利。
有价证券的持有者应承担相应的权利和义务。
与此同时，有价证券也是金融工具、投资工具与一种投资凭证。
公众可以通过对有价证券的买卖、转让、抵押、继承等方式参与投资。
有价证券可以给持有者带来一定的定期收入，又能以商品的形式进行自由买卖转让，它不属于生产经营的物资，在生产经营过程中也无法发挥作用，因而它不是真正的资本。
（1）股票、债券等能够从它原来代表的现实资本中脱离出来而在证券市场上进行相对独立的运动，产生资本的二重化现象，因此，它们又可以被当作一定的虚拟资本的凭证，具有虚拟资本的性质，可被称为虚拟资本证券。
（2）构成虚拟资本的有价证券本身不含有任何价值。
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1证券是各类合法经济权益凭证的统称，凡是用来和证明持有人所享有权益的凭证，广义上均可称为证券。
2证券投资是指经济主体投入资本，通过购买股票、债券等有价证券以获取股权和预期投资收益的投资活动。
3长线投资是指买入某种或若干种证券后长期持有，以获取股息、债券利息或其他分配收益为目的的投资方式。
4短线投资是指在证券市场上频繁地进行证券的买进和卖出，以赚取证券买卖差价为唯一目的的投资方式，这种行为也称为投机。
5股票是由股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益、并据以获得股息和红利及其他投资者权益的可转让凭证。
6债券是各类经济主体为大规模筹措资金而向广泛的债券投资者出具的承诺按一利率定期支付利息和到期偿还本金的、可流通的债券债务凭证。
7公司型投资基金是指依据公司法成立，以盈利为目的，用通过发行股票集中起来的资本投资于各种有价证券的投资公司。
8契约型投资基金也称信托型投资基金，是指依据信托契约通过发行受益凭证而组建的投资基金。
9基金、股票、债券的区别
（1）概念：a证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位集中投资者的资金，由基金托
管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等
金融工具投资。
b股票是股份公司签发的证明股东所持股份的凭证，是公司股份的形式。
投资者通过购买股票成为发行公司的所有者，按所持股份额获得经营收益和参与重大决策表决。
c债券是指依法程序发行的，约定在一定期间还本付息的有价证券。
其特点是受益固定，风险较小。
（2）区别：a投资者地位不同。
股票持有人是公司的股东，有权对公司的重大决策发表自己的意见；债券的持有人是债券发行人的债权人，享有到期收回本息的权益；基金单位的持有人是基金的受益人，体现的是信托关系。
b风险程度不同。
股票>基金>债券c收益情况不同。
基金和股票的收益是不确定的，而债券的收益是确定的，一般情况下，基金收益比债券高。
d投资方式不同。
与股票、债券的投资者不同，证券投资基金是一种间接的证券投资方式，基金的投资者不再直接参与有价证券的买卖活动，不再直接承担投资风险，而是专家具体负责投资方向的确定、投资对象的选择。
e投资回收方式不同
（3）联系：基金、股票、债券都是有价证券，对它们的投资均为证券投资。
基金份额的划分类似于股票；股票是按“股”划分，计算总资产；基金资产则划分为若干个“基金单位”，投资者按持有基金单位的份额分享基金的增值收益。
契约型封闭基金与债券情况类似，在契约期满后一次收回投资。
10期货合约是一种标准化合约，是买卖双方分别向对方承诺在合约规定的未来时间，按约定价格买进或卖出一定数量的某种资产的书面
协议。
11期权，又称选择权,它是一种权利合约，给予其持有者在约定的时间内或在此时间之前的任何交易时刻，按约定价格买进一定数量某种资产的权利。
12认股权证是由发行人发行的能够按照特定的价格在特定的时间内够买一定数量该公司普通股票的选择权凭证，实质上类似于普通股票的看涨期权。
13常见的信用工具计算其到期收益率
a普通贷款
例题：如果银行向你发放100美元的1年期分期贷款，1年后你必须偿还100美元的本金，外加10美元的利息，求它的到期收益率为多少？
解：为使100美元贷款的今日价值等于1年后110美元偿付额的现值得F=P(1+i)^N 100美元=110美元/（1+i）i=10%
b息票债券
b1复利
例题：一张面值为1000美元的10年期债券，每年支付100美元的利息（息票利率10%），当买入价格P分别为1000美元及900美元时，它的到期收益率为多少？（利用债券表计算）
解：第一年年底支付息票利息100美元
现值P为100美元/(1+i)
第二年年底需支付100美元的利息
现值P为100美元/（1+i）^2
依此类推……
在第10年年底要支付100美元的利息
再加上1000美元的面值现值
利息现值P=100美元/(1+i)^10
债券当期价格等于该债券全部偿还额的现值之和
P=100/(1+i)+100/(1+i)^2+……+100/(1+i)^10+1000/(1+i)^10
当买入价格P为1000美元时，到期收益率为10%
当买入价格P为900美元时，到期收益率为11.75%
b2单利
例题：一张面额为100元的债券，发行价格为98元，票面利率为10%，偿还期限为5年，一次还本付息，投资收益率为多少？
解：到期收益率=（（到期本利和-认购价格）/待偿年数））/认购价格（(100*10%+(100-98)/5)/98）*100%=10.61%
例题：某种债券在2002年1月1日的市场价格为120元，年利率为10%，一次还本付息，现距到期日还有23个月，某投资者于该日市场价格购入，并于6个月以后以126.6元卖出，投资者的收益率为多少？
解：（（126.6-120）/(120*0.5)）*100%=11%
14证券投资分析
基本分析法就是利用丰富的统计资料运用多种多样的经济指标，采用动态的分析方法，从研究宏观的经济大气候开始，到逐渐开始中观的
行业兴衰分析，进而根据微观的企业经营盈利的现状和前景，从中对证券价格做出接近现实的客观的评价，并尽可能预测其未来的变化，作为投资者选购的根据。
15宏观经济因素
A经济增长（GDP），经济增长，证券市场价格的变动与GDP的变化是一致的持续上升的GDP表明国民经济运行状况良好，生产发展形势较好，证券价格会稳步上升，当GDP停止增长甚至下降的时候，表明国民经济运行状况不佳，工商企业的生产经营面临着较严峻的经济形势，证券市场出现供大于求的现象导致证券价格下降。
B经济周期,在经济衰退时期，股票价格会逐渐下跌倒危机时期，股价跌至最低点，当经济复苏开始时，股价又会逐渐上升，到繁荣时期，股价涨到最高点，当经济开始衰退后，企业产品滞销，促使企业减少产量，导致股息、红利，随机减少，股东因股票收益不佳而纷纷抛售，使股价下跌，当达到经济危机时，经济处于瘫痪状态，大量企业倒闭，股票投资者纷纷卖出股票，使整个股市价格大跌，当经济出现复苏的势头，商品有一定的销量，企业能给股东分发股息、红利，股东纷纷购买导致股价上涨，当经济达到繁荣阶段，企业的生产能力与产量大增，生产销售状况良好，企业开始大量盈利，股价上涨到最高点。
C市场利率，利率的上升会增加公司的借款成本，还会使公司难以获得必须的资金，公司不得不削减公司规模，导致公司未来利润的减少，股市价格就会下降，反之，股价上升。
利率上升的时候，一部分资金从股市转向银行储蓄和购买债券，从而减少市场上股票的需求，使价
格下跌，反而，利率下降时，储蓄的获利能力降低，一部分资金回到股市使股价上涨。
D通货膨胀及货币供应量,货币供应量与股价成正比关系，当通货膨胀到一定程度，通货膨胀率超过两位数，将会推动利率上升
E汇率,如果一个国家的货币是实行增值的基本方针，股价就会上涨，反之，下跌。
16行业生命周期
A初创阶段，只有为数不多的创业公司投资于这个新兴的产业，由于初创阶段行业的创立投资和产品的研究、开发费用较高，而产品市场需求狭小，销售收入较低。
这类企业适合投机者而非投资者。
B成长阶段，只有资本和技术力量雄厚的企业才能生存下来，那些财力与技术较弱，经营不善，或新加入的企业则往往被淘汰或被兼并。
因而，这一时期企业的利润虽然增长很快，但所面临的竞争风险也非常大，破产率与合并率相当高。
在成长阶段的后期，市场上生产厂商的数量在大幅度下降之后便开始稳定下来。
产品的销售增长率减慢，迅速赚取利润的机会减少，整个行业开始进入稳定期，且增长具有可测性，行业的波动较少，此时，投资者蒙受经营失败而导致投资损失的可能性大大降低。
C成熟阶段,在这一时期里，在竞争中生存下来的少数大厂商垄断了整个行业的市场，每个厂商都占有一定比例的市场份额。
行业的利润由于一定程度的垄断达到了很高的水平，而风险却因市场比例比较稳定，新企业难以打入成熟期市场而较低,在行业成熟阶段，行业增长
速度降到一个更加适度的水平。
在某些情况下，整个行业的增长可能会完全停止，其产出甚至下降.在这一阶段一开始，投资者便希望收回资金.
D衰退阶段,在衰退阶段里，厂商的数目逐步减少，市场逐渐萎缩，利润率停滞或不断下降。
当正常利润无法维持或现有投资折旧完毕后，整个行业便逐渐解体了.
练习题
1很多情况下人们往往把能够带来报酬的支出行为称为（投资）
2证券投资通过投资于证券将资金转移给企业部门，因此通常又被称为（直接投资）
3直接投资融资的中介机构是（证券经营机构）
4投资者作为公司的股东，有权对公司的重大投资决策发表意见，进行表决的是（公司型投资基金）
5证券投资基金由（托管人）托管，由（管理人）管理和操作
6我国的股票中，以下不属于境外上市外资股的是（A）
A A股
B N股
C S股
D H股
7证券中介机构可分为（证券服务机构和证券经营机构）
8证券投资者持有证券是为了取得利益，但是持有证券也要冒得不到甚至损失的风险，所以，收益是对风险的补偿，风险和收益成（正比）关系。
9贴现债券的发行属于（折价方式）
10债券投资者按债券票面额和约定的应收利息的差价买进债券，债
券到期偿还是按票面额收回本息的计息方式是（贴现计息）。