企业盈利能力分析(ppt 32页)
平均净资产
净资 总资 总资 负债
负债
产收＝【产报＋（产报－利息）×────】×（１－税率）
益率 酬率 酬率 率 净资产
练习1：对宝钢股份2005年度资本盈利能力（净资产收益率）进行分析。
资产经营盈利能力分析
反映资产经营盈利能力的指标
➢总资产报酬率
影响总资产报酬率的因素 因素分析与评价
总资产报酬率计算与分析
企业盈利能力分析
第一节 盈利能力分析的目的与内容 第二节 资本经营与资产经营盈利能力分析 第三节 商品经营盈利能力分析 第四节 上市公司盈利能力分析
企业盈利能力分析目的
盈利能力指企业在一定时期内赚取利润的能 力。--利润率
盈利能力分析的目的--企业经营者 1．利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业 经营业绩。 2．通过盈利能力分析发现经营管理中存在的 问题。
利润率
实际 × 单位
销售量 销售成本
产品销售价格变动的影响
价格变动
产 品 实际 基期
对销售利＝ ∑[实 际×（销售－销售）]
润的影响
销售量 价格 价格
价格 价格变动对销售利润的影响
变动＝
×100%
的影响 ∑（产品实际销售量×基期单位成本）
产品销售成本变动的影响
产品 基期
价格变动
成本 实际销售 ∑（实际 × 单位 ） 对销售利
息税前利润 总资产报酬率＝────── ×100%
平均总────-----─ ×100%
平均总资产
总资产报酬率＝总资产周转率×销售利润率
主营业务收入 总资产周转率＝──────
平均总资产
息税前利润 销售利润率＝──────×100%
主营业务收入
练习2：对宝钢股份2005年度资产盈利能力（总资产报酬率）进行因素分析。
反映商品经营盈利能力的指标（1）
❖ 收入利润率指标 1.主营业务利润率—基础 2.营业收入利润率 3.总收入利润率 4.销售净利润率 5.销售息税前利润率
反映商品经营盈利能力的指标（2）
❖ 成本费用利润率指标 1.销售成本利润率 2.销售成本费用利润率 3.营业成本费用利润率 4.全部成本费用利润率
销售成本利润率因素分析
销售 主营业务利润
成本＝──────────×100%
利润率 主营业务成本
影响销售成本利润率的因素 产品品种构成 单位产品销售成本 单位产品销售价格
品种构成变动影响
各产品 基期
实际 × 单位
品种构成 销售量 利润
基期
变动 ＝──────────×100% - 销售成本
的影响 各产品 基期
变动＝ 成本 - 销售量 销售利润 润影响数 ×100%
影响 利润率 ∑（产品实际销售量× 基期单位成本）
上市公司盈利能力分析
上市公司盈利能力分析的特点 上市公司盈利能力分析的指标
➢ 每股收益 ➢ 普通股权益报酬率 ➢ 股利发放率 ➢ 价格与收益比率—市盈率
每股收益分析
每股收益计算
净利润－优先股股息 每股收益＝──────────
商品经营的内涵
商品经营是企业以市场为导向，组织 供产销活动，以一定的人力、物力消 耗生产和销售尽可能多的社会需要的 商品。商品经营的管理目标是追求供 产销的衔接及商品的盈利性。
产品经营的内涵
❖ 产品经营是在国家计划指导下，企业组 织产品生产，以一定的人力、物力消耗 按时、保质、保量生产出一定的产品。 产品经营的管理目标是完成生产任务， 降低生产消耗量。
普通股加权平均数 普通股权益 净利润－优先股股息 ＝──────×───────── 普通股加权平均数 普通股权益
＝每股账面价值×普通股权益报酬率
＝每股净资产×普通股权益报酬率
练习3：对宝钢股份2005年度每股收益进行因素分析。
普通股权益报酬率分析
普通股权益报酬率计算
净利润－优先股股息 普通股权益报酬率＝──────────
价格与收益比率＝每股市价/每股收益 价格与收益比率分析
（第14讲）考场作文开拓文路能力•分 解层次 (网友 来稿)
江苏省镇 江中学 陈乃香 说明： 本系列 稿共24讲，20XX年1月6日开 始在资 源上连 载【要 义解说 】文章 主旨确 立以后 ，就应 该恰当 地分解 层次， 使几个 层次构 成一个 有机的 整体， 形成一 篇完整 的文章 。如何 分解层 次主要 取决于 表现主 旨的需 要。【 策略解 读】 一般说来，记人叙事的文章常按时间 顺序分 解层次 ，写景 状物的 文章常 按时间 顺序、 空间顺 序分解 层次； 说明文 根据说 明对象 的特点 ，可按 时间顺 序、空 间顺序 或逻辑 顺序分 解层次 ；议论 文主要 根据“ 提出问 题－— 分析问 题—— 解决问 题”顺 序来分 解 层次。当然，分解层次不是一层不变 的固定 模式， 而应该 富于变 化。文 章的层 次，也 常常有 些外在 的形式 ：1．小 标题式 。即围 绕话题 把一篇 文章划 分为几 个相对 独立的 部分， 再给它 们加上 一个简 洁、恰 当的小 标题。 如《世 界改变 了模样 》四个 小标题 ： 寿命变“长”了、世界变“小”了、 劳动变 “轻” 了、文 明变“ 绿”了 。 2．序号式。序号式作文与小标题作文 有相同 的特点 。序号 可以是 “一、 二、三 ”，可 以是“A、B、 C”， 也可以 是“甲 、乙、 丙”… …从全 文看， 序号式 干净、 明快； 但从题 目 上看，却看不出文章内容，只是标明 了层次 与部分 。有时 序号式 作文， 也适用 于叙述 性文章 ，为故 事情节 的展开 ，提供 了明晰 的层次 。 3．总分式。如高考佳作《人生也是一 张答卷 》。开 头：“ 人生就 是一张 答卷。 它上面 有选择 题、填 空题、 判断题 和
普通股权益平均额
普通股权益报酬率分析
股利发放率分析
股利发放率计算
每股股利 股利发放率＝───── ×100％
每股收益 每股市价 每股股利 ＝─────×───── ×100％ 每股收益 每股市价
＝价格与收益比率×股利报偿率
价格与收益比率分析
价格与收益比率，亦称市盈率，是反映普 通股的市场价格与当期每股收益之间的关 系，可用来判断企业股票与其他企业股票 相比较潜在的价值。其计算公式如下：
❖ 区别 1.经营内容不同 2.经营出发点不同
❖ 联系 1.相互依存，相互作用 2.资本经营是企业经营的最高层次，资本经营是对资产 经营的进步
资本经营盈利能力分析
反映资本经营盈利能力的指标
➢ 净资产收益率
影响净资产收益率的因素 因素分析与评价
净资产收益率计算与分析
净利润 净资产收益率 ＝──────×100%
资产经营的内涵
❖ 资产经营的基本内涵是合理配置与使 用资产，以一定的资产投入，取得尽 可能多的收益。资产经营型企业的管 理目标是资产的增值和追求资产盈利 能力最大化。其活动领域包括资产的 配置、重组、使用等领域。
资本经营与资产经营的区别和联系
❖ 资本与资产概念 经济学角度：企业所拥有的经济资源。 会计学角度：企业经济资源的来源。 狭义资本：自有资本 广义资本：自有资本、他人资本
盈利能力分析的内容
资本经营盈利能力分析 资产经营盈利能力分析 商品经营盈利能力分析 上市公司盈利能力分析
资本经营的内涵
❖ 资本经营是指企业以资本经营为基础， 通过优化配置来提高资本经营效益的 经营活动。资本经营型企业的管理目 标是资本保值与增值或追求资本盈利 能力最大化。其活动领域包括资本流 动、收购、重组、参股、控股等领域。
净资 总资 总资 负债
负债
产收＝【产报＋（产报－利息）×────】×（１－税率）
益率 酬率 酬率 率 净资产
练习1：对宝钢股份2005年度资本盈利能力（净资产收益率）进行分析。
资产经营盈利能力分析
反映资产经营盈利能力的指标
➢总资产报酬率
影响总资产报酬率的因素 因素分析与评价
总资产报酬率计算与分析
企业盈利能力分析
第一节 盈利能力分析的目的与内容 第二节 资本经营与资产经营盈利能力分析 第三节 商品经营盈利能力分析 第四节 上市公司盈利能力分析
企业盈利能力分析目的
盈利能力指企业在一定时期内赚取利润的能 力。--利润率
盈利能力分析的目的--企业经营者 1．利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业 经营业绩。 2．通过盈利能力分析发现经营管理中存在的 问题。
利润率
实际 × 单位
销售量 销售成本
产品销售价格变动的影响
价格变动
产 品 实际 基期
对销售利＝ ∑[实 际×（销售－销售）]
润的影响
销售量 价格 价格
价格 价格变动对销售利润的影响
变动＝
×100%
的影响 ∑（产品实际销售量×基期单位成本）
产品销售成本变动的影响
产品 基期
价格变动
成本 实际销售 ∑（实际 × 单位 ） 对销售利
息税前利润 总资产报酬率＝────── ×100%
平均总────-----─ ×100%
平均总资产
总资产报酬率＝总资产周转率×销售利润率
主营业务收入 总资产周转率＝──────
平均总资产
息税前利润 销售利润率＝──────×100%
主营业务收入
练习2：对宝钢股份2005年度资产盈利能力（总资产报酬率）进行因素分析。
反映商品经营盈利能力的指标（1）
❖ 收入利润率指标 1.主营业务利润率—基础 2.营业收入利润率 3.总收入利润率 4.销售净利润率 5.销售息税前利润率
反映商品经营盈利能力的指标（2）
❖ 成本费用利润率指标 1.销售成本利润率 2.销售成本费用利润率 3.营业成本费用利润率 4.全部成本费用利润率
销售成本利润率因素分析
销售 主营业务利润
成本＝──────────×100%
利润率 主营业务成本
影响销售成本利润率的因素 产品品种构成 单位产品销售成本 单位产品销售价格
品种构成变动影响
各产品 基期
实际 × 单位
品种构成 销售量 利润
基期
变动 ＝──────────×100% - 销售成本
的影响 各产品 基期
变动＝ 成本 - 销售量 销售利润 润影响数 ×100%
影响 利润率 ∑（产品实际销售量× 基期单位成本）
上市公司盈利能力分析
上市公司盈利能力分析的特点 上市公司盈利能力分析的指标
➢ 每股收益 ➢ 普通股权益报酬率 ➢ 股利发放率 ➢ 价格与收益比率—市盈率
每股收益分析
每股收益计算
净利润－优先股股息 每股收益＝──────────
商品经营的内涵
商品经营是企业以市场为导向，组织 供产销活动，以一定的人力、物力消 耗生产和销售尽可能多的社会需要的 商品。商品经营的管理目标是追求供 产销的衔接及商品的盈利性。
产品经营的内涵
❖ 产品经营是在国家计划指导下，企业组 织产品生产，以一定的人力、物力消耗 按时、保质、保量生产出一定的产品。 产品经营的管理目标是完成生产任务， 降低生产消耗量。
普通股加权平均数 普通股权益 净利润－优先股股息 ＝──────×───────── 普通股加权平均数 普通股权益
＝每股账面价值×普通股权益报酬率
＝每股净资产×普通股权益报酬率
练习3：对宝钢股份2005年度每股收益进行因素分析。
普通股权益报酬率分析
普通股权益报酬率计算
净利润－优先股股息 普通股权益报酬率＝──────────
价格与收益比率＝每股市价/每股收益 价格与收益比率分析
（第14讲）考场作文开拓文路能力•分 解层次 (网友 来稿)
江苏省镇 江中学 陈乃香 说明： 本系列 稿共24讲，20XX年1月6日开 始在资 源上连 载【要 义解说 】文章 主旨确 立以后 ，就应 该恰当 地分解 层次， 使几个 层次构 成一个 有机的 整体， 形成一 篇完整 的文章 。如何 分解层 次主要 取决于 表现主 旨的需 要。【 策略解 读】 一般说来，记人叙事的文章常按时间 顺序分 解层次 ，写景 状物的 文章常 按时间 顺序、 空间顺 序分解 层次； 说明文 根据说 明对象 的特点 ，可按 时间顺 序、空 间顺序 或逻辑 顺序分 解层次 ；议论 文主要 根据“ 提出问 题－— 分析问 题—— 解决问 题”顺 序来分 解 层次。当然，分解层次不是一层不变 的固定 模式， 而应该 富于变 化。文 章的层 次，也 常常有 些外在 的形式 ：1．小 标题式 。即围 绕话题 把一篇 文章划 分为几 个相对 独立的 部分， 再给它 们加上 一个简 洁、恰 当的小 标题。 如《世 界改变 了模样 》四个 小标题 ： 寿命变“长”了、世界变“小”了、 劳动变 “轻” 了、文 明变“ 绿”了 。 2．序号式。序号式作文与小标题作文 有相同 的特点 。序号 可以是 “一、 二、三 ”，可 以是“A、B、 C”， 也可以 是“甲 、乙、 丙”… …从全 文看， 序号式 干净、 明快； 但从题 目 上看，却看不出文章内容，只是标明 了层次 与部分 。有时 序号式 作文， 也适用 于叙述 性文章 ，为故 事情节 的展开 ，提供 了明晰 的层次 。 3．总分式。如高考佳作《人生也是一 张答卷 》。开 头：“ 人生就 是一张 答卷。 它上面 有选择 题、填 空题、 判断题 和
普通股权益平均额
普通股权益报酬率分析
股利发放率分析
股利发放率计算
每股股利 股利发放率＝───── ×100％
每股收益 每股市价 每股股利 ＝─────×───── ×100％ 每股收益 每股市价
＝价格与收益比率×股利报偿率
价格与收益比率分析
价格与收益比率，亦称市盈率，是反映普 通股的市场价格与当期每股收益之间的关 系，可用来判断企业股票与其他企业股票 相比较潜在的价值。其计算公式如下：
❖ 区别 1.经营内容不同 2.经营出发点不同
❖ 联系 1.相互依存，相互作用 2.资本经营是企业经营的最高层次，资本经营是对资产 经营的进步
资本经营盈利能力分析
反映资本经营盈利能力的指标
➢ 净资产收益率
影响净资产收益率的因素 因素分析与评价
净资产收益率计算与分析
净利润 净资产收益率 ＝──────×100%
资产经营的内涵
❖ 资产经营的基本内涵是合理配置与使 用资产，以一定的资产投入，取得尽 可能多的收益。资产经营型企业的管 理目标是资产的增值和追求资产盈利 能力最大化。其活动领域包括资产的 配置、重组、使用等领域。
资本经营与资产经营的区别和联系
❖ 资本与资产概念 经济学角度：企业所拥有的经济资源。 会计学角度：企业经济资源的来源。 狭义资本：自有资本 广义资本：自有资本、他人资本
盈利能力分析的内容
资本经营盈利能力分析 资产经营盈利能力分析 商品经营盈利能力分析 上市公司盈利能力分析
资本经营的内涵
❖ 资本经营是指企业以资本经营为基础， 通过优化配置来提高资本经营效益的 经营活动。资本经营型企业的管理目 标是资本保值与增值或追求资本盈利 能力最大化。其活动领域包括资本流 动、收购、重组、参股、控股等领域。
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盈利能力分析PPT(共 49张)
净资产收益率（ROE）的其他分解
净资产 净收益 收益率 净资产
息税前收益 销售净收入 税前收益 资产总额 净收 销售净收入 资产总额 息税前收益 净资产 税前
税收效 应比率
净收益 税前收益
税前收益(1 所得税税率) 税前收益
1 所得税税率
净资产 息税前 总资产 财务成 权益 税收效 收益率 收益率 周转率 本比率 乘数 应比率
每股收益计算公式
•
利润表的底线—稀释每股收益
• 初衷：适用主要与多元化的资本市场和复 杂的资本结构相联系。 • 基于对广大投资者的善意保护，该指标披 露显得十分必要。
稀释每股收益的内涵
• 基于或有事项（潜在普通股）对于公司普 份的稀释，对其可能影响的公司收益（分 ，主要对普通股股数（分母）加以调整， 示最小可能（即稀释最大化）的每股收益
效运营的一种经营方式。
资本经营盈利能力内涵与指标
• 资本经营盈利能力是指企业的所有者通过投入资本经 营所取得的利润的能力。反映指标:
净资产收益率（ROE） = 净利润 / 平均净资产 × 100
• 净资产收益率是反映盈利能力的核心指标。因为企业 的根本目标是所有者权益或股东价值最大化，而净资 产收益率既可直接反映资本的增值能力，又影响着企 业股东价值的大小。
2
资产经营盈利 （ROA
资产经营盈利能力内涵与指标
• 资产经营盈利能力，是指企业运营资产所产生 • 反映指标：
总资产报酬率（ROA）=（利润总额 + 利息支出）/ 平均
息税前利润 （EBIT）
资产经营盈利能力因素分析
•
营业收入 息税前利润 平均总资产 营业收入 100
企业盈利能力分析
=100000+20000×9/12-10000×3/12=117500股 基本每股收益 =94000／117500=0.8元 扣除非经常性损益的净利润=100000-30000=700000元 按扣除非正常性损益后的净利润计算的基本每股收益
=（ 130000-6000）／117500=1.055元
❖ 资本经营与资产经营区别：
❖ 经营内容不同
❖ 资产经营强调资产的配置、重组及有效使用 ❖ 资本经营强调资本流动、收购、重组、参股和控股等。
❖ 经营出发点不同
❖ 资产经营从整个企业出发，强调全部资源的运营，不考虑资源的产权问题； ❖ 资本经营在产权清晰基础上从企业所有者出发，强调资本的运营,把资产经营
一般情况下，盈利现金比率越大，公司的盈利质量越高
五、资本经营盈利能力的行业分析
与行业中的其他企业进行对比，发现比较优势 。
第三节 资产经营盈利能力分析 •一、资产经营盈利能力内涵与指标 •二、影响资产经营盈利能力的因素 •三、资产经营盈利能力因素分析 •四、现金流量指标对资产经营盈利能力的补 充 •五、资产经营盈利能力的行业分析
②销售净利率与总资产周转率呈反向变动。高销售净利率的 公司呈现出低的总资产周转率，反之亦然。 ③当公司净资产规模很小时，就不能单纯依净资产收益率的高 低来判断公司的盈利能力。
四、现金流量指标对资本经营盈利能力的补充
1. 净资产现金回收率 ❖ 净资产现金回收率是经营活动净现金流量与平均
净资产之间的比率 ❖ 计算公式：
❖ 基本指标
各种利润额与收入之间的比率，统称收入利润率 各种利润额与成本之间的比率，统称成本利润率
二、收入利润率
❖ 销售毛利率（销售毛利／销售收入） ❖ 销售息税前利润率（息税前利润额/销售收入） ❖ 产品销售利润率（产品销售利润/产品销售收入） ❖ 营业收入利润率（营业利润/营业收入，营业收入包括
=（ 130000-6000）／117500=1.055元
❖ 资本经营与资产经营区别：
❖ 经营内容不同
❖ 资产经营强调资产的配置、重组及有效使用 ❖ 资本经营强调资本流动、收购、重组、参股和控股等。
❖ 经营出发点不同
❖ 资产经营从整个企业出发，强调全部资源的运营，不考虑资源的产权问题； ❖ 资本经营在产权清晰基础上从企业所有者出发，强调资本的运营,把资产经营
一般情况下，盈利现金比率越大，公司的盈利质量越高
五、资本经营盈利能力的行业分析
与行业中的其他企业进行对比，发现比较优势 。
第三节 资产经营盈利能力分析 •一、资产经营盈利能力内涵与指标 •二、影响资产经营盈利能力的因素 •三、资产经营盈利能力因素分析 •四、现金流量指标对资产经营盈利能力的补 充 •五、资产经营盈利能力的行业分析
②销售净利率与总资产周转率呈反向变动。高销售净利率的 公司呈现出低的总资产周转率，反之亦然。 ③当公司净资产规模很小时，就不能单纯依净资产收益率的高 低来判断公司的盈利能力。
四、现金流量指标对资本经营盈利能力的补充
1. 净资产现金回收率 ❖ 净资产现金回收率是经营活动净现金流量与平均
净资产之间的比率 ❖ 计算公式：
❖ 基本指标
各种利润额与收入之间的比率，统称收入利润率 各种利润额与成本之间的比率，统称成本利润率
二、收入利润率
❖ 销售毛利率（销售毛利／销售收入） ❖ 销售息税前利润率（息税前利润额/销售收入） ❖ 产品销售利润率（产品销售利润/产品销售收入） ❖ 营业收入利润率（营业利润/营业收入，营业收入包括
企业盈利能力分析(ppt 45页)
❖ 某上市公司2012年度归属于普通股股东的
净利润为25000万元。2011年末的股本为
8000万股，2012年2月8日，经公司2011年
度股东大会决议，以截止2011年末公司总
股本为基础，向全体股东每10股送红股10
股，工商注册登记变更完成后公司总股本
变 股为6010基 600万0股0本 万。股每 。 8 20股 0 1 28 0 年收 0 0 1 2 11 0 月5 益 % 0 0 2 0 90 6 日0发0 0行0 1 新0 1.52
二、现金流量指标对资产经营盈利能力的补充
❖ 全部资产现金回收率
经营活动净现金流量 全部资产现金回收率= ────────
平均总资产 ❖该指标可以作为对总资产报酬率的补充，反映
企业利用资产获取现金的能力，可以衡量企业 资产获现能力的强弱。
第三节 商品经营盈利能力分析
一、商品经营盈利能力的内涵与指标
流通股数 普通股权益平均额
＝每股账面价值×普通股权益报酬率
二、普通股权益报酬率
净利润－优先股股息 普──通──股──权──益── 报 酬 率 ＝
普通股权益平均额
❖ 该指标从普通股股东的角度反映企业的 盈利能力，指标值越高，说明盈利能力 越强。
三、股利支付率（股利发放率）
★含义:是指普通股每股股利与普通股每股收益的 比率.
一般认为，企业净资产收益率越高，企业自有 资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对 企业投资人、债权人的保证程度就越好。
净资产收益率=净利润/平均净资产
=（息税前利润-负债×负债利息率）×（1-所得税率）/净资产
=（总资产×总资产报酬率-负债×负债利息率） ×（1-所得税率） /净资产
=[（负债+净资产）×总资产报酬率-负债×负债利息率） ] ×（1所得税率） /净资产
企业盈利能力分析PPT课件
但是，我们不能认为凡是与活动有关的，并在活动中表现 出来的所有心理特征都是能力。只有那些完成活动所必需 的直接影响活动效率的，并能使活动能顺利进行的心理特 征，才是能力。例如人的体力，知识，以及人是否暴躁， 活泼等，虽然对活动有一定影响，但不是顺利完成某种活 动最直接最基本的心理特征，因此，不能称之为能力。
1. 资本经营与资产经营盈利能力分析（以投资 报酬为基础，分为资产和净资产）
2. 商品经营盈利能力分析（以营业收入、成本 费用为基础）
3. 上市公司盈利能力分析 4. 盈利质量分析
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10
小结
1.了解盈利能力的含义 2.理解盈利能力分析的目的 3.理解盈利能力分析的内容
（一）对企业经理人员而言 1.利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经 营业绩。 2.通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问 题。
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7
（二）对于债权人而言
利润是企业偿债的重要来源，特别是对长 期债务而言。盈利能力强弱直接影响企业 的偿债能力。
（三）对于股东而言
股东投资的直接目的是获取利润，而盈利 能力是影响股东获利的最关键因素，因此 股东认为盈利能力比财务状况和营运能力 更重要。
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2
第一节 盈利能力分析的目的与内容
盈利能力引言 一、盈利能力分析的目的 二、盈利能力分析的内容
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3
盈利能力引言
一、什么是盈利？
什么是盈利
盈利盈经利营经营
时间
产值 单件产品利润 整个资产利润 股东财富MAX
产品经营
1978年前
商品经营
1978.12-1984.9
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8
二、盈利能力分析的内容
1. 资本经营与资产经营盈利能力分析（以投资 报酬为基础，分为资产和净资产）
2. 商品经营盈利能力分析（以营业收入、成本 费用为基础）
3. 上市公司盈利能力分析 4. 盈利质量分析
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10
小结
1.了解盈利能力的含义 2.理解盈利能力分析的目的 3.理解盈利能力分析的内容
（一）对企业经理人员而言 1.利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经 营业绩。 2.通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问 题。
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（二）对于债权人而言
利润是企业偿债的重要来源，特别是对长 期债务而言。盈利能力强弱直接影响企业 的偿债能力。
（三）对于股东而言
股东投资的直接目的是获取利润，而盈利 能力是影响股东获利的最关键因素，因此 股东认为盈利能力比财务状况和营运能力 更重要。
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2
第一节 盈利能力分析的目的与内容
盈利能力引言 一、盈利能力分析的目的 二、盈利能力分析的内容
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3
盈利能力引言
一、什么是盈利？
什么是盈利
盈利盈经利营经营
时间
产值 单件产品利润 整个资产利润 股东财富MAX
产品经营
1978年前
商品经营
1978.12-1984.9
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二、盈利能力分析的内容
盈利能力和发展能力分析课件
总资产周转率
总结词
总资产周转率是反映企业整体资产运营效率和收益水平的指标。
详细描述
总资产周转率是指企业在一定时期内销售收入与平均资产总额之比。该指标越高，说明企业资产运营 效率越高，收益水平越好。通过对总资产周转率的分析，可以了解企业的整体运营状况和盈利能力， 为企业制定经营策略和优化资产结构提供依据。
加强内部控制体系
企业应建立健全的内部控制体系， 规范财务管理和投资决策流程，降 低财务风险。
提高管理团队素质
企业应加强管理团队的建设和培训， 提高团队的管理水平和应对风险的 能力。
08
利增分析
利润增长的动力
市场需求
企业利润增长的首要动力是市场需求，通过满足市场需求，企业能 够获得更多的销售机会和市场份额。
利润的稳定性分析
利润稳定性的定义
01
利润稳定性是指企业利润在一定时期内是否保持相对稳定的状态。
利润稳定性的影响因素
02
利润稳定性的影响因素包括市场需求的变化、企业竞争地位的
变化、行业政策的变化等。
利润稳定性的分析方法
03
利润稳定性的分析方法包括趋势分析法、比率分析法、模型预
测法等。
03
成本用分析
行业发展趋势 企业需要关注行业发展趋势，及时调整自身战略和业务模 式，以适应市场变化和客户需求的变化。
企业内部管理能力 企业内部管理能力是利润增长可持续性的重要保障，包括 组织结构、人力资源、财务管理等方面。
利润增长的质量与风险控制
财务健康状况
企业需要保持良好的财务健康状况，控制财务风险，确保利润增 长的稳定性和可持续性。
价值链分析
通过对企业价值链进行分析，找出可以降低 成本的环节。
投资回报率和盈利能力分析PPT(共 39张)
8-33
二、普通股权益回报率的分解
净金融负债
8-34
8-35
8-36
普通股权益报酬率的替代性方法
——杜邦分析
8-37
普通股股东权益回报率（ROCE）分析
• 财务杠杆（Leverage）反映从普通股股东 以外获得的资本投资的程度 • 如果收到的资本供给（除普通股以外）小 于ＲＯＡ，那么普通股股东获利；当收到的 资本供给大于ＲＯＡ，那么反转会发生。 • 普通股权益与其他资本提供者的回报差异 越大，权益交易就越成功（或越不成功）
Analysis of Return on Net Operating Assets
Sales NOPAT NOA NOPAT margin NOA turnover Return on net operating assets
$5,000,000 $10,000,000 $10,000,000
$500,000 $500,000 $100,000
衡量经营效率或经营业绩 • 反映经营净资产的收益 (不包括
金融资产或负债)
8Байду номын сангаас11
（二）普通股权益资本
• 从普通股股东的角度来看 • 财务杠杆对权益持有回报的影响
8-12
（三）当期投入资本的计算
• 一般是用公司当期可用资本 的平均数来计算 •最常见的计算方法是年初和 年末投入资本之和除以2 • 更精确的方法是对中期值做 平均，比如将每季末的投入资 本相加再除以4
8-1
第六章 投资回报率和盈利能力分析
重点与难点： •理解回报率指标在财务报表分析中的作用 •掌握投资回报率及其多样性计算 •掌握普通股股东权益回报率的分解及各项成
分的相关性
企业盈利能力分析一
总资产报酬率变动的影响为： 10.43％-16.44％＝ -6.01％
第二次替代：[11.5%+（11.5%-7.30%）×0.4757]× （1-21.34%）=10.62%
利息率变动的影响为： 10.62％-10.43％＝十0.19％
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企业盈利能力分析一
第二节 与投资有关的盈利能力分析
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企业盈利能力分析一
第一节 盈利能力分析的内涵
二、盈利能力分析的内容 我们对企业盈利能力的分析将从以下几方面进行： 1．与投资有关的盈利能力分析，主要对总资产报
酬率、净资产收益率指标进行分析与评价。 2．与销售有关盈利能力分析，包括收入利润率分
析和成本利润率分析两方面内容 3．上市公司盈利能力分析，对每股收益指标、普
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企业盈利能力分析一
第二节 与投资有关的盈利能力分析
三、净资产收益率
1、净资产收益率是指企业本期净利润与平均 净资产的比率，也叫净值报酬率或权益报酬率。 该指标体现了自有资本获得净收益的能力。
其计算公式为：
净资产收益率=净利润/平均净资产×100% 其中，平均净资产=(年初净资产+年末净资产)/2
=（总资产×总资产报酬率-负债×负债利息率） ×/净资产
=（总资产报酬率+总资产报酬率×负债/净资产-负 债利息率×负债/净资产）×（1-所得税率）
=[总资产报酬率+（总资产报酬率-负债利息率）× 负债/净资产]×（1-所得税率）
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企业盈利能力分析一
[实例3-2]公司有关资料如下表：
企业盈利能力分析一
第二节 与投资有关的盈利能力分析
二、总资产报酬率
第二次替代：[11.5%+（11.5%-7.30%）×0.4757]× （1-21.34%）=10.62%
利息率变动的影响为： 10.62％-10.43％＝十0.19％
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企业盈利能力分析一
第二节 与投资有关的盈利能力分析
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企业盈利能力分析一
第一节 盈利能力分析的内涵
二、盈利能力分析的内容 我们对企业盈利能力的分析将从以下几方面进行： 1．与投资有关的盈利能力分析，主要对总资产报
酬率、净资产收益率指标进行分析与评价。 2．与销售有关盈利能力分析，包括收入利润率分
析和成本利润率分析两方面内容 3．上市公司盈利能力分析，对每股收益指标、普
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企业盈利能力分析一
第二节 与投资有关的盈利能力分析
三、净资产收益率
1、净资产收益率是指企业本期净利润与平均 净资产的比率，也叫净值报酬率或权益报酬率。 该指标体现了自有资本获得净收益的能力。
其计算公式为：
净资产收益率=净利润/平均净资产×100% 其中，平均净资产=(年初净资产+年末净资产)/2
=（总资产×总资产报酬率-负债×负债利息率） ×/净资产
=（总资产报酬率+总资产报酬率×负债/净资产-负 债利息率×负债/净资产）×（1-所得税率）
=[总资产报酬率+（总资产报酬率-负债利息率）× 负债/净资产]×（1-所得税率）
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企业盈利能力分析一
[实例3-2]公司有关资料如下表：
企业盈利能力分析一
第二节 与投资有关的盈利能力分析
二、总资产报酬率
企业盈利能力分析(共34张PPT)
盈利能力分析的内容
资本经营盈利能力分析 资产经营盈利能力分析 商品经营盈利能力分析 上市公司盈利能力分析
盈利能力分析指标体系
现代企业根本目标：资本增值 现代企业直接目标：经济利润 现代企业核心目标：经济效益 资本经营核心目标：净资产收益率 资产经营核心目标：总资产报酬率 商品经营核心目标：销售利润率
产品质量 税金
主营业务利润因素分析方法
1．销售量变动对利润的影响分析 销售量变 产品销 产 品 动对利润＝售利润×（销售量－１） 的影响 基期数 完成率
产 品 ∑[产品实际销售量×基期单价(或单位成本)] 销售量＝────────────────────×100% 完成率 ∑[产品基期销售量×基期单价(或单位成本)]
激励学生学习的名言格言 220、每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路。 221、世界会向那些有目标和远见的人让路（冯两努——香港著名推销商） 222、绊脚石乃是进身之阶。 223、销售世界上第一号的产品——不是汽车，而是自己。在你成功地把自己推销给别人之前，你必须百分之百的把自己推销给自己。 224、即使爬到最高的山上，一次也只能脚踏实地地迈一步。 225、积极思考造成积极人生，消极思考造成消极人生。 226、人之所以有一张嘴，而有两只耳朵，原因是听的要比说的多一倍。 227、别想一下造出大海，必须先由小河川开始。 228、有事者，事竟成；破釜沉舟，百二秦关终归楚；苦心人，天不负；卧薪尝胆，三千越甲可吞吴。 229、以诚感人者，人亦诚而应。 230、积极的人在每一次忧患中都看到一个机会，而消极的人则在每个机会都看到某种忧患。 231、出门走好路，出口说好话，出手做好事。 232、旁观者的姓名永远爬不到比赛的计分板上。 233、怠惰是贫穷的制造厂。 234、莫找借口失败，只找理由成功。（不为失败找理由，要为成功找方法） 235、如果我们想要更多的玫瑰花，就必须种植更多的玫瑰树。 236、伟人之所以伟大，是因为他与别人共处逆境时，别人失去了信心，他却下决心实现自己的目标。 237、世上没有绝望的处境，只有对处境绝望的人。 238、回避现实的人，未来将更不理想。 239、当你感到悲哀痛苦时，最好是去学些什么东西。学习会使你永远立于不败之地。 240、伟人所达到并保持着的高处，并不是一飞就到的，而是他们在同伴们都睡着的时候，一步步艰辛地向上爬 241、世界上那些最容易的事情中，拖延时间最不费力。 242、坚韧是成功的一大要素，只要在门上敲得够久、够大声，终会把人唤醒的。 243、人之所以能，是相信能。 244、没有口水与汗水，就没有成功的泪水。 245、一个有信念者所开发出的力量，大于99个只有兴趣者。 246、环境不会改变，解决之道在于改变自己。 247、两粒种子，一片森林。 248、每一发奋努力的背后，必有加倍的赏赐。 249、如果你希望成功，以恒心为良友，以经验为参谋，以小心为兄弟，以希望为哨兵。 250、大多数人想要改造这个世界，但却罕有人想改造自己。
企业盈利能力分析powerpoint39页
第二节 商品经营盈利能力分析
商品经营盈利能力分析的内容 商品经营盈利能力分析的指标商品经营盈利能力的行业分析
商品经营盈利能力分析的内容
商品经营盈利能力的内涵商品经营是相对资产经营和资本经营而言的。商品经营盈利能力不考虑企业的筹资或投资问题，只研究利润与收入或成本之间的比率关系.反映商品经营盈利能力的指标收入利润率指标成本利润率指标现金流量指标对商品经营盈利能力分析的补充
市净率
市净率是普通股每股市价与每股净资产的比值，反映股票的市场价值与账面价值的关系。 市净率=每股市价/每股净资产公式中的每股净资产是指股东权益总额减去优先股权益后的余额与流通在外的普通股股数可以说明市场对公司资产质量的评价。 投资者认为，市价高于账面价值时企业的资产质量好，有发展潜力；反之，则资产质量差，没有发展前景。
每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦每天只看目标，别老想障碍宁愿辛苦一阵子，不要辛苦一辈子积极向上的心态，是成功者的最基本要素生活总会给你另一个机会，这个机会叫明天人生就像骑单车，想保持平衡就得往前走我们必须在失败中寻找胜利，在绝望中寻求希望10、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值钱。11、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由信心跨出第一步。
成本利润率分析
1.营业成本利润率,营业利润与营业成本之间的比率2.营业费用利润率,营业利润与营业费用的比率，营业费用包括营业成本、营业税费、期间费用和资产减值损失 3.全部成本费用利润率,可分为全部成本费用总利润率和全部成本费用净利润率
现金流量指标对商品经营盈利能力分析的补充
销售获现比率是销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比，反映企业通过销售获取现金的能力，对分析商品经营盈利能力有一定的补充作用。
商品经营盈利能力分析的内容 商品经营盈利能力分析的指标商品经营盈利能力的行业分析
商品经营盈利能力分析的内容
商品经营盈利能力的内涵商品经营是相对资产经营和资本经营而言的。商品经营盈利能力不考虑企业的筹资或投资问题，只研究利润与收入或成本之间的比率关系.反映商品经营盈利能力的指标收入利润率指标成本利润率指标现金流量指标对商品经营盈利能力分析的补充
市净率
市净率是普通股每股市价与每股净资产的比值，反映股票的市场价值与账面价值的关系。 市净率=每股市价/每股净资产公式中的每股净资产是指股东权益总额减去优先股权益后的余额与流通在外的普通股股数可以说明市场对公司资产质量的评价。 投资者认为，市价高于账面价值时企业的资产质量好，有发展潜力；反之，则资产质量差，没有发展前景。
每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦每天只看目标，别老想障碍宁愿辛苦一阵子，不要辛苦一辈子积极向上的心态，是成功者的最基本要素生活总会给你另一个机会，这个机会叫明天人生就像骑单车，想保持平衡就得往前走我们必须在失败中寻找胜利，在绝望中寻求希望10、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值钱。11、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由信心跨出第一步。
成本利润率分析
1.营业成本利润率,营业利润与营业成本之间的比率2.营业费用利润率,营业利润与营业费用的比率，营业费用包括营业成本、营业税费、期间费用和资产减值损失 3.全部成本费用利润率,可分为全部成本费用总利润率和全部成本费用净利润率
现金流量指标对商品经营盈利能力分析的补充
销售获现比率是销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比，反映企业通过销售获取现金的能力，对分析商品经营盈利能力有一定的补充作用。
企业盈利结构与能力分析(ppt 76页)
企业的盈利结构是指构成企业利润的 各种不同性质的盈利的有机搭配比例。通 过对企业盈利结构的分析，不仅要认识不 同的盈利项目对企业盈利能力影响的性质， 而且要掌握它们各自的影响程度。
一、收支结构分析
企业的收支结构有两个层次的含义：第一是 企业的总利润是怎样通过收支来形成的，第二 是企业的收入和支出是由哪些不同的收入和支 出项目构成的。
销售净利润率=净利润/销售收入×100％ （【例3—2】演示 ）
对销售净利润率分析时应注意
以下三个问题 ：
一是净利润中包含了营业外收支净额和投资净 收益，而营业外收支净额和投资净收益在年度 之间变化较大且无规律。
二是在利用该指标进行分析时，还要注意个别 企业的销售净利润率指标的纵向比较和同行业 先进水平的比较。 （A公司99~03年销售净利 率图示）
A公司99~03年销售毛利率率
2．销售利润率 销售利润率是指企业在一定时期内销售利润
与销售收入的比率。其计算公式为：
销售利润率=销售利润/销售收入×100％ 3．销售净利润率
销售净利润率是指企业实现的净利润与销售 收入的比例关系，用以衡量企业在一定时期销 售收入获取利润的能力。其计算公式为：
（99~03年盈利能力指标图示）
99~03年东方股份毛利率图示
99~03年东方股份营业利润率图示
99~03年东方股份营业净利润率图示
99~03年东方股份净资产收益率图示
99~03年东方股份每股收益图示
99~03年东方股份营业收入图示
第三节 企业营运能力分析
资产营运是企业在生产经营过程中实现资 本增值的过程，是宏观资源配置与微观经济管理 的综合反映。
（ 【例3—5】演示 ）
（三）与费用有关的盈利能力分析
一、收支结构分析
企业的收支结构有两个层次的含义：第一是 企业的总利润是怎样通过收支来形成的，第二 是企业的收入和支出是由哪些不同的收入和支 出项目构成的。
销售净利润率=净利润/销售收入×100％ （【例3—2】演示 ）
对销售净利润率分析时应注意
以下三个问题 ：
一是净利润中包含了营业外收支净额和投资净 收益，而营业外收支净额和投资净收益在年度 之间变化较大且无规律。
二是在利用该指标进行分析时，还要注意个别 企业的销售净利润率指标的纵向比较和同行业 先进水平的比较。 （A公司99~03年销售净利 率图示）
A公司99~03年销售毛利率率
2．销售利润率 销售利润率是指企业在一定时期内销售利润
与销售收入的比率。其计算公式为：
销售利润率=销售利润/销售收入×100％ 3．销售净利润率
销售净利润率是指企业实现的净利润与销售 收入的比例关系，用以衡量企业在一定时期销 售收入获取利润的能力。其计算公式为：
（99~03年盈利能力指标图示）
99~03年东方股份毛利率图示
99~03年东方股份营业利润率图示
99~03年东方股份营业净利润率图示
99~03年东方股份净资产收益率图示
99~03年东方股份每股收益图示
99~03年东方股份营业收入图示
第三节 企业营运能力分析
资产营运是企业在生产经营过程中实现资 本增值的过程，是宏观资源配置与微观经济管理 的综合反映。
（ 【例3—5】演示 ）
（三）与费用有关的盈利能力分析