国际金融13
国际金融考试题及答案
一、单选题1、目前，世界各国普遍使用的国际收支概念是建立在（B）基础上的。
A、收支B、交易C、现金D、贸易2、在国际收支平衡表中，借方记录的是（B）。
A、资产的增加和负债的增加B、资产的增加和负债的减少C、资产的减少和负债的增加D、资产的减少和负债的减少3、在一国的国际收支平衡表中，最基本、最重要的项目是（A）。
A、经常账户B、资本账户C、错误与遗漏D、官方储备4、经常账户中，最重要的项目是（A）。
A、贸易收支B、劳务收支C、投资收益D、单方面转移5、投资收益属于（A）。
A、经常账户B、资本账户C、错误与遗漏D、官方储备6、周期性不平衡是由（D）造成的。
A、汇率的变动B、国民收入的增减C、经济结构不合理D、经济周期的更替7、收入性不平衡是由（B）造成的。
A、货币对内价值的变化B、国民收入的增减C、经济结构不合理D、经济周期的更替8、用（A）调节国际收支不平衡，常常与国内经济的发展发生冲突。
A、财政货币政策B、汇率政策C、直接管制D、外汇缓冲政策9、外债清偿率被认为是衡量国债信和偿付能力的最直接最重要的指标。
这个比率的（A）为警戒线。
A、20%B、25%C、50%D、100%10、以下国际收支调节政策中（D）能起到迅速改善国际收支的作用。
A、财政政策B、货币政策C、汇率政策D、直接管制11、对于暂时性的国际收支不平衡，我们应用（B）使其恢复平衡。
A、汇率政策B、外汇缓冲政策C、货币政策D、财政政策12、我国的国际收支中，所占比重最大的是（A）A、贸易收支B、非贸易收支C、资本项目收支D、无偿转让13、目前，世界各国的国际储备中，最重要的组成部分是（B）。
A、黄金储备B、外汇储备C、特别提款权D、在国际货币基金组织（IMF）的储备头寸14、在金币本位制度下，汇率决定的基础是（A）A、铸币平价B、黄金输送点C、法定平价D、外汇平准基金15、仅限于会员国政府之间和IMF与会员国之间使用的储备资产是（C）。
国际金融复习重点
国际⾦融复习重点国际⾦融复习重点1.狭义外汇（通常所说的外汇）：指⽤外币表⽰的能⽤于国际结算的⽀付⼿段和⼯具（不包括外汇资产）。
强调能直接⽤于国际结算。
以下各项不能算作外汇：黄⾦，外币有价证券，外币现钞。
因此，只有在国外的银⾏存款以及可以索取存款的外币票据、外币凭证（如汇票、⽀票、本票、电汇凭证）才是狭义的外汇。
2.外汇的作⽤：1）作为国际结算的计价⼿段和⽀付⼯具，便利了国际结算。
2）通过国际汇兑可以实现购买⼒的国际转移，使国与国之间的货币流通成为可能。
3）便利了国际间资⾦供求的调剂,促进了国际⾦融市场的发展。
4）外汇储备为国际储备，起着平衡国际收⽀的作⽤。
5）促进了国际贸易、国际投资的发展。
3.汇率：⼜叫外汇牌价或外汇⾏市，指两国货币之间的汇兑⽐率。
汇率是买卖外汇的价格。
汇率制度，⼜称汇率安排，是指⼀国货币当局对本国汇率变动的基本⽅式所作的⼀系列安排或规定。
汇率制度制约着汇率⽔平的变动。
4.直接标价法（⼜称应付标价法）指以1个单位或100个单位的外国货币作为标准，折算成⼀定数额的本国货币来表⽰的汇率。
即⽤本币表⽰外币价格。
5.间接标价法（⼜称应收标价法）：是以⼀定单位的本国货币为标准，折算成⼀定数额的外国货币。
即⽤外币表⽰本币的价格。
6.简单计算远期汇率的⽅法：⽆论是什么标价法，也⽆论有没有说明远期是升⽔还是贴⽔，只要远期汇⽔前⼩后⼤，则即期汇率和远期汇⽔相加，否则即相减。
即期汇率远期汇⽔远期汇率⼩/⼤＋⼩/⼤＝⼩/⼤⼩/⼤－⼤/⼩＝⼩/⼤7.汇率变动的影响因素：1）相对通货膨胀率。
如果⼀国的通货膨胀率⾼于他国，外国商品显得相对便宜，出⼝减少进⼝增加，本币汇率贬值；如果⼀国通货膨胀率⾼于他国，预计该国货币还会进⼀步贬值，纷纷抛出该国货币，该国货币汇率。
⼀国货币对内贬值（通胀）往往会导致对外贬值（汇率下降）。
2）国际收⽀状况：顺差，本币升值；逆差，本币贬值。
3）利率差异（与其他国家相⽐）。
利率⽔平⾼于他国，资本流⼊增加，资本流出减少，本币升值。
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生产要素的高度流动
l 罗伯特•蒙代尔最先提出最适度通货区理论。提出用生产要素的高度 流动性作为最适度通货区的标准
l 理论要点
• 国际收支失衡是由于需求转移。如果A国生产A产品，B国生产B
产品，现在需求由B产品转移到A产品，则A国贸易顺差、B国逆 差。因此，A国通货膨胀。
• 通过浮动汇率可以实现对需求转移的改变，从而维持国际收支平 衡。
l 欧元区国家的政策协调是欧元与美元的重 要区别。
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（三）、欧洲货币一体化
1. 欧洲货币一体化的沿革 第一阶段（1960—1971）：跛行货币区 第二阶段（1972—1978）：联合浮动 第三阶段（1979—1998）：欧洲货币体系 第四阶段（1999—）：欧洲单一货币
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◆ 1946年IMF成立之初的份额为76亿美元，以后进行过 10 次 调 整 和 扩 大 。 至 2000 年 6 月 底 ， IMF 的 份 额 总 计 为 2102亿特别提款权（相当于2880亿美元）。
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IMF份额的主要国家分布 （1999年7月31日）
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（三）、国际货币基金组织的资金融通
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经济的高度开放性
l 罗纳德•麦金农1963年提出用经济高度开 放作为最适度通货区的标准。
l 理论要点
• 经济开放性是指可贸易商品在社会总产品中的
比重，比重越高，经济越开放。
• 经济高度开放的小国难以采用浮动汇率的两条
理由
• 汇率稍有波动，就会引起物价的剧烈波动。 • 汇率波动对居民收入影响巨大。
区域货币 一体化理论
最优货币区理论
生产要素流动 经济开放 经济多元化 金融一体化 通胀率相似
第13章汇率与国际金融体系方案
A.国际收支平衡表
国际收支：指一个国家（或地区）对其他各国在一定时 期内发生的外汇收入与支出的总和。（平衡、顺差、逆 差）
为了分析和衡量一国的对外收支状况，需要将该国的国 际收支状况分类列表，计算其总差额，这就构成了该国 的国际收支平衡表（balance of international payments）。这是对该国与世界其他各国经济交往的系 统记录。
那么根据购买力平价， 1/PU ＝ E￥/$ /PC 从而，我们可以得到名义汇率： E￥/$ ＝ PC / PU。
从购买力平价，引申出汇率：两个国家通货之间 的名义汇率取决于这两个国家的物价水平。 通货膨胀率高的国家将倾向于使其货币贬值。
由于市场汇率上下波动剧烈，在衡量国家经济规模时 ，经济学家一般都偏向于使用购买力平价这个汇率来比较 不同国家的生活水平。
间接标价法：用一定数额本币作为标准，折为相应数额外 币表示汇率。
升值与贬值（1）
“升值”和“贬值”是描述汇率变动的两个基本概念。
升值表示用比较少量本币就能换得一定数量外币，或者一 定数量外币只能换得较少数额本币。升值使本国货币兑换 价值提高，又称本国货币变强了。
贬值表示需要用较多数额本币才能换得一定数量外币，或 者一定数量外币能换得较多数额本币。贬值使本国货币兑 换价值下降，因而本国货币变弱了。
PPP理论只是一个近似的、并不能准确预测汇率变动 的理论。贸易壁垒、运输成本以及非贸易服务的出现，也 使得各国货币的价格和购买力之间出现背离。
C.国际货币制度
国际货币制度（international monetary system）
指的是跨国交易的支付活动所经由和遵循的那种规制 体系。
任务 核心
• 相反，浙江玩具制造厂商向英国出口玩具，我国在中 东地区工程建筑安装队工人汇回或带回外汇收入，则 是中国向外国出售了商品和劳务，记入中国经常帐户 的贷方。
国际金融中英文版(带解析)
国际金融中英文版Chapter 2:Payments among NationsSingle-Choice Questions1. A country’s balance of payments records：一个国家的国际收支平衡记录了 Ba.The value of all exports of goods and services from that country for a periodof time.b.All flows of value between that c ountry’s residents and residents of the restof the world during a period of time。
在一定时间段里，一个国家居民的资产和其它世界居民资产的流动c.All flows of financial assets that cross that country’s borders during a periodof time.d.All flows of goods into that country during a period of time。
2.3. A credit item in the balance of payments is: 在国际收支平衡里的贷项是 Aa.An item for which the country must be paid。
一个国家必须收取的条款b.An item for which the country must pay。
c.Any imported item。
d.An item that creates a monetary claim owed to a foreigner。
4.Every international exchange of value is entered into the balance—of—paymentsaccounts __________ time(s）。
杨长江《国际金融学》(第3版)课后习题(含考研真题)详解(第十三章 政策的国际协调——第十五章 国际
第十三章政策的国际协调一、重要概念1．两国蒙代尔-弗莱明模型答：在开放经济下，各国经济存在着紧密的相互依存性，对这一相互依存性进行分析的工具是两国蒙代尔-弗莱明模型。
资金完全流动时，模型可写为：式中，凡带有星号的符号都表示外国的相应变量。
2．冲突的国际传递机制答：两国的国民收入通过贸易收支发生联系，两国利率水平通过外汇市场发生联系，两国的价格水平也通过实际汇率发生联系。
因此，从基本的两国蒙代尔-弗莱明模型中可以看出，冲突在国际的主要传递机制是收入机制、利率机制、相对价格机制。
3．收入机制答：冲击传导的收入机制指在考虑国民收入变动因素后，贬值对贸易余额的影响更为复杂。
这是因为，贬值造成自主性贸易余额（△T）的改善后，自主性贸易余额的改善会对国民收入产生乘数效应，带来国民收入的增长，而国民收入在增长过程中又通过边际进口倾向的作用带来进口的增长，这便又恶化了贸易余额。
该机制存在的原因在于：一国边际进口倾向的存在，使得一国国民收入的变动导致该国进口（即另一国出口）发生变动，这通过乘数效应带来另一国国民收入的变动。
显然，一国经济中边际进口倾向越高，另外一国的出口乘数越大，冲击通过这一机制向别国经济进行传递的效果就越显著。
由于绝大多数国家之间都存在着商品贸易联系，因此这一机制是非常重要的。
4．利率机制答：利率机制对冲击的传导主要是通过国际资金流动进行的。
资金流动的目的在于逐利，当一国利率发生变动时，势必带来资金在国家间的流动，这便会带来相应变量（例如外汇储备或汇率）发生变动，从而对另一国经济产生影响。
显然，国际资金流动程度越高，这一机制对冲击的传导效果就越显著。
5．相对价格机制答：相对价格机制包含两个方面。
①汇率不变但一国国内的价格水平发生变动；②本国名义汇率发生变动。
由于实际汇率是由名义汇率和价格水平共同决定的，因此，上述任何一种变动都会引起实际汇率的变动，带来两国商品国际竞争力的变化，从而对别国经济产生冲击。
克鲁格曼《国际经济学》(国际金融)习题答案要点
克鲁格曼《国际经济学》(国际金融)习题答案要点赤字。
因此，1982-1985年美国资本流入超过了其经常项目的赤字。
第13章 汇率与外汇市场：资产方法 1、汇率为每欧元1.5美元时，一条德国香肠bratwurst 等于三条hot dog 。
其他不变时，当美元升值至1.25$per Euro, 一条德国香肠bratwurst 等价于2.5个hot dog 。
相对于初始阶段，hot dog 变得更贵。
2、63、25%；20%；2%。
4、分别为：15%、10%、-8%。
5、（1）由于利率相等，根据利率平价条件，美元对英镑的预期贬值率为零，即当前汇率与预期汇率相等。
（2）1.579$per pound6、如果美元利率不久将会下调，市场会形成美元贬值的预期，即e E 值变大，从而使欧元存款的美元预期收益率增加，图13-1中的曲线I 移到I '，导致美元对欧元贬值，汇率从0E 升高到1E 。
131-图 7、（1）如图13-2，当欧元利率从0i 提高到1i 时，汇率从0E 调整到1E ，欧元相对于美元升值。
I 'IE 1E $/euroE图13-2（2）如图13-3，当欧元对美元预期升值时，美元存款的欧元预期收益率提高，美元存款的欧元收益曲线从I '上升到I ，欧元对美元的汇率从E '提高到E ，欧元对美元贬值。
133-图8、(a)如果美联储降低利率，在预期不变的情况下，根据利率平价条件，美元将贬值。
如图13-4，利率从i 下降到i ' ，美元对外国货币的汇价从E 提高到E '，美元贬值。
如果软着陆，并且美联储没有降低利率，则美元不会贬值。
即使美联储稍微降低利率，假如从i 降低到*i （如图13-5），这比人们开始相信会发生的还要小。
同时，由于软着陆所产生的乐观因素，使美元预期升值，即e E 值变小，使国外资产的美元预期收益率降低（曲线I 向下移动到I '），曲线移动反映了对美国软着陆引起的乐观预期，同时由乐观因素引起的预期表明：在没有预期变化的情况下，由利I 'E E 'euro/$E IiE 1E euro/$E rate of return(in euro)0i 1i率i 下降到*i 引起美元贬值程度（从E 贬值到*E ）将大于存在预期变化引起的美元贬值程度（从E 到E ''）。
国际金融学_中央财经大学_14 第13讲国际资本流动_(14.4.1) 13.4PPT
第13讲国际资本流动13.4 国际资本流动的经济后果（二）（1）积极影响，主要表现在以下方面：首先，通过输出资本，可以获取可观的海外投资收益，增加国民收入。
其次，可以改善经常项目收支。
一方面，海外投资收益直接增加了经常项目的收入；另一方面，对外直接投资和其他方式的资本输出还可带动本国的商品输出,占领国外市场，从而增加出口收入。
再次，可以有保证地从海外获取廉价的原材料。
通过向资源丰富的贫穷国家提供贷款，或直接在这些国家进行投资开采，可以增加它们的原料产量，并利用贷款国（或投资国）的有利地位进行廉价采购。
最后，可以从资本输入国得到某种政治利益。
譬如，一些大型的跨国公司经常利用其影响力，干预东道国的经济政策，甚至进行公开或隐秘干预政府选举。
（2）消极影响，主要表现在以下方面：首先，减少国内就业机会和税收。
如果一国大量输出资本，其国内的生产投资必将受到一定的影响，从而其就业和税收也将受到不利影响。
其次，在某些情形下，将引起或加剧国际收支逆差。
在经常项目收支相对稳定的情况下，如果一国短期内发生大量资本输出，那么国际收支往往会出现较大的逆差。
但是，从长期看，如果海外投资收益的汇回而逐步得到纠正，甚至还会转为顺差。
最后，容易产生“飞镖效应”(Boomerang Effect)。
作为东道国的注册企业，直接投资者的产品常常被大量返销投资国国内市场，或者被销往投资国传统的海外市场，从而与投资国的国内企业发生竞争。
虽然直接投资者的技术优势同国内企业相似，但由于它们能够利用东道国的各种有利条件，因而其产品往往更具价格竞争力。
结果，投资国的国际收支很可能因进口增加或出口减少而发生逆差。
直接投资引起的这种消极后果，被人们形象地喻为“飞镖效应”。
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IMF份额的主要国家分布 （1999年7月31日）
（三）、国际货币基金组织的资金融通
份 额（quota） 借款
资金来源
黄金 IMF资金营运中的收入
二、国际开发协会（IDA）
1、性质 世界银行的附属机构 2、组织结构 理事会与执行董事会 3、资金来源
a. 会员国认缴的股本 b. 工业发达国家的补充资金 c. 世界银行从营业收入中拨出的款项 d. 协会本身的营业收入 4、贷款、国际金融公司
1、性质 独立的经营实体，世界银行的附属机构 2、组织结构 理事会与执行董事会 3、资金来源
第 十三 讲
国际金融组织
一、国际货币基金组织
（一）、国际货币基金组织的职能 确立成员国在汇率政策、货币兑换等方面的行为准则，
并实施监督。 向发生国际收支困难的成员国提供必要的资金融通，
维持汇率稳定。 为成员国提供进行国际货币合作与协商的组织与途径。
临时委员会
二十四国集团
总裁 执行董事会
理事会
经济的高度开放性
罗纳德•麦金农1963年提出用经济高度开 放作为最适度通货区的标准。
理论要点
• 经济开放性是指可贸易商品在社会总产品中的
比重，比重越高，经济越开放。
• 经济高度开放的小国难以采用浮动汇率的两条
理由
• 汇率稍有波动，就会引起物价的剧烈波动。 • 汇率波动对居民收入影响巨大。
缺陷
a. 会员国认缴的股本 b. 世界银行及某些国家政府的贷款 4、贷款活动 提供给发展中国家私人企业
四、其他附属机构
多边投资保险机构（MIGA） 投资结算纠纷国际中心（ICSID）
三、国际清算银行（BIS）
组织结构 股东大会 董事会
职能与业务 1. 中央银行的银行 2. 向各国中央银行提供货币合作
◆ 其币值由成员国货币加权平均算出； ◆ 是确定成员国货币汇率的重要依据；
生产要素的高度流动
罗伯特•蒙代尔最先提出最适度通货区理论。提出用生产要素的高度 流动性作为最适度通货区的标准
理论要点
• 国际收支失衡是由于需求转移。如果A国生产A产品，B国生产B
产品，现在需求由B产品转移到A产品，则A国贸易顺差、B国逆 差。因此，A国通货膨胀。
• 通过浮动汇率可以实现对需求转移的改变，从而维持国际收支平 衡。
信托基金
（四）、国际货币基金组织的业务活动
1、监管
业
2、SDR
务
活
动
3、金融援助
4、技术援助
临时安排 扩展贷款 补充储备贷款 应急的信贷界限 补偿融资贷款 紧急援助
IMF贷款类型
储备部分贷款 信用部分贷款
进出口波动补偿贷款 缓冲库存贷款 石油贷款 延伸贷款 信托基金贷款 结构性贷款 紧急贷款机制
欧元区国家的政策协调是欧元与美元的重 要区别。
（三）、欧洲货币一体化
1. 欧洲货币一体化的沿革 第一阶段（1960—1971）：跛行货币区 第二阶段（1972—1978）：联合浮动 第三阶段（1979—1998）：欧洲货币体系 第四阶段（1999—）：欧洲单一货币
2. 欧洲货币体系
欧洲货币体系的主要内容 (1) 创立欧洲货币单位
十国集团
(二)、 国际货币基金组织的结构
驻各地区分布和 代表处
基金司库 出版部 统计部 财务部 法律部 研究部 特别提款权部 各地区行政部 货币与汇兑事务部
发展委员会
（二）、国际货币基金组织的份额
★ IMF的是指成员国参加IMF时向其认缴的一定数额 的款项。成员国在IMF中的一切权力与期认缴的份额成正 比。
• 但如果A、B是同一通货区，将无法通过汇率的浮动来校正，只
能通过资源的自由流动来实现。
缺陷
生产要素的流动可能会导致，富者愈富， 贫者愈贫。
资本的流动性很强，但人力资源的流动性 不强。
人力资源的流动性受到以下因素的影响
• 语言、文化、社会保障，以及其他社会因素。
对欧元区经济的考察这是基本立足点。
理论要点
• 产品多样化具有稳定性，不太收汇率的影响，
可以采取固定汇率
• 产品非多元化应该采用采用灵活独立的通货区。
国际金融一体化
詹姆斯•伊格拉姆1969年指出，为了决定通货区的最优规模，有必 要考虑经济社会的金融特征，认为应该用金融一体化作为最适度 通货区的标准。
理论要点
• 国际收支不平衡与资金流动有关，尤其同缺乏长期证券的自由 交易有关
以世界各国的物价普遍稳定为前提，事实 上世界各国物价并不稳定。
主要着眼点是小国，而且考虑的是主要是 贸易伙伴为一个大国。如果是多个大国， 经济开放性指标将失去意义。
着眼点为贸易帐户，忽略了资本移动对汇 率制度的影响。
低程度的产品多样化
彼得•凯南1969年提出以低程度多元化作 为最适度通货区的标准。
四、区域货币合作与欧洲货币一体化
（一）、区域货币合作层次
（二）、区域货币一体化理论
生产要素流动 经济开放 经济多元化 金融一体化 通胀率相似
GG—LL图
加入货币区的收益与成本
GG
LL
货币区参加国与货币
e
区经济一体化程度
最适度通货区理论
生产要素的高度流动 经济的高度开放 低程度产品的多样化 国际金融高度一体化 政策一体化
• 如果金融一体化不充分，大多外国人都会买卖短期外国证券， 因为可以通过外汇市场的套期交易来保值。
• 如果金融市场高度一体化，国际收支失衡可以通过利率的较小 变动而引起的长期资本流动来平衡，从而汇率的变动可以避免
政策一体化
爱德华•托尔等1970年提出，一个具有不 太完善的内部调节机制的成功通货区，最 重要的或许在于各成员国对通货膨胀与失 业增长的看法，以及达成它们之间交替的 一致性。
二、世界银行集团
（World Bank Group）
国际复兴开发银行 国际开发协会 国际金融公司
世界银行集团
（一）、国际复兴开发银行（世界银行）
1、性质 赢利性组织，不以利润最大化为经营目标 2、组织结构 理事会与执行董事会 3、资金来源
a. 会员国缴纳的股金 b. 国际金融市场上融通的资金 c. 出让银行债权 4、贷款活动 严格的贷款条件