利率汇率市场化仍是关键节点.pptx
合集下载
汇率市场的汇率机制.pptx
购买力平价理论认为长期均衡汇率，即没有政府调节的自动 实现国际收支平衡的汇率，是由购买力平价决定的，而自由 浮动汇率条件下的短期均衡汇率将趋于长期均衡汇率。
10
（1）、绝对购买力平价
绝对购买力平价理论认为：汇率是由两国货币在各自国家所具 有的购买力之比。这是因为任何国家的货币都是按照其各自能 代表的价值来进行交换的，而货币的价值是由该货币的购买力 所决定的。所以，两种货币的购买力之比代表了它们的价值之 比，构成了两国货币交换的基础。
4
2、金块本位制和金汇兑本位制
第一次世界大战爆发以后，金铸币制度限于崩溃，各国相继实行了金块 本位制和金汇兑本位制。黄金逐渐失去流通手段和支付手段的职能，其 输出受到很大的限制。
在金块本位制下，国内不准铸造、不准流通金币，只发行代表一定含金 量的纸币来流通的制度。纸币在规定的条件下可以与金块兑换。允许黄 金自由输出入，或外汇自由交换。当大规模支付需要时，黄金以金块的 形式参与流通与支付，而一般情况下，黄金很少参与清算和支付。
1英镑
1英镑含金量 1美元含金量
113.0020 23.2200
4.8665美元
3
1、金铸币本位制度
当外汇市场的外汇实际汇率围绕铸币平价波动，波动幅度 为黄金输送点。汇率波动处于：
（铸币平价）±（黄金输送点）。
黄金输送点是黄金在国际贸易的两国之间的输送费用和利 息之和。假如，英美之间，以1英镑计的黄金运送各种费用 为0．03美元，则英镑兑美元的汇率在：1英镑＝（4．8665 ）±（0．03）美元之间波动，若汇率波动超出这个范围， 则套利者可以通过黄金输送对汇率的贱买贵卖从中获利， 直到英镑兑美元的汇率处以（铸币平价）±（黄金输送点 ）之内为止。
不充当
金汇兑本位 通过纸币间接充当
10
（1）、绝对购买力平价
绝对购买力平价理论认为：汇率是由两国货币在各自国家所具 有的购买力之比。这是因为任何国家的货币都是按照其各自能 代表的价值来进行交换的，而货币的价值是由该货币的购买力 所决定的。所以，两种货币的购买力之比代表了它们的价值之 比，构成了两国货币交换的基础。
4
2、金块本位制和金汇兑本位制
第一次世界大战爆发以后，金铸币制度限于崩溃，各国相继实行了金块 本位制和金汇兑本位制。黄金逐渐失去流通手段和支付手段的职能，其 输出受到很大的限制。
在金块本位制下，国内不准铸造、不准流通金币，只发行代表一定含金 量的纸币来流通的制度。纸币在规定的条件下可以与金块兑换。允许黄 金自由输出入，或外汇自由交换。当大规模支付需要时，黄金以金块的 形式参与流通与支付，而一般情况下，黄金很少参与清算和支付。
1英镑
1英镑含金量 1美元含金量
113.0020 23.2200
4.8665美元
3
1、金铸币本位制度
当外汇市场的外汇实际汇率围绕铸币平价波动，波动幅度 为黄金输送点。汇率波动处于：
（铸币平价）±（黄金输送点）。
黄金输送点是黄金在国际贸易的两国之间的输送费用和利 息之和。假如，英美之间，以1英镑计的黄金运送各种费用 为0．03美元，则英镑兑美元的汇率在：1英镑＝（4．8665 ）±（0．03）美元之间波动，若汇率波动超出这个范围， 则套利者可以通过黄金输送对汇率的贱买贵卖从中获利， 直到英镑兑美元的汇率处以（铸币平价）±（黄金输送点 ）之内为止。
不充当
金汇兑本位 通过纸币间接充当
第二章 外汇汇率与外汇市场精品PPT课件
第二章 外汇、汇率与外汇市场
第一节 外汇与汇率 第二节 汇率的决定与变动 第三节 外汇市场 第四节 外汇交易
学习要求
通过本章的学习使学生熟练掌握外汇、汇 率等相关基本概念，了解汇率决定的基础理论、 影响汇率变动的因素以及汇率变动对经济的影 响，了解外汇市场及其主要的外汇交易方式。
第一节 外汇与汇率
二、汇率及其分类
（一）汇率及其标价法 外汇汇率(Foreign Exchange Rate)又称外汇汇价，是一
个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，即两种不同货 币之间的折算比率。 标价法中的基准货币和标价货币
人们将各种标价法下数量固定不变的货币叫做基准货币 （Based Currency）、被报价货币（Reference Currency） 或单位货币，把数量变化的货币叫做报价货币或标价货币 （Quoted Currency）。
DOLLAR SPOT FORWARD AGAINST THE DOLLAR
Jan 25, 2005
Closing Mid-Point
Bid/Offer One Month Three Month One Year
Spread
Rate
Rate
Rate
Europe Russia(Rouble) Switzerland(SFr) UK(£) Euro(€) America Canada（C$） USA（$）
Pacific/Middle East/Africa
Australia(A$) Hong Kong(HK$) Japan(¥) Singapore(S$)
28.0637 1.1954 1.8646 1.2956
1.2394 －
597－677 951－958 644－649 955－95ollar Quotation) ➢ 以美元和其他国家的货币来表示各国货币 汇率的方法，目的是为了简化报价并广泛地比较 各种货币的汇价。
第一节 外汇与汇率 第二节 汇率的决定与变动 第三节 外汇市场 第四节 外汇交易
学习要求
通过本章的学习使学生熟练掌握外汇、汇 率等相关基本概念，了解汇率决定的基础理论、 影响汇率变动的因素以及汇率变动对经济的影 响，了解外汇市场及其主要的外汇交易方式。
第一节 外汇与汇率
二、汇率及其分类
（一）汇率及其标价法 外汇汇率(Foreign Exchange Rate)又称外汇汇价，是一
个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，即两种不同货 币之间的折算比率。 标价法中的基准货币和标价货币
人们将各种标价法下数量固定不变的货币叫做基准货币 （Based Currency）、被报价货币（Reference Currency） 或单位货币，把数量变化的货币叫做报价货币或标价货币 （Quoted Currency）。
DOLLAR SPOT FORWARD AGAINST THE DOLLAR
Jan 25, 2005
Closing Mid-Point
Bid/Offer One Month Three Month One Year
Spread
Rate
Rate
Rate
Europe Russia(Rouble) Switzerland(SFr) UK(£) Euro(€) America Canada（C$） USA（$）
Pacific/Middle East/Africa
Australia(A$) Hong Kong(HK$) Japan(¥) Singapore(S$)
28.0637 1.1954 1.8646 1.2956
1.2394 －
597－677 951－958 644－649 955－95ollar Quotation) ➢ 以美元和其他国家的货币来表示各国货币 汇率的方法，目的是为了简化报价并广泛地比较 各种货币的汇价。
利率市场化、利率定价和利率风险管理PPT课件
投资回报率偏高
资源要素价格低估 （低土地、能源价格等）
劳动要素价格低估 （低工资）
流动性过剩
被动升值
主动升值 遏制顺差
货币“去美元化”之日，存款利率放开之时
从净息差来看，根据银监会的统计，2012年第一季度，我国商业银行品均水平为2.8%（中农 工建四大行分别为2.11%、2.97%、2.62%、2.65%）, 要低于美国、意大利等发达国家，也低 于亚洲的菲律宾等经济体，属于国际中等水平。
资金转移定价关键是公平、一致的分配资金成本 到资产，资金收益到负债， 以平衡不同业务单元 和产品线的绩效，并合理激励，以最大化净利差 收益
目前国外商业银行通常采用期限匹配边际成本法，就是机会成本法（ opportunity cost）确定其FTP定价曲线，即：根据银行当前的机会筹 资成本和机会投资收益计算各期限档次资金的价格。FTP定价曲线是一 条反映不同期限资金价格的曲线，它是按照期限匹配原则确定产品FTP 价格的基础。
资金中心与业务经营单位全额转移资金的价格称为内部资金转移价 格（以下简称FTP价格），通常以年利率（％）的形式表示。
FTP的价值:不仅更好的分配蛋糕（利差收入）， 更要做大蛋糕
价值
•集中管理资金以提高资金使用 效率和效益 • 识别，隔离和集中管理利率 风险，保持业务部门利差收入 稳定性 • 认可和回报资金提供者和资 金使用者的能力，是绩效考核 的基础 • 提高定价能力，为利率市场 做好准备 • 传导管理层对资源使用的导 向性，提高基于战略方向和市 场状况找寻合适行为的能力
社会融资结构和客 户结构的变化
综合化经营，提高中 间业务收入占比
银行数量一直呈减少 态势从1984年到2011年 ，减少近60%。
利率汇率市场化仍是关键节点
利率汇率市场化仍是关键节点
市场化改革当中最重要的环节。”兴业银行（601166）首 席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委在接受记者采 访时表示, “利率市场化和汇率市场化是把两种资金资源实 现一种市场的整合和统一
利率汇率市场化仍是关键节点
的价格机制，这样将对与金融相关的各项市场化改革起到 推动作用，包括人民币国际化、资本的流动、信贷资金的 定价，甚至是证券市场，都会因为两项市场化改革而获 益。”(责任编辑: HN025)责
利率汇率市场化仍是关 键节点
2024/9/11
利率汇率市场化仍是关键节点
等是比较突出的改革节点, 而2015年的金融改革将极大增加 我国金融体系的稳健性。尽管我国金融体系还存在薄弱环 节, 短期会有挑战、风险, 但改革将继续阔步前行, 相关效果 也会渐次呈现。3月3
利率汇率市场化仍是关键节点
日至5日, 全国人大代表和政协委员将齐聚北京, 为全面深化 改革建言献策, 金融改革的焦点话题也将就此展开。在过去 的一年里, 面对复杂多变的国内外经济及金融形势, 我国金 融改革各项措施密集出台
利率汇率市场化仍是关键节点
第推出, 都预示着金融改革已经进入深水区。在2014年我国 利率市场化取得很大进展的情况下, 2015年, 此项市场化改 革也将进一步深入, 并且推动整体金融改革的进程。中国人 民银行副行长潘功
利率汇率市场化仍是关键节点
胜日前表示, 2014年利率市场化改革得到了进一步的推进。 人民币存款利率上限进一步放宽, 同业存单稳步发展, 金融 机构的自主定价空间和定价能力得到进一步提升。“2015 年, 我国将加快推动
利率汇率市场化仍是关键节点
, 力度不断加大, 改革领域不断深化。利率市场化进一步推 进, 互联网金融异军突起, 民营银行开闸进一步激活了国内 传统银行业务的竞争, 金融监管改革再提速, 与国际不断接 轨倒逼银行金融机构加快改
市场化改革当中最重要的环节。”兴业银行（601166）首 席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委在接受记者采 访时表示, “利率市场化和汇率市场化是把两种资金资源实 现一种市场的整合和统一
利率汇率市场化仍是关键节点
的价格机制，这样将对与金融相关的各项市场化改革起到 推动作用，包括人民币国际化、资本的流动、信贷资金的 定价，甚至是证券市场，都会因为两项市场化改革而获 益。”(责任编辑: HN025)责
利率汇率市场化仍是关 键节点
2024/9/11
利率汇率市场化仍是关键节点
等是比较突出的改革节点, 而2015年的金融改革将极大增加 我国金融体系的稳健性。尽管我国金融体系还存在薄弱环 节, 短期会有挑战、风险, 但改革将继续阔步前行, 相关效果 也会渐次呈现。3月3
利率汇率市场化仍是关键节点
日至5日, 全国人大代表和政协委员将齐聚北京, 为全面深化 改革建言献策, 金融改革的焦点话题也将就此展开。在过去 的一年里, 面对复杂多变的国内外经济及金融形势, 我国金 融改革各项措施密集出台
利率汇率市场化仍是关键节点
第推出, 都预示着金融改革已经进入深水区。在2014年我国 利率市场化取得很大进展的情况下, 2015年, 此项市场化改 革也将进一步深入, 并且推动整体金融改革的进程。中国人 民银行副行长潘功
利率汇率市场化仍是关键节点
胜日前表示, 2014年利率市场化改革得到了进一步的推进。 人民币存款利率上限进一步放宽, 同业存单稳步发展, 金融 机构的自主定价空间和定价能力得到进一步提升。“2015 年, 我国将加快推动
利率汇率市场化仍是关键节点
, 力度不断加大, 改革领域不断深化。利率市场化进一步推 进, 互联网金融异军突起, 民营银行开闸进一步激活了国内 传统银行业务的竞争, 金融监管改革再提速, 与国际不断接 轨倒逼银行金融机构加快改
《利率与汇率》课件
4 2.4 汇率的调控工具
汇率受到多种因素的影响，包括利率差异、 通胀预期、经济政策等。
央行可以通过干预外汇市场、调整利率差 异等手段来影响汇率。
三、利率与汇率的关系
1 3.1 利率与汇率的基本关系
2 3.2 利率和汇率的相互影响
利率的高低会影响资本流动，进而影响汇 率的波动。
利率的变动对汇率的影响是双向的，汇率 的变动也会影响利率的走势。
五、总结
1 5.1 利率与汇率的重要性
2 5.2 利率与汇率的未来发展趋势
利率和汇率是经济运行和企业决策的重要 参考指标，对个人和企业都有重要影响。
未来利率和汇率可能会受到全球经济形势、 国际政治局势等多种因素的影响，需要及 时调整应对。
3 1.3 利率的调控工具
央行通过货币政策来调控利率，包括利率市场化改革、存准率、逆回购等手段。
二、汇率
1 2.1 汇率的定义
2 2.2 汇率的分类
汇率是指一国货币与他国货币之间的比价 关系。它影响着国际贸易和资本流动。
汇率分为实际汇率和名义汇率，实际汇率 考虑了国家物价水平的影响。用案例
1 4.1 利率与汇率的影响因素及其应用
通过分析利率和汇率的影响因素，可以预测并应对汇率波动对企业的影响。
2 4.2 汇率对企业出口业务的影响
汇率的变动会影响企业的出口成本和竞争力，进而影响出口业务的盈利能力。
3 4.3 利率对企业财务成本的影响
利率的变动会影响企业的贷款成本和资金调配效率，进而影响财务活动的盈利能力。
《利率与汇率》PPT课件
利率与汇率，这两个主题对我们的经济和商业活动有着重要的影响。这份PPT 课件将帮助您更好地了解利率和汇率之间的关系。
一、利率
利率市场化ppt课件
1、社会信用体系的建立。 2、建立存款保险体系。 （1）实行强制性存款保险制度； （2）设立存款保险基金； （3）实行差别风险费率机制； 3、建立和完善金融机构市场化退出机制 的相关法律法规。
ห้องสมุดไป่ตู้
中央银行学
中央银行学
5 利率市场化途径分析
1 2 利率管理 体制转变
完善金融 市场发展
3 加快金融基 础设施建设
我国利率市场化的难点与途径研 究
1 什么是利率市场化
中央银行学
2 为什么要推进利率市场化 3 我国利率市场化历程
4 利率市场化存在的问题 5 利率市场化途径分析
1 什么是利率市场化
利率表示一定时期内利息量与本金的比率 （利率是单位货币在单位时间内的利息水平，表 明利息的多少，其实就是资金的价格）
5 利率市场化途径分析
中央银行学
利率市场化改革不是一一蹴而就的，需 要许多条件的协调配合，鉴于我国目前整体 经济环境可能蕴藏的金融风险，利率改革不 能操之过急，应循序渐进、审慎采取相关措 施，根据经济坏境、金融坏境有计划、分步 骤地进行。
5 利率市场化途径分析
1 利率管理 体制转变
中央银行学
1、建立以央行基准利率为核心的利率结构体系。 2、建立以综合利差水平为基准的利率调节体系。 3、建立以资金成本核算为重点的利率监控体系。 4、建立以央行监督管理为主体的利率督查体系。
2000年：推进境内外币利率市场化
2003年：放开多个外币小额存款利率管 理
2012年：央行降低贷款利率浮动下限
中央银行学
4 利率市场化存在的问题(难点)
微观层面
储蓄主体
宏观层面
宏观经济 环境
投资主体
金融监管
利率利率市场化教学课件
利率利率市场化教学课件pptxx年xx月xx日•利率市场化概述•利率市场化的影响•利率市场化的实践•利率市场化面临的风险和挑战目•利率市场化的对策建议录01利率市场化概述利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平由市场供求来决定。
具体包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。
1 2 3利率市场化以市场为导向，由市场供求关系决定利率水平。
市场导向利率市场化使金融机构具有更大的利率决定权，可以根据市场需求灵活调整。
灵活性强利率市场化通过市场供求关系和竞争机制，使金融机构风险可控，提高资金使用效率。
风险可控03促进金融创新利率市场化能够激发金融机构的创新活力，推动金融产品和服务的升级，满足社会多元化的金融需求。
01提高金融资源配置效率利率市场化能够更好地反映市场供求关系，优化金融资源配置，提高经济效率。
02有利于宏观调控利率市场化能够使中央银行更加准确地掌握市场动态，实施更加灵活的利率政策，提高宏观调控效果。
02利率市场化的影响利率市场化将使资金更加灵活，有助于刺激投资和消费，从而促进经济增长。
促进经济繁荣利率市场化将导致金融机构之间的竞争加剧，降低贷款利率和存款利率，提高金融效率。
增强金融市场竞争利率市场化可能影响本国货币的汇率，从而影响对外贸易，可能导致贸易逆差或贸易顺差。
对外贸易的影响对经济发展的影响金融创新利率市场化将推动金融机构不断创新，开发出更多种类的金融产品，以满足不同客户的需求。
金融风险管理利率市场化增加了利率风险，因此金融机构需要加强风险管理，以确保资产和负债的匹配。
金融市场稳定性利率市场化可能会对金融市场的稳定性产生一定的影响，因为短期利率和长期利率的波动性增加。
融资成本01利率市场化可能导致贷款利率下降，从而降低企业的融资成本，有利于企业发展。
融资渠道02利率市场化将促进金融市场的进一步发展，从而为企业提供更多的融资渠道。
投资决策03利率市场化将使企业需要更加注重投资决策的经济效益，因为企业的资金成本与投资收益之间将更加匹配。
最新2019-利率市场化改革进程-PPT课件
• 2、人民币贷款利率市场化迈出重要步伐 • 2019年1月1日，人民银行决定将商业银行、城市信
用社的贷款利率浮动区间上限扩大到贷款基准利 率的1.7倍，农村信用社限扩大到2倍。
• 2019年10月29日，人民银行不再设定金融机构（不 含城乡信用社）人民币贷款利率上限。
• 至此，我国金融机构人民币贷款利率已经基本过 渡到上限放开，实行下限管理的阶段。
• 针对同业拆借市场发展初期市场主体风险 意识薄弱等问题，1990年3月出台了《同业 拆借管理试行办法》
• （二）银行间拆借利率正式放开
• 从2019年1月1日起，所有同业拆借业务均通 过全国统一的同业拆借市场网络办理，生 成了中国银行间拆借市场利率（CHIBOR）。
• 2019年6月1日，人民银行《关于取消同业拆 借利率上限管理的通知》明确指出，银行 间同业拆借市场利率由拆借双方根据市场 资金供求自主确定。
• （一）积极推进境内外币利率市场化
• 2000年9月21日，经国务院批准，人民银行组织实 施了境内外币利率管理体制的改革
• 2019年7月，小额外币存款利率由原来国家制定并 公布7种减少到境内美元、欧元、港币和日元4种。 2019年11月，小额外币存款利率下限放开。
• 2019年11月，人民银行在调整境内小额外币存款利 率的同时，决定放开1年期以上小额外币存款利率， 商业银行拥有了更大的外币利率决定权。
利率市场化改革进程
什么是利率市场化？
简单来说，利率市场化就是利率不再由政府 决定而是由市场供求决定。
该如何进行利率市场化改革？
• 按照国际货币基金组织和世界银行专家的 观点，只有一国宏观经济稳定和银行监管 充分有效同时存在时才可迅速实现利率市 场化。
• 渐进式
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
以来首次出现贬值走势。尽管人民币对美元汇率贬值， 但由于人民币主要盯住美元，
在美元汇率指数大幅上升的背景下，人民币被动升值。 温彬指出，人民币有效汇率升值，反映出人民币汇率形 成机制有待改进。对外经济贸易大学研究生院常务副院 长丁志杰表示，人民币汇改的原则是，按
主动性、可控性和渐进性原则，进一步完善人民币汇率 形成机制，坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进 行调节，增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率在合理 均衡水平上的基本稳定。据了解，央行2
亿元人民币。银行间外汇市场人民币对俄罗斯卢布、马 来西亚
林吉特和泰铢等新兴市场货币报价成交日趋活跃，为微
观经济主体提供了双边直接汇率，支持了双边经贸发展。 中国民生银行（600016）首席研究员温彬在接受记者采 访时表示，目前，人民币汇率弹
性增强，呈现双向波动。2014年人民币对美元汇率一波 三折，先贬后升再贬，全年累计贬值2.42%，为金融危机
利率市场化改革进入深水区随着我国深化改革的进程逐 渐加速，涉及到金融改革相关政策的出台明显按下了 “快进键”。无论是贷款利率下限松绑还是人民币自由 兑换进程加速，或是各种金融创新品种的次
第推出，都预示着金融改革已经进入深水区。在2014年 我国利率市场化取得很大进展的情况下，2015年，此项
市场化改革也将进一步深入，并且推动整体金融改革的 进程。中国人民银行副行长潘功
区内全面放开外币存款利率。2014年5月，中国人民银行 推出了自由贸易账户(FTA)，在保税区注册的公司可以使
用该账号进行跨境金融交易，无需受区外境内的资本管 制限制；上海自贸区采用“
负面清单”做法，允许进入负面清单之外的行业。2014 年7月，该负面清单从2013年190项缩短至139项。此外，
在过去的一年里，面对复杂多变的国内外经济及金融形 势，我国金融改革各项措施密集出台，力度不断加大， 改革领域不断深化。专家表示，利率市场化改革、汇率 制度改革、人民币国际化、资本账户开放
等是比较突出的改革节点，而2015年的金融改革将极大 增加我国金融体系的稳健性。尽管我国金融体系还存在 薄弱环节，短期会有挑战、风险，但改革将继续阔步前 行，相关效果也会渐次呈现。3月3
在过去的一年中，我国资本项目可兑换迈出新步伐。 2014年10月，中国
Hale Waihona Puke 证监会发布了股市建立退市机制的建议。2014年11月17 日，沪港通正式启动，推动沪港股票市场互联互通试点， 促进了内地资本市场与国际资本市场的融合。建立上海 黄金交易所国际业务板块，继
续推动境内金融机构赴境外发行人民币债券，支持境外 非金融企业在境内发行熊猫债，允许合格境内机构投资 者以人民币开展境外证券投资。著名经济学家厉以宁表 示，金融改革的一个基本目标是改善金融
015年的工作重点之一就是加快培育市场基准利率体系， 引导金融机构增强风险定价能力，进一步完善人民币汇 率形成机制，增强人民币汇率双向浮动弹性，加快发展 外汇市场，推动汇率风险管理工具创
新。丁志杰预计，从目前国内国际经济形势看，2015年
人民币汇率升值和贬值压力共存，但贬值压力较大，贬 值幅度有限，双向波动特征更加显著，预计在1美元兑6.1 至6.4元人民币之间震荡。
革步伐……尽管我国金融体系还存在薄弱环节，但多位受 访专家向记者表示，2015年金融改革将极大增加我国金
融体系的稳健性。尽管短期会有挑战、风险，但改革将 继续阔步前行，相关效果也会渐次
呈现。2014金改展现系列“组合拳”2014年11月30日，
国务院法制办公室公布了由中国人民银行起草的《存款 保险条例(征求意见稿)》，向社会公开征求意见。业界普 遍认为，存款保险条例
日至5日，全国人大代表和政协委员将齐聚北京，为全面 深化改革建言献策，金融改革的焦点话题也将就此展开。 在过去的一年里，面对复杂多变的国内外经济及金融形 势，我国金融改革各项措施密集出台
，力度不断加大，改革领域不断深化。利率市场化进一 步推进，互联网金融异军突起，民营银行开闸进一步激 活了国内传统银行业务的竞争，金融监管改革再提速， 与国际不断接轨倒逼银行金融机构加快改
，而且深刻影响着我国与美国、欧洲等国家和地区的经
贸关系。当前，人民币汇率形成机制已经取得了积极进 展。2014年，银行间外汇即期市场人民币对美元、欧元、 日元、港币、英镑、澳元、林吉特
、卢布和泰铢分别成交24万亿元、3155亿元、4551亿元、 2031亿元、1377亿元、1486亿元、12亿元、255亿元和2
是2014年我国金融改革的最大看点之一。未来存款保险
制度的出台也将为利率市场化的进一步推进夯实基础。 2014年5月16日，中国人民银行和相关监管部门联合下发 通知规范金融机构间的同业
业务，此举有助于抑制影子银行的过度增长。此外，民 营银行也在2014年破冰，前海微众银行等5家试点银行全 部获批。2013年9月，上海自由贸易试验区(FTZ)成立。 2014年3月，自贸
强金融市场的基准利率体系建设，完善市场化利率体系 和利率传导机制。同时健全中央银行利率调控体系，增 强中央银行利率调控的能力和宏观调控的有效性。“更 加注重市场的作用，淡化行政干预是整个
胜日前表示，2014年利率市场化改革得到了进一步的推 进。人民币存款利率上限进一步放宽，同业存单稳步发 展，金融机构的自主定价空间和定价能力得到进一步提 升。“2015年，我国将加快推动
利率市场化改革以及进一步完善人民币汇率市场化形成
机制。”潘功胜强调。他表示，在利率市场化方面， 2015年将适时推出面向企业和个人的大额存单，扩大金 融机构负债产品和市场化定价范围，加
资源配置，纠正经济中的资源配置扭曲，为我国经济增 长提供持续的金融支持。我国的金融改革是个持续的系 统进程，改革一直在进行，但改革进展与市场需求之间 仍有脱节，这是市场对金融改革不满的地
方。比较突出的改革节点有利率市场化改革、汇率制度 改革、人民币国际化、资本账户开放等。人民币汇率： 增强双向浮动弹性 创新风险管理工具人民币汇率问题牵 一发动全身，不仅事关我国的外贸增长
在美元汇率指数大幅上升的背景下，人民币被动升值。 温彬指出，人民币有效汇率升值，反映出人民币汇率形 成机制有待改进。对外经济贸易大学研究生院常务副院 长丁志杰表示，人民币汇改的原则是，按
主动性、可控性和渐进性原则，进一步完善人民币汇率 形成机制，坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进 行调节，增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率在合理 均衡水平上的基本稳定。据了解，央行2
亿元人民币。银行间外汇市场人民币对俄罗斯卢布、马 来西亚
林吉特和泰铢等新兴市场货币报价成交日趋活跃，为微
观经济主体提供了双边直接汇率，支持了双边经贸发展。 中国民生银行（600016）首席研究员温彬在接受记者采 访时表示，目前，人民币汇率弹
性增强，呈现双向波动。2014年人民币对美元汇率一波 三折，先贬后升再贬，全年累计贬值2.42%，为金融危机
利率市场化改革进入深水区随着我国深化改革的进程逐 渐加速，涉及到金融改革相关政策的出台明显按下了 “快进键”。无论是贷款利率下限松绑还是人民币自由 兑换进程加速，或是各种金融创新品种的次
第推出，都预示着金融改革已经进入深水区。在2014年 我国利率市场化取得很大进展的情况下，2015年，此项
市场化改革也将进一步深入，并且推动整体金融改革的 进程。中国人民银行副行长潘功
区内全面放开外币存款利率。2014年5月，中国人民银行 推出了自由贸易账户(FTA)，在保税区注册的公司可以使
用该账号进行跨境金融交易，无需受区外境内的资本管 制限制；上海自贸区采用“
负面清单”做法，允许进入负面清单之外的行业。2014 年7月，该负面清单从2013年190项缩短至139项。此外，
在过去的一年里，面对复杂多变的国内外经济及金融形 势，我国金融改革各项措施密集出台，力度不断加大， 改革领域不断深化。专家表示，利率市场化改革、汇率 制度改革、人民币国际化、资本账户开放
等是比较突出的改革节点，而2015年的金融改革将极大 增加我国金融体系的稳健性。尽管我国金融体系还存在 薄弱环节，短期会有挑战、风险，但改革将继续阔步前 行，相关效果也会渐次呈现。3月3
在过去的一年中，我国资本项目可兑换迈出新步伐。 2014年10月，中国
Hale Waihona Puke 证监会发布了股市建立退市机制的建议。2014年11月17 日，沪港通正式启动，推动沪港股票市场互联互通试点， 促进了内地资本市场与国际资本市场的融合。建立上海 黄金交易所国际业务板块，继
续推动境内金融机构赴境外发行人民币债券，支持境外 非金融企业在境内发行熊猫债，允许合格境内机构投资 者以人民币开展境外证券投资。著名经济学家厉以宁表 示，金融改革的一个基本目标是改善金融
015年的工作重点之一就是加快培育市场基准利率体系， 引导金融机构增强风险定价能力，进一步完善人民币汇 率形成机制，增强人民币汇率双向浮动弹性，加快发展 外汇市场，推动汇率风险管理工具创
新。丁志杰预计，从目前国内国际经济形势看，2015年
人民币汇率升值和贬值压力共存，但贬值压力较大，贬 值幅度有限，双向波动特征更加显著，预计在1美元兑6.1 至6.4元人民币之间震荡。
革步伐……尽管我国金融体系还存在薄弱环节，但多位受 访专家向记者表示，2015年金融改革将极大增加我国金
融体系的稳健性。尽管短期会有挑战、风险，但改革将 继续阔步前行，相关效果也会渐次
呈现。2014金改展现系列“组合拳”2014年11月30日，
国务院法制办公室公布了由中国人民银行起草的《存款 保险条例(征求意见稿)》，向社会公开征求意见。业界普 遍认为，存款保险条例
日至5日，全国人大代表和政协委员将齐聚北京，为全面 深化改革建言献策，金融改革的焦点话题也将就此展开。 在过去的一年里，面对复杂多变的国内外经济及金融形 势，我国金融改革各项措施密集出台
，力度不断加大，改革领域不断深化。利率市场化进一 步推进，互联网金融异军突起，民营银行开闸进一步激 活了国内传统银行业务的竞争，金融监管改革再提速， 与国际不断接轨倒逼银行金融机构加快改
，而且深刻影响着我国与美国、欧洲等国家和地区的经
贸关系。当前，人民币汇率形成机制已经取得了积极进 展。2014年，银行间外汇即期市场人民币对美元、欧元、 日元、港币、英镑、澳元、林吉特
、卢布和泰铢分别成交24万亿元、3155亿元、4551亿元、 2031亿元、1377亿元、1486亿元、12亿元、255亿元和2
是2014年我国金融改革的最大看点之一。未来存款保险
制度的出台也将为利率市场化的进一步推进夯实基础。 2014年5月16日，中国人民银行和相关监管部门联合下发 通知规范金融机构间的同业
业务，此举有助于抑制影子银行的过度增长。此外，民 营银行也在2014年破冰，前海微众银行等5家试点银行全 部获批。2013年9月，上海自由贸易试验区(FTZ)成立。 2014年3月，自贸
强金融市场的基准利率体系建设，完善市场化利率体系 和利率传导机制。同时健全中央银行利率调控体系，增 强中央银行利率调控的能力和宏观调控的有效性。“更 加注重市场的作用，淡化行政干预是整个
胜日前表示，2014年利率市场化改革得到了进一步的推 进。人民币存款利率上限进一步放宽，同业存单稳步发 展，金融机构的自主定价空间和定价能力得到进一步提 升。“2015年，我国将加快推动
利率市场化改革以及进一步完善人民币汇率市场化形成
机制。”潘功胜强调。他表示，在利率市场化方面， 2015年将适时推出面向企业和个人的大额存单，扩大金 融机构负债产品和市场化定价范围，加
资源配置，纠正经济中的资源配置扭曲，为我国经济增 长提供持续的金融支持。我国的金融改革是个持续的系 统进程，改革一直在进行，但改革进展与市场需求之间 仍有脱节，这是市场对金融改革不满的地
方。比较突出的改革节点有利率市场化改革、汇率制度 改革、人民币国际化、资本账户开放等。人民币汇率： 增强双向浮动弹性 创新风险管理工具人民币汇率问题牵 一发动全身，不仅事关我国的外贸增长