宏观经济因素对房价的影响
宏观经济对房地产市场的影响
宏观经济对房地产市场的影响在一个国家的经济体系中，房地产市场被视为一个重要的组成部分。
宏观经济的变化和演变会对房地产市场产生深远的影响。
本文将讨论宏观经济对房地产市场的影响，并探讨一些可能的变化。
一、经济周期与房地产市场经济周期是宏观经济的核心概念之一，它涉及到国家经济总产出的增长和萎缩。
经济周期的不同阶段直接影响着房地产市场的需求和供应状况。
例如，在经济增长阶段，人们的购买力提高，需求上升，房地产市场活跃，房价可能会上涨。
相反，在经济衰退期，人们的购买力下降，需求减少，房地产市场则会受到抑制，房价可能会下滑。
二、利率政策与房地产市场利率是宏观经济政策的重要工具之一，它直接影响着房地产市场的贷款利率和融资成本。
当央行调整利率时，房地产市场通常会有相应的回应。
例如，如果央行降低利率，那么购房成本将减少，潜在买家的购买力增强，房地产市场活跃度上升。
相反，如果央行加息，购房成本上升，房地产市场可能会受到抑制。
三、通货膨胀与房地产市场通货膨胀是指一国经济中普通物价水平持续上升的现象。
通货膨胀直接影响着资产价格，包括房地产。
当通货膨胀率较高时，房地产被视为一种抵抗通胀的资产，人们会把资金投入到房地产市场，导致房价上涨。
但是，当通货紧缩或负利率环境下，房地产市场可能会受到压制。
四、就业和收入水平对房地产市场的影响就业和收入水平是影响购房能力的重要因素。
当就业市场景气，收入水平上升时，人们更有能力购买房地产。
相反，如果就业市场不景气，或者工资增长迟缓，人们的购买力会受到限制，房地产市场会受到冲击。
五、政府政策对房地产市场的影响政府对房地产市场的政策调控也是宏观经济影响房地产市场的重要因素。
政府可以通过调整土地供应、收紧或放松购房限制、实施贷款政策等手段来影响房地产市场。
这些政策的变化会直接影响到房地产市场的供需平衡和价格水平。
综上所述，宏观经济对房地产市场具有重要影响。
经济周期、利率政策、通货膨胀、就业和收入水平以及政府政策等因素都会对房地产市场产生深远的影响。
房地产市场的房价波动与影响因素分析
房地产市场的房价波动与影响因素分析在当代社会中，房地产市场作为一个经济重要领域，其房价波动对经济以及社会各方面产生了深远的影响。
房价波动的原因和影响因素多种多样，本文将对房地产市场的房价波动及其影响因素进行深入分析。
一、宏观经济因素1.1 利率政策调控利率政策是国家宏观经济调控中的重要手段，通过调整利率水平来影响房地产市场的需求和供应。
当利率上升时，购房成本增加，对购房者产生抑制作用，从而导致房价下降；相反，当利率下降时，购房成本减少，刺激购房需求，进而推动房价上涨。
1.2 经济周期波动经济周期的波动也会对房价产生较大影响。
在经济繁荣时期，人们收入增加，购买力提升，房价往往上涨；而在经济衰退时期，人们的购买力减弱，购房需求下降，房价可能会出现下跌。
二、供需关系因素2.1 供应量调控房地产供应量的调控是影响房价的重要因素。
当房地产市场供应量过剩时，房屋的需求相对较少，房价可能会下降；而当供应量不足时，房价则会上涨。
因此，国家对房地产市场供应量的调控和管理至关重要。
2.2 人口流动和城市化进程人口流动和城市化进程会直接影响房地产市场的供需关系和房价。
大城市的人口流入增加，对房地产市场需求增加，房价可能上涨；而相反，若人口流出或城市化进程相对缓慢，房价可能会下降。
三、政策法规因素3.1 土地供应政策土地供应政策是对房地产市场调控的重要手段。
政府通过限制土地供应量、调整土地成本等手段来影响房价。
当土地供应紧张时，房价可能上涨；当土地供应充足时，房价可能下跌。
3.2 政府政策支持政府在房地产市场中的政策影响也是不可忽视的因素。
政府通过发布相关政策来刺激购房需求、调整购房成本等，从而直接或间接地影响房价。
四、市场预期因素4.1 投资预期房地产市场作为一个重要的投资领域，其投资预期对房价波动有很大的影响。
当市场预期购房投资回报高时，购房需求会上升，房价可能上涨；相反，市场预期出现负面变化时，房价可能会下跌。
4.2 媒体舆论影响媒体舆论对房地产市场的影响不容忽视。
宏观经济政策对房地产市场的影响
宏观经济政策对房地产市场的影响随着经济的发展和人民生活水平的提高，房地产市场作为经济的重要组成部分，对宏观经济政策具有较大的敏感性。
宏观经济政策的调整和执行对房地产市场的运行产生直接和间接的影响。
本文将探讨宏观经济政策对房地产市场的影响，并对其中的关键因素进行分析。
首先，货币政策对房地产市场的影响非常重要。
央行通过调整货币政策来控制货币供应和利率水平，从而影响房地产市场的融资成本和购房需求。
一般而言，货币政策收紧会导致房地产市场的融资成本上升，购房者的购买力下降，从而对房地产市场产生负向影响。
相反，货币政策宽松则会降低房地产市场的融资成本，刺激购房需求，对房地产市场产生正向影响。
第二，财政政策对房地产市场的影响主要体现在土地供应和税收等方面。
财政政策通过调整土地供应来影响房地产市场的供应量，进而对房地产市场的价格和销售量产生影响。
如果政府增加土地供应，有助于缓解房地产市场的供需矛盾，降低房价，增加市场活力。
而减少土地供应则会导致供需紧张，推高房价。
此外，财政政策还通过调整房地产税收政策来影响房地产市场的投资行为和资金流向。
第三，宏观经济政策对人民收入水平的影响，进而影响了购房能力和购房需求。
经济政策调整会直接或间接地影响人民的工资水平、就业形势、社会保障等，从而对人民的购房能力产生影响。
如果经济形势不佳，工资增长停滞，社会保障不完善，购房需求会降低；相反，经济形势良好，工资增长，社会保障完善，购房需求会增加。
此外，宏观经济政策的执行对房地产市场的信心和预期也有重要影响。
政府对房地产市场政策的稳定性和可持续性的传递，能够增加市场参与者的信心，促进房地产市场的稳定发展。
同时，政府对房地产市场的控制力度和未来政策调整的预期，也会影响投资者、开发商以及购房者的决策。
总之，宏观经济政策对房地产市场产生着广泛和深远的影响。
货币政策、财政政策的调整，人民收入水平变化，以及政府对房地产市场政策的执行都会对房地产市场的价格、销售量及投资行为产生重要影响。
宏观经济对房地产市场的影响
科技的发展可能会对房地产市场产生深远影响，例如智能 家居、共享经济等新兴业态可能会改变人们对住房的需求 和消费模式。
04
政策建议与措施
政策建议
调整土地供应政策
根据房地产市场需求和土地供应情况，合理调整土地供应规模和 结构，保持土地供需平衡。
完善房地产税收政策
通过调整房产税、土地增值税等税收政策，抑制过度投机和过度投 资，稳定市场预期。
研究新兴经济体和发展中经济体的房地产市场： 随着新兴经济体和发展中经济体的崛起，这些国 家的房地产市场对宏观经济变化的反应值得进一 步研究。
创新研究方法和数据来源：随着大数据和人工智 能等技术的发展，未来可以通过更先进的研究方 法和更全面的数据来源来深入探讨宏观经济对房 地产市场的影响。
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风险理
投资者和开发商需要关注宏观经济因素的变化， 并采取相应的风险管理措施，以降低市场风险对 投资回报的影响。
未来趋势预测
城市化进程
随着城市化进程的加速，预计未来房地产市场将保持稳定 增长。
政策影响
政府对房地产市场的调控政策将直接影响市场的走势。未 来政策走向将受到宏观经济状况、社会稳定和环境保护等 多方面因素的影响。
03
房地产市场的反应与应对策略
房地产市场的反应
价格调整
当宏观经济状况发生变化时，房 地产市场的价格也会相应调整。 例如，经济增长放缓可能会导致 房价下跌，而经济繁荣则可能推
动房价上涨。
供需变化
宏观经济因素如利率、就业率和 经济增长率等会影响购房者和开 发商的决策，从而影响房地产市
场的供需关系。
投资回报
05
结论
研究总结
经济周期与房地产市场波动
宏观经济政策不确定性对房价的影响
宏观经济政策不确定性对房价的影响1. 引言1.1 宏观经济政策不确定性对房价的影响宏观经济政策不确定性对房价的影响是一个复杂而深远的议题。
在现代市场经济中，政府的宏观经济政策对整个经济体系起着至关重要的作用，其中包括货币政策、财政政策和产业政策等方面。
而政策的不确定性则会导致市场的波动和不确定性，进而影响到房地产市场的供需关系、房价波动、投资者信心、资金流动性等方面。
宏观经济政策不确定性对房地产市场供需关系的影响是显而易见的。
政府政策的变化和不确定性会影响到市场的预期和信心，导致购房需求的波动和不稳定性。
市场供求关系的变化会直接影响到房价的走势，从而影响到整个房地产市场的运行情况。
宏观经济政策不确定性也会直接影响到房价波动。
政策的松紧与调整会直接影响到市场的资金流动和投资者的决策，进而引起房价的波动和变化。
特别是在政策调整频繁或政策方向不明朗的情况下，市场的波动会更加剧烈和不稳定。
宏观经济政策不确定性还会影响到房地产投资者的信心。
投资者通常会根据政策的走向和预期来做出决策，而政策的变化和不确定性会影响到他们的信心和行动，进而影响到市场的稳定和发展。
宏观经济政策不确定性对房价的影响是一个多方面的过程，其中涉及到供需关系、波动、投资者信心等方面。
只有通过深入分析和研究，才能更好地理解和应对这一问题。
2. 正文2.1 宏观经济政策不确定性对房地产市场供需关系的影响宏观经济政策的不确定性会影响到房地产市场的需求。
投资者和购房者对未来的经济走势和政策环境感到不确定，可能会减少购房意愿，导致需求下降，进而影响房价的稳定性。
尤其是当政府频繁调整宏观调控政策或者出台不确定性因素较大的法规时，市场参与者往往会持观望态度，导致需求的不确定性增加，进一步影响房地产市场的供需关系。
宏观经济政策的不确定性也会影响到房地产市场的供给。
政府对于房地产市场的调控政策不确定性会影响开发商的信心，进而影响他们的开发计划和投资决策。
宏观经济对房地产市场与房价的影响
宏观经济对房地产市场与房价的影响房地产市场与房价是宏观经济波动的重要领域之一，宏观经济的各种因素对房地产市场和房价都会产生显著的影响。
本文将详细探讨宏观经济因素对房地产市场与房价的影响，并分析其对房地产行业和个人消费者的影响。
一、经济周期对房地产市场与房价的影响经济周期是宏观经济波动的基本规律之一，在经济周期中，经济会经历繁荣期、衰退期、复苏期以及衰退期等不同阶段。
这些周期性的波动对房地产市场与房价都会产生重要的影响。
1. 繁荣期：在经济繁荣期，人们收入增加，购买力上升，对房地产的需求也相应增加。
这会导致房地产市场供不应求，推动房价上涨。
同时，繁荣期中的低利率环境以及信贷政策的宽松对购房者来说更具吸引力，进一步刺激了房地产市场的需求。
2. 衰退期：当经济进入衰退期，人们的收入减少，购买力下降，房地产市场的需求也受到压制。
供大于求的情况下，房地产市场将面临下行压力，房价可能会下跌。
此外，银行和金融机构的风险意识加强，信贷紧缩，进一步加剧了房地产市场的下行压力。
3. 复苏期：复苏期是经济从衰退中恢复的阶段，此时人们的信心增强，消费能力提升，房地产市场的需求也开始回升。
房地产市场的复苏往往是经济复苏的重要指标之一，房价也会有所回升。
同时，政府会采取一系列鼓励购房的政策来刺激经济发展，这将进一步推动房地产市场的活跃度。
二、货币政策对房地产市场与房价的影响货币政策是宏观经济政策的重要组成部分，对房地产市场与房价的影响也十分显著。
货币政策的调控对房地产市场和房价产生的主要影响有以下几个方面：1. 利率调控：货币政策通过调控利率来影响房地产市场与房价。
降低利率可以刺激借款需求，促进购房者贷款购房，从而推动房地产市场的发展。
相反，提高利率会增加购房成本，抑制购房需求，对房地产市场形成压力。
2. 信贷政策：货币政策的松紧程度也会对房地产市场与房价产生影响。
货币政策宽松时，银行对房地产行业的信贷支持力度增加，购房者贷款购房的渠道更加畅通。
房价的影响因素分析及预测模型——基于北京市相关数据的实证研究
房价的影响因素分析及预测模型——基于北京市相关数据的实证研究房价是影响一个城市房地产市场的重要指标之一、它受到多种因素的影响，包括宏观经济因素、政策因素和市场因素等。
本文将从这些方面进行房价的影响因素分析，并构建相应的预测模型来预测北京市的房价。
一、宏观经济因素宏观经济因素是房价的重要决定因素之一，包括经济增长、通货膨胀率、利率水平和人口增长等。
经济增长是房价上涨的基础，经济增长意味着人们的收入水平提高，购买力增强，从而推动了房价的上涨。
通货膨胀率的上升会导致货币贬值，进而推高了房价。
利率水平的变化也会直接影响房价，当利率上升时，购买房产的成本也会增加，从而抑制了房价的上涨。
人口增长也会对房价产生影响，当人口持续增长时，对住房的需求也会增加，从而推动了房价的上涨。
二、政策因素政策因素是影响房价的关键因素之一、政府的相关政策措施对房价具有重大的影响。
例如，房地产调控政策的出台会直接影响房价的波动。
当政府采取严格的调控政策时，会抑制投资投机需求，从而稳定房价。
另外，政府还会出台土地供应政策、建筑规划政策等，这些政策也会直接或间接地影响着房价的波动。
三、市场因素市场因素也是影响房价的重要因素之一，包括供需关系、市场预期和交易成本等。
供需关系是房价波动的基础，当供大于求时，房价会下降；当需大于供时，房价会上涨。
市场预期也会对房价产生影响，市场预期房价上涨时，会促使购房者提前购买，从而推高了房价。
交易成本的变动也会对房价产生影响，例如涉及房地产的税费、手续费等，这些成本的减少会刺激购房需求，从而推高了房价。
基于以上分析，我们可以构建一个预测模型来预测北京市的房价。
首先，我们可以收集并整理相应的数据，包括历史房价数据、宏观经济数据、政策数据和市场数据等。
然后，我们可以利用回归分析的方法来构建预测模型。
以房价为因变量，宏观经济数据、政策数据和市场数据为自变量，利用历史数据进行回归分析，得到回归方程。
最后，我们可以利用该回归方程来进行房价的预测。
宏观经济政策不确定性对房价的影响
宏观经济政策不确定性对房价的影响
宏观经济政策的不确定性对房价有着重要的影响。
一方面，宏观经济政策的不确定性会增加房地产市场的风险，使投资者对房产的需求和投资意愿受到影响，从而对房价产生直接的影响。
宏观经济政策的不确定性还会影响整体经济环境，从而间接地对房价产生影响。
宏观经济政策的不确定性会增加房地产市场的风险。
不确定的政策环境会使投资者难以预测政府的政策方向和调控措施，从而增加了投资风险。
投资者往往会回避风险，减少对房地产市场的投资，导致房价下降。
这种情况尤其在政府频繁调整宏观经济政策的时候更为显著，投资者无法准确预测政策的变化，进而对房产投资持谨慎态度，从而影响房价。
宏观经济政策的不确定性会对整体经济环境产生影响，从而进一步影响房价。
不确定的经济政策会影响经济增长、就业水平和个人收入等因素，进而影响人们对购房需求的判断。
宏观经济政策的收紧可能会导致经济增长放缓、就业压力增大，进而降低人们购房的能力和购房意愿，从而对房价产生压力。
宏观经济政策的不确定性还会影响房地产市场的预期。
政策的不确定性使得市场参与者的预期无法准确确定，从而导致市场反应波动较大。
政府可能随时调整房地产市场的调控政策，而不确定的政策会使得市场参与者难以预测政府的政策方向和目标，进而增加市场的不确定性和波动性。
这种不确定性会使得市场参与者难以准确预测房价的变化趋势，进而导致市场的反应过激，房价的波动性增加。
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宏观经济因素对房价的影响摘要：本文利用计量方法定量分析宏观经济变量对房价的影响效应。
试图找出影响房价具有代表性的宏观经济变量，并对相关变量进行单位根检验、协整检验等，以此对房地产市场与宏观经济的长期均衡关系进行考察；运用格兰杰因果关系检验来考察房价变化的成因；通过对宏观经济与房价关系的定量研究及相应的经济分析，为政府决策提供指导。
关键词：宏观经济协整检验单位根检验脉冲响应误差分解一、引言影响我国房价的因素是多方面的，包括政治、经济、社会、人口、环境以及政策体制等，因素之间相互影响，关系错综复杂，很难全方位地定量研究房价的影响因素及其重要程度。
在上述影响因素中，宏观经济影响因素具有最重要的意义与作用。
宏观经济影响因素主要包括国内生产总值、利率、通货膨胀率以及货币供应量。
鉴于房地产在经济中的影响是非常重要的，因此，将房价与宏观经济联系起来研究是具有现实意义的。
一方面，房地产市场的外部环境受宏观经济的影响；另一方面，房价直接影响家庭或企业的财富变化，进而通过影响消费和投资进一步影响宏观经济。
自1967年东南亚金融危机后，如何保证房地产市场与宏观经济发展的良性互动受到广泛关注。
目前关于房价和宏观经济的研究已成为社会各界关注的热点。
二、实证研究（一）指标选择及数据来源为了保证数据的可得性与可靠性，以及全面反映住房体制改革以来中国房地产市场价格变化情况，本文选取了自1999年1季度到2012年1季度共53个样本来研究房地产价格与宏观经济因素之间的关系。
GDP，是一定时期内（一个季度或一年），一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和提供劳务的市场价值的总值，它是衡量国民经济发展情况最重要的一个指标。
贷款利率（R），是指贷款期限内利息数额与本金额的比例。
CPI，是反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势和程度的相对数，是对城市居民消费价格指数和农村居民消费价格指数进行综合汇总计算的结果。
货币供应量，是指一国在某一时期内为社会经济运转服务的货币存量，它由包括中央银行在内的金融机构供应的存款货币和现金货币两部分构成。
而本文中参与实证分析的房价数据是由房地产销售额除以房屋的面积得出的数据，记为HP。
其中房地产销售额是报告期内出售房屋的合同总价款，包括现房和期房。
面积是指报告期内施工的全部房屋建筑面积和已经全部完工并经验收鉴定合格且正式移交使用单位的房屋建筑面积。
宏观经济因素与房价之间的关系是相互影响、相互制约的。
因此，可以建立向量自回归模型。
由于VAR模型中单个参数估计值的解释是较困难的，故本文不列出VAR模型的具体形式，为避免数据的剧烈波动，降低数据异方差的影响，在实证之前先对各序列进行对数化处理，新序列分别记为LNGDP、LNR、LNCPI、LNM2、LNHP。
（二）数据处理1. 单位根检验。
（1）LNGDP的单位根检验。
该数据具有明显的上升趋势，并且含有常数项，因此对其进行ADF单位根检验，检验t统计量值是-2.86，大于显著性水平为10%的临界值，结果表明不能拒绝原假设，序列存在单位根，是非平稳的。
AIC 和SC准则都是评价检验效果的有效手段，该检验结果显示的值分别为-6.42和-6.14，值都比较小，表明对该序列采用ADF检验合适。
对该序列经过一阶差分后进行ADF单位根检验，由表1知，检验t统计量值为-2.57，小于显著性水平为1%的临界值，表明至少可以在99%的置信水平下拒绝原假设，认为一阶差分后的序列不存在单位根，是平稳的序列，所以LNGDP序列经过一阶差分后平稳，是一阶单整序列。
（2）LNR的单位根检验。
对LNR数据进行图像分析后可以发现它有常数项，但是趋势并不明显，因此对该序列进行含有常数项不含趋势项的ADF单位根检验，检验t统计量值是-2.49，大于显著性水平为10%的临界值，结果表明不能拒绝原假设，序列存在单位根，是非平稳的。
由辅助方程的估计和检验结果，得AIC和SC准则都是评价检验效果的有效手段，该检验结果显示的值分别为-4.56和-4.49，值都比较小，表明对该序列采用ADF检验合适。
见表2。
对该序列经过一阶差分后进行ADF单位根检验，检验t统计量值为-7.08，小于显著性水平为1%的临界值，表明至少可以在99%的置信水平下拒绝原假设，认为一阶差分后的序列不存在单位根，是平稳的序列，所以LNR序列经过一阶差分后平稳，是一阶单整序列。
（3）LNCPI的单位根检验。
LNCPI含有常数项和趋势项进行ADF单位根检验，由表2知，检验t统计量值是-1.64，大于显著性水平为10%的临界值，结果表明不能拒绝原假设，序列存在单位根，是非平稳的。
AIC和SC准则都是评价检验效果的有效手段，该检验结果显示的值分别为-8.59和-8.14，值都比较小，表明对该序列采用ADF检验合适。
对该序列经过一阶差分后进行ADF单位根检验，检验t统计量值为-6.11，小于显著性水平为1%的临界值，表明至少可以在99%的置信水平下拒绝原假设，认为一阶差分后的序列不存在单位根，是平稳的序列，所以LNCPI序列经过一阶差分后平稳，是一阶单整序列。
见表1。
2.协整检验。
上述ADF检验证明5个变量的水平序列均为非平稳序列，而一阶差分序列均为平稳序列，可以进行VAR 模型分析。
先生成一个VAR模型，本例将常数项作为外生变量。
在建立VAR模型时，VAR模型滞后阶数的选择非常重要，计算出各种标准，选择无约束VAR模型的滞后阶数。
填入4阶来检验，将显示出直至最大滞后阶数的各种信息标准，根据LR、FPE、AIC和SC标准，选择建立4阶VAR模型是合适的。
见表3。
基于上述的单位根检验，在90%的置信水平下都拒绝原假设，数据都是一阶差分后不存在单位根，即都为一阶单整序列，在个变量同阶平稳的前提下，进行多变量协整分析，对上述模型得到的残差序列进行平稳性检验。
用回归模型的估计残差序列采用无常数项、无趋势项的单位根检验，结果显示残差的ADF的检验结果如表4，由于检验统计量值为-6.02，小于显著性水平0.01时的临界值-3.58，拒绝原假设，因此可认为估计残差序列为平稳序列，表明以上各变量之间存在着长期协整关系。
对模型的滞后期进行筛选，由表3得出结论是使用4阶的滞后期为最优。
文中采用Johansen提出的协整检验法。
协整检验设定为协整空间不含常数项和趋势项。
输出结果的第一部分给出了协整关系的数量，并以两种检验统计量的形式显示：第一张检验结果是所谓的迹统计量，列在第一个表格中；第二种检验结果是最大特征值统计量，列在第二个表格中。
对于每一个检验结果，第一列显示了在原假设成立条件下的协整关系数；第二列是矩阵按由大到小排序的特征值；第三列是迹统计量或最大特征值统计量；第四列是在5%显著性水平下的临界值；最后一列是根据临界值所得到的P值。
本例虽然这些序列自身非平稳，但其某种线性组合却平稳。
这个线性组合反映了变量长期稳定的比例关系，即协整关系。
基于VAR模型进行各序列的协整检验，得出至少在0.05的水平下序列包含2个协整关系。
这与上述的协整检验结果一致。
（三）实证结果分析房价与宏观经济之间从长期看存在稳定关系，从短期看却存在失衡。
短期内房价或GDP偏离长期均衡时，经济系统的调整机制并不显著。
因此，当房价脱离实体经济基本面因素上涨而产生泡沫时，经济系统无法自动回复到均衡状态，必须依靠政府的宏观调控。
这为政府调控房地产市场和宏观经济提供了依据。
实证表明，贷款利率R对房价在前两期内有轻微的负向影响，之后都有滞后期的反向影响，这与成豫婷及耿强（2011）的研究结果是一致的。
利率提高能有效抑制房地产开发企业贷款，但不能抑制个人住房贷款，在快速城市化进程以及人民币升值条件下，存在强劲的房地产需求，使得利率政策的作用不是非常明显。
从本文的具体研究时期来看，2006年初至2008年11月，为抑制房价的快速上涨，央行一直采取缓速提升五年以上贷款利率的政策，而这段时期的利率提升并没有对房价产生显著的影响，房价增速保持稳定；2008年11月后为应对国际金融危机的影响，央行迅速下调了人民币五年以上贷款利率，并开始执行7折优惠政策，使得利率呈现大幅度的下降，而这一政策也没有立即对房价产生显著影响，而是在2009年6月开始，房价的同比增速出现了显著提高。
综合以上分析，笔者认为轻微的利率调整不会对我国的房价产生可见的影响，而集中明显的调整的作用也会存在一定的时滞，这个时滞大约为半年左右。
因此政策调控房价应控制贷款利率，规定首付比例的变化，甚至采用一些硬性的规定。
人民币贷款利率对当前我国房价的影响作用最弱，其主要原因包括以下三个方面：第一，人民币贷款利率的上升将会导致商品房成本的上升，从而在一定程度上会加剧商品房价格的上涨；同时，对消费者而言，贷款利率的上升也导致买房者抵押贷款成本的增加，在一定程度上会抑制房地产需求的增加，进而抑制商品房价格的上涨。
因此，贷款利率变化会同时影响到房地产供给与需求两个层面，导致贷款利率对房价变化的影响在一定程度上形成了相互抵消的效果。
第二，人民币贷款利率对房价的变化具有较强的滞后效应。
滞后效应在某种程度上减弱了利率对房价变化的短期效应，滞后效应的作用及其影响程度有待于进一步研究。
第三，房地产投资的利率弹性具有明显的下降趋势。
梁云芳等（2006）定量研究了房地产投资的利率弹性，指出自2001年起我国房地产投资利率弹性具有明显的下降趋势，从而减弱了利率通过资本市场对房地产投资的影响。
因此，中长期贷款利率对我国房价影响作用具有相当大的不可预测性，其影响程度通常取决于上述各种因素综合作用的结果。
三、相关投资对策与建议首先，由于最近几年房价的疯狂变动，越来越多的研究机构开始对房价的影响因素进行各种研究。
房价问题也因此而成为国内学者研究的热点问题之一。
房价与GDP之间存在双向因果关系，表明中国房价与宏观经济存在反馈作用。
房价变化会通过财富效应和投资效应引起经济变化，同时经济变化也会通过引起房地产市场外部环境变化而影响房价。
因此应协调房价与经济的良性互动，一方面要避免房价的暴涨暴跌对经济造成的影响，另一方面也要避免经济的剧烈波动对房价造成的影响。
考虑到广义货币量对房价的影响比较显著，所以综合运用存款准备金率、再贴现、公开市场操作等多重工具控制流动性来调控房价的政策在我国是有效的，未来应尤其关注货币政策对房价的影响。
其次，在经济的上行时期，应注意拓展国内投资渠道，特别是将资金吸引至实体经济，防止房市和股市之间的正反馈效应，从而引发泡沫经济。
我国从2004年12月贷款利率上调，从表面来看我国的利率政策在控制房地产市场价格上是失效的，但从利率政策的后续影响，即2008年我国房地产市场情况来看，我国的利率上调政策还是对房地产价格取得了一定的抑制作用，造成这种现象的主要原因是因为利率政策本身存在时滞性。