全球CTA最全分析报告：3296亿美元的绝对收益之路!
全球CTA最全分析报告：3296亿美元的绝对收益之路！
一.海外CTA基金的发展
1.1. CTA 基金的规模
CTA 全称是Commodity Trading Advisor，即商品交易顾问，是通过给客户提供期货期权方面的交易建议或者直接通过
受管理的期货账户参与实际交易来获得收益的机构或个人。在美国，CTA 必须在NFA（美国期货业协会）和CFTC（商品期货交易委员会）登记注册，并接受监管。
商品交易顾问（CTA）的主要交易对象是期货及期权合约，而一般基金经理的交易对象是传统投资工具，诸如股票和债券等。因此，CTA 基金也称为管理期货（Managed Futures）基金。CTA 基金是由专业的资金管理人运用客户委托的资金投资于期货市场和期权市场，并且收取相应管理费用的一种基金组织形式，而CTA 则受雇于该基金，进行投资交易或投资咨询。
在国外，CTA 基金是一种区别于传统投资方式的另类投资基金。随着近年来保险基金、养老基金等对另类投资工具的关注度大幅提升，CTA 基金的规模也出现迅猛增长。2012 年末，CTA 基金的总体规模达到了3296亿美元，而在2000 年末，CTA 基金的规模为379 亿美元，十一年间规模翻了10 倍。2010 年-2012 年CTA基金规模分别同比增长25.3%、
17.6%和4.8%。尤其值得注意的是，在股票市场出现大幅下跌的2008 年，对冲基金的规模下降了31.7%，而CTA 基金的规模几乎没有变化。近5 年来，CTA基金占对冲基金规模的比重从9.6%上升到18.3%。这源于CTA 基金长期以来具有防范股票市场风险的能力和分散系统性风险的能力。当投资于传统投资工具的共同基金表现不佳时，CTA 基金由于主要投资于期货期权市场，并且投资策略和投资于股票债券品种的基金差异极大，最终起到了分散市场风险的作用。1.2. CTA 基金的优势
CTA 基金能在海外蓬勃发展，得益于其本身特有的优势，机构投资者不断在自己的投资组合中增加CTA 基金的份额来提高分散化程度。另外由于期货与期权本身可以做多和做空的特性，CTA 基金无论在牛市还是熊市中都可能获得收益。并且，CTA 基金几乎与传统投资品种没有相关性，这使它能够在增加投资组合收益的同时还能降低整体波动性。一个CTA基金可以参与全球超过150 个市场的交易，从商品到外汇到股指，提供了多品种、多地区的参与机会。我们对CTA 基金的优势进行了总结，主要有三个方面，降低投资组合整体风险、提供高收益率机会、把握遍布全球的多样化投资机会。
1）降低投资组合整体风险
在风险管理方面CTA 基金为投资者提供了降低投资组合波
动性的机会，因为CTA 基金与大多数传统资产的相关性很低，在股票与债券市场表现不佳的时候通常都有较好的表现。所以这对于包含股票与债券的投资组合来说意味着能提供优异的下跌保护。2）提升潜在收益空间
CTA 基金在为投资者降低组合风险的同时，也提供了增强整体收益的机会。广泛的学术研究成果也支持了这一结论。诺贝尔奖得主Markowitz的现代资产组合理论表明通过相关性较低甚至负相关的资产可以组合出更有效的投资组合。而在1983 年，哈弗大学的John Lintner 博士更具体地在一篇论文中提到“在由股票与债券构成的投资组合中加入带杠杆的管理期货基金可以在各期望收益水平下相对单独的股票债券组合都表现出了更低的风险。”
芝加哥商品交易所的研究报告《Managed Futures: Portfolio DiversificationOpportunities》中也做了一项模拟，在原始组合（50%股票+50%债券）中加入管理期货，形成的新组合（40%股票+40%债券+20%管理期货），新组合的收益率高于原始组合，并且波动性大幅低于原始组合，也就是说加入管理期货后，组合收益风险特性更优了。3）把握遍布全球的多样化投资机会
目前全球范围内有众多规范化的金融与商品期货交易市场，CTA 基金可以把握全球市场中任何一个或多个市场间所存在的投资机会。并且期货市场还在继续发展以满足市场对更
多新期货品种的需求，近几年，以酒精、水甚至天气为基础资产的期货合约都成功上市交易。这将为期货投资顾问带来大量的投资与风险对冲的机会，天气或政治动荡等特定的风险因素都将能通过期货市场的交易得到管理。二. CTA 基金的分类和业绩
2.1. CTA 基金的分类
从全球期货市场来看，目前的品种十分丰富，除了传统的商品期货以外，还有股指期货、债券期货、外汇期货、利率期货等等。因此，根据投资领域的专属性来区分，CTA 基金可以分为多元化投资基金和专业化投资基金。多元化投资基金的投资领域更广，可以同时投资于多个市场的期货品种，有时可同时交易于几百个期货合约上。而专业化投资基金则专注于某一领域，比如农产品、贵金属、能源、股指、外汇等市场，或某些相关品种。据Barclayhedge 统计，2012 年底多元化投资基金的规模为1894.5 亿美金。
根据交易模式的不同，CTA 基金又可分为自由式交易模式（Discretionary Traders）和程序化交易模式（Systematic Traders），自由式投资模式的CTA 基金，一般采用基本面、技术面数据分析和经验作为投资决策的依据。期货市场不乏存在某些具有特殊天赋的交易者，或是异常勤奋的交易者，通过经验的积累在交易中获得利润。他们的交易是不自动化和程序化的，投资决策具有人为的随意性，交易纪律是人为
设定的。程序化交易模式的CTA 基金则是通过计算机系统的构建、依托计算机信号来进行交易，不添加人为的交易情绪在里面，所有人的思维已转化为计算机语言，再由计算机发出信号直接下单交易。通过系统交易的方式，避免了投资的随意性，这在期货投资中是至关重要的，能够有效防范风险，果决、迅速地执行指令。
程序化交易模式是目前期货CTA基金的主流模式，据Barclayhedge 统计，2012 年底有超过90％的期货CTA 基金是采取程序化交易的方式进行交易，而这个比例在本世纪初是73.6%，呈现明显上升趋势。此类CTA 按照一个通常由计算机系统产生的系统信号来做出交易决策，这种交易决策在一定程度上避免了决策的随意性。如果系统长期运作正常，会产生比较稳定的收益。2.2. CTA 基金的业绩
从海外CTA 指数的长期表现来看，其业绩显着优于标普500 指数，表现十分抢眼。1980-2012 年巴克莱CTA 指数的累计净值是17.7，也是标普500 指数的1.7 倍。并且在2000-2002 年全球股票熊市以及2007-2008 年全球次贷危机时期，CTA 指数不仅没有出现下跌，还实现了正收益，抗风险能力显着。过去二十二年间，CTA 指数出现负收益的仅有六年。不过近两年来，CTA 基金的业绩却有所下降，随着程序化交易模式的比例不断提升，模型同质性过高是造成其业绩下降的因素之一。今年以来CTA 基金已实现收益2.15%（截至5 月18
日），业绩有所恢复。下面我们通过对不同类型CTA 基金业绩的比较，来更深入的了解这类基金的表现。
多元化CTA基金的表现相对于专业化的CTA基金更加稳健，专业化CTA基金的业绩更容易出现阶段性状况。比如农产品CTA 基金在2007-2010年期间出现了大幅业绩提升，而货币CTA 基金则在2003-2008 年表现优异，之后又出现了净值大幅回落。从图中来看，不论是农产品、货币还是金属CTA 基金近几年均出现了不同程度的净值回调，而多元化CTA基金则一直保持业绩稳定，净值稳步增长。
程序化交易CTA 基金长期表现优于自由式交易CTA 基金，1993-2012年，程序化交易CTA 基金的累计净值显着高于自由式交易CTA 基金。不过在某些特殊年份，两类基金的表现可能相反，也有自由式交易模式基金表现较优的年份，例如2007 年、2010 年。三. 海外知名CTA 基金管理公司3.1. 规模与业绩排名
根据Altegris 数据库2013 年最新的CTA 公司规模排名，WintonCapital、Aspect Capital、Transtrend B.V.等公司的规模目前排在前三位，规模分别为255 亿美金、69.7 亿美金和68.1 亿美金。
根据近五年业绩排名，Esulep、Emil Van Essen、FORT LP 等公司的产品名列前茅，五年年化收益率分别为18.8%、18.2%和13.5%。
根据近三年业绩排名，SHARPE+SIGNA、Emil Van Essen、CovenantCapital Management 等公司的产品名列前茅，三年年化收益率分别为40.2%、24.1%和21.3%。
我们在后续章节对包括Winton、Cantab、Covenant 等公司的核心人物、投资策略、投资范围以及代表性CTA 产品业绩进行研究分析。3.2. Winton Capital Management
Winton Capital Management (WCM)是英国一家着名的CTA 公司，由对冲基金Man AHL 的创始人之一David Harding 建立，1997 年开始运作的旗舰基金目前管理的资产超过250 亿美元。规模往往是也业绩的杀手，而该基金却依然能获得13.68%的年化收益（97/09-13/04），远超过同期标普500 指数和Altegris 40 期货基金指数的表现。
大卫.哈丁(David Winton Harding)是Winton 资产管理公司的创始人和主席，同时也是一个非常成功的投资经理和企业家，并且是科学教育与物理学研究的坚定倡导者。哈丁先生创办过两家世界顶尖的另类投资公司。Winton 资产管理公司是他于1997 年创办的，是在金融市场中运用金融数学与科学研究的全球领导者，同样也是英国最成功的私人公司之一。哈丁先生还是创办于1987 年的AHL 公司联合创始人，这是一家欧洲顶尖的系统化趋势跟踪CTA 基金，后来被曼氏集团(MAN Group)收购。哈丁先生曾在剑桥大学理论物理专业学习，并于1982 年获得自然科学学士学位，他非常热
衷于在欧洲推广科学与教育。在2010 年11 月他曾资助剑桥大学卡文迪许实验室的物理学研究和科学与公共政策中心，后来又为马克思普朗克研究所的人类学研究捐款。Winton 很少招聘金融或经济学专业的学生，公司里更多的是科学专业的毕业生。
1997 年公司创立时，Winton 仅仅管理着200 万美元。公司的投资完全根据研究员事先在电脑中编好的程序，自动监控全球市场并挖掘机会进行交易。经过15 年时间，Winton 的资产规模翻了一万多倍。Winton Diversified Trading Program 是一支分散化、趋势跟踪的期货投资基金。统计研究构成了Winton 投资哲学的基础，基金管理人员运用高度量化的方法分析历史价格行为并预测期货价格的趋势。投资标的包括超过120 个期货市场中的股指、利率、外汇和全球商品市场。交易行为灵活并且无论在上涨还是下跌行情中都可以获取
巨大利润。3.3. Cantab Capital Partners
Cantab Capital Partners (CCP)是一家位于英国剑桥的系统化
全球宏观对冲基金，通过先进的分析系统在各种期货市场上交易，旗下产品Aristarchus Program 获得2012 年Annual European Single ManagerAwards 最佳期货管理基金奖和EuroHedge Awards 2012 年最佳期货管理基金提名。
尤恩.柯克(Ewan Kirk)博士是CCP 公司的首席投资官。尤恩在公司负责公司的研究、模型开发以及风险管理，并管理数
量化团队。他同时具有了丰富的市场与技术经验，对数量金融学的理论与实践都有深刻的理解。之前他在欧洲负责高盛银行的量化技术，运行着120 Strong GoldmanSachs 策略小组。尤恩拥有英国南安普顿大学的数学博士学位（研究方向为广义相对论）和英国格拉斯哥大学的自然哲学与天文学学士学位。Cantab Aristarchus Program 是一个分散化投资的多模型系统交易期货基金。Cantab 在其投资的各步骤中都采用了高度数量化的方法，策略选择、投资组合的构建、交易执行和风险管理都是由算法系统驱动的。该基金的交易模型由三类相关性较弱的策略集组成，包括动量、价值和短线策略集，用以在全球一百个以上的具有高度流动性的期货和外汇市场。这些交易模型的持仓周期大致在2 到100 天之间，平均持仓期40天。在各模型与各市场间的资金管理实时通过一个先进的资产配臵算法完成。风险管理作为交易的重要组成部分，由系统实时监控并将风险敞口维持在一个固定水平上。3.4. Covenant Capital Management
Covenant Capital Management (CCM)成立于1999 年，是一家专注于另类投资的资产管理公司，2012 年底公司管理规模为2.75 亿美金。它也是美国CFTC 的注册CTA 会员。它目前主要投资领域是全球45 个不同的期货市场，包括股票指数、固定收益、外汇、农产品、金属、软商品和能源等。CCM 的投资策略严格坚守量化和系统交易，从金融市场的非正态
分布中去获得利润，尤其是那些尖峰厚尾现象。CCM 不预测趋势的出现、持续时间和持续强度。它唯一预测的是趋势会继续出现。目标是捕获这些大型、超预期的价格波动。最后提供有竞争力的风险调整后收益，这个时间长度至少是五年。
斯科特.比林顿(Scot Billington)是公司主要负责人，拥有公司45.05%的股权。他开发了公司整个交易系统，也是交易团队的负责人，他积极参与公司商业和交易业务。此前比林顿先生1993-1999 年曾在一家期货经纪商担任交易员，给客户提供咨询、帮助执行指令以及开发系统。2002 年4 月开始比林顿先生还在一家期权交易公司任职，为芝加哥期权交易所的期权品种做市。
CCM 公司的管理规模虽然不大，但产品业绩名列前茅，CovenantAggressive Program 产品近五年收益率排在CTA
基金第六名，年化收益率11.5%，近三年收益年化21.3%排在第三名。该产品是公司2004年1 月开始交易的一个产品，和以往的产品采用完全相同的交易信号。和前期产品相比，该项目持有的头寸更大，大概是之前的1.75 倍。四.CTA基金在我国的发展机遇
国内衍生品市场的大发展为CTA 投资提供不断丰富的投资标的和投资机会。随着国内期货市场的不断发展，股指期货、国债期货、商品期货的新品种正在陆续推出，期权市场也在
逐步推进中，股指期权、股票期权在酝酿过程中。这意味着CTA 在国内可以投资的标的在不断增多，潜在的获利机会也会相应增加。国内期货期权市场还有大发展的机会，这为CTA 业务的发展提供了极好的空间。相反，CTA 业务也会推进国内期货期权市场的发展，大部分CTA 的交易模式是系统交易，有的甚至是高频模式，这为市场提供了很好的流动性，提升了市场的广度和深度。国内投资者需要更广泛的投资理财产品，尤其是能提升收益创造绝对收益的产品。海外CTA 指数和股票、债券等品种的表现相关性较低，投资者可以通过配臵CTA 产品来降低组合风险并提升收益。普通投资者或是已有的期货市场参与者，也可以通过投资于CTA 基金来变相参与期货市场的投资。对于保险资金、养老资金、企业年金等追求绝对收益的资金，可以通过CTA 基金的投资，来分散已有组合的风险，并增强收益空间。CTA 基金为这些大型机构投资资金提供了一种有别于传统投资工具的另类投资渠道。
CTA 为国内资产管理机构提供崭新的模式。CTA 基金区别于传统的股票、债券型基金，它是一种另类投资工具。国内目前已有部分私募、公募专户开始推出CTA 产品，一些欧美、日韩的CTA 投资机构，通过在国内发行CTA 产品，也开始参与国内的股指期货及商品期货市场。随着期货公司资产管理业务的放开，期货公司也可以成为CTA 基金的发行
和管理者。《期货公司资产管理业务试点办法》已经2012 年5 月22 日中国证监会审议通过，并于2012 年9 月1 日起施行，首批已有18 家期货公司获得期货资产管理业务资格。根据《试点办法》的规定，期货公司资产管理业务的投资范围包括：可投资期货、期权及其他金融衍生品；股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券、资产支持证券以及中国证监会认可的其他投资品种。期货公司资产管理业务的投资范围非常的广，这很适于开展CTA 业务，通过发行CTA基金来管理客户资产。同时，期货公司可以为广大的CTA 管理团队提供平台，为客户提供优质的CTA 团队信息。期货公司通过开展资产管理业务实现业务模式多样化。
投资项目风险评估报告文本
《项目投资风险评定报告》是分析确定风险的过程，在国际投资领域中，为减少投资人的投资失误和风险，每一次投资活动都必须建立一套科学的，适应自己的投资活动特征的理论和方法。《项目投资风险评审报告》正是吸收了国际上投资项目分析评价的理论和方法，利用丰富的资料和数据，定性和定量相结合，对投资项目的风险进行全面的分析评价，采取相应的措施去减少、化解、规避风险的途径。 “高风险带来高收益”是投资行业尤其是风投领域奉行的一贯准则，最关键的是如何识别和预测风险，并将风险控制在自己可以接受的范围内。而可以接受的风险标准就是：是否是与预期收益相匹配，必要承受的风险。同时也只有精确的、可靠的、科学的风险预测分析结果，才能针对未来将可能出现的风险，提出防范的措施和解决的办法，避免可能带来的经济损失。 项目投资的风险是指在投资活动中投资者不希望的结果出现的潜在可能性，或者说投资失败的可能性。由于投资的对象大多是具有较高增长潜力的项目，从技术的研发、产品的试制与生产，到产品的销售要经历许多阶段，而投资风险存在于整个过程中，并来自于多个方面，所以风险投资的失败率极高。因此，对投资项目的风险进行客观的评估和分析，从而有效地规避风险，是风险投资能否成功的关键。 投资的风险主要包括技术风险、管理风险、市场风险、财务风险和环境风险等。由于风险投资过程是一种投资期限长、投资结果高度不确定的创新过程，投资主体很难获取关于整个投资过程的比较完整、准确的信息，即信息是不完全的。投资主体虽然对未来情况（如
对某些定性评价指标）有所了解，但对如概率、可能的风险损失、投资收益变动等定量指标很难做出估计。项目的风险具有广泛的复杂性和系统性，如何准确识别所有风险，如何衡量各个风险影响程度，如何将各个风险指标系统的整合起来得出项目风险整体评价？这只能借助专家的意见和知识，并用定量指标和科学的计算模型进行评价。《项目投资风险评定报告》正是这种方法体系的集中体现，并且已经为国内外风险投资公司广为接受和推崇。 《项目投资风险评定报告》在全面系统分析目标企业和项目的基础上，按照国际通行的投资风险评估方法，站在第三方角度客观公正地对企业、项目的投资风险进行分析。投资风险评定报告包含了投资决策所关心的全部内容，例如企业详细介绍、项目详细介绍、产品和服务模式、市场分析、融资需求、运作计划、竞争分析、财务分析等内容，并在此基础上，以第三方角度，客观公正地对投资风险进行评估。 附：项目投资风险评定（评审）报告的格式和内容 绪言 1项目单位概况 2项目投资风险评审及建议 此部分包括项目单位公司及项目的合法性评审、项目基本建设程序合法性评审、环境影响评价及审批的评审、项目生产经营合法性的评审、项目方财务状况的评审、项目方信用等级及其他评审。 3项目概况
项目风险规避及未来收益分析报告
风险存在于任何项目中，并往往会给项目的推进和项目的成功带来负面影响。因此每个投资管理人员都想要尽量规避风险，获得稳定的投资回报，这时，对于项目的背景和产业的状况等进行分析就显得很有必要了。接下来就由项目数据分析师为您进行简单介绍，希望能给您带来一定程度上的帮助。 变化和不确定性是导致项目潜在风险的主要原因，百变不离其宗，因此，针对项目风险，各大企业综合讨论，主要的风险管理技术为三种方法：因果分析法、多分布形式的概率分析法和基于经验的专家系统等。不同的方法规避风险，都是为了达到最终的目的，规避风险或者解决风险带来的影响，赢得项目的最终成功。 现代化项目管理软件中的风险管理功能一般包括：风险文档管理、项目进度计划模拟、减少甚至消除风险的计划管理等，各显其招，共同消除项目实施过程中的种种问题，确保项目正常实施，提高项目成功率。那么，企业该如何规避项目风险，达到最优的项目实施状态呢？
首先，项目计划与实施要同步。项目计划是在项目正式开展之前拟定的计划方案，是知道整个项目规划进行的重要方向标，为避免项目实施过程中遇到各种问题及风险，项目计划拟定时就需要有严谨的思维及规划，并且，确保项目实施与项目计划二合一，按照计划实施，以免项目实施偏离轨道，导致项目后期出现各种问题。 其次，严密的沟通。沟通可以确保项目实施人员有共同的项目目标和方向，以免理解不当，项目负责人朝着不同的方向努力，导致项目负责人各行其是。 再次，资源的合理分配与追踪使用。项目资源一般是跨部门、跨站点、甚至跨地区分配使用，因此，为提高企业资源利用效率，管理者要实时监控资源分配情况并且追踪实际使用情况，一方面，可以确保项目资源供应充足，以免项目实施过程中因项目资源供应不足导致项目停滞，另一方面，还可有效提高资源利用率，避免申请者滥用资
五金行业全球市场分析报告
五金行业全球市场分析 报告 文档编制序号：[KKIDT-LLE0828-LLETD298-POI08]
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阿联酋投资与经贸风险分析报告
International Financing July 2012 国际融资● 来自中国信保《国家风险分析报告》 Investment and trade risk analysis about United Arab Emirates 阿联酋投资与经贸风险分析报告 投资状况 外国直接投资状况 随着阿联酋经济保持良好发展势头，以及2001年“9·11”事件发生以后一些阿拉伯国家将投资重点从欧美国家转向邻国，阿联酋的外国直接投资流入额近年增加迅速。2008年，阿联酋吸引的外国直接投资净流入达137亿美元。在国际市场石油价格一路走高的情况下，科威特、沙特阿拉伯、卡塔尔等国成为阿联酋的主要外资来源国。其他主要投资来源国还包括美国、欧盟和日本，外国资本的主要投向是能源行业、房地产业和贸易行业。阿布扎比的能源行业汇集了西方国家的众多知名企业，迪拜则是辐射整个中东地区的商品销售中心和商品集散地。近年来，在阿联酋的外国直接投资出现了从石油、化工和天然气行业向金融、工程承包和交通通讯业转移的趋势。并购是外国在阿联酋直接投资的主要方式之一，2008年前三季度阿联酋并购和收购交易额69亿美元，占海湾国家总额的75%。 2008年国际金融危机爆发以后，阿联酋的外国直接投资急剧减少。外国直接投资额从2008年的137亿美元下降到2009年的40亿美元。2010年，外国直接投资额与2009年持平。外国直接投资在G D P中占比不大，2008年为5.4%，2009年降至1.6%，2010年只占1.3%。2010年底以来，北非国家和巴林等发生局势动乱以后，出现了资金向局势比较稳定的阿联酋等国转移的趋势，加上阿联酋经济和世界经济的回升因素，预计2011年外国直接投资额会出现较大的回升。 投资环境 投资政策 阿联酋联邦政府负责制定国家总体经济政策，各酋长国经济运行则基本独立。各酋长国政府负责制定和实施各自的经济发展战略、政策、法规，并承担具体经济管理工作，拥有独立的海关系统、商工会和民航管理系统等。各酋长国商工会负责贯彻执行本酋长国工商业政策，管理本酋长国私人公司和企业，负责公司和企业登记注册，发放营业执照等事宜。各酋长国商工会联合组成阿联酋联邦商工会。各酋长国根据自身情况，对于外国投资的鼓励方向略有不同，例如阿布扎比更加鼓励基础设施方面的外国投资，迪拜则更加鼓励在自由贸易区和不动产开发方面的外国投资。在阿联酋的其他地方，阿联酋的公民和在阿联酋注册的公司必须持有多数股，同时D I F C已经和45个国家都签订了“避免双重征税”的协定等。 为吸引外资，推动经济多样化发展，1985年，迪拜酋长国率先建立自由贸易区。2004年，联邦通过法律，允许建立金融自由区。除阿布扎比酋长国外，其余六个酋长国都设有各自的自由区。阿布扎比酋长国只设有工业区，没有设自由区。目前各酋长国已建成16个比较活跃的自由贸易区，主要包括迪拜的阿里山自由区、迪拜国际金融中心、迪拜金属和货物中心、穆罕默德·本·拉希德技术园区。此外，在迪拜国际机场、沙迦、 阿治曼、乌姆盖万和富查伊拉也设有
成长型公司基于财务报表分析的股票未来收益研究[开题报告]
本科毕业设计（论文） 开题报告 题目成长型公司基于财务报表分析的股票未来收益研究一、论文选题的背景和意义 （一）背景 20世纪80年代以来，国外学者在金融学实证研究中发现了许多与有效市场假说背离，主流数理金融理论无法解释的市场异象，账面市值比效应就是其中之一。账面市值比效应是指股票投资收益与公司账面市值比正相关，即投资于高账面市值比公司的股票能够获取较高收益，而投资于低账面市值比公司的股票通常收益较低。低账面市值比公司多为成长型公司，投资者将其股票称为成长型股票；高账面市值比公司的股票通常被称为价值型股票。历史的经验告诉我们，当市场处于低谷时，股价往往不会反映出股票的真实价值，但是，一旦当市场再次复苏，成长型公司的股票则总会率先作出反映，相较其他类型的股票会有更出众的涨幅。 传统的财务报表分析通常依据未完全反映在股价中的信息分辨事后赢家和输家，很难确定这种分析对成长型股票是否有效，因为成长型公司往往因宣传或近期较好的市场表现而受到偏离基本面的价值高估。哪些成长型股票具有较高的投资价值?采取何种方法能够对成长型股票的收益率进行判断以便作出正确的投资决策?这些都需要在不断的研究中不断探索。 （二）意义 1、理论意义 论文的框架是在选择一些中小板成长型上市公司样本，样本数据来源真实可靠。本文将低账面市值比公司作为研究样本，通过传统基础财务指标（主要与公司盈利能力和现金流量有关）、基于外推效应指标（可以把因市场价值高而导致账面市值比低的公司区别出来）、基于未来成长性确定的指标（可以把因实行稳健会计导致账面市值比低的公司区分出来）三大项指标的分析研究，因此本文的研究对于财务报表分析理论的运用有着可靠的理论依据。
公司投资风险与财务分析报告
（七）投资风险与财务分析 7.1 资金来源与运用 公司注册资本60万元，全由出资人自筹资金。 公司资本主要用于购建生产性固定资产(9万)，电脑20台、办公桌椅、其他硬件设备以及进行初期的市场推广和刚开始的经营需要等。 资金运用：25.5万 公司开办费：3.5万元 各种证明、证书、注册商标费：5000元 初期公关费：1.2万 人员培训费：1.8万 工作室投资费用：4万元 装修费：2万 设备购买：18万
及其余各项基本费用等等 7.2 风险分析 7.2.1投资回收期 通过净现金流量、折现率、投资额等数据用插值法计算。从现金流量表中看出，累计现金流量首次出现正值是在第五年，则 投资回收期=5-1+622191/ 4971348 =4.125，换算得投资回收期为四年零两个月 回收期=累计净现值出现正值年数-1+(未收回现金/当年现值) 7.2.2投资净现值 计算得出：NPV=175.22（万元） 银行短期借款（1年期）利率为6.31%，考虑到目前基金的机会成本较低，基于对机会成本及相关投资风险的考虑，k 取10%（下同），此时，NPV=175.22（万元）＞0。计算期内净现值大于零，表示该投资方案盈利能力很好，投资方案可行。 7.2.3内含报酬率 根据现金流量表利用如下公式计算内含报酬率： 计算得出：IRR=34.57% 内含报酬率达到34.57%大于资金成本率10%，由此看出，此项旅游服务产品推出之后盈利很强，即使很高的贴现率也能满足投资者的需求，达到获利的目的。由该项指标显示，显然该项目是可行的。 7.2.4 盈亏平衡分析 () C n t t t k -=∑ +=1 1NCF NPV () NPV 1 IRR 1NCF =-=∑ +=C n t t t
2010美国国际五金工具展展后分析报告
2010美国五金展览会展后分析报告 -----展会基本信息------- 【展会时间】2010年5月4日—2010年5日6日 【展会地点】Las V egas Convention Center, 3150 Paradise Road, Las V egas, NV 89109 【展览周期】一年一届 【展会历史】第65届 【展览网站】https://www.360docs.net/doc/9115635344.html, 【主办单位】Reed Exhibitions 【展馆面积】200,000平方米 【参展厂商】2,300多家 【入场观众】400,000 人次（去年同比增长20%） 【环球市场展位号】C-LOBBY 3 ------展会简介----------- 一年一届的美国五金展览会首次举办以来已有六十五届，如今该展会已被认为北美最大最具影响力的综合五金展，与德国科隆五金展、上海科隆五金展并称为全球三大五金展。美国五金展览会作为国际五金采购、贸易、资讯传播的盛会，全球制造商、协会及组织积极曝光最新产品，传播最新理念，吸引着来自世界各地超过27,000个产业的众多专业观众。2010美国五金展览会共分七大区域，包括五金工具区、草坪、花园及野外生存用品区、涂料及配件区、家用产品区、管道及电气系统区及国际采购区。 ------展品范围----------- 五金及工具：手动工具、电动工具、门窗零件、锁具、木材、石材、绝缘材料、安全设备等；
◆草坪、花园及野外生存用品：烧烤设备、栅栏、园艺工具、喷泉、水池、太阳能设备、庭院家具、庭 院装饰等； ◆涂料及配件：油漆、粘合剂、稀释剂、着色剂、油漆工具、梯子、墙纸、窗贴等； ◆家用产品：空气净化、制冷及加热设备、卫浴、清洁用品、厨房电器、装饰灯具、炊具及餐具、宠物 用品等； ◆管道及电气系统：管件、紧固件、泵类、电气控制及配电产品、节能灯泡、开关、空调、水暖系统、 节水系统、过滤系统等； ◆存储产品：食物储藏、车库存储系统及产品、室外存储用具、储物架、储物箱、保险箱等； ◆环球市场专业展会分析数据： ◆买家地区分布前五位(其中美国地区的买家占接近70%)：
市场风险分析报告
市场风险分析报告： 所谓市场风险，就是基金净值或价格会因投资目标的市场价格波动而随之起伏所造成的投资损失。证券市场的价格波动频繁，很难预料，尤其是股票价格时起时伏，变幻莫测，由于产生变动的原因很多，往往又多属偶然发生的，因而即使是发行股票的公司本身，亦难控制，时间越短，越难捉摸。在这种情况下，就存在损失资本的风险。 报告内容的基本框架： 目录 第一章行业环境分析 1、宏观政策情况——宏观经济、货币政策、行业政策等情况 2、行业运行发展概述——运行特点、运行情况 第二章行业发展总述 1、产品用途——生产方法、产品性能、产品用途 2、行业发展现状——市场现状、技术现状 3、行业产业链分析 第三章全球产品发展概述 1、全球行业分析——行业特点、产能状况、技术现状、行业动态 2、全球市场分析——生产分布、消费分布、消费结构、价格分析 第四章行业发展概述 1、行业现状——供需现状、贸易情况、技术现状、行业动态 2、市场分析——生产分布、消费分布、消费结构、价格分析 3、行业产销趋势分析 4、行业政策、法律、标准 第五章行业经济运行分析 1、行业企业总量分析——企业数量分析、亏损企业数量、亏损企业总额 2、行业资产规模分析 3、行业销售规模分析 4、行业盈利规模分析 5、行业盈利能力分析 第六章国内行业领先企业分析——企业名称、企业概述、经营状况 第七章拟建及在建项目 第八章产品投资前景分析 1、产品投资机会 2、产品投资风险（政策、市场、环保等的风险） 3、产品投资趋势第九章行业经营战略建议——发展模式、融资方式、营销模式等的建议
商业计划书（Business Plan）是一份全方位的项目计划，它从企业内部的人员、制度、管理，以及企业的产品、营销、市场等各个方面对即将展开的商业项目进行可行性分析。它是对企业或者拟建立企业进行宣传和包装的文件，它向风险投资商、银行、客户和供应商宣传企业及其经营方式；同时，又为企业未来的经营管理提供必要的分析基础和衡量标准。商业计划书通常包括的内容：商业计划书摘要、公司概述、公司的研究与开发、产品或者服务、管理团队、市场与竞争分析、生产经营计划、财务分析和融资需要、风险因素和风险投资的退出方式。
投资项目经济可行性分析
. 投资项目经济可行性分析 1、投资项目经济可行性分析的步骤和内容： （1）弄清市场需求和销售情况。包括需求量、需求品种等的预测。（2）弄清项目建设条件。包括资金、原料、场地等条件。 （3）弄清技术工艺要求。包括设备供应、生产组织、环境等情况。（4）投资数额估算。包括设备、厂房、运营资金、需求量等投资数额 注：在计算运营资金需求量时，应先计算出生产成本，然后按照资金周转所需时间来计算。 （5）资金来源渠道和筹借资金成本的比较分析。 （6）生产成本的计算。包括原材料、工资、动力燃料、管理费用、销售费用各项租金等。 （7）销售收入的预测。包括销售数量和销售价格。 （8）实现利税总额的计算。 （9）投资回收期的估算和项目生命周期的确定。 （10）折旧及上缴税金的估算。 注：通过项目在生命期内提取折旧，计入成本，来测算项目实现利润和上缴的税金。
（11）项目经济效益的总评价。 2、投资项目经济可行性分析的一般方法： 判断：预期未来投资收益是否大于当前投资支出，项目实施后是否能够在短期内收回全部投资。 （1）投资回收期： 专业资料 . 也称投资收回期，以年或月计，是指一个项目投资通过项目盈利收回全部投资所需的时间。 （2）投资项目盈利率： 投资项目盈利率＝年平均新增利润/投资总额×100％ （3）贴现法：将投资项目未来逐年收益换算成现在的价值，和现在的投资支出相比较的方法。 V＝P×（1＋i）--nn0注：V：收益现值P：未来某一年的收益i：换算比率，即贴n0现率 3、在考虑时间因素情况下的评价指标： （1）净现值：指投资项目在生命周期内变成现值后逐年的收益累计与总投资额之差。 注：一般要求的贴现率，净现值为正的项目都可接受，净现值越高的项目盈利能力越强。 （2）项目盈利系数：指项目盈利现值累计数与总投资额之比。
航运行业风险分析报告
摘要 一、水运行业在国民经济中地位 水路运输是综合运输体系的重要组成部分。作为传统且仍处于发展中的运输方式，水路运输为我国国民经济和社会发展作出了巨大贡献。随着我国对外贸易的增长和内河交通的不断发展，水运已经成为一个即公路、铁路、航空等主要运输方式之后国家将大力扩展的物流渠道。 2009年我国水运在货物周转量中占47.4%，在进出口货物中占90%；全国港口完成货物吞吐量69.1亿吨，有20个港口进入世界亿吨大港行列。 二、水运行业发展环境分析 近年来，中国水运业已形成了布局合理、层次分明、功能齐全、优势互补的港口体系；同时全国高等级航道网也基本形成。中国大陆港口（货物）吞吐量和集装箱吞吐量连续五年保持世界第一。2009年底，全国港口拥有生产用码头泊位31429个，其中万吨级及以上泊位1554个，比上年底分别增加379个和138个。 根据长鞭效应，由美国引发的金融危机导致对世界经济传导到航运经济的比例为1：10。在全球经济体系中，全球航运市场受害程度更是灾难性的，特别是国际干散货、集装箱运输市场。金融危机导致了全球海运业的萧条。由于欧美消费需求下降、原材料需求锐减，海运需求亦因此一落千丈。2009年世界海运市场也将面临至少15.5%的增速放缓。全球海运业已经进入危机管理体制，运费和运输量都在持续下降，各大航运公司都在纷纷调整结构以应对金融危机。但同时，金融风暴也让海运“涅盘重生”，在危机中寻求新的发展模式，来应对金融风暴。港口是国民经济的重要交通枢纽和进出口贸易的“晴雨表”。2008年以来，全球金融风暴引发世界经济增长放缓，中国外贸出口走低，航运市场形势恶化，港口吞吐量增速回落。中国港口企业不管是南北方，还是大中小港口企业，都在积极应对严峻形势，并取得了较好成效。 为了促进水运业继续平稳快速发展，增强行业抗风险能力，2009年国务院相继出台了《船舶工业调整振兴规划》和《物流业调整振兴规划》等一系列政策措施，交通运输部也批准了外国籍邮轮可在华开展多点挂靠业务。国家千方百计采取各种有效措施扩大外需，希望能尽快扭转航运业的负增长局势 三、2009年水运行业发展情况 2009年，全国港口完成货物吞吐量76.57亿吨，同比增长9.0%。其中，沿海港
投资价值分析报告
投资价值分析报告 导读：范文投资价值分析报告 【篇一：稀土投资价值分析报告】 我国稀土产业经过40多年建设与发展，在生产和应用方面都取得了长足的进步。特别是近十年的发展，形成了稀土原料向深加工方面发展、稀土应用向高科技领域发展的良好趋势。关于稀土行业的投资价值分析报告一直是众多稀土行业人士所关注的，以下是稀土投资价值分析报告提纲： 第一章稀土投资价值分析报告概述 第二章稀土矿产品生产技术发展趋势分析 第三章稀土矿产品所属行业概述 第四章稀土矿产品原材料市场状况 第五章稀土矿市场供给与需求分析 第六章稀土矿市场消费状况分析
第七章国际稀土矿市场分析 第八章国内稀土矿市场竞争分析 第九章稀土矿市场发展问题及应对策略 第十章2010-2014年稀土矿市场预测 第十一章稀土矿市场投资环境及风险分析 第十二章稀土矿市场投资前景及投资建议 第十三章稀土投资价值分析报告附件 【篇二：家具制造行业投资价值分析报告】 根据尚普咨询调查显示，2010年家具制造业销售收入总额达到3793.079亿元，同比增长30.77%。家具制造业利润总额达到186.080亿元，同比增长46.80%。可见家具行业前景十分可观，家具制造行业投资价值分析报告也受多方人士所关注，下面我们来看一下家具制造行业投资价值分析报告编制提纲。
第一章：投资价值分析报告概要 一、项目名称及承办单位 二、项目建设目标及意义 三、项目投资方案 四、投资收益分析 五、项目投资风险及规避 六、项目投资价值 第二章：项目背景及规划 一、项目背景 二、项目建设规划 三、主要产品和产量
四、工艺技术方案 第三章：内外部环境分析 一、宏观环境分析 1、政治和法律环境 2、经济环境 3、社会文化环境 4、技术环境 二、微观环境分析 1、产业生命周期分析 2、产业结构 3、市场结构与竞争
建材行业全球市场分析报告
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项目未来收益及企业偿债能力分析论证
关于项目风险投资，在逻辑上包含以下两点： 1、团队的结构模型是否符合你们产品的商业需求？而你们是否又具备这般清晰的自我认知能力。 2、创业者是否具备严密的逻辑推理能力，投资价值风险及稳定回报论证报告，能否敏锐地感知环境的变化，项目价值风险评定分析报告，并及时做出相应有效的判断和处理。 制订资金安全实施细则，是为强化对分公司、项目部资金的统筹管理，明确分公司财务收支计划、资金使用等财务事项的职责、权限、程序，充分发挥资金的使用效率和经济效益。资金安全管理实施细则总原则为：计划管理、量入为出、留有余地，专款专用、有偿使用。细则适用于公司各个部门，其中包括：资金计划的范围；资金计划编制主体；资金计划运行程序等。d．忽略级——这类风险可以忽略，不采取控制措施。 项目风险评定及偿债能力分析报告的内容有哪些？项目风险评定及偿债能力分析报告的内容应该包括：项目概况、项目建设的必要性、市场预测、项目建设选择及建设条件论证、项目规划方案、建设规模和建设内容、项目外部配套建设、环境保护、劳动保护与卫生防疫、消防、节能、节水、总投资及资金来源、经济、社会效益、项目建设周期及工程进度安排、结论等。但实践中存在应设的篇章缺少或篇章中的内容不全等现象。 长期偿债能力分析？ 长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，企业的长期负债主要有：长期借款、应付债券。企业筹i资是指企业向其外部．内部筹措和集中经营所需资金的财务活动。是保持企业经营活动顺利进行的条件之一。资金已成为企业竞争的
关键性因素。尤其是国际承包工程企业。如何保证承包的工程项目资金畅通。防止出现资金停滞．流失是资金管理的首要要务。 再更深一层，投资人意图通过这一个问题来探究创业者的自省态度。创业是一个极其重要的自我认知过程，创业者是否拥有谦虚和乐观的心态，根据变化不断地调整自己以及战略，是非常重要和关键的，也是大部分投资人在此题中所真正考量的。 对中小企业来说，更大的优点是有很大的成长空间，就像小草凭借着韧性，可以从夹缝中茁壮成长，但更大的缺点是规模小，不具有市场垄断性，业绩的稳定性较差。尤其是创业板公司。许多处于创新行业，经营模式、市场前景还不很确定，管理层能力也有限，一旦出现风吹草动，投资价值风险及未来收益，难免不受影响。 雷势万廷数据分析有限公司，您身边的数据分析专家，擅长项目数据分析，项目价值分析，企业战略设计，企业重组并购等。更多问题欢迎来电咨询交流。
法兰克福春季消费品展展后分析报告1
德国法兰克福春季国际消费品博览会展后分析报告 日期: 2010-02-12至02-16 网站: https://www.360docs.net/doc/9115635344.html,/ 会展场馆：法兰克福国际展览中心 Messe 环球市场展位: 10.0B40f 主办单位：法兰克福展览公司 展品范围：餐桌、厨具和家用品世界：玻璃、瓷器、陶瓷、金属器皿、烹饪器具、餐盘和油炸锅、小型电器、烘培器皿、家用清洁设备及器皿、厨具趋势、厨具附件和纺织品、美食商店等室内装饰世界：乡村住宅、民族家具和附件、家居附件和纺织品、室内灯具、经典家居附件、画及画框、浇铸的镜子、家具、家用附件、家用纺织品、室内灯具等 展览简介：法兰克福国际春季消费品展是消费品行业内最具影响力的国际性展览会之一，是企业成功进入国际市场的重要贸易渠道。是全球最大的消费品展览会，每年分为春、秋季两届举行。 2010年法兰克福春季消费品展于2 月12日至2月16日顺利举行，为期五天内，共吸引了93个国家和地区的4，504家参展商；同时有133，000名业内观众参观了此次盛会.其中47%来自德国以外的观众数量约为62510人。除德国之外，买家数量最多的5个国家分别是意大利、荷兰、法国、西班牙和瑞士。同时美国，土耳其，俄罗斯，巴西及阿联酋的买家数量分别增长了22%，37%，39%，44%及70%。增长比例翻了一倍。 Ambiente展览会国际买家比例比去年的40％增长到47%，显示了其国际化程度的再次提升。 本届参展商数:4504 其中中国大陆参展商：280 香港地区参展商：173 台湾地区参展商：145 入场买家人数：133，000
环球市场专业展会分析数据：展会热门查询前10位： 买家分布前10位
全球CTA最全分析报告：3296亿美元的绝对收益之路!
全球CTA最全分析报告：3296亿美元的绝对收益之路！ 一.海外CTA基金的发展 1.1. CTA 基金的规模 CTA 全称是Commodity Trading Advisor，即商品交易顾问，是通过给客户提供期货期权方面的交易建议或者直接通过 受管理的期货账户参与实际交易来获得收益的机构或个人。在美国，CTA 必须在NFA（美国期货业协会）和CFTC（商品期货交易委员会）登记注册，并接受监管。 商品交易顾问（CTA）的主要交易对象是期货及期权合约，而一般基金经理的交易对象是传统投资工具，诸如股票和债券等。因此，CTA 基金也称为管理期货（Managed Futures）基金。CTA 基金是由专业的资金管理人运用客户委托的资金投资于期货市场和期权市场，并且收取相应管理费用的一种基金组织形式，而CTA 则受雇于该基金，进行投资交易或投资咨询。 在国外，CTA 基金是一种区别于传统投资方式的另类投资基金。随着近年来保险基金、养老基金等对另类投资工具的关注度大幅提升，CTA 基金的规模也出现迅猛增长。2012 年末，CTA 基金的总体规模达到了3296亿美元，而在2000 年末，CTA 基金的规模为379 亿美元，十一年间规模翻了10 倍。2010 年-2012 年CTA基金规模分别同比增长25.3%、
17.6%和4.8%。尤其值得注意的是，在股票市场出现大幅下跌的2008 年，对冲基金的规模下降了31.7%，而CTA 基金的规模几乎没有变化。近5 年来，CTA基金占对冲基金规模的比重从9.6%上升到18.3%。这源于CTA 基金长期以来具有防范股票市场风险的能力和分散系统性风险的能力。当投资于传统投资工具的共同基金表现不佳时，CTA 基金由于主要投资于期货期权市场，并且投资策略和投资于股票债券品种的基金差异极大，最终起到了分散市场风险的作用。1.2. CTA 基金的优势 CTA 基金能在海外蓬勃发展，得益于其本身特有的优势，机构投资者不断在自己的投资组合中增加CTA 基金的份额来提高分散化程度。另外由于期货与期权本身可以做多和做空的特性，CTA 基金无论在牛市还是熊市中都可能获得收益。并且，CTA 基金几乎与传统投资品种没有相关性，这使它能够在增加投资组合收益的同时还能降低整体波动性。一个CTA基金可以参与全球超过150 个市场的交易，从商品到外汇到股指，提供了多品种、多地区的参与机会。我们对CTA 基金的优势进行了总结，主要有三个方面，降低投资组合整体风险、提供高收益率机会、把握遍布全球的多样化投资机会。 1）降低投资组合整体风险 在风险管理方面CTA 基金为投资者提供了降低投资组合波
2020财务报告分析案例
2020财务报告分析案例 发布时间：2020-01-12 来源：辞职报告 财务分析报告是财务分析的概括和总结。财务分析报告是一个企业整体财务状况的重要体现,其在企业经营管理中的作用不言而喻。下面是本编为大家带来20xx 年财务分析报告范文，希望大家喜欢。 20xx财务报告分析案例篇一： 一对XX公司的指标分析 (一) 偿债能力分析 企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。 1. 流动比率 流动比率，表示每1元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证。它反映公司流动资产对流动负债的保障程度。 公式：流动比率=(流动资产合计÷流动负债合计)÷100% 一般情况下，该指标越大，表明公司短期偿债能力强。 2. 速动比率 速动比率表示每1元流动负债有多少速动资产作为偿还的保证，进一步反映流动负债的保障程度。 公式：速动比率=(流动资产合计-存货净额)÷流动负债合计100% 一般情况下，该指标越大，表明公司短期偿债能力越强，通常该指标在100%左右较好。
3. 现金比率 现金比率，表示每1元流动负债有多少现金及现金等价物作为偿还的保证，反映公司可用现金及变现方式清偿流动负债的能力。 公式：现金比率=(货币资金+短期投资)÷流动负债合计100% 该指标能真实地反映公司实际的短期偿债能力，该指标值越大，反映公司的短期偿债能力越强。 4. 资本周转率 资本周转率，表示可变现的流动资产与长期负债的比例，反映公司清偿长期债务的能力。公式：资本周转率=(货币资金+短期投资+应收票据)÷长期负债合计100% 一般情况下，该指标值越大，表明公司近期的长期偿债能力越强，债权的安全性越好。清算价值比率： 清算价值比率，表示企业有形资产与负债的比例，反映公司清偿全部债务的能力。公式：清算价值比率=(资产总计-无形及递延资产合计)÷负债合计100% 一般情况下，该指标值越大，表明公司的综合偿债能力越强。 (二) 资本结构分析 1. 股东权益比率 股东权益比率是股东权益与资产总额的比率资本结构其计算公式如下：股东权益比率=(股东权益总额÷资产总额)100% 该项指标反映所有者提供的资本在总资产中的比重，反映企业基本财务结构是否稳定。 2. 资产负债比率
项目投资风险综合论证及盈利分析报告
项目投资风险评定报告 所谓项目可行性研究报告，是指通过有关的资料的整理、数据的调查研究，对项目的技术、经济、工程、环境等进行的整体论证和预测的书面材资，从中提出项目是否值得投资和如何进行投资的可行性意见，为项目决策审批提供全面的依据。 在过去，考量一个项目投资与否主要依靠的是《商业计划书》和《项目可行性分析报告》，虽然在一定程度上为投资决策提供了依据，但仍然是以定性分析为主，无法真正使投资人体会到资金价值及风险评估的量化指标，对未来收益的预测则更多凭借的是行业经验和主观判断。在金融危机的大背景下，投资公司的风险意识已得到了明显的增强，如何把有限的资金利用到最大化收益的项目中去已成为投资人最关注的问题，而解决这一问题的关键正是项目投资的量化分析。因此，《项目数据分析报告》在中国正逐渐成为投资公司的新宠。 财务数据分析报告是通过对项目数据全方位的科学分析来评估项目的可行性，为投资方决策项目提供科学、严谨的依据，降低项目投资的风险。 项目可行性研究报告是通过对项目的主要内容和配套条件，如市场需求、资源供应、建设规模、工艺路线、设备选型、环境影响、资金筹措、盈利能力等，从技术、经济、工程等方面进行调查研究和分析比较，并对项目建成以后可能取得的财务、经济效益及社会影响进行预测，从而提出该项目是否值得投资和如何进行建设的咨询意见，
为项目决策提供依据的一种综合性的分析方法。可行性研究具有预见性、公正性、可靠性、科学性的特点. 项目投资价值分析报告 在过去，考量一个项目投资与否主要依靠的是《商业计划书》和《项目可行性分析报告》，虽然在一定程度上为投资决策提供了依据，但仍然是以定性分析为主，无法真正使投资人体会到资金价值及风险评估的量化指标，对未来收益的预测则更多凭借的是行业经验和主观判断。在金融危机的大背景下，投资公司的风险意识已得到了明显的增强，如何把有限的资金利用到最大化收益的项目中去已成为投资人最关注的问题，而解决这一问题的关键正是项目投资的量化分析。因此，《项目数据分析报告》在中国正逐渐成为投资公司的新宠。 财务数据分析报告是通过对项目数据全方位的科学分析来评估项目的可行性，为投资方决策项目提供科学、严谨的依据，降低项目投资的风险。 在各个投资领域中，为降低投资者的投资失误和风险，每一项投资活动都必须建立一套系统科学的，适合自己的投资活动特点的理论和方法。投资价值分析报告正是吸纳了国际上投资项目分析评价的理论和方法，利用丰富的资料和数据，定性与定量相结合，对投资项目的价值进行全方位的分析评价。 项目投资价值分析报告是投资前期一个重要的关键步骤，项目的规模、区域分析、经营管理、市场分析、经济性分析、利润预测、财务评价等重大问题，都要在投资价值分析报告中呈现。
项目投资运营偿债能力及未来收益分析
在社会发展迅速与大众需求多样化的今天，我们应该根据自身的承受能力，去尽量适应社会发展。在资金富余的前提下可以根据实际抢矿进行项目投资，这时候项目投资风险评定以及未来收益报告等是我们确定项目投资与否的比较重要依据。 要想知道企业项目投资的运营偿债能力，首先要用企业估值法，通过财务数据及数理分析对企业进行估值与定价，针对企业的不同特点寻找最合适的方法，并辅以其他相对估值法配合使用。但是，必须多家同类公司比较，并同时使用某一相同方法进行分析。绝对估值法基本是以“折现”为基础的，需要对企业的经营情况进行深入地分析，并结合各方面信息对主要参数进行修订。此类方法基于“其他条件不变”情况下的盈利及现金流预测，因此，预测数据的准确性与估值结果高度相关。鉴于此类方法的多变量预测的特性，使用此类方法时，需要有足够的历史及预测数据支持，并辅以敏感度分析。 风险投资首先要对企业有一个定性的判断，这个判断过程中就隐含着对企业价值的评估。一个亏损的企业与一个盈利的企业，一个轻资产的企业和一个资产雄厚的企业，可能在风险投资那里获得完全不同的估值，关键在于风险投资对企
业的认知程度。 一般地讲，轻资产、高收益的创新型企业更受风险投资的青睐，风险投资期望的是能获得超额利润的企业，这样的企业一定有自己独特的方面，无论市场、技术、管理还是运营模式。 如何计算其未来收益呢？ 资产评估的收益法又称收益还原法或收益本金化法，是国际上公认的资产评估基本方法之一。资产评估是通过估算被评估资产对象在未来期间的预期收益，选择使用一定的折现率，将未来收益一一折成评估基准日的现值，用各期未来收益现值累加之和作为评估对象重估价值的一种方法。其适用条件要求是：评估对象使用时间较长且具有连续性，能在未来相当年内取得一定收益；评估对象的未来收益和评估对象的所有者所承担的风险能用货币来衡量。显然地，资产评估的收益法涉及预期收益额、未来收益期、折现率这三个基本参数。收益法的核心问题就是确定预期收益额、未来收益期、折现率。 安徽创迈项目数据分析师事务所有限公司经合肥市工商行政管理局登记注
房地产投资风险分析报告
目录 房地产投资风险分析 (1) 一、房地产行业发展历程及其阶段特点 (2) 二、我国房地产市场的现状与发展趋势 (3) （一）我国房地产市场现状 (3) （二）我国房地产市场发展趋势 (3) 三、房地产投资风险定义及分类 (4) （一）风险定义与房地产投资风险的涵 (4) （二）房地产投资的主要风险要素 (4) 四、房地产投资风险的分析方法 (5) （一）专家调查法。 (5) （二）故障树分析法。 (6) （三）幕景分析法。 (6) （四）筛选- 监测- 诊断技术。 (6) 五、应对措施 (7) （一）风险回避 (7) （二）平衡交易 (7) （三）资产组合 (7) （四）风险转移 (8) （五）风险自留 (8)
房地产投资风险分析 摘要：在房地产投资活动过程中, 收益与风险是同时存在的, 特别是处在经济转轨时期的中国房地产投资, 风险更是在所难免。本文介绍了世界房地产行业发展的历程与阶段性特点，并对我国的房地产行业现状和发展趋势进行了深入分析。在此基础上，对我国房地产投资面临的主要风险因素进行了归类总结，主要包括财务风险、社会风险、意外事故风险和利率风险等。针对所面临的一系列风险因素，本文进一步总结了具体的风险分析方法，并对应对措施进行了探讨。 关键词：房地产投资；风险因素；风险分析方法 Abstract: In the real estate investment activities, the benefits and risks exist simultaneously, especially in the time of economic transition of China's real estate investment. The risk is inevitable. This article describes the history and development of main phases of the real estate industry in the whole word, together with deep analysis of current situation and development trend of real estate industry in China. Based on this analysis, the main risk factors faced by China's real estate investments are classified, including financial risk, social risk, accident risk and interest rate risk. For all these kinds of risk factors, this paper further summarizes the specific risk analysis methods, and discusses response measures. Key words; investment in real estates; risk factors in business; risk analysis methods 一、房地产行业发展历程及其阶段特点 房地产是指房产和地产的总称，包括土地和土地上永久建筑物及其所衍生的权利。房产是指建筑在土地上的各种房屋，包括住宅、厂房、仓库和商业、服务、文化、教育、卫生、体育以及办公用房等。地产是指土地及其上下一定的空间，包括地下的各种基础设施、地面道路等。 房地产这个行业存在了很多年，但真正成为一个产业，是在欧洲工业革命以后，伴随着现代市场经济不断发展而兴起的。之前的房子不是商品房，都是自己建、自己住，不管是朝廷还是民间，很少交易买卖。近几百年，房地产跟其他东西一样被商品化以后，开始有了现代的房产生意和买卖，“二战”以后特别明显，其发展过程大体有三个阶段，每个阶段有着各自不同的表现。 第一阶段，是在人均GDP8000 美元以前，这时市场上所谓的房地产问题都是住宅问题。这个阶段是从人均GDP 不到1000 美元时开始的，然后往上爬到8000 美元。这其间大家讨论的住房问题全都与住宅有关，包括阶段分化、矛盾、社会心理冲突等。 第二个阶段，是人均GDP 从8000 美元到25000 美元。根据研究结果可以做出这样的预测：从人均GDP8000 美元到15000 美元，以及从15000 美元到25000美元，都会是商用不动产的活跃期。为什么分成两段呢? 因为在人均GDP8000 美元到15000 美元这个时期，商用不动产里边社区性商业是最火的。所谓社区性商业，就是围绕着一个社区所开发的商铺和购物中心，主要为周边居住的人服务，满足由居住派生出的需求。当人均GDP 继续向25000 美元发展时，就应该转向CBD 核心区的投资性商用不动产、商用物业，这将更加高档。这部分在每个国家其实都不多，因