第六章外汇交易实务

外汇交易发生的原因：国际结算、国际投资、外汇融 资及外汇保值。
二、外汇交易信息处理工具
从目前来看： 交易工具主要有：
☆路透社金融信息终端。 ☆德励财经金融信息终端。 ☆电传机、电话机、电话记录仪。
转帐结算的计算机网络主要有： ☆环球银行金融电讯协会（总部设在布鲁塞尔） ☆美国银行同业清算中心付款系统
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1、路透社终端。 1982年，在中国安装了第一套系统。
该系统： ☆操作方便、快捷。 ☆提供信息服务，如汇率行情及走势。
第三节 外汇交易方法
一、即期外汇交易
（一）即期外汇交易的概念 以当时外汇市场的价格成交，成交后在两个营业日
内进行交割的外汇买卖。 1、交割日 可细分为三种：
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规定外汇买卖双方在将来某个日期，按约定的汇率、 交割日、外汇种类及交易金额进行外汇买卖的一种契约。
一般情况下，银行与客户的远期交易须由外汇经纪人 担保，交10%的押金或抵压。
假如一方在合同到期时不能履约，征得对方同意，可 以对合约进行展期。 远期交易交割日的计算：
交割日=即期交割日+合同期限
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交者称为“取价者”，也称为“询价方”。
讨论：外汇银行是报价者还是询价者？
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2、在即期外汇市场上，一般以美元为中心货币报价。 3、双报价原则
必须同时报出买价与卖价。 4、点数报价法
只报变化了的数字。 5、报价速度与价差的宽窄
要求外汇交易员的报价速度（常交易货币）在10秒之内。 大银行要求在5秒之内。 （三）即期外汇交易操作实例 P129
为了避免外汇风险，出口商可以利用远期外汇交易
避险。
日本出口商在订立贸易合同时，立即与银行签订卖
（二）以外汇交易的组织形式划分
1、有形市场 有固定的交易场所。
2、无形市场
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通过电话、电报、电传、计算机网络等通讯设施来达成 外汇交易。
五、世界主要的外汇市场 （一）伦敦外汇市场
居世界外汇市场首位。日平均外汇交易量达6000亿美 元左右。伦敦外汇市场是欧洲货币市场和欧洲债券市场的发 源地。是一个抽象的外汇市场，即通过电话、电报、电传、 计算机网络进行联系和交易。
二、远期外汇交易
（一）远期外汇交易的含义 指成交后不立即进行交割，而是约定在将来的某个日期
进行交割的外汇买卖。
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期限最短为3天，最长为5年，但一年期以上的很少。 最常见的期限为1、2、3、6个月期及一年期。
目前，我国远期交易的期限安排有7天、20天、1个 月、2个月、3个月、4个月、6个月等几种，远期结汇的 币种有US＄、日元、欧元、港币。有固定期限和择期。 （二）远期外汇交易合同
（二）纽约外汇市场
也是无形市场。世界各地的美元交易，最后都必须在 纽约的银行办理收付和清算。
纽约外汇市场不仅是最活跃的国际外汇市Biblioteka 之一，而且 是美元的国际结算中心。
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（三）东京外汇市场 三大外汇市场之一（伦敦、纽约、东京）。主要为日元
与美元之间的交易。 （四）苏黎世外汇交易市场
瑞士为中立国，政局稳定，两次世界大战都未受创伤， 加上实行严格的存款保密制度，吸引了大量的资本流入。主 要为瑞士法郎与美元之间的交易。 （五）新加坡外汇市场
第六章-外汇交易实务
2、外汇掮客 也叫小经纪人。专代顾客买卖外汇，获取佣金，
但不垫付资金，不承担风险。
（三）顾客
据其交易目的可分为不同类型： 1、交易性的外汇买卖者
例如进口商、投资者。 2、保值性的外汇交易者
如套期保值者。 3、投机性的外汇交易者
如外汇投机交易。 4、跨国公司
兑换、保值同时也参与外汇投机。
顿、悉尼相继开市。 ☆8点东京开市。 ☆9点香港、新加坡开市。 ☆下午2点巴林开市。 ☆下午3点巴黎、法兰克福、伦敦相继开市。 ☆晚上9点半（夏天8点半）纽约开市，随后芝加哥、
旧金山开市。 ☆凌晨5点美国收市而惠灵顿、悉尼又相继开市。
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第二节 外汇交易的发生与信息处理工具 一、外汇交易的发生
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3、银行与中央银行之间的外汇交易 中央银行干预汇市是通过与外汇银行之间的外汇买卖进
行的。 成交后的外汇交割采用对银行在国外往来行（分行、
代理行）的活期存款账户作划拨处理的方式。 例如：某公司从美国进口货物，该公司的开户行为中
国银行。中国银行借记该公司的人民币存款帐户，同时， 通知其国外的分行或代理行借记自己（中行）的美元存款 帐户，并贷记出口方银行或其代理行的美元存款帐户。
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☆成交当日进行交割。 ☆成交后第一个营业日进行交割。 ☆成交后第二个营业日进行交割（标准spot)。 2、交易国与结算国
交易国与结算国往往不一致。结算国一般是货币的发 行国。而交易往往不在货币的发行国进行。
（二）即期外汇交易的报价
1、报价者（报价方）与取价者（询价方） 提供汇价的机构称为“报价者”，也称为“报价方”。 向报价者索价并在报价者所提供的汇价上与报价者成
新加坡为转口贸易港，加上有较宽松的金融环境，形成 了以新加坡为中心的亚洲美元市场，主要经营离岸业务（美 元与其他自由兑换货币的交易）。 （六）香港外汇市场
香港也为转口贸易港，金融环境比较宽松。主要以美元 兑港元的交易为主。
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从星期一到星期五，出现全球性的24小时不间断 的连续外汇市场。 ☆北京时间凌晨5点（格林威治时间21：00点）惠灵
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（四）中央银行
干预外汇市场
三、外汇交易市场的类型
从不同的角度划分，有不同的类型：
（一）以外汇交易的对象划分
1、银行与客户之间的外汇市场 也叫零售市场。
2、银行同业之间的外汇市场 也叫批发市场。
银行外汇交易的目的： ☆轧平头寸 ☆投机、套利、套汇
银行间的外汇交易价差小于银行与顾客之间的买卖价差。
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（三）远期外汇交易的作用
1、利用远期外汇交易避免外汇风险（P132例） 假定日本一出口商向美国进口商出口价值10万＄的商
品，3个月后付款，双方签约时的汇率为USD/JPY=130。 按此汇率计算出口商可换得1300万日元。但，3个月后，＄
汇价跌至USD/JPY=120。出口商只能换得1200万日元 。比按签约时的汇率计算少收100万日元。