《财务风险管理》PPT课件
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财务风险控制ppt课件

4、流动性风险的成因及防范
企业应该确定一个最优的现金持有量,从而在防范流动 性风险的前提下实现利益的最大化。
四、财务风险的控制
(一)构建内部财务风险控制体系。 内控制度的作用:
① 可以保证会计信息真实可靠; ② 可加强企业经营管理,提高经济效益性; ③ 对企业资产的安全性也有非常重要的作 用。
财务风险与不确定性相关,但风险是可识别的。 Williams和Heiks把不确定性分为四种层次:
(1)无不确定性,指事件的结果可以精确预测;
(2)客观不确定性,指事件的结果不确定但概率可知;
(3)主观不确定性,指事件的结果可知但概率不可知;
(4)完全不确定性,指事件的结果不完全确定且概率 不可知。
购买力风险是指由于币值的变动给筹资带来的影响。
2.投资风险
投资风险指企业投入一定资金后,因市场 需求变化而影响最终收益与预期收益偏离 的风险。
投资风险主要包括利率风险、再投资风险、 汇率风险、通货膨胀风险、金融衍生工具 风险、道德风险、违约风险等。
3.经营风险
经营风险又称营业风险,是指在企业 的生产经营过程中,供、产、销各个 环节不确定性因素的影响所导致企业 资金运动的迟滞,产生企业价值的变 动。
企业投资分为对外投资和对内投资。 (1)对内投资的目的主要是为生产经营提供
必要的资源条件,以谋取经营收益,但由 于企业所处内外环境的不确定性,其最终 的经营效果往往与预期不一致,从而造成 投资风险(亦称经营风险)。
对内投资风险主要通过经营杠杆系数及经 营收益波动幅度和可能性大小来度量。
措施:对产品市场做好调研,要生产适销对路的产品。 企业财务信誉风险给企业经营带来的风险主要有以下几
企业层面的财务风险管理(ppt 73页)

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风险度量 风险分类
财务 风险
财务风险介绍
企业 财务风险
财务风险定义
狭义:通常称为 举债筹资风险, 指企业由于举债 而给企业财务成 果带来的不确定 性。
广义:由于内外 部环境及各种难 以预计的因素影 响,一定时期内 企业的实际财务 收益与预期发生 偏离,从而蒙受 损失的可能性。
财务 预警
财务预警介绍
预警必要性
Dun&Bradstreet Company:企业 经营不善和财务失败直至破产91 %是由于经营和财务管理不善 内外部环境变化无常,一招不慎, 满盘皆输 企业整体管理水平,最早反映在 财务状况上
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财务 预警
财务预警介绍
财务预警模型
司法介入 德隆诞生
全面托管 中国第一
集团2002 湘火炬 2004 1992年,唐万新与几个朋友注册成立“乌鲁 1996 2000 年 年,新疆德隆收购了新疆屯河,是国内最早 年初,德隆国际战略投资有限公司(以下简 A 3 5 8从 月 月以后,政府采取紧急措施保护金融安 月,由华融资产管理公司出面托管已经 年的销售额超过 2004 2日《商务周刊》发表一篇报道《德隆 年1月初的100 16元狂跌至 亿元(2001 3元。 :50亿 资金链绷紧》。5亿元(2001:4亿元),德隆旗 全,公安、司法、监管机构已经开始对德隆涉嫌 陷于瘫痪的德隆系。 木齐德隆实业公司”,是为今日新疆德隆集团之 收购国有上市公司的私营企业之一,并以此为载 称德隆)在上海浦东新区注册,注册资本人民币 元),纳税超过 新疆屯河从2004年1月初的14.6元狂跌至2.8元。 前身。 操纵股市,非法融资,扰乱金融次序全面调查。 体开始整合番茄酱以及中国西部的水泥行业。自 5亿元。老板是名列 下的员工总数超过 10万人。唐氏兄弟在胡润的资 2003《中国大陆百富榜》第 “目前德隆在股市的运作成本越来越高,同时缺 合金投资从 2004年1月初的29.2元狂跌至3.2元。 1995年唐涉足房地产投资,德隆开始了真正 那时起, 25 本控制50强排行榜中名列榜首。德隆旗下控制 名的唐万里、唐万新等四兄弟。 德隆又扩展投资其他行业,其中包括 乏新的资金来源。从这种情况看,德隆的压力是 的发达历程。 2004 金融业,重型卡车,电动机械,纺织业与旅游业。 的 5个上市公司其总流通市值超过 年6月3日,上海银监局举行通报会,要求各 200亿元。 200亿市值瞬间灰飞烟灭!!! 很大的。” 在 2004年成为中国第一大民营企业集团。 商业银行积极申请查封德隆系在沪的所有资产。 后来唐的三个哥哥唐万里、唐万平、唐万川陆续 加入弟弟的事业 . “德隆系已经撑不了多长时间了。”
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风险度量 风险分类
财务 风险
财务风险介绍
企业 财务风险
财务风险定义
狭义:通常称为 举债筹资风险, 指企业由于举债 而给企业财务成 果带来的不确定 性。
广义:由于内外 部环境及各种难 以预计的因素影 响,一定时期内 企业的实际财务 收益与预期发生 偏离,从而蒙受 损失的可能性。
财务 预警
财务预警介绍
预警必要性
Dun&Bradstreet Company:企业 经营不善和财务失败直至破产91 %是由于经营和财务管理不善 内外部环境变化无常,一招不慎, 满盘皆输 企业整体管理水平,最早反映在 财务状况上
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财务 预警
财务预警介绍
财务预警模型
司法介入 德隆诞生
全面托管 中国第一
集团2002 湘火炬 2004 1992年,唐万新与几个朋友注册成立“乌鲁 1996 2000 年 年,新疆德隆收购了新疆屯河,是国内最早 年初,德隆国际战略投资有限公司(以下简 A 3 5 8从 月 月以后,政府采取紧急措施保护金融安 月,由华融资产管理公司出面托管已经 年的销售额超过 2004 2日《商务周刊》发表一篇报道《德隆 年1月初的100 16元狂跌至 亿元(2001 3元。 :50亿 资金链绷紧》。5亿元(2001:4亿元),德隆旗 全,公安、司法、监管机构已经开始对德隆涉嫌 陷于瘫痪的德隆系。 木齐德隆实业公司”,是为今日新疆德隆集团之 收购国有上市公司的私营企业之一,并以此为载 称德隆)在上海浦东新区注册,注册资本人民币 元),纳税超过 新疆屯河从2004年1月初的14.6元狂跌至2.8元。 前身。 操纵股市,非法融资,扰乱金融次序全面调查。 体开始整合番茄酱以及中国西部的水泥行业。自 5亿元。老板是名列 下的员工总数超过 10万人。唐氏兄弟在胡润的资 2003《中国大陆百富榜》第 “目前德隆在股市的运作成本越来越高,同时缺 合金投资从 2004年1月初的29.2元狂跌至3.2元。 1995年唐涉足房地产投资,德隆开始了真正 那时起, 25 本控制50强排行榜中名列榜首。德隆旗下控制 名的唐万里、唐万新等四兄弟。 德隆又扩展投资其他行业,其中包括 乏新的资金来源。从这种情况看,德隆的压力是 的发达历程。 2004 金融业,重型卡车,电动机械,纺织业与旅游业。 的 5个上市公司其总流通市值超过 年6月3日,上海银监局举行通报会,要求各 200亿元。 200亿市值瞬间灰飞烟灭!!! 很大的。” 在 2004年成为中国第一大民营企业集团。 商业银行积极申请查封德隆系在沪的所有资产。 后来唐的三个哥哥唐万里、唐万平、唐万川陆续 加入弟弟的事业 . “德隆系已经撑不了多长时间了。”
《财务风险管理》PPT课件

投资方撤出 严重拖延,须重 新设计
投资方资金不 严重拖延,局部
足
重新设计
同银行谈判不 顺
建设债券发行 不顺
汇率发生不利 变动
施工严重拖延 施工一般拖延 施工轻微拖延
过往车辆数
不到预测的 40%
不到预测的 50%
不到预测的 60%
不到预测的 70%
不到预测的 80%
问题发生 概率 0.1
0.3
0.5 0.7 0.9
风险系数法例题
按上面的式计算Pf和Cf,得 Pf =<0.5+0.7+0.3+0.1>/4 = 0.4 Cf = <0.5+0.7+0.9>/3 = 0.7 计算项目风险系数,得 R = Pf + Cf - PfCf = 0.4+0.7-0.4× 0.7 =
0.82
4.2 定量风险分析
表4-3 主观评分法
费用
可行性研究
5
设计
4
试验
6
施工
9
试运行
2
工期 6 5 3 7 2
质量 3 7 2 5 3
组织 8 2 3 2 1
技术 7 8 8 2 4
合计 29 26 22 25 12
26
23
20
16
29
114
主观评分法
表4-3中最大风险权值是9, 最大风险权值和=5×5×9 = 225 全部风险权值和 = 114 项目整体风险水平 = 114/225 = 0.5067 将此结果同事先给定的整体评价基准0.6比较后可知,
某引水工程
引水加压、消毒等才能入城市管网,配套的还有某市 呼延水厂,一期工程设计日处理能力40万立方米、 总投资13亿多元,已全部建成.
财务风险控制ppt34张课件

ZJGSU
F分数模式列式
F=-0.1774+1.1091X1+0.1074X2 +1.9271X3+0.0302X4+0.4961X5
式中: X1——期末营运资本/期末总资产; X2——期末留存收益/期末总资产; X3——(税后收益+折旧)/平均总负债; X4——期末股东权益市场价值/期末总负债; X5——(税后收益+利息+折旧)/平均总资产。
F分数模式以0.0274为临界点:若某一特定公司的F分数 低于0.0274,则被预测为破产公司;反之,若F分数 高于 0.0274,则公司将被预测为可继续生存的公司
ZJGSU
结束语
在激烈的市场竞争中,风险与机遇同在, 风险与收益并存。企业应尽最大可能抓住机 遇,规避风险,创造收益,才能在竞争中立 于不败之地.
债比率要适度; (2)负债内部(即长短期债务)结构要
合理; (3)横向资本结构要合理,即企业资本
来源与资产的对应关系要合理。
ZJGSU
设计资本结构,控制筹资风险?
——关键点之一:负债比率要适度
负债比率为什么要适度?——负债是把“双刃 剑”。
什么叫适度? 理论上讲,负债比率以50%左右为宜,大于
100%为资不抵债。原因? 例如:浙江海纳
三、投资风险
投资是通过垫付资金以获取经 济利益为目的的财务行为。
公司投资方式简介
现金
流动资产投资
应收账款 存货
投
资
方
式
长
期
投
资
固定资产
项目投资 无形资产
对外项目投资
金融投资
股票、债券
基金
ZJGSU
金融衍生工具
F分数模式列式
F=-0.1774+1.1091X1+0.1074X2 +1.9271X3+0.0302X4+0.4961X5
式中: X1——期末营运资本/期末总资产; X2——期末留存收益/期末总资产; X3——(税后收益+折旧)/平均总负债; X4——期末股东权益市场价值/期末总负债; X5——(税后收益+利息+折旧)/平均总资产。
F分数模式以0.0274为临界点:若某一特定公司的F分数 低于0.0274,则被预测为破产公司;反之,若F分数 高于 0.0274,则公司将被预测为可继续生存的公司
ZJGSU
结束语
在激烈的市场竞争中,风险与机遇同在, 风险与收益并存。企业应尽最大可能抓住机 遇,规避风险,创造收益,才能在竞争中立 于不败之地.
债比率要适度; (2)负债内部(即长短期债务)结构要
合理; (3)横向资本结构要合理,即企业资本
来源与资产的对应关系要合理。
ZJGSU
设计资本结构,控制筹资风险?
——关键点之一:负债比率要适度
负债比率为什么要适度?——负债是把“双刃 剑”。
什么叫适度? 理论上讲,负债比率以50%左右为宜,大于
100%为资不抵债。原因? 例如:浙江海纳
三、投资风险
投资是通过垫付资金以获取经 济利益为目的的财务行为。
公司投资方式简介
现金
流动资产投资
应收账款 存货
投
资
方
式
长
期
投
资
固定资产
项目投资 无形资产
对外项目投资
金融投资
股票、债券
基金
ZJGSU
金融衍生工具
【风险管理】财务风险管理(PPT)

• 五要素理论: COSO(The Committee Of Sponsoring
Organizations of the Treadway Commission):
– 1985年,美国五大会计职业团体为发起设立 Treadway委员会,并成立了一个“发起组织委 员会”,这是一个自发的民间组织,其目的是 发起设立美国反欺诈财务报告委产生背景
• 巴林银行案例
1992年新加坡巴林银行期货公司开始进行金融交易 期货,由于里森业绩突出,巴林董事会采取一个政 策,里森的操作可以先斩后奏,同时,让同时兼任 前台首期交易员和后台结算主管的里森建立一个 “88888”账户归结平时交易中的小错误。开户表 格上注明此账户是“新加坡巴林期货公司的误差账 户”,只能用于冲销错账,但这个账户却用来交易 。
内部控制制度产生背景
• 三要素理论: • 1988年,美国AICPA在《审计准则公告第55号》
中,将内部控制结构划分为三个要素: • 控制环境-董事会、管理者、业主等人员对控制的
态度与行为 • 会计制度-会计的账务处理程序与方法 • 控制程序-管理当局为达到一定目的而制定的控制
程序
内部控制制度产生背景
内部控制制度产生背景
• 1992年,COSO在其研究报告《内部控制—整体框 架》中,将内部控制定义为:由企业董事会、经 理层和其他员工实施的,为营运的效率效果、财 务报告的可靠性、相关法令的遵循性等目标的达 成而提供合理保证的过程
• COSO研究报告将内部控制分为五个要素:控制环 境、风险评估、控制活动、信息与沟通、监督。
内部控制制度产生背景
• 美国反欺诈财务报告委员会(National Commission on
Fraudulent Financial Reporting)的成立: – 由美国会计学会(AAA)、美国注册会计师协会(
Organizations of the Treadway Commission):
– 1985年,美国五大会计职业团体为发起设立 Treadway委员会,并成立了一个“发起组织委 员会”,这是一个自发的民间组织,其目的是 发起设立美国反欺诈财务报告委产生背景
• 巴林银行案例
1992年新加坡巴林银行期货公司开始进行金融交易 期货,由于里森业绩突出,巴林董事会采取一个政 策,里森的操作可以先斩后奏,同时,让同时兼任 前台首期交易员和后台结算主管的里森建立一个 “88888”账户归结平时交易中的小错误。开户表 格上注明此账户是“新加坡巴林期货公司的误差账 户”,只能用于冲销错账,但这个账户却用来交易 。
内部控制制度产生背景
• 三要素理论: • 1988年,美国AICPA在《审计准则公告第55号》
中,将内部控制结构划分为三个要素: • 控制环境-董事会、管理者、业主等人员对控制的
态度与行为 • 会计制度-会计的账务处理程序与方法 • 控制程序-管理当局为达到一定目的而制定的控制
程序
内部控制制度产生背景
内部控制制度产生背景
• 1992年,COSO在其研究报告《内部控制—整体框 架》中,将内部控制定义为:由企业董事会、经 理层和其他员工实施的,为营运的效率效果、财 务报告的可靠性、相关法令的遵循性等目标的达 成而提供合理保证的过程
• COSO研究报告将内部控制分为五个要素:控制环 境、风险评估、控制活动、信息与沟通、监督。
内部控制制度产生背景
• 美国反欺诈财务报告委员会(National Commission on
Fraudulent Financial Reporting)的成立: – 由美国会计学会(AAA)、美国注册会计师协会(
《财务风险管理》课件

财务风险控制和应对
1
风险控制策略和手段
- 风险避免
- 风险转移
2
风险削减
3
风险应对
财务风险管理实践案例
实例一
描述一个成功的财务风险管理案例,分享公司另一个具有启发性的财务风险管理案例,用以加深观众对财务风险管理的理解。
结论和建议
总结提炼课程内容,强调财务风险管理的重要性,并给出实践中的建议和指导原则,激励观众积极应对 财务风险。
意义和目的
阐述财务风险管理的重要 性和目标,使观众明白为 何要进行财务风险管理。
财务风险分类和识别
货币风险
- 汇率风险 - 利率风险
信用风险
价格风险
财务风险量化和评估
常用的风险量化方法
- 历史模拟法 - 蒙特卡洛模拟法 - 方差—协方差法
风险评估流程和指标
- 风险价值 - 资本资产定价模型(CAPM)
《财务风险管理》PPT课 件
财务风险管理是企业必须重视的重要议题。本课件将介绍财务风险的概念、 分类、量化评估和相应措施,帮助您了解和应对财务风险。
财务风险概述
定义和特征
介绍财务风险的含义和主 要特征,为后续内容的理 解打下基础。
影响和挑战
探讨财务风险对企业的影 响和可能带来的挑战,引 起观众的思考和关注。
参考资料
- 财务风险管理教程
- 财务风险管理实务指南
- 财务风险管理案例分析
财务风险管理ppt课件

17
二、内部控制制度应用解析
《企业内部控制基本规范》 《企业内部控制应用指引》
18项应用指引 《企业内部控制评价指引》 《企业内部控制审计指引》
18
基本规范
2008年5月,财政部、证监会、审计署、 银监会、保监会联合正式发布《企业内部 控制基本规范》
基本规范界定了内部控制的内涵 基本规范准确定位了内部控制的目标 基本规范确定了内部控制原则 基本规范构建了五大要素 基本规范明确了内部控制实施机制
14
内部控制制度产生背景
八要素理论: 2004年,COSO委员会在其研究报告《企业风
险管理框架》中将内部控制的要素进一步 扩展为内部环境、目标制定、事项识别、 风险评估、风险反应、控制活动、信息与 沟通、监控等八个要素
15
内部控制制度框架
基本规范 •应用指引 •评价指引 •审计指引
16
基本规范
启示: 监督松疏,控制不力 对海外部运作监督非常松疏 高额奖金的诱惑使高管不愿严加控制 调查人员走过场 权利过于集中 奖金结构忽视企业风险系数 没有专门的风险管理机制以应对可能的业务风险
8
内部控制制度产生背景
1949年,美国会计师协会(AIA)在《内部控制--一种协调制度要素及其对管理当局和独立审计人 员的重要性》的报告中,首次对内部控制作出了 明确定义:
4
内部控制制度产生背景
巴林银行案例
1992年新加坡巴林银行期货公司开始进行金融交易 期货,由于里森业绩突出,巴林董事会采取一个政 策,里森的操作可以先斩后奏,同时,让同时兼任 前台首期交易员和后台结算主管的里森建立一个 “88888”账户归结平时交易中的小错误。开户表 格上注明此账户是“新加坡巴林期货公司的误差账 户”,只能用于冲销错账,但这个账户却用来交易。
二、内部控制制度应用解析
《企业内部控制基本规范》 《企业内部控制应用指引》
18项应用指引 《企业内部控制评价指引》 《企业内部控制审计指引》
18
基本规范
2008年5月,财政部、证监会、审计署、 银监会、保监会联合正式发布《企业内部 控制基本规范》
基本规范界定了内部控制的内涵 基本规范准确定位了内部控制的目标 基本规范确定了内部控制原则 基本规范构建了五大要素 基本规范明确了内部控制实施机制
14
内部控制制度产生背景
八要素理论: 2004年,COSO委员会在其研究报告《企业风
险管理框架》中将内部控制的要素进一步 扩展为内部环境、目标制定、事项识别、 风险评估、风险反应、控制活动、信息与 沟通、监控等八个要素
15
内部控制制度框架
基本规范 •应用指引 •评价指引 •审计指引
16
基本规范
启示: 监督松疏,控制不力 对海外部运作监督非常松疏 高额奖金的诱惑使高管不愿严加控制 调查人员走过场 权利过于集中 奖金结构忽视企业风险系数 没有专门的风险管理机制以应对可能的业务风险
8
内部控制制度产生背景
1949年,美国会计师协会(AIA)在《内部控制--一种协调制度要素及其对管理当局和独立审计人 员的重要性》的报告中,首次对内部控制作出了 明确定义:
4
内部控制制度产生背景
巴林银行案例
1992年新加坡巴林银行期货公司开始进行金融交易 期货,由于里森业绩突出,巴林董事会采取一个政 策,里森的操作可以先斩后奏,同时,让同时兼任 前台首期交易员和后台结算主管的里森建立一个 “88888”账户归结平时交易中的小错误。开户表 格上注明此账户是“新加坡巴林期货公司的误差账 户”,只能用于冲销错账,但这个账户却用来交易。
第24章-财务风险管理课件

第24章-财务风险管理
三、企业财务风险管理的指导原则
1.与战略目标相融合原则 2.适度承当风险原则 3.风险与收益匹配原则 4.风险集成化原则
第24章-财务风险管理
第三节 风险管理的方法
一、降低风险法 选择最佳资本结构。合理的资本结构
应能使企业风险最小而盈利能力达到最 大化。
对于外汇风险和利率风险,通常可以 使用套期保值的方法对风险进行锁定。
第二十四章 财务风险管理的概念与方法
第24章-财务风险管理
学习目标
通过本章学习,你可以: • 掌握风险和风险管理等基本原理。 • 初步了解风险指导准则。 • 掌握几种风险决策的方法。 • 理解财务风险集成管理系统以及其等价命题。 • 对企业风险管理(ERM)有大致了解。
第24章-财务风险管理
案例引导
五、风险管理含义及其意义(续)
风险管理的意义在于:如果一个公司采取 积极有效的措施管理其财务风险,公司价值的 波动性就会下降。
第24章-财务风险管理
第二节 风险管理的思路及其指导思想
一、实施风险管理的十大要求
1.与公司策略相结合 3.提供支持与资助 5.设计开放的窗口,而不
是封闭的窗口
7.创建相匹配的模型 9.开发数据
第24章-财务风险管理
三、风险的分类
1.从不同角度对风险进行分类 (1)静态风险和动态风险 (2)纯粹风险和投机风险 (3)基本风险和特种风险 (4)主观风险和客观风险 (5)自然风险、社会风险、经济风险和政
治风险
第24章-财务风险管理
三、风险的分类(续)
2.企业面临的各种具体财务风险 (1)外汇风险 (2)利率风险 (3)信用风险 (4)负债风险 (5)现金流风险 (6)投资风险
三、企业财务风险管理的指导原则
1.与战略目标相融合原则 2.适度承当风险原则 3.风险与收益匹配原则 4.风险集成化原则
第24章-财务风险管理
第三节 风险管理的方法
一、降低风险法 选择最佳资本结构。合理的资本结构
应能使企业风险最小而盈利能力达到最 大化。
对于外汇风险和利率风险,通常可以 使用套期保值的方法对风险进行锁定。
第二十四章 财务风险管理的概念与方法
第24章-财务风险管理
学习目标
通过本章学习,你可以: • 掌握风险和风险管理等基本原理。 • 初步了解风险指导准则。 • 掌握几种风险决策的方法。 • 理解财务风险集成管理系统以及其等价命题。 • 对企业风险管理(ERM)有大致了解。
第24章-财务风险管理
案例引导
五、风险管理含义及其意义(续)
风险管理的意义在于:如果一个公司采取 积极有效的措施管理其财务风险,公司价值的 波动性就会下降。
第24章-财务风险管理
第二节 风险管理的思路及其指导思想
一、实施风险管理的十大要求
1.与公司策略相结合 3.提供支持与资助 5.设计开放的窗口,而不
是封闭的窗口
7.创建相匹配的模型 9.开发数据
第24章-财务风险管理
三、风险的分类
1.从不同角度对风险进行分类 (1)静态风险和动态风险 (2)纯粹风险和投机风险 (3)基本风险和特种风险 (4)主观风险和客观风险 (5)自然风险、社会风险、经济风险和政
治风险
第24章-财务风险管理
三、风险的分类(续)
2.企业面临的各种具体财务风险 (1)外汇风险 (2)利率风险 (3)信用风险 (4)负债风险 (5)现金流风险 (6)投资风险
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财务风险管理
*本课程材料中所述观点为作者观点,不一定代表亚洲开发银行、亚行理事会或其代 表的政府的观点和政策。亚洲开发银行不担保本课件中所含数据的准确性,而且对 使用这些数据所产生的后果不承担责任。使用术语“国别”不代表作者或亚洲开发 银行对任何地域实体的合法性或其它法律地位的任何判断。
内容
1 引言 2 风险管理规划 3 风险识别 4 风险分析 5 制订应对措施 6 风险监视与控制
项目整体风险水平 = 114/225 = 0.5067
将此结果同事先给定的整体评价基准0.6比较后可知 ,该项目整体风险水平是可以接受的,该项目可以 继续进行下去。
风险系数法
图4-2 等风险图
风险系数法
考虑失败的概率和后果两个因素。 Pf和Ps分别表示项目失败和成功的概 率。 Ps =1 –Pf。 Cf和Cs表示失败后果非效用值和成 功后果效用值。
0.3
0.5
一般
轻微
建设债券发行 不顺
汇率发生不利 变动
施工一般拖延
施工轻微拖延
不到预测的 70%
不到预测的 80%
0.7
0.9
表 4-5 风险后果的严重程度分布
费用超支 超预算不多 超1-5% 超 5-20% 超 20-50% 超 50%以上 工期拖延 拖延不到一月 拖延不到半年 拖延不到一年 拖延不到两年 拖延两年以上 年现金流入不足 达预计的60% 达预计的50% 达预计的40% 达预计的30% 达预计的20% 后果严重 程度分布 0.1 0.3 0.5 0.7 0.9
2003年美公司要印政府赔12亿-1
1992年,印度刚经济改革,电力严重不足,请安然在 马哈拉施特邦建设达博霍电厂,投资29亿美元,由 安然筹划,柏克德承建,通用电气提供设备,三家 占65%、10%和10%股份,15%由印方控股。
印政府给予了安然种种优惠,协议规定,电由马邦电 力委员会购买,电价按成本计算,购电款全部以美 元结算,规定了最低购电量。
表 4-4 四个主要风险的概率分布
资金不到位 征地受阻 严重, 必须改线 投资方撤出 严重拖延,须重 新设计 不到预测的 40% 设计与施工 过往车辆数 问题发生 概率 0.1
严重, 局部改线
严重
投资方资金不 足
同银行谈判不 顺
严重拖延,局部 重新设计
施工严重拖延
不到预测的 50%
不到预测的 60%
某引水工程
承包商是奥地利 ALPINE和上海隧道建筑工程公司 组成的联营体,中国水利水电第六工程局是该工 程唯一分包商。 引黄国际I标土建工程1997年9月1日开工,计划2001 年3月30日竣工,合同工期为33个月。实际上 2001年5月4日竣工,延误34天。
某引水工程
工程师是中国水利水电科学研究院 下属的监理机构。
0.36 0.28
0.20 0.12 0.04 0.40
0.72 0.56
0.40 0.24 0.08 0.80
对目标的影响(如费用、时间或范围)(比率标度)
主观评分法
某项目有5个工序。表4-3横向是项目识别出来的前5 个风险。表竖向是项目5个工序。假定项目整体评 价基准为0.6。
表4-3 主观评分法
某引水工程
某引水工程,将黄河水通过5级泵站 和 300 公里长的隧洞和排水渠送往 某省几个重要城市,以满足日益增 长的工业和生活用水需求。其中国 际 I 标土建工程是该引水工程的关 键。
某引水工程
该工程包含两级抽水泵站(一级泵 站和二级泵站)及连接两个泵的 4 号隧洞(2060米长)。每级泵站由 厂房、进出水阀室、进出水压力隧 洞、10条进出水压力支洞、进出水 调压井、电缆井、施工交通洞、通 风洞等组成。每级泵站的扬程为 140米,最大流量为28m3/s。
2003年美公司要印政府赔12亿-2
开工不久,亚洲金融危机严重影响了工程进度,增加 了费用,卢比贬值40%以上。电厂一期供电时,电 价是其他电厂的2倍。 马邦电力委员会不得不以高价购买,2000年全球能源 价格上涨,又使这一差价上升到4倍。马邦电力委 员会濒临破产,拒付电费。此后马邦政府和印度中 央政府都按协议支付了部分款项,履行担保责任, 但电价长期居高不下,达博霍电厂变成了烧钱的无 底洞。
1.2 人对风险的态度
1.0
希 望 成 功 的 概 率
人们对于风险这种二重性的态度 因人、因时、因地和因环境而异 。
的 态 度 险 恶
态度
人的
0
投入多少
一般
亲风
险者
厌
的态
风
图1-1
度
者
1.3 风险成本
1.有形成本(直接损失、间接损失) 2.无形成本(减少了机会、妨碍生产 率提高、 造成资源分配不当)
某引水工程
据说,多次提升引来的水,每立米成本已超5元, 经水厂处理,送到用户家中,成本已达8元。远 超当地平均3元综合价,远超当地城市居民和企 业的承受能力。
引来的水每立米2.28元卖给黄河供水公司,在该公 司水厂处理后,每立方米2.5元卖给自来水公司, 自来水公司通过城市管网,仍以每立米2.5元卖给 最终用户。
某引水工程
开工近两年后才预测供水区需水量。 预测某市2000年需水量将从1993年3.43亿增到5.14 亿立米,2010年增到7.37亿立米,一期工程3.2亿 立米年引水量加上本地可供水量,只能满足2008 年需求。 但由于该市加强了节水工作,以及工业结构调整等 多方面原因,1993年后到2003年引黄一期工程通 水时,该市居民和工业用水量,一直维持在1993 年3.43亿立米水平,未出现预期增长。
2003年美公司要印政府赔12亿-3
印度政府最终只能冒着失信风险拒绝拨款。
2001年5月,在二期运行前夕,安然通知马邦电力委 员会,中止合约。通知称马邦电力委员会、邦政府 和中央政府未能遵守合约,前后拖欠电厂近2200万 美元电费。
虽然安然公司此后与马邦电力委员会多次对簿公堂, 马邦政府也从中斡旋和解,但安然公司还是决定撤 资,最终使达博霍电厂停产。
按上面的式计算Pf和Cf,得
Pf =(0.5+0.7+0.3+0.1)/4 = 0.4
Cf = (0.5+0.7+0.9)/3 = 0.7 计算项目风险系数,得 R = Pf + Cf - PfCf = 0.4+0.7-0.4× 0.7 = 0.82
某引水工程
每引1立米黄河水,大约亏损3元;供水 公司每处理1立米,亏损1.6到1.7元; 自来水公司每立米也亏损1.5元左右。 结果是:引水越多,处理越多,供水 越多,亏损越多。 某市关闭自备水井工作困难重重,很多 企事业单位,仍坚持开采每立米只需 1.5元左右的地下水,不能遏制地下水 超采势头。
风险系数法例题
项目管理人员的估计: Pf1=0.5 征地严重受阻 Pf2=0.7 建设债券发行不顺
Pf3=0.3 严重拖延,局部重新设计
Pf4=0.1 使用此路的车辆数不到预测数的40%
Cf1=0.5 超过预算 18%
Cf2=0.7 工期拖延不到两年 Cf3=0.9 年现金流入未达到预计的20%
风险系数法例题
项目最终成 果实际已无 用途 项目最终成 果实际已无 法使用
表4-2
概率
具体风险的风险评分 风险评分 = P×I
0.9 0.7
0.5 0.3 0.1
0.05 0.04
0.03 0.02 0.01 0.05
0.09 0.07
0.05 0.03 0.01 0.10
0.18 0.14
0.10 0.06 0.02 0.20
3. 预防与控制费用
1.4 风险的计量
由可能性大小与后果两者决定
例如乘飞机、驾车与慧星撞击
驾车事故概率很高,但后果一般不大
乘飞机事故概率不大,但后果一严重
1.5 风险管理
风险管理规划、风险识别、风险定性和定量分析 、制订风险应对措施并对风险应对活动进行监 视与控制。 应主动,创造条件,尽量扩大风险事件有利结果 ,妥善处理不利后果,以最小的代价实现活动 的目的。
2 风险管理规划
2 风险管理规划
决定如何对待和规划风险管理活动。
召开规划会议。 制订风险管理计划。内容:方法、角色和责任、编制 预算、安排时间、评分和解释、风险下限、报告格 式。
3 风险识别
3.1“风险识别”定义
明确有哪些风险会影响到事业、项目或其他活 动。风险识别是一种重复进行的过程。
审查文件、信息收集技术(动脑筋会、特尔菲 法、面谈和SWOT分析)、核对表、假设分 析、绘图技术(因果图;系统或过程流程图 ;影响图)。
费用增加 10-20% 项目拖延 10-20%
费 用 增 加 >20% 整个项目拖 延>20%
范 围 质 量
范围减少 不显眼 质量有不 显眼的下 降
范围的次 要方面受 到影响 仅要求非 常严格的 应用受到 影响
范围的主 要方面受 到影响 降低质量 需要有顾 客的批准
范围的缩 小顾客不 能接受 质量的降 低顾客不 能接受
1 引言
1.1 风险定义
是人类活动中固有的不确定性。既能带来机会又能构 成威胁。 机会引诱人们从事各种活动,而风险蕴含的威胁,则 唤醒人们警觉,设法回避、减轻、转移或分散之。 确定的事物,不管多么复杂或困难,都不能算风险。 例如经过实践检验的自然规律、经济规律、社会规 律等。不能将无知视为风险。
2003年美公司要印政府赔12亿-4
安然2002年倒闭后,通用电气和柏克德为收拾达博霍 电厂烂摊子,与印政府长时间交涉,无法找到重新 启动电厂的方案。两大公司指责印政府不仅阻止它 们重新收回投资,还违背电力购买原始协议中的规 定,剥夺了原本属于电厂的收入,并采取将电厂置 于破产管理的方式攫取投资人的利益,因此只能动 用法律来解决纠纷。
*本课程材料中所述观点为作者观点,不一定代表亚洲开发银行、亚行理事会或其代 表的政府的观点和政策。亚洲开发银行不担保本课件中所含数据的准确性,而且对 使用这些数据所产生的后果不承担责任。使用术语“国别”不代表作者或亚洲开发 银行对任何地域实体的合法性或其它法律地位的任何判断。
内容
1 引言 2 风险管理规划 3 风险识别 4 风险分析 5 制订应对措施 6 风险监视与控制
项目整体风险水平 = 114/225 = 0.5067
将此结果同事先给定的整体评价基准0.6比较后可知 ,该项目整体风险水平是可以接受的,该项目可以 继续进行下去。
风险系数法
图4-2 等风险图
风险系数法
考虑失败的概率和后果两个因素。 Pf和Ps分别表示项目失败和成功的概 率。 Ps =1 –Pf。 Cf和Cs表示失败后果非效用值和成 功后果效用值。
0.3
0.5
一般
轻微
建设债券发行 不顺
汇率发生不利 变动
施工一般拖延
施工轻微拖延
不到预测的 70%
不到预测的 80%
0.7
0.9
表 4-5 风险后果的严重程度分布
费用超支 超预算不多 超1-5% 超 5-20% 超 20-50% 超 50%以上 工期拖延 拖延不到一月 拖延不到半年 拖延不到一年 拖延不到两年 拖延两年以上 年现金流入不足 达预计的60% 达预计的50% 达预计的40% 达预计的30% 达预计的20% 后果严重 程度分布 0.1 0.3 0.5 0.7 0.9
2003年美公司要印政府赔12亿-1
1992年,印度刚经济改革,电力严重不足,请安然在 马哈拉施特邦建设达博霍电厂,投资29亿美元,由 安然筹划,柏克德承建,通用电气提供设备,三家 占65%、10%和10%股份,15%由印方控股。
印政府给予了安然种种优惠,协议规定,电由马邦电 力委员会购买,电价按成本计算,购电款全部以美 元结算,规定了最低购电量。
表 4-4 四个主要风险的概率分布
资金不到位 征地受阻 严重, 必须改线 投资方撤出 严重拖延,须重 新设计 不到预测的 40% 设计与施工 过往车辆数 问题发生 概率 0.1
严重, 局部改线
严重
投资方资金不 足
同银行谈判不 顺
严重拖延,局部 重新设计
施工严重拖延
不到预测的 50%
不到预测的 60%
某引水工程
承包商是奥地利 ALPINE和上海隧道建筑工程公司 组成的联营体,中国水利水电第六工程局是该工 程唯一分包商。 引黄国际I标土建工程1997年9月1日开工,计划2001 年3月30日竣工,合同工期为33个月。实际上 2001年5月4日竣工,延误34天。
某引水工程
工程师是中国水利水电科学研究院 下属的监理机构。
0.36 0.28
0.20 0.12 0.04 0.40
0.72 0.56
0.40 0.24 0.08 0.80
对目标的影响(如费用、时间或范围)(比率标度)
主观评分法
某项目有5个工序。表4-3横向是项目识别出来的前5 个风险。表竖向是项目5个工序。假定项目整体评 价基准为0.6。
表4-3 主观评分法
某引水工程
某引水工程,将黄河水通过5级泵站 和 300 公里长的隧洞和排水渠送往 某省几个重要城市,以满足日益增 长的工业和生活用水需求。其中国 际 I 标土建工程是该引水工程的关 键。
某引水工程
该工程包含两级抽水泵站(一级泵 站和二级泵站)及连接两个泵的 4 号隧洞(2060米长)。每级泵站由 厂房、进出水阀室、进出水压力隧 洞、10条进出水压力支洞、进出水 调压井、电缆井、施工交通洞、通 风洞等组成。每级泵站的扬程为 140米,最大流量为28m3/s。
2003年美公司要印政府赔12亿-2
开工不久,亚洲金融危机严重影响了工程进度,增加 了费用,卢比贬值40%以上。电厂一期供电时,电 价是其他电厂的2倍。 马邦电力委员会不得不以高价购买,2000年全球能源 价格上涨,又使这一差价上升到4倍。马邦电力委 员会濒临破产,拒付电费。此后马邦政府和印度中 央政府都按协议支付了部分款项,履行担保责任, 但电价长期居高不下,达博霍电厂变成了烧钱的无 底洞。
1.2 人对风险的态度
1.0
希 望 成 功 的 概 率
人们对于风险这种二重性的态度 因人、因时、因地和因环境而异 。
的 态 度 险 恶
态度
人的
0
投入多少
一般
亲风
险者
厌
的态
风
图1-1
度
者
1.3 风险成本
1.有形成本(直接损失、间接损失) 2.无形成本(减少了机会、妨碍生产 率提高、 造成资源分配不当)
某引水工程
据说,多次提升引来的水,每立米成本已超5元, 经水厂处理,送到用户家中,成本已达8元。远 超当地平均3元综合价,远超当地城市居民和企 业的承受能力。
引来的水每立米2.28元卖给黄河供水公司,在该公 司水厂处理后,每立方米2.5元卖给自来水公司, 自来水公司通过城市管网,仍以每立米2.5元卖给 最终用户。
某引水工程
开工近两年后才预测供水区需水量。 预测某市2000年需水量将从1993年3.43亿增到5.14 亿立米,2010年增到7.37亿立米,一期工程3.2亿 立米年引水量加上本地可供水量,只能满足2008 年需求。 但由于该市加强了节水工作,以及工业结构调整等 多方面原因,1993年后到2003年引黄一期工程通 水时,该市居民和工业用水量,一直维持在1993 年3.43亿立米水平,未出现预期增长。
2003年美公司要印政府赔12亿-3
印度政府最终只能冒着失信风险拒绝拨款。
2001年5月,在二期运行前夕,安然通知马邦电力委 员会,中止合约。通知称马邦电力委员会、邦政府 和中央政府未能遵守合约,前后拖欠电厂近2200万 美元电费。
虽然安然公司此后与马邦电力委员会多次对簿公堂, 马邦政府也从中斡旋和解,但安然公司还是决定撤 资,最终使达博霍电厂停产。
按上面的式计算Pf和Cf,得
Pf =(0.5+0.7+0.3+0.1)/4 = 0.4
Cf = (0.5+0.7+0.9)/3 = 0.7 计算项目风险系数,得 R = Pf + Cf - PfCf = 0.4+0.7-0.4× 0.7 = 0.82
某引水工程
每引1立米黄河水,大约亏损3元;供水 公司每处理1立米,亏损1.6到1.7元; 自来水公司每立米也亏损1.5元左右。 结果是:引水越多,处理越多,供水 越多,亏损越多。 某市关闭自备水井工作困难重重,很多 企事业单位,仍坚持开采每立米只需 1.5元左右的地下水,不能遏制地下水 超采势头。
风险系数法例题
项目管理人员的估计: Pf1=0.5 征地严重受阻 Pf2=0.7 建设债券发行不顺
Pf3=0.3 严重拖延,局部重新设计
Pf4=0.1 使用此路的车辆数不到预测数的40%
Cf1=0.5 超过预算 18%
Cf2=0.7 工期拖延不到两年 Cf3=0.9 年现金流入未达到预计的20%
风险系数法例题
项目最终成 果实际已无 用途 项目最终成 果实际已无 法使用
表4-2
概率
具体风险的风险评分 风险评分 = P×I
0.9 0.7
0.5 0.3 0.1
0.05 0.04
0.03 0.02 0.01 0.05
0.09 0.07
0.05 0.03 0.01 0.10
0.18 0.14
0.10 0.06 0.02 0.20
3. 预防与控制费用
1.4 风险的计量
由可能性大小与后果两者决定
例如乘飞机、驾车与慧星撞击
驾车事故概率很高,但后果一般不大
乘飞机事故概率不大,但后果一严重
1.5 风险管理
风险管理规划、风险识别、风险定性和定量分析 、制订风险应对措施并对风险应对活动进行监 视与控制。 应主动,创造条件,尽量扩大风险事件有利结果 ,妥善处理不利后果,以最小的代价实现活动 的目的。
2 风险管理规划
2 风险管理规划
决定如何对待和规划风险管理活动。
召开规划会议。 制订风险管理计划。内容:方法、角色和责任、编制 预算、安排时间、评分和解释、风险下限、报告格 式。
3 风险识别
3.1“风险识别”定义
明确有哪些风险会影响到事业、项目或其他活 动。风险识别是一种重复进行的过程。
审查文件、信息收集技术(动脑筋会、特尔菲 法、面谈和SWOT分析)、核对表、假设分 析、绘图技术(因果图;系统或过程流程图 ;影响图)。
费用增加 10-20% 项目拖延 10-20%
费 用 增 加 >20% 整个项目拖 延>20%
范 围 质 量
范围减少 不显眼 质量有不 显眼的下 降
范围的次 要方面受 到影响 仅要求非 常严格的 应用受到 影响
范围的主 要方面受 到影响 降低质量 需要有顾 客的批准
范围的缩 小顾客不 能接受 质量的降 低顾客不 能接受
1 引言
1.1 风险定义
是人类活动中固有的不确定性。既能带来机会又能构 成威胁。 机会引诱人们从事各种活动,而风险蕴含的威胁,则 唤醒人们警觉,设法回避、减轻、转移或分散之。 确定的事物,不管多么复杂或困难,都不能算风险。 例如经过实践检验的自然规律、经济规律、社会规 律等。不能将无知视为风险。
2003年美公司要印政府赔12亿-4
安然2002年倒闭后,通用电气和柏克德为收拾达博霍 电厂烂摊子,与印政府长时间交涉,无法找到重新 启动电厂的方案。两大公司指责印政府不仅阻止它 们重新收回投资,还违背电力购买原始协议中的规 定,剥夺了原本属于电厂的收入,并采取将电厂置 于破产管理的方式攫取投资人的利益,因此只能动 用法律来解决纠纷。