股票市场分析
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股票市场分析
安全边际看财务报表
愚蠢的几种说法:
1 股价已经下跌这么多,不可能再跌
例子<600111>能跌到你想不到
2你总能知道一支股票跌到低了
3股价已经这么高了,怎么可能再涨呢
安全线7%
一.缓慢增长期:
钢铁铁路化工行业银行业水泥行业电力行业(可投可不投不投)落后产能行业。
a增长速度与GDP增长差不多
b与总体经济发展保持一致
投资习惯保持正收益目标(做长线投资) 低点进入,顶部区域逃出(有安全边际) 目标:正收益(买进的足够低)
谨慎:安全受益线百分之七金融市场陷阱多:金融衍生品交易
实体经济仍受2008年经济危机影响,较为低迷
作业:荷兰的郁金香泡沫(打印)
投资者购买(增速平稳的)公司股票目的:盈取股息
股票市盈率等于股价/股息
银行股市盈率较低10倍左右
股价走势平缓
股性不活跃
二,稳健增长型(相对成熟的公司)
中速增长增速20%到30%
看利润增长(销售收入增长)
净利润增长很重要
(贵州茅台,五粮液,承德露露。。)
不易倒闭的大公司
白马型股票
股票价格不急不缓,长期来说,给投资者带来稳定收益
投资方法:
1.市场平均市盈率作为标准衡量股价是否太高
2.关注可能导致公司经营恶化的因素
3.检查公司近几年主营业务和利润增长
4.了解公司一直以来如何克服困境
三,快速增长型(成长股)
苏宁电器(苏宁云商)
资产置换(产权转让)
有增长爆发期,(苹果,微软上市初期)
股票门槛最低,实业最易成功
股票投资:宁不做,不做错
推荐电影《华尔街2》
做行业分析(国外)
快速发展原因:
1.处于快速发展行业
2.企业经营和商业模式的成功
特征
1.规模不大(盘子不大)(通常小于一亿股)
2.发展速度高于平均水平
3.有成功的商业模式(可口可乐)
4.有一定的垄断性
投资注意事项:
1.有限度的追高
2.公司在不同地方扩张的效果
3.公司收益增长速度的趋势
4.公司其他基本情况(公司盲目多元化容易导致失败,应关注公司主营业务)
四,周期起伏公司
特征:
1.衰退末期,率先领涨公司(有色金属,钢铁,汽车)
2.股价相对基本提前反应
3.非必需品(需求弹性大)具备周期性
注意:长期盈利才是真正盈利
1.行业和公司有区别
2.内部信息很重要
3.公司的一些基本经营情况
4关注市盈率:周期型股票市盈率越低,越接近于行业高潮,尾声将近
市盈率:高---买低---卖
5周期型公司和稳健型公司有区别
五,转型困境型公司
07~08——金融危机,巴菲特投资美国一家银行(优先股)
1等待援助型(政府,银行,股东或重组型)
2难以预料型
3小事件影响型
4经营良好的子公司型(母公司破产)
5摔掉负担型
转型困境型特征:
1初期非常困难
2股票会因为公司经营恢复很快回升
3能够归到以上类型中
4复苏经历二阶段:困境发生——危机管理——财务停止恶化——财务稳定——最终复苏
投资方法:(安全性不要低于7%)
1不要盲目追高
2公用事业累企业更安全(政府也支持公用事业)
3关注公司的现金,经营业务,债务和结构以及经营状况
六资产富裕型公司(资产隐蔽型)
资产重估的原因:
1 时间价值的体现
2 宏观因素
3 产品价格上升,行业复苏
4 会计政策因素的影响
5 其他因素
(1)百货类上市公司黄金地段土地
(2)补贴政策二产业~新能源,太阳能,节能减排
(3)人民币升值的影响
(4)周期性因素的影响
特征:
1拥有的资产类别具有隐蔽性特征(土地,股权和资源等)
2资产取得的成本低造成了资产的帐面价值低
3资产被重新估值时,净资产应该大于当时的股价(有增长)
4被市场认可后,股价上涨趋势明显
如何进行投资:
1适当了解拥有资产公司(资产变化情况)
2了解资产的真实价值和变动情况,这是重固的关键因素
3综合评估股价是否偏高
4持续性考虑(业务是否持续性强,收益是否持续)
5考虑经济下行和经济危机的影响
第三章彼得,林奇远离的几类公司
一,热门行业的热门公司
1热门行业引起下跌风险
(1)投资者的热情不足以支撑公司经营收益的增长,股价上涨的最终决定因素是公司收益的持续增长
(2)那些超级下跌的股票几乎在过去全都是明星股票
2投资策略
(1)选择冷门股,为了提前把握在将来可能成为热门股的机会
(2)低增长稳定行业(一般也是低竞争行业)
(3)关注低技术公司(高技术公司的发展具有极大的不稳定性)
二被冠以"xx第二公司"
1"某某公司第二"分析
(1)这是一种投机心态
(2)"xx第二公司",往往各方面都比不过该公司
(3)一个成长公司的轨迹是不可复制的
(4)往往"xx第二公司"是人为的,而不是该公司的发展或上涨的幅度可以达到这个水平