2020年电动自行车行业深度研究报告
中国电动自行车市场研究报告
中国电动自行车市场研究报告中国电动自行车行业市场调研投资分析预测报告报告简介电动自行车，是指以蓄电池作为辅助能源在普通自行车的基础上，安装了电机、控制器、蓄电池、转把闸把等操纵部件和显示仪表系统的机电一体化的个人交通工具。
电动自行车环保，低能耗，是绿色环保，净化空气污染的最好交通产物。
目前我国已成为电动自行车的产销大国，产销量占比达全球的90%。
截止2014年中国电动自行车保有量超过2亿辆，而2014年产量达到4000万辆，销量超过3000万辆，产值超过1000亿。
我国的电动自行车产业已经走过十多年，按照南北差异，形成了行业内的以江苏无锡、浙江、天津、山东、河南、安徽等电动车制造的产业聚集地。
“南豪华，北简易”的产业规模也因此形成。
从规模上来看，以简易款电动车制造为核心的天津板块占据了全国总规划的30%，以制造豪华款为主的江苏无锡、常州成为重要的产品制造聚集地。
作为后起之秀的广东板块也已经初具规模。
同时，我国电动自行车行业也涌现出一大批年产量超过30万辆的骨干企业，日新日股份、雅迪科技、山东英克莱、天津邦德等，全国性的品牌正在逐步形成。
然而，在我国电动自行车快速成长的同时，也面临着制约行业发展的因素，大部分企业仍然把重点放在低端产品上，同时仍停留在价格战的时代。
企业缺乏核心技术，产品附加值过低、缺乏品牌意识等问题依然存在。
行业标准不统一、电池安全性不高、城市政策限制等因素都在钻电动自行车产业的健康发展。
到2018年，我国电动车产量将突破4000万辆。
未来整个电动自行车市场将会对一般功能的中低价位标准车的时尚、高科技、人性化的高级车将根据不同消费群体的需求进行细分。
行业竞争日益激烈，强者越强，弱者越弱的“马太效应”将会日渐凸显。
随着全球可持续发展呼声的不断，环保节能成为时代主题。
低碳、低耗的出行工具成为新时代下全世界人民的宠儿。
本报告长期对电动自行车行业市场跟踪搜集的一手市场数据，同时依据国家统计局、国家商务部、国家发改委、国务院发展研究中心、行业协会、中国产业信息研究网、全国及海外专业研究机构提供的大量权威资料，采用与国际同步的科学分析模型，全面而准确地为您从行业的整体高度来架构分析体系。
电动自行车研究报告
电动自行车研究报告引言：电动自行车是一种新型的交通工具，具备传统自行车的便捷性和电动车的功率，因此备受关注。
随着环境污染和交通堵塞问题的日益严重，电动自行车作为一种绿色、环保、经济的出行方式得到了越来越多人的青睐。
本报告将对电动自行车的研究进行详细分析，并探讨其发展前景和现实应用。
一、电动自行车的概述电动自行车是一种能够融合人力骑行和电动驱动的交通工具，其核心是电机和电池组件。
电动自行车通过电机提供动力，骑行者可选择使用电动模式或者纯人力模式，具备了较高的灵活性。
电动自行车具备节能、环保、低噪音等特点，因此被广泛应用于短途出行，如上下班、购物等。
二、电动自行车的技术构成1.电机：电动自行车的核心部件，通过电能转化为机械能提供动力。
电动自行车电机一般采用直流无刷电机，具备高效、低噪音、长寿命等特点。
2.电池组件：电动自行车使用的是锂电池或铅酸电池。
锂电池具备较高的电能储存密度、较小的体积和重量，使用寿命较长，并且无污染，是目前较常用的电动自行车电池。
3.控制器：控制器是电动自行车的核心部件，负责监控电机，控制电机的驱动和刹车等功能。
控制器还能连接车灯、充电器等设备。
4.其他部件：包括车架、齿轮、刹车、轮胎等。
三、电动自行车市场现状和发展趋势1.市场现状：电动自行车市场呈现出快速增长的趋势，特别是在一些城市，由于交通拥堵和环保意识的提高，电动自行车受到了热烈欢迎。
根据统计数据，2024年中国电动自行车销量超过3200万辆，占整个自行车市场的60%以上。
而在国外市场，电动自行车的销售量也呈现出逐年增长的态势。
2.发展趋势：随着技术的进步和市场需求的增加，电动自行车的发展前景广阔。
首先，可以预见电动自行车的续航能力和充电速度将会大幅提高，提高使用者的出行效率。
其次，电动自行车的智能化程度将会越来越高，例如通过APP远程锁车、定位等功能。
此外，电动自行车的结构和外观设计也将日趋多样化，以满足不同人群的需求。
电动自行车市场调研报告
电动自行车市场调研报告概览：本报告致力于对电动自行车市场进行全面调研，旨在了解该市场的趋势、竞争情况以及消费者的需求和购买行为。
通过对市场数据的分析和研究，我们希望能够为相关企业提供有益的信息和参考。
1. 市场规模和增长趋势：电动自行车市场在过去几年持续增长，在城市出行方式转型的背景下，电动自行车成为绿色、便捷的交通工具。
根据我们的市场调研，市场规模在过去五年内增长了20%，预计未来几年仍将保持良好的增长势头。
2. 市场竞争格局：电动自行车市场竞争激烈，主要有以下几个竞争对手：a. 国内知名品牌：一些国内品牌在电动自行车市场占据较大份额，其产品品质与价格具有竞争优势。
b. 外国品牌：随着国内市场的成熟，一些国外品牌也开始加大对中国市场的进军，并通过技术创新和品牌打造获得一定市场份额。
c. 小型企业：也有不少小型企业加入到电动自行车市场中，通过创新设计和差异化定位来获取市场份额。
3. 消费者需求和购买行为：我们对消费者进行了问卷调查，并得出以下结论：a. 价格敏感：消费者在购买电动自行车时普遍比较注重价格，因此在市场上具有诸多不同价位的产品。
b. 品质和性能：虽然价格是一个重要因素，但消费者对产品的品质和性能也持有较高的期望，愿意为高品质和良好性能的产品付出更多。
c. 品牌认知：一部分消费者对知名品牌持有较高认知度，并相信这些品牌的产品质量和售后服务。
d. 骑行习惯和需求：不同消费者对电动自行车的需求不同，例如一些用户更注重续航里程，而另一些用户可能关心充电时间或者车辆的外观设计。
4. 市场机遇和挑战：虽然电动自行车市场具有较好的增长前景，但也面临着一些挑战和机遇：a. 政策支持：政府对于推动电动自行车的发展持积极态度，通过政策扶持来刺激市场需求。
b. 技术创新：随着科技的进步，电动自行车的电池续航能力和智能控制等方面将继续提升，为市场带来新的机遇。
c. 竞争加剧：市场竞争激烈，企业需要不断提升产品品质和服务，以保持竞争力。
电动自行车市场调研报告
电动自行车市场调研报告1. 引言近年来，随着生活节奏的加快和环境保护意识的提升，电动自行车作为一种环保、便捷的交通工具在市场上得到了广泛的认可和推广。
为了解电动自行车市场发展现状及趋势，本报告对市场进行了深入调研，并总结了相关数据和分析结果，旨在为相关企业和投资者提供参考。
2. 市场规模分析2.1 总体市场规模根据调查数据，过去五年，电动自行车市场保持了稳定增长，年均增长率超过20%。
目前市场规模超过5000亿元人民币。
2.2 地区分布电动自行车市场的发展呈现明显的地区差异。
一线和部分二线城市的市场需求较大，而三四线城市以及农村地区的需求相对较低。
然而，随着农村地区经济的不断发展和政府对乡村振兴的重视，农村地区的潜力也开始逐渐释放。
2.3 市场竞争格局目前市场上主要存在三种类型的竞争对手：传统自行车企业、新兴电动车企业和互联网科技企业。
其中传统自行车企业利用其品牌优势和渠道资源在市场中占据一定份额，新兴电动车企业则凭借技术创新和品质优势在竞争中迅速崛起，互联网科技企业通过智能化、互联网化等手段不断拓展市场份额。
3. 消费者需求分析3.1 价格敏感性调研数据显示，消费者在购买电动自行车时普遍对价格敏感，经济实惠是他们的首要考虑因素。
因此，中低价位的产品在市场上占据主导地位。
3.2 功能需求消费者对电动自行车的功能需求主要包括电池续航能力、充电速度和多样化的骑行模式。
长续航里程、快速充电和不同的骑行模式都是影响消费者购买决策的重要因素。
3.3 品牌与信任度高品牌知名度和良好的信任度可以提高消费者对产品的信赖程度，尤其对于传统自行车企业来说，其多年的市场积累为品牌赋予了良好的口碑，进而提升了市场竞争力。
4. 市场发展趋势4.1 技术智能化随着人工智能和物联网技术的不断发展，电动自行车的智能化将成为市场的重要趋势。
智能化的产品具备更多的功能和便利性，例如导航、智能防盗、智能充电等，能够满足消费者对高品质、高体验的需求。
2020 电动车需求专题分析报告
2020 电动车需求专题分析报告目录一、全球市场：电动化加速，欧洲与美国市场为另外两个主战场 3二、国内市场：供给端间接扶持力度加码，需求驱动优化格局 (5)2.1、受疫情影响小于整体车市，短期维稳，长期高增长具确定性 (5)2.2、政策端：向间接扶持过渡，2020 年补贴退坡或温和，但退出趋势不减 (8)2.3、供给端：主打自发消费的新车型产品力提升，厂商向头部集中格局优化 (11)2.4需求端：A级为主流（轿车为营运支柱，SUV 高增长），插混合资发力 (13)三、三大核心车企布局 (16)3.1、特斯拉：Model3/Y 放量具确定性，2020 年盈利关键节点 (16)3.2、大众：规划清晰，传统车全面转向电动车趋势的领头者3.3、比亚迪：国内新能源汽车行业龙头，“汉”有望补齐公司高端车型布局 (22)五、投资建议——五大投资主线 (25)六、风险提示 (27)一、全球市场：电动化加速，欧洲与美国市场为另外两个主战场全球电动化加速，预计2020 年全球新能源汽车销量同比增长33%。
自2018 年以来，汽车电动化大趋势下，全球新能源车市维持高景气。
产业刺激政策持续推进，供给端传统车企加速布局进程。
从产业发展阶段上，全球新能源汽车仍处于成长初期，以中欧美三地为主战场的电动车市具爆发潜力。
预计2020 年全球新能源车销量同比增长33%至370 万辆，2023年达千万辆量级，2020-2025 年全球新能源车复合增长率有望达32.4% 欧美市场与中国市场同为全球电动车市重要一环，传统车企加速布局。
欧洲及美国为除中国外最大的汽车消费地区，在汽车电动化大趋势下，2019年以来各地区均出现政策提振及车企供给两端发力情况，有力拉动欧美地区新能源汽车消费。
对于欧洲，测算在碳排放法规约束下2021 年NEV 销量底线在188 万辆，且各国纷纷推出补贴政策，力度最大的德国新政吸睛（对电动车的补贴延续至2025 年，且提高单车补贴额，净价低于4 万欧元的新能源车补贴提高50%；4 万到6.5 万欧元的新能源车提高25%），以大众为代表的欧洲电动车企电动化率普遍不足2%，未来5 年加速进程，预计2020-2025 年欧洲新能源车复合增长率有望达43.7%，其中德国、法国和英国为增长主力（贡献66%增量），2025 年纯电渗透率有望由目前的3.1%上升至20%。
电动自行车市场调研报告
电动自行车市场调研报告一、市场概况电动自行车作为一种环保、便捷的交通工具，在如今城市出行中日益流行。
本报告旨在对电动自行车市场进行调研，以了解市场现状及未来发展趋势。
二、市场规模据调查数据显示，电动自行车市场规模迅速扩大。
在过去的几年中，该市场年复合增长率达到20%以上。
据预测，未来几年内该市场将继续保持较高速度增长。
三、市场竞争格局目前，电动自行车市场竞争激烈，并呈现出以下几个特点：1. 品牌竞争：市场上有多个知名电动自行车品牌，如小鸣单车、小牛电动车等，它们在品牌形象、产品质量、技术研发等方面展开激烈竞争。
2. 价格竞争：由于市场需求大，存在一些低价电动自行车品牌，它们通过降低价格吸引消费者，加剧了市场竞争。
3. 产品创新竞争：市场上的一些品牌不断推出新款电动自行车，以满足消费者对舒适性、安全性和时尚性的需求，从而在市场上取得竞争优势。
四、市场发展趋势通过对市场的调研和分析，我们认为电动自行车市场将出现以下发展趋势：1. 技术升级：随着技术水平不断提高，电动自行车的性能将不断改善，例如能耗降低、续航能力提高、安全性更高等。
2. 特色化发展：针对不同人群的需求，市场上会推出多种特色电动自行车，如运动款、女性专用款、老年款等。
3. 绿色交通倡导：随着人们环保意识的增强，电动自行车作为一种绿色出行方式将受到更多人的青睐。
4. 增加智能化元素：随着智能科技的不断发展，电动自行车将会加入更多智能化元素，如智能导航、智能锁车等，提升用户的使用体验。
五、市场推荐策略针对市场现状和未来趋势，我们建议电动自行车品牌可以采取以下策略：1. 品牌建设：通过提升品牌形象、加强市场宣传，树立品牌知名度和消费者认可度。
2. 技术研发：加大研发投入，开发更加高效、安全、环保的产品，提升技术壁垒。
3. 价格策略：在竞争激烈的市场中，可以根据不同产品定位、目标人群制定不同的价格策略，提升市场竞争力。
4. 拓展渠道：建立更多的销售渠道，如线上电商、线下实体店，增加产品的曝光度和销售量。
雅迪电动车的市场分析报告
技术创新：电动车行业将不断进 行技术创新，提高电池续航里程、 降低成本、提高安全性能等方面。
02
市场竞争：随着市场竞争的加剧， 电动车企业需要不断提升产品质 量和服务水平，以应对挑战。
04
绿源电动车：市场份额领 先，产品系列丰富
1
新日电动车：技术实力雄 厚，创新能力强
4
爱玛电动车：品牌知名度 高，营销策略成功
,A CLICK TO UNLIMITED POSSIBILITES
汇报人：
目录
CONTENTS
雅迪电动车：以电能为动力，环保、 节能、高效的交通工具
主要特点：轻便、灵活、易于驾驶， 适合短途出行
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产品分类：电动自行车、电动摩托 车、电动三轮车等
市场需求：随着城市交通拥堵和环 境污染问题日益严重，电动车市场 潜力巨大
2
小牛电动车：互联网思维， 智能化程度高
5
台铃电动车：产品性价比 高，渠道布局完善
3
雅迪电动车：品牌定位明 确，营销策略有效
6
产品定位：中高端市场， 满足不同消费者需求
产品设计：时尚、实用、 环保，符合市场需求
产品质量：严格把控，确 保产品性能稳定、安全可 靠
产品价格：合理定价，满 足不同消费者预算需求
政策支持将促进 电动车市场的发 展，如补贴、免 费停车等优惠政 策。
城市交通拥堵问题加剧，电动车需 求上升
技术创新，电动车性能提升，市场 竞争力增强
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环保政策推动，电动车市场空间扩 大
消费者对电动车的认知和接受度提 高，市场需求扩大
01
电动自行车研究报告
电动自行车研究报告电动自行车研究报告一、引言：电动自行车是指通过电池供电，辅助人力骑行的一种新型交通工具。
相比传统自行车，电动自行车具有更好的使用效果和便利性。
本报告旨在研究电动自行车的特点、发展趋势以及对环境和交通的影响。
二、电动自行车的特点：1. 节能环保：电动自行车使用电池作为能源，减少了对传统石油的依赖，对环境的污染更小。
2. 高效性：电动自行车在起步、爬坡等场景中，辅助电动发动机能够提供更好的动力，减轻了骑行的负担,并提高了行驶的效率。
3. 经济实惠：电动自行车相对于汽车、摩托车等交通工具来说，价格较低，更适合大众消费。
三、电动自行车的发展趋势：1. 电动自行车的技术进步：随着科技的发展，电池和电动发动机的性能不断提升，续航里程的延长，充电时间的缩短。
2. 设计和外观的多样性：电动自行车的外观设计愈发时尚化，个性化，满足了人们对于个性化的需求。
3. 智能化的发展：随着物联网技术的应用，电动自行车将拥有更多智能化特点，如智能导航、手机APP控制、智能锁等功能。
四、电动自行车对环境和交通的影响：1. 减少了尾气排放: 电动自行车不使用燃油，无尾气排放，降低了空气污染。
2. 缓解交通拥堵: 电动自行车在市区通勤中具有较高的效率，对减少交通拥堵、提高交通效率，具有积极的贡献。
3. 促进健康生活：电动自行车既能帮助骑行者节省体力，又能满足一定锻炼身体的需求，是一种健康的出行方式。
五、结论：电动自行车在未来的发展中，将有更高效、更环保的特点。
它不仅能够满足人们对于便捷出行的需求，同时还可以减少对环境的污染、缓解交通拥堵。
因此，电动自行车有着非常广泛的应用前景。
六、参考文献：1. "Electric bicycles: emissions, energy consumption and electricpowertrain energy mix in twenty European countries" by François Grosse-Dunker, et al. (2018)2. "Modeling and energy management strategies of Hybrid Electric Bicycles" by A. Subramaniam and M. Y. Sanjarjating. (2019)3. "Electric bicycles in China: Key technology trajectories, industry, and policy dimensions" by Junyi Zhang et al. (2017)。
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２０２０年电动自行车行业深度研究报告☐两轮车可分为自行车、电动自行车和摩托车。
电动自行车的主要市场在中国（占比90%左右），海外市场占比较小，欧洲（5%-8%），日本（2%），美国（1%）。
☐电动自行车的绝大部分市场在中国或与各国对电动自行车的定义及法规有关：✓中国：一方面，2004 年通过的《道路交通安全法》将电动自行车界定为“非机动车”，并把部分非机动车的上路权下放给了各省级地方政府；另一方面，1999年的旧国标对电动自行车要求不符合现阶段市场行情，相关部门一直在讨论制定新的政策，但在新国标出台前大量高速、笨重，名为自行车实际接近摩托车属性的车辆充斥在市场上，享受着非机动车的交通法规待遇。
因此我国电动自行车统计口径实际包括了欧洲所谓“电动自行车”和中国特色“电摩”。
✓海外：严格定义电动自行车（必须有脚踏、对功率、车速、整车质量有清晰的标准），将电动自行车与摩托车、严格区别对待。
资料来源：LEVA 、EBWR 、《“禁电令”的法律解析》严亮；《世界各国电动自行车交通法规一瞥》张培君、天风证券研究所电动自行车90%市场在中国，原因或在于各国对电动自行车定义和法规不同图：全球电动自行车销量分布（万辆，%）表：不同国家电动自行车定义与法规☐中国电动自行车产品均价在1560元左右，海外市场显著高于中国如欧洲（20280元）、美国（13260元）、日本（7410元）。
☐产品价格的差异与产品用途有关。
在中国，电动自行车主要用途为代步工具，消费者追求物美价廉，其使用的电池主要是铅酸电池；海外市场，电动自行车的用途除代步外还具有健身、运动等属性，消费者对产品性能要求高，其使用的电池主要是锂电池，流行的产品有电踏车、平衡车、滑板车等。
资料来源：LEVA 、EBWR 、天风证券研究所中国电动自行车销售均价明显低于海外，或与产品用途有关图：不同国家电动自行车平均售价对比（人民币：元）☐中国电动自行车发展可分为三个阶段：✓2004年以前：起步与初步规模化阶段。
分界点在于2004年通过的《道路交通安全法》第一次把电动自行车界定为非机动车，由此开始了电动自行车的高速发展。
✓2005到2013年：高速发展阶段。
2013年中国电动两轮车产量达3695万辆，增速5%，为近些年产量峰值。
✓2014年到2017年：行业进入成熟阶段。
中国电动两轮车产量稳定在3000-3500万辆，甚至出现下滑趋势。
✓2018年至今：2018年5月“新国标”颁布，定于2019年4月开始实施，由此，中国电动自行车进入“铅改锂存量替换”新阶段。
表：中国电动自行车产量数据（万辆，%）资料来源：中国自行车行业协会、工信部、爱玛招股、天风证券研究所中国电动自行车：新国标引导行业进入“铅改锂的存量替换”新阶段-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%05001000150020002500300035004000产量YOY新国标是指2018年出台的《电动自行车安全技术规范》强制性国家标准，它的“新”是相对1999年的旧国标而言的，旧国标规定电动自行车时速小于20km/h ，自重不超过40Kg ，但市场上销售的很多电动车，从体积到车速的设计趋势都越来越接近摩托车，并未严格遵守旧国标，影响了居民出行安全和城市交通管理。
此种背景下新国标应运而生，对关键参数做了新的界定，并切实考虑居民的出行需求，将时速放宽至25km/h ，自重放宽至55kg 。
资料来源：工信部、爱玛招股说明书、天风证券研究所新国标重新定义电动自行车，要求时速不高于25km/h ，自重不高于55kg表：新旧国标关键参数对比☐新国标出台前，国内电动自行车实际包括了电摩，新国标出台后，将电动自行车和电摩进行了重新界定：1）电动自行车：又称国标车，属于非机动车，要求蓄电池只是作为辅助能源，必须要有脚踏骑行功能，速度不超过25km/h ；2）电动轻便摩托车：机动车，由电力驱动，最高速度不大于50km/h ；3）电动摩托车：机动车，由电力驱动，最高速度大于50km/h 。
☐对车企来说：自2019年4月15日起，电动自行车行业产品将由许可生产转为实施强制性产品认证（3C 认证），这将进一步淘汰电动自行车落后产能，行业集中度有望提升。
☐各地公安机关要严格按照地方规定对电动自行车进行登记上牌，不上牌的禁止上路，电动轻便摩托车/电动摩托车属于机动车，车主需取得驾驶证。
资料来源：《机动车运行安全技术条件》（GB 7258-2017），《摩托车和轻便摩托车术语第1部分：车辆类型》（GB/T 5359.1-2019）、八方股份招股、爱玛招股、天风证券研究所新国标下，存量超标电动自行车将需要进行替换图：新国标车具体参数新国标过渡期：对于存量超标车，各地政府设置了不同过渡期，清退期集中在2021-2023年了超标车量，但对超标车量的清退遵循属地原则，各地政府可自行设置过渡期，给过渡期内超标车发放临时号牌，方便上路。
过渡期满后，超标车不得上路。
☐过渡期一般在2-3年，部分地区过渡期在4年，甚至5年，因此超标车的集中清退期在2021到2023年。
资料来源：各地政府官网、本地宝、全球电动车网、天风证券研究所存量替换带来电动两轮车市场复苏增长：预计2023年达到峰值6384万辆，复合增速16%☐新国标标准下的存量替换需求：2019年中国电动自行车的保有量约3亿辆，考虑到部分落后地区可能不会强制换车，我们认为真正有换车需求的用户在1亿辆，过渡期在3-5年，假设2020-2024年，新国标替换量分别为500、1500、2500、3000、2500万辆。
☐哈啰、美团、滴滴驱动的共享电动两轮车需求：根据高工锂电数据，2019年共享电单车投放量100万辆。
考虑到一方面“新国标”落地提升了电动车的使用安全性，具备合法道路地位的共享电单车逐步受到政府支持；另一方面，锂电巨头宁德等纷纷与共享企业展开合作，我们认为未来共享电单车投放量有望大幅增加，假设2020-2021年分别为460、600万辆，后续在稳定在500万辆。
☐快递、外卖行业蓬勃发展滋生电动两轮车新需求：2019年，中国快递业务从业人数已突破1000万人，餐饮外卖行业2019年产业规模达6536亿元，外卖员总数已突破700万人。
电动两轮车是快递、外卖小哥日常工作首选交通工具，快递、外卖行业的蓬勃发展将滋生大量电动两轮车需求。
我们假设2020-2024年，外卖员人数增幅分别为25%、20%、18%、16%、15%，并假定其中1/3有换车需求，由此得出2020-2024年外卖行业需求量分别为349、399、460、522、593万辆。
☐我们预计中国电动两轮车（包括新国标车和电动摩托车）销量将在2023年达到峰值6384万辆，复合增速16%。
表：中国电动两轮车销量预测（万辆）资料来源：高工锂电、中国自行车协会、中研网、中国产业信息网、天风证券研究所☐目前，市场上销售的电动两轮车动力来源有铅酸电池和锂电池，且以铅酸电池为主，2015年至2019年,锂电池在国内电动两轮车领域的市场渗透率分别为4.4%、5.4%、8.1%、12.5%和18.8%，呈上升趋势。
☐目前锂电池渗透率较低主要是因为国内电动两轮车消费者对价格较为敏感，而锂电池的价格往往高于铅酸电池，但差价在逐步缩小。
根据天能招股说明书数据，2017年铅酸电池的采购价格约500元/kwh ，锂电池约1600元/kwh ，2019年铅酸电池采购价格约400元/kwh ，锂电池降至700元/kwh 。
图：锂电池/铅酸电池在国内电动两轮车市场渗透率资料来源：博力威招股、天能股份招股、GGII 、天风证券研究所现阶段电动两轮车动力来源以铅酸电池为主，但锂电池渗透率在逐步提升表：锂电池/铅酸电池性能对比新国标要求的轻量化、长续航加速电动自行车锂电化☐锂电池对比铅酸电池优越性表现在轻量化、能量密度高、使用寿命长，在新国标的引导下，渗透率有望加速提升。
☐锂电池能量密度一般为120-180wh/kg，显著高于铅酸电池28-40wh/kg。
锂电池符合新国标轻量化需求，以雅迪小叮当系列为例，铅酸电池重量17kg，远高于锂电池4.7kg。
铅酸版车型若要满足新国标要求，除电池外其他部件重量不能超过40公斤，这就需要考虑将车型的尺寸减小或采用轻型材料设计，而轻型材料往往售价高昂。
锂电池另一大优势在于体积小、可拆卸提出，方便用户充电，还能降低电池被盗风险。
☐从理论续航看，符合“新国标”整车质量要求的锂电车型最高可做到60km续航，而铅酸车型最高可做到40km续航，这就导致铅酸版国标车无法满足消费者长续航的需求。
图：雅迪小叮当PRO和小叮当MAX电池重量对比资料来源：博力威招股、雅迪天猫旗舰店、天能电池天猫旗舰店、天风证券研究所☐锂电池使用寿命明显长于铅酸电池，从雅迪同款车型电池质保期可见一斑，锂电池质保期为2年，铅酸电池为1年。
☐从全生命周期看，当同款车型锂电版和铅酸版差价在300元以内，锂电版经济性高于铅酸版。
我们假设铅酸电池使用2年更换，锂电池使用4年更换。
在4年内，购买铅酸车型的消费者需更换一次电池，考虑到铅酸电池有回收价值，我们采用以旧换新价格，发现对于雅迪小飞侠来说锂电版经济性更强，对于雅迪小金果来说铅酸版经济性更强，这与锂电版和铅酸版车型定价有关，差价300元以内（铅酸以旧换新成本），消费者会倾向于选择锂电版车型。
资料来源：雅迪天猫旗舰店、天能电池天猫旗舰店、天风证券研究所锂电池使用寿命显著长于铅酸电池，锂电池经济性初现表：铅酸/锂电池全生命周期成本测算（元）预计2024年锂电两轮车销量达2946万辆，锂电池需求34.6GWh，市场空间185亿☐锂电池渗透率：1）TO B端：考虑到共享领域对使用期限要求较高，我们假设TO B端两轮车全部用锂电池，渗透率为100%。
2）TO C端：雅迪新事业部预计今年整车销量1000万辆，锂电占比约30%。
未来三年预计实现锂电化产品销量分别达35%，40%、45%。
考虑到雅迪作为行业龙头，锂电化布局可能快于行业平均水平，我们在假设行业TO C端2020年渗透率为25%，以后逐年增加5pct。
☐单车带电：目前市场上出售的新国标车电流主要为48V/12A，电摩带电主要为60V/20A，故假设单车带电为800wh/辆。
☐锂电池单价：根据天能动力招股，2019年锂电池采购单价为0.69元/wh，假设后续降幅为5%。
资料来源：中国自行车协会、高工锂电、天能动力招股、天风证券研究所现阶段锂电池需求增长依赖锂电车型替代铅酸车型，后续增长依赖自身存量替换☐我们认为锂电池的需求增长第一阶段（2020-2023年）依赖于新国标政策驱动下锂电车型替代铅酸车型的新车配套市场，预计2023年锂电池需求达28.3GWh，其中新车配套市场需求量22.8GWh（占比81%），旧车存量替换需求量5.4GWh（占比19%）。