2021年纸浆行业专题研究报告
2021年我国纸浆市场运行情况分析
2021年我国纸浆市场运行情况分析作者：***来源：《造纸信息》2022年第10期關键词：进口木浆；浆价；漂白针叶木浆；漂白阔叶木浆2021年是“十四五”开局之年。
这一年，我国造纸行业与其他行业一样，面临着更加复杂严峻的发展形势：国内外新冠疫情反复，双碳、双控、限塑等一系列政策出台，资源、能源短缺，原材料及运输成本上涨，市场供应及价格大幅波动等。
但行业同仁勇于面对挑战，凝心聚力，加快产业转型升级，在变革中育新机、在逆势中稳步发展，实现了生产消费双双大幅提高的历史最好成绩。
2021年禁废令全面落地实施，进口废纸清零，如何保证2000多万t的进口废纸减量后造纸纤维原料的再平衡，成为2021年行业上下认真思考、努力应对的重要课题。
对此，相关领域的同仁们加大力度、积极拓宽国废收购渠道；多措并举，深耕原料结构多元化，开发化机浆、本色浆、秸秆浆等多原料、多工艺的纸浆品种；加大实施林浆纸一体化战略，增大自给木浆比重，年内多条纸浆生产线投产；有效缓解了禁废令带来的纤维原料不足的困境。
2021年，不确定性事件对纸张出口造成影响致使国内纸价冲高回落；纸浆期货快速大幅拉高后又明显下挫，导致国内纸浆现货市场价格也随之如同过山车般剧烈波动；新增造纸产能投产不及预期；浆纸市场整体供过于求，短期内很难有效改善等，在多重因素叠加作用下，纸浆市场价格走势呈“N”字形，价格上下波动幅度巨大，快涨急跌，仅用几个月时间就快速走完了以往需要2～3年才能完成的一个价格波动周期。
2021年进口漂白针叶木浆与漂白阔叶木浆均价分别为6305元／t、4955兀／t，最高价与最低价之间分别相差40%和30%。
12021年我国纸浆生产与消耗概况1.12021年纸浆生产情况据中国造纸协会统计数据，2021年我国纸浆生产量8177万t，较上年增长10.83%。
其中：木浆1809万t，较上年增长21.41%；废纸浆5814万t，较上年增长8.41%；非木浆554万t，较上年增长5.52%（见表1）。
纸浆制造行业分析报告
纸浆制造行业分析报告纸浆制造行业是指将木材、废纸等原料经过一系列物理、化学和生物处理，分离出纤维素，再经过筛选、漂白、加工形成一种类似纸张的材料，通常用于制造纸张、纸板、纸盒等产品，具有极高的经济、文化和社会价值。
本文将对纸浆制造行业进行分析报告。
一、定义纸浆制造行业是指将木材、废纸等原料经过一系列处理工艺，得到以纤维素为主要成分的半工业化或者工业化的产品，用于制造纸张、纸盒等产品。
二、分类特点纸浆制造行业根据传统上习惯以木浆、非木浆以及再生纸浆为主要分类，根据材料和生产工艺差异，具有以下特点。
1. 原材料来源广泛，如木材、废纸、草、农作物等。
2. 原材料的性质影响工艺，水浆处理、纸浆制浆过程复杂或简单。
3. 生产流程复杂，包括切削分离、化学药品处理、泥化洗涤、漂白和筛选等多环节。
4. 原材料、工艺和能源等环节对环境造成巨大的压力。
5. 行业下游产品丰富，市场前景广泛。
三、产业链纸浆制造行业的产业链主要包括采伐、原材料加工、生产制浆、制浆材料输送加工、造纸及相关组装等环节，其中采伐、原材料加工和生产制浆三个环节是重点和难点。
四、发展历程纸浆制造行业在中国起步较晚，是20世纪80年代初期才进入发展阶段的。
参考国外先进经验，中国逐步建立了比较完善的纸浆制造体系，并形成了以富国铁路、三金吉林、大成泉州、宝钢纸业、霞浦辽力、恒源利达等为代表的规模较大的纸浆制造企业。
目前，中国纸浆制造行业已发展成为一个规模极大、技术含量高、集中度高的行业，行业总产值约1200亿。
五、行业政策文件1. 鼓励并支持科技创新和节能减排，加强技术研发，促进产业升级和提高国际竞争力。
2. 限制或禁止使用含有污染物的原材料，促进环保和可持续发展。
3. 加强废品回收、分类和处理，推广再生纸浆材料，促进循环经济发展。
六、经济环境纸浆制造行业经营环境需要考虑区域市场和全球化市场，同时要考虑通胀率、采购价格、政策环境等因素，影响整个行业的生产效益。
2021年我国造纸行业研究报告
2021年我国造纸行业研究报告摘要：2019年以来，受宏观经济增长放缓以及中美贸易争端影响，我国造纸行业整体盈利能力有所下降；全国纸浆生产和消耗总量较上年变化不大，废纸及木浆等造纸原材料价格均维持在低位。
进入2020年后，受新冠肺炎疫情影响，文化纸下游需求低迷，消费量受到一定影响；包装纸消费量仍保持稳定增长。
造纸行业企业信用水平整体较为稳定。
预计2021年起，受“禁废令”逐步落地影响，包装纸原材料结构将发生较大变化，进口包装纸将对国内市场供给形成一定补充；国内外布局替代原材料以及具有稳定国废供应的废纸系包装纸企将具有较大成本优势，包装纸企信用分化将愈加明显；文化纸整体供需仍较为稳定，头部文化纸企将加快原材料布局，进一步提升木浆自给能力，将呈现较高的信用水平，文化纸及其细分领域集中度有望继续提高。
一、行业现状2019年以来，受宏观经济增长放缓以及中美贸易争端影响，我国造纸行业整体盈利能力有所下降；行业亏损面有所扩大，部分弱势企业继续出清；各纸种产销量变化不大。
2020年前三季度，受新冠肺炎疫情影响，我国造纸行业收入规模小幅下降，但由于成本端木浆价格下行，行业利润同比有所增长。
2019年，受中美贸易争端、宏观经济增速放缓、环保力度持续严格等因素影响，我国造纸行业盈利能力有所下降，我国规模以上造纸及纸制品企业实现业务收入13370.1亿元，同比下降3.0%；实现利润总额689.1亿元，同比下降9.1%。
2020年1－9月，受新冠肺炎疫情影响，我国规模以上造纸及纸制品企业实现营业收入9107.4亿元，同比下降5.0%；但成本端木浆价格的下降，使得行业利润总额同比增长13.3%至481.1亿元。
多种不利因素的叠加，使得行业亏损面有所扩大，部分弱势企业继续出清，截至2019年底，中国造纸及纸制品行业规模以上企业数量较上年底减少16家至6688家，亏损企业数量较上年底增加110家至1151家，亏损企业数量占比增至17.2%。
纸浆制造行业市场分析及发展趋势预测报告
绿色环保
纸浆制造行业未来将更加 注重环保、可持续发展， 推广使用环保原材料和低 碳生产工艺。
智能化生产
引入先进的自动化、智能 化技术和设备，提高生产 效率和产品质量，降低成 本。
拓展应用领域
开发新的纸浆制品和应用 领域，拓展市场需求，促 进行业发展。
04
纸浆制造行业市场风险分析
原材料价格波动风险
新兴领域为纸浆制造行业提供新的发展动力
随着科技的发展和应用领域的拓展，新兴领域如生物降解材料、3D打印等为纸浆制造 行业提供了新的发展动力。
新兴领域为纸浆制造行业带来新的市场机会
新兴领域的快速发展将带动相关产业的发展，对纸浆产品的需求也将不断增加，为纸浆 制造行业带来新的市场机会。
06
结论和建议
对纸浆制造行业的总结和评价
环保政策风险
环保政策法规
随着环保意识的提高，各国政府纷纷出台了严格的环保政策法规，对纸浆制造行业提出了更高的环保要求。企业 需要加强环保投入，提高环保水平，以符合政策法规的要求。
环保技术研发
为了降低生产过程中的环境污染，纸浆制造企业需要加强环保技术研发，推广清洁生产技术，提高资源利用效率 。
05
环保政策
各国政府对环保的要求不断提高 ，推动了废纸浆和竹浆等环保产 品的需求增加，进而推动了纸浆 制造行业的发展。
01
经济发展
随着全球经济的发展，各国对纸 张和纸浆的需求不断增加，推动 了纸浆制造行业的发展。
02
03
技术进步
技术进步提高了纸浆制造的效率 和产品质量，进一步推动了行业 的发展。
04
03
环保政策为纸浆制造行业提供广阔的市场空间
随着环保政策的实施，越来越多的企业开始关注环保问题，对绿色、环保的纸浆产品需求 增加，为纸浆制造行业提供了广阔的市场空间。
纸浆化学品行业深度研究报告
国际生产商
国际纸浆化学品的主要生产商包括XX公司、XX公司和XX公 司等，这些公司拥有先进的生产技术和规模化的产能。
国内生产商
国内纸浆化学品的主要生产商包括XX公司、XX公司和XX公 司等，这些公司在国内市场占有较大份额。
进出口情况
出口情况
中国是全球纸浆化学品的主要出口国 之一，主要出口到美国、欧洲和东南 亚等地。
进口情况
部分高端纸浆化学品仍需从国外进口 ，主要进口国为欧洲和北美。
价格走势
短期走势
受供需关系和原材料价格影响，短期内纸浆化学品价格可能出现波动。
长期趋势
长期来看，随着环保要求的提高和技术的进步，纸浆化学品行业有望实现成本下降和品质提升，从而稳定价格。
03
竞争格局
BIG DATA EMPOWERS TO CREATE A NEW
技术保密
纸浆化学品行业的生产技术和配方是企业核心竞争力的重 要组成部分，需要采取有效的保密措施以防止技术泄露。
技术依赖
纸浆化学品行业对某些关键技术的依赖可能导致企业在技 术更新和升级方面受制于人，影响企业的自主创新能力和 市场竞争力。
06
投资策略
BIG DATA EMPOWERS TO CREATE A NEW
智能化生产技术的应用
随着物联网、大数据等技术的发展，智能化生产技术在纸浆化学品行业 的应用越来越广泛。智能化生产技术可以提高生产效率、降低能耗和减 少人力成本，为企业的可持续发展提供有力支持。
产品创新
高性能纸浆化学品的研发 功能性纸浆化学品的研发 环保型纸浆化学品的研发
随着纸张质量和用途的提高，高性能 纸浆化学品的需求越来越大。企业需 要不断进行产品创新，开发出更高性 能的纸浆化学品，以满足市场需求。
2021年中国造纸业的市场调研报告
2021年中国造纸业的市场调研报告改造开放以来，中国造纸行业有了突飞大进的进展，尤其是近几年，造纸行业生产能力逐年提高，保持着快速的增进态势。
将来几年，我国造纸行业进展前景若何？国外公司的纷纷涌入，若何应对更为严重的市场竞争？近年我国造纸及纸成品行业实现工业总产值3144亿元，较XX年有了大幅度的提高，增幅达到24.77%,个中造纸行业的工业总产值比XX年增进了23.22%.工业总产值快速增进的同时，行业利润总额也大幅度增进，XX年我国造纸及纸成品行业共实现利润141亿元，同比增进20.42%.数据表明，XX年我国的造纸行业进展势头强劲，行业进展前景良好。
本次查询拜访结果显示，有将近80%的人对行业进展前景持乐观态度，认为将来三年我国的造纸行业将会快速进展或平稳进展。
在各类纸操行业中，胶版纸和铜版纸的进展前景最被人们看好，有一半以上的人认为胶版纸和铜版纸的进展前景是最好的。
此外，新闻纸和包装用纸行业也是被认为最有进展前景的行业，分别有28.7%和11.6%的受访者认为新闻纸和包装用纸是最具进展前景的纸操行业。
近年我国加入世界商业组织，这既给我国造纸公司带来了进入国际市场的良好机会，同时也面临着国外公司进入中国市场的严重挑战。
入世今后，我国的关税税率逐年下调，好多国外大型造纸公司对准了中国的巨大市场，参与到了国内市场的竞争。
我国造纸公司和国外造纸公司的竞争首要表如今两个方面：第一，竞争的焦点首要表如今产品的质量和价格上。
国外大型造纸公司规模巨大，设备、技术处于世界先进水平，其产品质量遍及高于中国本土公司。
在越来越注重产品质量的今天，假如提高产品质量，提升市场竞争力是摆在中国造纸公司的重大课题。
查询拜访数据显示，有超出44%的人认为，国内公司和国外公司的竞争焦点将集中在产品的质量上。
产品价格是最为敏感的市场身分。
不少国外公司凭借其雄厚的资金实力，以低廉的价格敏捷扩大在中国市场的份额，致使好多本土公司是以而丧失大量市场，给我国造纸行业带来了巨大的冲击。
2021造纸行业报告
2021造纸行业报告随着全球经济的持续发展和人们对环境保护意识的增强，造纸行业作为一个重要的原材料行业，一直备受关注。
2021年，造纸行业在全球范围内依然发展迅速，但也面临着一些新的挑战和机遇。
本报告将对2021年全球造纸行业的发展状况进行分析，并展望未来的发展趋势。
一、全球造纸行业的发展状况。
1.1 产量和消费情况。
根据数据统计，2021年全球造纸行业的产量继续保持增长态势。
亚洲地区依然是全球造纸行业的主要生产地，中国、印度等国家的产量占据了全球总产量的较大比例。
而在消费方面，发达国家的造纸消费量略有下降，而新兴市场的造纸消费量则有所增加。
1.2 技术和创新。
随着科技的不断发展，全球造纸行业也在不断进行技术创新。
数字化、智能化生产设备的应用，使得造纸行业的生产效率得到了大幅提升。
同时，环保技术在造纸行业中的应用也得到了进一步推广，使得造纸行业在减少环境污染方面取得了一定的成绩。
1.3 市场竞争。
全球造纸行业的市场竞争依然激烈。
在价格、品质、环保等方面，各个制造商都在不断寻求突破和创新，以在市场中获得更大的份额。
同时，新兴市场的崛起也给传统造纸行业带来了一定的冲击，传统制造商需要不断提高自身的竞争力。
二、未来发展趋势。
2.1 环保可持续发展。
在2021年，全球环保意识持续增强，这也对造纸行业提出了更高的要求。
未来，环保可持续发展将成为造纸行业的主要发展方向。
制造商需要加大对环保技术的研发和应用，推动整个行业向更加环保可持续的方向发展。
2.2 数字化智能化。
随着工业4.0的不断推进，数字化智能化将成为造纸行业的未来发展趋势。
通过数字化技术和智能化设备的应用，可以实现生产过程的精准控制和管理，提高生产效率和产品质量。
2.3 新型材料的应用。
未来，新型材料的应用将成为造纸行业的一个重要发展方向。
生物质纤维、可降解材料等新型材料的应用将为造纸行业带来新的发展机遇，同时也将推动整个行业向更加可持续的方向发展。
2024年纸浆市场调查报告
2024年纸浆市场调查报告一、市场概述1.1 市场定义纸浆是指通过对木材、废纸等纤维原料进行化学或机械加工而得到的纤维状物质。
纸浆作为纸张、纸板等纸制品的主要原料，其市场需求直接受到纸制品行业的发展影响。
1.2 市场规模根据最新市场调查数据，纸浆市场在过去几年一直呈现稳步增长的态势。
截至2020年底，全球纸浆市场规模达到xxx万吨。
1.3 市场趋势近年来，环保意识的提升和可持续发展的要求推动了纸浆市场的发展。
同时，数字化和智能化技术的应用也在纸浆行业中得到广泛应用，提高了生产效率和产品质量。
二、市场竞争分析2.1 主要市场参与者纸浆市场主要由以下几大公司主导： - 公司A：市场份额约占30%，其产品以质优价廉而在市场上有一定竞争力； - 公司B：市场份额约占25%，产品定位在高端市场，以高品质和创新为特点； - 公司C：市场份额约占20%，其产品在价格和质量方面保持平衡，受到中端市场的青睐； - 其他竞争公司：市场份额占25%左右，其中包括一些新兴企业。
2.2 竞争格局分析纸浆市场竞争激烈，主要表现在以下几个方面： - 价格竞争：市场参与者之间通过价格战来争夺市场份额； - 创新竞争：公司B通过技术创新和产品研发来提高产品附加值，增强市场竞争力； - 渠道竞争：市场参与者通过建立广泛的销售网络和供应链体系来争夺市场份额； - 品牌竞争：公司A和公司B在市场中具有较强的品牌影响力，竞争优势明显。
三、市场发展机会3.1 消费升级带来的机遇随着消费者对生活品质的追求不断提高，对高品质纸制品的需求也在增加。
纸浆企业可以通过提高产品质量和研发创新来满足消费者的需求，创造更多增长机遇。
3.2 环保政策带来的机遇环保政策的加强推动了纸浆行业的转型升级，对环保纸浆的需求逐渐增加。
纸浆企业可以通过降低生产能耗和减少废弃物排放来实现可持续发展，与政策导向相契合。
3.3 新兴市场的机遇发展中国家的快速工业化和城市化进程带来了对纸制品的巨大需求。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
２０２１年纸浆行业专题研究报告目录C O N T E N T S 010203浆价：供需两旺，内外盘浆涨势坚挺供需：短期供需紧平衡，提价预期延续纸企：传导通顺，浆系造纸盈利具弹性01Pa浆价复盘：供需两旺，内外盘浆涨势坚挺rtone周期属性显著，核心矛盾分析供需纸浆周期性显著：复盘历史表现，纸浆价格运行趋势与全球经济相关度较高，历史显著的周期波动多由供需影响所致。
•第一阶段：2008-2009年，全球经济危机拖累需求，商品价格普跌，进口纸浆价格由730美元/吨跌至430美元/吨。
•第二阶段：2010年，全球木浆供给由于智利地震、芬兰大规模罢工等原因（影响全球供给约10%），供给短缺导致进口纸浆价格从430美元/吨提涨至897美元/吨。
•第三阶段：2011年后，阶段性供给短缺影响缓解，全球商品浆产能稳步增加，2012-2016年进口纸浆价格由高点下滑至600美元/吨。
•第四阶段：2017-2018上半年，我国供给侧改革（我国供给占全球9%），此外价格低迷致使印尼OKI等浆厂投产低于预期、CMPC的巴西浆厂因锅炉损坏宣布停产4个月（影响全球供给约1%-2%），国内因环保淘汰大量的非木浆产能。
因此，进口纸浆价格从562美元/吨上涨至809美元/吨。
•第五阶段：2018下半年-2019年，浆厂快速扩产（新增供给超420万吨），同时中美贸易战拖累终端需求走弱（中国纸浆消耗总量9387万吨、同比-6.61％），进口纸浆价格从809美元/吨快速跌至500美元/吨。
•第六阶段：2020下半年由于需求恢复（文纸产能投放）、全球再通胀、人民币升值等多重因素叠加短期供给短缺（影响全球供给约3%），浆价底部抬升。
针叶浆进口价格从20年中的567美元/吨快速上升至目前的815美元/吨，阔叶浆进口价格从20年中的452美元/吨上升至目前的585美元/吨。
图：进口木浆历史价格（美元/吨）图：近五年针叶浆、阔叶浆价格变动数据来源：Wind ，浙商证券研究所01欧美片区生产大国，需求聚焦亚洲、欧洲数据来源：建发纸业，PPPC，浙商证券研究所01☐供给端：全球阔叶浆产能远大于针叶浆产能，美国、加拿大、巴西是主要生产国。
预计北美针叶浆、阔叶浆产能分别占全球48.8%、4.8%；西欧分别占全球32.8%、0.2%；南美分别占全球10.4%、59.3%。
☐需求端：19年全球纸和纸板产量为40405万吨，同比-1%。
其中，亚洲19428.3万吨，+1.4%；欧洲10284万吨，-3%；北美洲为7763万吨，-4.2%。
纸和纸板产量最大的五个国家是中国（11170万吨）、美国（6815.7万吨）、日本（2537.6万吨）、德国（2207.3万吨）、印度（1728.4万吨），其他较大的国家有印尼、韩国、巴西、芬兰、瑞典。
图：2017年全球供需分析表图：2019年全球针叶浆&阔叶浆供给图：2019年全球木浆产销量多重因素叠加推动浆价快速拉涨供需紧平衡，全球纸浆价格短期提升至815、585美元/吨，较低点上涨42%、29%。
纸浆期货强势提涨，针叶浆日度收盘价达到6598元/吨，较上月上涨12.1%，较低点上涨50.6%，创历史新高：•供给端：19-20年全球商品浆的增量供应较少，合计仅230万吨；叠加20下半年南非大罢工、南美疫情爆发等原因导致20年供应减少130万吨（阔叶浆减产约65万吨、针叶浆减产约55万吨），短期全球木浆的供应量较少、库存消化情况乐观；•需求端：木浆下游需求以生活纸（36%）、白卡纸（24%）、双胶（22%）、铜板（13%）为主；以中国为代表的经济体复苏拉动需求（文纸等陆续投产），我国纸浆年度累计进口量达3063万吨，同比增长12.6%；•全球再通胀：全球主要央行扩表，12月份美联储、欧央行与日本央行扩表幅度分别为2.6%、1.5%和0.9%；对应全球制造业PMI 至4月底部连续环比向上，12月达55.2，欧美各国PMI 保持向上预期。
考虑疫情的不确定性，预期宽松货币延续，大宗价格普遍上涨。
数据来源：Wind，卓创资讯，浙商证券研究所图：国内木浆月度进口量01图：纸浆期货价格图：全球2020年月度PMI数据横向比较浆价合理，针叶浆供给偏紧、涨势更优01大宗商品普涨，横向比较木浆价格涨势合理，其中针叶浆涨势更为坚挺：•大宗横向比较合理：针叶浆、阔叶浆价格较疫情后低点分别上涨42%、29%，同期棉花、铁矿石、铜、铅、原油、大豆的涨幅分别达到37%、100%、58%、134%、61%；从14年后价格历史分位来看，棉花、铁矿石、铜、铝、原油、大豆价格分别处于69%、100%、100%、41%、35%、100%分位，而针叶浆处于77%分位、阔叶浆处于35%分位。
•内外盘价差较高：目前内外盘针叶浆价差为1213元/吨，阔叶浆价差为1358元/吨，处在历史的48%、78%分位。
•针阔叶价差较高：目前针叶浆和阔叶价差为1345元/吨，处于五年来的86%分位。
判断因此全球的纸厂用阔叶浆替代针叶浆的趋势渐渐显现。
20年1-11月全球纸浆的出货量中，漂白针叶浆出货量下降-3.4%，漂白阔叶浆出货量增长8.5%，本色浆增长8.2%。
图:全球大宗商品价格指数图：大宗商品历史价格分位图：针叶浆与阔叶浆价差数据来源：Wind，卓创资讯、浙商证券研究所图：木浆内外盘价差02Pa供需判断：短期供需紧平衡，提价预期延续rtone添加标题需求：疫后经济强势恢复，21年经济表观靓丽02纸浆需求和宏观经济高度挂钩，21年全球经济回暖利好需求。
•疫后经济强势恢复：2020年6月IMF 预测，中国、欧洲和美国20年GDP 增速分别为1.0%、-10.2%和-8%，全球增速为-4.9%；由于货币宽松，且中国等地经济快速恢复，2020年10月IMF 将中国、欧洲和美国GDP 增速上调为1.9%、-8.3%和-4.3%，全球上调为-4.4%。
对应PPPC 数据显示，2020年1-11月全球纸浆出货量4468万吨，较去年同期增长2.8%。
•21年经济表观靓丽：考虑各国企业复产复工、宽松货币预期延续，预期2021年全球经济持续复苏。
根据IMF 预测，2021年全球平均GDP 增速将达5.2%，其中中国、美国、日本、欧洲、巴西、印度等纸浆消耗大国经济增速分别回弹至8.2%、3.1%、2.3%、5.2%，利好纸浆需求回暖。
考虑全球木浆增量需求主要来自中国（约80%），欧美地区存量需求占比较高，我们主要以中国为主，辅以欧美需求作为全球木浆需求的分析主体。
图：2021年全球GDP 预计增速数据来源：IMF ，PPPC ，浙商证券研究所图：2020年全球GDP增速预测图：全球商品浆出货量（万吨）图：全球商品浆发运量增长率（%）02需求-中国：主力消费国，新增木浆需求占全球80%☐测算中国龙头纸企投产、外废出清替代、非木浆转化三个部分的增量需求，预期20-23年中国商品浆市场的需求分别增加300、390、340、340万吨。
☐中国进口木浆占比全球36%，新增木浆需求占比全球80%。
19年全球商品浆发运地中中国占比36%，中国纸浆进口是全球木浆需求最主要的支撑。
从增量需求来看，20年1-11月全球木浆发运量同比增长2.8%，其中中国同比增长6.2%，以此推测中国新增木浆需求占全球增量市场的80%。
☐阔叶浆进口明显超过针叶浆：海关总署数据来看，20全年纸浆进口量3063万吨，同比增长12.6%。
其中针叶浆进口量886.22万吨，同比降低0.53%；阔叶浆进口量1374.46万吨，同比增长16.67%。
数据来源：卓创资讯，PPPC 、浙商证券研究所图：2019年全球商品浆发运目的地占比（%）图：中国阔叶浆进口量图：中国针叶浆进口量图：全球商品浆按发运目的地增长率（%）需求-中国：纸企龙头加速投产，木浆需求提升02图：浆系造纸公司投产计划1）中国龙头纸企进入加速投产期，2021-2023年预计木浆增量需求达102、180、137、139万吨。
根据不完全统计，20-23年中国新增的浆系纸及纸板产能分别达271、537、474、580万吨，假设20-23年投产比例70%、70%、60%、50%，预计2020-2023年落地产能达到212、376、284、290万吨。
按纸:浆比例1：0.8计算，新增原生浆需求达170、301、228、232万吨，合计达930万吨。
考虑行业木浆自给率平均水平约20-30%，对应20-23年木浆需求增量能够达到119、211、159、162万吨。
图：龙头企业固定资产&在建工程单位：千吨2020202120222023包装纸（主要为白卡纸）APP1200700太阳纸业900仙鹤股份300200200联盛纸业10001000亚太森博10001000非涂布（双胶纸+特种纸)太阳纸业450550亚太森博10001000博汇纸业450山东天和160联盛纸业400金鹰集团1000五星纸业300山东恒联100仙鹤股份200200岳阳林纸700泰盛泰和30生活用纸APP240540恒安集团15中顺洁柔100100100100理文造纸1202020泰盛55060山东东顺76太阳纸业50150D&S 100满城雨森60维尔福170保定港兴纸业60保定立发纸业50秦皇岛丰满纸业100河北亚光2550歌芬60南宁圣大纸业50南宁佳达纸业150广西植护云商150四川永丰纸业150唐山美特好纸业50浙江家家发80湖北丽邦80澳威纸业20河北金博士56新疆巨兆辉森13永峰再生纸25保定达亿纸业28山西云冈纸业20江苏王子120120亚太森博250联盛120180总计2706537247405800扩张产能假设：1. 文化纸与白卡的新项目将如期投产2. 假设宣布计划2020年投产的生活用纸项目中有70%将如期投产022）中国外废出清后，废纸浆供需缺口约150-200万吨，预计可带来75-100万吨木浆替代需求。
☐外废出清激发木浆替代需求：16-19年外废进口量持续缩减，至20年前13批配额合计667.58万吨、较去年同期-37.9%。
考虑：1）国废表观回收率提升缓慢：2010-2019年中国国废回收率仅从43.8%提升至49.0%（剔除不可回收的生活用纸、食物饮料包装等实际回收率约70%，对标日本实际回收率80%可提升空间不大）；2）中高端产品仍需外废生产保证纤维含量。
21年外废进口完全清零，龙头纸企通过推进废纸浆建设和部分木浆替代弥补外废缺口。
☐考虑外废浆建设，预期仍存75-100万吨木浆替代需求。
目前我们统计21年废纸浆供给能够达到约500万吨（玖龙69.8万吨、太阳40万吨、理文108万吨、景兴118万吨、山鹰120万吨）、废纸浆进口约50-100万吨，合计约500-550万吨；而国内20年外废进口约668万吨，废纸浆产能预期尚存约150-200万吨废纸浆缺口。