公司理财课程讲义
公司理财PPT培训课件讲义
2018/9/23
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《公司理财》
• • • • • • • 第一章 第二章 第三章 第四章 第五章 第六章 第七章 财务基本理论 风险与报酬 财务评价 投资管理 营运资金管理 资本筹集管理 股利分配管理
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第一章 财务基本理论
• 学习目的与要求：财务理论是对财务实践的理性认识，本章研究 财务理论的基本要素。通过本章的学习，应当掌握财务理论各构 成要素的含义，深入理解财务理论在财务学科中的地位和作用， 深刻认识各种财务要素的性质。
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第一章 财务基本理论
• • • • •
一、财务基本概念 二、财务的本质 三、财务资金运动 四、财务关系 五、资本市场
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一、财务基本概念
• • • • • • 1.资金 2.本金与基金 3.财务资金 4.财务主体 5.财务活动 6.财务关系
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或 ＝A×（PA ，i， n ）（PA ，i，m）
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3.永续年金：无限期收付
• 永续FA → 不存在 • 永续
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二、投资风险价值
• • • • （一）基本性质 （二）投资风险的类别 （三）风险程度的衡量 （四）风险与报酬的关系
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（一）基本性质：风险报酬率
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（二）一般收付业务
• 1.一般终值 F＝P（1＋i）n • 2.一般现值 P＝F（1＋i）－n • 3.利息 I＝F－P
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（三）年金收付业务
• 1.年金终值
企业理财学讲义.doc
第一章绪论学习的目的与要求：通过本章的学习，应了解个体业主企业、合伙制企业和公司制企业这三种重要的企业组织形式的特点和差异，掌握并理解现代公司的法人财产制度和法人治理结构的概念。
此外，还应该了解现代企业的经营环境、企业资金运动及社会资金运动的关系等问题；掌握企业的经营目标、财务目标及其关系，理财工作在企业管理中的地位、理财对象及理财的方法等问题。
学习重点与难点：本章概述了现代企业制度的形成及其特色、现代企业的经营环境等问题，同时对企业资金运动和社会资金运动做了简单的介绍。
本章还简要概述了有关企业理财目标、对象、方法等几个基本理论问题，理解并掌握这些概念是学习企业理财所必须的基本准备。
第一节现代企业制度及其经营环境一、现代企业制度的形成和特性（一）现代企业制度的形成个体业主企业、合伙制企业和公司制企业是三种主要的企业组织形式，它们在筹资能力、风险分担、企业存续期、所有与控制及税收等方面存在诸多的差异。
1.个体业主企业的主要特点包括：．不是独立法人，业主的个人财产和企业财产之间没有严格界限；．业主对企业债务承担无限连带责任；．所有权与经营权通常是紧密结合在一起的；．是组建费用最低的企业组织形式，需要遵守的规章制度也最少；．企业所得并入业主所得缴纳个人所得税，不需要缴纳企业所得税；．企业的酬资能力在很大程度上受业主个人财富的限制；．企业存续期受诸如业主个人寿命、意愿等各个因素影响的。
2.合伙制企业的主要特点包括：．不是独立法人；．一般合伙人对企业债务承担无限连带责任；．管理控制权通常属于一般合伙人；．组建的费用通常比较低；．企业的收入按合伙人征收个人所得税；．筹资能力受合伙人自身能力的限制，通常难以筹集大量资金；．企业的存续期受多种因素的影响。
3.公司制企业的主要特点包括：．是独立法人；．公司的产权表现为一定比例或股份，可以自由转让给新的所有者；．股东只以其出资额为限承担有限责任；．有可能实现所有权与经营管理权的分离；．存在双重纳税，公司所得缴纳公司所得税，股东就红利所得缴纳个人所得税；．具有较强的筹资能力；．因为公司的存在与持股人无关，因此公司具有无限存续期等。
精品讲义 公司理财
学习目的
课程内容
第一讲：公司理财概述 第二讲：企业财务能力 第三讲：资金成本和资金结构 第四讲：营运资金管理 第五讲：筹资管理（选讲） 第六讲：投资及资金分配管理（选讲）
本课程讲授重点
• 紧紧围绕一个中心三个基本点，即以财务报告为中 心，突出三个知识点。 （1）学会正确解读公司的财务报告（阅读财报） （2）通过对财报的分析，评价企业的经营管理状况 （3）结合非财务指标，找出和解决企业存在的问题
2、 利润总是和收入支出挂钩，现金总是和收付挂钩
什么是收入？什么是现金？
案例一
某企业购置固定资产价值10万元，预计使用 年限10 年，每年计提折旧1万元。 第一年企业实现利润2万元， 第二年利2万元， 第三年实现利润1万元 第四年企业由于特殊原因无法再经营，变卖 设备计 1万元。 请问企业在经营期内，共赚了多少？影响 原因是什么？
（二）营业额和利润额之间的关系
• 为什么很多企业家都反映，当销售一个亿的时 候，企业利润200万，当销售2个亿的时候企业 利润没有同比增加，有可能低于200万，这又是
为什么？
• 当企业销售一个亿的时候销售费用可能 只有2000万，但销售到2个亿的时候销售费用会 等比增加还是几何增加，答案是肯定的几何增 加，你想多占市场份额，必然要从其他竞争对 手口中抢夺，这时候你的销售助力和困境会增 加，这就意味着很多企业需要花费更多的销售 费用和成本。 结论：追求营业额的增长，片面要求资产增长
资产的购置(投资),资本 的融通(筹资)和经营中
编制成有用的会计信息。 现金流量(营运资金),以 及利润分配的管理。 1、依据会计假设
罗斯《公司理财》重点知识整理上课讲义
罗斯《公司理财》重点知识整理上课讲义罗斯《公司理财》重点知识整理第一章导论1. 公司目标：为所有者创造价值公司价值在于其产生现金流能力。
2. 财务管理的目标：最大化现有股票的每股现值。
3. 公司理财可以看做对一下几个问题进行研究：1. 资本预算：公司应该投资什么样的长期资产。
2. 资本结构：公司如何筹集所需要的资金。
3. 净运营资本管理：如何管理短期经营活动产生的现金流。
4. 公司制度的优点：有限责任，易于转让所有权，永续经营。
缺点：公司税对股东的双重课税。
第二章会计报表与现金流量资产 = 负债 + 所有者权益（非现金项目有折旧、递延税款）EBIT（经营性净利润） = 净销售额 - 产品成本 - 折旧EBITDA = EBIT + 折旧及摊销现金流量总额CF(A) = 经营性现金流量 - 资本性支出- 净运营资本增加额 = CF(B) + CF(S)经营性现金流量OCF = 息税前利润 + 折旧 - 税资本性输出 = 固定资产增加额 + 折旧净运营资本 = 流动资产 - 流动负债第三章财务报表分析与财务模型1. 短期偿债能力指标（流动性指标）流动比率 = 流动资产/流动负债（一般情况大于一）速动比率 = (流动资产 - 存货)/流动负债（酸性实验比率）现金比率 = 现金/流动负债流动性比率是短期债权人关心的，越高越好；但对公司而言，高流动性比率意味着流动性好，或者现金等短期资产运用效率低下。
对于一家拥有强大借款能力的公司，看似较低的流动性比率可能并非坏的信号2. 长期偿债能力指标（财务杠杆指标）负债比率 = (总资产 - 总权益)/总资产 or (长期负债 + 流动负债)/总资产权益乘数 = 总资产/总权益 = 1 + 负债权益比利息倍数 = EBIT/利息现金对利息的保障倍数(Cash coverage radio) = EBITDA/利息3. 资产管理或资金周转指标存货周转率 = 产品销售成本/存货存货周转天数 = 365天/存货周转率应收账款周转率 = （赊）销售额/应收账款总资产周转率 = 销售额/总资产 = 1/资本密集度4. 盈利性指标销售利润率 = 净利润/销售额资产收益率ROA = 净利润/总资产权益收益率ROE = 净利润/总权益5. 市场价值度量指标市盈率 = 每股价格/每股收益EPS 其中EPS = 净利润/发行股票数市值面值比 = 每股市场价值/每股账面价值企业价值EV = 公司市值+ 有息负债市值- 现金EV乘数= EV/EBITDA6. 杜邦恒等式ROE = 销售利润率（经营效率）x总资产周转率（资产运用效率）x权益乘数（财杠）ROA = 销售利润率x总资产周转率7. 销售百分比法假设项目随销售额变动而成比例变动，目的在于提出一个生成预测财务报表的快速实用方法。
公司理财MBA讲义.ppt
会计学院 彭韶兵
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（一）财务资金的特点
1.预付性 2.物质性 3.增值性 4.周转性 5.独立性
2020/8/19
会计学院 彭韶兵
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（二）财务资金运动环节
1.筹资 2.投资 3.耗资 4.收回 5.分配
2020/8/19
会计学院 彭韶兵
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四、财务关系
1.资本所有者与资本经营者的财务关系 2.经营组织之间的财务关系 3.经营组织与劳动者之间的财务关系 4.经营组织内部各单位之间的财务关系 5.经营组织与政府之间的财务关系
《公司理财》
使用对象：MBA
西南财经大学 会计学院 彭韶兵
课程简介
产品经营和资本经营，是现代企业的两大类 经营活动。财务管理是对资本经营的管理，资 本是能带来剩余价值的价值，财务活动是货币 资本化的活动，财务的本质是资本价值经营。 如何使作为资本的货币在资本循环中得到量的 增值，构成财务管理的全部内容。《公司理财》 课程，着重对资本的取得、资本的运用、资本 收益的分配等财务问题进行介绍和研究，为公 司高级财务管理人员提供了必备的财务理论知 识和实务操作方法。
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（二）财务的本质
1．财务的本质：资本价值经营 2．本质特征
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会计学院 彭韶兵
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（三）企业管理的财务导向
1.财务导向是资本市场对企业管理的要求
2.财务的本质决定了财务能够成为企业管理的 导向
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会计学院 彭韶兵
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（四）财务管理的目标
1．财务目标的性质 2．现代财务的目标：资本价值最大化
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会计学院 彭韶兵
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第一章 财务基本理论
对外经贸大学金融硕士罗斯《公司理财》讲义11
对外经贸大学金融硕士考研罗斯《公司理财》讲义第十一章套利定价模型APT1.成长型投资组合：即高市盈率投资组合，由一批市盈率高于市场平均的股票组成。
价值型投资组合：即低市盈率投资组合，也叫收入型投资组合。
2.因素模型：认为各种证券的收益率均受某些因素影响的一种资产定价模型。
各种证券收益率之所以会相关主要是因为他们都会对这些共同因素发生反应。
该模型主要目标即是找出这些因素并确定证券收益率对这些因素变动的敏感度。
考虑三种因素（系统风险来源），通货膨胀，GNP，利率。
其中因素F为意外变动，即实际值减去预期。
简化为市场模型：，对于投资组合，非系统风险→0。
3.APT&CAPM区别APT可以很好的补充CAPM，可以增加因素，处理多个因素。
2016年专业课考研真题答题黄金攻略名师点评：认为只要专业课重点背会了，就能拿高分，是广大考生普遍存在的误区。
而学会答题方法才是专业课取得高分的关键。
下面易研老师以经常考察的名词解释、简答题、论述题、案例分析为例，来讲解标准的答题思路。
(一)名词解析答题方法【考研名师答题方法点拨】名词解释最简单，最容易得分。
在复习的时候要把参考书中的核心概念和重点概念夯实。
近5-10年的真题是复习名词解释的必备资料，通过研磨真题你可以知道哪些名词是出题老师经常考察的，并且每年很多高校的名词解释还有一定的重复。
我们的考研专业课对每个科目都收集了重点名词，不妨作为复习的参考。
专业课辅导名师解析：名词解析答题方法上要按照核心意思+特征/内涵/构成/案例，来作答。
①回答出名词本身的核心含义，力求尊重课本。
这是最主要的。
②简答该名词的特征、内涵、或者其构成、或者举一个案例加以解释。
如果做到①②，基本上你就可以拿满分。
③如果除非你根本不懂这个名词所云何事，或者压根没见过这个名词，那就要运用类比方法或者词义解构法，去尽可能地把握这个名词的意思，并组织下语言并加以润色，最好是以很学术的方式把它的内涵表述出来。
对外经贸大学金融硕士罗斯《公司理财》讲义8
对外经贸大学金融硕士考研罗斯《公司理财》讲义第八章风险分析、实物期权和资本预算1.敏感性分析定义：用来检测某一特定净现值计算对假定条件变化的敏感度。
优点：1.可以表明NPV分析是否值得信赖。
2.可以指出在哪些方面需要搜集更多的信息。
缺点：1.可能会更容易造成“安全错觉”，即所有悲观估计都产生正的NPV 时，经理会误以为无论如何不会亏损，而是市场也存在过分乐观悲观估计的情况。
2.只是孤立地处理每个变量的变化，而忽略了不同变量变化之间可能的关联。
场景分析：考察一些可能出现的不同场景，每种场景综合了各变量影响，以补充敏感性分析。
2.盈亏平衡分析定义：根据成本、销售收入、利润等因素之间的关系，预测企业实现盈亏平衡时所需要达到的销售量，是对敏感性分析的有效补充。
会计利润的盈亏平衡点=净现值的盈亏平衡点=即：税后成本/税后边际利润3.蒙特卡罗模拟*定义：对现实世界的不确定性建立模型的进一步尝试。
步骤：1.构建基本模型。
2.确定模型中每个变量的分布。
3.通过计算机抽取一个结果。
4.重复上述过程。
5.计算NPV。
4.实物期权定义：标的物为非证券资产的期权，给投资者一种决策弹性，使其可以灵活适应市场变化。
相对于“金融期权”，具有非交易性，非独占性，先占性，复合性。
类型：扩展期权，放弃期权，择机期权，修正期权。
决策树：一种决策的图解方法，用以存在风险或不确定性情况下进行决策。
2016年专业课考研真题答题黄金攻略名师点评：认为只要专业课重点背会了，就能拿高分，是广大考生普遍存在的误区。
而学会答题方法才是专业课取得高分的关键。
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(一)名词解析答题方法【考研名师答题方法点拨】名词解释最简单，最容易得分。
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公司理财培训讲义
公司理财培训讲义★讲师简介许经长☆中国人民大学商学院教授、博士☆长盛基金治理公司董事★课程对象——谁需要学习本课程★国有企业高层治理者★国有企业中层治理者及基层主管★民营企业高层治理者★民营企业中层治理者及基层主管★人力资源部、培训部经理及职员★国家机关以及事业单位的领导者与一般工作人员★任何期望系统学习最新的工商治理知识的人士★课程目标——通过学习本课程，您将实现以下转变1.了解财务与会计的内涵2.熟悉现金流量表的结构与内容3.了解财务治理的目标、内容与职能4.把握财务分析的要紧内容与方法5.把握财务推测的方法6.把握本量利分析法7.把握筹资的要紧形式与方法8.把握现金和有价证券、应收账款和存货、利润分配活动的治理方法9.熟悉现代企业财务治理体系的要紧构成要素★课程提纲——通过本课程，您能学到什么？第一讲1.财务与会计的内涵2.财务与会计的关系3.评判现行财务制度4.如何认识会计工作（一）第二讲1.如何认识会计工作（二）2.会计等式与会计报表第三讲1.现金流量表2.财务治理的目标3.财务治理的内容4.财务治理的职能第四讲1.财务分析概述2.流淌性分析3.资产治理分析4.长期偿债能力分析5.盈利能力分析6.上市公司财务分析第五讲1.财务推测（一）2.财务推测（二）第六讲1.财务推测（三）2.本量利分析3.财务预算4.作业成本与作业预算5.一般股筹资第七讲1.负债筹资2.营运资金政策3.资本成本4.财务杠杆5.资本结构第八讲3.项目投资决策基础4.长期投资决策方法（一）第九讲1.长期投资决策方法（二）2.证券的评判第十讲1.现金和有价证券治理2.应收账款和存货治理3.利润分配活动的治理4.构建现代企业财务治理体系第1讲财务治理基础知识(一)【本讲重点】财务与会计的关系会计的基础知识(一)财务与会计的关系【重点提示】财务与会计的内涵财务与会计的关系评判现行财务制度财务与会计的内涵1.会计会计工作要紧是解决三个环节的问题：会计凭证会计账簿会计报表2.财务财务不是解决对外报告的问题，而是要解决企业内部资金运作过程中的一系列问题，涉及到推测、决策、操纵和规划。
公司理财讲义
第一章财务管理总论第一节什么是财务管理（掌握）一、财务管理概念增值货币资金商品资金生产资金商品资金货币资金1.价值管理（“资金管理”区别于其他管理）2.组织财务活动确定筹资规模（1）筹资活动筹资方式、筹资结构（权益/债务、短期/长期）降低筹资成本和风险财确定投资规模务（2）投资活动活选择投资方式（直接/间接、短期/长期）动提高投资报酬率、降低投资风险（3）分配活动：企业收益的分配，制定股利政策（与筹资交叉）各个财务活动之间相互联系、互相依存，先后顺序，相互交叉3.处理财务关系财务关系：企业在组织财务活动过程中与利益相关者所发生的经济利益关系，其目的是与其他财务活动当事人之间达到经济利益的均衡。
（1）企业与政府之间的财务关系体现了一种强制和无偿的分配关系（2）企业与投资者之间的财务关系体现了一种受资与投资的关系（3）企业与受资者之间的财务关系体现了一种投资与受资的关系（4）企业与债权人之间的财务关系体现了一种债务与债权的关系（5）企业与债务人之间的财务关系体现了一种债权与债务的关系（6）企业内部各单位之间的财务关系：企业内部各部门在生产经营环节中，相互提供产品和劳务等形成的一种经济关系，主要表现为一种“利益均等”关系。
（7）企业与职工之间的财务关系体现了一种劳动与分配的关系财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动（管理的客体）、处理财务关系（管理的核心）的一项价值管理（基本特征）工作。
（注意理解3个要点）第二节财务管理目标（掌握）一、定义（财务学核心问题之一）财务管理目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准，也是财务管理活动的最高指导原则，它决定着财务管理主体的行为模式。
企业目标：生存——发展——获利二、制定财务管理目标的意义1.有助于进行科学的财务决策2.有助于日常理财行为的高效与规范化3.有助于理财人员科学理财观念的建立三、几种代表性的观点（一）“利润最大化”观点优点：强调了资本的有效利用，可以使企业讲求经济核算，加强管理，降低成本，提高效益；便于理解，直观，可操作性强。
现代公司理财培训讲义(ppt 66页)
作为管理层的一个团队成员，不仅要 做好诸如编制财务预算、管理现金收 支和短期筹集资金等日常业务，还要 在参与企业生产运作、市场营销和制 定总体战略的同时配合做好长期融资、 资产与新产品投资以及利润分配的决 策工作。因为，企业在资产与新产品 上的投资决定了自己的规模、经营
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利润、商业风险和资本的流动性；而 长期融资和利润分配的策略组合又决 定了企业的财务费用与财务风险，从 而影响到企业的价值。所以，财务管 理对现代企业的成功是不可缺少的。
独资企业的特征就是所有权与经营权同 时由业主掌握，因此，财务管理的主体就是 业主自己。 2、合伙企业
合伙企业与独资企业最主要的区别
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是它的业主多于一人。合伙企业是由两 个或两个以上的业主共同出资组成的。 它包括两种类型：一般合伙企业和有限 合伙企业。 （1）一般合伙企业
在一般合伙企业中，每个合伙人对 企业的资产拥有所有权，同时对债务负 有个人无限连带责任，每个合伙人的
财务管理的内容不仅包括筹资管 理、投资管理和分配管理三个方面， 还包括企业设立、合并、分立、改组、
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解散和破产的财务处理，它们构成了 企业财务管理不可分割的统一体。
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第二节 财务管理的组织
虽然公司并非企业组织的唯一合 法形式，但对于一个大型或成长型企 业来说，它是最合理的选择。此外， 如果按销售额来衡量，公司也是最重 要的企业形式。
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一、企业的组织形式与财务管理的主体 企业的组织形式有多种，但最主要
的三种类型是独资企业、合伙企业和公 司。不同类型的企业组织形式，其特征 和财务管理的主体是不同的。 1、独资企业
独资企业就是个人所有的企业组织 形式。业主对企业的资产拥有所有权，
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自主经营，自负盈亏，同时对债务负有个人 无限连带责任，业主有权决定企业的终结。