章3-经济性评价方法(习题答案)
技术经济评价作业答案
0
0
20 8.0 28.0 0 12
12 18.82 8.73 27.6 0
0
0
20 6.0 26.0 0 12
12 20.70 6.85 27.6 0
0
0
20 4.0 24.0 0 12
12 22.77 4.78 27.6 0
0
0
20 2.0 22.0 120 12 132 25.05 2.50 27.6 120 92.59 212.59
0
10%
投资额
484.1 364.1 244.1 124.1
产品价格 -186.0 29.0 244.1 459.1
年经营成本 391.5 317.8 244.1 170.3
20%
4.1
674.2 96.6
敏感性分析图
-20%
净现值
800
600
400
200
0
-10%
0
10%
-200
投资额 产品价格 年经营成本
投资
300
增加维护费
5 5 5 55 55 5 5555 5 5 5 55555
增加油运行费
8 8 8 88 88 8 8888 8 8 8 88888
总费用
300 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13
求出各方案的净现值如下：
01
第二章 资金等值计算
单击此处添加正文，文字是您思想的提炼， 请尽量言简意赅的阐述观点。
答案
5.根据下列等式来求： P=A1(P/A ,i,4)+A2(P/A,i,5)(P/F,i,5)
工程经济：经济性评价方法 习题与答案
一、单选题1、项目经济性评价方法中，属于确定性评价方法的是（）。
A.盈亏平衡法B.概率分析法C.净现值法D.敏感性分析法正确答案：C2、确定性评价方法中，属于静态评价方法的是（）。
A.借款偿还期法B.净现值法C.内部收益率法D.费用年值法正确答案：A3、不确定因素当中对方案经济效果影响程度较大的因素称之为（）。
A.敏感性系数B.不确定性因素C.敏感性因素D.盈亏平衡点正确答案：C4、下列经济效果评价指标中，（）是价值型指标。
A.内部收益率B.费用现值C.净现值率D.投资利润率正确答案：B5、（）意味着方案除能达到规定的基准收益率之外，还能获得超额收益。
A.NAV<0B.NPV=0C.NAV>0D.NPV<0正确答案：C二、多选题1、下列经济效果评价指标中，属于时间型指标的有（）。
A.动态投资回收期B.增量投资回收期C.投资回收期D.费用现值正确答案：A、B、C2、判断单一方案是否可被接受，以下经济效果评价标准中错误的是（）。
A.△IRR≤i0B.NAV≤0C.NPV≤0D.TP≥TB正确答案：A、B、C、D3、比选两个或两个以上互斥方案时，以下说法正确的是（）。
A.NAV最大且大于零的方案为优B.PC或AC最小的方案为优C.若△IRR≥i0，则投资大的方案为优；若△IRR＜i0，则投资小的方案为优D.NPV最大且大于零的方案为优正确答案：A、B、C、D4、以下说法中，正确的是（）。
A.投资效果系数法是一种常见的确定性评价方法B.费用年值法是一种常见的确定性评价方法C.借款偿还期法是一种常见的确定性评价方法D.投资回收期法是一种常见的确定性评价方法正确答案：A、B、C、D5、关于以下说法，错误的有（）。
A.反映投入项目的资本金的盈利能力的指标投资利税率B.项目在正常生产年份的净收益与投资总额的比值被称为投资收益率C.考察项目单位投资盈利能力的静态指标是资本金利润率D.考察项目单位投资对国家积累的贡献水平的指标是投资利润率正确答案：A、C、D11、投资回收期法是一种常见的确定性评价方法。
经济效益评价的基本方法习题
习 题
例题1：三个独立方案A、B、C其现金流量如表
所示。试判断其经济可行性。ic＝15%。
方案A、B、C的现金流量（单位：万元） 方案 A B C 初始投资 （0年） 5000 8000 100000 年收入 2400 3100 4000 年支出 1000 1200 1500 寿命 10 10 10
(2)采用费用现值法 PCA = 150 +17.52 (P／A，10%，15) = 150 + 17.52 x 7.606 = 283.257（万元） PCB = 225 +9.825 (P／A，10%，15) = 225 + 9.825 x 7.606 = 299.73 （万元） 由于PCA ＜ PCB，根据费用现值的选优 准则，可判定方案A优于方案B，故应选择 方案A。 可见，比选结论费用现值法与增额内 部收益率法的比选结论一致。
方案的现金流量表 方案 一次投资
年维护费 再投资
A 3080
1.5
B 2230
0.8
5 4.5 （每十年一次）（每五年一次）
1.5 5 A / F ,10%,10 PC 3080 3098.13万元 10% 0.8 4.5 A / F ,10%,5 PC 2230 2245.37万元 10% 由于PCB＜PCA，故方案案的总 投资额为1300万元。估计每年净收益为 299万元；B方案的总投资额为1820万元， 每年净收益为390万元，试用投资回收期 法确定最优方案。基准折现率为6%。标 准投资回收期为8年。
(1)先计算A、B方案的投资回收期 A方案： 0 = -1300 +299 (P／A，6%，PtA) (P／A，6%，PtA) = 1300/299 = 4.35 用线性内插法求得：PtA = 5.2年 ＜ 8年。可行。 B方案： 0 = -1820 +390 (P／A，6%，PtB) (P／A，6%，PtB) = 1820/390 = 4.67 用线性内插法求得：PtB = 5.6年 ＜ 8年。可行。
第3章 经济效果评价方法(习题)
用试算内插法，分别求出(P/A,I1,7)＝3.3以及(P/A,I2,7)＝ 4.2时的I值。 (P/A,12％,7)＝4.564， (P/A,15％,7)＝4.16 所以
15% 12% 4.564 4.16 I1 12% 4.564 4.2
可以求出I1=14.7％ 同样，(P/A,20％,7)＝3.605， (P/A,25％,7)＝3.161
3）设基准折现率为i，欲使选用设备A有利，只须PCA<PCB 即800000+20×22000 (P/A,i,10) <1300000+16×22000 (P/A,i,10)
(P/A,i,10)<5.6818 因为(P/A,10%,10)＝6.144， (P/A,12%,10)＝5.650
6.144 5.6818 12% 10% =11.87% 所以i>10%+使选用设备A有利，只须PCA<PCB 即800000+20×22000 (P/A,8%,n) <1300000+16×22000 (P/A,8%,n)
1.08 n 1 (P/A,8%,n)＝ n <5.6818 0.08 1.08
1 ln 1 0.08 5.6818 ＝7.9年 可得n< ln 1.08
6、某制造厂考虑三个投资计划。在5年计划期中，这三个投资 方案的现金流量情况如下表所示。（i0＝10％，单位：元） 1）假设这三个计划是独立的，且资金没有限制，那么应选择哪 个方案或哪些方案？ 2）假设计划X、Y、Z是互斥的，试用增量内部收益率法选出最 合适的投资计划，增量内部收益率说明什么意思？ 3）在（1）中假定资金限制在160000元，试选出最好的方案。
技术经济学习题答案(傅家骥)完整版
第一章绪论1.技术经济学研究的对象是“技术经济问题”，即从经济角度来研究技术问题。
狭义的技术经济学研究对象具体包括技术实践中的投入产出关系，技术的选择问题及资源的有效利用与节约问题。
2.技术经济学是一门与技术经济分析方法为主体的应用科学，因此，方法论是技术经济学的重要组成部分。
其方法体系分为三个层次：第一层次是哲学意义上的方法论，如唯物辩证法，是技术经济学的基本方法论；第二层次分为基本方法和专门方法；第三层次则是一些更具体的方法。
基本方法是适用于解决技术经济问题的普遍方法，包括调查方法、预测方法、经济效益评价方法、不确定分析方法、方案制造方法、方案决策方法、系统分析方法等。
专门方法是技术经济学某些特定领域或解决某个特定问题的方法，如可行性研究、资产评估、价值工程、投入产出法等。
3.技术经济分析的一般程序是指按照分析工作的时间先后依次安排的工作步骤，包括确定分析目标、调查收集资料、设计备选方案、拟定评价指标、方案分析评价、确定最优方案、完善实施方案。
4.在现代社会生产中，技术与经济是同时存在的统一体，在任何生产过程的实现中都不能彼此分离。
经济是技术发展的决定因素，它为技术发展指明方向、创造条件、提出任务；技术是经济发展的手段，是提高社会劳动生产力、节约物质资源最有力的手段。
技术是手段，经济是实现技术的物质基础和目的，它们存在于一个相互制约、相互作用、相互促进的社会整体之中。
5.技术经济学是研究技术发展与经济发展相互推动、最佳结合的规律及其实现方法的科学，具有以下五个特点：1)边缘性2)应用性3)预测性4)综合性5)数量性第二章现金流量构成与资金等值计算1.在技术经济分析中，把各个时间点上实际发生的以货币方式体现的现金流入或现金流出成为现金流量。
2.固定资产值使用期限较长（一般在一年以上），单位价值在规定标准以上，再生产过程中为多个生产周期服务，在使用过程中保持原来物质形态的资产。
以折旧的方式把固定资产价值转移到产品。
《工程经济》习题答案-第三章
技术经济学概论（第二版）习题答案第三章 经济性评价方法1、 答：表1 该投资方案的投资及净现金收入所以，静态投资回收期在3年与4年之间。
静态投资回收期=（累计净现金流量开始出现正值的年份数）-1+=4-1+=3.4 （年）表2 该投资方案的累计净现金流量折现值动态投资回收期=（累计净现金流量折现值开始出现正值的年份数）-1+=4-1+=4.0（年）2、(1)i =5% 时NPV=9000*（P/F，5%，2）-5000=9000*0.9070-5000=3163NPV=4000*（P/A，5%，2）-5000=4000*1.859-5000=2436NPV=7000*（P/F，5%，1）-5000=7000*0.9524-5000=1667i=10% 时NPV=9000*（P/F，10%，2）-5000=9000*0.8264-5000=2438NPV=4000*（P/A，10%，2）-5000=4000*1.736-5000=1942NPV=7000*（P/F，10%，1）-5000=7000*0.9091-5000=1364i=15% 时NPV=9000*（P/F，15%，2）-5000=9000*0.7561-5000=18045NPV=4000*（P/A，15%，2）-5000=4000*1.626-5000=1502NPV=7000*（P/F，15%，1）-5000=7000*0.8696-5000=1087(2)运用试算内插法，计算投资的内部收益率。
5000=9000*IRR=34.25000=4000*(P/A，i，2) IRR=38%5000=7000*IRR=40%(3)使用内部收益率法比较，则投资C比较有利。
而使用净现值法比较，在利率为10%时，投资A比较有利。
3、答：NPV=2000*+3000*+4000*+4000*-8000 =2034NAV=2034.83(A/P，10%，4)=2034.83*0.31547=642NPVR==25.422000*+3000*+4000*+4000*=8000 IRR=20.0%表该投资方案的累计净现金流量折现值动态投资回收期=4-1+ =3.26（年）4、答：费用现值法：PC=10000+5000*(P/A，15%，3)+ 6000*(P/A，15%，3)*(P/F，15%，3)-4000*(P/F，15%，6)=28692.PC=8000+5500*(P/A，15%，3)+ 6500*(P/A，15%，3)*(P/F，15%，3)-3000*(P/F，15%，6)=29017费用年值法：AC=28692*(A/P,15%,6)=7581AC=29017(A/P,15%,6)=76675、答：分期付款偿还表NPV=2500+4963.67+4254.31+3633.29+3089.89+2615.23=21056.39（美元）而一次支付需要支付22000美元。
第3章习题答案 工程项目经济效益评价方法
第3章习题答案 工程项目经济效益评价方法一、简答题1．什么是投资回收期？如何计算？1．答案：投资回收期又叫投资返本期或投资偿还期。
所谓投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需的时间。
投资回收期的计算，按是否考虑时间价值而分为静态投资回收期和动态投资回收期。
静态投资回收期（P t ）=⎥⎦⎤⎢⎣⎡出现正值的年份累计净现金流量-1+当年净现金流量绝对值上年累计净现金流量的 动态投资回收期（P ’t ）=⎥⎦⎤⎢⎣⎡值出现正值的年份累计净现金流量现-1+当年净现金流量的现值量的绝对值上年累计净现金现值流 2．什么是投资收益率？包括哪些指标？如何计算？2．答案：投资收益率也称投资报酬率，是指项目达到设计生产能力后的一个正常年份的净收益与项目总投资的比率，对生产期内各年的净收益额变化幅度较大的项目，则计算生产期年平均净收益额与项目总投资的比率。
投资收益率指标包括：投资利润率、投资利税率和资本金利润率。
投资收益率的计算公式：R=A/P其中：R ——投资收益率；P ——项目总投资；A ——项目达产后正常生产年份的净收益或年平均净收益额。
3．什么是基准收益率？如何确定？3．答案：基准收益率也称基准折现率是企业或行业或投资者以动态的观点确定的、可接受的投资项目最低标准的收益水平。
基准收益率的确定必须考虑资金成本、目标利润、投资风险、资金限制。
如果资金短缺，应当把收益率标准定的高一些。
这样，有利于把资金用在获利高、且短期效益好的项目上，有利于资金的增值。
4．什么是内部收益率？有何经济意义？如何计算？ 4．答案：内部收益率又称内部报酬率，是指项目在整个计算期内各年净现金流量现值代数和等于零（或净年值等于零）时的折现率。
内部收益率是方案盈利能力分析的重要评价判据。
由于收益率是方案收支对比的未知数，即由项目本身的现金支出和现金收入所决定的，取决于方案的“内部”，故称内部收益率。
它反映的是项目全部投资所能获得的实际最大收益率，是项目借入资金利率的临界值，它表明了项目对所占用资金的一种恢复（收回）能力，在项目整个计算期内尚未恢复的资金，按利率i=IRR 进行恢复，则到寿命终了时恰好恢复完毕。
水工程经济课后习题答案
第3章工程项目经济效益评价指标体系及评价方法复习思考题一、基本概念1. 简述经济效果与经济效益的区别。
2.简述经济效益的评价原则。
3.详细叙述经济效益评价原则中的可比性原则。
4.简述经济效益评价指标设定的原则。
5.简述经济效益评价指标体系的分类方法。
6.投资回收期与差额投资回收期的含义及其关系。
7.动态经济评价时应该注意的几个问题。
8.简述现值法与年值法的关系。
9.效益费用比法与现值法的评价结果为什么是一致的？10.效益费用比最大的方案为什么净值法不一定最大？11. 内部收益率的经济含义是什么？它的适用范围和局限性是什么？12. 简述内部收益率与净现值的关系。
13. 内部收益率最大的方案为什么净值法不一定最大？14. 简述总费用与年费用的关系。
15. 同一方案采用不同的评价指标分析时，评价结果总是一致的吗？16. 简述经济评价中各种评价方法的特点、关系和选择方法。
二、分析计算1. 某单位购买一台水泵，售价为8000元，运输安装费约400元，每年可以抽取地下水约20000米3，每米3的净收入为0.2元。
试问该水泵的投资需几年可以回收？如果基准投资回收期为4年，购买该水泵是否合理？K8000+400= 8400（元）解：=B20000×0.2= 4000（元）==t P 8400/4000= 2.1（年）所以，水泵投资可以在2.1年回收，如果基准投资回收期为4年，购买该水泵是合理的。
2. 某工程项目各年净现金流量如表3-26所示：如果基准折现率为10%，试计算该项目的静态投资回收期、动态投资回收期、净现值和内部收益率。
解：现金流量图： （1）静态投资回收期：若对应基准点的话，投资回收期为4.75年。
（2）动态投资回收期：把投资折算到第1年年末=K 20000+25000（1+10%）=47500（元）投资回收期()()()()()%101lg %104750012000lg 12000lg 1lg lg lg +⨯--=+⨯--=i i K B B P D = 5.3（年）若对应基准点的话，投资回收期为6.3年。
经济性评价方法习题解答
-36.364
-24.792
37.565
34.15
31.045
28.225
累积净现金流量折现值
-60
-96.364
-71.572
-34.007
0.143
31.188
59.413
工程经济课程组
2. 解：（1） NPVX=-5000+9000(P/F,i,2) NPVy=-5000+4000(P/A,i,2) NPVz=-5000+7000(P/F,i,1) 当i=5%时, NPVX=3163 NPVy = 2436 NPVz =1667 当i=10%时, NPVX=2438 NPVy =1944 NPVz =1364 当i=15%时, NPVX=1805 NPVy =1504 NPVz =1087
工程经济课程组
T动=3 + |-698| / 2732= 3.26 年
0
1
2
3
4
净现金流量
-8000
2000
3000
40000
1818
2479
3005
2732
累计净现金流量折现值
-8000
-6182
-3703
-698
2034
工程经济课程组
4.解： 费用现值: PCx=10000-4000(P/F,15%,6)+5000(P/A,15%,3)+6000(P/A,15%,3) (P/F,15%,3)=28693 PCy=8000-3000(P/F,15%,6)+5500(P/A,15%,3)+6500(P/A,15%,3) (P/F,15%,3)=29016 ACx=PCx×(A/P,15%,6)=7581 ACy= PCy×(A/P,15%,6)= 7667
第三章经济效益评价的基本方法
第三章经济效益评价的根基方法掌握每一种方法的含义、计算公式、适用范围、判定准因此以及其优缺点。
第一节静态评价方法• 静态评价：不考虑资金的时刻因素。
一、 投资回收期1. 含义指名目投产后，以每年取得的净收益〔包括利润和折旧〕，将全部投资〔固定资产投资、投资方向调节税和流淌资金〕回收所需的时刻。
注重： 从建设开始年算起。
2. 计算公式• Σ〔CI -CO 〕t =0(3-1)式中：现金流进CI —cashinflow 现金流出CO —cashoutflow• P t =累计净现金流量开始出现正值年份数—1+〔上年累计净现金流量的尽对值/当年净现金流量〕 • P t =投资总额/年净收益〔年收益相等〕 3. 适用范围 用于判定独立型方案是否可行。
4. 判定准因此 当P t ≤P c ，因此方案可行； 反之P t >P c ，因此方案不可行。
用投资回收期的长短来评价技术方案，反映了初始投资得到补偿的速度。
例1：某拟建名目P t =8✧ ✧ 投资回收期的优缺点〔特点〕。
二、 投资收益率〔投资效果系数〕 1． 含义 是工程名目投产后每年取得的净收益与总投资额之比。
表示单位投资所能获得的年净收益。
2． 计算公式 R`a =H m ∕K 0×100% 3． 适用范围 判定独立型方案是否可行。
4． 判定准因此 当R`a ≥R c ，方案可行； 反之R`a <R c ，因此方案不可行。
三、 差额投资回收期 1． 含义 指在不计利息的条件下，用投资额大的方案比投资额小的方案所节约的经营本钞票，往返收其差额投资所需的期限。
2． 计算公式 P a =ΔK 0/ΔC`0=(K 02-K 01〕/(C`01-C`02) 假设：K 02>K 01；C`01>C`02 3． 适用范围 多方案选优。
注重：必须满足方案可比的前提条件： 〔1〕产出相等；〔2〕寿命相等。
4． 判定准因此 当P a <P c ，因此取投资额大的方案为好； 反之P a ≥P c ，因此取投资额小的方案为好。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
关于数值的计算请参见：EXEL中财务函数的说明6.求下列投资方案的静态和动态投资回收期。
(i=10%)解：T=3+2030+=3.4(年)TP*=3+34340.15+=3.99(年)7.某项目各年净现金流量如表所示(i=10%)(1)试用净现值指标判断项目的经济性(2)计算该项目方案的净现值率解：(1)NPV(10%)=-30-750(P/F,10%,1)-150(P/F,10%,2)+225(P/F,10%,3)+375(P/A,10%,7)(P/F,10,3)=704.9>0所以项目可行(2)计算投资现值有NPV(10%)=-30-750(P/F,10%,1)-150(P/F,10%,2)=-835.79于是有NPVR=704.9/835.79=0.8438.某项目初始投资80000，第一年末现金流入20000，第二年末现金流入30000，第三、四年末现金流入均为40000，请计算该项目的净现值、净年值、净现值率、内部收益率、动态投资回收期(i=10%)。
解：NPV=20348.34NAV=20348.34(A/P,10%,4)=6419.3NPVR=20348.34/80000=0.254IRR=19.96% (计算内部收益率可以用线性插值的办法其中 NPV(15%)=9246.39, NPV(20%)=-61.73 。
但是推荐使用EXCEL 财务函数。
)TP*=3+6972.26972.2+20348.3=3.26(年)9.在某一项目中，有二种机器可以选用，都能满足生产需要。
机器A 买价为10000，第6年末残值4000，前三年的年运行费5000，后三年为6000。
机器B 买价8000，第6年末残值3000，运行费前三年每年5500元，后三年每年6500。
基准收益率15%。
试用费用现值法选择机器。
解：此二方案为纯费用类方案，不必进行绝对评价，直接比较选优。
以投资额较少的B 方案为基准方案，计算方案A-B 的净现值如下A B NPV =-2000+500×(P/A,15%,6)+1000×(P/F,15%,6)=324.5689>0增量投资可行，所以应该追加投资，选择机器A 。
10.某公司分期付款买一标价22000的机器，定金2500，余额在以后五年末均匀分期支付，并加上余额8%的利息。
也可以一次支付现金19000来购买。
如果基准收益率为10%，问如何选择？(用净现值法)解：首先计算五年中每年末应等额分付的货款，利率8%，得到(22000－2500)×(A/P,8%,5)于是有P=2500＋(22000－2500)×(A/P,8%,5)×(P/A,10%,5)=21015.13>19000 所以应该一次支付11.某厂可以40000元购置一台旧机床，年费用估计为32000元，当该机床在第4年更新时残值为7000元。
该厂也可以60000元购置一台新机床，其年运行费用为26000元，当它在第4年更新时残值为9000元。
若基准收益率为10%，(26000)解：此二方案为纯费用类方案，不必进行绝对评价，直接比较选优。
以投资额较少的A 方案为基准方案，计算方案A-B 的净现值如下B A NPV =-20000+6000×(P/A,10%,4)+2000×(P/F,10%,4)=385.2196>0增量投资可行，所以应该追加投资，选择60000元购置一台新机床。
12．某地区开发建设新城。
为了解决孩子上学问题，提出两个建校方案：A ：在城镇中心建中心小学一座；B ：在狭长形的城镇东西两部各建小学一座。
若A 、B 方案在接纳学生和教育水准方面并无实质差异，而在成本费用方面(包括投资、运作及学生路上往返时间价值等)如表所示，应如何选择(i=8％)?解：很多情况下，两个方案的收益我们无法估算。
但是我们知道这两个方案都能满足需求，于是我们转而比较两个方案费用。
用费用指标来衡量各方案通常是出于以上提到的原因。
B A NPV =-500+110(P/A,8%,20)=580.0>0追加投资可行，因此应选择B 方案。
13．某市可以花费2950万元设置一种新的交通格局。
这种格局每年需要50万元的维护费，但每年可节省支付给交警的费用为200万元。
驾驶汽车的人每年可节约相当于价值为350万元的时间，但是汽油费与运行费每年要增加80万元。
基准收益率定为8％，项目经济寿命期为20年，残值为零。
试用判断该市是否应采用新的交通格局。
解：节省的费用视作收益，增加的费用视作成本。
于是有ΔNPV=-2950+(200+350-50-80)(P/A,8%,20)=1173.62>0 增量投资可行，所以应该采用新的交通格局。
14．下表为两个互斥方案的初始投资、年净收益及寿命期年限，试在基准贴现率为10％的条件下选择最佳方案。
（假设二方案可以简单重复）解：这是两个寿命期不等的收益类方案。
如果简单重复假设成立的话，通常我们使用净年值指标选择方案。
同时由于寿命期不等，因此不能使用上述的增量分析法。
A NAV =-100+40(P/A,10%,4)=26.79B NAV =-200+53(P/A,10%,6)=30.83>26.79所以应该选择B 方案。
15．某项目净现金流量如表4—22所示。
当基准折现率i=12％时，试用内部收益率指标判断该项目在经济效果上是否可以接受。
解：这是一个常规投资项目，一定有符合经济学含义的内部收益率。
此题可以使用线性插值法计算，计算过程如下：经过试算找出两个折现率i1和i2，使方案净现值分别为一正一负，即：NPV(i1)×NPV(i2)<0经试算有NPV(12%)=4.13，NPV(15%)=-4.02，于是有该项目的内部收益率为4.1312%(15%12%)13.52%4.13 4.02IRR =+-=+推荐使用EXCEL 财务函数如下所示16.某企业现有若干互斥型投资方案，有关数据如下表所示:以上各方案寿命期均为7年，试问(1)当折现率为10%时，资金无限制，哪个方案最佳? (2)折现率在什么范围时，B 方案在经济上最佳? 解：(1)显然方案D 最佳(2)要保证方案B 最佳，首先要保证方案B 自身可行，其次要保证和其他方案比较，方案B 较优。
通常我们以投资额较小的方案为基准方案。
B-A 方案：以方案A 为基准方案，计算差额内部收益率B A IRR -=35.14%。
因为要保证方案B 较优，因此应保证追加投资的B-A 方案在经济上可行，亦即要保证“B-A 方案的内部收益率>基准折现率”。
因此一定有35.14%>0i 。
B 方案：要保证B 方案可行，而B 方案的内部收益率为B IRR =23.06%，因此一定有0i <23.06%。
C-B 方案：以B 方案为基准方案，计算差额内部收益率C B IRR -=9.22%。
要保证B 方案较优，应保证追加投资的C-B 方案在经济上不可行。
因此有9.22%<0i 。
D-B方案：类似“C-B方案”有14.95%<i因此14.95%<i<23.06%时，B方案在经济上最佳。
17.三个可行且独立的方案可供选择，投资限制600，问如何选。
解：用方案组合法有下表显然满足投资额限制的方案中，最好的方案组合为A+C方案。
18.某制造厂考虑下面三个投资计划。
在5年计划期中，这三个投资方案的现金流量情况如下(该厂的最低希望收益率为10%):(1)假设这三个计划是独立的，且资金没有限制，那么应如何选择?(2)假定三个计划独立，资金限制在160000元，试选出最好的方案。
(3)假设计划A、B、C是互斥的，试用增量内部收益率法来选出最合适的投资计划，增量内部收益率说明什么意思?解：(1)经计算各方案均可行。
(2)和17题类似，用方案组合法显然满足投资额限制的方案中，最好的方案组合为A+B 方案。
(3)选择投资额最小的B 方案为基准方案， ● 首先判断B 方案是否可行。
B NPV (12％)＝1745.912，B NPV (15％)＝2745.91，用线性插值法有IRR ＝13.166％>10％，所以方案B 可行。
● 再比较方案A 、B经试算A B NPV -(30％)＝845.367可知A B IRR ->30％>10％，所以A 、B 比较，选择方案A 。
● 最后比较方案A 、CC A NPV -(5％)＝－4002.04，显然C A IRR -<5％，所以C 、A 比较选方案A 。
因此应该选择方案A 。
增量内部收益率指的是，增量投资方案（差额方案）的内部收益率，也是使两个方案净现值相同的折现率。
19.有三组，组间独立，组内互斥，的方案如下表所示若各方案的寿命期均为8年，基准收益率为12%。
(1)若资金没有限制如何选择方案。
(2)投资额限制为600万时，如何选择。
(3)投资额限制为600万时，且B组方案必须投资应该如何选取。
解：(1)若资金无限制则显然A组选A2，B组选B2，C组选C3。
亦即在各组中选择NPV最大的方案。
(2)首先用教材中的差量效率指标排序法(通常只能得到满意解而非最优解)⏹在各组内部，淘汰不可行方案，计算基准可行方案的内部收益率，并通过计算差额内部收益率找出各组中最好的方案。
⏹将各方案按IRR由大到小排序⏹根据投资限制选取方案。
根据上表中列出的结果排序得投资额限制为600，因此最终选取项目C1+A2+B2改用运筹学的方法则有如下线性规划模型设A1至C3为只能取0或1的变量，取1代表选取该项目，取0代表不选取该项目。
该模型的含义是：在满足约束条件的情况下，使目标函数取值达到最大。
运用lingo 软件运算得最优方案为C1+A2+B2，和差量效率指标排序法所得结果一致。
但这只是巧合，通常用差量效率指标排序法只能保证得到满意解。
(3)显然结论同(2)不变。
若B组必须有项目上马则模型变为补充题：1.用增量内部收益率法比选以下两个方案。
(i=10%)解： A NPV (12％)＝3191.05 A NPV (15％)＝－2095.8IRR ＝12％＋3191.053191.052095.8+×3％＝13.81％B A NPV -(20％)＝1064.81 B A NPV -(25％)＝－480B A IRR -∆＝20％＋1064.811064.81480+×5％＝23.44％>10，所以选用方案Y 。
2.某厂拟购置机器设备一套，有A 、B 两种型号可供选择，两种型号机器的性能相同，但使用年限不同，有关资料如下表所示。