技术经济学第三章经济性评价方法
第三章经济性评价方法cxtz
=0
= - 4.35
讨论：
经济性评价 投资回收期法现值法 IRR法 其它指标评价法备选方案与经济性评价方法 不确定性评价法
赢利10单位？
110
保本？
100
亏损20单位？
80
0
1年 0
1年 0
1年
100 NPV(i)=-100 +110/(1+i)
100 NPV(i)=-100 +100/(1+i)
2032.02
i=10% 0
500 300 300 300 300
421.02
1
2
3
4
5
1000
1611
净终值NFV判据：
经济性评价 投资回收期法现值法 IRR法 其它指标评价法备选方案与经济性评价方法 不确定性评价法
用NFV评价方案的准则： 若NFV ≥ 0，则方案是经济合理的； 若NFV ＜ 0，则方案应予否定。
100 NPV(i)=-100 +80/(1+i)
投资机会中的盈利、保本、亏本
经济性评价 投资回收期法现值法 IRR法 其它指标评价法备选方案与经济性评价方法 不确定性评价法
盈利
•NPV(5%)=-100+110/(1+5%)= 4.75 •NPV(10%) =-100+110/(1+10%)=0
判据
经济性评价 投资回收期法现值法 IRR法 其它指标评价法备选方案与经济性评价方法 不确定性评价法
例：试比较下面两项目方案的优劣？i=10%
1）A方案动态回收期为4.4年， 而B方案为2.6年。
2）A方案收益大，但风险性 也较大；B为保守型项目。
技术经济学 第三章4经济性评价方法第六节
单因素敏感性分析
据以上分析，本例选择销售收入、建设投资和 经营成本等三个因素作为主要的不确定性因素。 这是因为这三个因素未来变动的可能性较大， 且与确定的评价指标有直接联系。其中，该项 目产品在国内外都有竞争对手，市场供求难以 预测，价格波动也较大，所以销售收入较为不 确定；建设投资中需用外汇，汇率变动难以预 测；原材料中基础原材料占到较大比重，其价 格偏低，提价的可能性较大，影响到经营成本 的不确定性
预测和控制单位产品变动成本 或固定成本
某产品的单价为600元，市场对该产品的 年需求量不超过20000件。企业要生产这 种产品，年固定成本为200万元。如果每 年要获得目标利润100万元，那么必须把 单位产品变动成本控制在多少元以下
选择合理的技术方案
以上是对单个方案所作的盈亏平衡分析， 通过求得BEP，分析方案的盈利与亏损的 可能性。当不确定性的因素同时对两个 以上方案，比如对于互斥方案的经济效 果产生不同的影响程度时，可以通过盈 亏平衡分析方法，帮助互斥方案在不确 定性条件下的比选，有的也称为优劣平 衡分析
选择合理的技术方案
某企业生产两种产品分别是X与Y，可以 来用三种设备A、B、C进行生产，三种设 备可视为三个互斥方案，其每月生产的 费用如表3—14所示，产品x的单价为12 元，Y的单价为16元，假如产品X与Y的 月销售量是个不确定性因素，如何选择 生产设备?
选择合理的技术方案
敏感性分析法
敏感性分析法
敏感性分析就是通过测定一个或多个不 确定因素的变化所导致的决策评价指标 的变化幅度，来了解各种因素的变化对 实现预期目标的影响程度，找出主要影 响因素，从而对外部条件发生不利变化 时投资方案的承受能力作出判断，为项 目管理抓主要矛盾提供依据，敏感性分 析是经济决策中常用的一种不确定性分 析法
经济性评价方法(2)
工程经济第三章 经济性评价基本方法多方案经济评价方法——是指各个方案的现金流量是独立的，不具有相关性，且任一方案的采用与否都不影响其它方案是否采用的决策。
——是指各方案之间具有排他性，在各方案当中只能选择一个。
——是指独立方案与互斥方案混合的情况。
n合理的经济决策过程包括两个主要的阶段：•一是探寻各种解决问题的方案（这实际上是一项创新活动）。
•二是对不同方案作衡量和比较，称之为决策，宗旨只能有一个：最有效地配置有限的资金，以获得最佳的经济效益。
互斥方案经济性评价要求不仅要进行方案本身的“绝对经济效果检验”，还需进行方案之间的“相对经济效果检验”。
相对经济效果检验的基本方法：增量分析法例：现有A、B 两个互斥方案，寿命相同，各年的现金流量如表所示，试评价选择方案（i0 =12%） 。
互斥方案A、B 的净现金流及评价指标年份0年1-10年NPV方案A的净现金流（万元）-20 5.8 12.8方案B的净现金流（万元） -307.8 14.1增量净现金流（B-A） -102 1.3解：(1)NPV A=－20+5.8（P／A，12％，10)=12.8 NPV B=－30＋７.８（P／A，12％，10)=14.1 (2)△NPV B-A= -10+2(P／A，12％，10)=1.3(万元)因此，增加投资有利，投资额大的B方案优于A方案。
寿命期相等的互斥方案经济性评价方法—NPV和 NPV法结论n因为△NPV B-A=NPV B-NPV An所以，NPV最大且大于零的方案为最优方案。
n同理，NAV最大且大于零的方案为最优方案。
如果ΔNPV ＞０，表明增额投资的收益率超过基准收益率，则投资大 的方案优于投资小的方案；如果ΔNPV ＜０，表明增额投资的收益率小于基准收益率，则应选择 投资小的方案。
费用现值法与费用年值法判别准则：min（PC i）所对应的方案为最优方案min（AC i）所对应的方案为最优方案例：某厂拟用 40000元购置一台八成新的旧机床，年费用估计为 32000元，该机床寿命期为4年，残值 7000元。
技术经济学第3章经济评价方法
2020/11/19
技术经济学第3章经济评价方法
经济效果评价指标与方法
本章要求
➢ 投资回收期的概念和计算 ➢ 净现值和净年值的概念和计算 ➢ 基准收益率的概念和确定 ➢ 净现值与收益率的关系 ➢ 内部收益率的含义和计算 ➢ 借款偿还期的概念和计算 ➢ 利息备付率和偿债备付率的含义和计算 ➢ 互斥方案的经济评价方法
投资回收期(Pt)
3.判别准则
Pt≤Pc可行；反之，不可行。Pc为基准投资回收期。
4.特点
✓缺点：不能较全面地反映项目全貌；难以对不同方案的 比较选择作出正确判断。 ✓优点：概念清晰，简单易用；可反映项目风险大小；被 广泛用作项目评价的辅助性指标。 ✓投资回收期短，项目抗风险能力强。
技术经济学第3章经济评价方法
[资料]：利息备付率应分年计算，利息备付率越高，表明利息偿付的保障 程度高。利息备付率应当大于1，并结合债权人的要求确定。
资料来源：《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)P16
技术经济学第3章经济评价方法
偿债备付率(DSCR)
偿债备付率指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付 息的资金与当期应还本付息金额的比值。
当借款偿还期满足贷款机构的要求期限时，即认为项 目是有清偿能力的。
技术经济学第3章经济评价方法
利息备付率(ICR)
利息备付率也称已获利息倍数，指项目在借款偿还 期内各年可用于支付利息的税息前利润与当期应付利息 费用的比值。
息税前利润
利息备付率(ICR)=
当期应付利息 息税前利润＝利润总额＋当期应付利息
经济效果评价指标
不考虑资金时 间价值 静态指标
指 标 分 类
动态指标
考虑资金时间 价值
第三章经济性评价方法
例：
现有两种设备:A设备需投资80万元，年维护费用15万 元，寿命4年，残值5万元；B设备需投资100万元，年 维护费用10万元，寿命为6年，6年后残值为8万元。 若基准收益率为8%，问选用哪种设备为佳？ 解：
方 A ： A A 案 8 （ C A / P 0 ， 8 % ， 4 ） 1 （ 5 A 5 / F ， 8 % ， 4 ） 8 0 0 .30 1 1 9 5 5 2 0 .22 1 3.9 0 8 （ 2 4 万
动态 动态
投资利润率、投资利税率
静态
内部收益率、外部收益率 效率型指标
净现值率
动态 动态
效益费用比
动态
2
经济性评价基本方法
确定性 评价方法
不确定性 评价方法
静态评价法
投资回收期法、借款偿 还期法
动态评价法
净现值法、费用现值法、 内部收益率法
风险评价法
盈亏平衡分析法、敏感 性分析法
完全不确定性 评价法
T=4-1+30/60=3.5年
8
• 特例：当每年的净现金收入固定不变时，投资
回收期的计算公式为：
投资 年 回 总 收 年 收 投 入 支 期 资 即 T 出 B P C
9
例2：某工程项目期初一次性投资4000万元， 当年投产，设备寿命10年，项目每年可获得收 益2500万元，每年费用支出1300万元，标准静 态投资回收期为5年，试评价该项目。
解：N A A 2( 0 V A /P , 1 0 % 2 0 0 ) 3 0 , 0 0 6 ( 元 0 5 ) 0 0 N B A 4( 0 V A /P , 1 0 % 2 0 0 ) 5 0 , 0 0 3 ( 元 0 0 ) 0 0
《工程经济》习题答案-第三章
技术经济学概论（第二版）习题答案第三章 经济性评价方法1、 答：表1 该投资方案的投资及净现金收入所以，静态投资回收期在3年与4年之间。
静态投资回收期=（累计净现金流量开始出现正值的年份数）-1+=4-1+=3.4 （年）表2 该投资方案的累计净现金流量折现值动态投资回收期=（累计净现金流量折现值开始出现正值的年份数）-1+=4-1+=4.0（年）2、(1)i =5% 时NPV=9000*（P/F，5%，2）-5000=9000*0.9070-5000=3163NPV=4000*（P/A，5%，2）-5000=4000*1.859-5000=2436NPV=7000*（P/F，5%，1）-5000=7000*0.9524-5000=1667i=10% 时NPV=9000*（P/F，10%，2）-5000=9000*0.8264-5000=2438NPV=4000*（P/A，10%，2）-5000=4000*1.736-5000=1942NPV=7000*（P/F，10%，1）-5000=7000*0.9091-5000=1364i=15% 时NPV=9000*（P/F，15%，2）-5000=9000*0.7561-5000=18045NPV=4000*（P/A，15%，2）-5000=4000*1.626-5000=1502NPV=7000*（P/F，15%，1）-5000=7000*0.8696-5000=1087(2)运用试算内插法，计算投资的内部收益率。
5000=9000*IRR=34.25000=4000*(P/A，i，2) IRR=38%5000=7000*IRR=40%(3)使用内部收益率法比较，则投资C比较有利。
而使用净现值法比较，在利率为10%时，投资A比较有利。
3、答：NPV=2000*+3000*+4000*+4000*-8000 =2034NAV=2034.83(A/P，10%，4)=2034.83*0.31547=642NPVR==25.422000*+3000*+4000*+4000*=8000 IRR=20.0%表该投资方案的累计净现金流量折现值动态投资回收期=4-1+ =3.26（年）4、答：费用现值法：PC=10000+5000*(P/A，15%，3)+ 6000*(P/A，15%，3)*(P/F，15%，3)-4000*(P/F，15%，6)=28692.PC=8000+5500*(P/A，15%，3)+ 6500*(P/A，15%，3)*(P/F，15%，3)-3000*(P/F，15%，6)=29017费用年值法：AC=28692*(A/P,15%,6)=7581AC=29017(A/P,15%,6)=76675、答：分期付款偿还表NPV=2500+4963.67+4254.31+3633.29+3089.89+2615.23=21056.39（美元）而一次支付需要支付22000美元。
经济评价方法
解：计算此时的净现值：
）
，
第 ５５ 页
（万元）
时，
这意味着若基准收益率为，此项投资是值得的。
显然，净现值的大小与基准折现率有很大关系，当
也随之变化，呈非线性关系：
变化
一般情况下，同一净现金流量的净现值随着折现率的增大
而减小，故基准折现率定得越高，能被接受的方案越少，如图
所示。
图
适用于多个方案寿命相同的情况比选，当各个方案寿命不等时比
选，则可采用费用年值指标。
二、净现值、净年值与净现值率
第 ５４ 页
方案的净现值
是指方案在寿命期内各年的净现金流
量（
表达式为
式中，
，按照一定的折现率折现到期初时的现值之和，其
一净现值；
第
年的净现金流量，其中
为现金流入，为
现金流出。
其他符号意义同上。
净现值表示在规定的折现率的情况下，方案在不同时点发
生的净现金流量，折现到期初时，整个寿命期内所能得到的净收
益。如果方案的净现值等于零，表示方案正好达到了规定的基准
收益率水平；如果方案的净现值大于零，则表示方案除能达到规
定的基准收益率之外，还能得到超额收益；如果净现值小于零，则
表示方案达不到规定的基准收益率水平。
值相同，或者诸方案能够满足同样的需要，但其产出效果难以用
价值形态（货币）计量时，比如环保效果、教育效果等，可以通
过对各方案费用现值或费用年值的比较进行选择。
费用现值的计算式为
费用年值的计算式为
式中：
费用现值；
费用年值；
第年的现金流出；
方案寿命年限；
一基准收益率（或基准折现率）。
《经济性评价方法》课件
内部收益率法
确定项目投资回报率， 作为经济性评价指标。
综合评价法
综合使用多个经济性 评价指标进行评价， 以得出综合结论。
经济性评价中的关键问题
1 不确定性分析
考虑项目评价过程中的不确定性因素，如市场波动等。
2 灵敏度分析
评估项目经济性评价指标对关键因素变动的敏感程度。
3 风险分析
对项目风险进行评估，以确定风险对经济性评价结果的影响。
《经济性评价方法》PPT课件
# 经济性评价方法 ## 概述 - 经济性评价的定义：评估项目或决策的经济效益。 - 经济性评价的作用：帮助决策者了解项目的经济可行性。 - 经济性评价的步骤：收集数据、分析成本与效益、制定评价指标、进行评估。
相关概念解释
1 成本效益分析
评估项目投资的成本与产出效益的比较。
经济性评价的未来发展 趋势
借助大数据和人工智能技术 提高评价准确性和效率。
经济性评价的应用前景 和利用建议
广泛应用于项目投资决策、 政府政策制定等领域。
参考文献
• 文献一 • 文献二 • 文献三
实例分析
பைடு நூலகம்
1
实例一：某企业引进新技术的经济性评价
评估企业引进新技术的投资回收期、净现值和内部收益率。
2
实例二：某政府部门建设公路的经济性评价
考虑政府部门建设公路的成本效益、净现值和灵敏度分析。
总结
经济性评价的优点和不 足
优点：帮助决策者量化项目 的经济效益。 不足：对不确定性的处理及 风险分析仍有待完善。
2 投资回收期
项目投资所需时间，使得投资回收到达初始 投资额。
3 内部收益率
项目投资的回报率，使得净现值为零的折现 率。
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式中AC为费用年值，COt为第t年的费用，i0为基准收益率。
2020/11/19
技术经济学第三章经济性评价方法
费用现值、费用年值计算之例
• 例3-2 P47 某项目有三个方案X、Y、Z，均能满足相同的需要，i0=15%，各方 案的投资和年营运费如表所示，对方案优选。
资金单位：万元
例：Z方案 0 1
因此，国家正是通过制定并颁布各行业的基准收益率，作为投资调控 的手段。
国家计委按照企业和行业的平均投资收益率，并考虑产业政策、资源 劣化程度、技术进步和价格变动等因素，分行业确定并颁布基准收益率。
2020/11/19
技术经济学第三章经济性评价方法
2、 净年值（ NAV）法 净年值（NAV）是通过资金等值计算，将项目的净现值分摊到寿命期
2020/11/19
技术经济学第三章经济性评价方法
（4）规定的折现率i0（基准收益率）对方案的评价起重要的作用。
i0定得较高，计算的NPV比较小，容易小于零，使方案不容易通过评 价标准，容易否定投资方案；
反之，i0定得较低，计算的NPV比较大，不容易小于零，使方案容易 通过评价标准，容易接受投资方案。
PCZ =110+5*（P/A，15%，5） （前5年年金折现） +[8*（P/A，15%，5）]*（P/F，15%，5）
=140.1（万元） （后5年年金折现到前5年末后再终值折现）
2020/11/19
技术经济学第三章经济性评价方法
例3-2费用年值AC的计算
• 各方案的费用年值计算如下：
ACX=70*（A/P，15%，10）+13 =26.9（万元）（现值折算为年金）min
效率型指标，其经济涵义是单位投资现值所指标用于多个方案比较时，没有考虑各方案投资额的大小，因 而不直接反映资金的利用效率。为了考察资金的利用效率，人们通常用净 现值率（NPVR）作为净现值的辅助指标。
2020/11/19
技术经济学第三章经济性评价方法
三、内部收益率法 内部收益率IRR—是指方案寿命期内可使累计净现值等于零的利率，
例3-2结论：
根据费用最小的选优准则，费用现值与费用年值的计算结果都表明，方案 X最优Z次之Y最差，即方案的优序为X-Z-Y。
•
分析归纳：在一定的基准折现率i和寿命期n下，有：
可见，费用现值与费用年值的关系，就项目的评价结论而言，费用现值 最小的方案即为费用年值最小的方案，二者是等效评价指标。二者除了指标 含义不同外，使用各有所长。比如费用现值适用于多个方案寿命相同的情况 比选，当各个方案寿命不等时比选，则需采用费用年值指标。
ACY =100*（A/P，15%，10）+10 =29.9万元 （现值折算为年金）
ACZ = [110+5*（P/A，15%，5） +8*（P/A，15%，5）*（P/F，15%，5）]（费用现值） *（A/P，15%，10）（费用现值折算为年金）
=27.9（万元）
2020/11/19
技术经济学第三章经济性评价方法
1、总投资
P43例3-1，表3-3
0
1
2
3
6000 4000
资金单位：万元
4
5
6
2、收 入
5000 6000 8000 8000 7500
3、支 出
2000 2500 3000 3500 3500
4、净现金收入 （2-3）得到
5、累计净现金流量 ∑
-6000
-10000
3000 -7000
3500 5000
2020/11/19
技术经济学第三章经济性评价方法
由例3-3、例3-4结论之分析
•
（1）净现值的大小与基准折现率i0有很大关系，当i0变化时，NPV也随之变化，呈
非线性关系：NPV（i0）=f（i0）。
•
（ 2）同一净现金流量的净现值随着折现率i的增大而减小，故基准折现率i0定得越
高，能被接受的方案越少，如图所示。
2020/11/19
技术经济学第三章经济性评价方法
准则：单一方案时： NPV＞0方案可行 NPV＜0方案不可行
理解 ： NPV＞0方案达到基准收益率i0外还有超额收益 NPV =0方案正好达到基准收益率i0 NPV＜0方案没有达到基准收益率i0
多方案时：应用在各参比方案寿命相同的情况
2020/11/19
NPV
方案的内 部收益率
0
i*
i
• （3）NPV之所以随着i的增大而减小，是因为一般投资项目正的现金流入（如收益） 总是发生在负的现金流出（如投资）之后，使得随着折现率的增加，正的现金流入折 现到期初的时间长，其现值减小得多，而负的现金流出折现到期初的时间短，相应现 值减小得少，这样现值的代数和就减小。
流量图
5万元
110万元
2020/11/19
56
10
8万元
技术经济学第三章经济性评价方法
例3-2费用现值PC的计算
解：各方案的费用现值计算如下：
PCX =70+13*（P/A，15%，10） =135.2（万元）（10年年金折现） min
PCY =100+10*（P/A，15%，10） =150.2（万元） （10年年金折现）
价值型经济性评价指标
一、费用现值和费用年值
费用法适用的条件：两个以上的方案，各方案的产出价值相同或均能满 足同样的需要。
（例如：交通管理系统；教育系统；环保系统等等）
费用法分类：费用现值法和费用年值法
2020/11/19
技术经济学第三章经济性评价方法
1、费用现值（PC）法—将各方案各年所需费用折算为现值予以比较的方法。
或指某个工程项目本身的盈利水平。它是项目实际能达到的投资效率。
IRR可以解下述方程予以得到：
IRR的经济含义是：项目方案在这样的利息率下，在项目寿命期终了 时，以每年的净收益恰好将投资全部回收回来，因此，内部收益率是指项 目对初始投资的偿还能力或项目对贷款利息率的最大承担能力。这种偿还 能力完全取决于项目“内部”，因而得此各采用内部收益率评价投资方案 的经济性，称为内部收益率法。
技术经济学第三章经济性评价方法
单方案净现值计算之例
P48例3-3 例3-3 某设备的购价为40000元，每年的运行收入为15000元，年运行 费用3500元，4年后该设备可以按5000元转让，如果基准折现率i0=20%， 问此项设备投资是否值得？
解：按净现值指标进行评价 NPV（20%）= -40000 +（15000－3500）*（P/A，20%，4） +5000*（P/F，20%，4） = -7818.5（万元） 由于NPV（20%）<0，此投资经济上不合理。
•
设甲方案投资I2大于乙方案的投资I1，但甲方案的年费用C2小于一方案年
费用C1
则增量投资回收期：
△T=（ I2- I1）/ （C1- C2）
评价准则： 当△T≤Tb时，取投资额大的方案 （增加投资有利）
当△T≥Tb时，取投资额小的方案 （增加投资不利）
2020/11/19
技术经济学第三章经济性评价方法
求投资回收期（例一：静态之例）
教材P43例3-1，表3-3 1、列表计算（见下页表3-3） 2、计算各年净现金流量和累计净现金流量（万元） 3、实用公式：
公式理解： 该例T=（4-1）+|-3500|/5000=3.7（年）
123 4 3.7
2020/11/19
技术经济学第三章经济性评价方法
•
年份 项目
2020/11/19
技术经济学第三章经济性评价方法
[关于标准投资回收期简介]
插入内容
〈1〉 标准投资回收期或标准投资效果系数的确定，是一个很复杂的问题， 按其范围可分部门投资回收期、企业标准投资回收期。
〈2〉 对于大的工程项目，如建设一座电站，一座矿山，一座工厂等， 采 用 部门投资回收期标准。
〈3〉 对于企业内的项目，如设备更新改造、工装设计制造等， 采用企业标 准投资回收期
技术经济学第三章经济 性评价方法
2020/11/19
技术经济学第三章经济性评价方法
时间型经济性评价指标
一、投资回收期—以投资方案所产生的净现金收入回收初始全部投资所需的时间 （单位用 ‘年’表示）
1、投资回收期的种类： （1）标准投资回收期Tb （各行业有相应的规定：平均水平、企业期望的水平） （2）静态投资回收期T（不考虑资金的时间价值） （3）动态投资回收期Tp（考虑资金的时间价值） （4）增量投资回收期△T
技术经济学第三章经济性评价方法
情形三：投资分为m期投入，第t年的投资为Pt，现金净 流量为 Bt-Ct 静态投资回收期T使下式成立：
情形四：第t年的现金净流量(CI流入 –CO流出)t 动态投资回收期Tp使下式成立：
CI
01
t
CO
投资视为相应时刻点的流 出
2020/11/19
技术经济学第三章经济性评价方法
2020/11/19
技术经济学第三章经济性评价方法
•
年份 项目 1、现金流入
P44例3-1 ，表3-4
资金单位：万元
0
1
2
3
4
5
6
5000 6000 8000 8000 7500
2、现金流出
3、净现金流量 （1-2）得到
6000 4000 2000 2500 3000 3500 3500 -6000 -4000 3000 3500 5000 4500 4000
2020/11/19
技术经济学第三章经济性评价方法
二、净现值、净年值、净现值率法
1、净现值法 净现值—方案的净现值（NPV），是指方案在寿命期内各年的净现金流