上证指数的多因素分析
投资和投机对股市影响的实证分析
投资和投机对股市影响的实证分析摘要：投资和投机作为影响股市变动的两大影响因素，其影响可谓是各有裨益，如何正确区分和认识投资和投机，对一国的政策制定有很大的参考作用。
本文主要通过比较我国上证指数和英国富时指数投资和投机成分对股市的影响程度，并以此提出相关的政策建议。
关键词：投资，投机，股票市场一、投资和投机的界定投资和投机自证券市场诞生之日起，就一直是困扰着经济学家和投资者。
如何界定投资和投机，不仅有利于一国政府政策的有效制定，而且可以让投资者和投机者能够认识到自己的行为，进而起到规范市场行为的功能。
下面主要对投资和投机进行界定和区分。
1、投资的界定。
投资，从经济学的意义上讲，是指投入资金或者有价证券购买财物，然后进行生产、服务等经济活动，最终从这些经济活动中获得收入、利润的过程。
这种投资定义，是严格的实体经济投资定义1。
投资，从证券投资的角度讲，投资是指通过购买有价证券，寻求稳定的收益的过程，证券投资主要是指利用证券工具来筹集可供长期使用的巨额资金，变间接融资为直接融资的投资形式，主要功能有：（1）资本集聚功能，作为公开的资本市场，它可以利用债券、股票等证券商品来筹集巨额的资本，其资金来源无外乎来自于本国的个人、家庭、企业和政府，当然也可以是来自于国外经济主体；（2）资本配置功能，证券投资的吸引力在于能够获得比银行存款利息更高的投资回报，在同样安全的条件下，投资者都愿意购买回报高、变现快的证券商品，诸如政府债券，高效企业、朝阳行业发行的股票等。
投资者的这种偏好引导了社会资金流向符合社会利益的方向；（3）资本均衡分布功能，所谓资金的均衡分布是指既定资金配置符合不同时间长短的需求。
证券市场能通过长短期的货币和资本投资的交易，使资金的分布和流动变得更加合理，更加的迅速，从而大大提高了资金使用的经济效益。
2、投机的界定投机指根据对市场的判断，把握机会，利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为。
投机可分为三类：长线投机者、短线交易者、逐小利者。
统计学原理——统计指数
指数化因素 指在指数分析中被研究的指标
同度量因素
指把不同度量的现象过渡成可以同度量的媒
介因素，同时起到同度量 和权数 的作用
指数化因素
Iq
q1 p0 q0 p0
I p
p1 q1 p0 q1
同度量因素
I p
p1q p0q
拉氏公式（Laspeyres） 帕氏公式（Paasche）
2.从价格综合指数(相对数)看,三种产品的价格报告期 比基期综合上涨了3.82%；或者说由于价格上涨使总产 值增加了3.82%。
3.从绝对差额(绝对数)看,由于价格的上涨使总产值增 加了6万元。
**价格综合指数的优点
不仅说明多种产品价格综合变动的相对程度， 而且还从绝对量上说明了由于价格的变动对总 产值产生的影响。
20
60
61.2
61.2
丙 件 8 000 6 000 110 100
88
60
66
合计 — —
—
—
—
173
163.2 157.2
解题步骤
(一)三种产品的个体价格指数
甲产品的个体价格指数：
KP
P1 P0
70 50
140.00%
乙产品的个体价格指数:
KP
P1 P0
20 20
100.00%
丙产品的个体价格指数:
104.8
41.92
90.0
54.00
110.5
5.53
116.9
56.11
111.2
30.1
100.1
4.00
95.0
9.5
8
【江苏】2022年10月自学考试11240《证券投资理论与实务》真题及答案
【江苏】2022年10月自学考试11240《证券投资理论与实务》真题及答案一、单选题1．一般普通股对公司重大决策事项的投票股份权是：（）。
A．1份B．2份C．3份D．4份2．下列债券票面利率表述错误的是：（）。
A．债券票面利率是债券发行的重要条件之一B．债券票面利率受债券发行人资信情况的影响C．债券票面利率受发行时市场利率的影响D．发行时的市场利率越高，债券的票面利率越低3．将证券市场划分股票市场、债券市场和基金市场的标准是：（）。
A．证券进入市场的顺序B．证券的品种C．市场组织形式D．交割方式4．下列不属于证券市场中介机构的是：（）。
A．发行股票的公司B．证券交易所C．证券信用评级机构D．会计师时事务所5．权证的内在价值等于（）。
A．Max（标的股价－行权价，0）B．Max（标的股价－时间价值，0）C．Max（权证价值－行权价，0）D．Max（权证价值－标的股价，0）6．下列属于我国内地股票指数的是：（）。
A．日经指数B．恒生指数C．上证指数D．纳斯达克指数7．将债券划分为国内债券和国际债券的依据是：（）。
A．是否记名B．票面价值货币C．是否可转换D．债券形态8．证券投资基金资产和保险机构是：（）。
A．投资者B．管理人C．托管人D．债权人9．下列不属于公司产品获得成本优势途径的是：（）。
A．规模经济B．专有技术C．低廉劳动力D．高于同类产品的质量10．将证券市场划分为现货市场和衍生市场的依据是：（）。
A．交割方式B．证券品种C．市场组织形式D．证券进入市场的顺序11．确定股票内在价值的零增长模型假定：（）。
A．股息增长率等于零B．股息按照不变的增长率增长C．股息按照变化的增长率增长D．股息以固定不变的绝对值增长12．行业生命周期各阶段的收益和风险状况中，处于成熟的行业存在：（）。
A．技术风险B．市场风险C．管理风险D．生存风险13．某公司面值1000元可转债券可按照25元1股的价格转换为普通股票，则该公司可转换债券的转换比例为：（）。
中国股市三因子资产定价模型实证研究
中国股市三因子资产定价模型实证研究中国股市三因子资产定价模型实证研究引言股票市场是衡量一个国家经济状况的重要指标之一，对于投资者和经济决策者而言，了解股市运行规律和因素对于制定合理的投资策略和经济政策至关重要。
资产定价模型则是研究股市运行规律的重要工具之一，通过分析一系列因素对于股票报酬的影响，从而进行股价的预测和定价。
本文旨在通过实证研究，探讨中国股市中三因子资产定价模型的有效性和适用性。
一、资产定价模型简介资产定价模型是用来评估资产价格的数学模型，通过分析一系列因素对资产报酬的影响，进而进行资产定价和投资决策。
经典的资产定价模型主要有CAPM模型和三因子模型。
CAPM模型是由美国学者Sharpe、Lintner和Mossin等提出，它假设了市场风险是投资风险的唯一来源，股票的收益可以通过市场投资组合和无风险利率来解释，并且收益与风险成正比。
三因子模型的核心思想在于，股票的回报不仅与整个市场的回报有关，还与市场因子、规模因子和账面市值比因子等因素相关联。
其中，市场因子是指市场组合的回报，规模因子是指股票的市值大小，账面市值比因子则是指公司的净资产与市值的比值。
二、中国股市的特点在研究中国股市的资产定价模型之前，我们首先需要了解中国股市的特点。
中国股市自1990年代初开始发展起步，相比于发达国家的股市，中国股市在市场机制和资本运作方面仍然存在许多不完善的地方。
首先，中国股市存在着高度的国家干预，政府的政策和行为对市场运行有着直接的影响力。
例如，政府在限制外资进入、控制股指下跌以及干预公司上市等方面具有较大的权力。
其次，中国股市的整体风险相对较大，市场波动较为频繁且剧烈。
这主要是由于中国经济转型期的不确定性以及投资者心理的波动导致的。
此外，中国股市中的公司类型较多，包括国有企业、民营企业和外资企业等。
这些不同类型的企业在经营模式、盈利能力和市值等方面存在着差异，从而对股票报酬产生影响。
三、中国股市三因子资产定价模型实证研究基于中国股市的特点，我们构建了中国股市的三因子资产定价模型，该模型包括市场因子、规模因子和账面市值比因子，通过收集中国股市历史数据并运用回归分析等统计方法进行实证研究。
统计学知到章节答案智慧树2023年中国石油大学(华东)
统计学知到章节测试答案智慧树2023年最新中国石油大学（华东）第一章测试1.对某城市工业企业未安装设备的价值进行调查，总体是（）参考答案:该城市所有的工业企业的未安装设备2.某企业员工平均工资为7800元，则（）参考答案:平均工资7800是指标3.调查某市职工家庭的生活状况，则总体是（）参考答案:该市全部职工家庭4.几位学生的身高分别是1.68米，1.75米，1.78米元，这几个数字是（）。
变量值5.某学校的所有学生为一总体时，则学生的平均年龄就是（）参考答案:质量指标6.要了解某班50个学生的学习情况，则总体单位是（）参考答案:每一个学生7.构成统计总体的总体单位( )参考答案:可以有多个标志8.下列标志中属品质标志的是（）性别9.下列指标属于质量指标的是（）。
参考答案:资金产值率10.统计一词的三种涵义是（）。
参考答案:统计工作、统计资料、统计学第二章测试1.根据统计表的编制要求，下列说法不正确的是（）参考答案:统计表中相同的数据可以用“同上”填写2.为直观反映近10年来公司收益状况，收集了2008-2017年公司年利润的数据，，用（）图形展示最为合适。
参考答案:折线图3.决定统计图形式的不是数据，也不是尺寸，而是你想说明的主题和你想指出的内容要点。
参考答案:对4.企业产品按产品等级分组、按产品销售区域分组、按产品销量分组和按生产车间分组四种统计分组中属于按品质标志分组的有3个。
参考答案:对5.对统计数据进行分组整理时的基本原则是组间差异尽可能大，组内差异尽可能小。
参考答案:对第三章测试1.对于具有对称分布的数据而言，大约有（）的数据值与平均数的距离在3个标准差之内。
参考答案:100%2.两组数据的平均数不等，但标准差相等，则（）参考答案:平均数小的，离散程度大3.一组数据的算术平均数是50，标准差系数系数为0.6，则该组数据的方差是（）参考答案:9004.一组数据存在极端值时，不能计算的指标是（）算术平均数5.箱线图不仅可以反映一组数据的分布是否对称，是否存在离群点，还可以对多组数据的分布特征进行比较。
《统计学》第九章 统计指数与因素分析
式中，q0代表基期股票发行量。股票 指数是以“点”数波动来表示的，基 期的股价指数确定为100点，以后每 上升或下降一个单位称为“1点”。
第三节 平均指数的编制 与应用
平均指数的编制原理
• 1.平均指数：总指数的基本形式之一， 用来反映复杂现象的总变动。 • 2.基本方法：先对比，后平均。先通 过对比计算简单现象的个体指数， 再对个体指数赋予适当的权数，而 后进行加权平均得到总指数。
Iq
q p q p
t t 1
n n
• 2.不变价法编制的工业生产指数 编制步骤： 1）对各种工业产品分别制定相应的不 变价； 2）计算各种工业产品的不变价产值； 3）计算全部工业产品的不变价总产值； 4）将不同时期的不变价总产值对比， 就得到相应时期的工业生产指数。
(二)产品成本指数
• 1.帕氏形式的以基期 成本为比较基准的成 本综合指数。 • 2.帕氏形式的以计划 单位成本为比较基准 的成本综合指数。 • 3.拉氏形式的以计划 成本为比较基准的成 本综合指数。
K t n Gt1 Gt 2 Gtn 100%
类别（大类）及总指数的计算 – 类别（大类）及总指数逐级算术平 均加权计算，计算公式为：
t 1 K t – I类= t 1
–公式中， 费比重。
t 1 I t类 I总= t 1
i-1表示上期各类商品的消
• 3.居民消费价格指数的编制 1）消费品分类及代表规格品的选择 A）分类：八大类，下设251个基 本分类。 B）代表规格品选择的原则 2）居民消费价格指数的具体计算方 法
(A)环比价格指数 第一，基本分类（中类）平均指数的 计算，采用几何平均法计算基本分类 （中类）价格环比指数，计算公式为： 其中：Gt1，Gt2，…，Gtn分别为t期第 1个至第n个代表规格品的环比价格指 pt 数。 Gt1 pt 1
2005-2008年中国股票市场涨跌动因分析
2005-2008年中国股票市场涨跌动因分析一、股市涨跌的根本法则——价值法则和供求关系股市是一个很复杂的系统，影响股市涨跌的原因有很多。
例如：政策的利空利多、大盘环境的好坏、主力资金的进出、个股基本面的重大变化、个股的历史走势的涨跌情况、个股所属板块整体的涨跌影响等等。
这些因素都对股市有不同程度的影响，都是股市涨跌的原因。
如果把原因分为根本原因（直接原因）和一般原因（间接原因）两种，那么这些因素都只是股市涨跌的一般因素（间接原因）。
这些一般因素（间接原因）都必须通过影响根本原因（直接原因），才能对股市起作用。
股市涨跌的最根本和最核心的原因主要有两个法则：价值法则和供求关系法则。
第一个法则：价值法则是指这只股票的筹码的含金量和真正价值，股票的波动总是以价值为中枢，围绕价值中枢上下波动。
第二个法则：供求关系是指这只股票的筹码与资金的供求关系，当资金供给超过筹码供给的时候，股票就会上涨；反之，股票就会下跌。
一只股票，当买股票的资金大于卖股票的筹码，股票就会被买入资金推动而上涨；当卖股票的筹码大于买股票的资金，股票就被筹码打压而下跌。
这就是股市里的供求关系。
买股票的资金量比卖股票的筹码量多，“求大于供”，股市就会上涨；卖股票的筹码量比买股票的资金量多，“供大于求”，股市就会下跌。
这种供求关系也可以称为“资金原理”。
所有的影响股市涨跌的原因都必须能够影响价值关系和供求关系。
因此，凡是能影响这两个关系的因素都是股市涨跌的原因。
凡是不能影响这两个关系的因素都不是股市涨跌的原因。
下面我们着重从供求关系的法则来分析一下2005-2008年中国股票市场涨跌的原因。
二、股市行情回顾(c此段主要用股市图展示，再加以解说即可)从2005年以来，中国股票市场价格在遭遇了长期的低迷之后，出现了持续的上涨，上证指数在2005 年6达到998 点的低点后，一路攀升，2007年10月达到6124.04 点的高点，然后回落至2009年的3000 点左右，基本经历了一个完整的周期。
吴晓求_2015中国股市危机的6大成因(警示与反思)
吴晓求：2015中国股市危机的6大成因〔警示与反思)20年的历史虽然短暂，但是也是一个代人的历史。
对于一个人或者一个团队来说，甚至是一个漫长的历史。
因为20年来，要坚持在每年的这个时候举办这个论坛，每年都要根据当年的国家经济开展情况做一个研究报告。
虽然辛苦，但是非常快乐的。
岁月如梭，中国的开展也日新月异。
在经济开展方面，我们走过了一些弯路，尤其是近一年，股市的大起大落，引起了人们对中国经济开展信心的动摇。
所以今天，根据我对股市危机的研究，从其逻辑结构等方面为大家进展多因素分析，并提出一些政策方面的建议。
关于大国金融的设想，是我们今年主要研究的重大课题。
当然这并不是在做论坛之初的想法，但是慢慢地发现，中国需要这样一个开展方向。
这个想法在2005年成形，到了2006年开场明确，我们把它叫做中国的大国金融开展战略。
尽管有这样一个理想，一切还得从经济问题着手，所以我们始终关注中国资本市场在金融改革过程中遇到的复杂问题，这些问题可能会影响到中国大国金融战略的实施。
所以，今年我们认为，还是要着重研究金融危机。
尤其是2016年，中国股票市场出现了一次严重的危机，根据学界的标准，在10个交易日连续累计下跌超过20%，一般认为这个市场出现了危机，这是一般的学术概念和标准。
而我们的这次危机，以上证指数为例，有两个时间段在10个交易日连续下跌超过20%，分别从5170点附近跌至4000点左右，和从4000点左右跌至2800点。
虽然以前也有过大幅度的下跌，但是因为以前股市的市场化不明显，并且也没有到达这么严重的程度，并不算是真正的危机，所以说，这是自1990年股市建立以来一次真正意义上的市场危机。
在这次危机以后，我们引入了很多制度、方法，所以说这也是第一次市场化的危机。
中国的资本市场全面开放的时间非常短，样本不是特别充分，缺乏特别典型例证。
要通过这样一个案例得出未来中国资本市场开展的改革方案和设想，我想还是有所欠缺，得出的结论不具有代表性。
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《计量经济学》课程论文 第 1页 上证指数的多因素分析
——专业年级：05级信管1班
小组成员： 李青 40511056 吴君超 40511053 指导教师：俞开志
论文结构图：——
问题的提出 理论综述 模型设定
数据收集 模型估计与调整
结论与政策性建议
上证指数的衡量 数据性质的选择 影响因素的分析 模型形式的设计 确立模型
回归估计 统计推断检验 计量经济学检验 伪回归检验 多重共线性 自相关 异方差 《计量经济学》课程论文 第 2页 上证指数的多因素分析
【摘要】 本文主要通过对上证指数的变动进行多因素分析，建立以上证指数为因变量，以其它可量化影响因素为自变量的多元线性回归模型，并利用模型对上证指数进行数量化分析，就其影响因素提出我们对上证市场宏观调控有帮助的参考性意见。
【关键词】 上证指数 货币供给增长率 居民储蓄存款期末余额增长率 上交所投资者开户数
一 、问题的提出 改革开放以来，中国经济飞速发展，强力带动了各行各业的健康发展，股市也是如此。对我国股票市场而言,最常用的也是最重要的衡量指标就是上证指数。对这一指数进行分析,有利于深入了解股票市场的动态,对其的多因素分析，能更好地掌握证券市场的发展趋势。
“上证指数”全称“上海证券交易所综合股价指数”，是国内外普遍采用的反映上海股市总体走势的统计指标。上证指数由上海证券交易所编制，于1991年7月15日公开发布，以"点"为单位，基日定为1990年12月19日，基日提数定为100点。随着上海股票市场的不断发展，于1992年2月21日，增设上证A股指数与上证B股指数，以反映不同股票（A股、B股）的各自走势。1993年6月1日，又增设了上证分类指数，即工业类指数、商业类指数、地产业类指数、公用事业类指数、综合业类指数、以反映不同行业股票的各自走势。经过多年的持续发展，上海证券市场已成为中国内地首屈一指的市场，上市公司数、上市股票数、市价总值、流通市值、证券成交总额、股票成交金额和国债成交金额等各项指标均居首位。至2004年12月底，上证所拥有3700多万投资者和837家上市公司，上市证券品种996个。上市股票市价总值26014.34亿元；2004年，上市公司累计筹资达456.901亿元；一大批国民经济支柱企业、重点企业、基础行业企业和高新科技企业通过上市，既筹集了发展资金，又转换了经营机制。
众所周知，在近10年来，中国股票市场历经了熊市到牛市的转变，其状态 《计量经济学》课程论文 第 3页 最基本的表现方式就是上证指数的大幅波动，而这一指标又受政治、经济、社会、政策、心理等多种因素的影响。因此，上证指数变动的主要影响因素有哪些？这些因素对上证指数的具体影响程度怎样？如何利用这些因素加强从宏观上对股市的调控？这是我们研究的主要目的。
二 、理论综述 对于影响上证指数的各种因素，不同学者各有自己的看法。大多数研究认为，影响我国上证指数的因素主要有以下几方面：货币供应量M1，居民储蓄存款余额，零售商品物价，国家政策因素，利率等等。①湘财荷银基金管理有限公司总经理林伟萌认为“制度性因素是个大问题”，比如股权分置问题，比如上市公司问题，比如一股独大问题。②2007年印花税、存款利率和存款准备金率的提高，都引起了股市不小的震荡，上证指数在其后出现一系列波动。
也有部分学者提出自己不同的观点。邹艳芬指出：工业增加值增长率，外贸进/出口总额增长率，基本建设投资总额增长率，财政收入/支出增长率，金融机构贷款余额增长率等等因素也会影响上证指数的变动。
总之，不同的人从不同的角度有着不同的看法。下面主要就我们的看法和观点，结合数据的易取得性，来建立关于上证指数多因素分析的模型。
三 、模型设定 1、上证指数的衡量 上证指数作为国内外普遍采用的衡量中国证券市场表现的权威统计指标，其系列包括上证30指数、上证180指数、上证综合指数、A股指数、B股指数、分类指数在内的股价指数系列，其中最早编制的为上证综合指数。上证综合指数是以上海证券交易所挂牌上市的全部股票为计算范围，以发行量为权数的加权综合股价指数。由于上证综合指数能够更好的反映整个市场的状态，因此我们最终选择了上证综合指数作为衡量上证指数的指标。 2、数据性质的选择 由于在2002年至今我国的经济一直保持稳定、持续增长，在这一大背景下，我们 《计量经济学》课程论文 第 4页 选择的变量GDP、M1货币供给量、居民储蓄存款额、消费价格指数、上交所开户数都直接受其影响而表现出持续的增长或下降，因此为避免由于这一因素的影响而造成数据间虚假甚至错误的联系 ，我们最终采用了数据的相对数形式。 3、影响因素的分析
● GDP增长率：GDP是按市场价格计算的,它是一国所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果。西南证券的张仕元提出：“我们以1993年的起始为基点，根据每年GDP的增长做了一个GDP增长模拟指数和上证指数做了一个对比，从这个指数我们可以看出，中国整个股市这10年来应该是围绕宏观经济增长比较相匹配的，而且，股市是围绕价值中枢上下波动，虽然有时候会偏离。”
● M1货币供给增长率：宏观经济走势是影响证券市场大盘走势的最基本因素。货币供给量是一个重要的宏观因素，它与股票价格一般是呈正相关关系，即货币供给量增大使股票价格上涨，反之，货币供给量缩小则使股票价格下跌。据兴业证券公司最近的一份研究报告显示，货币供应量与大盘走势显著相关。该报告认为，从流通中现金M。、狭义货币M1、广义货币M2与上证综合指数的相关性分析结果显示，各项货币供应量指标均与上证综合指数显著相关，相关系数都达到0．8以上，其中，狭义货币M1与上证综合指数的相关系数最大。
● 居民储蓄存款期末余额增长率：《上海证券报》刊登的《超储蓄现象亟需引起重视》一文中有一图表形象地描绘了1997年至2002年居民储蓄与上证指数的变化情况，反映出储蓄存款与股票市场存在着一定的反向关系,即每当股指处在高位时,居民存款的增长速度就会降至低点。比如说1999年5.19行情之后,居民储蓄存款的增长速度逐渐下滑,而股指却一直处于扬升状态中。但从2000年 《计量经济学》课程论文 第 5页 10月份之后,也就是沪综指开始高位滞涨之后,居民储蓄存款的增长幅度再度扬升。
● 全国居民消费价格总指数：居民消费价格总指数是反映一定时期（年、季、月）内城市、农村居民所购买消费品价格和服务项目价格变动趋势、变动程度的相对数。
● 上交所投资者开户数： 截至2007年1月18日，沪深两市账户总数达到8001.47万户，其中个人投资者帐户7348.66万户，机构投资者36.65万户。在总账户超越8000万的同时，市场指数也在资金的推动下被不断刷新。
4、模型形式的设计 用Eviews对Y与X1，X2，X3，X4，X5之间的关系做散点图，发现Y与这些变量间基本都呈简单线性相关，所以建立多元线性模型。 《计量经济学》课程论文 第 6页 040008000120001600020000
8.08.48.89.29.610.010.811.6GDP
M1CXCKJGZSKHSSZZS
5、确立模型 Y=β0 + β1X1t + β2X2t + β3X3t + β4X4t +β5X5t + Ut
Y ---- 上证指数 X1 ---- GDP同比增长率 X2 ---- M1货币供给量同比增长率 X3 ---- 居民储蓄存款期末余额同比增长率 X4 ---- 全国居民消费价格总指数 X5 ---- 上交所投资者开户数
四 、数据的收集 本文收集了我国从2002年3季度至2007年3季度之间的21个季度数据，如下表1所示： 表1 我国2002/3~~2007/3的统计数据
指标 时间 上证指数 Y GDP同比增长率 % X1 M1货币供给同比增长率% X2 居民储蓄存款期末余额同比增长率% X3 全国居民消费价格总指数% X4 上交所投资者开户数（万户） X5 2002Q3 1581.62 8.3 15.9 18.09 99.3 10620.49 2002Q4 1357.65 9.1 16.82 17.83 99.6 10677.79 2003Q1 1510.58 10.3 20.12 20.12 100.9 10733.8 2003Q2 1486.02 9.2 20.24 19.54 100.3 10798.49 2003Q3 1367.16 9.3 18.51 19.91 101.1 10856.7 2003Q4 1497.04 10 18.7 19.22 103.2 10906.62 2004Q1 1741.62 9.8 20.1 18.3 103 11000.98 2004Q2 1399.16 9.7 16.2 16.5 105 11095.2 《计量经济学》课程论文 第 7页 2004Q3 1396.7 9.5 13.7 14.44 105.2 11147.91 2004Q4 1266.5 10.1 13.6 15.38 102.4 11336.07 2005Q1 1181.24 10.5 9.9 15.54 102.7 11387.35 2005Q2 1080.94 10.5 11.25 16.3 101.6 11438.2 2005Q3 1155.61 10.4 11.64 18.06 100.9 11499.11 2005Q4 1161.06 10.4 11.78 17.98 101.6 11555.69 2006Q1 1298.3 10.4 12.7 18.23 100.8 11436.66 2006Q2 1672.21 11 13.9 17.12 101.5 11598.05 2006Q3 1752.42 10.8 15.7 15.99 101.5 11780.72 2006Q4 2675.47 10.7 17.48 14.56 102.8 11983.53 2007Q1 3183.98 11.1 19.8 12.81 103.3 12992.48 2007Q2 3820.7 11.5 20.92 9.38 104.4 15432.01 2007Q3 5552.3 11.5 22.07 6.87 106.2 17987.89
资料来源：WIND数据库 中国统计年鉴 注：同比增长率均以2002Q1为基期
五 、模型的估计与调整 1、用Eviews对模型Y=β0 + β1X1t + β2X2t + β3X3t + β4X4t +β5X5t + Ut 进行OLS回归，得到如下结果： 表 2 Dependent Variable: Y Method: Least Squares Date: 12/02/07 Time: 12:35 Sample: 2002Q3 2007Q3 Included observations: 21