国际收支调节手段和理论
1
国际收支不平衡的自动调节
国际收支不平衡的政策调节 国际收支调节理论
2
3
14
§3 国际收支调节理论
◆弹性分析理论(Elasticity Approach)
◆吸收分析理论(Absorption Approach)
◆货币分析理论(Monetary Approach)
■对吸收论的评价
①从总收入与总吸收的相对关系中考察国际收支失衡，理论
基础是宏观经济学，采用的是一般均衡分析方法。
②从贬值对国民收入和国内吸收的影响中来考察贬值对国际 收支的影响 。 ③含有强烈的政策搭配取向。货币贬值改善逆差的同时， 存在闲置资源：扩张型政策增加收入；
充分就业：紧缩型政策减少吸收。
④缺陷：假定贬值是出口增加的惟一原因；以贸易收支代替 国际收支；忽略了货币条件。
进口商品价格 数量 供给价格弹性 需求价格弹性
25
M M
M
§3 国际收支调节理论
■ J曲线效应
(1)贸易合同调整滞后
(2)生产者和消费者反 应滞后。
26
§3 国际收支调节理论
■ 贬值对贸易条件的影响
贸易条件(Term of Trade),出口商品单位价 格指数与进口商品单位价格指数的比例。
T=PX / PM
T上升（下降）：贸易条件改善（恶化）
27
§3 国际收支调节理论
本币贬值时：
⊙供给弹性的乘积大于需求弹性的乘积时，贸易条件恶化。
S X SM E X EM
⊙供给弹性的乘积小于需求弹性的乘积时，贸易条件改善。
S X SM E X EM
⊙供给弹性的乘积等于需求弹性的乘积时，贸易条件不变。
S X SM E X EM
0
1
￥7
￥7
$1=￥7
$1
10000
$10000
$9625
14.29%
10%
$1=￥8 $0.875 11000
2
￥7
$1=￥8 $0.875 12000
$10500
14.29%
20%
21
§3 国际收支调节理论
马歇尔——勒纳条件推导
B PX X EPM M
dB dE
PX
dX dE X
PM M EP M
■基本公式：
MS MD
其中：MS表示名义货币的供应量，MD表示名义货币的需求量。
MD pf ( y , i )
其中：p为本国价格水平，f为函数关系，y为国民收入，i为利率。
38
§3 国际收支调节理论
MS m ( D R )
其中：D为国内提供的货币供应基数； R为自国外的货币供应基数，以国际储备作为代表； m为货币乘数（方便起见，假设为1）
国际收支的状况。
24
§3 国际收支调节理论
Marshall-Lerner-Robinson条件
PX Q X PX、P Q X、Q S X、S E X、E S X (E X 1) SX EX
M
PM Q M
E M (S M 1) SM EM
0
： 外币表示的出口商品和 ： 出口商品和进口商品的 ： 出口商品和进口商品的 ： 出口商品和进口商品的
限于贸易收支，忽略货币贬值对资本流动的影响；(3) 以局部均衡分 析法为基础，局限于分析汇率变化对进出口市场的影响，忽视其对社
会总支出和总收入的影响。
29
§3 国际收支调节理论
◆吸收分析理论(Absorption Approach)
■美国西德尼· 亚历山大(S.S.Alexander)
1952年提出
◆供给调节政策
从影响社会总供给的角度对国际收支失衡进行调
节。
■产业政策 ■科技政策
12
§2 国际收支不平衡的政策调节
◆融资政策 筹措资金的方式来填补国际收支不平衡的缺口。
■外部融资：从外国政府、国际金融机构或国际
金融市场融通资金，需要还本付息。
■内部融资：外汇缓冲政策，直接动用官方储备
或动员、集中国内居民持有的外汇来满足对外支付的 需要，不适于对付长期、巨额的国际收支赤字。
35
§3 国际收支调节理论
◆货币分析理论(Monetary Approach)
■蒙代尔(R．Mundell)、约翰逊(H.Johnson)、弗兰
克尔(J. Frenkel) 等人20世纪70年代提出
■理论逻辑：国际收支问题本质上是一个货币现象，
国际收支不平衡的根本原因在于国内货币供给与货币 需求的失衡。
3
前提：商品生产总量、劳动数量、技术不变 价格受货币量影响 价格高低是影响贸易的主要因素
进口增加， 出口减少
物价水 平上升
货币供 给增加
图2-1 金本位下价格——铸币流动机制
§1 国际收支不平衡的自动调节
货币外流增加，货 币存量减少 国际收 支逆差 进口增加， 出口减少 国内一般物价 水平上升 国内一般物价 水平下降 进口减少， 出口增加
10
§2 国际收支不平衡的政策调节
◆支出转换型政策（Expenditure-Switching Policy）
不改变社会总需求和总支出,而是改变需求和支出 方向，将国内支出在外国商品和劳务与国内商品和劳 务之间转移。
■汇率政策：变动汇率 ■直接管制政策：数量性管制和价格性管制
11
§2 国际收支不平衡的政策调节
因此：B=Y-A
31
§3 国际收支调节理论
■货币贬值对国际收支的影响
A A Y
A ：自发性吸收
：边际吸收倾向
B (1 )Y A
32
§3 国际收支调节理论
■货币贬值对国际收支的影响
dB (1 ) dY d A
贬值的效果可以通过三个渠道实现：
①贬值对收入的直接影响 dY
MS D R
MD D R
R MD D
39
§3 国际收支调节理论
R MD D
①国际收支是一种货币现象；
②国际收支逆差（R为负），实际上就是一国国内的 名义货币供应量(D)超过了名义货币需求量（MD）。 ③国际收支问题，实际上反映的是实际货币余额（货 币存量）对名义货币供应量的调整过程。
dM dE M E EM
其中， PX X EP M M EX EM dX dE X dM E dE M E
PX
E EP M M
E X PM M EP M
E PM ME X PM M PM ME M PM M ( E X E M 1)
E X PM M PM ME M
36
§3 国际收支调节理论
■前提假定：
①在充分就业的均衡状态下，一国的实际货币需求 是收入和利率等变量的稳定函数。 ②从长期看，货币需求是稳定的，货币供给变动不 影响实物产量。 ③贸易商品的价格是由世界市场决定的，从长期来 看，一国的价格水平和利率水平接近世界市场水平。
37
§3 国际收支调节理论
40
§3 国际收支调节理论
■政策主张：
①国际收支不平衡可以由国内货币政策来解决。 ②在货币需求稳定的前提下，膨胀性的货币供给政策 （使D增加）可以减少国际收支顺差，而紧缩性的货币供 给政策（使D减少）可以减少国际收支逆差。 ③国际收支发生逆差，应该注重国内信贷的紧缩 。
■研究重点：根据凯恩斯的宏观经济分析方法，将
国际收支作为整个国民经济总量的有机组成部分，从 国民收入和国民支出两方面着手分析，全面理解国际 收支的失衡与调节。
30
§3 国际收支调节理论
■基本公式
Y=C+I+G+(X-M) X-M= Y-（C+I+G） 定义：贸易收支差额B=X-M
总吸收A =C+I+G
§3 国际收支调节理论
进口商品需求弹性E
M
进口商品需求量的变动 率 进口商品价格的变动率
出口商品需求弹性E
X
出口商品需求量的变动 率 出口商品价格的变动率
进口商品供给弹性S
M
进口商品供给量的变动 率 进口商品价格的变动率
出口商品供给弹性S
X
出口商品供给量的变动 率 出口商品价格的变动率
17
于E、X、M的变动幅度对比，即取决于进出 口数量对汇率变动的反应，亦即取决于进出口 弹性。 在进出口供给弹性无穷大的假设下，进出 口数量和贸易收支的变动将完全取决于进出口 的需求价格弹性。
20
§3 国际收支调节理论
例 不同弹性条件下贬值对收入的影响 出口商 品的国 内单价 汇价 出口商 品的美 元单价 出口 数量 出口的美 价格变 元收入 动率 出口数 量变动 率
§3 国际收支调节理论
■马歇尔—勒纳条件(Marshall—Lerner
Condition)
前提假设：
(1)收入Y不变。
(2)利率不变，不考虑国际资本流动，将商品劳务 贸易收支等同于国际收支。
(3) 贸易品进出口供给弹性无穷大，即国内外商品 劳务的绝对价格不变（PX和PM不变）。 (4)初始国际收支处于均衡状态。
18
§3 国际收支调节理论
本币贬值（E上 升）——绝对价格不变， 本国商品劳务的相对价 格下降——出口量增加 (X)，外国商品劳务的 本国价格提高(EPM)， 进口量减少(M)——贸 易收支变化B不确定。
19
B PX X EPM M
§3 国际收支调节理论
因此，本币贬值对贸易收支的影响取决
国际收 支改善
资金外流减少， 回流增加
本国金融资产 收益率上升
图2-5 利率机制的自动调节过程
国际收支失衡的自动调节机制、调节政策
四、国际收支失衡的调节政策
外汇缓冲政策
政
策
调 节
需求管理政策
体
系
供给管理政策
需求变更政策
需求转换政策 产业政策 科技政策
财政政策 货币政策 汇率政策 管制政策
8
四、国际收支失衡的调节政策
1.外汇缓冲政策 ☻作用机制：逆差时，政府通过动用外汇储备资产来弥补国际 收支逆差。
9
四、国际收支失衡的调节政策 1.外汇缓冲政策 ☻优点：简单易行；短期不会影响经济增长。 ☻局限性：动用储备，数量有限；借外债， 有债务压力。
进口需求减少
国内价格水平下降
出口增加
4
三、国际收支失衡的自动调节机制 2.纸币本位制下固定汇率制度下的自动调节
（以赤字为例）
赤字
减少 外汇储备
国民收入自动调节机制
本国货币 供应量减少
利息率上升 减少国内支出
资本流入增加 进口需求减少
国内价格水平下降
出口增加
5
三、国际收支失衡的自动调节机制 2.纸币本位制下固定汇率制度下的自动调节
通过产业政策的制定，调整国内生产的供给结构 通过科技政策，加快知识对产出的推动
19
四、国际收支失衡的调节政策 6.供给管理政策 ☻使用范围：结构性失衡 ☻缺点：时间较长
20
15
四、国际收支失衡的调节政策
4.汇率政策 ☻局限性: 政策效果受多种因素制约.包括: ▲进出口商品弹性大小 ▲国内经济结构的合理性及资源转移机制健全程度 ▲J曲线效应 ▲贸易对手的报复行为
0 T1
T2
T3
A
C
B
时间
16
四、国际收支失衡的调节政策
5.管制政策 ☻直接管制政策的形式 ▲贸易管制 ▲金融管制
第一章 第三节 国际收支的调节(国际金融-厦门大学 王艺明)
第三节国际收支的调节前已述及，按照贸易收支、经常项目、资本与金融项目等不同国际收支口径衡量，一国国际收支不平衡是经常发生的。
巨额的、持续的国际收支逆差或顺差均不利于经济稳定和发展，政府有必要采取措施减少不平衡的程度和方向，从而产生了国际收支的调节问题。
各国政府在调节本国国际收支时，一般都会遵循一些基本原则，如根据国际收支不平衡的性质来选择国际收支调节方式；尽量避免国际收支调节措施给国内经济带来消极影响；注意减少国际收支调节措施对其他国家的刺激等。
这里我们主要以国际收支逆差为例来进行分析国际收支的调节机制。
一、国际收支失衡的市场调节机制国际收支失衡会引起国内某些经济变量的变动，这些变动反过来又会影响国际收支。
国际收支的自动调节，是指由国际收支失衡引起的国内经济变量变动对国际收支的反作用过程。
在完全或接近完全的市场经济中，国际收支可以通过市场经济变量的调节自动恢复平衡。
当然，国际收支自动调节只有在纯粹的自由经济中才能产生理论上所描述的那些作用，政府的宏观经济政策会干扰自动调节过程，使其作用下降、扭曲或根本不起作用。
1．货币一价格机制“货币一价格机制”是英国经济学家大卫·休谟(David Hume)1752年最早提出来的，其论述被称为”价格一现金流动机制”。
”货币一价格机制”与”价格一现金流动机制”的主要区别是货币形态。
在休谟的时期，金属铸币参与流通，而在当代，则完全是纸币流通。
不过，这两种机制论述的国际收支自动调节原理是一样的。
在金本位条件下，当一国国际收支出现逆差时，意味着对外支付大于收入，黄金外流增加，导致货币供给下降；在其他条件既定的情况下，物价下降，该国出口商品价格也下降，出口增加，国际收支因此而得到改善。
反之，当国际收支出现大量盈余时，意味着对外支付小于收入，黄金内流增加，导致货币供给增加；在其他条件既定的情况下，物价上升，该国出口商品价格也上升，出口减少，进口增加，国际收支顺差趋于消失。
第二章国际收支的调节
收入性失衡（Income Disequilibrium）
因国民收入增减，造成贸易、非贸易支出 的增减，从而引发失衡。称为收入性不平 衡。
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第二章国际收支的调节
二、政府调节国际收支的一般原则 1、根据国际收支不平衡的原因选择适当的
调节方式 货币性失衡（Monetary Disequilibrium） 例如一国在一定的汇率水平下： 通货膨胀 物价水平 商品货币成本
第二章国际收支的调节
l 汇率调节机制对贸易差额的影响表现为： 本国国际收支顺差→本币升值、外币贬值 →出口商品外币价格上升和进口商品本币 价格下降→本国的出口减少、进口增加， →恢复本国的国际收支平衡。
l 汇率调节机制对资本流动的影响表现为： 资本流入伴随的国际收支顺差会引起本币 对外升值；当后者高于长期均衡值时，人 们产生本币将会贬值的预期；这种预期又 促使资本流出，使国际收支恢复平衡。
顺差——扩张性财政政策——扩大总需 求—— 进口增加——有利于消除国际收 支盈余 与货币政策相比，财政政策在调节国际收 支方面效力较差，特别是对资本流动的影 响较小，而且要求经济付出的代价也较大。
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第二章国际收支的调节
货币政策
l 再贴现政策 l 存款准备金政策 l 公开市场业务
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l 利率调节机制影响总需求
– 国际收支顺差→利率下降→刺激投资和消 费→拉动进口→国际收支恢复平衡
l 在资本自由流动的条件下，利率调节机制见 效较快。但是，大规模短期资本流动容易冲 击正常的经济秩序。
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第二章国际收支的调节
六、国际收支市场调节机制的局限性
1、市场存在不完全性
2、市场调节需要较长时间
第6章国际收支调节理论
四、弹性分析理论的评析
2. J曲线效应 “马歇尔—勒纳条件”的实现受到“J曲线效
应”(J Curve Effect)的制约。所谓的J曲线效应 是麦吉(Magee·S)在1973年提出的，它揭示了一国 货币贬值后，贸易收支变动对汇率变动做出反应的 过程或变动的轨迹。实证研究表明，汇率变动存在 着时滞效应(Time Lag)，一般地长期弹性(两年以上 )比短期弹性(0—6个月)要大出近一倍，短期弹性之 和达不到1，而长期弹性之和经常大于1。
二、货币分析理论的评析
1. 渊源： 可以追溯到大卫·休谟的“价格—现金流动机
制”，是休谟理论在现代条件下的新发展。它与休谟 理论的不同之处在于：休谟的分析强调货币流动、相 对价格与国际收支这三者之间的关系，而货币分析理 论则更多地强调货币供求对国际收支的直接影响。 2. 特点： 这一理论强调国际收支是基本的货币现象，它并不 强调贬值的作用，认为货币贬值对国际收支中有暂时 的有利影响。
一、货币分析理论的基本内容
货币分析理论认为，国际收支本质上是一种货币现 象，国际收支的不平衡，本质上是货币供求的不平衡： 一国对货币的需求大于供给，其结果就会导致该国国 际收支出现顺差；对货币的需求小于货币的供给，结 果就会导致国际收支逆差；对货币的需求与货币供给 处于平衡状态，就会使国际收支平衡。货币分析理论 认为，一国对货币的需求属于存量需求，国际收支的 不平衡意味着货币供求双方存量的失衡，但经济本身 具有最终自动纠正这种不均衡的作用，而传统的调节 手段，只有当它们消除了货币供求存量不均衡时才能 成功。
一、货币分析理论的基本内容
一国的货币供给有两个来源：第一个来源是国内 银行体系创造的信用；第二个来源是国际收支中由 经常项目顺差和资本项目顺差所形成的国外资金的 流入。 因此对货币的需求只能从这两个方面得到满足
第七章国际收支及其调节
第7章 国际收支及其调节
7.1 国际收支及国际收支平衡表 7.2 国际收支平衡表分析 7.3 国际收支的政策引导 7.4 西方国际收支调节理论
7.1 国际收支及国际收支平衡表
7.1.1 国际收支的含义及其相关概念 7.1.2 国际收支平衡表的内容
7.1.1 国际收支的含义及其相关概念
（三）居民和公民的差异
1．公民是一个法律概念，而居民则是一个经济概念。
2．IMF作了如下规定：自然人居民，指那些在本国居住时间 长达一年以上的个人，但官方外交使节、驻外军事人员等一 律是所在国的非居民；法人居民，指在本国从事经济活动的 各级政府机构、非盈利团体和企业。
3．跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民。
2.对国际收支平衡表进行纵向分析
对一国国际收支平衡表进行连续的、不间断的对比研究，可 以看出一国国际收支及其具体项目的发展变化情况和长期趋 势。
我国国际收支状况及外汇储备
我国只是在1998年出现资本项目逆差，而且逆差额不大，其 余年份都是顺差，特别是在2004年前后出现大额顺差。从 2006年开始，我国放松了资本流出的限制，资本项下的外汇 流动发生了与前几年不同的情况，但依然保持资本净流入的 态势，尽管资本项目顺差不像2004、2005年那么大。那是因 为我国企业走出去刚刚起步，但企业对海外投资的已有较快 增长，国内居民通过机构对外投资（QDII）也已经迈开步伐， 资本项下资本流入下降的实际情况预示着，未来我国国
3. 对国际收支平衡表进行国别分析
将本国的国际收支平衡表与同时期（同年）的相关国家的国际 收支平衡表进行对比分析，可以看出国际间的政治、经济的种 种变化。
4.对一国国内经济、金融政策对该国国际收支的影响进行分析
第二章国际收支失衡及其调节
（一） 自动价格调节机制（金本位制和浮动汇率制）
⑴金本位制度下 国际收支逆差→本国黄金外流→货币供给量下降
↓
国际收支改善
← 出口↑进口↓ ←国内价格水平↓
⑵浮动汇率制下 国际收支逆差→对外币的需求↑→本币汇率↓
↓ 收支改善←出口↑进口↓← 出口价格↓进口价格↑
（注意贬值改善贸易收支的弹性条件）
（二) 自动收入调节机制
蒙代尔政策搭配的更深层次含义
财政政策主要针对解决国内经济问题；
？
货币政策主要针对解决国外经济问题。
货币政策效用（固定汇率制下）
状况：外部均衡， 内部高失业率。
外部均衡 高失业率 实际产出↑
↗ 宽松的货币政策→Ｍｓ↑ ↘
↓
↘
国际收支deficit ↗ ↓
动用外汇储备★
利率↓
↓ Ｍｓ↓
∴货币政策解决国外经济问题。 （★在浮动汇率之下政府为稳定汇率应采取何措施？）
E dX 出口商品需求量的变动率 Ex X dE 出口商品价格的变动率
E dM 进口商品需求量变化率 Em= M dE 进口商品价格的变化率
dB 1 Ex Em dE Ex Em
Ex Em 1不发生变化 Ex Em 不稳定的外汇市场
乘数效应 认为进口随着国民收入的变动而增减，因此贸 易收支差额必然受到国民收入的影响，研究 不考虑国际资本流动的情况下，收入变动如 何影响国际收支。 前提条件：
⑴无资本流动 ⑵价格水平保持不变 ⑶非充分就业
国际收支中的乘数效应
B=X-（Ｍ０＋mY) 1 收入效应
赤字
→减少收入（紧缩性的财政货币政策） ↓ 进口↓→ BP均衡
在贸易逆差且存在失业资源时，通过采取鼓励出口的经 济政策来平衡本国国际收支，同时达到增加本国国民 收入流量的目的。
国际收支失衡及其调节
•
B=EX－M
•B=EX－M
•出口需求的 价格弹性
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•进口需求的 价格弹性
国际收支失衡及其调节
•Ex =
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•=•－ •出口商品需求量的变动率 •出口商品价格的变动率
•进口商品需求量的变动率 •进口商品价格的变动率
国际收支失衡及其调节
•3.1.2 弹性论——马歇尔—勒纳条 件
•国际 收支 顺差
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•本国 黄金 外流
•外国 黄金 流入
•货币 供给量
下降
•货币供 给量上
升
•国内一般 价格水平下
降
•国内一 般价格水
平上升
•出口增 加
•进口减 少
•国际贸 易收支 改善
•出口减 少
•进口增 加
国际收支失衡及其调节
2.1 国际收支调节手段—自动调节机制
•在浮动汇率制度下：
1.2 国际收支失衡的主要原因
❖ 季节性和偶然性因素的影响 ❖ 经济周期性原因 ❖ 经济结构变化的影响 ❖ 各国经济发展不平衡的影响 ❖ 货币价值变动的影响 ❖ 国民收入的影响 ❖ 外汇投机和资本外逃造成的失衡
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国际收支失衡及其调节
•如果一国经济处于衰退时期
•该国的国民收 •↘
入
国际收支失衡及其调节
•S •R
•A •D
•S
•0
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•R •S
•B
•D
•0
•Q
•B
•R •D
•C
•0
•C
•S •Q
•D
•R •Q
•S •A
•国0际收支失衡及其调节
国际收支失衡的原因以及国际收支失衡的调节手段
国际收支失衡的原因以及国际收支失衡的调节手段国际收支失衡的原因主要有以下几种：（一）结构性失衡因为一国国内生产结构及相应要素配置未能及时调整或更新换代， 的变化，引起本国国际收支不平衡。
（二）周期性失衡跟经济周期有关， 一种因经济发展的变化而使一国的总需求、 进出口贸易和收入受到影响 而引发的国际收支失衡情况。
（三）收入性失衡一国国民收入发生变化而引起的国际收支不平衡。
一定时期一国国民收入多， 意味着进口 消费或其他方面的国际支付会增加，国际收支可能会出现逆差。
（四）币性失衡因一国币值发生变动而引发的国际收支不平衡。
当一国物价普遍上升或通胀严重时， 出口成本提高，产品的国际竞争力下降，在其他条件不便、变的情况下，出口减少，与此同 时，进口成本降低，进口增加，国际收支发生逆差。
反之，就会出现顺差。
（五）政策性失衡一国推出重要的经济政策或实施重大改革而引发的国际收支不平衡。
调节国际收支的手段主要有：财政政策 采取扩大或缩减财政支出和调整税率的方式来调节国际收支的顺差或逆差。
国际收支大量顺差、国际储备较多时，采取增加财政预算、扩大财政支出、降低税率、刺激 投资等手段 ,可以提高消费水平 ,促使物价上涨，增加国内需求和进口，减少顺差。
当国际收 支大量逆差时，则可采取削减财政预算、压缩财政支出、增加税收、紧缩通货等措施 国内物价下降 ,增加出口商品的国际竞争能力，减少逆差。
①利率调 调节国际收支 当国际收支出现大量顺差时， 可以降低利率，促使资本外流和扩大投资规模，使顺差 当国际收支出现逆差时， 可以提高利率， 吸引外资流入， 控制投资规模， 使逆差缩小。
提高利率会使本币汇率上升， 容易影响国内投资， 抑制商品出口，从而发生贸易收支 从根本上影响国际收支的改善。
因此，只有在币值严重不稳， 国内经济 ②汇率调整。
通过货币法定升值或贬值， 提 可以改善国际收支。
货币升值后， 本国商品的国际市场价格就会相应从而使顺差减少；相反， 货币贬值能在一定程度上减少逆差。
国际经济学第五版关键词、复习与思考答案：第17章 国际收支调整
第十七章国际收支调整一、关键词1.国际收支的弹性分析法。
国际收支调整的弹性分析法研究的是在收入不变的条件下汇率变动对国际收支调整的影响。
2. 马歇尔−勒纳条件。
指在供给弹性无穷大的情况（即国内外价格不变）下，本币贬值能够改善贸易收支的进出口需求弹性条件，即当进出口需求弹性之和的绝对值大于1时，本币贬值能够起到改善国际收支的作用。
3. J曲线效应。
从实践上看，一国即便满足了马歇尔−勒纳条件，其货币贬值也不能立即改善国际收支，这种贬值政策实施效果上的时滞现象被称作J曲线效应。
现实的情况往往是，在本币贬值后，国际收支将继续恶化，在经历了一段时间（比如18个月）以后国际收支才能出现明显的国际收支改善。
4. 国际收支的吸收分析法。
是从国民收入角度分析货币贬值对国际收支影响的分析方法，该方法认为只有当一国商品、劳务产出的增加超过其吸收能力的增加时，该国的国际收支才能得以改善。
这里的“吸收”一词是指国内居民在商品和劳务上的支出。
5. 支出调整政策。
改变或调整国民收入大小的政策被称为支出调整政策，主要通过引导支出水平的变动来调整社会总需求水平，通常包括财政政策与货币政策。
6. 支出转换政策。
改变国内吸收的政策，也就是主要通过引导支出方向的变动来调整总需求的内部结构的政策被称为支出转换政策，通常包括关税政策、汇率政策与直接价格管制政策等。
7. 国际收支的乘数分析法。
数分析法又称收入分析法，是在假定价格和汇率不变的条件下，应用凯恩斯乘数理论考察一国国民收入变动对其国际收支的影响的方法。
8. 国际收支的货币分析法。
货币分析法是从货币的角度来考察国际收支失衡的原因并提出相应的政策主张，是货币主义经济学在国际收支问题上的具体应用。
9. 输入型通货膨胀。
是指实行固定汇率制度或者希望在短期维持汇率基本稳定的国家，在受到国外货币供给增加（外国通货膨胀）而形成的外部需求冲击时，被动地增加本币供给以维持汇率稳定从而造成的通货膨胀。
国际收支调节第三讲国际收支调节手段与理论
财政政策
货币政策 汇率政策 税收政策 财政补贴 直接管制
财政收入政策 财政支出政策 公债政策
调整存款准备率 贴现政策 公开市场政策
关税政策 优惠税收政策
外汇管制
外贸管制
10
供给调节 政策
科技政策
推动技术进步 提高管理水平 加强人力资本投资
产业政策
优化产业结构
制度创新政策
企业制度改革 提高企业经营效率
本币货币 汇率下降
进口相对昂贵 出口相对便宜
贸易收支 改善
4
2、 收入机制
国际收支 逆差
对外支 付增加
国民收 入下降
社会总需求 下降
进口需求 下降
贸易收支 改善
3、利率机制
国际收支 逆差
本币供应量 相对减少
利率上升
资金内流增加
国际收支 改善
5
利率机制： 利率 提高
资本流 入增加
金融收 支改善
国际收 支逆差
20
根据国际收支不平衡的原因选择对策
失衡原因
适合的政策
季节性、周期性的逆差 缓冲政策
国民收入的增加
双紧的货币、财政政策
通货膨胀
调整汇率（贬值）
经济结构
管制的同时，采取相应 措施调整产业结构
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二、政策配合理论
政府的经济政策目标主要有经济增长、物价稳定、 充分就业和国际收支平衡。
米德冲突 —— 固定汇率制下内外均衡矛盾的经典 例子。
财政政策与货币政策的搭配
II
EB IV
财政扩张
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蒙代尔政策搭配
在货币政策与财政政策的搭配下，IB为内部平衡线，在IB线上国 内充分就业、经济增长、物价稳定：EB线为外部平衡线，在EB 线上，国际收支平衡。