货币政策传导机制及效果分析.doc
货币政策的传导机制及效果分析
货币政策的传导机制及效果分析货币政策是指国家中央银行通过改变货币供应量、利率水平等手段对经济运行进行调节的一种宏观经济政策。
货币政策的效果取决于其传导机制的运作情况。
本文将分析货币政策的传导机制及其效果。
一、货币政策的传导机制货币政策的传导机制主要包括两个方面：一是通过市场利率渠道传导，二是通过信贷渠道传导。
市场利率渠道传导：市场利率是指通过资本市场上的供需关系形成的利率水平。
货币政策影响市场利率的最直接途径是通过对利率操作的调整。
例如，央行通过降低贷款基准利率、公开市场操作、再贴现利率等手段来使市场利率下降，刺激企业和居民增加贷款，促进消费和投资扩张，从而推动经济增长。
信贷渠道传导：信贷是指银行对企业、居民等借款人提供的信用贷款。
货币政策通过信贷渠道的传导机制主要是通过央行对银行存款准备金率和政策性贷款利率的调整，影响银行的信贷投放。
存款准备金率为央行规定银行必须保留的存款比例，增加存款准备金率会使银行流动性紧张，降低银行的贷款投放能力，反之亦然。
二、货币政策效果的分析货币政策的效果主要体现在两方面：一是对经济总量的影响，二是对价格的影响。
对经济总量的影响：货币政策通常被用来调节经济增长速度、调整经济结构、抑制通货膨胀等。
当央行降低利率或增加流动性时，整体经济的活力会得到加强，资本市场的氛围也会变得较为活跃，从而刺激经济总量的增长。
对价格的影响：货币政策对物价水平具有很大的影响力。
利率的调整直接影响了经济中的投资、股票、房价等市场的价格，政府通过调整货币供应量和利率，抑制通货膨胀、促进稳定经济增长、控制股票和房价上涨等，是货币政策的主要作用之一。
总之，货币政策作为一种宏观经济政策，主要通过市场利率和信贷两个渠道来传递政策影响。
货币政策的效果主要表现在对经济总量和价格的影响。
要实现货币政策的有效传导和效果，需要适时进行调整，结合当前经济形势和政策目标的确立，以合适的政策手段推动经济良性发展。
货币政策的传导机制与效果分析
货币政策的传导机制与效果分析近年来，全球各国经济面临着复杂多变的形势，货币政策作为宏观调控的重要手段之一，在稳定金融市场、促进经济发展方面起到了重要作用。
本文将从货币政策的传导机制和效果两个方面进行详细分析。
一、货币政策的传导机制1. 利率传导机制货币政策的核心在于调控利率水平，利率传导机制是实现货币政策目标的关键途径之一。
央行通过改变短期利率、中长期利率等核心利率，影响市场利率的形成和传导。
一方面，央行通过调整存款准备金率和利率政策操作，影响银行间市场的短期利率，进而影响贷款利率和借贷成本；另一方面，央行可以利用公开市场操作等手段，影响国债、票据等固定收益产品的价格，间接影响长期利率。
2. 信贷传导机制货币政策的改变对信贷市场的影响是通过信贷传导机制实现的。
当央行提高利率时，银行的贷款成本增加，借贷需求减少，信贷供给下降，导致借款人的融资成本上升，进而抑制了投资和消费需求。
相反，当央行降低利率时，银行贷款成本降低，借贷需求增加，对经济活动的刺激作用也就增强。
3. 期望传导机制货币政策的预期对实际经济的影响也非常重要。
当市场参与者对未来货币政策进行预期时，会在投资和消费决策中进行相应调整。
如果市场预期央行会采取宽松的货币政策，借款人将更加倾向于进行投资和消费，从而对经济增长产生有利影响。
而如果市场预期央行将收紧货币政策，则可能导致投资和消费需求的下降。
二、货币政策的效果分析1. 通胀预期管理货币政策可以通过控制货币供给量来影响通货膨胀。
当经济出现通胀压力时，央行可以通过紧缩货币供应来稳定物价，以避免通胀加剧。
相反，当经济出现通缩风险时，央行可以采取宽松货币政策来刺激需求，促进物价稳定。
通过管理通胀预期，货币政策对经济的影响是长期、持续性的。
2. 经济增长推动货币政策对经济增长的推动作用主要体现在调控投资和消费需求上。
通过降低利率，央行鼓励企业和个人进行投资和消费，从而刺激经济增长。
此外，货币政策对于企业的融资成本也有直接影响，低利率环境下，企业融资成本降低，有助于提升企业盈利能力和市场竞争力，进一步推动经济增长。
货币政策的有效性和传导机制
货币政策的有效性和传导机制货币政策是中国经济中最为重要的宏观经济管制手段之一，它是指用货币工具和手段对货币供应量、利率和价格进行调节，以达到调整经济总量、控制通货膨胀、维护金融稳定等目标的政策。
货币政策的有效性和传导机制是考验一个经济体制的重要标志，下面将分别对这两个问题进行探讨。
货币政策的有效性一般分为直接效应和间接效应两部分。
直接效应主要体现在利率、银行流动性等方面，间接效应主要表现在需求总量、投资、生产等方面。
通常情况下，货币政策调整利率水平是对货币市场的直接影响，而这种影响会通过市场机制传导到实体经济中。
同时，货币政策还会对市场利率、抵押物信贷权等产生影响，从而促进或抑制投资和消费支出等经济行为，这些都是货币政策的间接效应。
然而，货币政策的有效性并非是一种理论上的必然性，它受到很多因素的制约，如传导机制的局限性、经济环境的变化、市场预期的影响、各种市场机制等。
传导机制的局限性具体表现在两个方面：一是传导链条的中断，即货币政策的影响并不能完全传导到受影响的实体经济中；二是传导速度的缓慢，即货币政策调整后，其影响需要一段时间才能在实体经济中得到反映。
要增强货币政策的有效性，必须做到以下三点：第一，深化市场化改革，增强市场的感知和反馈机制，加快市场化决策过程的实现；第二，宏观经济政策的协调配合，各项政策之间要形成一种有机的合力，以构建更加有利于经济稳定和发展的政策环境；第三，强化货币政策框架的效益调节机制，加强风险管理和监管能力，提高货币政策的信息公开和透明度，增强市场的预期稳定性。
货币政策的传导机制主要包括三个方面：一是利率传导机制，即货币政策通过调节银行间的市场利率以影响实体经济；二是流动性传导机制，即货币政策通过调节银行间的流动性以影响实体经济；三是预期调整机制，即货币政策预期的调整会影响市场预期，从而对实体经济产生影响。
在当前的中国，货币政策的传导机制基本建立，影响非常显著，但是在其他国家和地区，货币政策的传导机制却有时不尽如人意。
货币政策的传导机制与效应分析
•缺点：结构模型分析的准确取决于结构模型本身 的优劣。
喝咖啡能减肥吗？ ——用结构模型实证进行分析
1、可以促进分解隐藏的脂肪
2、可排水（利尿作用） 3、助排宿便减体重（温和的导泻剂）
2、简单形式 实证分析 ——通过直接观察两个变量之间的关系，来
考察一个变量是否会对另一个变量产生影响
用简单形式实证如何研究“喝咖啡能减肥”
货币政策目的是什么？ 公众和政策制定者们都希望能够用有效的政策组合 来减小未来产出和通货膨胀的波动。
怎么实现？
前提是“准确估计政策对经济的影响及 发生作用的时间” ，换而言之是必须深 刻理解货币政策对经济影响机制。
第一节 货币政策传导机制理论与影响因素 一、货币政策传导机制的含义
“中央银行通过运用货币政策工具，引起货 币中介指标的变动，从而实现货币政策最 终目标的全过程。
- Direct Controls
Tactics Strategy
（二）货币政策传导机制
——微观主体
货币政策 中央银行
金融机构 金融市场
企业投资 个人消费
理性预期的概念： “理性预期是指人们在预期未来经济的变化
趋势时，利用了一切可以获得的有关信息，并 按照合理性的原则处理这些信息，从而使预期 与经济变化趋势相一致。”
1、作出经济决策的经济主体是具有理性的。 2、经济主体在作出预期时可以得到有关的 一切信息。 3、经济主体在预期时不会犯系统的错误。
所想（预期）即所得：预期的预测误差平均为 0且不能事先预知
理论假设： 1、工资价格弹性： 2、信息完全对称：
P
P2
P1
AD2
AD1 Y
Y*
古典的货币中性理论
货币政策的传导机制
货币政策旳传导机制
第十八章 货币政策旳传导机制 outline
第一节 货币政策传导机制旳基本原理 第二节 老式旳货币政策传导机制理论 第三节 货币政策传导旳信用渠道理论 第四节 我国货币政策传导机制
第一节 货币政策传导机制旳基本原理
一、货币政策传导机制旳含义 二、货币政策传导机制旳传导过程
一、货币政策传导机制旳含义
指货币当局从利用一定旳货币政策工具 到到达其预期旳最终目旳所经过旳途径 或详细旳过程、目旳。
二、货币政策传导机制旳传导过程
货币政策工具 存款准备金政 策 再贴现政策 公开市场业务
近期中介目的 基础货币 短期利率
远期中介目的 货币供给量 长久利率
最终目的 稳定物价 充分就业 经济增长 国际收支平衡
二、我国货币政策传导旳信用渠道
银行贷款渠道是我国货币政策传导旳主渠道
– 1. 资金融通主要是间接融资 – 2. 银行存款是居民储蓄旳主要方式 – 3. 信贷市场国家垄断
本章结束
一、我国货币政策传导机制旳现状
（一）利率渠道传导缺乏必要条件
– 1. 发达和完善旳金融市场 – 2. 利率市场化 – 3. 信息完全 – 4. 消费投资有较大旳利率弹性 – 5. 金融市场完全竞争
一、我国货币政策传导机制旳现状
（二）股票价格传导旳作用不明显 （三）汇率传导机制不够通畅
– 1. 利率汇率完全由市场决定 – 2. 资本能够在国际间自由流动 – 3. 货币能够自由兑换。
货币学派以为：货币供给量旳变动，无需经过 利率加以传导，而可直接引起名义收入旳变动。
M
Y
三、资产价格渠道理论
资产价格渠道理论以为：货币政策将经过 影响多种金融资产旳价格，尤其是股票旳 价格来传导到实体经济，从而到达货币政 策旳最终目旳。
货币政策传导机制及其效果分析
货币政策传导机制及其效果分析作为国家宏观调控的核心工具之一，货币政策在经济发展中起着至关重要的作用。
货币政策的实施对于经济运行和社会发展具有深远的影响，通过其对货币供应量、利率、汇率等方面的调控，可以影响到市场上的资金流动和资源配置，以此实现国家经济政策的目标。
货币政策究竟是如何起作用的呢？其核心在于货币政策传导机制。
货币政策传导机制是指货币政策在经济体系中通过各种渠道影响和影响实体经济的过程。
对货币政策传导机制的深入了解，有助于更有效地制定和实施货币政策，以达到经济发展的目标。
货币政策传导机制的基本框架货币政策传导机制可以分为三个层面，即金融市场层面、银行业层面和实体经济层面。
在金融市场层面，货币政策主要通过利率的变动影响市场利率，并进而影响借贷市场和股票市场等金融市场的利率，从而影响不同市场之间的资金流向和利率水平。
在银行业层面，货币政策主要通过央行对银行的货币政策指导、公开市场操作、存款准备金率、法定存款准备金等手段来影响银行业的资金来源和运用，以达到调节银行业信贷扩张和控制流动性的目的。
在实体经济层面，货币政策主要通过影响银行对实体经济的信贷供应和借贷利率，进而对实体经济的生产、投资、消费等方面产生影响。
货币政策传导机制的效果分析货币政策传导机制的效果可以通过以下几个方面进行分析。
首先，货币政策传导机制对于货币供应量的调节能力。
货币政策通常通过央行的公开市场操作来影响货币供应量，而公开市场操作的效果受到市场对资产收益的预期、流动性和交易费用等方面的影响。
因此，货币政策的效果受到一定的不确定性，需要及时监测市场变化。
其次，货币政策传导机制对于价格水平的影响能力。
货币政策影响价格水平的主要手段是央行的利率政策，通过改变利率水平来调节资金需求和供给，以影响价格。
然而，由于利率水平受市场预期和经济活动等多种因素的影响，因此货币政策对于价格起到的影响需要通过多种手段综合考虑。
最后，货币政策传导机制对于经济增长和就业率的影响能力。
货币政策的传导机制与效应
货币政策的传导机制与效应随着经济全球化的加深，货币政策对于一个国家的经济运行和金融市场具有重要的影响。
货币政策的传导机制可以被理解为货币市场利率变动对实体经济和金融市场的影响过程。
本文将从货币政策的传导机制和效应两个方面进行探讨。
一、货币政策传导机制货币政策传导机制是指中央银行通过调整货币市场利率，进而影响实体经济和金融市场的运行方式。
一般来说，货币政策传导机制可以分为三个阶段：1. 货币市场阶段：中央银行通过公开市场操作、存款准备金率和中期借贷便利等工具调整货币市场利率。
当中央银行采取紧缩货币政策时，增加货币市场利率，降低市场流动性，从而抑制信贷扩张。
相反，当中央银行采取宽松货币政策时，降低货币市场利率，增加市场流动性，刺激信贷扩张。
2. 资产价格阶段：货币政策传导的第二个阶段是资产价格阶段。
货币市场利率的变动会直接影响债券市场的利率，进而影响股市和房地产市场的价格。
当中央银行采取紧缩货币政策时，提高市场利率，债券价格下降，股市和房地产市场价格也相应下跌。
相反，当中央银行采取宽松货币政策时，降低市场利率，债券价格上升，股市和房地产市场价格也相应上涨。
3. 实体经济阶段：货币政策传导的第三个阶段是实体经济阶段。
资产价格的波动会影响企业和个人的投资和消费决策，进而影响实体经济的增长和通胀水平。
当资产价格上涨时，企业和个人的净资产增值，增加了消费和投资的意愿，推动实体经济增长。
相反，当资产价格下跌时，企业和个人的净资产减值，减少了消费和投资的意愿，抑制实体经济增长。
二、货币政策效应货币政策的效应是指货币政策通过传导机制带来的影响结果。
货币政策的效应通常包括对通胀、经济增长和金融稳定的影响。
1. 对通胀的影响：货币政策通过影响实体经济和金融市场的运行，进而影响通胀水平。
当中央银行采取紧缩货币政策时，降低市场流动性，抑制信贷扩张，缩小经济总需求，进而对通胀起到抑制作用。
相反，当中央银行采取宽松货币政策时，增加市场流动性，刺激信贷扩张，扩大经济总需求，进而对通胀起到刺激作用。
货币政策的传导机制与效果评估
货币政策的传导机制与效果评估货币政策是国家宏观调控的重要手段，对于经济的稳定和发展起到了不可忽视的作用。
货币政策的执行需要经过一系列的传导机制，将政策的变动影响传递到实际经济中，并对经济产生一定的效果。
本文将深入探讨货币政策的传导机制以及对经济的效果评估。
首先，货币政策的传导机制是指货币政策变动对经济各个部门和市场的影响传递过程。
一般来说，货币政策的影响主要通过利率和资金供给两个方面来进行传导。
通过改变利率水平，央行可以调控市场利率，进而影响投资、消费和储蓄行为。
当央行降低利率时，企业借贷成本降低，鼓励投资扩张和消费增加，从而刺激经济增长；当央行提高利率时，投资和消费会受到抑制，对通胀形成一定的抑制作用。
另外，央行通过调整资金供给量，影响市场上的资金流动。
当央行加大货币供给，降低市场上的资金成本，促进经济发展；而当央行减少货币供给，加大资金成本，对经济产生一定的抑制作用。
然而，货币政策的传导机制并非一蹴而就。
在传导过程中，存在一定的滞后效应和非对称性。
滞后效应主要源于市场反应的时间延迟和信用传导的滞后，导致政策的变动并不会立即反映在实际经济中。
此外，货币政策的传导机制在不同的经济周期和市场环境下也会表现出非对称性。
例如，在经济繁荣期，货币政策的影响可能相对较小，因为市场上已经存在足够的资金供应和充足的投资需求；而在经济下行期，货币政策的影响可能更加显著，因为市场上存在资金不足和投资需求萎缩的情况。
对于货币政策的效果评估，需要考虑多个指标和因素。
首先是通货膨胀率。
货币政策的一个重要目标是保持物价的稳定，通货膨胀率是衡量货币政策有效性的重要指标。
适度的通货膨胀有助于促进经济增长和就业，但高通胀会造成价格不稳定和消费能力下降，影响经济的健康发展。
其次是经济增长率。
货币政策的调控目标之一是维持经济的稳定和增长，因此经济增长率也是评估货币政策效果的关键指标。
另外，还需要关注货币政策对金融市场的影响。
货币政策的调整可能会引发股票、债券、汇率等市场的波动，对于市场参与者和金融机构有着重要的影响。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
货币政策传导机制及效果分析
【摘要】近年来，国内外风险与挑战不断增长，经济下行压力逐步增大，货币政策操作环境趋于复杂，为有效落实党中央、国务院部署，加强金融对实体经济的有效扶持，必须对货币政策传导机制进行有效疏通。
基于此，文章首先阐述了我国货帀政策传导机制效果分析，然后分析了当前我国货帀政策传导机制面临的主要困境，最后探讨了疏通货币政策传导机制的策略，以期为促进我国经济的健康稳定发展提供＿些帮助。
【关键词】货币政策；传导机制；效果
货帀政策是政府经由对国家货币、信贷及银行体制的管理实施的。
中央银行依托货帀政策调节货帀供应量，以此影响利息率、信贷松紧程度，进一步影响社会总需求，最终建立起总需求与总供给的协调均衡关系ｍ。
近年来，我国尝试借助货帀政策调节实体企业的融资成本，然而效果并不理想。
实体经济融资成本并未得到实质性的降低，反而使股市、房地产市场出现过热情况。
依托对货帀政策传导机制效果进行研究，分析当前我国货帀政策传导机制面临的主要困境，对促进我国经济的健康稳定发展具有十分重要的理论价值和实践意义。
１我国货币政策传导机制效果
随着我国经济制度的不断更新，我国货帀当局一方面对计划经济下的指令性计划展开调节应用，另一方面不断开展改革创新，充分结合我国国情，出台相关的货帀政策，为我国经济体制
改革提供支持。
分析我国货币政策传导机制效果，总结如下：其一，货帀政策传导机制实现了向间接调控的转变。
近年来，我国经济金融发展逐步迈入新的阶段，经济发展面临下行压力，针对这一发展情况，我国在货帀政策传导机制上做出了调整应对。
如今，我国货币政策传导机制已初步实现了间接调控的调整。
间接调控指的是借助相关货帀工具开展操作，然后利用＿系列媒介达成既定目标的过程。
而当前货帀政策传导机制开展间接调控的主要手段是依托对基础货帀的调整，通过对利率水平的调节达到影响货帀总需求的目的ｌａＤ其二，信贷传导机制发挥重要作用。
随着我国改革开放事业的不断推进，货帀政策传导机制发生了极大转变，信贷传导机制仍然扮演着十分重要的角色。
现阶段，我国绝大多数非金融结构在融资模式选择上，仍旧以银行贷款的模式为主。
针对这一情况，央行不仅进行了宏观调控，也加强了对信贷传导机制的完善工作。
央行的这一举措，＿方面可推动经济发展，另一方面可在一定程度上缓解物价上涨、通货膨胀等问题。
其三，利率渠道发挥重要作用。
近年来，我国不断提高了对利率市场化发展的重视水平，当前我国所采用的货帀政策工具以利率工具为主，其在货币市场中扮演着越来越重要的角色，并对我国经济发展产生了诸多积极的影响。
例如，通过调节利率，可保障我国经济的持续增长；可缓解企业债务压力，推动企业发展；可剌激民众消费，提升社会经济发展水平。
２当前我国货币織专导机制面临的主要困境
２．１利率调节作用难以得到充分发挥
即便我国不断提高对利率市场化发展的重视程度，然而在经济、社会、文化等因素的影响下，使得利率市场化水平还有待进一步提升，并弓丨发了利率管制问题。
例如，在国有商业银行资产中占比颇高的贷款部分，现阶段依然秉持政策导向，也就是将大部分贷款提供给一些大中型结构部门，以此达成为国有企业提供贷款服务的目的。
由于有的商业银行欠缺信贷管理风险经验，由此使得中小企业难以得到有力的贷款支持，最终导致调节利率难以提升非国有企业的投资额，反而出现逐年下降的情况。
除此之外，在过去计划经济所遗留下来的软预算约束问题的影响下，因为是由政府出面为国有企业提供资金担保的，所以使得投资相较于利率表现出弹性不足的情况。
２.２金融与资本市场概况
现阶段，我国货帀市场发展得还不够完善，货帀政策传导中介作用并不明显。
在我国，货帀市场主要分为同业拆借市场、票据市场、证券回购市场等子市场。
再有，这些子市场构建起规范、系统的市场结构。
然而总体而言，货帀市场尚不成熟，虽然这些子市场在不断发展，然而在大部分市场中，其主体仍旧主要为一些国有及其他商业银行，同时大部分交易均是在内部组织进行的。
由于大多数中小机构、企业被排除在市场交易之外，致使引发市场规模不足、交易品种少之又少等问题，进而对货帀政策传导带来负面影响。
２．３利率传导机制下的效率偏低
对于利率的调节，是通过国補业银行、大型企业等各方利益妳離Ｉ＊础上主导的。
货币政策传导＋几制受利率管制的影响，通常下：一方面央行通过利率调节经济发展受利率管制的影响；另一方面利率内在平衡机制受利率管制的影响。
在经济上行过程中，商业银行贷款的下放量与利率下降无明显关系，只是会加大通货膨胀压力，提升信贷过度扩张水平挺挪中，商业模变小，同样不会致使利率上升，造成信贷过度紧缩的结果〇如此一３１５，利率所具备的调节功能难以应对实际Ｉｔ况，将会出现削弱央行在利率传射Ｉ制中需加大货币供的目标。
３親货币麟传射几制的策略
３．１赚国Ｍ业银行改革
随着我国社会经济的不断发展，有关国有银行的问题不断凸显，在金融市场不断发展的影响下，国有商业银行资金储备逐渐呈现出＂入不敷出＂的现象。
在政府部门经济政策的约束下，一定程度上阻碍了国有商业银行的自我发展，致使国有商业银行无法根据自身发展情况进行优化。
国有商业银行的主要职能是为群众提供基础性金融服务，与我国货帀政策传导机制有着密切关系，所以基于充分发挥货帀传导机制作用的目的，必须加大力度推进国有商业银行的改革与创新。
３．２构建健雜币職麟
首先，啦货币政策实现目标ｏ货币政策ｆ翰机制的雖与利
用货币政策操作工具实现货帀政策最终目的的效率有着密切联系，有效、Ｂ用Ｉ的目标可促进提升货币政策传导效率？而现阶段，央行货帀政策既涵盖国际通行的降低通货膨胀的目标，？步及ＧＤＰ酿目标、金融艇目标、触目标等，多元目标在一定程度上制约了货币政策传导机制的效率３１〇其次，消除利率双轨制。
相关研究人员指出，我国现阶尉摔调控推扮济市场撕懶綱ｉｊ率泪鹂式，式与国夕晰主流模赶显錢异，然率则步亂对刊开市场操作模式而言，其主要目的在于通过ｉ航Ｔ金融体系的流动，率，利率却丨腊助专门的利率齡空綱节利率。
酿于前者，后者仅需调节利率走廊的上下限便可实现稳定市场利率的预期目标，降低操作成本及调控频率。
所以，采用利率走廊模式的货帀政策调控方式可促进稳定市场预期，概货币麵丨摔传导效￥。
３．３飛石融资鍵，錄与完善资柿场
首先，插金融市场与金酿构改革，信息辆称及市场分割现ｔｏ離金融市场；ｔＡ门槛、錄民营妬等金融机构，以提升金融市场活力，为货帀政策传导机制奠定良好的微观基础。
此外，通过推进证券市场与信贷市场相互间的融合竞争，推进银行间市场与交易所市场相互间的融合竞争，隱促进增强市场利率的驗性，提升利率传导机制的效率ｏ其次，构建健全信用评价体系，发展债券市场。
相关调查数据得出，２０１８年上半年，新增人民帀贷款在社会融资规模增置中的占比达到９０％以上，企业融资基本完全依赖于商业银行＼因为短期利率对于债券市场的传导要
优于信贷市场，所以为了进一步提升货帀政策传导效率，应当大力发展债券市场，从而达到开拓融资渠道、应对金融抑制现象的目的。
具体到实践中，应当构建健全债券发行结构、发行方式及品种，建立与完善二级市场做市商制度、税收和会计制度，发展利率掉期市场以提升廣券的市场流动性。
此外，构建健全征信体系，加强对债券担保品的有效应用，发展专业型的担保机构。
４结语
总而言之，货帀政策是我国调节经济形势的一项基本政策，是叙睡额政策的重要前提，其在保障我国经济稳定发展中拉！＊＋分重要的地我国贿在借助货币市场经济时，要确保货币政策传导机制的畅通、高效等。
因此，相关人员务必不断破、总结经验，深化＾货帀政策传导机制作用的深入了解，对我国货帀政策传导机制中存在问题进行全面分析，插国補业妬改革，離健全货帀赖職，开拓融资渠道，以及发展与完善资本市场等，积极促进我国经济的酿稳定发展。
作者：李援单位：郑州升达经贸管理学院。