第二章跨国公司基本理论
跨国公司战略联盟概述
案例：丰田公司与通用战略联盟 丰田公司拥有生产小型车的经验。
然而，对美出口受到限额的限制。 1983年，丰田与通用签订战略联盟
协议，建立合资企业——新联合汽车制 造公司。
通过股权合资，通用公司成功的引 入了丰田高新技术，提高了自己在中小 型汽车领域的竞争实力；而丰田公司则 通过合资成功的打入了美国市场。
2、契约式联盟：不涉及股权参与， 而是借助契约形式，联合研究开发 市场的行为。 (1)技术性协议 (2)研究开发合作协议 (3)生产营销协议 (4)产业协调协议：
（三）按联盟企业产业合作方 向划分
1、横向战略联盟，是行业竞争对手 之间的联盟。 2、纵向战略联盟：投入—产出关系 如：丰田汽车与其零部件供应商之间 的联盟（整车制造商——零部件独家 供应商） 3、混合战略联盟
动
采购
采购
质量 价格
生产 经营
运营 效率
物流 市场营销
缩短配
送和订 货时间
品牌形象 营销组合
服务
客户 管理
主要活动
网络理论
具有网络型组织的企业，对 于增强企业组织的活力和形 成企业之间的价值连锁起着 重要作用。
研发商
供应商
盟主企业
制造商
商务智能中心
分销商
子承包商
服务提供 商
资源基础理论
国外企业，往往具有本国 企业所不具备的特殊资源，而 当这些资源不能有效地通过市 场交易或并购获得的时候，战 略联盟就可用来与其他企业共 享或交换有价值的资源。
四按联盟企业所在价值链位置 的不同,战略联盟划分为：
1、资源补缺型国际战略联盟 2、市场营销型国际战略联盟 3、联合研制型国际战略联盟
战略联盟目标
1 开拓新的市场 2 降低研究与开发成本和风险 3 优化资源要素组合 4 消除不必要的竞争,共同应竞争促进了跨国公司战 略联盟的形成.。 2.跨国公司的联合是技术创新的内在要求。 3.扩大跨国公司的规模效应和获取更高的资本 收益，实现多元化经营。 4跨区域的联盟是突破贸易壁垒的有效途径 5 促进组织结构优化的需要 。
课程名称跨国公司经营与管理课程代码
天津市高等教育自学考试课程考试大纲课程名称：跨国公司经营与管理课程代码：2192第一部分课程性质与目标一、课程性质与特点本课程是高等教育自学考试工商企业管理专业所开设的专业课之一，它是一门理论联系实际、应用性较强的课程。
以跨国公司作为研究对象，具体分析了跨国公司的组织、管理体制及运营方式，同时，本课程对跨国公司经营的理论进行深入探讨，既有一定的理论性，又有较强的实用性。
二、课程设置的目的和要求设置本课程，为了使考生能够牢固掌握跨国公司经营与管理的基本概念、基本原理，了解跨国公司的组织、管理体制和运营方式，加深对国际贸易理论的理解，进一步推动我国跨国经营活动的开展。
三、与本专业其他课程的关系《跨国公司经营与管理》是工商管理类专业学生必修的基础课程，它与工商管理专业的许多其他课程有着密切的关系。
《政治经济学》、《国际金融》是本课程的基础。
第二部分课程内容与考核目标第一章跨国公司的管理体制一、学习目的与要求通过本章学习，能够了解跨国公司形成发展的原因以及跨国公司组织结构的含义，理解跨国公司组织结构的形式，领会跨国公司三种管理体制的差别。
二、考核知识点和考核目标（一）跨国公司的组织结构（重点）识记：全球性组织结构的含义理解：全球性组织结构的类型（二）跨国公司的管理体制（重点）识记：跨国公司管理体制的含义理解：跨国公司三种管理体制的特点影响跨国公司集权与分权程度的因素（三）跨国公司的形成和发展（次重点）识记：跨国公司的形成时间二战后跨国公司发展的三个引人注目的变化理解：战后跨国公司发展的原因与条件（四）跨国公司组织结构的形式（一般）理解：跨国公司组织结构的形式划分第二章跨国公司经营的理论基础一、学习目的与要求通过本章学习，正确掌握跨国公司经营的理论，包括斯密的绝对成本理论，李嘉图比较利益理论，及要素禀赋理论。
在这一理论基础上能够正确理解发达国家对发展中国家投资的原因。
二、考核知识点与考核目标（一）跨国投资的比较利益理论（重点）理解：斯密绝对成本理论的内容李嘉图比较利益理论的不足应用：要素禀赋理论解释国际贸易产生的原因（二）比较利益与国际价值论（重点）识记：第一重含义的社会必要劳动时间的概念理解：第二重含义的社会必要劳动时间如何参与价值的决定应用：两重含义的社会必要劳动时间解释国际价值的形成（三）跨国投资行为的理论分析（次重点）理解：发达国家对发展中国家投资的原因第三章跨国公司的经营战略一、学习目的与要求通过本章学习，了解跨国公司经营战略的概念，理解跨国公司经营战略的内容，领会跨国公司经营方式的类型和基本特征，掌握我国公司国际化经营的主要途径。
国际投资理论主要内容.pptx
期望收益率
E(r ) rj p j
(9.1)
E(r)A=r1p1+ r2p2+ r3p3 = 0.3*20%+0.4*15%+0.3*10%
=15%
E(r)B=r1p1+ r2p2+ r3p3 = 0.3*100%+0.4*15%+0.3*(-70%)
=15%
27
28
29
标准差
• 是各种可能的收益率偏离期望值的程度，用 来衡量风险
17
折衷理论
➢ 理论内容：
✓ 厂商特定资产所有权优势，是指厂商在国际市场上拥有的优越于其他 国家厂商的特定优势。它主要包括：技术优势、厂商规模优势、组织管 理优势和金融货币优势等。 ✓ 内部化优势，是指厂商将其特定资产所有权优势内部化的能力。 ✓ 国家区位优势，是指东道国现存厂商以内部化方式将其特定资产与当 地某些资源要素结合使用的一组条件。
•
=15.5%
35
证券组合的风险
影响证券组合风险的因素有3个：个别风险的大小、证券间的相关系 数和不同证券的投资组合权数
•两种完全负相关的股票及其证券组合的收益率分布图
36
证券组合的风险
•两种完全正相关的股票及其证券组合的收益率分布图
37
证券组合的风险
•两种正相关股票（r=+0.65）及其证券组合的收益率分布图
41
42
43
投资者的风险偏好对证券市场线的影响
44
通货膨胀对证券市场线的影响
45
证券组合管理的基本步骤
• 证券组合目标的决定
• -收益目标 -风险控制目标
• 证券组合的构建
• -界定证券组合的范围
国际投资学第二章国际投资理论课本精炼知识点含课后习题答案
第二章国际投资理论第一节国际直接投资理论一、西方主流投资理论（一）垄断优势论：市场不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因。
市场不完全：由于各种因素的影响而引起的偏离完全竞争的一种市场结构。
市场的不完全包括：1.产品市场不完全2..要素市场不完全3.规模经济和外部经济的市场不完全4.政策引致的市场不完全。
跨国公司具有的垄断优势：1.信誉与商标优势2.资金优势3.技术优势4.规模经济优势（内部和外部）5.信息与管理优势。
跨国公司的垄断优势主要来源于其对知识资产的控制。
垄断优势认为不完全市场竞争是导致国际直接投资的根本原因。
（二）产品生命周期论：产品在市场销售中的兴与衰。
（三）内部化理论：把外部市场建立在公司内部的过程。
（纵向一体化，目的在于以内部市场取代原来的外部市场，从而降低外部市场交易成本并取得市场内部化的额外收益。
）（1）内部化理论的基本假设：1.经营的目的是追求利润最大化2.企业可能以内部市场取代外部市场3.内部化跨越了国界就产生了国际直接投资。
（2）市场内部化的影响因素：1.产业因素（最重要）2.国家因素 3.地区因素4.企业因素（最重要）（3）市场内部化的收益：来源于消除外部市场不完全所带来的经济效益，包括1.统一协调相互依赖的企业各项业务，消除“时滞”所带来的经济效益。
2.制定有效的差别价格和转移价格所带来的经济效益。
3.消除国际市场不完全所带来的经济效益。
4.防止技术优势扩散和丧失所带来的经济效益。
市场内部化的成本：1.资源成本（企业可能在低于最优化经济规模的水平上从事生产，造成资源浪费）2.通信联络成本3.国家风险成本4.管理成本当市场内部化的收益大于大于外部市场交易成本和为实现内部化而付出的成本时，跨国企业才会进行市场内部化，当企业的内部化行为超越国界时，就产生对外直接投资。
（四）国际生产折衷理论：决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有所有权优势、内部化优势和区位优势，即“三优势范式”。
国际经济合作基本理论
国际生产折衷理论的贡献
04
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01
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它吸收借鉴了在此之前20年中出现的新的国际直接投资理论，采用了折中和归纳的方法，对各家之长兼容并蓄，并在区位理论方面做出了独到贡献；
它与国际直接投资的所有形式都有联系，涵盖和应用的范围宽；
它能够较好地解释企业选择国际经济活动的三种主要形式的原因：即出口贸易、技术转让与对外直接投资；
将这一理论同各国经济发展的阶段与结构联系起来进行动态化分析，因其概括性、综合性和应用性强而获得了对外直接投资“通论”之称。
国际生产折衷理论的局限性
该理论所提出的对外直接投资条件过于绝对化，使之有一定的片面性。
对三种优势要素相互关系的分析停留在静态的分类方式上，没有随时间变动的动态分析。
该理论也还是局限在从微观上对企业跨国行为进行分析上，并且微观分析也没有摆脱垄断优势论、内部化理论、区位优势理论等传统理论的分析框架，缺乏从国家利益的宏观角度来分析不同国家企业对外直接投资的动机。
生产要素的概念和种类 概念： 人类为满足自己的物质需求和精神需求而从事产品或服务生产过程中所必备的一切投入，即构成复杂的社会生产力系统诸多因素。即，生产要素是指使具体的生产过程得以正常进行所必需的各种物质条件和非物质条件。
资本
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劳动力
02
技术
03
土地
04
经济信息
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经济管理
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种类：
（一）完全竞争的要素市场 1）供给或者需求的要素完全同质，供给者对于需求者或者需求者对于供给者双方都在平等的地位上进行交易决策，一视同仁、互不歧视； 2）要素的供给者或需求者的数目无限多，个人的销售量或购买量仅占总供给或总需求的极小部分，从而个人无法影响总成交量和价格； 3）要素的供给者和需求者拥有关于市场的充分信息； 4）要素的供给者和需求者皆可自由出入市场，因而，在这类市场中，任何单个的买者或卖者都无法通过操纵要素成交量和价格以得到额外的利益。
第五章 跨国公司内部贸易和转移价格
2003年国家税务总局国际税务司反避税处苏晓鲁处长 2003年国家税务总局国际税务司反避税处苏晓鲁处长 曾算过一笔账：我国已批准成立了40多万家外企，相 曾算过一笔账：我国已批准成立了40多万家外企， 40多万家外企 当数量的外企通过各种避税手段转移利润， 当数量的外企通过各种避税手段转移利润，造成从账 面上看，外企大面积亏损，亏损面达60 以上， 60％ 面上看，外企大面积亏损，亏损面达60％以上，年亏 损金额达1200多亿元。 1200多亿元 损金额达1200多亿元。 按照税法的规定，以后的赢利是可以弥补前年度的亏 按照税法的规定， 因此，我国每年要少征外企所得税约300亿元。 300亿元 损，因此，我国每年要少征外企所得税约300亿元。 “三分之一经营不善是客观原因，百分之六十以上非 三分之一经营不善是客观原因， 法性亏损，虚亏实盈。这种算法非常粗略。 法性亏损，虚亏实盈。这种算法非常粗略。”张文骥 教授和一些税务人员指出，我们国家当前政策的主要 教授和一些税务人员指出， 目标是吸引外资，所以对外资限制最低。 目标是吸引外资，所以对外资限制最低。
目前在海外避税港离岸金融中心注册的中国内地知名 企业已经有很多，如金蝶、网易、华晨、神州数码、 企业已经有很多，如金蝶、网易、华晨、神州数码、 华润置地、光大国际等。而实际上， 华润置地、光大国际等。而实际上，在避税港的这些 所谓跨国公司可能只是只有一间办公室的“皮包公司” 所谓跨国公司可能只是只有一间办公室的“皮包公司” 而已。 而已。 美国百胜餐饮集团麾下的肯德基（KFC） 美国百胜餐饮集团麾下的肯德基（KFC）快餐连锁店 每两天就在中国开一家新店， 每两天就在中国开一家新店，投入的资金全部来自其 在中国的利润。 在中国的利润。 德国西门子公司在中国实现了持续的利润增长率。 德国西门子公司在中国实现了持续的利润增长率。该 公司销售的产品从洗衣机乃至高速列车，种类繁多， 公司销售的产品从洗衣机乃至高速列车，种类繁多， 而中国已经是西门子公司的第三大市场， 而中国已经是西门子公司的第三大市场，排在美国和 德国之后。 德国之后。
跨国公司1
1跨国公司(Transnational Corporations，TNCS)主要是指发达国家的一些有实力的大型企业，通过对外直接投资，在多个国家设立分支机构或子公司，从事生产、销售或其他经营活动的国际企业组织形式。
曾用名：多国公司（此名也曾用于拉美多国共建项目，名字冲突），多国企业，国际公司、国际企业，超国家公司、全球公司，1973年，联合国定名为——跨国公司2跨国公司的定义包含以下3 个方面的内容——联合国经济与社会理事会(1) 地域因素：它是由两个或两个以上国家的经济实体所组成的公有、私有或混合所有制企业，而不考虑这些经济实体的法律形式和活动领域如何。
(2) 战略决策因素：它是在一个决策系统制定的连贯政策和一个或多个决策中心制定的共同战略下从事经营活动。
(3) 内部联系因素：它的各个实体通过股权或其他方面相联系，这样其中的一个或多个实体能够对其他实体的经营活动施加有效的影响，特别是在与其他实体分享知识、资源和责任等方面的影响尤为有效。
3跨国公司的基本构成母公司——在母国（parent country）登记注册子公司——在东道国（host country）登记注册东道国“东道国”是由“东道主”一词演变而来。
《左传·僖公三十年》记载了春秋时期秦晋围郑，郑派烛之武劝说秦退军的故事。
故事讲道，烛之武对秦穆公道：“若舍郑以为东道主，行李之往来，共其乏困，君亦无所害”。
意思是：秦如果不灭掉郑国，而让它成为东方道上的主人，秦国使者来来往往，缺乏的资财食用，由郑来供应，这对你也没有什么坏处。
秦从其言撤军。
郑在秦以东，故称东方道上的主人。
后来，“东道主”便成了一个固定名词，泛指居停之所的主人或以酒食请客的人。
“东道国”就是以主人身份接待他国，或在国际活动中处于聚汇居停之所和主办其他事的国家。
“东道国”指跨国公司经营国外业务的所在国。
4知名跨国公司沃尔玛公司Wal-Mart Stores, Inc. 是一家美国的世界性连锁企业，以营业额计算为全球最大的公司，其控股人为沃尔顿家族。
跨国经营理论与实务跨国公司的生产经营
数字化与智能化融合：跨国公司将数字化和智能化技术相互融合，构建全球化的智能运 营体系，实现更高效、更精准的跨国经营。
面临的挑战：跨国公司在数字化和智能化转型过程中，需要克服技术、人才、文化等多 方面的挑战，确保转型的顺利进行。
挑战：跨国公司的供应链管理面临着语言沟通、文化差异、政治和经济风险等挑战。
了解目标市场的 文化和风俗习惯
制定适合当地市 场的产品和服务
建立与当地消费 者之间的信任和 关系
灵活运用各种市 场营销手段，如 广告、促销等
理论来源：由英国经济学家 约翰·邓宁提出
理论内容：企业必须具备所 有权优势、内部化优势：跨国公司的形成是由于经济全球化的趋势，以及各国之间经济交流与合作的加强。
发展历程：跨国公司的发展历程经历了多个阶段，包括殖民地时期、独立经营时期、跨国时期和 全球时期。
定义：跨国公司通过国际化经营实现全球战略目标
特点：跨国公司通过多国化、当地化、标准化等方式实现全球化战略
目标：跨国公司追求全球范围内利润最大化，同时满足各国市场需求 实施：跨国公司制定全球战略，并建立全球网络，以实现资源优化配置和 全球扩张。
跨国性：在多 个国家设立分 支机构，开展
经营活动
全球性：以全 球市场为目标， 进行资源配置
和生产布局
战略性：以战 略为导向，制 定长期发展规 划和经营策略
复杂性：涉及 多个国家和文 化背景，需要 应对各种挑战
和风险
定义：跨国公司是指一个企业实体，在两个或两个以上的国家经营业务。
特点：跨国公司具有全球经营战略、一体化的经营网络、多元化的经营产品、灵活的经营策略等 特点。
跨国公司对外投资传统理论文
跨国公司对外投资的传统理论摘要:在经济全球化的潮流中,跨国公司在生产国际化进程中扮演了重要的角色。
本文例举了邓宁、维农和小岛清等为代表的国际经济学家提出了一系列理论。
关键词:跨国公司对外投资理论上世纪60-70年代,随着西方资本主义国家经济的恢复与发展,跨国公司海外直接投资十分活跃。
为了解释跨国公司对外直接投资的区位选择,以邓宁(dunning)、维农(vernon)和小岛清(kojima)等为代表的国际经济学家提出了一系列理论。
1.国际投资折衷理论在邓宁的国际投资折衷理论主要由oil(ownership-internalization-location)范式构成。
区位(location)优势属于东道国优势,跨国企业只能适应和利用这项优势。
区位优势包括两个方面:一是东道国不可移动的要素禀赋所产生的优势,如丰富的自然资源、优良的地理位置等;另一是由东道国的政治经济制度,政策法规等形成的有利条件和良好的基础设施等。
oil范式中的另两个要素是所有权优势和内部化优势。
前者指跨国公司本身所拥有的技术和管理经验等方面的优势,这是跨国竞争力的根本源泉。
后者指跨国公司通过内部交易替代外部市场交易所带来成本节约和效率提高,这是跨国公司这种组织形式相对于其他跨国经营形式的优势。
邓宁认为只有当内部化了的所有权优势与区位优势同时存在时,才会产生跨国直接投资行为(表一):注:?%h表示厂商具有该优势;?妆硎境?具体来说,区位优势主要取决于:1)劳动成本由于国际劳动力市场具有不完全性的,因而导致各国实际工资成本存在差异。
因此,以利润最大化为目标的跨国公司在选择对外直接投资区位时,必然优先考虑劳动力成本较低的地区,特别是当产品技术已经标准化以后,跨国公司更倾向于把生产活动转移到劳动成本较低的地区。
2)市场购销因素东道国市场规模、市场潜力、发展阶段以及当地竞争程度等市场购销因素对跨国公司对外直接投资的决策有至关重要的影响。
从一定意义上讲,工业化时代,全球经济增长的桎梏是来自于需求,而不是供给。
第2章 国际直接投资理论
（二）基本假设
内部化理论的三个基本假设 ●企业在不完全竞争市场上从事各种贸易活 动存在各种障碍，其内部化经营的目的是 利润最大化 ●生产要素市场尤其是中间产品市场不完全 时，企业可以以内部市场替代外部市场 ●在不完全市场上实施内部化来到降低生产 成本，当这种内部化跨越国界时就产生了 跨国公司和对外直接投资。
产品生命周期理论的主要内容
产品创新阶段
（New Product Stage） 产品成熟阶段 （Mature Product Stage） 产品标准化阶段 （Standardized Product St 将垄断优势、产品生命周期和区位因素结合起
来解释国际直接投资的动机、时机和区位的选 择 从动态的角度分析对外直接投资，并增添了时 间因素 把国际直接投资同国际贸易和产品的生命周期 结合起来解释美国战后对外直接投资的动机与 区位的选择 使国际投资理论既可以解释对外直接投资，也 可用来解释新产品的国际贸易。
二、国际生产折衷理论
• 国际生产折衷理论The Eclectic Theory of International Production
• 对外直接投资主要是由所有权优势、内部 化优势和区位优势这三个基本因素决定的。 所有权优势 内部化优势 对外直接投资 区位优势
国际生产折衷理论产生的背景
（六）内部化理论的局限性
• 与其它理论相比，内部化理论属于一般理 论，能解释大部分对外直接投资的动因。 同时，内部化理论不同程度地包含了其他 理论。
• 未考虑非生产要素的影响，只考虑自 身成本与利润之间关系 • 忽略了外部不完全市场对投资的积极 作用
第三节 考虑区位因素的国际直接投 资理论
• 一、国际产品周期理 论 • 二、国际生产折衷理 论