资金链断裂成因的理论分析框架介绍PPT课件(19页)
资金链断裂
资金链断裂资金是企业经营的血液，资金链断裂意味着企业的现金资源为零，经营已经难以为继，可以理解为“猝死”状态。
企业资金链断裂主要有以下几方面的原因：1.存货、应收账款大量增加占用营运资金. 这容易造成企业资金链紧张甚至断裂，这种效应往往会波及上游原料供应商的资金链，上游企业的应收账款将很难收回。
2.大量逾期担保. 一旦受信人无法履行其债务责任，担保人就会被迫承担支付责任。
企业形成的担保链就如同一个多米诺骨牌，一个正常经营的企业也会因为承担过多的担保责任导致其资金链断裂。
3.盲目扩张与多元化.资金链断裂的原因：存货、应收账款大量增加占用营运资金这容易造成企业资金链紧张甚至断裂，这种效应往往会波及上游原料供应商的资金链，上游企业的应收账款将很难收回。
大量逾期担保一旦受信人无法履行其债务责任，担保人就会被迫承担支付责任。
企业形成的担保链就如同一个多米诺骨牌，一个正常经营的企业也会因为承担过多的担保责任导致其资金链断裂。
盲目扩张与多元化少企业在经济景气度较高时盲目扩张，向陌生的产业领域扩张，这些增量的投资以及新产业的投资回报往往与预期现金流相距甚远，这就给企业资金链带来严重的风险。
融资结构不合理短贷长投是民营企业的通病，加上资本结构不当、筹资方式选择不当、负债期限结构不当、筹资顺序安排不当等，给企业的资金链带来沉重的压力。
一旦外部环境发生突变，银根收缩，极易引起企业资金链断裂。
高财务杠杆与大量民间借贷负债规模过大，高财务杠杆意味着存在大量尚未偿付的债务，它自然是企业资金链断裂的直接原因。
在财务危机时期，企业借入大量民间借贷无异于饮鸩止渴。
资产价格泡沫破裂资产价格泡沫破裂，在恶性通货膨胀时，如企业持有大量的房地产、股票等泡沫性资产，则当资产价格泡沫破裂时将使得资产负债表的资产价值严重缩水，企业财务状况迅速恶化。
资产变现能力与水平的下降使企业到期债务不能清偿的风险也会显著增加，出现资金链断裂。
严峻外部经济环境的冲击金融危机、欧债危机等严峻的外部宏观经济环境往往会对企业的资金面产生相当负面的影响，包括使企业的收入急剧减少、银根紧缩、供应商催要货款等。
基于公司治理视角的企业资金链断裂成因分析
基于公司治理视角的企业资金链断裂成因分析企业资金链断裂是企业内部治理失灵和外部环境变化共同导致的结果。
从公司治理视角分析，企业资金链断裂的成因主要包括以下几个方面。
第一，内部治理不善。
企业内部管理不规范、制度不健全、管理人员素质不高等问题容易导致企业出现财务风险，进而导致资金链断裂。
例如，企业资金管理部门的管理不善，导致企业在短期内无法筹措到足够的资金进行生产经营活动。
又如，企业高管层管理效率低下，耽误了决策和执行的时间，导致企业错失了市场机会，产生亏损。
第二，外部环境变化。
企业经营所处的宏观经济环境、市场环境和金融环境都是资金链断裂的主要原因之一。
当宏观经济环境下行，市场竞争加剧时，企业的新产品开发和销售业绩都受到了较大的制约，使得其经营状况快速下滑，从而导致资金链断裂。
此外，在金融环境紧缩的情况下，企业的融资成本增加，资金来源受到限制，进而导致资金链断裂。
第三，企业经营风险过大。
企业谋求高回报、高风险的经营决策，容易使企业资金链断裂。
例如，有些企业为了追求业绩增长，扩大生产规模和市场份额，采取了过度的融资方式，导致难以偿还债务，产生大量财务风险。
第四，企业本身管理和运营能力不足。
例如，企业过度扩张，没有足够的项目可供投资，导致企业有大量现金无法使用，从而使资金链断裂。
又如，企业产品质量不过关，导致投诉率激增，影响了产品销售，进而导致资金链断裂。
总之，企业资金链断裂是多种因素综合作用的结果，而良好的公司治理是预防资金链断裂的重要途径。
企业应加强内部管理，制定完善的流程和制度，提高管理人员素质，避免产生不必要的财务风险。
同时，应积极应对外部环境变化，及时调整企业经营战略和策略，以应对激烈的市场竞争和经济波动。
企业“资金链”断裂防范措施的研究
结论：
企业资金链断裂是一个严重的问题，它可能给企业的生存和发展带来极大的 威胁。通过对财务预算软约束、信用违约风险和盲目扩张等问题的深入分析，我 们可以看到，企业应加强内部管理，建立严格的财务预算管理制度和信用风险防 控体系，同时制定理性的扩张策略，以降低资金链断裂的风险。只有这样，企业 才能在竞争激烈的市场环境中立于不败之地。
综上所述，企业资金链断裂是一个复杂的问题，它的成因包括财务风险、经 营不善、市场环境变化以及企业内部管理等多个方面。本次演示通过综合分析问 卷调查和案例研究的结果，对企业资金链断裂的成因进行了深入探讨，并提出了 相应的对策建议。希望这些研究成果能对企业预防和解决资金链断裂问题提供一 定的帮助。
在当今商业环境中，企业资金链断裂是一个严重的问题，它可能导致企业无 法正常运营，甚至面临破产的威胁。本次演示将对企业资金链断裂的成因进行深 入分析，并提出相应的对策建议，希望能帮助企业规避资金链断裂的风险。
根据问卷调查和案例分析的结果，本研究发现企业资金链断裂的主要原因包 括财务风险、经营不善、市场环境变化以及企业内部管理问题。其中，财务风险 是最常见的原因，经营不善和市场环境变化也有相当大的影响，而企业内部管理 问题则在一些特定情况下可能引发资金链断裂。此外，企业家个人因素也可能对 企业的资金链产生重大影响。
3、财务制度：企业财务制度不健全、内部控制薄弱、风险管理不当等可能 导致资金链断裂。例如，企业缺乏有效的现金流管理和债务风险管理机制，可能 使企业在面临风险时无法及时应对。
二、资金链断裂的影响分析
企业资金链断裂会对企业的财务、声誉、法律等方面产生严重影响。
1、财务方面：资金链断裂可能导致企业无法正常支付债务、工资和其他费 用，进而引发财务危机。同时，大量资金的流失可能导致企业资产缩水，竞争力 下降。
基于公司治理视角的企业资金链断裂成因分析
基于公司治理视角的企业资金链断裂成因分析企业资金链断裂是指企业在经营过程中，由于资金不足或者资金链条断裂导致无法继续满足经营需求而出现经营困难，甚至面临破产的情况。
资金链的断裂会给企业的稳定经营和发展带来重大影响，因此对资金链断裂成因进行深入分析和研究，有助于企业有效预防和应对资金链断裂风险，保障企业的可持续发展。
一、企业治理结构混乱在企业经营中，企业治理结构混乱是导致资金链断裂的主要原因之一。
企业治理结构混乱会导致企业内部决策失去有效的约束和监督，管理层对企业资金和资源的使用缺乏有效的监督和控制，容易导致资金链断裂。
董事会和管理层之间的权责不清，导致资金使用的不当和浪费，使得企业资金链失去持续性。
建立健全的企业治理结构是防止资金链断裂的关键。
二、财务管理不善企业在日常经营中，如果财务管理不善，也会导致资金链断裂的风险增加。
财务管理不善表现在多方面，包括资金管理不当、财务风险管控能力不足等。
资金管理不当会导致企业长期资金的不足，难以满足日常经营的需要，进而导致资金链的断裂。
财务风险管控能力不足会导致企业在资金投资和资金使用方面存在重大的风险隐患，可能会导致资金链断裂的风险。
企业内部管理不善也是引发资金链断裂的重要因素之一。
内部管理不善表现在对企业内部运营、流程和人员的管理不当、效率低下等方面。
企业内部人员的素质和能力不足、内部流程不畅、管理效率低下等都会导致企业在资金使用和管理上出现问题，进而导致资金链的断裂。
有效的内部管理对于企业避免资金链断裂至关重要。
四、市场风险和行业风险企业在经营过程中面临的市场风险和行业风险也是导致资金链断裂的重要原因。
市场风险包括市场需求不足、市场竞争激烈等导致企业销售额下滑和利润减少，从而导致企业资金链断裂。
而行业风险包括政策风险、技术风险等，这些因素都会对企业的经营状况产生重大影响，容易导致资金链断裂。
五、外部环境因素外部环境因素也是导致资金链断裂的重要原因之一。
资金链断裂的原因现状和对策
资金链断裂的原因现状和对策入秋季以来，通过媒体报道透漏出，温州不断有中小企业资金链断裂，企业经营难以为继，老板跑路跳楼新闻不断，且大有蔓延之势，一时间全城风声鹤唳，人心惶惶，因为温州几乎家家户户参与高利贷游戏中，影响面之大不得不令人担忧，也正是因为如此，竟惹得温总理在国庆期间顾不上休息，亲自到温州过问解决方案。
温州一直是巨量游资活动的大本营，何以造成如此局面？之前有人在媒体大造舆论，将资金链断裂的原因归结为银根紧缩，中小企业贷款困难，所以才会借高利贷。
可是民众静下心来细细一想发觉：“不对，中小企业从来就不是靠银行贷款作为主要资金来源，银行也从来不曾对中小企业广施恩泽，中小企业的创业发展主要靠自筹资金和内生性增长。
”既然以前不是靠银行贷款进行企业发展，何来现在银根紧缩造成中小企业资金链断裂之说？那么什么才是温州中小企业资金断裂的罪魁祸首？原因主要有以下两方面原因：一、首要原因是挪用企业经营资金参与赌博投机失败近些年来，以温州为代表的各地游资，在全国各个商业领域不断兴风作浪，房地产是最典型的代表，温州炒房团赫赫有名，在各个城市掀起一个又一个波澜，所过之处，当地房价无不应声大涨，可以说，中国房价近几年疯狂上涨，温州等地炒房团“功不可没”。
另外，在各类大宗商品与民生关系密切的食品领域，有哪一个战场缺少了温州游资的足迹？金属、煤炭、粮食、大蒜、绿豆。
，无不被炒翻了天，老百姓怨声载道。
而去年以来，随着黄金白银行情的热络，温州资金又蜂拥而至，君不见时不时有媒体报道温州客买黄金都是上百万千万的下单吗，而各家地上地下的黄金白银期货经纪公司中，无不充斥着温州的巨额资金。
大量中小企业经营资金被挪用投机赌博，走上了崩溃的不归路。
有心人不妨再想一想，为何资金链会在秋季以来断裂？其实原因很简单，因为入秋以来，国内房地产市场更加低迷，房价下跌趋势确立，而在世界债务危机的影响下，股市、大宗商品、黄金、白银几乎所有投机赌博市场均恐怖暴跌，而在这些领域赌博的温州中小企业巨额资金遭受重大损失，特别是保证金交易市场上，爆仓者比比皆是。
企业资金链断裂问题的分析与解决方案
企业资金链断裂问题的分析与解决方案企业资金链是指企业运营过程中不断产生和使用的资金流动链条，是维持企业正常运作和发展的重要保障。
然而，不少企业面临资金链断裂的困境，导致经营陷入困境甚至倒闭。
本文将对企业资金链断裂问题进行分析，并提出相应的解决方案。
一、企业资金链断裂问题的原因分析1.1 销售不畅导致资金回笼缓慢企业资金链的畅通与销售息息相关。
如果企业的产品销售不畅，款项回笼缓慢，就会导致企业周转资金紧张，从而引发资金链断裂的风险。
解决方案：加强市场营销，提升产品竞争力，拓宽销售渠道。
通过加大销售力度和促销活动，提高产品的市场份额，以加快资金回笼速度，确保资金链的畅通。
1.2 费用支出不合理导致财务压力增大企业在经营过程中，如果费用支出不合理，比如过高的人员开支、高昂的房租等，将会增加企业的财务压力，导致资金链断裂。
解决方案：审慎控制费用支出，合理安排企业运营的各项费用。
可以通过优化内部管理，降低运营成本，提高管理效率，从而减轻企业的财务压力，确保资金链的稳定。
1.3 债务过高导致承担过大的利息负担企业过高的债务水平将导致企业需要支付较大的利息负担，给企业的资金链带来极大的压力。
若企业无法按时支付利息，将面临债务违约的风险，导致资金链断裂。
解决方案：合理控制债务规模，确保债务负担可持续。
企业应评估债务风险，合理安排还款计划，并积极与债权人协商，争取调整合同条款，降低利率或延长还款期限，以减轻资金链的压力。
1.4 资金管理不善导致资金流失企业资金管理不善，比如过度的存货、欠款管理不到位等，将导致资金的流失，从而使资金链无法得到有效补充，造成断裂。
解决方案：加强资金管理，确保资金的有效利用。
企业应建立健全的资金管理体系，及时回收账款，降低存货周转周期，减少闲置资金，以确保资金链的正常运转。
二、解决企业资金链断裂问题的对策与建议2.1 建立多元化的融资渠道企业在资金筹措方面应该开发多样化的融资渠道，不仅要依赖传统的银行贷款，还可以考虑发行债券、股权融资、招商引资等方式，以降低资金的融资成本，增加资金链的稳定性。
银行信贷：企业资金链断裂的原因、预兆及防控措施!
银行信贷：企业资金链断裂的原因、预兆及防控措施！一、企业资金来源渠道和资金链断裂的后果企业经营资金的来源主要是三个渠道：一是股东投资、追加投资及股东临时性借款，这是企业在经营活动中最原始的资金来源；二是企业在经营活动中创造的价值，主要是在经营活动中取得的有效增值价值和在投资活动中取得的投资收益，这是企业在经营发展过程中最有效的资金来源；三是外部筹资，通过发行股票、债券、向银行借款及其他方式筹集的资金，这部分资金由于受到外部政策、经济环境以及内部经营状况的影响，存在较大的不确定因素。
资金对于企业来讲就像血液对于人体一样重要，资金链一旦断裂，企业就会休克。
在此时如果企业还不能够有效地整合内、外部资源，不能让资产运转起来、资金流动起来，并且还得不到股东及其他外部资金支持，就会直接威胁到银行的资产安全。
二、企业资金链断裂的原因1、资金链断裂内外因分析企业资金链断裂的根本原因是法人治理结构不科学不合理、经营管理水平低、风险控制能力不强，这是资金链断裂的内因，也是根本原因；而宏观政策、经济环境、市场环境的变化只是导致企业资金链断裂的外因。
我们只有准确认识了企业在不同经济变化周期，在企业不同的发展阶段造成资金链断裂的原因，才能采取有效措施予以应对。
2、资金链断裂的常见原因（1）在企业组建成立阶段，资本金来源就不合理、不真实、不稳定，有的资本金是借来的，企业刚成立就通过其他应收款等方式开始抽走资本金，造成企业在后期建设、经营时资金不足，容易发生资金链断裂。
（2）股东自身实力不强，在企业经营过程中遇到资金困难时，不能给予必要的支持和帮助，有的股东甚至还在企业经营过程中以各种方式抽取资金。
（3）由于股东或企业实际控制人制定了过高的不切实际的经营发展目标，造成经营者在实际经营过程中采取一些激进、冒险、投机性的短期手段，而不顾企业的长期发展利益，将资金用于一些高风险的项目运作，运作的项目一旦失败，资金链就易突然断裂。
（4）经营者管理能力不强，企业内部管理不科学、不合理、不严谨，或是没有得到有效执行，使得生产经营、组织管理混乱，生产经营无法按计划开展。
资金链断裂风险管理
第五章:资金链断裂风险管理学习目标:通过本章的学习,你将能够:●了解引发资金链断裂的原因●了解资金链断裂的预警策略●了解防范资金链断裂的措施公司进行杠杆融资就像驾驶着一辆轿车,其方向盘中心正有个锐刺直指向你的心脏,只要公路平稳,不会有什么问题,但一旦路上有点颠簸,你可能会丧命。
——沃仁·布费如果说财务对大公司总经理有价值的话,那它对创业者就更有价值。
因为创业者是终极管理者。
企业中的绝大部分或至少是许多决策都是由他们作出的。
创业者是价值的创造者。
他们现在进行投资以期在未来得到现金流。
他们必须明白现金流意味着什么,他们也必须理解风险并管理风险,他们还必须知道什么最终决定价值。
其实,相对于大公司而言,创业企业从财务视角考虑问题可能有更重要的意义。
创业者的关键目标是连续经营,忽视财务风险将会导致被迫中止经营。
财务方面的风险可分为两类:一类是因为融资活动而引致的创业企业控制权被稀释、融资成本高等可用融资风险来表述的风险;另一类是由于创业企业自身资本结构不合理或企业发展战略不当而造成的流动资金不足,形成资金链断裂风险。
关于融资风险在第四章中有详细论述,本章主要介绍资金链断裂风险。
第一节资金链断裂的成因剖析资金链是指维系企业正常生产经营运转所需要的基本循环资金链条,是企业现金流在某一时点上的静态反映。
按照在资金循环中所表现的形态不同可以把企业资金链分为三部分:资金投入链、资金运营链、资金回笼链。
资金由股东或债权人投入后,经过企业的运营,最后销售产品回笼资金,实现资金的增值过程,这一简单循环便告结束,形成了一个完整的资金链。
资金投入链主要与企业筹资有关,这一环节的安全程度主要与企业的筹资能力相关。
而企业筹资能力最终会受资金运营链的决定。
同时,企业经营活动应该与国家的经济周期一致,不同时期宜采用不同的营运资金筹集政策。
资金运营链是企业资金链的灵魂,资金运营链是企业业务运营在资金链上的反映。
如果资金运营链出现问题,如企业流动比率、速动比率等过低,营运资产不能满足企业经营发展的需要,则企业的资金链会变得脆弱。
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如何判断是否存在资金缺口，存在什么样 性质的缺口？
一个时点的资金缺口
企业在某个时点的财务状况是由该时点的 资产负债表数据揭示的
资金供应小于资金需求=资金缺口 资金供应等于资金需求=资金平衡 资金供应大于资金需求=资金剩余或富裕
企业资金供求的种类
企业资金的供应
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3、起点低怕什么，大不了加倍努力。人 生就像 一场马 拉松比 赛，拼 的不是 起点， 而是坚 持的耐 力和成 长的速 度。只 要努力 不止， 进步也 会不止 。
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4、如果你不相信努力和时光，那么时光 第一个 就会辜 负你。 不要去 否定你 的过去 ，也不 要用你 的过去 牵扯你 的未来 。不是 因为有 希望才 去努力 ，而是 努力了 ，才能 看到希 望。
资金链断裂成因的理论分析框架
中国社会科学院研究员 张金昌 directeur@
资金链断裂现象
大企业资金链断裂
投资链：业务中断 借贷链：与银行的关系 贸易链：与业务伙伴的关系 经营链：企业内部支付困难
小企业资金链断裂
投资不足：投资链 经营资金不足：经营链
资金链问题
种种迹象均可从财务报表上反映出来
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5、人生每天都要笑，生活的下一秒发生 什么， 我们谁 也不知 道。所 以，放 下心里 的纠结 ，放下 脑中的 烦恼， 放下生 活的不 愉快， 活在当 下。人 生喜怒 哀乐， 百般形 态，不 如在心 里全部 淡然处 之，轻 轻一笑 ，让心 更自在 ，生命 更恒久 。积极 者相信 只有推 动自己 才能推 动世界 ，只 要推动 自己就 能推动 世界。
所有者权益资金 非流动负债资金（长期负债资金） 流动负债资金
经营性负债资金 银行借款
企业资金的需求
非流动资产投资（固定资产、无形资产等） 经营性资产投资（应收账款、存货等） 日常支付现金
资产负债表重新分类
现金支付需求
资
产 ：
经营性资产
资
金
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
需
求
非流动资产
短期借款
负
债
经营性负债
和 权
经营活动是否存在缺口
现金盈余=营运资本-营运资金需求
现金盈余大于0，不存在资金缺口 现金盈余小于0，存在资金缺口
六种基本状态
状态
现金余 营 运 资 营运资本
缺
金需求
1．不存在缺口
>0
>0
>0并且>营运资金需求
2．资金大量富裕
>0
<0
3．长期有缺口经营活 >0
<0
动无缺口
4．有缺口：长期缺口 <0
资金缺口计算表
资金缺口的成因
是否存在资金缺口 在哪个环节存在资金缺口 资金缺口的静态成因 资金缺口的动态成因
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1、这世上，没有谁活得比谁容易，只是 有人在 呼天抢 地，有 人在默 默努力 。
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2、当热诚变成习惯，恐惧和忧虑即无处 容身。 缺乏热 诚的人 也没有 明确的 目标。 热诚使 想象的 轮子转 动。一 个人缺 乏热诚 就象汽 车没有 汽油。 善于安 排玩乐 和工作 ，两者 保持热 诚，就 是最快 乐的人 。热诚 使平凡 的话题 变得生 动。
<0
大于经营创造现金
5．有缺口：营运资本 <0
>0
不能弥补经营缺口
6．双缺口：长期和经 <0
>0
营均存在缺口
>0
<0,但其绝对值小于营运资金需求的绝对 值 <0,但其绝对值大于营运资金需求的绝对 值 >0但<营运资金需求
<0
资金缺口的形成原因
是资产负债表中各个科目的变化造成的
将资产负债表重新分类，就得到一个可以 计算和解释资金缺口的新的资产负债表
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11、这个世界其实很公平，你想要比别 人强， 你就必 须去做 别人不 想做的 事，你 想要过 更好的 生活， 你就必 须去承 受更多 的困难 ，承受 别人不 能承受 的压力 。
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12、逆境给人宝贵的磨炼机会。只有经 得起环 境考验 的人， 才能算 是真正 的强者 。自古 以来的 伟人， 大多是 抱着不 屈不挠 的精神 ，从逆 境中挣 扎奋斗 过来的 。
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8、不要活在别人眼中，更不要活在别人 嘴中。 世界不 会因为 你的抱 怨不满 而为你 改变， 你能做 到的只 有改变 你自己 ！
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9、欲戴王冠，必承其重。哪有什么好命 天赐， 不都是 一路披 荆斩棘 才换来 的。
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10、放手如拔牙。牙被拔掉的那一刻， 你会觉 得解脱 。但舌 头总会 不由自 主地往 那个空 空的牙 洞里舔 ，一天 数次。 不痛了 不代表 你能完 全无视 ，留下 的那个 空缺永 远都在 ，偶尔 甚至会 异常挂 念。适 应是需 要时间 的，但 牙总是 要拔， 因为太 痛，所 以终归 还是要 放手， 随它去 。
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6、人性本善，纯如清溪流水凝露莹烁。 欲望与 情绪如 风沙袭 扰，把 原本如 天空旷 蔚蓝的 心蒙蔽 。但我 知道， 每个人 的心灵 深处， 不管乌 云密布 还是阴 淤苍茫 ，但依 然有一 道彩虹 ，亮丽 于心中 某处。
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7、每个人的心里，都藏着一个了不起的 自己， 只要你 不颓废 ，不消 极，一 直悄悄 酝酿着 乐观， 培养着 豁达， 坚持着 善良， 只要在 路上， 就没有 到达不 了的远 方！
益
：
资
非流动负债
金
+
供
所有者权益
应
长期资金供应和需求之差
流动资产 非流动资产
流动负债
非流动负债 +
所有者权益
营运资本：长期资金是否存在缺口
长期资金供应-长期资金需求=营运资本
大于0：不存在缺口 小于0：存在缺口
营运资本是维持企业经营活动的血液
流动资产
流动负债
非流动资产
非流动负债 +所有者权益
静态来看，主要反映在资产负债表上 动态来看，业务不能持续开展，主要反映在利
润表
一个时点揭示一个状态，两个时点的差异 就是经营情况
利润表可以用两个时点的资产负债表变化来揭 示
资金链问题的聚焦
静态时点：资产负债表 动态变化：两个资产负债表之间的变化
资金链断裂的本质
资金缺口足够大
大到企业无力支付现金以维持正常生存的地步
经营性资金供应和需求
经营性资金需求=(应收帐款+预 付款+存货+待摊费用)
经营性资金来源=(应付帐款+应 付工资+未交税金+预提费用)
经营性资金缺口=经营性资金需求 -经营性资金来源
经营性资金缺口：营运资金需求
货币资金
短期投资 应收票据
经营性资产
短期借款 应付票据
经营性负债
营运资金需求=经营性资产-经营性负债