中小企业融资问题文献综述
研究论文：中小企业融资难的文献综述
80154 企业研究论文中小企业融资难的文献综述一、引言纵观全球经济社会的发展历史，无论发达国家还是发展中国家，中小企业总是不断出现又不断被淘汰，但是它们都创造了相当部分的国民财富，有力地促进了经济增长。
它们在促进科技进步、优化产业结构、提高资源配置效率、细化社会专业分工，拉动就业和扩大出口等方面，发挥着不容小觑的作用。
在我国，随着社会主义市场经济的发展与体制改革的深化，中小企业已成长为推动我国经济增长的重要力量和吸纳社会就业的主要载体。
此外，在经济萧条时期，中小企业的发展还有助于抑制经济衰退。
但是，由于多层次的资本市场体制建设滞后，严重阻碍了中小企业的快速发展。
而且，中小企业由于规模小，抵御市场风险能力不够，财务制度又不健全，信用又没有保障，屡屡出现与市场经济发展不相适应的情况。
我国是一个人口大国，劳动力始终过剩，就业压力大。
解决中小企业和民营企业的融资问题，促进其健康迅速发展，这对于吸纳新增劳动力缓解就业压力、启发民间投资、经济结构升级、生产力加速发展、确保国民经济持续稳定增长，都具有十分重要的现实意义。
这一选题对我国市场经济建设与可持续发展十分重要，具有非常重要的实践意义。
二、相关理论及文献综述（一）传统企业理论在西方经济学中，美国经济学家大卫.杜兰特的研究成果是早期资本结构理论研究的正式开端之一。
他将传统资本理论划分为三种类型：净收入理论、净营运收入理论和传统理论。
净收入理论认为，负债可以降低企业的资本成本，负债程度越高企业价值越高。
净营运收入理论认为不论财务杠杆如何变化，企业加权平均资本成本是固定的，所以企业总价值也是固定不变的。
传统理论认为债务增加对于企业价值提高是有利的，但必须适度。
总之传统企业融资理论是建立在经验判断之上的，缺乏科学的推导。
（二）现代融资理论作为企业资本结构问题重要课题之一，不对称信息理论基本思想是，投资者对企业价值的不相同的预期是企业选择筹资顺序、确定最佳资本结构时需要考虑的因素之一。
中小企业融资国内外文献综述
中小企业融资国内外文献综述随着我国社会经济的发展，中小企业融资与经营问题日益受到人们的关注。
本文将国内外关于中小企业发展的研究成果进行综合论述。
标签：中小企业融资进入20世纪70年代特别是改革开放以来，中小企业在我国社会经济中的作用正日益受到人们的关注。
正是如此，中小企业融资与经营方面的问题也渐渐受到人们的关注。
亚洲金融危机以后，由于中小企业的巨大作用，更加促使了国内外的学者对中小企业从不同的视角展开了研究，并且这些研究对指导中小企业的发展卓有成效。
下面将国内外关于中小企业的研究的主要研究成果综述如下。
1 国外研究现状经济发达国家的中小企业发展及对中小企业发展的研究和管理政策都早于我国，这些研究以及各国中小企业发展的历程显示中小企业都遇到了融资难的困境。
20世纪50年代，著名经济学家莫迪格利安尼和米勒(MM)首次提出了现代资金结构理论即MM理论；70年代，权衡理论的提出进一步推动了MM理论的发展，考虑了税负效应与债务融资对企业资本结构的影响；进入80年代，随着经济学的发展，学者们把信息经济学中“不对称信息理论”引入到融资领域，大大地丰富了人们对该问题的理解，对中小企业融资困难的研究空前拓宽。
在此期间，也出现其他一系列中小企业融资的理论。
Jaffee和Modilian（1969）认为：银行的信贷供给曲线类似工业产品一样按标准的利润最大化原则来决定。
Dewatripant 和Maskin(1995)认为银行对中小企业信贷中产生“预算软约束”问题，导致了银行更趋于“大客户”的业务。
Hodgman(1961)和Martinell(1997)认为中小企业多属“双短”企业即信贷历史较短与经营时间短的企业，企业信贷的历史信用不足，从而得出中小企业必然面临银行的信贷困难的问题。
Berger and Udell(1998)提出，伴随着企业成长周期不同而发生的信息约束条件、企业规模大小和资金需求量的变化是影响企业融资结构变化的外在基本因素。
中小企业融资文献综述
中小企业融资文献综述摘要从世界范围来看，中小企业在创业阶段基本上是靠内源融资逐步发展壮大起来的。
这是由于在创业阶段，企业的经营规模尚小，产品尚不成熟，且市场风险较大，因此外源融资不仅难度大且融资成本高，于是中小企业不得不把内源融资作为筹集发展资金的主要渠道，然而，从总体上看，我国中小企业普遍存在着自有资金不足的现象。
以私营企业为例，目前平均每户注册资本才80多万元。
在内源融资方面，我国绝大部分中小企业陷于非常困难的境地，如不转向外源融资，别说是进行企业扩张，连维持生产经营都成为问题一、选题背景和理论意义资本是企业生存和发展的关键性问题,企业要生存和发展就得拥有一定数量的资金。
然而, 许多中小企业恰恰缺少经营、发展所必需的资金。
这样, 这些中小企业就往往面临着无法回避的融资问题, 融资问题就成为了这些企业经营发展战略的核心问题。
企业融资应当有利于实现企业顺利健康成长和企业价值最大化的实现,融资过程中既要注意防止资金筹集过多, 造成资金闲置, 增加成本与风险;又要注意企业融资制度必须在宏观融资体制的框架下做出选择。
而目前, 我国融资大环境长期以国有企业, 特别是国有大型企业为主体，同时又缺乏专门服务于中小企业的金融机构, 这是中小企业间接融资困难的一个反映。
而另一方面中小企业融资规模较小,资信度低等情况也在很大程度上限制了中小企业从银行或资本市场的筹资。
融资活动是企业资金管理中的重要一环，企业融资决策决定着企业的资本结构，而融资决策往往受制于其当时的金融环境。
企业的资金可以从多渠道、多方式来筹集，不同来源的资金，其使用时间的长短、附加条款的限制、财务风险的大小、资金成本的高低都不一样。
中小企业要想在我国市场经济改革中完全成长起来，就非常有必要扩大融资渠道，在不断积累自有资金的同时，还要通过一切正规合法的手段来扩充资本。
如今中小企业融资难已成为当前我国理论界和实践领域所共同关注的一个重大问题。
只有抓住问题从理论上正确认识造成中小企业融资问题的原因，才能从根本上解决我国现阶段存在的中小企业融资难这一制约经济持续增长的关键问题。
中小企业融资文献综述
中小企业融资文献综述近年来，中小企业融资问题备受关注。
融资作为企业发展的重要支撑，对中小企业的发展起着至关重要的作用。
本文将对中小企业融资的现状进行综述，并分析其中存在的问题和挑战。
一、中小企业融资的现状1.1 传统融资方式传统融资方式主要包括银行贷款、股权融资和债券融资。
在传统融资方式中，银行贷款是中小企业最主要的融资方式，具有贷款额度大、贷款期限长等优势。
但是，中小企业在贷款过程中面临着高利率、严格的抵押要求和贷款审批周期长等问题；股权融资通常需要中小企业的所有权转让，对企业管理层的控制权产生了影响；债券融资受到发行门槛高、风险较大等因素的限制。
综合来看，传统融资方式存在许多不足之处，无法满足中小企业多样化的融资需求。
1.2 互联网金融的兴起随着互联网的发展，互联网金融成为中小企业融资的新方式。
互联网金融以其低门槛、高效率和灵活性受到了中小企业的青睐。
众筹、P2P借贷和数字货币等互联网金融工具提供了更多元、便捷的融资渠道。
中小企业可以通过平台发布融资需求，吸引投资人的关注，并获得资金支持。
但是，互联网金融也存在着风险和监管不完善等问题，需要引起重视。
二、中小企业融资问题的挑战2.1 资金需求难题中小企业的融资需求通常来自于企业的创新、扩张和转型升级等方面。
然而，由于银行信贷政策的限制和风险偏好的影响，很多中小企业难以获得足够的资金支持。
融资难题使得中小企业的发展受限，企业创新和扩张的能力受阻。
2.2 融资渠道狭窄传统融资方式的限制和互联网金融的监管不完善，导致中小企业的融资渠道相对较狭窄。
中小企业在追求更多元化、适应性更强的融资方式时，面临着一系列的限制和挑战。
缺乏融资渠道的多样性，使得中小企业难以选择最适合自身需求的融资方式。
2.3 风险控制难题中小企业的信用状况和抵押品质量通常无法满足传统融资方式的要求，这导致银行对中小企业的融资风险较为谨慎。
另一方面，互联网金融存在着信息不对称、违约风险等问题，使得中小企业的融资风险难以得到有效控制。
中小企业融资难问题及其对策【文献综述】
毕业论文文献综述经济学中小企业融资难问题及其对策（一）国内外研究现状我国经济的持续稳定增长必须要保持广大中小企业的生机和活力。
但是，由于中小企业规模小、实力弱、市场稳定性较差，银企信息不对称，中小企业贷款成本高、管理难度大、市场风险高，一般的大银行存在“惜贷”现象。
同时，我国中小企业与民营企业基本上完全重合，银行等金融机构“重大轻小”、嫌贫爱富”、“重公轻私”，使得民营中小企业在融资中处于劣势地位。
为了解决这一问题，民建中央在全国政协十一届三次会议上提交提案说，应加快金融体制改革切实化解中小企业融资难。
中小企业，是指与所处行业的大企业相比人员规模、资产规模与经营规模都比较小的经济单位。
中小企业是我国国民经济的重要组成部分，是推动经济发展的重要力量。
改革开放以来，我国中小企业发展迅速，有力地支持了国民经济持续发展和大型企业的改革，吸纳了大量新增劳力和剩余劳动力，保持了社会稳定，特别在维护市场有序的竞争方面发挥了重要作用，有力地促进了我国市场经济的建立。
然而随着我国宏观经济政策的调整和近年来集中精力深化国有大型企业改革，中小企业发展速度明显减慢，其中融资的问题是制约企业规模发展壮大的“瓶颈”。
因此，如何拓展中小企业的融资渠道，构建中小企业与商业银行良好的银企关系，是中小企业在可持续发展中亟待解决和思考的问题。
当前国内学者探讨我国中小企业融资难的问题，主要是从企业内部的角度和企业外部的角度来研究的。
相对而言，国外的改革政策是比较成功的，有相当多的文献对政策的设计、效果进行了深入研究。
国外一些发达国家经过较长时间的市场经济发展历程，逐步建立了一套在完善信用体系基础上的融资市场体系和政府政策支持体系，给中小企业融资提供了全方位的金融服务，有效地支持了中小企业的发展，美、日、德、法、意大利等国的做法和经验或对我国解决中小企业融资难问题具有一定的借鉴作用。
（二）研究主要成果中小企业是我国国民经济的重要组成部分，今年11月召开的国务院常务会议专门研究部署促进中小企业发展时，提出要切实缓解中小企业融资难。
文献综述中小企业融资的问题与对策研究 融资难毕业论文
文献综述中小企业融资的问题与对策研究融资难毕业论文文献综述中小企业融资的问题与对策研究,融资难毕业论文本科生毕业论文文献综述题目中小企业的融资问题与对策研究专业财务管理所在学院管理学院2021年5月中小企业在解决社会就业、发展地方经济和聚拢一些特色优势产业等方面发挥着重要的作用，但融资问题却成为了制约这些中小企业发展的“瓶颈”。
解决中小企业融资难的问题已经迫在眉睫，只有切实解决中小企业融资问题，才能把中小企业发展的潜在能量发挥出来，使其在经济发展和社会稳定中发挥更大的作用。
本文将对中小企业融资的现状中存在的问题、成因等进行剖析，并提出相应的优化解决中小企业融资问题的对策。
1、我国中小企业融资现状分析1.1中小企业融资目前依然是间接融资为主谭瑞华（2021）1指出：据国家经贸委近期调查，我国东、中、西部中小企业从银行等金融机构获得的资金分别是：东部占60%；中部约70% 到80%；西部则高达90%。
可见，中小企业对金融机构的资金依赖程度很高。
据权威部门调查显示，中小企业获取外部资金的渠道除了金融机构外，民间贷款也成为其重要的资金来源，占比为14.59%，而通过直接融资渠道的数额极小，仅占1.8%。
1.2 国内金融机构对中小企业贷款差别很大尹永健（2021）2指出,目前在我国包括金融租赁,信托投资等非银行金融机构在内的各类金融机构中,民生银行、城市信用社、农村信用社和城市商业银行等中小金融机构提供的贷款比重较高，而四大国有商业银行中,除中国农业银行向中小企业贷款比重较高外,其余三家银行贷款份额均较小,非银行金融机构融资性业务服务比例更低。
1.3 贷款需求不能得到全部满足唐丽桂（2021）3提出在历来的调查中，“资金不足”始终被列为中小企业第一位的问题。
有资料显示，90% 以上的中小企业的贷款服务需求得不到满足或只得到部分满足。
13 谭瑞华中小企业融资管理分析[J].财经界（学术版），2021，（10）尹永健对我国中小企业融资问题的思考[J].交通财会，2021，（10）唐丽桂中小企业融资存在的问题及对策分析[J].沿海企业与科技，2021，（01）1.4 恶性循环情况普遍陈爱早（2021）中小企业由于负债较多，经营业绩恶化，大多数中小企业信用急剧下降，往往形成：“资金缺乏-----业绩恶化-----信用差-----资金缺乏”的恶性循环。
中小企业融资难的文献综述
中小企业融资难的文献综述中小企业融资难的文献综述随着经济的发展和市场的拓展，中小企业已经成为了我国经济发展中不可或缺的一部分。
然而，中小企业经营过程中在融资方面却面临很大的困难，这不仅制约了中小企业的发展，也对整个经济发展带来了很大的阻碍。
本篇文献综述主要从以下四个方面探讨中小企业融资难的原因及其解决方法。
一、中小企业融资难的原因1.信息不对称。
中小企业在融资时往往缺乏更加完备的信息披露，使得潜在投资者或者融资方难以了解中小企业的实际情况，从而导致融资难度大。
同时，中小企业本身也难以获取到更加全面的融资信息，这使得其难以选择最适合自身的融资方式。
2.缺乏担保。
与大型企业相比，在融资时中小企业缺乏可供担保的资产，难以提供有效的抵押物，这加大了中小企业融资的风险，因此融资难度也更大。
3.贸易融资、预收账款融资等传统融资方式效果不佳。
随着经济的发展和市场的变化，中小企业的业务方式也在不断更新，这种变化使得传统的融资方式更加难以适应中小企业的实际需求。
4.各方面政策的不完善。
由于政策的不明朗、不完善，中小企业在融资时往往需要面对更加不确定的环境，这不仅增加了中小企业的融资成本，还增加了中小企业融资的风险。
二、中小企业融资难的解决方法1.加强对中小企业的支持。
政府可以通过财政补贴、税收优惠等方式来支持中小企业的发展，同时也可以建立更加完备的中小企业融资体系，提高中小企业的融资效率。
2.完善信用体系。
中小企业可在融资过程中通过建立良好信用记录来提高自身的信用度，增加融资申请的成功率。
3.引入多元化投资。
中小企业可通过引入多元化投资，提高融资的效率，降低融资风险。
4.创新融资方式。
政府可以在政策方面加大对于新兴融资方式的扶持力度，支持中小企业尝试更加新型的融资方式。
三、国内外解决中小企业融资难的做法1.美国中小企业融资体系。
美国政府通过设立专门的机构、建立各种融资平台及资金注入等方式，支持中小企业的发展。
2.日本中小企业融资体系。
国内中小企业融资问题文献综述
国内中小企业融资问题文献综述崔燕近期，中小企业再度成为热点话题．如何解决周内中小企业发展过程中一直存在的融资难问题也引起了广泛的关注和讨论。
本文从融资理论、融资难成因和解决对策方面，对近年来国内关于中小企业融资题的相关文献进行了梳理。
一、融资理论(一)融资结构理论近年来。
国内关于中小企业融资结构的讨论，多以Myers提出的新优序融资理论(又称啄食理论，Peeking order theory)作为基础。
在信息不对称条件下，该理论的三个基本点为：(1)企业将以各种借口避免通过发行普通股或其他风险证券来取得对投资项目的融资；(2)为使内部投资能够满足达到正常权益投资收益率的投资需要，企业必然要确定一个目标股利比率；(3)在确保安全的前提下，企业才会计划通过对外融资以解决部分资金需要，而且会从发行风险较低的证券开始。
该理论认为。
通过发行股票来融资会使投资者认为企业发展前景不佳，致使新股发行时股价下跌，而债务融资又会使企业受到财务危机的制约，冈此企业偏好内部融资。
如果需要外部融资．则偏好债务融资。
张捷等基于美国与中国中小企业不同发展阶段融资结构所进行的比较分析，得出了与新优序融资理论基本一致的结论，即中小企业在融资顺序上先以内部融资为主，从创立期到成长期直至成熟期，内部融资逐渐减少，外部融资不断增加。
(二)信贷融资理论根据张捷等的实证研究，我同中小企业对债务融资的依赖性较强。
而在目前国内资本市场发展不够成熟的情况下，中小企业主要依靠金融中介的债务融资，因而中小企业融资问题在很大程度上是中小企业信贷问题。
l、信贷配给Stiglitz和Weiss以信贷市场信息不对称为基础建立了理论模型，证明信贷市场上的信息不对称必然导致逆向选择和道德风险，使银行面临较高的信贷风险。
银行被迫采用信贷配给(credit rationing)而不是提高利率来达到供需平衡。
以鼓励资信度高的企业借款，限制资信度低的企业准入。
中小企业由于种种原因，资信度相对偏低，难以从银行获得信货支持。
我国金融政策对中小企业融资影响的文献综述
我国金融政策对中小企业融资影响的文献综述中小企业是国家经济的重要组成部分，也是创新型、成长型企业的主要来源。
然而，中小企业在融资方面常常面临各种问题，如融资难、融资贵等。
为了解决这些问题，我国政府采取了一系列金融政策，本文就对这些政策对中小企业融资的影响进行综述。
一、加强信贷政策的支持中国人民银行和各商业银行近年来相继出台了支持中小企业融资的政策。
例如，人民银行发布的《关于加大对中小企业金融支持力度的若干措施》提出，要加强对中小企业的信贷支持，扩大贷款发放规模，增加中小企业获得信贷的几率。
商业银行也相继推出了贷款利率优惠政策，将中小企业定为重点客户，提高了中小企业的获得贷款的机会。
二、发展多层次资本市场资本市场的发展对于中小企业融资也有很大的影响。
中国政府鼓励中小企业通过多种方式融资，如股权融资、债务融资等。
于是，我国相继建立了中小板和创业板，使得中小企业有更多的融资渠道。
中小企业也可通过发行债券融资，我国也建立了企业债券市场，通过发行债券，中小企业也可以得到资金支持。
三、设立专项基金政府还设立了一些专项基金来支持中小企业的融资。
这些基金主要来自政府和金融机构，例如，国家发改委设立了中小企业发展基金和科技创新基金，为中小企业提供投资和融资支持；银监会、证监会也鼓励银行和证券公司，设立支持中小企业融资的专项基金。
四、建立信用担保机构中小企业融资难的很大一个原因是缺乏充足的抵押物和信用担保。
因此，政府鼓励建立信用担保机构，提供中小企业的信用担保服务。
这些机构通过提供担保服务，帮助中小企业降低借款成本，提高获得借款的机会。
五、积极推动金融创新金融创新对中小企业融资也有重要的推动作用。
通过改变融资模式，加快资金周转，以及提高信息透明度，帮助中小企业获得更多的融资机会。
例如，互联网金融的发展，让中小企业通过网络融资平台来获取资金支持，为中小企业提供了新的融资渠道。
综上所述，我国政府对中小企业融资的金融政策是积极的，从加强信贷政策的支持，发展多层次资本市场、设置专项基金、建立信用担保机构以及推动金融创新方面，多方面出台政策，力求解决中小企业融资难的问题。
中小企业融资困难文献综述(国外。国内)
中小企业融资困难文献综述(国外。
国内)中小企业融资困难文献综述引言：中小企业在经济发展中起到了重要的作用，然而，由于种种原因，中小企业常常面临融资困难的问题。
本文综述了国内外文献中关于中小企业融资困难的研究现状和解决方法，以期为中小企业融资困难的解决提供借鉴和参考。
第一章：中小企业融资困难的定义和影响因素1.1 中小企业融资困难的定义1.2 中小企业融资困难的影响因素1.3 国内中小企业融资困难的现状第二章：国际经验及对比分析2.1 发达国家中小企业融资支持政策2.2 发展中国家中小企业融资支持政策2.3 国际经验对国内中小企业融资困难的启示第三章：国内中小企业融资困难的原因分析3.1 金融体系不完善3.2 中小企业自身问题3.3 宏观经济环境因素第四章：解决中小企业融资困难的政策和措施4.1 引导基金的设立和运作4.2 中小企业信用担保机构的建设与完善4.3 推动银行改革，提高中小企业融资便利性4.4 发展非银行金融机构，多元化融资渠道4.5 引进风险投资，支持中小企业创新发展第五章：案例研究5.1 某国A地中小企业融资困难的案例分析5.2 某国B地中小企业融资困难的案例分析5.3 某国C地中小企业融资困难的案例分析第六章：总结与展望6.1 中小企业融资困难的主要问题总结6.2 对解决中小企业融资困难的展望附件：1.中小企业融资政策法规法律案例汇编2.中小企业融资相关统计数据和报告3.中小企业融资解决方案及指导手册法律名词及注释：1.金融体系不完善：指金融市场、金融机构和金融法律法规等方面存在的不完善之处。
2.中小企业信用担保机构：指由、金融机构和企业共同出资设立的担保机构，为中小企业提供信用担保服务。
3.非银行金融机构：指除了传统银行以外的金融机构，如证券公司、信托公司、小额贷款公司等。
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中小企业融资问题文献综述
近几年来，关于中小企业融资方面的文献越来越多，这充分说明了关于中小
企业融资问题正日益受到人们的关注。现有文献主要集中在以下几个方面：
一、企业融资的基本理论方面
融资是资金融通的简称，是资金从剩余（超前储蓄）部门流向不足（超
前投资）部门——购买力转移——的现象。企业融资，即企业从各种渠道融入资
金，实质上是资金优化配置的过程，包括外源融资和内源融资。
1、企业融资成本与融资风险。企业融资成本是指企业使用资金的代价，
即指企业为获得各种渠道的资金所必须支付的价格，也是企业为资金供给者支付
的资金报酬率。企业的目标是实现企业价值最大化，它等同于企业在具备承受一
定风险的能力时，寻求投入成本最小化的融资结构。融资风险是指企业因借款而
增加的风险，是筹资决策带来的风险。
2、企业融资结构的契约理论。企业的融资结构，又称资本结构，是指企
业各项资金来源的组合状况，即资产负债表右边各组成部分的构成。美国经济学
家大卫·戴兰德于1952年提出，企业的资本结构是按照下列三种方法建立的，
即净收入法、净营运收入法和传统法，这是早期的资本结构理论。现代企业融资
理论是由Franco Modigliani和Merton Miller于1958年所创立，即著名的MM
理论。后来的学者对MM理论的假设条件不断发展完善，引进了诸如激励理论、
信息传递理论、控制权理论。张维迎认为，“一个企业的融资结构至少受三方面
因素的制约：一是该企业所在经济的制度环境，二是该企业所在行业的行业特征，
三是该企业自身的特点”。
3、金融制度方面的理论——金融深化论、金融抑制论。雷蒙德.W.戈德
史密斯在《金融结构与金融发展》一书中指出：“金融领域中，金融结构与金融
发展对经济增长的影响如果不是唯一最重要的问题，也是最重要的问题之一”。
金融深化论认为：金融机制会促进被抑制的经济摆脱徘徊不前的局面，加速经济
的增长，但是，如果金融本身被抑制或扭曲的话，那么它就会阻碍和破坏经济的
发展。金融抑制，即一国的金融体制不健全，金融市场机制未发挥作用，经济中
存在过多的金融管制措施，而受压制的金融反过来又阻碍经济的发展。金融抑制
是发展中国家的一个共同特征。
4、银企信贷博弈分析。主要运用博弈论，通过对银行与企业在信贷过程
中的博弈分析，来说明降低银企交易成本的重要性。徐洪水认为，企业与银行发
生信贷关系，不是一次性的，实际是一种动态博弈的过程，通过分析发现，在有
良好的政治信贷支持系统（担保抵押体系）或高效的司法制度下，能有效降低银
企交易成本，获得银企双赢，反之，昂贵的交易费用和低效的司法制度将增加银
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企交易成本，加剧中小企业金融缺口。
二、中小企业融资难的成因分析方面
1、经济学分析。主要研究中小企业融资难问题产生的深层次经济根源。
中小企业融资难问题的根源是市场失灵。市场太少或存在高度的非自然垄断导致
中小企业融资渠道狭窄。应选择培育出更多的市场来纠正市场失灵。另有些学者
认为从经济学意义上分析，中小企业融资难问题的原因有两个方面：一、交易成
本高，二、信息不对称。
2、制度因素分析。制度因素，主要影响企业的外源融资，制度上的供给
不足是造成中小企业融资困境的主要外部条件。李庚寅、周显志认为，影响中小
企业融资难的金融制度约束主要有金融抑制、外生性金融成长和信贷紧缩。信贷
紧缩，即经营贷款的金融机构提高贷款标准，以高于市场利率水平的条件发放贷
款，甚至不愿意发放贷款，从而导致信贷增长下降，使社会再生产的资金需求得
不到满足。信贷紧缩使中小企业发展面临较大的困难，这是因为：一方面，中小
企业的信用等级一般低于大型企业，因此金融机构提高贷款标准最容易把中小企
业排除于符合贷款条件的客户之外；另一方面，中小企业的主要资金来源渠道是
银行贷款，与大企业相比较，中小企业较少通过股市融资或债券发行获得资金。
民营经济的金融困境源于国有金融体制对国有企业的金融支持和国有企
业对这种支持的刚性依赖，民营经济一时无法在国家控制的金融体制中寻求到金
融支持。在推行“赶超”战略的计划经济时代，为了支持不符合我国比较优势、
不具自生能力的重工业的生存与发展，我国建立了以大银行为主的高度集中的金
融机制。大型金融机构天生不适合为中小企业服务，这就不可避免的造成我国中
小企业的融资困境。
3、企业自身障碍分析。中小企业自身的条件及缺陷是造成其融资困难的
最主要原因。张圣平、徐涛通过对中小企业内生障碍的分析，认为“中小企业群
体普遍的信用缺失，众多企业的产权模糊，以及由此引起的高风险经营是导致中
小企业融资困境的主要原因。”我国中小企业组织水平和产业水平的普遍低下增
加了融资的风险及资金利用的低效，中小企业普遍低下的管理水平也影响了其良
好融资信用的建立。从企业自身素质来看，以下因素对其融资有负面影响：（1）
企业的性质；（2）中小企业资金管理粗放，使用效率低，内部漏洞大；（3）企业
财务制度不够健全；（4）多头开户，多头贷款现象严重；（5）多数交易无交易合
同，不利于资金用途审查；（6）投资项目缺乏可行性研究。
三、中小企业融资问题解决措施
关于中小企业融资问题的解决措施，理论界和实务界主要从以下方面研
究：
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1、中小企业信用担保体系。中小企业融资难的一个重要原因是缺乏可供
抵押的资产和信用担保，各国政府都建立了一套比较完善的中小企业信用担保机
构体系。美国中小企业管理局（SBA）的主要任务是以担保方式促使银行向中小
企业提供贷款，其资金是由联邦政府出资，国会预算拨款。日本中小企业信用担
保体系由信用保证协会和中小企业信用保险公库组成。当务之急是建立和完善我
国中小企业的信用担保体系。可设立“特别信用保证制度”，由两部分构成：一
是信用保证金，二是信用评价制度。我国中小企业信用担保体系建设已对改善中
小企业发展的信用环境发挥了重要的促进作用，并在一定程度上缓解了中小企业
间接融资难的问题。
2、创业板市场。创业资本市场是一个以高度信息不对称、高风险和高度
不确定性为典型特征的市场。在这个市场中，诸如道德风险、逆向选择、搭便车、
套牢、视窗效应等种种不同表现形式之所谓委托代理问题均广泛存在。
对创业板市场运行机制最早进行开创性研究的是萨尔曼和伯瑞，在他们
的论文中曾将创业资本契约分为两个方面，一方面是创业资本家和创业基金投资
者之间的契约关系，另一方面是创业资本家和他们投资企业之间的契约关系。
中国开设创业板市场的必要性：（1）创业板市场是中小企业筹集资金的
重要场所；（2）创业板市场是中小企业进行公司治理的“炼狱”；（3）在创业板
市场，可实现科技与资本的最佳结合；（4）创业板市场对创业投资具有指导、示
范和催化作用；（5）创业板市场可作为当前扩大内需政策的重要补充。2004年5
月深圳交易所开通了中小企业板块，为加强中小企业迅速壮大提供了直接融资来
源。
3、建立中小金融机构。中小金融机构在为中小企业提供服务方面有信息
优势。Banejee对信息优势提出两种假说：一是“长期互动”假说，二是“共同
监督”假说。日本有五家专门面向中小企业的金融机构——中小企业金融公库、
国民金融公库、工商组合中央公库、中小企业信用保险公库、中小企业投资扶植
株式会社。德国有以中小企业为主要服务对象的合作银行、大众银行和储蓄银行。
韩国有中小企业银行、国民银行、大东银行和东南银行等为中小企业融资服务。
林毅夫、李永军认为，不同的金融机构给不同规模的企业提供金融服务的成本和
效率是不一样的，大力发展和完善中小金融机构是解决我国中小企业融资难问题
的根本出路。
林毅夫认为，现有的以四大国有银行和股市为核心的金融结构，并不能
最大限度地支持中国经济发展。金融体系的功能在于为实质经济的发展而服务，
中国当前金融体系的改革，除了要解决现有银行的呆坏账和资本市场的泡沫及过
度投机等诸多弊端外，这一问题也需要得到重视。在中国当前和未来一段时期内，
劳动力密集型的中小企业，是投资回报率最高、最有竞争力的企业组织形态，而
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中小企业的发展需要相应的金融体系来配合。由于信息和交易成本的问题，中小
企业成本最低的金融服务来自中小金融机构。此外，中小金融机构在农村劳动力
转移、农业结构的调整和农村的社会保障中扮演着重要的角色。因此，从发展的
角度看，中国应建立以中小金融机构为主的金融体系。
4、融资渠道多元化。融资租赁，由于融资租赁具有融资融物、财产两权
分离等特性，不失为解决我国中小企业融资问题的一种可行办法，并具有其独特
的优势。典当融资，典当是指当户将其动产、财产权利作为当物质押或者将其房
地产作为当物抵押给典当行，交付一定比例费用，取得当金，并在约定期限内支
付当金利息、偿还当金、赎回当物的行为。典当融资起到了拾遗补缺、调余济需
的作用，典当行为中小企业提供有力支持，保证其生产、流通实现良性循环，从
而促进社会经济的发展。
有关中小企业融资问题的研究成果还有很多,鉴于资料收集不足及篇幅
所限,这里就不一一罗列。