直接融资产品介绍
农行对公业务产品
农行对公业务产品农行金融服务产品一、农行信贷业务产品（1）流动资金贷款。
产品定义：流动资金贷款是指农业银行为满足借款人正常生产经营过程中周转性或临时性流动资金需要发放的贷款。
流动资金贷款按期限分为短期流动资金贷款和中期流动资金贷款。
短期流动资金贷款是指贷款期限不超过1 年（含1 年）的流动资金贷款；中期流动资金贷款是指贷款期限在1 年以上（不含1 年）3 年以下（含3 年）的流动资金贷款。
功能和特色：流动资金贷款能满足借款人因生产、经营中的流动资金不足的本外币融资需求。
办理流程：（一）提出书面申请；（二）提供如下资料：1、借款人基本情况。
包括借款人的营业执照、公司章程、法人代表证明书或法人授权委托书。
2、借款人、保证人近年来的财务报表、生产经营情况等资料。
3、抵押物、质物清单和有权处分人同意抵押、质押的证明及保证人同意担保的证明文件。
4、购销合同、进出口批文及批准使用外汇等与申请该笔流动资金贷款用途密切相关的有效文件。
5、中国人民银行颁发的贷款证（卡）。
6、农业银行要求的其他资料。
（2）固定资产贷款。
产品定义：固定资产贷款系指我行为借款人新建、扩建、改造、购置等固定资产投资提供的本外币融资。
固定资产指使用年限超过1 年，单位价值较高，根据国家会计制度和准则应列入固定资产范围的资产。
固定资产贷款根据项目运作方式和还款来源不同分为项目融资和一般固定资产贷款。
项目融资指我行以针对融资项目专门成立的项目法人为借款人，以项目自身现金流和收益为主要还款来源，以项目资产为保障提供的融资。
一般固定资产贷款指我行以既有法人为借款人，以借款人全部现金流和收益为还款来源提供的融资。
功能和特色：固定资产贷款可满足借款人因技术改造、基本建设、房地产开发、科技开发等固定资产投资项目时资金不足的融资需求。
办理流程：（一）提出书面申请；（二）提供借款人的营业执照、公司章程、法人代表证明书或法人授权委托书，借款人、保证人近年来的财务报表、生产经营情况等资料等基本生产经营、财务资料外，还应提供以下项目资料：1、使用政府投资的项目，提供有权部门同意立项的批准文件、有相应资质的机构提供的可行性研究报告及批复文件。
直接融资情况汇报模板
直接融资情况汇报模板尊敬的各位领导：我是XX公司财务部门的负责人，今天我向大家汇报一下公司的直接融资情况。
首先，我要介绍一下公司的基本情况。
我公司是一家专业从事科技研发的企业，成立于2005年，主要从事电子产品的研发和生产。
经过多年的发展，公司业务稳步增长，市场地位不断提升。
但是随着市场竞争的加剧，公司在资金方面也面临一定的压力，因此我们开始考虑进行直接融资。
接下来，我将向大家介绍一下公司的直接融资情况。
我们在去年成功进行了一次股权融资，引进了一家知名投资机构的资金，为公司的发展提供了有力支持。
同时，我们还通过发行债券的方式筹集了一定的资金，用于补充流动资金和技术改造。
通过这些直接融资的方式，公司成功解决了资金短缺的问题，为未来的发展打下了良好的基础。
在进行直接融资的过程中，我们也遇到了一些困难和挑战。
首先是市场环境的变化，经济形势的不确定性给资金的筹集带来了一定的压力。
其次是投资者对公司的认可度和风险偏好的变化，这也对我们的融资计划产生了一定的影响。
但是通过我们团队的努力和合作，最终成功克服了这些困难，实现了直接融资的目标。
在未来，我们将继续积极探索各种融资渠道，不断完善公司的融资体系，为公司的发展提供更加稳固的资金支持。
我们将进一步加强与投资机构和金融机构的合作，寻求更多的融资合作机会，为公司的发展开辟更加广阔的空间。
总的来说，公司的直接融资情况总体良好，成功解决了资金短缺的问题，为公司的发展奠定了坚实的基础。
我们将继续努力，不断提升公司的融资能力，为公司的长远发展保驾护航。
谢谢大家的倾听，希望大家能够继续支持公司的发展。
委托债权：交易所的直接融资创新
委托债权：交易所的直接融资创新2013年3月25日，银监会下发了《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》（银监发[2013]8号，简称“8号文”），第一次明确将“委托债权”列为“非标准化债权资产”，从而将“委托债权交易”从幕后推向台前。
委托债权投资交易产品是北京金融资产交易所（简称“北金所”）于2011年3月推出的基于投资者委托，对特定项目进行投资的直接融资创新产品，是北金所的重要创新交易品种之一，经过两年的发展与改进，目前已经形成较好的市场和监管认可度。
委托债权概念及现状根据北金所《委托债权投资交易规则》的定义，委托债权投资是指有投资意愿且有投资能力的投资者作为委托人，通过银行、信托公司、企业集团财务公司等专业金融机构（即受托人）进行的对特定项目的固定收益类债权投资。
委托债权的本质是类直接投资性固定收益类债权，8号文将其列入“非标准化债权”范畴。
委托债权投资交易业务自2011年5月正式上线运营至今，已累计成交近8700亿元，有包括工、农、中、建、交在内的16家风控能力较强的商业银行会员参与交易业务；满足了来自制造业，采矿业，电力、热力、燃气及水生产和供应业，建筑业，交通运输、仓储和邮政业等数百家实体企业项目的直接融资需求；而且自第一笔委托债权投资项目成交至今，没有任何一笔到期项目出现风险。
委托债权产生的背景动力概括而言，委托债权投资交易的产生有三个方面的背景动力：首先是企业直接融资需求不断增强，以及利率市场化、金融脱媒化等金融改革大趋势的客观需求。
我国整个银行业金融资产占全部金融资产的80%以上，企业融资过分依赖于银行体系间接融资。
提高直接融资比例和利率市场化程度，是我国金融改革的方向。
因此“十二五”规划提出要“显著提高直接融资比重”，形成高度市场化的股权市场、债券市场以及其他直接融资市场，提升融资效率，规范信息披露，严格监管，提升中介服务质量，分散风险。
近年来发展较快的债券、银行理财、信托投资、PE、VC等直接融资方式较好地承担了社会融资结构优化功能。
中小企业直接融资方式及案例分析
10.32%
和通过银行贷款来扩大生产规模占
了主导地位。
通过发行股票和债券融资仅占2.38%
48.41%
企业积累和自有资金 银行贷款 发行股票和债券融资 其它形式筹资
38.89%
这说明我国中小企业多是内源融资作为主要融资方式，而银行贷款发 行股票或债券等外源性融资还很不够。
该产品募集的资金将为潍坊高新区6家优质中小企业提供融 资，产品同时引入了具有政府背景企业的担保，降低了产 品风险，一经推出就受到了广大客户热情购买，短短半天 时间就销售完毕。
目
录
一、中小企业融资难的原因分析 二、中小企业的融资方式 三、创新型中小企业融资产品介绍
中小企业的重要性和不足
当前中小型企业的发展越来越受到广泛的关注，世界上大多数国家和 地区都把促进中小型企业的发展作为一项重要的经济政策。
二、中小企业的融资方式
传统的融资方式有三种：
债权融资。如商业贷款、过桥贷款、公司债券等； 股权融资。如通过优先股进行股权融资和用普通股进行股权融资等； 介于两者之间的结构性融资，也叫夹层融资。比如可转债、债权加认股权 证等。
金融脱媒
• 证券市场快速发展，使企业有了更多（银行外）直接融资渠道。
我国中小企业融资困难的原因分析
2、国有银行主导的金融体系制约了中小企业融资的发展 第一，为了防范金融风险，国有商业银行的信贷政策、风险文化、
审批制度流程，考核体系等还不利于中小企业信贷业务的大力发展。 （整体而言，最近两年国有银行有很大改善） 第二，由于资金来源以及自身经营能力有限，加之市场定位不清，现 有的股份制商业银行、城市商业银行和城乡信用社目前发展战略的重 点在于与国有商业银行竞争、争夺城市的大企业，客观上减少了对中 小企业的融资。 第三，银行的中小企业贷款利率的上浮在相当程度上还无法弥补其风 险，只能通过设置“补偿性余额”、收取违约延期支付费用等等弥补 这种风险。这些措施导致了额外的交易成本，且对中小企业而言带有 较大的歧视性。 第四，中小企业在申请贷款时面临的程序、过程极为繁琐，耗时长久， 造成中小企业获得信贷融资隐性成本极高。 第五，票据市场、应收账款融资、保理以及融资租赁等主要面向中小 企业客户的融资工具及其市场极为落后。
14种直接融资工具和间接融资工具的比较
投融界：14种直接融资工具和间接融资工具的比较直接融资是指拥有暂时闲置资金的单位（包括企业、机构和个人）与资金短缺需要补充资金的单位，相互之间直接进行协议，或者在金融市场上前者购买后者发行的有价证券，将货币资金提供给所需要补充资金的单位使用，从而完成资金融通的过程，整个过程不经过任何中介环节。
"间接融资是指拥有暂时闲置货币资金的单位通过存款的形式，或者购买银行、信托、保险等金融机构发行的有价证券，将其暂时闲置的资金先行提供给这些金融中介机构，然后再由这些金融机构以贷款、贴现等形式，或通过购买需要资金的单位发行的有价证券，把资金提供给这些单位使用，从而实现资金融通的过程。
一、吸收投资吸收投资的方式融资是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、企业、个人和外商等的直接投入的资本，形成企业投入资本的一种筹资方式。
投入资本不以股票为媒介，适用于非股份制企业。
是非股份制企业筹集股权资本的一种基本方式。
在合伙企业中，两个及以上的人员共同出资可以看作为吸收投资而成立。
中外合资企业、中外合作企业的成立，亦可看作是吸收中方或外方的投资，获得相应的股权，或者协商的股权。
对于有限责任公司，吸收投资便成为吸收股东，但局限于50人以下。
对于股份公司来说，发起设立人只能作为共同的投资方，一旦吸收投资，则吸收的投资性质将改变，直接成为发起人；对于募集设立，发起人只认购发行股份的一部分，其余部分向社会公开募集或者特定对象募集吸收投资，从而成立股份公司。
当然，以上的合伙企业、中外合资企业、中外合作企业、有限责任公司、股份有限公司及以上形式吸收的直接投资也可以是非股权参与，具体由协议来确定。
二、发行股票股票具有永久性，无到期日，不需归还，没有还本付息的压力等特点，因而筹资风险较小。
股票市场可促进企业转换经营机制，真正成为自主经营、自负盈亏、自我发展的法人实体和市场竞争主体。
同时，股票市场为资产重组提供了广阔的舞台，优化企业组织结构，提高企业的整合能力。
理财直接融资工具2篇
理财直接融资工具第一篇：理财直接融资工具的概述理财直接融资工具是一种金融工具，可以帮助投资者实现资金增值和财务增长的目标。
它是通过直接投资于各种金融产品，如股票、债券、基金等，来实现资金增值的方式。
理财直接融资工具通常由金融机构提供，投资者可以选择根据自己的风险偏好和财务目标进行投资。
在市场上，有许多类型的理财直接融资工具可供投资者选择。
其中包括股票、债券和基金等。
股票是一种代表对公司所有权的金融工具，投资者购买股票即成为公司的股东，享有公司利润分配的权益。
债券是一种借款工具，发行人向投资者发行债券作为筹资方式，投资者购买债券即为债权人，可以按照约定的利率和期限获得利息和本金回报。
基金是一种由专业投资经理管理的投资工具，通过将投资者的资金集中起来，购买多种金融产品，以分散风险和实现资金增值。
理财直接融资工具具有一定的优势。
首先，通过投资于理财直接融资工具，投资者可以获得较高的投资回报。
不同的理财直接融资工具有不同的风险收益特征，投资者可以根据自己的风险偏好选择适合的投资组合。
其次，理财直接融资工具通常具有较高的流动性，投资者可以在需要资金时进行买卖操作。
此外，通过投资于理财直接融资工具，投资者可以参与到经济发展中去，为企业和经济的发展提供资金支持。
然而，理财直接融资工具也存在一些风险和不足。
首先，投资理财直接融资工具存在市场风险和价格波动风险，投资者可能面临资金损失的风险。
其次，理财直接融资工具通常需要投资者具备一定的金融知识和投资经验，对于缺乏相关知识和经验的投资者来说，可能面临投资决策困难和错误判断的风险。
此外，理财直接融资工具的收益和回报并不是固定的，可能会受到市场变化、公司业绩等各种因素的影响。
总的来说，理财直接融资工具是一种有效的资金增值和财务增长方式。
投资者可以根据自己的风险偏好和财务目标选择合适的理财直接融资工具进行投资。
然而，投资者在选择和使用理财直接融资工具时应该注意风险，确保风险可控，并根据自身情况做出明智的投资决策。
直接融资和间接融资的判定依据
直接融资和间接融资的判定依据直接融资和间接融资是金融市场中的两种不同形式的融资方式。
直接融资指的是企业直接从投资者手中获得资金，而间接融资则是通过金融中介机构来获得资金。
直接融资的判定依据主要包括以下几个方面：1. 资本市场发行：企业可以通过股票和债券等证券来进行直接融资。
股票是一个公司的所有权证书，发行股票意味着公司与投资者之间建立了一种资金关系。
而债券是企业向投资者出售的一种债权证明，代表了企业对投资者的债务承诺。
这些证券的发行是企业直接融资的重要方式。
2. 银行贷款：企业可以直接从银行或其他金融机构获得贷款，这也是一种直接融资的方式。
企业通过向银行提交贷款申请，经过一定的审查程序之后，银行会向企业提供相应的贷款资金。
这种方式下，企业与金融机构直接建立了贷款关系。
3. 私募融资：企业可以从私人投资者处获得直接的融资支持。
这种方式下，企业通过与私人投资者洽谈和协商，以出售股权或债权的方式获得所需的资金支持。
与资本市场发行不同，私募融资更加灵活，双方可以根据具体情况自由协商。
间接融资的判定依据主要包括以下几个方面：1. 存款和贷款：存款和贷款的方式是普通的间接融资方式。
投资者将资金存入银行，银行通过贷款向企业提供融资支持。
这种方式下，投资者与银行之间建立了资金借贷关系，而企业获得了间接的资金支持。
2. 金融市场交易：间接融资也可以通过金融市场交易来进行。
金融市场上有各种各样的金融产品和工具，如股票、债券、基金等，投资者可以通过购买这些金融产品来实现对企业的间接融资支持。
企业在发行这些金融产品时，通过金融中介机构与投资者建立了间接的融资关系。
3. 保险和养老金：保险公司和养老金基金也是一种间接融资的渠道。
投资者通过购买保险和参与养老金计划来将自己的资金投入到保险公司和养老金基金中，这些机构再将这些资金投资于企业和其他金融产品中，间接为企业提供融资支持。
在判定直接融资和间接融资时，还需要考虑以下几个因素：1. 资金流向：直接融资中，企业直接从投资者手中获得资金，而间接融资中，企业是通过金融中介机构获得资金。
理财直接融资工具的概念和优势
理财直接融资工具的概念和优势
一、概念
理财直接融资工具,可以理解为由银监会主导的类证券化的标准投资产品,在中央国债登记结算有限责任公司统一进行发行、登记、托管、交易、结算、付息兑付均,通过中国理财网进行信息披露.
二、产品优势
1、属于纯表外业务,不占用我行风险资产,降低我行客户集中度,优化资产负债结构.
2、用途广泛,可用于补充融资人流动资金、偿还借款.
3、无须经过任何通道,符合监管要求,有效降低业务成本.
4、除经过我行授信审批外,还须引入外部评级并通过银监会组织的专家组评审审批,可有效防控风险.
5、可做质押式回购.
三、营销方向
1、行内存量授信客户；
2、在我行授信集中度高的客户；
3、先前发行过债券的客户有现成的外部评级和规范的审计报告,可节约成本,提高效率.。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
产品要素
审批
发行方式 规模 期限 成本 募集资金用途 流通市场 与投资者 信用评级 与担保 托管人
审批机构为国家发改委；监管方式为核准制 首次上报至获得发行批文3-6个月左右，审批时间存在一定的不确定性 大型企业可以实现一次核准，分期发行 规模：发行后累计债券余额不超过最近一期末净资产（不含少数股东权益）的40% 一年以上中长期，若无担保则期限较短 发行成本：一般低于同期限银行贷款利率
企业可根据自身财务状况和还款计划，灵 活设计各种附选择权的债券品种，安排发行
融资期限相对较长
附权产品占有一定比例
适用性分析
企业债券审批效率适中，债券期限可较长，融资成本较低且募集资金用途灵活，适合资质较好的企业（AA+及以 上评级）进行较大规模的中长期限融资；同时，随着企业债发行制度的逐步变革以及企业债债增信方式的频繁创 新在2009年度被广泛应用并进一步深化，企业债的发行主体不断扩大；城投类企业亦成为踊跃积极的发行群体， 范围向地级和县级市拓展，企业债发行人信用资质正趋于多元化 受国发19号文影响，城投类企业的发债空间压缩较大
目录
第五章
直接债务融资品种简要介绍
5.1
5。
企业债券 中期票据 短期融资券 公司债券 交易商协会创新产品 各类直接债务融资品种特点比较
5.2 5.3 5.4 5.5 5.6
0
第五章
直接债务融资品种简要介绍
5.1.1 企业债券——发行要素
产品定义
企业债券，是指企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券
5
第五章
直接债务融资品种简要介绍
5.3.1 短期融资券——产品要素
产品定义
短期融资券，是指具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付 息的债务融资工具 产品要素 审批机构为中国银行间债券市场交易商协会；监管方式为注册制 首次上报至获得发行批文约2-3个月左右 一次注册分期发行 实行余额管理，余额不能超过公司净资产的40％ 最长期限不能超过365天，最短不限
审批
右
法规规定
发行方式
一次核准，分期发行
8
第五章
直接债务融资品种简要介绍
5.4.1 公司债券——产品要素（续）
公司债券主要要素（续）
规模 期限 利率
实行余额管理，余额不能超过公司净资产的40% 一年以上中长期 低于同期限银行贷款利率，高于同期限中期票据水平 公司债募集资金主要用于项目投资、股权投资或收购资产、补充营运资金和偿还银行贷款等
6
第五章
直接债务融资品种简要介绍
5.3.2 短期融资券——适用性分析
产品特点 产品实 质
短期融资券是一种无担保的商业本票。其信用基础主要取决于企业短期信用 信贷利率受人民银行管制，优质企业不能充分享受高信用级别的优势 银行间市场定价充分市场化，货币市场利率水平能够较好反映企业的信用状况 短融的融资成本与信贷利率相比优势明显 目前企业短期融资的主要途径是银行，包括流动资金贷款和承兑汇票融资等 短融增加了企业进行头寸管理的工具，并且因其成本较低、手续简便等优势，可成为流动资 金贷款以外的重要补充手段 注册制使融资券的审批手续相对简单 余额管理使企业可根据自身财务状况和现金流状况灵活安排发行规模和发行方式 产品适用性分析
募集资金的投向符合国家产业政策和行业发展方向，所需相关手续齐全。用于固定资产投资的， 原则上累计发行额不超过项目的总投资60%。用于收购产权（股权）的，比照此比例；用于调整 债务结构的，需提供银行同意还贷证明；用于补充营运资金的，不超过发债总额的20%
流通市场：银行间债券市场和交易所市场 投资者：机构投资者、个人投资者 评级：实行跟踪评级制度，企业债主体评级覆盖面较广 担保：无硬性规定，信用增级方式较多 中央国债登记结算有限责任公司
托管人
4
第五章
直接债务融资品种简要介绍
5.2.2 中期票据——适用性分析
产品特性 审批效率较高
融资成本较低
发行采用注册制，在额 度有效期内的后续发行 采取备案制，手续简便 ，审批周期短
银行间市场定价充分市场化， 货币市场利率水平能够较好反 映企业的信用状况，融资成本 明显低于同期限银行贷款利率 发行选择权较大
2
第五章
直接债务融资品种简要介绍
5.1.3 企业债券——城投债简介
城投债简介
城投债又称“准市政债”，发行主体一般为地方政府的投融资平台，主要职能为运用财政资金或在政府支持下采 取其他市场化方式筹集资金，从事公益性项目建设，城投债通常是地方投融资平台为配合地方政府进行市政基础 设施建设而发行的企业债券 从2008年底以来，地方投融资平台的数量和融资规模呈现飞速发展的趋势。据初步统计，目前全国有3000家以上 的各级政府投融资平台，其中70%以上为县区级平台公司，2008年初，全国各级地方政府的投融资平台的负债总 计1万多亿元，到2009年迅速上升到5万亿元以上 2009年城投债呈现“井喷式”发行。2008年全年共发行23期城投债，而2009年全年共发行105期城投债，是2008 年的4.57倍 由于城投债发行主体信用评级相对较低，大多集中在AA-至AA+，因此从已发行城投债的信用增级方式上看，大 部分债券采取第三方担保的形式进行信用增级，其余未采取第三方担保进行信用增级的债券也多采取抵押担保、 质押担保、财政增信及组合增信等形式提高债项评级 2010年6月10日，国务院发布了《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》（国发„2010‟ 19号），受此影响，国家发改委目前原则上暂停了所有城投类企业债券发行的审核工作。城投债空间可能将受到 较大压缩 据沟通，发改委近期计划放行一批主任已经签字的城投债，试探市场和其他部委的反映，前提为：1、有政府直 接、间接或变相担保的，要取缔调整；2、政府需针对以下几点进行专项说明：该融资平台的主要业务；该融资 平台能否依靠自身稳定经营性收入偿还债务；该融资平台是否符合国发19号文件；政府是否继续支持该融资平台 以发债形式进行融资 据沟通，发改委对于目前还未出司，或主任还未签字的城投债，要求将更加严格，除满足上述要求外，还需满足 发改委进一步研究出台的细则要求
发行规模的计算：公司债券发行过程中，公司债券发行最近一期会计报表中 期末净资产额不需要进行审计，短期融资券不计入累计的公司债券余额 募集资金投向相对灵活：虽然监管机构对用于项目投资的公司债券审 批谨慎，但公司债券对募集资金投向规定相对灵活，多为定性规定
公司债已重启：自2008年9月停止公司债发行后，证监会于2009 年下半年重新启动了公司债券审核和发行的工作
审批 发行方式 规模 期限 成本 募集资金用途 流通市场 与投资者 信用评级 与担保 托管人
定价较为市场化，由承销商和企业协商决定，当前由交易商协会联席定价会确定
无明确限制，一般为补充流动资金 市场：银行间债券市场 投资者：银行间市场所有成员（不对个人投资者开放） 评级：实行跟踪评级制度，在短期融资券存续期内，每半年进行信用评级一次 担保：基本无担保，交易商协会为支持中小企业融资设立了担保公司以实现外部信用增级 托管人：中央国债登记公司
创新空间
托管人
创新空间较大，可增加含权设计、质押回购安排等
中央国债登记结算有限责任公司
9
第五章
直接债务融资品种简要介绍
5.4.2 公司债券——适用性分析
公司债特点分析
满足企业中长期资金需求：公司债券为满足条件的上市公司开辟新的 融资渠道，满足其中长期资金需求及调整资产负债结构等战略需求 橱架发行：公司债券的核准批文有效期为24个月，在此有效期内上市 公司可以分批发行，首次发行规模不低于50% 具有一定成本优势：公司债券作为中长期限融资工具，可在通胀情况下以 固定利率一次性锁定财务成本
融资期限相对较长
相对短融，中票期 限较长，可达到3-5 年，最长可到10年 （但目前仅有2期）
中期 票据
一次注册分期发行， 企业可根据自身财务 状况灵活安排发行
适用性分析
中期票据审批效率高，发行灵活便捷，债券期限较长，融资成本较低且募集资金用途灵活，对于资质较好的企业 （AA+及以上评级）可以选择有利发行窗口，综合考虑市场状况、公司资金需求以及还款安排，有计划 、有节 奏地发行中期票据进行中长期直接债务融资
7
第五章
直接债务融资品种简要介绍
5.4.1 公司债券——产品要素
公司债定义
公司债券，是指公司依照法定程序发行、约定在一年以上期限内还本付息的有价证券
公司债主要要素 审批机构：中国证券监督管理委员会 监管方式：核准制 审批周期：从材料上报到公司债券发审会审核完毕，证监会审批时间大约控制在3-6个月左 公司的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策 公司内部控制制度健全，内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷 经资信评级机构评级，债券信用级别良好 公司最近一期末经审计的净资产额应符合法律、行政法规和中国证监会的有关规定 最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息 本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的百分之四十
融资成 本较低
增加现金 管理手段
融资效 率高
短期融资券融资成本低，融资效率高，可作为短期债务工具，满足发行体的营运资金需求 根据2010年最新交易商协会联席定价会议，当前超级AAA发行人指导利率下限为2.95 %，AAA发行人指导利率 下限为 3.20%，AA+发行人指导利率下限为3.44%，AA发行人发行短融的指导利率下限为3.63% 综合考虑短融的过桥融资和滚动融资功能，可用短融作为过桥融资未来发行新债替换短融，滚动发行短融延长资 金使用期限