论理财基本假设
资本资产定价模型基本假设
资本资产定价模型基本假设资本资产定价模型，听起来有点儿高大上吧？但咱们聊聊这个话题，绝对不需要你是个金融大牛。
咱们先把它想成一个有趣的游戏，玩得就是风险和收益的博弈。
大家都知道，投资就像买彩票，有时候一夜暴富，有时候却血本无归，真是让人捉摸不透。
不过，资本资产定价模型就是为了帮助我们理解这一切，别看名字复杂，其实就是想让我们在投资这条路上少走弯路，走得更稳一些。
想象一下，你在一家饭店，点了一道菜，菜单上有各种选择。
你可能会想，这道菜好不好吃？会不会消化不良？能不能值回票价？资本资产定价模型就像是这道菜的食谱，告诉你不同投资的“味道”。
它的核心就是一个简单的公式，算算你投进去的本金，会不会有个“好结果”。
风险和收益就像这道菜的调味品，有的重口味，有的清淡，适合不同的“口味”偏好。
咱们得明白，资本资产定价模型的一个基本假设就是市场是有效的。
哦，这可不是说你得穿得漂漂亮亮去参加舞会。
这里的有效市场意思是，所有的信息都是公开透明的，大家都能看得见。
这就像在朋友圈里晒美食，大家都知道你吃了什么，哪家好吃。
你投资的决策，都是基于对所有可获得信息的分析，这样才能做出明智的选择。
可是，现实中，这可不容易哦。
有时候信息不对称就像隔了道墙，你根本不知道隔壁桌点了什么好菜。
再说说风险，咱们知道，投资的风险就像是过山车，有高兴，也有低谷。
资本资产定价模型认为，风险有两个部分。
一个是系统性风险，这种风险是市场整体的波动，比如经济危机、政治动荡等，谁都逃不掉，简直像是天上掉下来的馅饼，砸到谁谁倒霉。
另一个就是非系统性风险，顾名思义，这种风险是特定于某一投资的，像是你点了一道菜，结果发现太咸，完全超出了你的接受范围。
资本资产定价模型还有个假设就是投资者都是理性的。
你可能会想，理智的人在投资时会做出正确的选择，然而，现实可不是这么简单。
想想看，有时候明明知道这个股票不靠谱，但就是忍不住想要投资。
理性？那是一种理想化的状态，大家都在追求，但谁能做到呢？人心惶惶时，冲动的决定往往成为投资者的“绊脚石”。
个人理财规划报告范本
个人理财规划报告Personal Financial Planning Report目录重要声明 (3)第一部分家庭基本情况 (4)第二部分家庭财务诊断及建议 (6)一、家庭财务状况分析 (6)二、风险测试 (9)三、基本假设 (10)四、家庭财务推断及建议 (11)第三部分家庭财务规划 (12)一、备用金安排 (12)二、保险规划 (13)三、换房规划 (14)四、小孩教育金及创业金规划 (15)第四部分规划分析及建议 (16)一、生涯仿真分析 (16)二、投资组合分析 (17)三、敏感性分析 (17)四、几点建议 (18)第五部分风险揭示与免责声明 (18)第六部分后续服务 (19)附件1：EXCEL表格：基本假设、生涯仿真表1、生涯仿真表3附件2：WORD 文档：风险评估重要声明尊敬的冯女士:首先感谢您到中国光大银行重庆分行财富管理中心咨询并寻求理财规划服务。
很荣幸有这个机会为您提供全方位的理财规划服务。
首先，耽误您几分钟时间，请仔细参阅以下声明:本理财规划方案围绕您和您家庭的人生规划目标和投资目标制定。
请您仔细阅读本规划书，以确保这些资料准确无误。
理财规划方案的内容需要随着您本人、家庭和其他因素的变化定期进行修改和完善。
我们将严格保管您和您家庭提供的个人资料，除了政府执法部门要求之外，我们没有义务向任何第三方提供您资料。
您应承诺如实陈述事实，如因隐瞒真实情况，提供虚假或错误信息而造成损失，我行将不承担任何责任。
我行及专业理财顾问承诺勤勉尽责，合理谨慎处理客户委托的事务，如因误导或者提供虚假信息造成客户损失，将承担赔偿责任。
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理财规划是中国光大银行为客户提供的理财服务之一。
本理财报告用来帮助您明确财务需求及目标，帮助您对理财事务进行更好地决策。
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理财顾问对于任何第三方因为使用本财务策划方案的部分或全部内容而引起的损失不承担任何责任。
高级财务管理 第二章 财务管理理论概述
❖ 学习目标： ❖ 1、掌握财务管理理论结构的概念和基本框架。 ❖ 2、理解财务管理假设的构成及其高级财务管理内
容的关系 ❖ 3、掌握高级财务管理的基本内容
❖ 第一节 财务管理理论结构 ❖ 一、财务管理理论结构的概念 ❖ （一）财务管理理论——是根据财务管理假设所进行的科学
推理或对财务管理实践的科学总结而建立的概念体系，其目 的是用来解释、评价、指导、完善和开拓财务管理实践。 ❖ （二）财务管理理论结构——是指财务管理理论各组成部分 （或要素）以及这些部分之间的排列关系。 ❖ 二、财务管理理论结构的起点 ❖ 主要观点有： ❖ （一）财务本质起点论 ❖ （二）假设起点论 ❖ （三）本金起点论 ❖ （四）目标起点论 ❖ （五）环境起点论——本书作者的观点
❖ 财务管理的分部目标
企业筹资管理的目标--在满足生产经营需要的 情况下，不断降低资金成本和财务风险
企业投资管理目标--认真进行投资项目的可行 性分析，力求提高投资报酬，降低投资风险
企业营运资金管理的目标--合理使用资金，加 速资金周转，不断提高资金利用效果
企业利润管理目标--努力提高企业利润水平， 合理分配企业利润
筹资和投资等完全处于市场经济条件下的公平交易状态。市场不会抹杀 某一理财主体的优点，也不会无视某一理财主体的缺点。理财主体的成 功和失败，都会公平地在资金市场上得到反映。
❖ （四）资金增值假设
❖
——是指通过财务管理人员的合理营运，企业
资金的价值可以不断增加。
❖ 资金增值假设→风险与报酬同增假设→风险可计量 假设
有效市场假设在中国
❖ 结合我国的理财环境和企业特点，有效市场应具备以下特点： （1）当企业需要资金时，能以合理的价格在资金市场上筹集到资金。 （2）当企业有闲置的资金时，能在市场上找到有效的投资方式。 （3）企业理财上的任何成功和失误，都能在资金市场上得到反映。 ❖ 市场公平假设是有效市场假设的派生假设。它是指理财主体在资金市场
家庭理财规划书
家庭理财规划书家庭理财规划书完整版一、基本情况从您提供的情况来看，您是一名外资企业的工程师，月收入属于中等水平，虽然不是太高，但是您正处于事业蓬勃发展的阶段，收入应该会逐步上升。
您的妻子是一名医生，工作比较稳定，福利待遇应该也不错，但未来收入方面可能不会太多的提高。
您的孩子三个月后即将出生，从您提供的情况看，您每月的结余不算太多。
孩子出生后家庭支出会进一步提高，而且将来还要为孩子的健康、教育不断投入。
想必如何降低孩子成长费用不足的风险是您比较关注的问题。
您的家庭正处在稳定发展阶段。
之前您和妻子已经通过辛勤工作，积累了一定的经济基础，家庭正处于财富积累阶段。
您已经拥有了一套住房和一定的储蓄，而且您负债比较少，所以可以考虑进行一定的投资。
生活需要规划，财富需要打理，你不理财，财不理你。
在当今社会从传统储蓄型向投资理财时代转型的过程中，顺应潮流，积极投资，科学理财，才会拥有美好的明天。
下面我们将对您的家庭财务及收支情况等作一个详尽的分析。
此基础上，从您和妻子的养老，孩子成长费用和投资方面提出一套可供参考的理财建议，希望能为您的家庭未来提高生活质量带来帮助。
二、家庭财务报表分析对家庭财务现状进行剖析是家庭理财规划的起点。
如果没有健康的财务现状，则一切美好的未来都无从谈起。
根据您的家庭财务报表，我们为您绘制了相关比例结构饼图，并做出了各项结构图的分析，具体如下表1：家庭资产负债资产项目定期存款金额4万元负债项目房贷金额10万元家庭理财规划书完整版股票和基金保险自住房产家庭净资产元10万元50万元54万元图1：家庭资产布局图定期存款6%保险16%自主房产78%1）家庭资产布局分析您的家庭资产结构比较简单，流动性资产（定期存款）占6%，这意味着即使发生一些意外情况家庭也能凭借流动性资产维持一定时间的开支。
但是这样的资产结构显得比较保守，我们认为您可以适当转移一部分流动性资产做一些投资。
表2：家庭月度收支状况表（不考虑年度收支项目）家庭收入项目工资家庭月度结余表3：家庭年度收支状况表金额6000元家庭支出项目日常生活支出保姆工资支出房贷支出养育小孩支出金额2500元600元1500元800元600元家庭收入项目金额家庭支出项目金额家庭理财规划书完整版工资奖金家庭年度结余元元一样平常生活支出保姆工资支出房贷支出保险费支出旅游支出养育小孩支出元元7200元元3000元元元元人情及其他支出图2：家庭年度收支情况养育小孩11%人情支出及其它11%日常生活34%旅游11%保险费4%2）家庭收支情况您的年度支出中，一样平常生活用度占34%，房贷支出占21%，旅游、养育小孩和人情支出及其它各占11%，保姆工资占8%，保险费占4%。
财务管理假设
财政治理假设是人们应用本人的常识，依照财政运动的内涵法则跟理财情况的请求所提出的，存在必定现实依照的假 定或想象、是进一步研讨财政治理实际跟实际咨询题的全然前提。
分类1、财政治理全然假设：是研讨全部财政治理实际系统的假设或许想象，是财政治理实际运动跟实际研讨的全然前提。
2、财政治理派生假设：是依照财政治理全然假设引申跟开展而来的一些假设跟想象。
3、财政治理详细假设：是指为研讨某一详细咨询题而提出的假设跟想象。
形成1、理财主体假设指企业的财政治理任务不是漫无边沿的，而应限度在每一个经济上跟经营上存在独破性的构造之内。
2、继续经营假设是假设理财的主体是继续存在同时能履行其估计的经济运动的，明白了财政治理任务的时刻范畴。
3、无效市场假设是财政治理所依照的资金市场是健全而无效的。
4、资金增值假设是指经过财政治理职员的公道经营、企业资金的代价能够不时添加。
5、感性理财假设是指从事财政治理任务的职员基本上感性的理财职员，其理财行动也是感性的。
在现在我国财政治理研讨中，财政治理假设咨询题研讨绝对缺乏，笔者感到还需求进一步深入讨论，现就财政治理假设 咨询题宣布一些团体见地，希冀失掉偕行们的批判斧正，我以为财政治理假设是指财政治理职员对哪些未经确实看法或 无奈正面论证的经济事物跟财政景象，依照客不雅的畸形状况或趋向作出的符合事理的判定，是一样平常财政治理的须要前 提。
财政治理系统的树破，需求一些专门的前提前提，财政治理假设也是财政治理实际系统的须要前提。
在实际上对财政治理作一些须要的假设，并经过这些假设对财政治理进展一番深入研讨，从而为财政治理在实际中的使用打下坚 实根底。
财政治理假设是财政治理原那么赖以树破的根底，即财政治理原那么应附属于财政治理假设；财政治理假设是财政管 理职员在详细情况前提下的最准确假设，当它被证实有效之后，财政治理假设能够回升为财政治理原那么。
财政治理假设 该当存在独破性，各个假设不克不及相互包括，也不克不及相互推论，每个假设应存在独破意思。
理财方案模板六篇_1
理财方案模板六篇理财方案篇1理财规划方案：家庭基本情况：康先生，36岁，妻子32岁，二人均就职于事业单位，儿子2岁。
康先生年收入11万元，太太年收入5万元，有一套房，一辆车，部分银行存款，年平均支出在8、5万元左右。
康先生有五险一金，商业保险重大疾病险20万元，意外伤害保险50万元;太太享有社保;儿子享有“北京市一老一少保险”。
家庭理财分析：康先生家庭在保障方面存在风险。
太太的大病保障较低，只有社保是不能解决患病时所需费用的。
儿子在成长期间的教育金、疾病及意外等问题没有解决。
同时，在生活品质提升方面也存在风险。
康先生和太太虽然参加了社保，但退休后的养老金大约只有工作时的三分之一，生活品质会有所下降，康先生和太太需要补充养老规划。
康先生夫妇可在两个年度分别为孩子投保恒安标准“恒爱一生”两全保险(分红型)，从第三年起，可以保证每年都能领到生存保险金。
康先生一家所获得的保障及利益如下所示(因篇幅所限，不做图表展示，以下红利分配按照中等回报利益演示)。
※保障：康先生儿子在2至21岁期间拥有少儿重大疾病保险20万元，少儿意外伤害保险20万元;当康先生因意外导致身故或全残时，其子将每年获得养育年金1万元直至21周岁，并享有豁免主合同保费(3300元)的权利。
康太太32至65岁期间如患重大疾病，有20万元的赔偿金，因意外造成身故或全残，则获得20万赔偿金。
※抵交保费：儿子在2至15岁期间一共可领到生存金62506元，可抵交“天天向上大学教育金累积式分红保险C款”及附加险的保费。
※大学教育金：儿子在18至21岁期间一共可领到教育金加生存金合计9万元。
※康先生及太太的养老金：当儿子在22至49岁期间，有独立的生活能力，而康先生和太太在58岁至85岁期间，合计领取33、7万元，平均每年可补充养老金1、25万元。
※旅游年金、健身基金：当康先生的儿子在50至75岁期间，可以领取101、4万元，平均每年可领4万元，可作为旅游、健身基金。
家庭理财规划方案设计
中等收入家庭综合理财方案设计内容大纲一、方案摘要........................................ . (2)二、当前财务状况............................. (3)三、理财目标............................. . (6)四、基本假设..................... . (8)五、策略与建议.................. . (9)六、理财效果预测....................... (12)七、附录 (14)一、方案摘要(一)萧红女士基本资料萧红女士一家正处于属于典型的家庭成长期。
妻子萧红，30岁，医生。
丈夫朱先生，30岁，外企工程师。
夫妇二人月税后收入6000元，每年底还有一次性奖金30000元。
3个月后，夫妇二人的孩子即将出世。
夫妇现有贷款购买的自有住房一套，约价值500，000元，六年后将还清贷款。
夫妇二人对自己的资产进行了简单分配，但投资区品种仅限于定期存款，并且保险品种较少，不能合理的抵御未来可能带来的各种风险。
(二)预期目标在对萧女士家的基本情况进行了解，并综合了萧红女士及朱先生的个人意见之后，我提出了这个理财方案，主要对您家的现金、投资、子女教育、养老规划以及风险保障等五个方面进行了规划，希望达到获得较大的投资收益，为您儿子未来的教育和您及您丈夫未来的养老提供保障，取得更好的生活保障，稳定无忧。
(三)理财建议1.合理配置现金及投资以获得更高收益；2.为即将出生的孩子的成长和教育预备准备金；3.规划夫妇二人的养老及全家人的保障；萧女士家属于中等收入之家，夫妇二人的工作也比较稳定，家庭的资产状况也比较良好，如果严格按照我为您制定的这个理财计划执行的话，相信能够达到您预期的理财目标。
(四)理财原则：确保家庭生活质量不下降的前提下，通过合理的理财策略实现20年内家庭财富的稳定增值，为退休后的生活准备充足的养老、医护基金。
财务管理假设
第一章第二节
一、财务管理假设的定义
财务管理假设是人们利用自己的知识，根据财务活 动的内在规律和理财环境的要求所提出的，具有一定事 实依据的假定或猜想，是进一步研究财务管理理论和实 践问题的基本前提。
二、财务管理假设的分类
1、基本假设：研究整个财务管理理论体系的假定或设想，它是 财务管理实践活动和理论研究的基本前提。
• 衡量证券市场是否具有外在效率有两个标志:一是价格是否能自由地根据 有关信息而变动;二是证券的有关信息能否充分地披露和均匀地分布，使 每个投资者在同一时间内得到等量等质
• 根据这一假设，投资者在买卖股票时会迅速有效地利用可能的信息，所 有已知的影响一种股票价格的因素都已经反映在股票的价格中，因此根据 这一理论，股票的技术分析是无效的。
三、研究财务管理假设的意义
1、因为财务管理假设是建立财务管理理论体系的基 本前提； 2、因为财务管理假设是企业财务管理实践活动的出 发点。
四、财务管理假设的构成
1、理性主体假设 企业的财务管理工作不是漫无边际的，而是限制在每一个经济
上和经营上具有独立性的组织之内，理财主体假设明确了财务管 理工作的空间范围。 应具备以下特点：第一，理财主体必须有独立的经济利益；第二， 理财主体必须有独立的经营权和财权； 第三，理财主体一定是 法律实体，但法律实体不一定是理财主体。 派生假设：自主理财假设 财务管理上的自主权，自主地从事投资、融资和分配活动。
• (1) 弱式有效市场。当前的证券价格完全地反映了已蕴涵在证 券历史价格中的全部信息。其含义是，任何投资者如果仅仅根 据历史的信息进行交易，均不会获得额外盈利。
• (2) 次强式有效市场。证券价格完全反映所有公开的可用信息 这样，根据一切公开的信息，如公司的年度报告、投资咨询报 告、董事会公告等都不能获得额外的盈利。
现代理财学的基础理论
股利政策
真实市场“磨擦”的案例:
1. 在新发股票时，公司必须向投资银行支付一笔 巨额融资费用.
2. 投资者在股利上的税负要高于在资本利得上的 税负; 投资者可以控制交纳资本利得税的时间， 但股利税的交纳无法控制.
3. 经验证明，股票市场对于新发股票信息的发布， 总是消极反映，视为“不好”的信息.
企业价值仅仅取决于企业经营活动所创 造现金流量的多少。
这一观点直接影响了现代财务理论的发 展方向。
资本结构理论
MM模型 (1958) 认为企业中各种资产 的经济价值只取决于各种资产所创 造的经营现金流量;而资产创造现金 流量的能力与企业的资本结构没有 关系.
资本结构理论
MM命题 I ：任何企业的市场价值均独 立于其资本结构，而取决于期望盈利按 照与其风险程度相称的贴现率计算的资 本化价值.
Scott Besley & Eugene F.Brigham,Principles of Finance.Thomson Learning,Inc.,2003.北京大学 出版社影印出版，2003。
关注点：公司理财学为现代金融学的重要组成 部分。
Finance
Part 1,Finance and The Financial System Part 2,Time and Resource Allocation Part 3,Valuation Models Part 4,Risk Management and Portfolio
股利政策
考虑到这些真实市场上的“磨擦”因 素，就可以理解为什么美国公司会将 大致一半的税后盈利用于分派现金股 利。
费雪关于投资与消费的基本理论可以作 为公司财务决策的科学分析思路和工具 。
对财务管理假设理论的探讨
李冬 莲 （ 证券股份 公司 分公司） 信达 有限 辽宁
摘要 ： 本文根据 财务 管理假 设的性质 ， 阐述 了财务管理假设 的作用及具 作 用 ， 务假 设 虽然 也 是 一 个 简 单 的抽 象 范 畴 ， 它 并 不能 对 所 有其 财 但 体 内容。 他 的抽 象 范 畴 进 行推 理 ， 以本 人 认 为 ， 财 务 理 论假 设 作 为 财 务研 所 将 关键词 ： 财务管理假设 性质 作用 内容 究的起点 ， 不能构成一个逻辑严 密、 内容完整 的会计理论体系。
１关于财务管理假设 的定义 ４ 关 于 财 务 管 理假 设 的 具 体 内容 财 务 管 理假 设是 指 财 务 管 理 人 员对 那 些 未 确 切 认识 或无 客 观 存在 ，而 不是 一 论证的经济和财务现象所作 出的一种符合逻辑、 情理 的估计和推断。 种主观臆断的产物 ， 主要基于两点考虑 ： ①财务假设完全来源于现实 这 一定 义所 揭 示 的财 务 管 理 假 设 的 本质 属 性 有 如 下 两点 ：一 是 对 一 的财 务 及 财 务 工作 ， 可 以被 千 千万 万 的 财务 实践 活 动 所 证 明 的 ， 是 是 定 社 会 经 济 条 件 下财 务 管 理 活 动 的 一般 规 律 性 的推 断 ，是 对 客 观 环 财务工作的经验总结， 上升到抽 象理论的高度来指导财务实践 ； ②财 境 抽 象 和 主 观 判 断相 结 合 的结 果 ；二是 其 推 断 虽 然 与财 务 管 理 逻 辑 务假设与 当时的社会经济环境是相 适应 的，不可能违背特定社会经 发展 相 关 ， 不 是 对 财 务 管理 的实 际 指 导和 规范 ， 但 而仅 仅 是 对 财 务 管 济环境下人们 对财务 的一般认识 ，而是按经济规律 的要求提出人们 理 活动 的一 些 假 定。 认 为是 合 理 的 财 务假 设 。 ２ 关于 财 务 管 理假 设 的性 质 针 对 财 务 管理 假 设 的具 体 内 容 ， 务 学者 展 开 了激 烈 的讨 论 ， 财 最 针对财务管理假设 的性质 ，相对于其他学者的研究 ，陈兴述在 终 得 出 以下 几 种 比较 有 代 表 性 的 观 点 ：
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口・学术交流・ ２００２・１１财会月刊（会计）口
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新疆石河子林丽郭桂花
财务管理假设（理财基本假设）是依据多变的社会 经济环境对财务管理理论和实践所作出的合理推断， 是决定财务管理理论与方法存在和发展的前提，是进 一步研究财务理论和实践问题的基本假设。科学的研 究必须有科学的假设，但我国多年来对理财基本假设 的研究相对滞后。在此，笔者拟对理财基本假设作如下 探讨。 一、理财基本假设概述 对理财基本假设的探讨与对财务管理学科归属的 认识发展是分不开的。在相当长的一段时问内，人们趋 向于认为财务管理学科是会计学的一个分支，认为理 财假设不过是会计假设的派生，会计学的会计主体、持 续经营、会计分期、货币计量就是财务管理的基本假 设。基于这一认识，理财基本假设的研究长期停滞不 前，相关文献也很少。但随着我国市场经济的迅速发 展，理财观念和理财方法日新月异，人们逐渐认识到， 财务管理学应该是经济学的一个分支，它是以经济学 的理论和方法为基础的，如经济学的基本假定（经济人 假定、有效市场假定、合理预期假定等），也是财务管理 的理论基础。 笔者认为，无论是从研究对象、研究目标及环境、 研究观念，还是从研究方法上看，财务管理与经济学都 是一脉相承的，所不同的仅仅是研究主体和研究内容。 但从其学科属性上看，这种不同并不改变其经济学的 本质。 要研究理财假设，必须明确假设的层次结构。假设 一般有三个层次：基本假设是假设中的基本构成，它来 自商品经济或市场经济的环境，并由经济环境所决定， 其主观估计成分最少，基本属于不言自明的规律性，如 会计基本假设；第二层次的假设相当于学术界所说的 基本决定，其估计和假定的成分比基本假设大，如会计 上的权责发生制原则；第三层次是假定，是针对个别经 济业务所做的判断。本文所论述的是财务管理的基本 假设。 二、理财基本假设的特性 在构建财务管理假设时，必须划清基本假设的本 质属性与非本质属性的界限，审视理财假设应具备的 ・１ｌ・ 性质。科学的理财假设应具备以下特性：
１．客观性。财务管理假设源于对客观事实的深刻
理解和抽象，具有客观必然性。构建财务管理假设必须
以客观事实及其发展规律为依据，深刻理解财务管理
存在的根本原因、前提条件及发展趋势，认真总结实践
经验，概括反映财务管理活动的性质及其规律，使财务
管理假设既能得到大多数客观事实的支持，又能增强
其预见性。这是财务管理假设科学性的必然要求。
２．独立性。财务管理的各项假设应彼此独立，不能
相互重复交叉，其间不应有从属关系，不能彼此推导出
对方，否则就应合并为一条假设。
３．包容性。财务管理假设是财务管理理论和实务
研究的出发点和基础，它应当包含着丰富的命题，并有
助于进一步推理。要能从中推导出许多财务管理原则、
方法、目标等。这一点极为重要，否则财务管理假设就
没有存在的必要。
４．系统性。系统性要求各假设之间不矛盾，具有一
定的内在联系，能构成一个完整的体系。它包括两个方
面：一是各假设之间能相互协调，共同构成一个完整的
体系；二是整套假设作为一个系统应与财务管理系统、
企业管理系统相互协调，共同构成一个更大的系统。
５．动态性。财务管理假设不是固定不变的，而是发
展变化的。若经济环境发生变化，致使某项假设不能适
应实践的需要，就需要对其加以改进。
６．简明性。财务管理假设在逻辑上要简单明了。一
般而言，一个理论的前提越简单，它所包括的内容就越
丰富，其应用范围就越广，解释力也就越强。简明性实
际上反映了理论的成熟程度。
三、理财基本假设的内容
１．理财主体假设。理财主体假设规范财务活动的
空间范围，它包含以下两层含义：
其一，理财主体是指具有独立或相对独立的经济
利益、独立财权和经营权的法人经济实体。主体假设的
作用是把企业与其所有者在经济、财务上严格地分开。
有了主体假设，企业向市场传递的财务信息，将严格以
该企业（主体）为边界，既不应涉及其他主体的财产和
产权，也不应涉及所有者个人的财产和产权。这是保证
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口２∞２・ＪＪ财会月刊（会计）
财务管理活动正确性的最基本的条件。
其二，理财主体的行为是理性的。具体来说：①理
财主体的行为是有目的的，是为了实现财务管理的目 标而进行的；②理财主体在面临种种选择时，一定会选 择最有利于财务管理目标实现的方案；③理财主体发现 不利于其目标实现的行为时，会采取措施进行纠正，最 大限度地消除不利影响；④理财主体能总结以往的工作 经验和教训，不断学习新的理论，更新其知识结构，逐 步完善其管理方法，使其行为更理性。 在新经济条件下，社会化分工日趋严格，理财技术 不再是每个企业都具有的竞争优势，理财活动由专业 理财公司承担，为维护诸如策略联盟企业各方的权益， 理财活动就必须是公开理性的，体现公正、公平、科学 的原则。因此，理财主体的行为不光是理性的，还应是 公允的。 理财主体假设从空间上限定了财务管理要素的具 体范围，使财务管理主体、财务管理客体、财务管理目 标、财务管理信息、财务管理方法具有了空间归属，并 赋予了其特定的经济含义。理财主体假设的建立，是财 务管理的根本要求和保证，它为正确确定财务管理目 标、科学划分权责关系奠定了理论基础。 ２．持续经营假设。持续经营假设是针对在市场经 济条件下，作为财务管理主体的企业存在着竞争，其经 营的持续时间具有不确定性而提出来的。在全球化和 竞争不断加剧的环境中，改组、兼并是常有的事。有时， 整个企业在持续经营，而出于战略或经营下去可能不 利的考虑，关闭、合并或增设该企业所属的某些分部 （包括地区分部和业务分部），这也会导致企业整体持 续经营与某些分部不再持续经营现象的存在。该假设 包括以下三个内容：①理财主体持续生存，财务主体将 按照现在的经济组织形式在存续期内不断地进行经营 活动，在可以预见的将来不会进行破产清算；②财务活 动持续进行，财务主体的财务活动伴随着其经营活动 连续不断地进行；③财务管理分期假设，财务管理将连 续不断的财务活动按管理要求划分为若干连续的财务 管理期间，对其实行分期管理。 这一假设从时间上限定了财务管理要素的具体范 围，使财务管理主体、财务管理客体、财务管理目标、财 务管理信息、财务管理方法具有了时间上的归属。它是 财务管理的一个重要的基础前提，对财务活动会产生 重要影响。因为在持续经营和非持续经营情况下，理财 主体会选择不同的方案进行决策，例如面ｌ临被收购风 险时是否选择反收购策略。 ３．有效市场假设。有效市场假设是指财务管理所 依据的金融市场是健全的、有效的、公平的。它是对理 财环境的限定，是财务管理得以存在的又一基本前提。 ・ｌ２・ ・学术交流・口 只有在有效市场上，财务活动才能正常进行，财务管理 理论体系才能建立。结合我国的理财环境和企业特点， 有效市场应当是企业需要资金时，能以合理的价格在
资本市场筹足；资金闲置时，能在市场上找到有效的投
资方式；企业理财决策的成功与否都能公平地在资本
市场上得到反映。而且，每一个理财主体都会自觉规范
其理财行为，以维护其在资本市场上的信誉。虽然我国
目前的资本市场尚不健全，但随着市场经济的发展和
现代企业制度的建立，资本市场的逐步健全和完善将
成为必然的趋势，这是有效市场假设的依据所在。
有效市场假设不仅为建立科学的筹资及投资理论
与方法提供了依据，而且为财务管理理论研究指明了
方向。它提醒财务管理理论工作者要重视资本市场的
研究，尽快形成科学的筹资及投资的理论与方法，不断
完善财务管理理论体系。
４．时间价值假设。时间价值假设是指资金应随时
间的推移不断增加其价值，即不同时点的资金具有不
同的价值。资金时间价值的实质是资金在周转过程中
形成的价值增值，即假设通过合理的运筹，资金能够得
到增值，且运筹越好增值越大。这是针对财务管理的对
象——资金运动所作的假设。如果没有时间价值，在资
金运营过程中不能实现资金的增值，财务管理自然没
有存在的必要了。任何主体的财务活动，都是在特定的
时间进行的，离开时间价值假设，就无法正确划分不同
时间的财务收支，无法正确衡量投资收益。时间价值假
设，揭示了不同时间上资金之间的换算关系，是财务决
策的基本依据，贯穿于财务管理的筹资、投资、资金运
营的始终。
时间价值的重要性毋庸质疑，但在现有的财务管
理理论研究中，时间价值虽作为一个基本概念、重要观
念、一项应用方法或基本原理而存在，但其在财务管理
理论体系中没有明确的定位。而在现有的研究财务管
理假设的文献中，谋求价值增值假设、资金增值假设以
及资金再投资假设，都是建立在时间价值的基础上的。
实际上，从理财基本假设的性质上考察，时间价值假设
比谋求价值增值、资金增值、资金再投资等假设更具客
观性、包容性、简明性和系统性。
５．风险和收益对称假设。风险和收益对称假设是
指风险是可以计量的，风险越高，获得的收益也越高或
付出的成本越低。在市场经济条件下，企业筹资渠道和
方式的多样化以及投资的多元化，都要求企业研究时
间价值和风险价值问题。现代财务活动越来越多地受
到市场、金融、税务、生产和促销等不确定因素的影响。
因此，财务人员在进行筹资、投资等财务活动时，在预
测、决策、控制、分析等环节上必须考虑风险和收益的
关系。囹 ．．．
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