融资融券系列之6“买空”和“卖空”投资思维和负债经营理念的确立
融资融券课程讲义
融资融券课程讲义一、融资融券业务第一什么是融资融券业务？它是指证券公司向投资者出借资金供其买入证券，或出借证券供其卖出的经营活动。
而投资者向证券公司借入资金买入证券、借入证券卖出的行为，称为融资融券交易，又称信用交易。
融资融券交易分为融资交易和融券交易两方面。
投资者向证券公司借入资金买入证券，为融资交易；投资者向证券公司借入证券卖出，为融券交易。
融资能够放大你的操作规模，如当你看好某只股票想买入而手中钱又不够时就能够向券商借钱买股票，当股票上涨到你预期的价位后，你能够卖出股票清偿借的资金，从而放大你的收益。
融券为你做空赚钱制造了条件，当你看跌某股时，你能够向券商借入该股，然后将其卖掉，等其下跌后你再买入该股票还给券商，从中猎取差额。
比如说乙投资者有自有资金或市值约100万元，在获得融资融券资格后，通过研究发觉D股的股价有进一步上涨空间，能够100万元资金或市值进行抵押，再融资50万元买入D股，如此就持有150万元的市值。
假如以后D股果真上涨10%，那么，盈利确实是15万元(因此，要扣除相关费用)。
但假如不融资，D股上涨10%，盈利只有10万元。
二、与一般证券交易有什么区别，我们能够从以下四个方面来看：第一是在资金和证券方面，一般证券交易必须要有足额的资金和证券，方可交易，而融资融券能够向证券公司借入资金和证券。
其次在是否具有杠杆效应上，一般证券交易无杠杆效应，而融资融券中的融资业务相当于杠杆交易。
那个类似于期货的杠杆交易。
什么是杠杆交易？举个例子说明一下，假如某客户资金账户市值10万，按照100%的比例借入资金，则能够借入10万，至此，客户的资金账户中资产则变成了20万，放大了一倍．这种以小博大，就叫杠杆交易。
第三在法律关系层面，一般证券交易中，券商和投资者之间是托付买卖关系，而融资融券业务中，券商和投资者不仅仅具有托付买卖关系，同时还具有借贷关系，证券公司所融出的资金或者证券，投资者没有取得所有权，只享有使用权。
买空卖空名词解释
买空卖空名词解释所谓买空卖空是指股市上那些由于供求关系的变化，先低价买进股票，然后再高价卖出以获利的行为。
中国最早的证券公司是1865年在上海成立的中外合资的“老沙利”，当时主要经营房地产。
据说外国人发明这个词是为了讽刺洋人在中国炒卖股票。
原来的做法是：大户人家有很多股票，借用普通老百姓的股票，这些股票被称为“皮包股”，因为没有持券人的实物，只是个虚名，所以就叫“皮包股”。
到清末，中国已经产生了私募基金，如“虞洽卿”等。
但这些钱庄、票号向企业的放款，仍是典型的买空卖空。
从目前的情况看，“买空卖空”已经基本演变为机构投资者通过资产管理公司等投资工具来影响股市的重要手段，也是机构投资者与散户博弈的主要手段。
卖空者和买空者分别在证券交易所的同一席位上各自出售或买进若干数量的同种股票。
例如，某甲想以20元买进某股票100股，他可直接到证券交易所交割台卖给营业部，营业部不能成交。
必须有人愿意购买，才能成交，此时卖空者就可以出售100股股票，买入120股，待乙愿意购买时，则将甲的股票交割过户，完成交易。
买空者亦然。
它们都是一种在交易所内不可逆转的双向交易行为。
相对而言，卖空者的风险较大，因为他要承担以下两个风险：一是股价的上涨；二是股价的下跌。
卖空者的利润是股价上升时得到的差价。
买空者的利润是股价下跌时卖出的股票减去以股价下跌时买进的股票后的差额。
有经验的投资者知道，这两者之间有一定的差额是他们都乐意追逐的。
因此，对股票的需求旺盛，卖空者会加价向买方提出申请，希望买进股票；对股票的需求淡薄，买空者会在卖空时附加条件，如附加买进股票等，以便在将来需求增加时使股票顺利脱手。
如果某种股票供不应求，该股票价格将上扬，股票的供给不足部分则由证券商卖出，卖出者所得即为卖空者的收益。
此外，一些证券商还充当中介人的角色，既撮合买卖双方成交，又代为保管股票，在规定时间内平价抛出。
投资者根据证券商的报价进行买卖。
投资者按其报价交付股票并结算，支付价款。
融资融券学习手册
融资融券知多少？目录一融资融券简介 (2)1、什么是融资融券？ (2)2、融资融券的业务模式 (2)3、融资融券交易与普通交易的区别 (5)二关键词解释 (5)1、标的证券 (5)2、包管金 (5)3、维持担保比例 (6)4、折算率 (6)三投资者如何参与融资融券 (6)1、什么投资者可以参与交易 (6)2、须开立信用证券和资金账户 (7)3、融资融券交易申报内容具体包罗哪些 (7)4、须按比例缴纳包管金 (7)5、期限6个月 (8)6、融券卖出价不得低于比来成交价 (8)7、融资融券偿还方式及要求 (8)8、杠杆性提供高收益也带来高风险 (8)四融资融券推出对市场的影响 (9)1、融资融券对市场影响 (9)2、融资融券对标的证券的影响 (10)3、融资融券对券商影响 (10)4、融资融券对基金的影响 (10)5、融资融券对投资者影响 (11)6、融资融券对交易策略的影响 (11)一融资融券简介1、什么是融资融券？融资融券，本质上是一种信用交易，是指投资者向证券公司提供担保物，借入资金买入本所上市证券或借入本所上市证券并卖出的行为。
此中，融资就是借钱买证券，证券公司借款给客户购置证券，客户到期偿还本息，客户向证券公司融资买进证券称为“买空〞；融券是借证券来卖，然后再以证券偿还，证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还不异种类和数量的证券并支付利息，客户向证券公司融券卖出称为“卖空〞。
2、融资融券的业务模式融资融券交易的底子做法有三大类型：一是以欧美等西方畅旺国家为代表的市场化信用交易模式，二是以日本、韩国为代表的集中授信交易模式，三是以我国台湾地域为代表的中间型信用交易模式。
市场化模式中，市场上不存在证券金融公司，券商用自有资金或证券向投资者提供融资融券；券商资券缺乏时向银行或非银行机构进行转融通；集中授信模式是由证券监管机构部属的半官方化的、带有必然垄断性质的专门融资融券公司，对会员单元提供信用；在承袭专业化模式的根底上，冲破了纯真的专业化金融机构与证券公司之间“机构对机构〞的封闭模式，而将专业金融机构的融资融券范围，扩大到所有投资者，实现专业金融公司对质券公司和一般投资者直接提供融资融券的“双轨制〞。
融资融券知识点PPT
通过融资融券交易，投资者可以扩大投资规 模，增加盈利机会，但同时也增加了风险。
融资融券风险案例
案例概述
某投资者在融资融券交易中因市场波动导致保证金不足， 被证券公司强制平仓。
01
案例细节
投资者在市场下跌时未能及时补充保证 金，导致账户被强制平仓，损失惨重。
02
03
案例分析
融资融券交易具有高风险性，投资者 需充分了解市场风险，合理控制杠杆 比例，避免因市场波动造成损失。
融资融券交易流程包括开户、资金划 转、下单、清算交收等环节。投资者 需要先在证券公司或银行等机构开设 融资融券账户，然后通过转账等方式 将资金划转到账户中，再根据市场走 势进行买入或卖出操作。
融资融券交易风险
融资融券交易具有较高的风险性，因 为投资者需要向机构借入资金或证券 ，需要承担相应的利息和费用。同时 ，杠杆效应也会放大投资者的盈利和 亏损。
市场风险主要来自于证券价格波动，包括 市场整体下跌和特定证券价格波动。
操作风险
流动性风险
操作风险主要来自于交易过程中的技术故 障、人为错误或其他非预期事件。
融资融券交易中，证券公司可能面临流动 性不足的风险，特别是在市场波动剧烈或 交易量不足时。
风险评估
定量评估
通过建立数学模型和运用统计方 法，对各种可能出现的风险进行 量化评估。
融券则是指投资者向机构借入证券进行卖出。
02
融资融券交易类型
融资交易是指投资者以自有资金为基础，向证券公司或银行等机构借入
资金来购买证券；融券交易则是指投资者向证券公司或银行等机构借入
证券进行卖出。
03
融资融券交易特点
融资融券交易具有杠杆效应、做空机制和风险管理等特点。通过融资交
融资融券业务操作及风险控制
集中授信模式
国际主要授信模式：
（1）分散授信模式 （2）集中授信单轨制 （3）集中授信双轨制
分散授信模式——美国为代表，中国香港
集中授信模式
券商对投资者提供融资融券，同时设立半官方性 质的、带有一定垄断性质的证券金融公司为证券 公司提供资金和证券的转融通，以此来调控流入 和流出证券市场的信用资金和证券量，对证券市 场信用交易活动进行机动灵活的管理。这种职能 分工明确的结构形式，便于监管，适合金融市场 欠发达的地区
强行平仓 到初始线
满足 不足
在规定 时间内 追缴保 证金到 初始线
股价下跌
保证 金比 收到证券公司 率跌 追缴保证金通知 破维 持线
买入证券记 入客户信用 证券账户； 账户中同时 记入一笔资 金负债
股价上涨
协议持有期内（ 最长不超过6个 月）继续持有
余额继续持有
业务流程——融券买入
融券卖出 （报单）
业务实施细则 11.《证券公司风险控制指标管理办法》有关融资融券业务
规定条款
业务操作
基本业务
– 杠杆操作 – 买空交易
套期保值
– 个股 – 股票组合
趋势投资交易
– 一般趋势投资 – 130/30策略
杠杆操作
融资交易：最大杠杆不超过2.8倍
上证180指数和深证100指数成份股股票的最高折算率为 70%，则可以获得的最大杠杆比例为2.4(1+0.7/0.5)倍； 非上证180指数和深证100指数成份股股票的最高折算率为 65%，投资者可以获得的最大杠杆比例可达到2.3 （1+0.65/0.5）倍；此外，若投资者做多的组合与ETF相 同，可以买入该ETF为保证金，再融资买入更多的ETF成份 股，由于ETF的折算率可达90%，此种方法构建杠杆投资组 合最大杠杆可达到2.8(1+0.9/0.5)倍。
融券做空流程
融券做空流程融券做空是什么意思？融券做空就是借证券来卖，然后以证券归还。
证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息，客户向证券公司融券卖出称为“卖空”。
可能对于这些概念性的东西都能够一眼明白，但是在实际操作中，投资者也会迷糊，下面为大家进行举例分析。
我们假设一只股票的价格为40元/股。
当卖空(shortselling)一支股票的时候，股价跌到10元，由于是做空，潜在的最大收益是股价跌到10元的时候，净赚30元。
(问经纪商借入一支股票以40元的价格卖出后，又以10元的价格买入还给经纪商) 反之由于股价的上涨是没有上限的，明天你或许要以100元，1000元的价格买入这支股票还给经纪商，所以潜在的损失是无限的。
由此可以看到，卖空的下部风险远远高于普通的买入股票。
如何融券做空？参与融资融券需满足的基本条件（包括个人和机构）：（1）首笔交易满6个月；（2）前二十个交易日的日均资产不低于50万（T-1日的，不含B 股，不含借来的资金；包含券商理财产品；包括港股通股票的市值）；（3）个人客户要求年龄必须在60周岁以下。
（4）港澳台个人客户，只要可以开出A股账户，就可以开信用账户。
如您符合以上条件，请带好身份证前往开户或就近联讯证券营业部，您的服务经理或融资融券专员将协助为您申请开通。
操作流程：一、实时查询券商手中是否有券可融。
融券做空并不像买股票，只要有资金就可以买，还需要券商有相应的股票可以出借才行。
以某券商软件为例，登录交易软件后，登陆“交易”，选择融资融券进入。
下面我们看看怎样用信用账户进行买卖！第一、首先请提交担保品至信用账户，担保物可以是现金或证券。
（1）提交现金：选择信用账户中“银证转账”菜单，操作“银行转券商”即可，转账成功立即入账。
（在办理信用账户“银证转账前，请务必确认已去银行办理过信用三方存管手续）（2）划转证券。
选择“其他功能”-“担保品划转”，将您的股票从普通账户转入信用账户。
融资融券 负债偿还规则
融资融券负债偿还规则
融资融券是一种常见的投资方式，它允许投资者通过借贷资金来进行证券交易。
然而，与之相伴的是负债的偿还规则，这也是投资者需要特别关注的重要问题。
我们需要明确一点，融资融券是一种杠杆交易方式，投资者可以通过借贷来增加自己的投资能力。
而借贷的本质就是负债，也就是说，投资者在进行融资融券交易时，需要承担相应的债务。
根据相关规定，投资者在融资融券交易中的负债偿还规则如下：
1.负债偿还时间：投资者需要按照约定的时间进行负债的偿还，通常是在约定的交易结算日或者其他规定的时间节点。
如果投资者未能按时偿还负债，将会面临相应的处罚或者违约行为。
2.负债偿还方式：投资者可以选择一次性偿还负债，也可以选择分期偿还。
分期偿还可以减轻投资者的负担，但同时也会增加利息支出。
3.负债偿还金额：投资者需要按照约定的金额进行负债的偿还。
通常情况下，负债金额包括借款本金和利息两部分，投资者需要同时偿还这两部分的金额。
4.负债偿还来源：投资者可以通过自有资金或者其他方式来偿还负债。
然而，需要注意的是，投资者在偿还负债时应当注意平衡自身的投资风险，避免因为负债偿还而导致其他投资风险的发生。
融资融券负债偿还规则是投资者在进行融资融券交易时需要特别关
注的问题。
投资者应当按照约定的时间、金额和方式进行负债的偿还，避免违约行为的发生。
同时，投资者在进行负债偿还时也需要注意平衡自身的投资风险，确保偿还方式不会对其他投资造成不利影响。
通过合理的负债偿还规划，投资者可以更好地控制风险，实现投资目标。
融资融券是什么意思_融资融券的含义
融资融券是什么意思_融资融券的含义融资融券业务是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或出具证券供其卖出证券的业务。
今天小编就给大家整理了融资融券是什么意思，希望对大家的工作和学习有所帮助，欢迎阅读!【1】融资融券是什么意思融资融券又称“证券信用交易”，是指投资者向证券公司提供担保物，借入资金买入证券或借入证券卖出的行为。
包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。
融资是借钱买证券，证券公司借款给客户购买证券，客户到期偿还本息，客户向证券公司融资买进证券称为“买多”;融券是借证券来卖，然后以证券归还，证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息，客户向证券公司融券卖出称为“卖空”。
【2】融资融券模式有几种目前国际上存在的融资融券模式基本有四种：证券融资公司模式、投资者直接授信模式、证券公司授信的模式以及登记结算公司授信的模式。
中国融资融券模式包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。
修订前的证券法禁止融资融券的证券信用交易。
融资是看涨，因此向证券公司借钱买证券，证券公司借款给客户购买证券，客户到期偿还本息，客户向证券公司融资买进证券称为“买多”。
融券是看空，借证券来卖，然后以证券归还，证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息，客户向证券公司融券卖出称为“卖空”。
目前国际上流行的融资融券模式基本有四种：证券融资公司模式、投资者直接授信模式、证券公司授信的模式以及登记结算公司授信的模式。
【3】融资融券的影响首先，可以为投资者提供融资，必然给证券市场带来新的资金增量，这会对证券市场产生积极的推动作用。
其次，融资融券有明显的活跃交易的作用，以及完善市场的价格发现功能。
融资交易者是市场上最活跃的、最能发掘市场机会的部分，对市场合理定价、对信息的快速反应将起促进作用。
欧美市场融资交易者的成交额占股市成交18%-20%，中国台湾市场甚至有时占到40%，因此，融资融券的引入对整个市场的活跃会产生极大的促进作用。
融资融券基础知识
➢保证金比例
➢保证金比例定义
➢ 计算公式为： 融资保证金比例＝保证金/（融资买入证券数量×买入价格）×100% 融券保证金比例＝保证金/（融券卖出证券数量×卖出价格）×100%
➢ 可融资买入证券金额或融券卖出证券市值
=保证金/融资融券的保证金比例
➢保证金比例的确定
➢ 交易所规定：融资、融券保证金比例不得低于50％ ➢ 证券公司试点期间
主要内容
一、融资融券的基本介绍 二、融资融券的主要概念和基本公式
主要内容
一、融资融券的基本介绍 二、融资融券的主要概念和基本公式
➢融资融券的定义
➢融资融券业务 ➢ （证券公司角度）指证券公司向投资者出借资金供其买入上市证券
，或出借上市证券供其卖出，并收取担保物的业务。
➢融资融券交易 ➢ （投资者角度）又称信用交易，指投资者向具有融资融券业务试点
➢维持担保比例
➢维持担保比例
维持担保比例是指投资者担保物价值与其融资融券债务之间的比例。
维持担保比例 =
现金+信用证券账户内证券市值总和
融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价 ＋利息及费用总和
客户偿债能力的一个动态监控指标
➢维持担保比例
➢ 维持担保比例≥150%，安全； ➢ 130%≤维持担保比例＜150%，警戒； ➢ 维持担保比例＜130%，通知； ➢ T+2日，维持担保比例未追加至150%，强制平仓； ➢ 维持担保比例＞300%，客户可提取保证金。
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➢融资融券业务主要规章制度
➢ 2006年8月29日，中国证券登记结算有限公司： ➢ 《中国证券登记结算有限责任公司融资融券试点登记 ➢ 结算业务实施细则》 ➢ 2006年９月5日，中国证券业协会： ➢ 《融资融券合同必备条款》 ➢ 《融资融券交易风险揭示书必备条款》 ➢ 2008年4月23日《证券公司监督管理条例》
融资融券业务
• “融资融券”又称“证券信用交易”，是指投资者向具有证 券交易所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入交 易所上市证券或借入交易所上市证券并卖出的行为。包括券 商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。 如图4-1所示。
• 1、融资是借钱买证券，证券公司借款给投资者购买证券， 投资者到期偿还本息。投资者向证券公司融资买进证券称为 “买空”；
度。
• （4）执行该笔交易投资者所需保证金不超过其当时账户的保 证金可用余额。
• （5）执行该笔交易符合各项风控指标。
2021/3/3
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4.3.1 融资融券交易方式
• 2、投资者融券卖出时，至少满足以下五个条件 • （1）证券公司有足够的证券可供融出。 • （2）投资者加上本次融券金额的累计融券金额不超过融券额
• 5、普通账户资产来源合法合规，且没有设立任何抵押或担保。
• 6、具有一定的证券投资经验和风险承受能力，无重大违约记录 ，信用记录良好。
• 7、具有合法的证券投资资格，不存在法律法规和证券交易所规 则禁止或限制进入证券市场的情形。
• 8、通过公司的融资融券基础知识测试及风险测评。
• 92、021公/3/3司或证券交易所规定的其他条件。
• 只有在拥有融资融券交易资格的券商开立证券账户，才能 在后续开立融资融券账户。
2021/3/3
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4.2.1.1 个人投资者申请条件
• 1、年满18周岁的中国公民。
• 2、普通账户开户满6个月以上，交易结算资金纳入第三方存管
• 3、普通账户须是规范账户，且为实名制账户。
• 4、普通账户资产50万元以上，近6个月内具有5笔以上成交记 录。
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4.2.1.2 机构投资者申请条件
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融资融券系列之六：“买空”和“卖空”投资思维和负债经营理念的确立
随着融资融券试点的脚步越来越近，越来越多的投资者在谈论“买空”、
“卖空”，但是很多投资者不是很清楚“买空”、“卖空”两者与融资融券的关
系，更不清楚“买空”、“卖空”怎样改变了投资者的市场交易行为和投资思维。
这里我们就给投资者作一个简单的说明：
我们常说的“买空”和“卖空”其实就是融资融券，“空”表示你手上没有
对价物但却想要参与交易,那就只能借，你想买就借钱,想卖就借股票。在借的时
候你必须要有抵押品，想借钱可以拿股票抵押，想借股票可以拿钱或者其他股票
抵押，总之人家不会白给。最后，在你偿还的时候,你借什么就要还什么,且数量
相等：借钱就还相同数额的钱,借了股票就还同样数量的股票。这就是“买空”、
“卖空”交易的基本原理。
投资者“买空”、“卖空”交易的广泛使用和“买空”、“卖空”负债经营
理念的确立将引领市场投资思维、投资理念进入一个新阶段。参与资本市场的个
人投资者和机构投资者的交易行为将发生深刻变化。资本市场从此将迎来投资理
念多元化大发展，资本市场由大到强发展有了坚强的制度性内生动力。
一、什么是“买空”？
“买空”，其实就是融资交易，是指自有资金不足时，投资者向证券公司交
纳一定的保证金，从券商借入一定数量的资金买入股票的交易行为。例如，如果
预期深发展价格能从21元/股上涨到30元/股，投资者不仅可以用自有资金买入
深发展股票，还可以用现金或者股票做担保物，向证券公司借入一定数量的资金
买入深发展股票。
二、什么是“卖空”？
“卖空”，其实就是融券交易，是指自有证券不足时，投资者向证券公司交
纳一定的保证金，融入一定数量的证券并卖出的交易行为。例如，如果预期深发
展价格能从21元/股下跌到16元/股，投资者不仅可以把自有的深发展股票卖出，
还可以用现金或者股票作为担保物，向证券公司借入一定数量的深发展股票卖
出。
三、“买空”、“卖空”是负债经营
无论是投资者进行“买空”交易还是“卖空”交易，都需要向证券公司交纳
一定的保证金，投资者向证券公司提交的保证金可以是现金或者可冲抵保证金的
证券。因此只要投资者进行“买空”、“卖空”交易，就是放大了投资的财务杠
杆，是在负债经营。《证券公司融资融券试点管理办法》规定，投资者交付的保
证金与“买空”、“卖空”交易的金额比例不能低于50%，例如某投资者信用账
户中有100元现金，当投资者进行“买空”交易时，可以向证券公司最多借入
200元进行股票购买，实际上投资者借债200元进行负债经营，投资者的负债比
例是200%；再如某投资者信用账户中有100元现金，当投资者进行“卖空”交
易时，可以向证券公司最多借入200元市值的股票进行卖出，实际上投资者也是
借债200元进行负债经营，投资者的负债比例也是200%。
四、“买空”和“卖空”投资思维和负债经营理念的确立
投资者如果预期证券价格上涨，不仅可以用自有资金，还可以借入资金进行
“买空”操作；投资者如果预期证券价格下跌，不仅可以卖出自有证券，还可以
借入股票进行“卖空”操作。有了“买空”、“卖空”交易后，一方面市场会形
成真正的“多头”阵营和“空头”阵营，市场博弈更加均衡，另一方面投资者在
传统交易方式的基础上增加了很多新的交易方式。如投资者只要符合一定的条件
就可以单独进行“买空”交易或者“卖空”交易，也可以进行配对交易如同时
“买入股票A”和“卖空股票B”或者同时“买空股票A”和“卖出股票B”（这
里的“买入”、“卖出”表示自己有资金或股票进行的买卖，“买空”、“卖空”
表示是借入资金或股票进行的买卖）；一些机构投资者还可以进行一些更复杂的
所谓对冲基金策略的交易等等。“买空”、“卖空”投资思维的不断普及和实践
将有效完善投资者的证券交易方式，丰富市场参与者的交易行为，促进市场投资
理念多元化发展。
另一方面，“买空”、“卖空”交易本质上是一种负债经营。投资者进行“买
空”、“卖空”交易前，要求投资者能全面正确理解和认识“买空”、“卖空”
交易的业务规则,熟悉“买空”、“卖空”交易的操作技巧；能充分认识“买
空”、“卖空”交易中的业务风险，尤其是要充分了解“买空”、“卖空”交易
放大证券投资亏损的风险特性。就投资者而言,在便利使用“买入”、“卖空”
交易方式的同时，必须树立负债经营理念，考虑自己的风险承受能力,要将“买
入”、“卖空”交易规模控制在自己的承受能力范围内。
总之投资者正确理解、充分熟悉“买入”、“卖空”交易，树立“买空”、
“卖空”的投资思维，树立负债经营的投资理念，不仅能有效提高投资者的证券
投资能力，而且能加快培育投资者的诚信资本文化，为大力推进资本市场又好又
快的发展奠定市场基础。