浅谈企业负债经营
浅谈中小企业负债经营的利弊及风险控制
浅谈中小企业负债经营的利弊及风险控制中小企业负债经营是指企业通过借贷资金来开展经营活动。
这种经营模式具有一定的利益和风险，并需要进行有效的风险控制。
本文将从利益和风险两个方面进行浅谈。
1. 扩大生产规模和市场份额：中小企业在初始资金限制的情况下，借贷资金可以帮助企业进行生产设备购置、产品研发、市场推广等活动，从而扩大生产规模和市场份额。
2. 提高竞争力：借贷资金可以帮助企业引进技术、人才和管理经验，提高企业的产品质量和技术水平，从而提高竞争力。
3. 实现利润最大化：借贷资金可以帮助企业进行投资和扩张，在取得更大利润的也加速了企业的发展和成长。
4. 分散风险：借贷资金可以帮助企业扩大生产规模，增加产品种类，降低企业依赖某一产品或某一市场的风险。
在经营中遇到困难时，借贷资金也可作为企业的紧急资金储备，帮助企业渡过难关。
1. 债务风险：中小企业负债经营存在着无法按时偿还本金和利息的风险。
特别是当企业经营状况不佳或者行业竞争加剧时，企业的盈利能力可能受到影响，从而无法按时偿还债务。
2. 扩张过快风险：借贷资金使得企业可以迅速扩大生产规模和市场份额，但过快的扩张可能导致企业经营管理不善、产品质量下降、供应链问题等，从而影响企业长期发展。
3. 利息负担加重风险：借贷资金需要支付一定的利息，如果企业财务状况不好，利息负担将增加企业的财务压力。
4. 资金链断裂风险：中小企业经营可能存在着大量的流动资金需求，如果企业无法按时获得足够的借贷资金，可能导致资金链断裂，无法正常运营。
1. 合理借贷：企业应根据自身实际情况和融资需求，选择合适的借贷方式和金融机构，确保能够获得合适的借贷利率和还款期限。
2. 做好资金规划：企业应合理规划资金使用，避免过度借贷和滥用资金。
建立良好的现金流管理机制，确保有足够的流动资金。
3. 提高资金使用效率：企业应通过技术改进、流程优化等方式，提高资金使用效率，降低单位产品成本，增加盈利能力。
浅谈企业负债经营的利弊及对策
浅谈企业负债经营的利弊及对策企业负债经营是指企业为了扩大经营规模或进行其他投资活动，通过向外借款或发行债券等方式筹集资金，使企业负债增加以支持企业发展。
负债经营在一定程度上可以帮助企业加快发展，但也存在着一定的利弊及风险。
本文将浅谈企业负债经营的利弊及对策，希望能够对企业在进行负债经营时有所启发和帮助。
一、负债经营的利与弊1. 利：（1）融资渠道多样化。
企业通过负债经营可以通过向金融机构借贷、发行债券等多种方式筹集资金，满足企业不同层次、不同期限的融资需求。
（2）提高企业经营效率。
通过贷款等方式募集资金，可以加速企业的扩张和投资，提高企业经营效率，促进企业更快的发展。
（3）降低企业资本成本。
在一定程度上，通过负债经营可以降低企业的资本成本，提高企业的盈利能力。
2. 弊：（1）财务风险增加。
负债经营增加了企业的财务杠杆，一旦经营不善或市场环境变化，会对企业造成较大的财务风险，甚至导致企业破产。
（2）资金压力加大。
由于负债经营会增加企业的负债规模，导致企业需要支付更多的利息和本金，加大了企业的资金压力。
（3）破坏企业形象。
企业负债过多会导致企业形象受损，影响企业的信誉和市场地位，给企业带来不利影响。
二、对策1. 积极开展负债经营前的调查研究。
企业在进行负债经营前应充分调查研究市场环境、行业发展趋势、企业自身实力等因素，评估负债经营的风险和收益，以便更好地把握负债经营的机会和风险。
2. 控制负债比率。
企业负债比率是衡量企业偿债能力和安全性的重要指标，企业应根据自身情况制定合理的负债比率目标，并加强对负债比率的监控，避免过度负债。
3. 合理利用负债资金。
企业在进行负债经营时，应合理利用负债资金，将资金运用于能够带来更多收益的领域，确保负债资金的有效利用。
4. 提高企业盈利水平。
企业应通过提高经营管理水平、创新产品和服务、降低生产成本等方式加强盈利能力，降低对外借贷的依赖程度。
5. 加强财务风险管理。
企业在进行负债经营时，应加强财务风险管理，建立健全的风险管理体系，完善财务预警机制，及时发现和解决财务风险问题。
浅谈企业负债经营的利弊及对策
浅谈企业负债经营的利弊及对策企业负债经营是指企业以借贷的方式扩大规模和提高效益。
在现代经济中，负债经营已经成为相当普遍的现象，不少企业依靠负债经营实现了较大的发展。
负债经营的优点是明显的，能够有效的提高企业的生产效率和经济效益，但也存在着一定的负面影响，如企业债务压力增大，可能会导致经营风险增加，需要负责的对策加以应对。
优点一：提高投资效率负债经营能帮助企业获得大量的资本，使得投资规模增大。
企业在扩张时，通常需要收购其他公司或者挖掘新的业务领域。
倘若企业自己的资产无法满足这类需求，借贷资本进行投资，将能够加速企业的发展速度。
优点二：提高企业运营效益负债经营能够资助企业增加规模，进而扩大生产力和经济效益。
企业可以通过发行债券、股票、银行贷款等方式获得必要的融资，以满足企业短期或中长期的资金需求，缓解流动资金不足的压力，保证企业正常运转，提高了经营效益。
优点三：降低企业税负通过多种方式筹集资金，比如发债、贷款，同时支持了生产业务的扩展，从而带动了税收的增长，将企业的过高税负分散至更广泛的经济领域，这有利于企业在税收政策上的轻负承担，加快企业发展。
缺点一：增加企业债务压力负债经营也会带来一些不利的影响，其首要问题便是增加了企业未来的债务压力。
倘若企业在未来的运营中业绩不如预期，还款能力会被大大削弱，退而求其次，如果企业在经营中出现问题，则很难得到信贷的资助，进而影响企业的正常运转。
缺点二：增加财务风险负债企业相对而言比较容易出现财务风险。
企业出现债务违约情况时，将会受到许多银行、投资者甚至市场的质疑，而负面宣传将会产生不小的影响力。
企业的声誉因此可能受损，影响业务的稳定进行及发展。
缺点三：负债企业抵押不释放当企业出现前所未有的困难时，负债部分往往会被银行信贷部门注重，暂时处于被冻结状态，不允许放货。
这充分说明了负债企业在经营中需要面对活动性不足、资金紧缺等问题，而且解决方式可受限制，随着利率的变动，一旦覆盖不及时，企业的短期生产可能面临很大的困难。
浅谈企业负债经营的风险防范与对策
浅谈企业负债经营的风险防范与对策企业负债经营是指企业为了融资或扩大经营规模，通过向外部借贷、发行债券、筹集股本等方式获取资金，形成债务，进行经营活动。
负债经营的风险主要表现为资金链风险、偿债风险、经营风险等，如果不加以有效防范和对策，就可能导致企业经营出现问题，甚至面临倒闭的风险。
企业在进行负债经营时，需要认清风险，采取相应的防范措施和对策，以降低风险，保障企业的稳健经营。
一、风险防范1. 审慎选择融资方式企业进行负债经营时，应根据自身的实际情况和经营需求，审慎选择融资方式。
不同的融资方式具有不同的特点和风险，企业应根据自身的经营状况和风险承受能力，选择适合的融资方式。
如果企业经营稳定，资信良好，可以考虑向银行贷款融资；如果企业业务拓展较大，可以考虑发行债券融资；如果企业业务较为稳定，可以考虑筹集股本融资。
企业在进行负债经营时，应审慎选择融资方式，以降低财务风险。
2. 控制负债规模企业负债规模过大可能导致财务风险和资金链断裂的风险。
企业在进行负债经营时，应合理控制负债规模，避免盲目扩大负债规模而增加还款压力。
企业可以根据自身的经营状况和融资需求，设定合理的负债规模上限，严格控制负债规模不超过规定的上限。
企业还可以通过多种方式降低负债规模，如提高自有资金比例，减少不必要的支出等，以降低财务风险。
3. 做好财务风险预警企业进行负债经营时，应做好财务风险的预警工作。
企业可以通过建立完善的财务风险预警指标体系，及时掌握企业的财务风险情况。
一旦发现财务风险情况，企业应及时采取措施进行调整，避免财务风险进一步扩大，影响企业的经营稳定。
企业还可以委托专业机构对财务风险进行评估，及时发现潜在的风险隐患，为企业进行风险防范和对策提供依据。
二、风险对策1. 加强资金管理企业进行负债经营后，需要加强资金管理，保证企业资金的安全和有效运作。
企业可以通过建立健全的资金管理制度，加强资金监管和运作，确保负债资金的使用透明、合规。
浅谈企业负债经营的风险防范与对策
浅谈企业负债经营的风险防范与对策企业负债经营是指企业为了获得资金或扩大规模，而采用借款或发行债券等方式，从银行、投资者或其他金融机构融资，形成了一定的债务。
这种经营方式在一定程度上可以帮助企业扩大规模、增加经营资金，但也伴随着一定的风险。
企业负债经营的风险主要包括债务利息负担过重、债务违约风险、资金链断裂风险等。
为了有效防范这些风险，企业需要采取相应的对策来规避风险，保障企业的健康发展。
一、债务利息负担过重的风险及防范对策企业负债经营需要支付利息，如果企业负债过重，债务利息的负担将会增加，长期以来会削弱企业的盈利能力，严重影响企业的经营发展。
企业需要采取一些对策来防范这一风险。
1. 合理安排债务融资结构企业在进行债务融资时，应该根据企业的资金需求、盈利能力、偿债能力等因素，合理安排债务融资的结构，避免负债过重、利息负担过重的情况发生。
可以通过多种方式融资，包括银行贷款、债券发行、股权融资等，分散融资渠道，降低负债利息负担。
2. 提高资产流动性提高资产的流动性可以帮助企业在遇到偿债压力时有更多的资金来源，降低偿债的风险。
企业可以通过合理安排资产的结构，提高资产的流动性，包括加大库存周转速度、提高应收账款的回款速度等。
3. 精细化财务管理企业在日常经营中需要精细化财务管理，包括降低成本、提高盈利能力，确保企业有足够的现金流来支付债务利息，从而避免负债利息负担过重的风险发生。
1. 做好风险评估和控制企业在进行债务融资时，需要做好风险评估和控制，包括评估企业的经营状况、偿债能力、还款来源等，确保负债水平在企业可承受范围内，降低债务违约的风险。
2. 建立健全的风险管理体系企业需要建立健全的风险管理体系，包括建立风险管理部门或委托专业机构进行风险管理，及时监测债务偿还情况，对可能发生的风险做出准确的预案和措施。
3. 提高透明度企业需要提高信息披露的透明度，向投资者和金融机构及时公布企业的财务状况、经营状况，确保投资者对企业的真实情况有清晰的了解，降低债务违约风险。
浅谈中小企业负债经营的利弊及风险控制
浅谈中小企业负债经营的利弊及风险控制中小企业作为经济发展的重要组成部分，一直发挥着推动经济增长和促进就业的重要作用。
面对激烈的市场竞争和各种经营挑战，中小企业往往需要借助一定的负债来支持企业的发展和经营活动。
负债经营在一定程度上可以为企业提供更多的资金和资源，但同时也存在着一定的利弊及风险。
本文将就此话题进行探讨，希望能够给中小企业的经营者提供一些参考和启发。
中小企业负债经营的利与弊1. 提高企业资金利用效率。
中小企业通过借款等方式获取资金，可以更好地支持企业的生产经营活动，提高资金的利用效率。
2. 扩大企业经营规模。
负债经营可以帮助企业扩大规模，开拓更多的市场份额，增加企业的盈利能力。
3. 降低企业资金成本。
在一定程度上，债务资金的成本相对较低，相比于股权融资，负债经营可以帮助企业降低融资成本。
4. 提高企业竞争力。
通过负债经营，中小企业可以更快地获得资金支持，从而加快产品研发和市场拓展的速度，提升企业在市场中的竞争力。
1. 增加企业经营风险。
负债经营会增加企业的财务杠杆，一旦企业经营不善或市场发生变动，可能会导致企业面临更大的财务风险。
2. 增加企业财务成本。
企业需要支付贷款利息以及其他债务相关的成本，这些成本将进一步降低企业的盈利能力。
3. 限制企业自主经营权。
一旦企业通过负债融资获取了外部资金，将意味着企业需要承担更多的还款责任，并可能受制于债权人的监管。
1. 合理规划资金需求。
中小企业在进行负债融资时，要合理规划资金需求，量力而行，避免因过度融资而增加企业的财务负担。
2. 选择适合的融资渠道。
中小企业在负债融资时，应该选择适合自身需求的融资渠道，可以是银行贷款、债券发行或其他融资方式，以降低融资成本。
3. 健全的风险管理体系。
中小企业应该建立健全的风险管理体系，包括财务风险、市场风险和经营风险等，及时发现并应对各类风险。
4. 加强财务透明度。
中小企业应当加强财务透明度，建立健全的财务管理制度，确保企业资金的规范使用和还款计划的落实。
浅谈企业负债经营
浅谈企业负债经营本文通过分析财务杠杆原理，论述了企业在负债经营的过程中，应该兼顾财务杠杆效应和财务风险，正确把握负债的量与度，保持合理的债务结构，并加强营运资金的管理，使企业在考虑风险与报酬的基础上实现企业价值最大化的目标。
标签：负债经营财务杠杆财务风险随着社会主义市场经济的发展和市场体系的完善，通过合理举债筹集资金已成为绝大多数企业解决经营资金暂时短缺的主要方法。
在财务管理中，不论企业营业利润多少，债务的利息和优先股的股利通常都是固定不变的，当息税前利润增大时，每1元盈余所负担的固定财务费用就会相对减少，这能给普通股股东带来更多的盈余，反之，就会减少普通股的盈余。
这种由于固定财务费用的存在，使普通股每股盈余的变动幅度大于息税前盈余的变动幅度现象，叫财务杠杆（从法律上讲优先股属于自有资金，这里暂不讨论优先股筹资）。
因此，在复杂多变的市场环境下，企业应充分认识负债经营的利弊，根据实际情况来决定企业的负债经营策略。
一、企业负债经营的利弊1.通过举债的方式，筹集企业生产经营所需要的资金，其收益与风险是同时并存的，企业应对其进行客观的认识，这样才便于企业进行经营决策。
在市场经济条件下，企业负债经营的优点已经越来越被人们所认识。
(1)负债经营可以为经营者带来财务杠杆效应。
企业举借债务一般都要支付相应的利息费用，而支付给债权人的利息是一项应计入当期费用的固定费用，因此如果企业的总资产收益发生变动，就会因此而给权益资本带来更大的波动，从而产生杠杆效应。
一般情况下，企业股权收益率的变动受企业资本结构的影响很大，提高负债的比重，对股权收益率波动的影响更大。
(2)负债经营在一定程度上可以降低企业的资本成本。
一方面，由于债权性投资的收益率是相对固定的，投资者一般都能够按期收回本息，其投资风险较小，相应的报酬率也低;另一方面，负债经营可以从“减税效应”中获得利益，一定比例的负债由于其利息是所得税前支付的，也能够降低企业的资金成本。
浅谈企业负债经营及其风险控制
浅谈企业负债经营及其风险控制企业的负债经营是指企业为了拓展业务规模或满足资金需求而采取的一种融资手段，包括借款、发行债券、股权融资等方式。
借助债务的力量，企业可以有效提升经营规模和盈利能力，但同时也存在着一定的风险，需要进行有效的风险控制。
一、企业负债经营的优势1能够提高企业的杠杆效应。
企业借款或发行债券可以提供更多的资本用于投资扩张，从而提高企业的经营规模和盈利能力。
2,负债经营可以增加企业的资本回报率。
通过融资扩张，企业的销售额和净利润率相应提高，可以带来更高的资本回报率。
3.借款和发行债券对税收优惠具有明显的积极影响。
企业将支付的利息及其他借款费用等作为抵税对企业减税也有很大的帮助。
二、企业负债经营的风险1债务无法偿还风险。
企业负债经营所带来的最大风险在于借款人无法及时、完全地偿还其债务所产生的负面效应。
2・借款成本及利率上升风险。
债务负担增加可能导致企业资金成本上升，甚至可能引起债务违约问题，进而导致企业的信誉下降。
3,经营风险。
企业负债经营往往伴随着经营风险，如市场风险、合同风险等。
三、企业负债经营的风险控制1,严格的负债管理。
企业需要制定债务管理政策，对负债的类型、期限等进行科学安排，以避免债务过度集中或期限不匹配等风险。
2,稳健的资本结构。
企业应当保持合理的资本结构，根据企业的规模、业务及市场情况来制定资本结构目标，降低财务杠杆的影响，构建稳健的财务结构。
3.加强经营管理。
企业应该加强经营管理，提高企业盈利能力，为负债经营提供充足的偿还能力。
4,充分考虑经济周期和不确定性因素。
企业应该充分考虑经济周期和不确定性因素，对负债规模、期限等进行科学安排，以免因不可预测的环境变化而产生严重的损失。
综上所述，企业负债经营虽然有一定的优势，但同时也存在一定的风险。
为了降低这些风险，企业应该加强负债管理、稳健的资本结构、加强经营管理和充分考虑经济周期和不确定性因素等方面的控制。
2024年浅谈企业负债经营
2024年浅谈企业负债经营一、负债经营的定义负债经营，是指企业通过借款、发行债券等方式筹集资金，以扩大生产规模、提高经济效益、获取更多的市场机会或进行其他投资活动。
简单来说，负债经营是企业运用财务杠杆，以有限的自有资金，吸引外部资金来增强自身的经济实力和竞争力。
这种经营方式在企业发展过程中极为常见，特别是在资金密集型、规模扩张型企业中更是普遍。
二、负债经营的种类负债经营根据资金来源和偿还方式的不同，可以分为以下几种：短期负债：主要是指企业在一年内需要偿还的债务，如短期借款、商业票据等。
这些债务主要用于企业日常的运营和资金周转。
长期负债：通常是指企业在一年以上期限内需要偿还的债务，如长期借款、企业债券等。
这些债务通常用于企业的长期投资、扩大生产规模或进行技术研发等。
权益性负债：指企业通过发行股票等方式筹集的资金，虽然不属于传统意义上的负债，但因其具有固定的分红义务，因此在某种程度上也表现出负债的特性。
三、负债经营的特点负债经营具有以下几个显著特点：杠杆效应：负债经营可以放大企业的财务杠杆效应，提高自有资金的使用效率，进而增加企业的盈利能力。
风险与收益并存：负债经营在带来潜在高收益的同时，也增加了企业的财务风险。
一旦企业经营不善或市场环境发生变化，可能导致资金链断裂，甚至破产。
固定成本负担：负债经营的利息支出通常是固定的，无论企业经营状况如何，都需要按时偿还利息。
这在一定程度上增加了企业的固定成本负担。
四、负债经营的风险与管理负债经营的风险主要包括财务风险、偿债风险和市场风险等。
为了有效管理这些风险，企业需要采取以下措施：合理规划负债结构：企业应根据自身的经营状况和市场环境，合理规划短期和长期负债的比例，以确保资金链的稳定。
强化财务管理：建立健全的财务管理制度，加强对财务风险的监控和预警，及时发现并解决潜在的财务风险。
提高盈利能力：通过提高产品质量、降低成本、拓展市场等方式，提高企业的盈利能力，为偿还债务提供稳定的资金来源。
浅谈企业负债经营的利弊及对策
浅谈企业负债经营的利弊及对策企业负债经营是指企业在经营过程中，通过借款或其他方式增加负债，以支持企业的发展和运营。
负债经营可以带来一系列利益，同时也存在一定的风险和挑战。
本文将从利益和挑战两个方面，浅谈企业负债经营的利弊及对策。
谈谈企业负债经营的利益。
负债经营可以带来以下几个方面的好处：1.获得资金和资源：负债经营可以帮助企业获得更多的资金和资源，用于企业的发展和扩大规模。
企业可以通过借款、发行债券等方式获取资金，用于购买设备、扩大生产规模、研发新产品等，进而提高企业的竞争力。
2.降低股东风险：相比于股票融资，负债经营可以降低股东的风险。
因为负债经营不会稀释股东的权益，而股票融资需要发行新股，会稀释原有股东的权益。
3.灵活性和控制权：负债经营可以提供一定的灵活性和控制权，企业可以根据自身的需要选择不同的借款方式和期限，以满足不同的资金需求。
企业在借款过程中可以自主决定借款用途，有效掌握经营主动权。
负债经营也存在一些挑战和风险：1.财务风险：负债经营会增加企业的财务风险。
企业需要偿还借款本金和利息，如果经营出现问题或者借款成本过高，可能导致企业财务状况恶化，甚至无法偿还债务。
2.利息负担：借款需要支付利息，这将增加企业的财务成本。
如果利息支出过高，可能会对企业的盈利能力和现金流造成一定的压力。
3.信誉和声誉风险：负债经营需要企业保持良好的信誉和声誉，以便获得更多的借款机会和更低的借款成本。
一旦企业信誉受损，将会影响到企业负债经营的持续性和可持续发展。
为了应对企业负债经营带来的挑战和风险，企业可以采取以下一些对策：1.合理规划负债结构：企业应该根据自身的经营状况和发展需求，合理规划负债结构。
合理分配负债比例和期限，根据不同的借款目的选择适当的借款方式，减少财务风险和利息负担。
2.严格控制财务成本：企业应该严格控制自身的财务成本，包括利息支出、手续费等。
通过合理的资金调度和资金运作，降低企业的财务成本，增强企业的盈利能力和现金流。
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A Discussion on Liability Operation of Enterprises
JING Zhe ( Scho ol of Econo my and M a nageme nt, T aiyuan U niv er sity o f Sc ience and T echno lo gy, T aiyuan 030024, China )
0 引 言
随着生产经营规模的不断扩大, 企业仅靠内部 积累和自有资金来满足发展的需要 , 不仅在时间上 不允许 , 而且在资金和数量上也难以满足需求。负 债经营, 借他人之钱从事生产经营活动 , 使企业获得 财务杠杆利益及满足企业合理资本结构的配置 , 以 获取支付借款成本后的剩余利润 , 达到企业价值最 大化 , 这是实现资本快速积累 , 加快企业发展的一条 捷径。因此, 正确认识负债经营, 对企业持续健康发 展的意义重大。
。
2 负债经营的资金成本
资金成本就是企业取得和使用资金而支付的各 种费用, 是有偿占用各种资金而付出的代价, 它包括 资金占用费和资金筹集费。股息、 利息、 资金占用费 等属于占用费; 委托金融机构代理发行股票、 债券的 注册费和代理费、 向银行借款支付的手续费等 , 属于 筹集费用。资金成本具有产品成本的基本属性 , 但 又不是同一概念 , 通常它是一种预测成本, 而且往往 要计算因使用自有资 金而减少的收 入 本
[ 2 3]
用流动比率来衡量资产流动性的大小 , 自然要 求流动资产在清偿流动负债后还要有余力去应付日 常经营活动的其它资金需要 , 因此这个比率要求比 较高, 特别对债权人来讲, 此项指标越高 , 债权越有 保障。应当指出的是, 由于社会经济环境的不同 , 各 种行业的经营性质不同 , 营业周期不同, 对流动比率 的要求并不一样 , 应该有不同的标准。一般要求流 动比率在 200% 左右 , 但也不能机械地套用这个 2 1 的比例关系。而且从理财的观点来看, 过高的流动 比率并不能说是一个好的现象, 因为一个经营活动 正常的企业, 资金应当有效地在生产经营过程中运 转 , 充分发挥资金效益 , 如果过多地滞留在流动资产 的形态上, 就会影响企业的获利能力。
Abstract: L iabilit y operat io n is a co mm o n w ay of o pe rat ion w hich ado pted by enter pr ises. T his a rt i cle made a research on t he pro per operat io n o f enter pr ises by ana lyzing the possibilit ies, t he co st o f capi t al, asse ssm ent indexes and the po ssibilit ies o f risks of liabilit y o per at ion, and sugge st ed the f ollo w ing co unt erme asures t o t he pro per o per at ion o f ent erprises. Key words: liabilit y operat io n; pot ent ial r isk o f lia bil ity o per atio n; pr oper operat ion of enter pr ises 为现代企业的基本特点之一。企业资本金是企业吸
V ol. 27 N o. 1 2011 ( Sum . 115)
浅谈企业负债经营
景 哲
( 太原科技大学 管理学院 , 山西 太原 030024) 摘 要: 负债经营是现代企业普遍采用的一种 经营方式。本文分析了企业负债经营的可能性、 资金成 本、 考 核指标、 存
在的风险。指出正确运用负债经营 , 要确定适度的负债数额 , 保持合理的负债比率 ; 结合企业实际情况 , 选择 合适的举债 方 式 ; 采取多种经营策略 , 建立风险防范机制。 关键词 : 负债经营 ; 负债经营的潜在风险 ; 企业 正确运作 F272 文献标识码 : A doi : 10. 3969/ j. issn. 1673 1646. 2011. 01. 11 中图分类号 :
4. 1 降低了权益资金利润率
虽然财务杠杆效应能有效提高权益资本的收益 率 , 但风险与收益是并存的 , 杠杆效应同样可能带来 权益资金收益的大幅下滑。当企业面临经济发展的 低潮或其他原因带来的经营困境时, 由于固定数额 的利息负担 , 在企业资本收益率下降时, 权益资本收 益率会以更快的速度下降。
收投资者投入企业经营活动的注册资金 , 是企业从 事生产经营活动的本钱。我国 企业财务通则 中明 确指出 , 法定资本金是最低资本金, 是国家规定的开 办企业必须筹集的最低资本金数, 而非企业生产经 营过程中的全部资金。事实上, 也没有一家企业是 单纯依靠其资本金来从事生产经营活动的 , 这就为 负债经营提供了可能性。 其次 , 资金市场 的建立也为负 债提供了 可能。 在资金市场上, 资金是被当作一种 特殊商品 来交 易的 , 资金供应者 ( 所有者 ) 直接或间接地把资金让 渡给资金需求者, 并取得预期报酬, 而资金的需求者 充分地利用供 应者的资金去周转而获 得丰厚的利 润。资金市场的建立与完善为企业负债经营提供了 物质条件。
[ 1]
低 , 表明企业较有活力 , 而且对其前景充满信心。但 过高又直接影响企业筹资的能力, 资产负债率大于 100% , 则表明企业已资不抵债, 达到了破产的警戒 线。
3. 2 流动比率
流动比率是流动资产与流动负债的比率。它是 衡量企业流动资产在短期债务到期以前可以变为现 金用于偿还流动负债的能力。计算公式为 : 流动比率 = 流动资产 流动负债 100%
浅 谈企业负债经营 ( 景
哲)
43ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
率的关系如下: 期望自有资产收益率 = 期望投资收益率 + 借入资金 自有资金 ( 期望投资收益率 -
权益资本收益变动的影响就会越大。
4 负债经营的潜在风险[ 7, 8]
负债经营是现代企业的主要经营手段之一 , 运 用得当会给企业带来收益 , 成为企业发展的有利杠 杆。但是, 如果运用不当, 则会使企业陷入困境 , 甚 至会将企业推到破产的境地 , 特别是企业在举债时 预先设想的经营条件发生不利于企业经营发展的情 况下, 负债经营又会带来以下风险:
在期望投资收益高于利息的条件下, 提高借入 资金对自有资金的比率 , 则自有资金收益率就能增 大 , 这是企业可以采用负债经营提高自有资金收益 的理论依据。期望自有资金收益率与期望投资收益
对于该指标, 应从不同的角度进行分析。如果 站在债权人的立场, 资产负债率应以低为好: 该比率
( 总第 115 期 )
1 负债经营的可能性
首先 , 现代企业的经营需要举债, 负债经营已成
收稿日期 : 2010 07 06 作者简介 : 景 哲( 1986 ) , 男 , 硕士生 , 从事专业 : 管理科学工 程。
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中 北 大 学 学 报 ( 社 会 科 学 版 )
2011 年第 1 期
再次 , 适当安排自有资金比例 , 正确运用负债经 营关系到企业的生存和发展。一方面企业在正常生 产经营过程中, 适时供入一定量的资金既能满足生 产经营所需, 又可以降低资金综合成本 , 提高企业经 济效益; 另一方面, 企业要想扩大生产经营规模 , 仅 仅依靠自有的资金显然力不从心 , 而在当今商品经 济条件下 , 机遇稍纵即逝 , 企业要想抓住机遇而求得 发展, 就必须不失时机地筹集一定的资金投入到再 生产过程
借入资金利息率 ) 从上述公式可以看出, 在期望投资收益率高于 利息率的条件下 , 借入资金对自有资金的比率越大 , 自有资金收益率就越高。当企业采用新的筹集方案 ( 增加负债 ) 时可计算筹资后的期望自有资金收益率 与筹资前的期望自有资金收益率比较, 该指标提高 时则方案可行。
3. 5 权益资本收益率
4. 3 增加了再筹资风险
负债使企业的负债率增加。当企业的负债比率 超过了一定程度后, 对债权人的债权保证程度就会 降低。若债务到期企业不能按期足额地还本付息, 不仅会影响到企业的信誉, 也在很大程度上限制了 企业以后增加负债筹资的能力, 使未来筹资成本增 [ 6 7] 加 , 企业的再筹资风险加大 。
负债对权益资本收益率水平具有很大的影响 , 表明负债具有杠杆效应, 通过公式 : 权益资本收益率 ( 税前 ) = 资金利润率( 息税前 ) + 负债 [ 奖金利润率 - 负债利息率 ] ( 息税前 ) 权益资本 可以看出, 只要企业息税前资本利润率高于负债利 息率 , 增加负债额度, 提高负债比率 , 就必然会带来 权益资本收益水平提高的效应。但是, 这种分析只 是基于纯粹的理论意义, 而未考虑其他的约束条件 , 尤其是未计较风险因素及相应风险成本的追加等。 因为当风险及追加的成本达到一定的程度, 加之其 它因素的制约, 负债成本水平将可能超过息税前资 金利润率 , 而使负债融资呈现反方向杠杆效应 , 即权 益资本收益率随负债额度及比率的增加而下降。
机 会成
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目前 , 企业筹集资金的方式主要有财政拨款、 银 行借款、 企业内部积累、 股票、 债券、 融资租赁、 商业 信用等方式。不同的资金来源 有其不同的资 金成 本。为了便于分析比较, 资金成本通常以相对数表 示。企业筹集和使用资金所负担的费用与筹集资金 净额的比率, 称为资金成本率 , 其基本计算式可表示 如下 : 资金成本率 = 资金占用费用 筹集资金总额 - 资金筹集费用
企业负债经营状况, 可用下列指标进行考核:
3. 1 资产负债率
资产负债率是负债总额与全部资产总 额的比 率, 用于衡量企业利用债权人提供资金进行经营活 动的能力, 并反映企业对债权人投入资本的保障程 度。其计算公式如下 : 资产负债率 = 负债总额 全部资产总额 100%