浅析企业偿债能力分析论文

摘要：在财务分析中对于企业偿债能力的分析，一般通过财务报表等比率分析外，还可以从两个方面进行分析：一方面

是短期偿债能力，它是衡量企业偿还流动负债的能力，它的强弱取决于流动资产的流动性；另一方面是长期偿债能力。本

文从两个大方面来论述和阐明企业偿债能力分析的性质和作用,以及存在的问题如何改进。

前言

偿债能力是指企业对到期债务的清偿能力，包括短期内对到

期债务的现实偿付能力和对未来债务预期的偿付能力。偿债能力

分析对促进企业发展的作用越来越大。

1 企业偿债能力分析的含义及意义

1.1 企业偿债能力分析的含义

偿债能力是指企业偿还其本身所欠债务的能力。对于一个现

代企业，负债是其资金来源的重要组成部分，将来债务到期也必

是要以其资产或劳务偿付的，企业的盈利也可以用于偿还到期债

务。企业的偿债能力具体也就表现为能否及时、有效地偿还其到

期债务。

1.2 企业偿债能力分析的意义

偿债能力是企业财务状况的重要体现，适当的举债经营可以

为企业创造更多的财富，现代企业也多是充分利用外来资金成本

低的优点，将自有资金与外来资金相结合而实现其持续经营的。

当企业的投资回报率大于借入资金成本时，适当的举债经营会

给企业带来多个方面的好处，比如财务杠杆效应和“通货膨胀效

益”。

2 企业短期偿债能力分析

2.1 短期偿债能力的概念

短期偿债能力是企业偿还流动负债的能力，短期偿债能力的

强弱取决于流动资产的流动性，即资产转换成现金的速度。企业

流动资产的流动性强，相应的短期偿债能力也强。因此通常用营

运资本、流动比率、速动比率和现金负债比率等指标来衡量企业

短期偿债能力。

2.2 短期偿债能力的影响因素

短期偿债能力受多种因素的影响，包括行业特点、经营环

境、生产周期、资产结构、流动资产运用效率。在分析短期偿债

能力时，一方面应结合指标的变动的趋势，动态地加以评价；另

一方面，要结合同行业平均水平，进行横向比较分析。

2.3 短期偿债能力的评价指标

2.3.1营运资本

营运资本指标是流动资产与流动负债之间的差额。其计算公

式为：营运资本=流动资产-流动负债。营运资本越多，证明企业

越有能力偿还短期债务。但是不同规模的企业，不同规模的流动

负债，仅仅用这个相对差额指标，很难正确衡量现行企业的偿债

能力。

2.3.2 流动比率

流动比率是流动资产和流动负债之间的比值，是衡量公司

短期偿债能力常用的指标。一般来说，流动资产应远高于流动负债，起码该比率不得低于1：1，一般以等于2：1 较为适合。2.3.3 速动比率

速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率，而速动资产

是流动资产扣除存货、待摊费用后的差额。其计算公式为：速动比率=速动资产÷流动负债=（流动资产-存货）÷流动负债。2.3.4 现金比率

现金比率是指企业货币资金和交易性金融资产与流动负债的

比率。

现金比率的资产包括企业的货币资金和交易性金融资产，它

是速动资产扣除应收账款后的余额，由于应收账款存在发生坏账损失的可能，某些到期的账款也不一定能按时收回。因此速动资产扣除应收账款后计算出来的金额更能反映企业对流动负债的偿还能力。

2.4 短期偿债能力分析

短期偿债能力的分析主要进行流动比率的同行业比较、历史

比较和预算比较分析。

2.4.1 同行业比较

同行业比较包括同行业先进水平、同行业平均水平和竞争对

手比较三类，它们的原理是一样的，只是比较标准不同。

同行业比较分析有两个重要的前提：一是如何确定同类企

业，二是如何确定行业标准。

2.4.2 历史比较分析

短期偿债能力的历史比较分析采用的比较标准是过去某一时

点的短期偿债能力的实际指标值。比较标准可以是企业历史最好水平，也可以是企业正常经营条件下的实际值。在分析时，经常与上年实际指标进行对比。

2.4.3 预算比较分析

预算比较分析是指对企业指标的本期实际值与预算值所进行

比较分析。预算比较分析采用的比较标准是反映企业偿债能力的预算标准。预算标准是企业根据自身经营条件和经营状况制定的目标。

3 企业长期偿债能力分析

3.1 长期偿债能力的概念

长期偿债能力是指企业对长期债务的承担能力和偿还债务的

保障能力。长期偿债能力的强弱是反映企业财务安全和稳定程度的重要标志。

3.2 长期偿债能力的特点

长期偿债能力是指期限超过一年的债务，一年内到期的长期

负债在资产负债表中列入短期负债，长期负债的偿还有以下几个特点：

（1）保证长期负债以偿还的基本前提是企业短期偿债能力

较强。所以短期偿债能力是长期偿债能力的基础。

（2）长期负债因为数额较大，其本金的偿还必须有一定积

累资金的过程。从长期来看，所有真实的报告收益应最终反映为企业的现金净流入，所以企业的长期偿债能力与企业的获利能力是密切相关的。

（3）企业的长期负债数额大小关系到企业资本结构的合理

性，所以对长期债务不仅要从偿债的角度考虑，还要从保持资本结构合理性的角度考虑。保持良好的资本结构又能增强企业的偿债能力。

3.3 长期偿债能力的影响因素

3.3.1 长期资产

资产负责表中的长期资产主要包括固定资产、长期投资和无

形资产。将长期资产作为偿还长期债务的资产保障时，长期资产的计价和摊销方法对长期偿债能力的影响最大。

3.3.2 长期负债

在资产负债表中，属于长期负债的项目有长期借款、应付债券、专项应付款和其他长期负债。

3.3.3 长期租赁

融资租赁是由租赁公司垫付资金，按承租人要求购买设备，

承租人按合同规定支付租金，所购设备一般于合同期满转归承租人所有的一种租赁方式。因而企业通常将融资租赁视同购入固定资产，并把与该项的资产相关的债务作为企业负债反映在资产负债表中。

3.3.4 退休计划

退休金是支付给退休人员用于保障退休后生活的货币额。退

休金计划是一种企业与职工之间关于职工退休后退休金支付的协议。

3.3.5 或有事项

或有事项是指过去的交易或事项形成的一种状态，其结果须

通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实。

3.3.6 承诺

承诺是企业对外发出的将要承担的某种经济责任和义务。在

进行企业长期偿债能力分析时，报表分析者应根据报表附注及其他有关资料等，判断承诺变成真实负债的可能性；判断承诺责任带来的潜在长期负债，并做相应处理。

3.3.7 金融工具

金融工具是指引起一方获得金融资产并引起一方承担金融负

债或享有所有者权益的契约。与偿债能力有关的金融工具主要是债券和金融衍生工具。

金融工具对企业偿债能力的影响主要体现在两个方面：

(1)金融工具的公允价值与账面价值发生重大差异，但并没

有在财务报表中或报表附注中揭示。

(2)未能对金融工具的风险程度恰当披露。

3.4 长期偿债能力的指标分析