论高新技术产业化发展的制约因素及相关对策(1)

!白云论高新技术产业化发展的制约因素及相关对策高新技术产业是以新成果、新技术、新工艺为基础的技术密集型和资本密集型产业。

美国国立科学财团在对高新技术产业的定义中指出，职工每千人中有!"人以上是科学家和高级工程师；研究与开发费用在销售额中所占的比重为#$"%以上，这两项指标比整个制造业通常都要高出&倍以上。

我国自&’’&年至今已批准建立("#个国家高新区，!))#年"#个国家高新区实现工业总产值!(")))亿元，出口创汇&&))亿美元。

面对经济全球化趋势增强，我国在今后"*&)年，高新区将进入以科技创新和体制创新为动力，以培养高新技术产业为主要任务的“二次创业”阶段。

一、我国高新技术产业化发展的制约因素高新技术产业化是一种复杂的社会经济现象，运行要经历若干个相互联系又相互作用的阶段，要受诸多外部和内部因素的综合影响和制约。

发展高新技术的根本着眼点就在于使之产业化，形成高新技术产业，产生巨大的经济效益和社会效益。

当然这是个复杂递进的过程，需要诸多方面的相互协调与支持，例如要从体制、法律、政策、资金、人才等各方面有所保证，才可能将科研成果进行转化，使产业化得以顺利开展。

目前我国企业的创新意识不断增强，知识产权保护意识显著提高。

再有政府不断建立和完善有利于高新技术产业化的政策体系，加快高新技术产业化的地域载体和基地建设，为高新技术产业化创造了有利的条件，但同时我国高新技术产业化的发展还处在幼稚阶段，存在很多制约因素。

&$实现高新技术产业化的资金短缺。

在科技成果产业化过程中，+,-.研究与发展/活动处于最基本、最核心的地位，+,-经费投入不足，成为阻碍高新技术成果产业化的关健因素。

+,-经费是国际上衡量一国科技投入的主要指标，各国在高新技术领域里的竞争首先表现在研究与发展经费投入方面的竞争，近&)年来美国这方面的经费年增长速度为($0%，日本为"%，法国为($&%，我国在)$1%*)$(%左右；其次，+,-经费占一国234的比例反映了该国科技投入与其经济发展规模的对比关系，是衡量一个国家科技资金投入的又一重要指标。

传统融资体制下我国已转化的科技成果中，自筹资金占""$(%，国家科技计划拨款占!"%，银行货款占5%，是主要的融资渠道。

这表明我国尚未形成多元化投资体制，究其原因是缺乏创业投资机制、缺乏有效的债权融资机制及缺乏有效的社会直接融资机制。

!$我国风险投资机制尚不健全。

风险投资是以高新技术企业为投资对象，凭借股权参与企业管理，并通过股权转让来实现资本增值，通过董事会成员参与重大经营决策来控制风险，减少不确定性，以提高资金的安全性。

风险投资家不看重股权的红利回报，看重的是他所投资的企业股票上市或是通过并购在股权转让中获得丰厚的投资收益。

这一业务流程只有建立在一个严格规范的运作框架下，风险投资和风险企业之间才能建立起一个良性的资本循环和增值体系。

通过!)))年(月对“北京高新技术企业多层次利用资本市场问题”的研究发现一方面大多数高新技术企业急需资金注入；另一方面又有数以亿计的资本在高新技术企业门外徘徊观望。

从目前风险投资与高新技术企业结合的实际情况看，风险投资、风险投资家和风险企业、风险企业家自身都存在一定的问题，这需要市场去改变；中国在投资软环境方面存在的问题严重影响了风险投资的积极性，主要在投资监管体系、金融中介服务体系及风险投资退资渠道#个关健部位存在着较为严重的问题，特别是退资渠道狭窄，导致投资风险难以社会化，从而严重影响了风险投资的积极性。

另一个关键性因素就在于风险投资退出变现的通道或出口狭窄，典型的例子是6由于投资不能顺利撤出变现，我国第一只以风险投资冠名的产业投资基金一一南山风险投资基金被迫转为证券投资基金。

#$缺乏有利于高新技术产业化的创新型人才及对创新人才行之有效的激励机制。

据《世界竞争力年度报告!))&》统计，所列0’个国家中，我国在劳动力资源方面居第一位，在研究开发人员数量上居美国、俄罗斯之后，日本、德国之前列第三位，但合格工程师和高级管理人员两项指标均居末位。

这从一个侧面反映了我国人才队伍质量不高，创新性人才严重缺乏的严峻局面。

在我国的创新人才管理与使用过程中，由于尚未引入竞争机制，导致具有创新潜质的人才被埋没，创新人才施展才华面临重重掣时以及高新技术经济创新人才外流等现象出现。

!"高新技术成果与生产严重脱节。

每年产生的大量高新技术成果在产业化方面却不尽如人意。

目前科研成果向产业转化的渠道主要有#国家计划推进$如美国的“阿波罗”、“信息高速公路”计划、西欧的“尤里卡”计划、日本的“人类新领域研究计划”等%、产学研合作、科技企业及其它转化渠道$如科学与技术咨询等%。

一方面高等院校、科研院所在我国基础研究、技术开发和国家重大科技计划等方面发挥着主要作用，高校已成为科技创新的主力军。

高校承担了国家自然科学基金面上项目&’(以上，重点项目)’(以上；承担国家*+,计划项目,’(以上。

另一方面大多数企业的技术开发能力，特别是高新技术开发能力又十分薄弱。

全国-"!万家大中型国有企业中，有技术开发机构和人员的企业.".-万家，仅占!+(，据国家科技部对-’’,项引进技术的调查表明，其中只有/"-(的引进项目得到不同程度的消化吸收。

二、风险投资机制的发展和完善是高新技术产业化的催化剂."提高和完善政府在高新技术风险投资活动中的职能。

包括外资在内的大量的民间资本之所以不愿进入高新技术风险投资市场根本原因在于我国在风险投资方面还存在着严重的制度缺陷。

高新技术风险投资是由筹集资金、评估项目及投资、退出投资等环节组成的系统工程，交易主体众多，交易关系复杂，其生存发展要靠风险投资公司的精心运作和政府创造的良好外部市场环境，最重要的是法律制度环境，这是当前最紧迫的任务。

另外政府资本应逐渐从风险投资中淡出，实现投资主体多元化，投资行为市场化。

我国最初设立的风险投资机构中，主办单位仅限于政府，这导致投资主体的单一化，风险高度集中于发起人一身，最大缺陷在于未能充分调动民间资本的积极性，未能使风险投资迅速形成一个有规模的产业，无法保证高新技术产业在一个资本供给充足的条件下运行。

政府资本在风险投资中的主要作用在于鼓励、扶持和引导，政府资本应在适当的时机逐渐退出，将其主体股份让位于其他性质的投资主体，充分发挥包括个人、企业或者非银行金融机构等极具投资潜力的社会力量的作用，形成投资主体多元化。

政府既要加大金融体制、科技体制改革的力度，又要加强高新技术产业投资基金发展管理法规及相关的法律法规建设，加强对风险投资公司的金融监管和对市场行为规范化的法制力度，扫清市场机制上的障碍。

同时，风险投资管理更应规范化，使投资行为市场化和理性化，按市场规则办事，尽可能杜绝行政上的负面影响，使我国的高新技术风险投资活动成为一种真正基于市场化运作的商业投资行为。

-"发展和完善风险投资的金融服务体系。

这里的金融服务体系包括：!科技基础上的评估机构。

对风险企业或科技项目知识产权的评估，对风险企业或科技项目未来市场前景的测评。

既可为拥有自主知识产权、版权或可转让技术的中小高新技术企业提供了具有说服力的评价，又为风险投资者对项目的风险收益比提供了一个参考标准。

"专业融资担保公司。

高新技术企业多为规模较小，尚处于成长阶段且不易获得银行货款的企业，需要风险投资的支持，但风险投资机构也需要短期融资支持，而担保公司介入能有效分散和降低风险，政府对高新技术企业和风险企业进行扶持则有成立为风险投资机构和风险企业提供融资担保服务的中介机构的必要。

#行业协会。

行业协会是由风险投资机构和风险企业自发组织的行业自律组织，在风险投资发展的初期，对制定行业规范、培育市场、传播知识、交流经验、培养风险投资人才作用重要。

当务之急是完善包括投资银行和投融资管理顾问公司在内的中介机构，为风险投资运作提供良好服务。

,"拓展风险投资退出渠道。

高新技术风险资本主要解决高新技术风险企业发展初期的资金短缺问题，企业产品或服务进入成熟期后，企业增长速度下降，风险资本就必须以股权转让的方式变现资本增加收益，寻求新的投资对象或补偿其他投资失败的损失，这是高新技术风险投资良性运转的关键。

当风险投资人发现投资前景不佳或投资失误时，为免受更大损失也会要求尽快退出资本。

高新技术风险企业进一步发展也要求风险资本的及时退出，原因是风险投资的分散投资经营原则限制了单项投资的规模，无法满足风险企业规模进一步扩张和继续创新的资金要求。

公开权益资本市场、非公开权益资本市场、风险企业或其原股东购回与风险企业经理人或员工购回是高新技术风险资本退出的主要渠道。

其中公开权益资本市场是直接面向社会公众的公开募集市场，如证券主板市场、二板市场、场外交易市场等；非公开权益资本市场是不需经过证券监管机关审批登记的，在投资者之间交易的权益资本市场；风险企业或其原股东赎回是风险投资者的保护性退资渠道，一般都包含强制赎回条款或风险投资者卖出期权条款，当对企业前景信心不足时，风险企业或其原股东可按事先约定的价格赎回股份，及时变现避免更大的损失；当对风险企业资产增长潜力信心较小，而管理者或员工对企业的发展有较高预期时，被投资企业的管理者或员工就会赎回风险投资在企业中的股权。

目前这在我国很少见。

公开权益资本市场中呼声最高的当属“二板市场”。

美国012314市场和香港创业板的示范效应使得设立中国“二板”市场成为现实。

二板市场是在主板市场之外，为处于成长阶段中后期和产业化阶段初期的中小型高成长企业提供融资途径，并为风险资本提供出口的一个新证券市场。

由于新兴的高新技术企业在资产规模、经营业绩、盈利水平与历史等方面很难达到普通证券市场的上市标准，开发一个支持创新的新兴资本市场很有必要。

-’’!年+月-)日深交所推出的中小企业板块，说明我国已开始分步推进二板市场。

将风险资本、技术创新、金融市场和经营管理等有机地结合起来，为风险投资提供了有效的退出平台。

风险投资作为新兴行业正处于发展初期，随着国内银行系统经营逐渐好转，资本市场日臻完善，银行贷款、股票、债券包括企业的自筹资金等都会显现出对风险资本的替代作用，外资的直接投入也将构成风险资本的替代品，风险投资行业内必将很快出现资金增多、竞争加剧和整体利润率下降的现象。

为了使公司在迅速发展的行业中保有一定的地位，就必须实行专业化投资，建立公司的专业化管理优势，获得专业投资人才，培养熟练资本运营技巧、降低投资风险等综合能力。