2020的中国经济(腾讯)V2
中国5G发展和经济社会影响白皮书(2020年)
前言中国经济已进入中速增长平台。
在国际环境发生重大变化的背景下，要在“十四五”期间持续保持经济平稳增长，必须充分释放前沿数字技术创新对经济社会高质量发展的基础和带动作用。
在众多前沿数字技术中，5G以划时代的技术能力、广泛的应用前景以及对其他技术的带动作用，有望成为启动新一轮技术革命的关键支点。
与世界其他主要国家一样，中国深刻认识5G发展的重要意义，在技术产业创新上走在了世界前列。
2019年6月，中国颁发5G牌照，成为全球第一批进行5G商用的国家。
尽管2020年遭受新冠疫情冲击，中国5G产业发展仍逆势上扬。
在一年多的商用时间里，网络建设快速推进，手机终端加速渗透，融合应用开始落地，技术产业持续创新，多方面实现“从0到1”的突破，初步展现了其庞大的潜在市场空间和助力经济社会创新发展的巨大潜能。
5G将正式开启产业互联网变革的新篇章。
我们深切感受到，5G正在切实推动ICT产业从消费互联网向产业互联网转型。
在疫情加速数字化进程的大背景下，一方面5G的高知名度提高了产业用户对新一代信息技术的接受程度，吸引产业用户探索与之有关的行业级应用场景，另一方面，电信运营商、设备供应商、云服务供应商等正集结力量，以5G为驱动，推动基础设施的重构和变革，探索新的产业互联网产品和服务模式，在此基础上构造全新的产业生态体系。
与4G 产业生态限于移动通信领域不同，5G产业生态需要促进移动通信产业与传统产业的深度融合。
5G商用的进程不仅仅是应用的创新进程，还是元器件、终端、网络、平台甚至制度的联动创新进程，其创新的复杂度和难度要远高于4G，开启的创新空间广度和深度也将远远超过4G。
2020年，将是一个全新时代的开始。
未来2-3年5G产业发展将进入关键期。
这一时期，既是5G应用生态的培育期，也是各厂商积蓄实力、加速转型成长的重要窗口期。
产业转型之风已起，需产业界同仁齐心努力。
一、5G逆势增长，商用一年成绩可观2020年中国5G正式进入规模商用时期。
2020 年中国经济将会有大好转
2020 年中国经济将会有大好转作者：暂无来源：《中国商界》 2019年第12期文/ 宋清辉宋清辉著名经济学家。
《法治周末》《证券时报》《南方都市报》等多家媒体特约评论员，在新华网、香港文汇报等海内外多家媒体开设有专栏。
主要研究领域为经济体制与金融市场，著有《一本书读懂经济新常态》回顾2019 年的中国经济，笔者印象比较深刻的是，在国内外异常复杂的形势下，中国经济增长保持了总体平稳、稳中有进的发展态势，主要的宏观经济指标运行在合理区间，经济结构在不断优化调整。
与此同时，中国经济形势也出现了三大新变化：一是中国经济已经从中高速度增长转向高质量发展，步入“重质”新阶段；二是开放型经济更进一步，未来开放的大门只会越开越大，并将继续推进高水平开放；三是作为全球经济发展的贡献者和国际秩序的维护者，中国推动全球经济治理体系的改革完善，共同促进世界经济逐渐实现可持续发展和平衡、包容性增长。
物价水平将趋于稳定在以上背景影响下，今年前三季度中国GDP 增长6.2%，增速有所放缓，但仍属于世界经济增长的最强动力之一，在主要经济体中是最快的。
总体来看，中国经济仍然具有十足的韧性。
改革开放以来，中国GDP 增速一直处于高位区间，并遥遥领先于世界GDP 的平均增速。
来自清晖智库的统计数据显示，近30 年来，在所有GDP 过万亿元的经济体当中，只有中国的GDP 增长突破了两位数，并且连续五年GDP 增速突破两位数。
研究发现，经济快速发展，物价水平也会随着有一个较大幅度的提升。
今年以来，很多人感觉到物价明显上涨，除了一些短期炒作的因素之外，还与两大因素有关。
一是食品价格系主要推手，特别是受非洲猪瘟影响，市场上的猪肉供给减少，导致肉类价格猛涨，其传导效应带动了物价指数的整体上升。
目前，虽然在国家的支持下，各地生猪生产逐步恢复，但恢复元气还需要一个周期。
二是宽松的货币政策造成物价上涨，因为当前很大一部分释放出来的资金并没有完全进入到实体经济当中，而是流入了股市、楼市和其他渠道之中，从而间接带动物价的上涨。
疫情下中国经济发展状况
疫情下中国经济发展状况疫情下中国经济发展状况正在经历一系列挑战和变化。
以下是一些相关参考内容：1. GDP增速：根据2020年国家统计局发布的数据，中国的GDP增速在疫情影响下明显放缓。
2020年，中国GDP增速为2.3%，较上一年下降了7.7个百分点。
然而，相较于其他国家和地区的降幅，中国的经济增速仍然是全球最高的，显示出了中国经济的韧性和抗风险能力。
2. 消费需求：由于疫情的爆发和防控措施对人们生活和消费的限制，中国的消费需求受到了冲击。
封锁措施导致许多零售、餐饮和旅游行业遭受重创，人们购买行为发生了明显的变化。
然而，随着疫情逐渐得到控制，中国内需市场正在逐渐恢复。
大量中国居民开始增加线上消费和家庭消费，尤其是对健康、安全和生活品质提升的需求有所增加。
3. 对外贸易：疫情对全球经济产生了广泛的冲击，特别是对中国作为全球最大贸易国家的外贸业务。
在2020年上半年，中国的对外贸易下降了6.4%。
然而，下半年中国对外贸易逐渐恢复。
中国政府采取了一系列措施来促进对外贸易，包括减免关税和提供补贴。
此外，中国还加强了与其他国家的贸易合作，推动了区域经济合作，为中国经济发展创造了新的机遇。
4. 投资环境：疫情对全球投资环境产生了一定的不确定性，包括中国。
然而，中国仍然是世界上最受欢迎的投资目的地之一。
中国政府实施了一系列的改革和开放措施，以吸引外国投资者。
特别是在疫情期间，中国政府加大了对内外资企业的支持力度，推动城市基础设施建设和产业升级。
此外，中国还进一步开放了金融市场，吸引了更多的外资流入。
5. 科技创新：疫情对科技创新和数字经济的推动产生了积极的影响。
在疫情期间，中国的在线教育、远程办公和电子商务的发展迅速，推动了科技创新和数字经济的发展。
中国政府从技术创新和数字经济发展方面提供了支持和鼓励，例如加大对人工智能、5G和区块链等领域的投资。
疫情成为了中国科技创新的推动力，加速了中国数字经济的发展。
总之，疫情下中国经济发展面临着挑战和变化。
未来十年中国经济发展趋势预测
报告：未来十年中国经济发展趋势预测中国作为全球第二大经济体，其发展对于世界经济的稳定和发展有着重要的影响。
本报告将分析未来十年中国经济发展的趋势和方向，为相关产业和企业提供战略性参考和科学依据。
一、中国经济目前的现状和未来发展趋势1.1 目前的经济状况2020年新冠疫情对中国经济产生了一定冲击，但中国经济表现出了较好的复苏势头。
中国GDP总量超过100万亿元人民币，仍处于高速增长阶段。
1.2 未来的经济趋势未来十年，我国经济将保持较快增长。
原因在于，未来十年内，中国仍然拥有较高的人均储蓄率、创新能力和市场潜力，受益于内需经济的发展和产业升级的推进，将为中国经济的长期稳定发展提供有力支撑。
二、未来十年中国经济的战略方向2.1 推进供给侧改革推进供给侧改革是未来中国经济的一个重要战略方向。
推动产业结构升级和创新发展，改善供给结构，优化企业布局，将为中国经济的持续发展提供新动能。
2.2 加强创新驱动和科技强国建设创新驱动和科技强国建设是未来中国经济发展的关键。
政府需要提高对科技创新的支持力度，激发企业和市场的创新活力，充分发挥科技创新对中国经济的支撑和推动作用。
2.3 努力推动经济全球化努力推动经济全球化是未来中国经济发展的必要方向之一。
政府需要积极开展封闭经济改革，加强多边、双边贸易合作，推动自由经济区建设，为中国企业的跨国发展提供更好的环境。
三、未来十年中国经济的发展领域3.1 先进制造业现代先进制造业是中国经济发展的重要领域之一。
未来十年，中国制造业将继续升级，朝着智能、高端、绿色、服务型制造业的方向发展。
中国制造业将可以为全球工业链提供有力支撑。
3.2 资产优化配置资产优化配置领域是未来中国经济发展的重要方向。
随着资本市场的不断深化和完善，将在证券、保险、基金等领域提供更多的投资机会，为中国的经济发展增加活力。
3.3 服务业服务业包括了餐饮、旅游、金融、文化、信息技术等领域，是未来中国经济发展的重要领域之一。
2019-2020中国数字经济发展指数分析报告
河南省 5G产业发展
行动方案
基本完成5G规模组网部署名 实现商用，中心城市和重要 功能区实现5G全覆盖；5G 产业规模超过1000亿元。
关于加快5G 发展的意见
到2022年，北京市5G产业 实现收入约 2000 亿元，拉 动信息服务业及新业态产业 规模超过1万亿元。
到2020年底，雄安新区、冬 奥会张家口赛区、石家庄市 主城区实现5G网络覆盖， 5G基站1万个。
实施“一五五一”工程 一个突破、五大场景的五类应用、五大 场景示范应用、一批5G产业新业态。
泛珠三角区域
东北地区
总指数60以上 总指数60-40之间 总指数40-20之间
总指数20以下
Байду номын сангаас
数字经济发展指数：基础指标
数字经济基础指数标准差情况
数字经济发展指数：基础指标
5G示范城市建设部署时序
哈尔滨 长春
乌鲁木齐 拉萨
西宁
呼
和
北京
沈阳
浩
特
天津
兰州
银 川
太 雄安 原
青岛
西安 郑州
苏州
成都 重庆
武汉
2019-2020中国数字经济发展 指数分析报告
对数字经济内涵的理解
从四个维度认识数字经济
载体
现代信息网络、数字化基础设 施、数字平台
要素
数据资源及数据价值链
技术
数字技术、信息技术、网络技 术、工业技术、创新技术
2020年论效文官方解析
2020年论效文官方解析2020年论效文官方解析一、引言2020年是中国全面建成小康社会决胜阶段的关键一年，也是我国经济进入新发展阶段的重要一年。
面对国内外形势的复杂性和严峻性，论效文的中心任务是分析问题，寻找解决问题的办法，为实现全面建设社会主义现代化国家的目标贡献力量。
下面从宏观经济、科技创新、教育、环境保护四个层面对2020年的论效文进行解析。
二、宏观经济2020年我国宏观经济保持了稳定增长的态势。
GDP增速超过6.1%，稳居全球第二，消费市场规模继续扩大。
这一成就得益于我国坚持扩大内需的战略，通过实施减税降费政策、加大基础设施建设、提升居民收入水平等措施，有效激发了市场需求。
此外，我国积极推动精准扶贫和区域协调发展，促进了贫困地区的经济融入。
然而，经济增长过程中仍面临一些问题。
一是外部环境的不确定性和波动性日益增加，国际贸易保护主义抬头，地缘政治风险上升，给我国的外贸和对外投资带来了一定的压力。
二是经济结构不合理，尤其是产业结构的问题突出。
虽然高科技产业得到了较快发展，但传统产业仍占据了较大比重，导致资源配置不均衡。
三是地区发展不平衡，东部地区依然是经济增长的主要引擎，而中西部地区发展潜力有待进一步挖掘。
综上所述，对于2020年宏观经济发展，我们需要继续坚持以供给侧结构性改革为主线，推进高质量发展。
注重创新驱动，推动产业升级和转型升级，引导资金和技术向中西部地区流动，促进地区协调发展。
加强政策协调，提高财政和货币政策的配合度，有效应对外部风险。
同时，继续实施减税降费政策，提升居民收入，刺激消费需求，进一步促进市场扩大。
三、科技创新2020年我国科技创新取得了显著进展。
一是高科技产业继续保持高速增长，5G、人工智能、量子计算等领域成果丰硕。
特别是在5G技术方面，我国R&D投入数量位居全球前列，推动了我国通信产业的升级换代。
二是创新创业氛围加强，大众创新、万众创业政策的推进使得社会创新能力得到提升。
GDP超百万亿，中国经济逆势增长坚定信心
GDP超百万亿，中国经济逆势增长坚定信心作者：梁瑜来源：《科学大观园》2021年第03期中国经济迎来重要里程碑。
国家统计局1月18日发布的数据显示，初步核算，2020年全年国内生产总值（GDP）1015986亿元，突破100万亿元大关，按可比价格计算，比上年增长2.3%。
分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%，三季度增长4.9%，四季度增长6.5%。
当下，我国本土疫情呈零星散发和局部聚集性疫情交織叠加态势，防控形势严峻复杂，让人不敢掉以轻心。
此时，收到2020年中国经济“成绩单”，令人振奋，深觉来之不易。
增长2.3%，突破100万亿元大关……2020年，面对疫情和汛情等不利因素影响，中国经济逆势增长，充分彰显其韧性与潜力，也坚定了人们对未来的信心。
这其中，政策的作用功不可没。
疫情发生后，我国迅速出台了一系列为企业纾困解难的政策。
非常规、大力度的宏观对冲政策，各地各部门全力做好“六稳”“六保”工作，这些都有利于稳住经济基本盘，推动整体经济全面恢复。
国家税务总局近日发布的数据显示，2020年，全年新增减税降费超过2.5万亿元，为399万户纳税人办理延期缴纳税款292亿元，及时准确办理出口退税1.45万亿元，有效激发了市场主体活力。
同时，成绩也离不开每个人的努力。
疫情冲击之下，生活虽然遇到诸多困难，但乐观向上的人们并不愿就此屈服。
因此，即使在一季度疫情防控最为艰巨的时刻，工厂停了、商店关了，很多人被迫宅在家中，但也并没有闲着，而是勤练厨艺、花样健身、网上学习……人们将枯燥的生活装点得有声有色，也带动了数字经济的较快发展。
2020年，全年全国网上零售额117601亿元，比上年增长10.9%，充分彰显了新业态新模式的活力。
另外，2020年，对外贸企业来说，尤为不易。
疫情在全球蔓延，国际海运空运物流受阻，很多企业不得不另谋出路。
出口转内销、试水直播“带货”……一个个外贸企业积极自救，修炼内功，交出了一份漂亮的外贸“成绩单”。
游戏行业跟踪：腾讯控股：2020Q2财务业绩报告点评：宅经济景气度延续，腾讯20Q2业绩高增
[Table_Summary]报告摘要：●事件概述腾讯控股2020Q2手游收入达到360亿元，端游收入达到109亿元。
20Q2营收为1148.83亿元，同比增长29% ，归母净利润331.07亿元，同比增长37%，远超彭博一致预期；非通用会计准则下净利301.53亿元，同比增长28% 。
腾讯2020Q2营业利润393.11亿元，同比增长43%；经营利润率由上年同期30.98%上升至34.21%。
腾讯Q2期内盈利为324.54亿元，同比增长31%，较上一季度增长10%，腾讯净利润率由上年同期的27.17%上升至28.8%。
●腾讯控股社交版块核心基石表现稳定，视频号迅速崛起打开商业空间腾讯控股社交网络营收267.14亿元，同比增加29%。
营收占比23.2%。
业务受益于并表虎牙。
微信：国内拥有活跃用户数排名第一的社交媒体平台，2020Q2微信及wechat月活跃用户数为12.06亿，同比增长6.5%。
微信通过小程序进一步融入日常生活服务，日活跃账户数超过4亿。
今年推出的视频号日活已于6月22日突破2亿。
QQ：QQ智能终端月活跃用户数为6.47亿，同比下降8.4%。
QQ添加了功能可以让用户在线上有更好的的互动，用户可以发起线上派对，在视频聊天中与朋友一起社交互动。
●Q2游戏景气度延续，环比同比双增长腾讯控股2020Q2网络游戏收入环比增长6%，同比增长40%至383亿元。
手游端《和平精英》推出周年庆新版本提供新活动新玩法，《王者荣耀》推出周年庆活动”五五开黑节”提供新皮肤带动中国区收入增长，手游业务增长抵消了《DNF》等端游的下滑。
海外由于疫情使得用户居家时长增加，MAU同比环比皆大幅增长。
2020年Q2流动负债下的递延收入达到882.17亿，环比增长5.4%。
●金融科技及企业服务占比稳定，消费意愿复苏带动业务增长腾讯控股2020Q2金融科技及企业服务同比增长30%至299亿元。
经济复苏带动支付需求，理财客户增加推高资产保有量，金融科技业务受益稳定增长。
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XX 教授
2020年3月3日
1
一、2020的中国经济：宏观与产业 二、2020后的中国经济：潜力与挑战
2
一、2020的中国经济：宏观与产业
1、宏观经济的主要衡量指标 2、过去7年的宏观经济 3、疫情发生前对2020中国宏观经济预测 4、疫情发生后对2020中国经济的分析和预测（综述） 5、我们对2020中国宏观经济的分析预测 6、受疫情影响的主要产业
假定3月平均恢复至2000万人次 /日，则一季度旅客运输量为25.2 亿人次，较去年同期下降43%。对 应于一季度GDP损失736亿元
历年一季度旅客运输量（亿人次）
120
100
80 旅客运输 同比下降43%
60
40
20
0 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
20
2003年各季住宿餐饮销售额同比%
25
10
20
0
15
-10
10 -20
-30
5
-40
0
-50
Q1
Q2
Q3
Q4
当季同比
过去3年均值
-5
Q1
Q2
Q3
Q4
当季同比
过去3年均值
2003年各季旅客运输量同比%
15
10
5
0
-5
-10
-15
-20
-25
-30
Q1
Q2
Q3
Q4
当季同比 27过去3年均值
政府宏观经济政策
1、20多家国内外机构对疫情影响下的2020中国宏观经济进行了分析和预测，包括 中银、海通、华泰、光大、中泰、中金、安信、太平洋证券、汇丰、高盛高华、 JPMorgan、清华、牛津经济研究所、麦肯锡、贝恩、建行、中银、恒大研究院、标 准普尔、弘则、中国企业家调查系统等。报告的完成时间，2020年1月底-2月。 2、定量看法：全年预测基本在5-5.5之间。乐观：Q1增速5%，全年5.8%；悲观： Q1增速0%，全年4.8%；分歧主要在于对复工复产进程的预期不同，以及政府出台 的提振政策力度差异 3、定性看法：本次疫情将冲击短期经济运行（主要体现在一季度），但从长期不会 改变中国经济企稳和转型升级的趋势。经济V形反弹，多快？更多取决于政策。
消费影响合计 （考虑乘数效应）
一季度GDP增速%
1.4
全年GDP增速%
5.0
26
消费缺口可以在后期弥补吗？
对比SARS期间的消费，旅游人数和旅客运输量仅在第四季度才超过前三年的平
均值。本次疫情较SARS病毒的传染力度更强，全球影响更大。对比SARS期间消费表
现，本次消费缺口估计很难在后期弥补。
2003年各季城镇旅游人数同比%
资料来源：国家统计局
2002年第二产业为主导；2019年第三产业为主导
ห้องสมุดไป่ตู้
60.0% 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0%
0.0%
14.5%
7.1%
第一产业
51.7%
39.0%
第二产业 2002 2019
33.7%
53.9%
第三产业
资料来源：国家统计局
2002年出口增速22.4%；2019年出口增速5%
2002年65岁以上老龄人口为7.3%
A. 最悲观
8.0% 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0%
7.5%
6.0%
5.8%
0.0% 2020Q1E 2020Q2E 2020Q3E 2020Q4E
中泰证券梁中华 季度 0%，7.5%，6.0%，5.8%
全年 4.8 - 5.0%
地，疫情对投资的负面影响也不大。 3. 第一季度的出口和净出口都是最低的，净出口对中国GDP的影响在减少 4. 货币政策和财政政策会进一步发力。可能的政策选择包括：再度降准降
息 ，放松去杠杆政策，扩大财政赤字规模，放松地方政府融资约束等。
受疫情影响的行业在GDP中占比与2002年相比未明显上升
批发和零售业 交通运输、仓储和邮政业 住宿和餐饮业 建筑业 房地产业 受影响产业占比合计
消费通过对其他行业的影响，对GDP有乘数效应，估计消费乘数在2左右，则 考虑乘数效应后，消费对一季度GDP的减少约为10072亿元，占一季度GDP的 4.3%，全年GDP的0.94%。
将导致一季度GDP增速下降4.6个百分点，全年GDP增速下降1.1个百分点。 正常情况下一季度GDP增长6.0%，全年GDP增长6.1%。疫情导致的消费减 少将导致一季度GDP增速下降至1.4%，全年GDP增速降至5.0%。
23
第一季度消费下降总额对GDP的直接影响
以上三项相加，疫情造成的消费总额下降导致第一季 度GDP直接减少约5036亿元，占第一季度GDP2.1%，全 年GDP的 0.47%。
24
消费的乘数效应
最初的消费变动 =
- 100亿元
消费第一轮变动 = MPC x -100亿元 （其他行业收入减少消费减少）
2002年：14.5%：51.7%：33.7%
中国正处于入世后的全球市场红利期， 2002年出口同比增长 22.4%
内部环境
进入中等收入阶段的产业转型，改革滞后 消费和投资进入汽车和住房，国企改革
自2010年以来持续下行十年
红利，经济处于高速增长阶段
人口结构 2019年65岁以上老龄人口为12.6%
10
悲观的理由
1. 经济活动几乎停摆。基于投入产出表的测算，如果只考虑旅游、零售等 消费对本行业的影响，那么消费下降将使得1季度GDP减少约1.4万亿。 如果将对其他行业的间接影响也考虑在内，消费下降将使得1季度GDP 减少约1.8万亿。
2. 受到疫情影响，复工推迟。工业生产要恢复至正常水平，也要等到3月 以后。利用发电耗煤数据进行了模拟，即使按照乐观情形估计，预计整 个1季度工业生产也要减少6.4%，贡献的GDP会下滑4500亿。
50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0%
0.0% -10.0% -20.0% -30.0%
出口增速
2000年 2001年 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年
新冠肺炎对经济整体影响超过非典 —— 敦和资产
从 四 个 经 济 部门（ 居民、 企业、 政府和 国外） 来逐一 分析， 会发现 每一个 部门恐 怕都无 法为经 济提供 类似于 03年非 典后的 回升动 力。
外需对经济的拉动与03年不可同日而语。03年中国刚加入WTO，出口处于加 速上升期，当时全球经济刚开启一轮上行周期，海外需求的强，出口（增长率 超过30%）成为非典之后拉动经济回升的重要力量。目前中国难以依靠外需为 经济提供回升动力。
2002 2019
45.1% 36.3% 39.8% 43.2%
16.1% 2.5% 16.2% 0.8%
疫情对消费（C）的影响分析：
此次新冠肺炎疫情受影响的主要行业： 旅游业（不含餐饮和交通运输） 餐饮业 交通运输业
对旅游业的影响 （不含餐饮和交通运输）
估计2020年一季度旅游业 收入损失1.18万亿，除餐饮 和交通外的收入损失为0.47 万亿，对应GDP（附加值） 损失0.22万亿。
8
2020新冠肺炎 vs 2003非典 ：经济基本面
2020新冠
2003非典
GDP总量 2019年GDP99.09万亿元，增速为6.1% 2002年GDP12.17万亿元，增速9.1%
产业结构 2019年：7.1%：39%：53.9%
外部环境
逆全球化抬头与中美贸易摩擦， 2019年中国出口同比增长 5%
5
GDP增长率
12
10
实际GDP增长率
8
6
4
2
0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
3、疫情发生前对2020 中国宏观经济预测
2020 Q1 2020 Q2 2020 Q3 2020 Q4
GDP
6.0
6.1
6.2
6.2
投资
4.2
4.8
3
一、2020的中国经济：宏观与产业
1、宏观经济的主要衡量指标
经济增长： GDP 物价稳定： CPI/通货膨胀率 充分就业： 就业率/失业率 国际收支平衡：国际收支账户
4
2、过去8年的宏观经济
GDP增长率：连续 8 年低于8% 最近4年来一直低于7%（自1991年以来首次）： （2016-2019年：6.8，6.9，6.7，6.1）
2002年 8.2% 6.2% 2.2% 5.3% 4.4%
26.3%
2019年 9.7% 4.3% 1.8% 7.2% 7.0%
30.0%
资料来源：国家统计局
5、我们对2020中国宏观经济的分析预测
分析框架
拉动经济增长的总需求：
消费（C）、投资（I）、净出口（NX）、政府支出（G）
GDP = C + I + G + NX
消费第二轮变动 = MPC2 x -100亿元
消费第三轮变动 = MPC3 x -100亿元
需求总变动＝(1+MPC+MPC2+MPC3+……)x （-100亿元） 乘数＝1/（1－MPC) 简单乘数 （MPC为边际消费倾向）
最初的消费减少100亿元可以使总需求的减少大于100亿元
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考虑消费乘数后第一季度消费下降对经济的综合影响