欧债危机探讨讲义
欧债危机PPT
抑制社会消费
其次，会制约国内消费需求的复苏。在经济衰退和复苏阶段，政府为 改善预算收支状况的所做的努力，不管是削减开支，还是增加税赋， 必然要以抑制消费为代价。市场经济条件下，如果国内消费难以有效
复苏，投资和内需就会受到制约，经济的复苏就会受到影响。反过来，
如果经济增长不能恢复到合理水平，就业状况就难以好转，居民可支 配收入增长缓慢，国内消费需求必然疲软。这可能会使消费持续疲软，
内部原因
1产业结构不平衡实体经济空心化，经济发展脆弱 2人口结构不平衡：逐步进入老龄化 3刚性的社会福利制度 4法德等国在救援上的分歧令危机处于胶着状态
根本原因：
第一种观点：认为财政危机为表，单一货币下 不同国家竞争力差异拉大才是导致欧元区“内 爆”的真正原因 第二种观点：欧元区制度缺陷，各国无法有效弥 补赤字
主要内容：
1、什么是欧债危机？
2、为什么会产生欧债危机？
3、这种危机到底有多恶劣？
4、政府及相关国家采取哪些措施？
5、对中国的影响及警示？
什么是欧债危机？
欧洲债务危机即欧洲主 权债务危机。其是指在 2008年金融危机发生后， 希腊等欧盟国家所发生 的债务危机。 主权债务：主权债务是 指一国以自己的主权为 担保向外，不管是向国 际货币基金组织还是向 世界银行，还是向其他 国家借来的债务。
对中国的影响及警示？
欧盟近年来一直为中国第一大贸易伙伴，专家指出，一旦欧洲主权债 务危机愈演愈烈，势必会影响到我国的对欧出口。其中，西班牙和意 大利是欧盟成员国中与我国贸易往来非常密切的，如果危机蔓延到这 些国家，对我国出口的影响更是不容忽视。 在中国外贸出口主要对象中，占据前三位的分别是欧盟、美国和日本， 这三者就占到中国出口总额的60%以上。尤其是欧盟，更是中国的第 一大贸易伙伴、第一大出口市场、第一大技术引进来源地和第二大进 口市场 欧元疲软出口蒙受损失 随着美元对欧元汇率的不断走高，在人民币对美元保持升值幅度的基 础上，人民币有效汇率也将有所回升，最终也将不利于出口 订单违约风险骤升 我国出口企业受累的不仅是汇率，欧洲国家受累债务危机，已蔓延至 实体经济，企业已有大批倒闭迹象 。由于欧洲债务危机，许多欧洲国 家信用评级被下调，目前企业的出口信用证使用也出现问题，企业反 映，有银行开始不接受信用证抵押，或减少贷款。欧洲对我国的贸易 违约率正在逐步上升。 欧洲市场需求短期难恢复
浅谈欧债危机上-精品文档
sh.gtja
那麼，次貸，槓桿和 CDS 之 間究竟是什麼關係？ 它們之間通過什麼樣的相互作 用產生了今天的金融危機？ 在眾多的金融危機分析文章中， 始終沒有看到對這些問題的簡 單明瞭的解釋。
sh.gtja
槓桿 :目前，許多投資銀行為了賺 取暴利，採用20－30倍槓桿操作， 假設一個銀行A自身資產為30億，30 倍槓桿就是900億。 也就是說，這個銀行A以30億資產為 抵押去借900億的資金用於投資，假 如投資盈利5％，那麼 A就獲得45億 的盈利，相對於A自身資產而言，這 是150％的暴利。 反過來，假如投資虧損5％，那麼銀 行A賠光了自己的全部資產還欠 15 億。
5分鐘全面瞭解當前世界金融危機
sh.gtja
對金融危機最普遍的官方解釋是次貸問題，然而次貸總共不過幾千億， 而美國政府救市資金早已到了萬億以上，為什麼危機還是看不到頭？
sh.gtja
有文章指出危機的根 源是金融機構採用 「槓桿」交易；另一 些專家指出金融危機 的背後是 62萬億的 信用違約掉期 （Credit Default Swap, CDS）。
sh.gtja
這些人的經濟實 力本來只夠買自 己的一套住房， 但是看到房價快 速上漲，動起了 房產投機的主意。 他們把自己的房 子抵押出去，貸 款買投資房。這 類貸款利息要在 8 ％－ 9 ％以上，憑他 們自己的收入很 難對付，不過他 們可以繼續把房 子抵押給銀行， 借錢付利息， 空手套白狼。
sh.gtja
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CDS合同 : 由於槓桿操作高風險， 所以按照正常的規定， 銀行不運行進行這樣的 冒險操作。所以就有人 想出一個辦法，把槓桿 投資拿去做「保險」。 這種保險就叫CDS。
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比如，銀行 A 為了逃避槓桿風險就找到了機構 B。機構 B 可能是另一 家銀行，也可能是保險公司，諸如此類。A 對 B 說，你幫我的貸款做違 約保險怎麼樣，我每年付你保險費 5 千萬，連續 10年，總共 5 億，假Байду номын сангаас如我的投資沒有違約，那麼這筆保險費你就白拿了，假如違約，你要為 我賠償。
【精品】欧债危机评析资本主义19页PPT
15、机会是不守纪律的。——雨果
Hale Waihona Puke 谢谢！36、自己的鞋子，自己知道紧在哪里。——西班牙
37、我们唯一不会改正的缺点是软弱。——拉罗什福科
xiexie! 38、我这个人走得很慢，但是我从不后退。——亚伯拉罕·林肯
39、勿问成功的秘诀为何，且尽全力做你应该做的事吧。——美华纳
40、学而不思则罔，思而不学则殆。——孔子
【精品】欧债危机评析资本主 义
11、战争满足了，或曾经满足过人的 好斗的 本能， 但它同 时还满 足了人 对掠夺 ，破坏 以及残 酷的纪 律和专 制力的 欲望。 ——查·埃利奥 特 12、不应把纪律仅仅看成教育的手段 。纪律 是教育 过程的 结果， 首先是 学生集 体表现 在一切 生活领 域—— 生产、 日常生 活、学 校、文 化等领 域中努 力的结 果。— —马卡 连柯(名 言网)
欧债危机探讨
欧债危机探讨欧债危机是继2008年全球经济危机后最热的经济话题，也是对全球经济的又一大考验。
欧盟各国积极探讨应对方法，并相继出台相关政策，这虽然在一定程度上拖缓了欧债危机蔓延的脚步，但未能彻底解除危机。
欧债危机的继续蔓延对全球经济及我国有什么影响，通过分析欧债危机的现状、未来走向及影响，分析应对危机的措施。
标签：欧债危机；现状；影响；措施1 欧债危机现状及未来走向2011年下半年，欧债危机出现了向法国等核心国家蔓延的势头，这场发端于希腊的欧洲主权债务危机，经过2011年的全面大爆发，已由单一国家主权债务危机演变为整个欧元区的债务危机，进而发展成为制约欧洲乃至全球经济复苏的一场“债务风暴”。
跨过2012的新年门槛，欧债危机又有了新的升级：1月13日，标普宣布下调9个欧元区国家的长期信用评级，将法国和奥地利的3A主权信用评级下调一个级别至AA+，同时将葡萄牙、意大利和西班牙评级下调两个级别。
不久前，世界银行和国际货币基金组织(IMF)纷纷下调了2012年全球经济增长预期，IMF 两年来首次表示，欧元区17国2012年可能陷入轻度衰退。
虽然评级机构未对欧元区国家“手下留情”，但是近来市场对评级机构的行动反应温和，并没有引起融资市场上这些国家债券收益率的大幅提升。
除了有市场早已知道这一消息的原因外，这也说明市场已逐渐恢复部分理性，不再过分依赖评级结果。
这次欧债危机的产生虽在一定程度上受到2008年全球经济危机的影响，但是究其根本原因还是由于欧元区国家自己内部的经济结构失衡引起的。
最先爆发债务危机的国家，如希腊、葡萄牙，这些国家在很大程度上都是依靠劳动密集型制造业出口和旅游业，没有完善的工业体系做支撑，加上加入欧元区，生产要素成本提高，其低成本优势丧失，导致国家经济增长后继乏力，与之矛盾的是，对旅游业和房地产的投资却在不断增加。
与此同时，老龄化日趋明显，失业人口不断增加，这些严峻的社会问题都需要政府加大投入。
欧债危机的原因及其对我们的启示
欧债危机的原因及其对我们的启示欧债危机，指的是2009年开始的欧元区主权债务危机，主要涉及希腊、西班牙、葡萄牙、爱尔兰等国家的债务问题，对整个欧洲乃至全球经济产生了重大影响。
本文将探讨欧债危机的根本原因以及对我们的启示。
首先，欧债危机的根本原因之一是各国财政状况的恶化。
多年来，一些欧元区国家的政府财政赤字和债务水平不断上升，超过了它们的承受能力。
一方面，这是由于一些国家长期以来对财政政策的松懈和不规范管理，过度依赖借贷来维持经济增长；另一方面，全球金融危机导致经济持续萧条，降低了这些国家的税收收入，加大了财政压力。
其次，欧债危机的原因还包括金融体系的脆弱性和监管缺失。
因为欧洲的金融体系高度相互关联，一旦一个国家面临问题，就有可能牵连整个欧洲金融市场。
此外，一些国家的金融监管不力，未能及时发现和应对问题，加大了危机的传播和影响范围。
最后，欧债危机的原因还包括欧洲经济一体化进程的不完善。
欧元区国家所面临的共同货币政策不适应各国经济发展的差异，一些国家无法通过货币政策来调整经济。
此外，缺乏统一的财政政策和经济政策协调机制，也使得欧盟各国在应对危机时缺乏有效的合作和协调。
欧债危机对我们有着重要的启示。
首先，我们应该认识到财政稳定和债务管理的重要性。
国家不能长期依靠借贷来维持经济增长，而应采取更加负责任和可持续的财政政策，控制赤字和债务水平。
此外，国家还应加强财政管理能力，提高预算执行效率和监管水平，防止财政风险的积累。
其次，我们应认识到金融体系的风险和监管的重要性。
金融体系的健康发展是经济稳定的基础，各国应加强金融监管能力，建立完善的风险防范机制，防范金融风险的传染和扩散。
同时，债务违约等金融危机事件的影响不仅局限于本国，也会波及其他国家和全球金融市场，国际合作和协调至关重要。
最后，我们应认识到经济一体化的挑战和机遇。
欧洲的经验告诉我们，经济一体化是一个复杂而漫长的过程，需要国家在政策制定和协调中保持坚定的决心和灵活性。
欧洲主权债务危机培训课程(PPT 47页)
危机爆发后欧盟成员国把采取财政紧缩作为 应对危机的首要举措，争取尽快减少赤字， 恢复财政平衡。这些措施导致各国失业率上 升、福利下降，有效需求萎缩。据经合组织 报告称，欧元区经济增长率将由2011年的 1.6%降至2012年的0.2%。
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二、欧债危机爆发的原因
原因是多方面的，主要有如下几点
其一:直接原因--高赤字财政
2009年10月，希腊政府宣布当年财政赤字占
国内生产总值的比例将超过12％，远高于欧
盟允许的3％上限，公共债务高达3000千亿
欧元，占GDP比重200%，远高于欧盟允许
的60％上限。随后，全球三大评级公司相继
2011年11月，欧债危机向核心成员国扩散， 法、奥、芬、荷首当其冲。
进入2012年以来，欧债危机并没有缓和的迹 象，标普宣布下调9个欧元区国家的长期信用 评级，将法国和奥地利的3A主权信用评级下 调一个级别至2A+，同时再将葡萄牙、意大 利和西班牙评级下调两个级别。
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区域一体化组织，目前有27个国家。和
一般的国际组织不同，作为欧盟的成员
国，要遵守共同指定的统一法律，但和
联邦制的国家（如美国）又不同，每个
成员国有相对的独立性，如自行决定外
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交政策，有自己的军队等。
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罗马尼亚和保加利亚 于2007年加入，成员 国增加到27个
市场的劳动力成本优势吸引全球制造业逐步向
新兴市场转移，南欧国家的劳动力优势不复存
在。而这些国家又不能及时调整产业结构，使
欧债危机课件
问题：
一体化进程缺乏稳健性
缺乏一个危机应对的协调机构及 其机制
统一货币与分散财政的非对称性
（五）结构性矛盾——经济发 展不均衡，社会结构失衡 南北欧问题 实体经济空洞化 刚性的社会福利制度
基本上是两个50%：一个指 国家整个预算和财政支出占GDP 的50%；一个指每个国家以50% 的财政支出用于福利性的社会开 支。
调整、变革： 增强经济的内生增长动力 减少对美元的依赖,扩大内部市 场（国内、区域内）
（四）欧债危机对中国经济金 融的影响
外需下滑，抑制出口 贸易保护主义 外汇储备缩水
三、欧债危机对中国的启示
（一）客观冷静看世界，将国际 战略与国家经济崛起更好地结合起 来 机遇与挑战： 在变中求发展，在改革与重建中 掌握更大的话语权。 专心提振本国经济，探索独立发 展的道路。
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85 69 56 214.3
（三）欧元的大幅升值是主权 债务危机的诱因
美欧货币主导权与债务资源的 大战（争夺战）
IM F的数据：
世界外债发行数量最多的前十个 国家（美国、7个欧洲国家、日本和 澳大利亚），对外发行的债券占全 球的83.8%，其中欧元区占45%，美
国占32%。
(四)体制缺陷——欧洲一体化制度设计 和实践的不完善 欧元的基础：成员国的国债与外汇储备 欧元价值的根源：各国经济和财政的 健康 前提： 联盟不是越大越好，而是经济水平越 接近越好 欧洲统一的财政部是确保欧元发展的 基础
一、欧债危机的成因
（一）欧债危机是国际金融危机 的延续和深化 欧债危机将国际金融危机推进 到一个新阶段：即从私营部门的金 融危机推进到了公共部门的财政危 机。
• 美国次贷危机是重挫欧洲经济的第 一推手。 • 刺激计划不当，由金融危机演变成 财政危机。
39欧债危机PPT课件
欧债危机中的各国突出问题
希腊与葡萄牙：实体经济缺乏增长动力，工资水 平、社会福利等方面支出巨大，政府对债务高度 依赖，利息支出已超出国家财政的支付能力。
爱尔兰：受次贷危机的影响，房地产业受到严重 影响，在银行体系内形成大量坏账。
西班牙：债务问题源于国内房地产业，饱受高失 业率的困扰，预算赤字占GDP比例较高。
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萨科齐：法德将提出修改欧盟条约建 议应对欧债危机
新华社巴黎11月22日电(记者应强)法 国总统萨科齐22日在巴黎举行第三届博 鳌亚洲论坛国际资本会议欢迎酒会上发表 讲话说，他将于近期与德国总理默克尔共 同提出建议，修改欧盟有关条约，加强欧 元区财政、经济和税收政策一体化建设， 以应对当前欧洲债务危机。
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欧债危机与中国
总的来说，欧债危机虽然对中国直接冲击不 大，但间接影响明显。
间接影响： 1.欧债危机影响中国的贸易途径 2.欧债危机影响中国的金融途径 3.欧债危机影响中国的非接触性传导途径
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欧债危机影响中国的贸易途径
第一，为应对主权债务危机，多个欧洲国 家采取财政紧缩政策，在抑制经济增长的 同时也使得居民消费不断萎缩。
。
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希腊第二大银行EFG Eurobank Ergasias和第 三大银行Alpha银行29日宣布，两家银行将通 过合并共同应对欧债危机。合并后的新银行 资产将达1500亿欧元，一举成为东南欧最大 的银行集团。受此消息提振，欧洲股市29日 走高，银行股显著上涨。截至北京时间29日
21时，希腊ASE综合指数大涨16%。
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日本首相野田佳彦10月28日表示，日本将 以“适当的方式”向欧元区救助基金提供资 金。野田佳彦称：“日本已经购买了相当大 的一部分EFSF债券，愿继续以合理、慎重全
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欧债危机探讨讲义
欧债危机探讨讲义
一、引言
欧债危机是指自2009年起，由希腊爆发的主权债务危机蔓延
至欧元区其他成员国的财政危机。
本讲义将对欧债危机的起因、影响以及解决方案进行探讨。
二、起因
1. 财政政策失衡：许多欧元区成员国在加入欧元区前存在着财政政策失衡的问题，财政赤字和债务较高。
在全球金融危机后，这些问题暴露出来，导致危机的爆发。
2. 经济竞争力失衡：欧元区内部经济竞争力的不平衡也是危机的原因之一。
一些国家的劳动力成本和生产效率远远低于其他国家，导致他们无法通过货币贬值来恢复经济竞争力。
3. 市场监管不力：在欧债危机爆发前，市场监管机构没有有效地监管银行和金融机构，导致一些国家的银行借贷过度，使得它们在危机中更加脆弱。
三、影响
1. 经济衰退：欧债危机导致许多欧元区成员国经济陷入衰退，失业率大幅上升。
这对整个欧元区的经济增长造成了重大影响。
2. 市场动荡：危机导致了市场不稳定，股市下跌、国债利率上升，投资者对欧元区国家的信心下降。
3. 政治动荡：一些欧元区国家面临政治危机，政府难以实施改革和调整，导致政治不稳定。
四、解决方案
1. 赤字削减和债务重组：许多欧元区国家通过削减赤字和进行债务重组来解决危机。
这包括削减政府支出、提高税收、减少债务负担等。
2. 货币政策和货币扩张：欧洲央行采取了一系列措施来缓解危机，包括降低利率、购买债券以及提供流动性支持。
3. 结构性改革：欧元区国家需要进行结构性改革，包括加强劳动力市场的灵活性、提高竞争力和提高生产效率。
4. 欧盟财政一体化：为了解决欧债危机根本性问题，一些人提出了欧盟财政一体化的方案，包括建立欧盟财政部门和发行共同债券。
五、总结
欧债危机对欧元区成员国经济、金融和政治稳定造成了巨大的冲击。
解决危机需要采取一系列的措施，包括赤字削减、债务重组、货币政策和货币扩张以及结构性改革。
欧盟财政一体化也被认为是解决危机的根本性措施。
通过这些措施的实施，欧元区才能够恢复经济增长，实现长期稳定。
但是，欧债危机也给我们带来了深刻的教训，我们需要认识到财政政策和经济竞争力的重要性，以及市场监管的必要性，避免重蹈覆辙。
六、债务危机的深层原因
除了上述提到的起因，欧债危机的深层原因还包括以下几个方面：
1. 欧元区结构性问题：欧元区是一个货币统一，但财政和经济政策不统一的区域。
欧元区内存在不同的经济体量、产业结构和竞争力水平，这使得某些国家更容易受到冲击。
缺乏财政一
体化和协调机制，使得在危机时期，欧洲央行无法通过货币政策的方式来应对。
2. 银行脆弱性：欧债危机暴露出了一些银行业的脆弱性和不健康的资产质量。
许多欧元区国家的银行业受到政府债务危机的牵连，使得它们无法正常运营。
银行业的脆弱性进一步加剧了危机的严重程度。
3. 担保差异：在欧元区内，利率的确定主要取决于借款国的信用质量。
然而，不同国家的信用质量存在差异，导致了利率的不统一。
这使得一些国家的债务成本更高，进一步加剧了危机的紧张程度。
4. 政治困境：危机使得政府难以实施必要的改革和措施。
一些国家的政治局势动荡，政策制定者难以获得满意的国内支持，导致改革进展缓慢。
这进一步削弱了市场对这些国家的信心。
七、危机应对策略
鉴于欧债危机的深层原因，对危机的应对策略需要从多个方面着手：
1. 建立财政一体化：为了解决欧债危机根本性问题，欧盟成员国应进一步加强财政一体化。
建立欧盟财政部门和发行共同债券等措施可以帮助平衡成员国之间的财政压力，减少危机对欧元区的冲击。
2. 加强协调机制：为了防止类似的危机再次发生，欧元区成员
国需要加强协调机制。
这包括加强监管和监测机构的作用，提高对成员国财政、经济和金融状况的监督力度。
3. 促进结构性改革：改革是解决危机的关键。
欧洲国家应通过促进结构性改革来提高劳动力市场的灵活性、提高竞争力和增加生产效率。
这将有助于提升整个欧元区的经济增长和稳定。
4. 加强资本市场和银行业的监管：为了增加金融系统的稳定性，欧洲国家需要加强对资本市场和银行业的监管。
这包括加强对银行风险管理和资产质量的监控，提高资本充足率，并推动更加透明和规范的交易和业务操作。
八、未来展望
目前，欧元区的经济正逐渐复苏，并逐渐实现一些改革和政策调整。
但是，欧债危机的影响仍然在继续。
因此，欧元区成员国需要继续努力，推动结构性改革，加强一体化进程，进一步加强金融体系的稳定性，以维持欧元区的长期稳定和可持续发展。
此外，为了避免类似的危机再次发生，全球金融监管机构需要加强合作，通过全球金融监管框架的完善，来防范金融风险的传染和扩大。
总之，欧债危机是一个复杂的问题，涉及到经济、金融和政治等多个方面。
解决危机需要欧洲国家共同努力，采取综合措施。
通过促进经济增长、加强一体化进程和深化改革，欧元区可以克服当前面临的挑战，实现长期的稳定和繁荣。