哈药集团财务报表分析

哈药集团2011-2013财务报表分析

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第一部分行业背景及公司基本情况简介

1、行业背景

从2006年以来，发改委已连续三次调低药品价格。同时原材料涨价、企业竞争加剧等因素，使不少老牌医药企业的日子难过起来。白云山（000552）预

计利润将同比下降50％－100％。同仁堂（600085）利润同比下降18.59％；九芝堂（000989）利润同比下降25.56％。哈药前三季度净利润实现3.57亿元，同比增长1.21％。哈药称，公司通过品牌营销、节约挖潜以及产品结构调整等

措施，化解了部分不利影响，遏制了哈药的业绩下降趋势。但2007年以来，受前期不利因素的持续影响，哈药部分主导产品出现了销售受阻和市场下滑，加

之药品再次降价，使哈药面临利润大幅下降的风险。

2、公司基本资料

（一）公司介绍

哈药集团股份有限公司(以下简称公司或本公司)是1991年12月28日经哈

尔滨市经济体制改革委员会哈体改发[1991]39号文批准,由原“哈尔滨医药集团

股份有限公司”分立而成的股份有限公司,哈药集团有限公司是国有控股的中外

合资企业，拥有2家在上海证券交易所上市的公众公司(即哈药集团股份有限公司和哈药集团三精制药股份有限公司)和27家全资、控股及参股公司。员工2

万余人,注册资本共计37亿元，资产总额119亿元。

集团共生产西药及中药制剂、西药原料、中药粉针、生物工程药品、滋补

保健品等6大系列、20多种剂型、1,000多个品种，其中主导产品头孢噻肟钠、头孢唑啉钠、双黄连粉针等产销量均居全国第一位，青霉素钠原粉及粉针产销

量居全国第二位。2000年实现工业总产值68亿元、工业增加值12.4亿元、营

业收入66.5亿元、利税10亿元，分别比上年同期增长56%、13%、44%和84%，连续三年实现快速跨越式发展。与全国同行业相比，集团的工业总产值

和营业收入二项经济指标均居第一位。

集团控股的哈药集团股份有限公司是全国医药行业首家上市公司，并于1996年被国家定为全国512家重点联系企业之一；1997年被国务院批准为120

户大型企业试点单位。哈药集团的前身为1989年成立的哈尔滨医药集团股份有限公司，于1991年底在

哈药集团股份有限公司是在哈尔滨医药集团股份有限公司的基础上改组分

立而成。1993年6月29日公司原发行的6,500万元股票在上交所上市，经过1997年4月的每10股送3股，总股本达到328,432,000股；1997年9月的每

10股配2.3股和转配2.7股，使总股本达到383,415,000股；1999年每10股配

3股，到2000年12月31日，公司的股本结构为：总股本450,860,357股，其

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续发展。

就企业的短期和长期偿债能力而言，由于形成的财务成果未能完全地转化

为现金流，因此其财务成果不足以回报债权人。

（二）可提供的建议

哈药股份发展的关键在于，在扩大销售的同时，加强款项回收，制定合理

的信用政策，形成与利润匹配的现金流，保持资金链通畅，必须注重成本的控

制和有效的管理，走多元化营销战略发展的道路，特别是2009年哈药集团正式进军直销行业，进一步融入国际市场，切实落实“走出去”战略，加大国际合作，不断创造哈药的神话。

(三)2014年盈利预测

如果保持前几年的各种趋势，2014年还是会盈利的，会比前几年盈利更多。

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