哈药集团有限公司财务报表分析
基于哈佛分析框架的我国医药行业上市公司财务分析——以哈药股份为例-财务管理-毕业论文
---文档均为word文档，下载后可直接编辑使用亦可打印---摘要作为拉动我国经济增长的支柱产业之一，医药行业关系民生，是保障人民群众健康的关键。
受人口老龄化、医保健全等多方面因素影响，中国的医药消费需求不断提升。
未来医药企业将迎来新的机遇，但同时也面临着不小的挑战。
而哈药股份作为国内首家医药上市公司，对其财务报表的研究具有一定的参考价值。
文章先对传统财务分析进行简单概述，由传统财务分析的局限性引出哈佛分析框架理论，并进行概述，然后以哈药股份为例运用哈佛分析框架进行分析。
首先，通过战略目标、核心竞争力和内外部影响因素对哈药股份进行战略分析；其次，通过不同年份的财务指标对比和同行业不同医药企业的财务指标对比来进行财务分析，发现哈药股份可能存在的问题；最后在前两个分析的基础上进行前景分析，做出一定的预测。
以哈药股份为财务分析的研究对象，可以由个体引向整体，从而了解医药行业现状，发现存在的问题，尽早对症下药，为医药行业的发展提供良好条件。
关键词：哈佛分析框架；医药行业；财务分析；哈药股份AbstractAs one of the pillar industries to promote China's economic growth, the pharmaceutical industry is closely related to people's livelihood, which is the key to ensuring the health of the people. Influenced by many factors, such as the aging of the population and the overall health care, the demand for medical consumption in China is constantly rising. In the future, pharmaceutical enterprises will face new opportunities, but they will also face many challenges. Harbin Pharmaceutical has certain reference value for its research on financial statements. The article first briefly summarizes the traditional financial analysis, and introduces the Harvard analysis framework theory from the limitations of traditional financial analysis, and then summarizes it. Then Harbin Pharmaceuticals is used as an example to analyze the Harvard analysis framework. Firstly, through the strategic objectives, core competitiveness and internal and external factors, the strategic analysis of Harbin Pharmaceutical Stock is carried out. Secondly, through the comparison of financial indicators in different years and the financial indicators of different pharmaceutical companies in the same industry to conduct financial analysis, found Harbin Pharmaceutical Possible problems. Finally, based on the first two analyses, carry out prospect analysis and make certain predictions. Taking Harbin Pharmaceutical Stock Company as the research object of financial analysis can lead individuals to the whole, find out the existing problems, and prescribe the right medicine as soon as possible to provide good conditions for the development of the pharmaceutical industry. Keywords: Harvard analysis Framework; Pharmaceutical industry; Financial analysis; Harbin Pharmaceutical Stock目录前言 (1)一、哈佛分析基本理论 (1)（一）传统财务分析的局限性 (1)（二）哈佛分析理论框架 (2)二、哈药股份哈佛分析 (2)（一）我国医药行业上市公司基本情况 (2)（二）哈药股份哈佛分析 (3)三、哈药股份存在的问题 (9)（一）资金有所闲置，利用效率低 (9)（二）产品毛利率低，盈利能力弱 (9)（三）应收账款管理水平低，坏账发生可能性增加 (9)（四）面临较大的环保压力 (10)四、哈药股份未来发展建议 (10)（一）提高资金使用效率 (10)（二）加强新产品研发，提升产品附加值 (10)（三）完善销售政策，加强应收账款管理 (10)（四）改进生产工艺，化解环保压力 (10)结论 (11)参考文献 (12)谢辞 (13)前言医药行业已经成为国家经济产业中重要的一环。
哈药集团股份有限公司财务报表分析
• 2011年年报母公司资产负债表水平分析
2011年与2010年各项变动情况
• 货币资金变动额为-751780730.69，变动率为-35.23%,货币资金比重减少主要 系分配现金股利增加所致。
• 应收票据变动额为504058287.60，变动率为59.02%，由采用承兑汇票收款销 售的比重增加所致。
701518580.48 1314184825.77
(612666245.29)
-46.62%
581218093.00 1132706331.40
(551488238.40)
-48.69%
利润表部分项目列示
项目 营业总收入
上期金额 本期金额 附注
0.00
200000 400000 600000 800000 100000 120000 140000 160000
• 预付款项变动额为-59018420.40，变动率为-35.15%，主要系为已预付尚未完 成交易的款项逐渐到期。
• 应收利息变动额为19902223.88，变动率为529.28%，系为银行存款数量增加 • 其他流动资产变动额为381945.00，变动率为44.28%，系为短期理财产品到期。
• 投资性房地产变动额为-2965612.42，变动率为-27.13%,系为计提折旧
资产构成同比变化情况（垂直分析）
利润表分析
• 利润表反映了企业在一定会计期间经营成果。 • 利润表水平分析
合并利润表部分项目列示
项目
附注
营 业 总 收 七、37 入
营 业 总 成 七、37 本
营业利润 （亏 损以 “－” 号填 列）
利润总额 （亏 损总 额以 “－” 号填 列）
净利润 （净 亏损 以 “－” 号填 列）
哈药集团财务分析
路漫漫其悠远
2020/3/26
路漫漫其悠远
•公司简介 •财务报表分析 •财务效率分析 •杜邦综合分析
•目 录
公司简介
• 三精制药的前身是国有企业哈尔滨制药三厂，始建于1950年，最初 以生产肌肉和静脉水针剂为主，是黑龙江省最早的专业化生产水针剂和 国内最早引进国外水针剂一连机生产设备的企业。
263825 33917 36076 29352
2008年
259434 33769 35405 28068
增减
4391 148 671 1284
增减（%）
1.69% 0.44% 1.90% 4.57%
路漫漫其悠远
财务报表分析——利润表分析
•1.利润表总体状况的初步分析 • 2009年，公司实现营业收入263825万元，同比增长了1.69%；营业利 润33917万元，同比增长了0.44%；实现净利润29352万元，同比增长了 4.57%。 •2.利润表主要项目的分析 • （1）对营业收入的分析：2009年营业收入263825万元，2008年营业收 入259434万元，同比增长了1.69%； • （2）对营业利润的分析：2009年营业利润33917万元，2008年营业利 润33769万元，同比增长了0.44%。 •3.利润表总体分析 • 从以上信息可以看出，公司业绩上升，一部分是因为公司的收入有 所增。虽然收入增长幅度低于营业成本的增长幅度，但由于三项费用的 相对降低，费用控制好，所以公司的利润有所上升。
路漫漫其悠远
财务报表分析——利润表
• Байду номын сангаас润表分析也称损益表分析，是以利润表为对象进行的财务
分析。 在分析企业的盈利状况和经营成果时，必须要从利润表中获取 财务资料，而且，即使分析企业偿债能力，也应结合利润表，因为一个 企业的偿债能力同其获利能力密切相关。
哈药集团财务报告分析
哈药集团股份有限公司财务报告分析2014-2015年小组成员：胡春燕陈欣陈可舒艳朱思雨谭婷婷目录一：公司简介 .......................................................................... 二：财务状况总体评述 .................................................................. 三：比较财务报表分析 ..................................................................1、比较资产负债表分析..............................................................2、比较利润表分析..................................................................四、财务报表分项分析 ..................................................................1.偿债能力分析：...................................................................2.营运能力效果分析：...............................................................3.盈利潜能分析：...................................................................4.发展能力分析.....................................................................五、综合财务分析评价 ..................................................................1.杜邦分析.........................................................................六、财务预测与评价 ....................................................................七、分析结论及建议 ....................................................................一：公司简介哈药集团股份有限公司是国有控股的中外合资企业，1989年5月15日成立。
哈药集团财务分析
哈药集团财务分析Final revision by standardization team on December 10, 2022.哈药集团财务分析一、偿债能力分析(一)短期偿债能力1.流动比率营运资金=流动资产-流动负债流动比率=流动资产/流动负债2.速动比率速动比率= (流动资产-存货) /流动负债3.短期偿债能力分析根据哈药集团资产负债表可得表格如下：报告年度 2022 年 2022 年 2022 年营运资金 379500.00 415435.00446248.00 流动比率 1.56 1.59 1.70速动比率1.07 1.12 1.19由表格可以看出：(1)从 2022 年到 2022 年，营运资金、流动比率和速动比率都在降低。
借鉴同行业其他企业的经营状况，可以发现，全行业的这三项指标的总体趋势都是在降低，而哈药集团的指标处于同行业较高水平。
(2)单从流动比率、速动比率这两项指标来评价哈药集团的短期偿债能力，哈药集团近几年的偿债能力实在不断降低的。
同时哈药集团总体偿债能力不高，企业闲置的现金持有量不多。
(3)从速动比率看，速动比率能始终保持在略高于 1 的水平，说明哈药集团的短期偿债能力水平较好，同时也能较充分地利用货币资金投资获利的机会。
(二)长期偿债能力1.资产负债率=负债总额/资产总额*100%2.产权比率=负债总额/所有者权益总额*100%3.权益乘数=资产总额/所有者权益总额=1+产权比率(利息支出为未披露)4.长期偿债能力分析根据哈药集团资产负债表披露信息可得表格：(1)从 2022 年到 2022 年，哈药集团资产负债率能始终保持在 45%~50%之间这样一个比 较合适的比重。
说明哈药集团长期偿债能力较好，也利于企业再度举债。
也说明哈药集团 能较好的利用财务杠杆来提高其资金利用率。
(2)根据表格可知，哈药集团2022年~2022年产权比率和权益乘数偏高，但都保持在行业 的一个正常水平。
哈药集团有限公司财务报表分析
哈药集团有限公司财务报表分析哈药集团有限公司财务报表分析一、哈药集团(600664)基本情况1.公司简介哈药集团有限公司是国有控股的中外合资企业。
拥有2家在上海证券交易所上市的公众公司(即哈药集团股份有限公司和哈药集团三精制药股份有限公司)和27家全资、控股及参股公司。
员工2万余人，注册资本共计37亿元，资产总额119亿元。
1991年12月28日经哈尔滨市经济体制改革委员会哈体改发(1991)39号文批准，由原“哈尔滨医药集团股份有限公司”分立而成的股份有限公司，1993年6月在上海证券交易所上市。
2. 经营范围医疗器械、制药机械制造(国家有专项规定的除外);医药商业及药品制造(分支机构);销售化工原料及化工产品(不含危险品、剧毒品);纯净水、饮料、淀粉、饲料添加剂、食品、化妆品(分支机构);包装、印刷(分支机构);按外经贸部核准的范围从事进出口业务;生产生物农药阿维菌素。
保健食品、日用化学品的生产和销售(仅限分支机构)项目。
卫生用品(洗液)的生产和销售项目。
3.发展历程1988 年5 月16 日，经哈尔滨市人民政府批准，在原哈尔滨市医药管理局所属的 31 家国有企业的基础上组建成立了哈尔滨医药集团股份有限公司，即哈药集团有限公司的前身。
集团股份有限公司于 1990 年 1 月 12 日向社会公众发行6500 万元股本金，由哈尔滨医药股份有限公司使用和管理。
1993 年6月，哈尔滨医药股份有限公司在上海证券交易所上市(股票代码: 600664 )，成为黑龙江省医药行业首家上市公司。
1997 年1月，由集团公司收购股份公司医药供销分公司。
1997 年12 月，由股份公司采取用亚兴工程公司、千手佛房地产公司的资产等值置换和现金分期付款的方式，收购了集团公司子公司哈尔滨制药二厂，并将其与哈尔滨制药厂实行强强联合，组成了哈尔滨医药股份公司哈尔滨制药总厂。
2000年2月，哈尔滨医药股份公司更名为哈药集团股份有限公司。
哈药集团财务报告分析报告
哈药集团股份财务报告分析2014-2015年小组成员：胡春燕欣可舒艳朱思雨谭婷婷目录一：公司简介 (2)二：财务状况总体评述 (3)三：比较财务报表分析 (4)1、比较资产负债表分析 (4)2、比较利润表分析 (7)四、财务报表分项分析 (11)1.偿债能力分析： (11)2.营运能力效果分析： (12)3.盈利潜能分析： (14)4.发展能力分析 (15)五、综合财务分析评价 (16)1.杜邦分析........................................................... 错误!未定义书签。
六、财务预测与评价 (22)七、分析结论及建议 (22)一：公司简介哈药集团股份是国有控股的中外合资企业，1989年5月15日成立。
拥有2家在证券交易所上市的公众公司哈药集团股份和哈药集团三精制药股份)和27家全资、控股及参股公司。
员工2万余人,注册资本共计37亿元，资产总额119亿元。
经过多年的发展，哈药集团以不断完善的自主研发体系和逐渐壮大的科研队伍，同它强大的品牌一起构成了公司腾飞的双翼。
借助这强大的品牌优势，哈药集团自主研发体系获得了充分的成长空间；而公司的品牌建设也从自主研发体系那里获得了强大的动力支持。
哈药集团融医药制造、贸易、科研于一体，主营业务涵盖抗生素、化学药物制剂、非处方药品及保健食品、中药、生物工程药品、动物疫苗及兽药、医药流通七大产业领域。
共生产抗生素原料药及粉针、中成药、中药粉针、综合制剂等7大系列、20多种剂型、1000多个品种。
哈药集团所属生产企业已全部通过GMP认证，主要流通企业已通过GSP认证，哈药总厂、三精制药等部分集团所属企业通了ISO9001、ISO14001、OHSAS18001国际管理体系认证。
哈药集团在全国30余个主要城市区建立了130多个销售办事处，并拥有200余家零售连锁药房，形成覆盖广、功能强的营销网络。
哈药集团秉承“做地道药品，做厚道企业”的企业宗旨，市场份额迅速提升，业务领域不断扩大，部分产品打入欧洲、亚洲、非洲、中北美洲市场，年出口创汇1亿美元以上。
对哈药集团的财务报表分析
目录前序第一章公司基本介绍——————————————————————2 第二章资产运营能力分析————————————————————12 2.1资产结构分析2.2资产变动趋势分析2.3项目分析2.4营运能力比率分析第三章盈利能力分析——————————————————————19 3.1利润表趋势分析3.2利润表结构分析3.3收入结构分析3.4费用结构分析3.5盈利能力比率分析第四章偿债能力分析——————————————————————29 4.1负债及股东权益趋势分析4.2负债及股东权益结构分析4.3项目分析4.4偿债能力比率分析第五章现金流量分析—————————————————————36 5.1现金流量趋势分析5.2现金流量结构分析5.4现金流量比率分析第六章杜邦综合分析—————————————————————43 第七章公司的优势问题及其解决措施——————————————45 7.1公司的优势7.2公司存在的问题7.3解决措施前序：完成此项任务的小组成员如下，其顺序按照章节顺序沈建葛宇婷20080562谢迪菲20080571郭曼20080564李雪佼20080566叶晨熙注：字体大小出章标题外一律为小四字体。
第一章公司介绍哈药集团有限公司是国有控股的中外合资企业。
拥有2家在上海证券交易所上市的公众公司(即哈药集团股份有限公司和哈药集团三精制药股份有限公司)和27家全资、控股及参股公司。
员工2万余人,注册资本共计37亿元，资产总额119亿元。
哈药集团融医药制造、贸易、科研于一体，主营业务涵盖抗生素、化学药物制剂、非处方药品及保健食品、中药、生物工程药品、动物疫苗及兽药、医药流通七大产业领域。
1.1 哈药集团哈药集团是集科、工、贸为一体的大型企业，现拥有1个控股上市子公司、13个全资子公司。
集团现有职工2.01万人，其中专业技术人员4760名，占职工总数的23.8%。
集团共生产西药及中药制剂、西药原料、中药粉针、生物工程药品、滋补保健品等6大系列、20多种剂型、1,000多个品种，其中主导产品头孢噻肟钠、头孢唑啉钠、双黄连粉针等产销量均居全国第一位，青霉素钠原粉及粉针产销量居全国第二位。
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哈药集团有限公司财务报表分析
一、哈药集团（600664）基本情况
1.公司简介
哈药集团有限公司是国有控股的中外合资企业。
拥有2家在上海证券交易所上市的公众公司(即哈药集团股份有限公司和哈药集团三精制药股份有限公司)和27家全资、控股及参股公司。
员工2万余人，注册资本共计37亿元，资产总额119亿元。
1991年12月28日经哈尔滨市经济体制改革委员会哈体改发(1991)39号文批准，由原“哈尔滨医药集团股份有限公司”分立而成的股份有限公司，1993年6月在上海证券交易所上市。
2.经营范围
医疗器械、制药机械制造（国家有专项规定的除外）；医药商业及药品制造（分支机构）；销售化工原料及化工产品（不含危险品、剧毒品）；纯净水、饮料、淀粉、饲料添加剂、食品、化妆品（分支机构）；包装、印刷（分支机构）；按外经贸部核准的范围从事进出口业务；生产生物农药阿维菌素。
保健食品、日用化学品的生产和销售(仅限分支机构)项目。
卫生用品（洗液）的生产和销售项目。
3.发展历程
1988 年5 月16 日，经哈尔滨市人民政府批准，在原哈尔滨市医药管理局所属的 31
家国有企业的基础上组建成立了哈尔滨医药集团股份有限公司，即哈药集团有限公司的前身。
集团股份有限公司于 1990 年 1 月 12 日向社会公众发行 6500 万元股本金，由哈尔滨医药股份有限公司使用和管理。
1993 年6月，哈尔滨医药股份有限公司在上海证券交易所上市（股票代码：
600664 ），成为黑龙江省医药行业首家上市公司。
1997 年1月，由集团公司收购股份公司医药供销分公司。
1997 年12 月，由股份公司采取用亚兴工程公司、千手佛房地产公司的资产等值置换和现金分期付款的方式，收购了集团公司子公司哈尔滨制药二厂，并将其与哈尔滨制药厂实行强强联合，组成了哈尔滨医药股份公司哈尔滨制药总厂。
2000年2月，哈尔滨医药股份公司更名为哈药集团股份有限公司。
集团公司占地面积171万平方米，建筑面积91. 5万平方米。
2007年，集团2007年营业收入首次突破120亿元大关，达122.8亿元，同比增长22%；利润首次突破10亿元大关，达10.36亿元，同比增长32%；出口创汇首次突破1亿136.81亿元大关，达130；品牌价值首次突破120%亿美元，同比增长1017美元大关，达
亿元。
利润和销售收入指标分别在全国医药工业企业第一、二位。
经亿元，两年内升值30强行列。
在国家商务部公布的中国最大的营规模实现历史性跨越，首次跻身世界制药50名。
哈药集团控股的上市公司——哈药集88500家外商投资企业名单中，哈药集团名列第团股份有限公司被评为全球华商医药百强冠军；哈药集团控股的上市公司——哈药集团三强医药类公司首位。
精制药有限公司高居最佳成长性上市公司50日）12月314.哈药集团主要股东（截至日期2012年
%）持股比例（股东名称股本性质持股数量（股）流通A哈药集团有限公司股45.06 864094000
流通中国建银投资有限责任公司 A股11.17
214163000
中国证券投资者保护基金有流通A股2.24 42865500 限责任公司中国农业银行股份有限公司流通A股1.01 19432600 上海市分行流通A 浙江省财务开发公司股0.96 18371900
流通上海城建置业发展有限公司 A股0.64 12350000
号集中信理财2-中信证券流通A股0.58 11156600 合资产管理计划中信证券股-中信证券中信-流通A股0.5 9586420 票精选集合资产管理计划中信证券卓中信中信证券--流通A股0.4
7676870
越成长股票集合资产管理计划嘉中国银行股份有限公司-流通A股0.4 7598220 交易型开放式指实沪深300 数证券投
资基金
一、哈药集团2012年财务报表比率分析
1.短期偿债能力
表1-1
报告日期 2012-12-31 2012-09-30 2012-06-30 2012-03-31
流动资产合计11,041,200,000.00 10,518,400,000.00 10,795,000,000.00 10,522,300,000.00
流动负债合计7,084,190,000.00
6,347,130,000.00
6,483,490,000.00
6,332,530,000.00
根据表1数据可得下表结果：
表1-2 报告日2012-12-312012-09-302012-06-302012-03-31
流动比1.55861.62291.65721.7047
速动比率 1.2011
1.2366
1.1946
1.2281
由表中数据可知，哈药集团2012年四个季度，流动比率平缓的稳步增长，速动比率前三季度逐步上升，第四季度略有下降，但都保持在正常水平，说明集团存货水平正常，短期偿债能力稳定且有所增加，企业也可以适当减少一些应付账款等以提高短期偿债能力。
2.长期偿债能力
表2-1 报告日2012-12-31
2012-09-30
2012-06-30
2012-03-31资产合15,667,200,000.015,395,700,000.015,323,700,000.015,794,500,000.0
负债合7,015,110,000.07,009,530,000.07,096,720,000.07,753,440,000.0
所有者权益合8,041,090,000.08,652,070,000.08,226,980,000.08,386,200,000.0
根据表中数据可得下表结果：
表2-2 报告日2012-12-312012-09-302012-06-302012-03-31(%)资产负债49.08946.3145.52944.775(%)
产权比89.06073.97879.70776.572
由表中数据可知，集团的资产负债率四个季度逐步下降，而国际上一般认为负债率在60%左右，不宜较高或较低。
哈药的资产负债率低于60%，说明其负债略低，长期偿债能力比较高。
产权比率表明由债权人提供的和由投资者提供的资金来源的相对关系,反映企业基本财务结构是否稳定，一般来说,所有者提供的资本大于借入资本为好,集团的产权比率四个季度有所下降，但都保持正
常水平，可见集团债务水平正常，长期偿债能力较强。
3.资产管理效率
表3-1
根据表中数据可得下表结果：
表3-2
由表中数据可知，集团应收账款周转率逐步上升，第四季度陡然下降，而企业设置的标准值为3，可见集团应收账款转为现金比较快，资金周转的比较快，而第四季度可能是因为发生了坏账。
总资产周转率上升，集团资产周转速度加快，销售能力增强，资产利用效率提高。
4.盈利能力
表4
由表中数据可知，销售毛利率四个季度保持在30%左右，销售净利率稳步上升，可见集团经营效率比较高，利用资产获得利润的能力较强。
5.发展比率
表5
由表中数据可知，净利润增长率代表了企业当期净利润比上期净利润的增长幅度，指标值越大代表企业盈利能力越强。
四个季度中集团净利润增长率大幅上升，可见集团盈利能力显著增强。
净资产增长率反映了企业资本规模的扩张速度，可见企业总量规模变动和成长状况正常。
．
二、哈药集团财务报表结构百分比
1.资产负债表（2012年三、四季度）结构百分比
从表中数据可以看出，流动资产所占比重较高，接近70%，应收票据和应收账款保持在10%—20%之间，比较稳定，流动资产中存货所占比重20%左右，第四季度比第三季度有所增加，非流动负债所占比重接近10%，均比较稳定且保持在较正常水平，可见哈药集团的资金管理水平较高和盈利能力较强。
2.利润表（2012年三、四季度）结构百分比
指标名称第四季度结构比（%）第三季度结构比（%）
13,479,500,000.0017,662,900,000.00100 100 营业总收入12,825,000,000.0016,756,700,000.0095.14 94.87 营业总成本2,018,680,000.002,846,670,000.0016.12 销售费用 14.98
1,253,060,000.001,718,920,000.009.30 管理费用9.73
-20,258,500.00-24,048,700.000.15
0.14
财务费用．
从表中数据可以看出，集团利润水平较高且有所增长，可见哈药集团盈利水平较高。
三、总结
通过对哈药集团有限公司财务数据的分析可知，公司的短期偿债能力、长期偿债能力很强，资产管理效率较高，盈利能力都较强。
公司的经营管理水平逐步增强，但其有相当数量的资金闲置，公司应在投资管理方面付出的努力，加强对闲置资金的利用，以获得更大的收益。