房地产企业资本结构优化研究--以恒盛地产为例论文设计
房地产企业的资本结构研究毕业论文(设计)开题报告
毕业论文（设计）开题报告题目我国房地产上市公司资本结构研究学生姓名学号系部专业班级指导教师职称开题报告填写要求1.开题报告（含“文献综述”）作为毕业论文(设计）答辩委员会对学生答辩资格审查的依据材料之一。
此报告应在指导教师指导下，由学生在毕业论文（设计）工作前期完成，经指导教师签署意见及所在专业审查后生效；2。
开题报告内容必须按教务处统一设计的电子文档标准格式（可从教务处网页上下载)单面打印，不允许打印在其它纸上后剪贴，完成后应及时交给指导教师签署意见;3.“文献综述”应按论文的格式成文,并直接打印在本开题报告第一栏目内，其中文献综述的参考文献应不少于15篇。
4.有关年月日等日期的填写，应当按照国标GB/T 7408-94《数据元和交换格式、信息交换、日期和时间表示法》规定的要求,一律用阿拉伯数字书写。
如“2002年4月26日”或“2002-04-26”.毕业论文（设计）开题报告1．结合毕业论文（设计)课题情况,根据所查阅的文献资料，撰写文献综述(包括目前同类课题在国内外的研究状况、发展趋势以及对本人研究课题的启发）:毕业论文（设计）开题报告２．研究思路、研究方法以及手段（一）研究思路本文将房地产公司作为研究对象，研究房地产业公司资本结构与公司价值的相关关系。
因上市公司的财务数据定期发布、较为容易取得，且相对而言具有较高的可靠性，能够反映当前行业的特点。
所以，本文最终选择实证的研究方法.本文的研究目的在于寻找改善融资结构的途径和渠道,以实现房地产上市公司资本结构的优化和公司价值的提升。
（二）研究方法及手段本文在理论研究和文献回顾部分，主要采取规范研究的方法，通过定性描述、对比的方法，分析各学派的学者对资本结构理论的研究历程和现状，对资本结构与公司价值之间的关系进行归类和总结.（三）写作提纲摘要第一章：绪论第二章：企业资本结构基本理论与分析2.1房地产的相关概念2.2资本结构基本理论第三章:我国房地产上市公司特点及资本结构现状分析3。
房地产上市公司资本结构优化研究
房地产上市公司资本结构优化研究【摘要】通过对房地产行业的资本结构现状分析，发现我国房地产行业存在资产负债率偏高、短期债务比例过大、债券融资发展不足等现象，在货币政策趋紧的环境下容易导致较大的财务风险。
据此提出完善股票债券市场、拓展多元的融资渠道、加强内源性融资等措施对其资本结构进行优化。
【关键词】资本结构；债务融资；财务风险一、引言房地产业是我国国民经济的重要组成部分，作为特殊性产业，它除了具备独有的特点外还长期受到国家产业政策的影响和各级政府的高度关注。
在全球金融危机的影响下，2008年下半年开始，我国主要是采用积极的财政政策与宽松的货币政策来刺激消费，拉动房地产业的发展，因而有可能使该行业上市公司的负债规模不断扩大，形成高资产负债率的资本结构。
但2009年6月起，楼市逐渐回暖，价格持续走高，政府政策即转为收紧，信贷管理也逐步加强，意在降低银行可能会被转嫁的信贷风险，并尽量减少房地产企业的贷款资金供给，使其过高的负债比重能够略有下降，引导该行业不断提高自有资金比例，优化融资结构。
二、房地产上市公司资本结构现状分析1.资产负债率偏高，财务风险较大本文选取沪深两市房地产上市公司共计130家，其2010—2012年的资产负债率都主要集中在50%以上的区间，2010年尤为显著，表明作为资金密集型的房地产上市公司资产负债率普遍偏高。
从行业整体来看，2010年的资产负债率均值为67.45%，2011年的资产负债率均值高达64.51%，2012年的资产负债率均值为65.23%，虽略有下降，却依然保持较高水平，可见近年我国房地产行业对负债经营的依赖一直存在，大部分资金都来源于负债融资。
出现此现象的原因在于，房地产行业目前是国民经济的支柱产业，正处于快速成长期，未来一定时间内还有广阔的发展空间，无论是生活消费还是政策性发展，都对其持有积极的态度，因而更容易吸引资金的流入。
此外，房地产上市公司是以固定性的不动产作为经营对象，营运周期长，资金收回时间晚，营运能力的弱势使其不得不依靠负债融资来解决资金困境，因而形成较高的负债比例。
房地产企业资本结构优化分析
房地产企业资本结构优化分析随着我国房地产市场的不断发展，房地产企业在市场竞争中扮演着重要的角色，为满足市场需求，提高企业竞争力，房地产企业需要不断优化自身的资本结构。
资本结构优化是指通过合理的资本结构安排，降低企业的融资成本和财务风险，提高企业的偿债能力和盈利能力，促进企业可持续发展。
一、当前房地产企业资本结构存在的问题1. 高杠杆问题房地产企业通常会借助银行贷款等方式进行融资，以扩大规模和提高市场影响力。
由于房地产行业的资金需求巨大，导致很多房地产企业存在高杠杆问题，即债务规模远大于企业所有者权益。
2. 资金亏空问题受到政策调控和市场变化的影响，部分房地产企业在经营中出现了资金亏空的情况，难以及时偿还债务和维持正常经营。
3. 资本过度集中问题部分房地产企业在融资过程中是过于依赖银行贷款，导致资本过度集中，企业融资渠道单一，财务风险相对较高。
1. 合理配置资本结构房地产企业要根据自身的经营特点和市场需求，合理配置资本结构，做到权益和债务的适度搭配。
可以采取股权融资、债权融资和自有资金等方式，实现资本结构的多元化。
2. 提高资产负债比例房地产企业可以通过提高自有资金比例，降低负债率，减少融资风险。
可以通过自有资金积累、盈利留存等方式，提高企业的资产负债比例。
3. 多元化融资渠道房地产企业应积极拓展融资渠道，增加融资来源，降低企业融资的依赖性，可以考虑发行股票、公司债券、资产证券化等方式，实现融资渠道的多元化。
4. 控制成本房地产企业在进行融资时，应该注重控制融资成本，选择适合自身的融资方式，避免过高的债务负担，降低融资成本，提高企业的盈利能力。
5. 加强财务管理房地产企业要加强财务管理，做到资金周转灵活，降低资金占用成本，提高企业的偿债能力和盈利能力。
可以通过精细化的资金计划和成本控制，提高资金利用效率，优化资本结构。
三、房地产企业资本结构优化的意义和价值2. 提高偿债能力优化资本结构可以提高企业的偿债能力，降低财务风险，避免资金亏空的风险，保障企业的持续稳定发展。
房地产企业资本结构优化分析
房地产企业资本结构优化分析【摘要】房地产企业资本结构在企业发展中起着至关重要的作用。
本文从影响房地产企业资本结构的因素、优化方法、实证分析案例等方面展开讨论。
通过探讨资本结构优化对房地产企业的影响以及风险与对策，揭示了资本结构优化对企业发展的重要性。
未来，房地产企业应该注重资本结构优化，以实现长期稳健的发展。
本研究结论总结了资本结构优化对房地产企业的重要性，为未来房地产企业的发展提供了展望。
通过本文的研究，房地产企业可以更好地了解和优化自身的资本结构，提升企业的竞争力和长期发展能力。
【关键词】房地产企业、资本结构、优化、影响因素、方法探讨、实证分析、案例研究、影响、风险、对策、重要性、发展展望、结论、研究、分析。
1. 引言1.1 背景介绍房地产行业作为国民经济的重要支柱产业之一，在中国经济发展中起着举足轻重的作用。
近年来，随着我国经济的快速增长和城市化进程的加快，房地产市场也持续火热，吸引了大量资金的涌入。
在这样的背景下，房地产企业的资本结构优化成为了一个备受关注的问题。
房地产企业的资本结构在很大程度上影响着企业的经营状况、发展前景和风险承受能力。
如何合理配置企业资本、降低融资成本、提高资本利用效率，成为了房地产企业管理者们面临的重要课题。
在当前经济形势下，多元化的资本结构对于房地产企业的发展具有重要意义。
房地产企业资本结构的优化能够帮助企业更好地抵御市场风险，提升企业的竞争力，在竞争激烈的市场环境中脱颖而出。
对房地产企业资本结构的优化进行深入研究是当务之急。
本文将对影响房地产企业资本结构的因素进行分析，探讨优化资本结构的方法，并通过实证案例研究验证这些方法的有效性。
还将探讨资本结构优化对房地产企业的影响以及风险与应对策略，从而为房地产企业的资本运作提供一定的参考依据。
1.2 研究意义研究意义是指对于房地产企业资本结构优化的重要意义和价值。
房地产企业作为我国经济中一个重要的行业，其资本结构的优化对于企业的发展具有重要意义。
《“房住不炒”定位下M房地产企业资本结构优化研究》范文
《“房住不炒”定位下M房地产企业资本结构优化研究》篇一房住不炒定位下M房地产企业资本结构优化研究一、引言随着中国房地产市场政策的调整，特别是在“房住不炒”政策导向下，M房地产企业面临巨大的挑战与机遇。
本论文以“房住不炒”的定位为背景，深入研究M房地产企业资本结构的优化策略，以促进企业的持续健康发展和提高其竞争力。
二、当前M房地产企业资本结构分析（一）现状描述M房地产企业在面对激烈的市场竞争中，资金运作情况及债务水平日益复杂化。
企业的资本结构主要由股权和债务构成，其结构直接关系到企业的运营效率和风险控制。
（二）问题剖析在“房住不炒”的政策环境下，M企业资本结构存在的主要问题包括：高杠杆率、债务负担过重、融资渠道单一等。
这些问题制约了企业的灵活性和创新能力，加大了经营风险。
三、资本结构优化的必要性（一）政策导向“房住不炒”政策要求房地产市场回归居住属性，这为M企业提供了调整资本结构、降低杠杆率的机会。
（二）企业发展的需要优化资本结构能够提升企业的抗风险能力，保障企业的稳定运营，为未来发展打下坚实的基础。
四、M房地产企业资本结构优化的策略研究（一）拓展融资渠道1. 加大股权融资力度：通过发行股份、股权转让等方式，引入更多优质战略投资者，扩大股东基础。
2. 创新债务融资方式：利用债券市场、信托基金等多元化融资工具，降低对单一融资渠道的依赖。
（二）优化债务结构1. 调整债务期限结构：合理安排短期和长期债务的比例，确保债务的稳定性和流动性。
2. 降低债务成本：通过谈判协商降低利息成本，减少高风险高成本债务的比重。
（三）加强资金管理1. 建立健全的资金管理体系：规范资金运作流程，强化资金的监管和监控。
2. 增强现金流的稳定性：确保稳定的现金流输入和合理的管理安排，避免出现流动性风险。
五、案例分析结合实际案例，分析其他成功房地产企业在优化资本结构过程中的经验和教训，为M企业提供参考和借鉴。
六、实施保障措施（一）政策支持与引导政府应给予企业在优化资本结构过程中的政策支持，如税收优惠、融资便利等。
资本结构优化论文(独家整理6篇)
资本结构优化论文（独家整理6篇）标题1：资本结构对企业价值的影响资本结构是企业融资成本和财务风险的核心问题，企业通过调整资本结构来降低融资成本和财务风险，从而提高企业价值。
本文从企业财务风险和融资成本两个方面入手，对资本结构和企业价值之间的关系进行细致的阐述和分析。
首先，本文从理论上解释了资本结构对企业财务风险的影响，说明了资本结构越保守，企业的财务风险越小，但融资成本也越高。
反之，资本结构越倾向于股权融资，企业的财务风险越大，但融资成本也越低。
其次，本文结合实证研究，以市值为评估企业价值的标准，对我国上市公司的资本结构和企业价值之间的关系进行了实证检验。
实证结果表明，资本结构处于中等偏股权偏债务融资的上市公司，价值最高，而偏向股权融资或债务融资的公司价值较低。
综上所述，本文的研究结果可以为企业在资本结构决策上提供一定的参考。
企业可以根据自身经营状况、市场环境、融资需求等因素，选择最优的资本结构，以提高企业价值。
总结：资本结构对企业的影响是一个综合、长期的问题，企业应理性选择最优的资本结构，以获得经济效益的最大化。
标题2：股权融资与债务融资的利弊分析股权融资和债务融资是企业融资的两种常见方式。
股权融资是指企业向股东发行股票来筹集资金；债务融资是指企业通过向债权人发行债券或从银行获得贷款等方式来获得资金。
本文将从融资成本、财务风险、股东管理权等多个方面，对股权融资和债务融资的利弊进行深入分析。
首先，本文从融资成本出发，指出股权融资具有较高的融资成本，而债务融资具有相对较低的融资成本。
其次，本文从财务风险角度，说明股权融资具有较低的财务风险，而债务融资则存在着较高的财务风险。
再次，本文指出股权融资能够满足股东管理权的需求，而债务融资则不能。
最后，本文就股权融资和债务融资的利弊做了总结。
总体而言，股权融资和债务融资均有其利弊，企业应该根据自身情况和融资需求，权衡利弊，选择适合自身的融资方式。
总结：在实践中，股权融资和债务融资是企业融资的两种重要方式。
房地产企业资本结构优化分析
房地产企业资本结构优化分析随着中国经济的快速发展，房地产行业成为了国民经济的一个重要支柱产业。
随着市场的竞争日益激烈，房地产企业面临着资本结构优化的挑战。
资本结构是指企业筹集资金的方式和资本的比例组合，是企业经营和发展的重要组成部分。
在房地产企业中，资本结构的优化对企业经营和发展至关重要。
本文将对房地产企业资本结构进行深入分析，探讨资本结构优化的途径和方法。
一、资本结构的基本概念资本结构包括企业长期资金和短期资金的比例，长期资金包括股本、债务、固定资产等，而短期资金包括流动资金、短期负债等。
资本结构的优化是指通过合理配置长期资本和短期资本，提高企业的资本利用效率，增强企业的盈利能力和经营稳定性。
二、房地产企业资本结构的特点1. 高资本密集度：房地产开发和建设需要大量资金投入，因此房地产企业的资本密集度较高，资本结构的优化直接影响企业的发展和盈利能力。
2. 高风险性：房地产市场波动较大，房地产企业面临着较高的市场风险和财务风险，资本结构的合理配置可以有效降低企业的风险度。
3. 长期回报性：房地产项目的投资回报周期较长，资本结构的优化需要考虑长期稳定的盈利性和回报性。
三、资本结构优化的途径和方法1. 合理配置股本和债务资本股本是房地产企业的基本资本，而债务资本则是企业从外部融资获取的资金。
合理配置股本和债务资本可以降低企业的财务杠杆比率，降低企业的财务风险，增强企业盈利能力。
2. 提高资产负债比例资产负债比例是企业长期资本和短期资本的比例，提高资产负债比例可以增加企业的财务杠杆，提高资本利用效率，降低企业的成本，扩大企业规模。
3. 优化资产结构四、资本结构优化的实际案例分析以万科集团为例，该企业在资本结构优化方面具有一定的经验和成效。
万科集团通过多元化融资渠道，合理配置股本和债务资本，优化资产结构，提高资产周转率，降低财务杠杆比率，从而增强企业的盈利能力和经营稳定性。
五、结论房地产企业资本结构的优化对企业的盈利能力、发展和风险控制具有重要作用。
对一个房地产公司投资组合的研究以恒大地产为例
对一个房地产公司投资组合的研究以恒大地产为例恒大地产是中国最大的民营房地产开发企业之一，成立于1996年，总部位于广州。
截至2024年，恒大地产在全国超过300个城市有开发项目，涵盖了住宅、商业地产以及互联网金融等多个领域。
在过去的几年里，恒大地产保持了快速增长的势头，并且拥有庞大的市场份额和良好的财务状况。
然而，近年来中国房地产市场面临诸多挑战，投资者需要进行全面的研究来评估恒大地产的投资组合。
首先，我们可以从恒大地产的项目规模和质量来评估其投资组合。
恒大地产有许多大型住宅项目，其中一些项目被认为是高端房地产。
这些项目不仅能为公司带来高利润，还有助于提高公司在市场中的品牌声誉和知名度。
另外，恒大地产也在一些二三线城市开发住宅项目，这些项目在市场竞争中往往有较高的销售量。
通过评估恒大地产的项目规模和质量，我们可以判断其市场竞争力和潜在盈利能力。
其次，我们可以研究恒大地产的土地储备情况。
土地储备对于房地产开发公司来说非常重要，它直接影响着公司未来的发展能力和增长潜力。
恒大地产一直以来都非常注重土地储备，并通过拍卖、拆迁和收购等方式积累了大量的土地资源。
恒大地产的土地储备量充足，并且地理分布广泛，有助于降低公司的市场风险。
此外，恒大地产也注重土地质量，并在土地开发过程中严格控制风险，保证项目的质量和可持续发展。
除了项目规模和土地储备外，我们还可以关注恒大地产的企业治理和财务情况。
恒大地产在2024年通过了证券交易所IPO，此举有助于提高公司的透明度和规范化管理。
此外，恒大地产也积极推进公司治理结构的改善，加强内部控制和风险管理。
在财务方面，恒大地产一直保持着较强的盈利能力和稳定的现金流。
公司的财务报表显示，其营业收入和净利润连续多年保持增长，有利于吸引更多的投资者。
最后，我们还应该考虑外部因素对恒大地产投资组合的影响。
例如，当前中国房地产市场面临着政策调控、房地产泡沫和经济增长放缓等压力。
这些因素可能对恒大地产的销售额和利润带来负面影响。
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题目:房地产企业资本结构优化研究——以恒盛地产为例摘要房地产业在我国国民经济中起重要作用，是增强国民经济和改善人民生活的重要产业。
在企业中，企业资本结构不合理会导致一系列的资金问题，不仅会使房地产企业抵御市场风险的能力降低，而且资金链会变得极其脆弱，严重影响企业的可持续发展。
对房地产上市企业资本结构的研究可以帮助我们更好地解决资本结构问题。
本文借鉴了国内外对资本结构的相关研究成果，结合国内房地产上市企业的实际情况，以恒盛地产2014-2018年的财务数据为样本资料，采用了理论与案例相结合的方式进行资本结构的相关研究。
在资本结构理论研究的基础上寻找恒盛地产资本结构的现状、发现其资本结构的问题，基于问题分析产生这些问题的原因，最后，提出了其资本结构优化的建议与对策。
希望在分析恒盛地产资本结构的研究上，为其他更多的上市公司给出一点建议。
关键词：资本结构；数据分析；结构优化ABSTRACTReal estate industry plays an important role in China's national economy and is an important industry to strengthen the national economy and improve people's life.In enterprises, the incoherence of capital structure leads to a series of capital problems, which not only reduces the ability of real estate enterprises to resist market risks, but also makes the capital chain extremely fragile and seriously affects the sustainable development of enterprises.The research on the capital structure of real estate listed enterprises can help us to solve the problem of capital structure better.Based on the research results of capital structure at home and abroad, combined with the actual situation of listed real estate enterprises in China, this paper takes the financial data of heng sheng real estate from 2014 to 2018 as the sample data, and adopts the method of combining theory and case to study the capital structure.On the basis of the capital structure theory research, the current situation of heng sheng real estate's capital structure is found, the problems of its capital structure are found, based on the analysis of the causes of these problems, finally, the Suggestions and countermeasures for the optimization of its capital structure are put forward.Hope in the analysis of Heng Sheng real estate capital structure of the study, for more other listed companies to give some advice.Keywords: capital structure; data analysis; structure optimization目录引言 (1)一、相关理论基础 (2)（一）基本概念 (2)1.资本结构 (2)2资本结构优化 (2)（二）现代资本结构理论 (2)1. MM 理论 (2)2. 权衡理论 (3)（三）新资本结构理论 (3)1.融资有序理论 (3)2.控制权理论 (4)3.产业组织理论 (4)二、恒盛地产资本结构分析 (5)（一）恒盛地产资本结构现状 (5)1.债务比率分析 (5)2. 负债结构分析 (6)3.股本结构分析 (7)4.财务杠杆分析 (8)（二）恒盛地产资本结构存在的问题 (9)1. 企业资产负债率相对较高 (9)2.股权集中程度高 (9)3.财务杠杆系数高 (10)三、恒盛地产资本结构偏离最优的影响因素 (10)（一）缺乏科学有效的负债机制 (10)（二）短期负债成本较低 (11)（三）股权结构缺陷 (11)（四）不合理的融资结构 (11)四、公司资本结构优化策略 (12)（一）优化股权结构 (12)（二）降低资产负债率 (12)（三）优化公司负债结构 (13)（四）优化公司的财务杠杆系数 (13)五、结论 (14)企业资本结构优化研究——以恒盛地产为例引言企业可以通过贷款，股权融资，贴现账户等方式筹集资金。
股东和贷方在公司管理中扮演着不同的角色，这也对公司起着不同的作用，反过来又会影响公司的财务能力和营运能力。
因此，当公司的股权和债务比率不同时，公司的反风险，研发投资决策和公司的价值也不同。
公司资本结构的差异会影响不同利益相关者（如债权人和股东）之间的关系，这反过来会影响公司的业绩。
如何组合资本结构以及如何决定资本结构一直是金融理论界和金融实践界持续关注的问题。
企业资本结构问题最初是在1958 年的“资本结构，企业融资和投资理论”一文中提出的，很快引起了学术界的关注[1]。
自Modigliani[2]与Miller [3]发表了MM 定理以来，西方国家提出了一些资本结构理论，如权衡理论，融资和秩序理论。
资本结构理论有助于解决许多实际问题，例如：政府债务权益互换以及公司的兼并和收购。
房地产行业是我国经济的重要产业之一，关系着我国经济的持续健康发展。
2008 年全球金融危机以来，为了遏制中国经济持续恶化，实现国内需求增长的影响，国家先后采取了有利于房地产业发展的政策。
随着这些指导方针的实施，中国房地产业的融资变得非常容易。
大量资本涌入房地产行业，使得房地产行业开始了一次不健康的飞速发展，房地产公司的资产和负债比率继续增长。
2016年，中国房地产行业的资产负债率平均接近80％，泡沫经济再次出现，严重影响了中国的社会经济发展。
与此同时，房价不断上涨，这也严重影响了人们的生活。
我们必须认真对待中国房地产业的隐患。
在这种消极的情况下，国家再次开始加强对中国房地产行业的宏观调控，并开始着手制定对应的政策，从宏观经济环境中有效控制整个房地产市场。
然而，在研究了发达资本主义国家房地产业的发展之后，事实证明，如果不对国家宏观经济政策进行控制，房地产业就不可能持续健康地发展。
在这种情况下，上市房地产公司还必须调整资本结构，引入政策，不断优化，降低金融风险，增加资金渠道，最大化股东价值。
横盛地产是我国优秀的房地产企业，扩张趋势明显，发展势头强劲，可以说是我国近年来房地产企业飞速发展的一个缩影，非常具有代表性。
其资本结构的特点、资本结构优化目标以及优化措施都是本文要重点研究的内容。
一、相关理论基础（一）基本概念1.资本结构资本结构的概念最早由大卫杜兰德于1952年提出，并于1958年提出MM 理论，意味着资本结构的概念己经成型[4]。
通过研究可知，资本结构即为所有资本的比例关系与价值构成，也是公司在一定阶段筹资组合的成果。
广义而言的资本结构，指的是公司所有资本的比例关系与其构成。
公司在一定阶段的资本可划分为长期资本和短期资本，还可划分为股权资本与债务资本。
狭义上所说的资本结构指的是公司所有长期资本的比例关系与构成，特别是长期股权资本和长期债务资本之间的比例关系与其构成。
公司资本结构也可叫做融资结构，体现的是公司股权和债务之间的比例关系，进而造成公司的再融资与偿债能力取决于这种比例关系，同时还影响着公司今后的盈利能力，这也是公司财务状况的一项关键指标。
科学的融资结构能够起到财务杠杆的调节功效，进而减少融资成本,保证企业能够最大程度的牟取自有资金收益效率。
2资本结构优化所谓优化公司资本结构指的是调整公司的资本结构，使其资本结构趋于合理化，以求能实现公司最终目标的过程[5]。
资本结构最优化，指的是公司在一定阶段的环境下，具有最为适宜的条件，确保其具有最低的综合资本成本，且公司具有的价值最大[6]。
最优资本结构是一种能使财务杠杆利益、财务风险、资本成本、企业价值等要素之间实现优化均衡的资本结构，可看作公司的目标资本结构。
优化资本结构的实质是公司利用融资、筹资等手段，使企业的资本结构达到最优资本结构状态的决策过程[7]。
（二）现代资本结构理论1. MM 理论MM 理论的基本假设如下：1.企业的经营风险是可衡量的，具有相同经营风险的企业处于同一风险水平；2.未来投资者和未来投资者的当前EBIT 估计完全相同，也就是说，投资者未来获得这些收益的预期和风险是相同的；3.证券市场完善，没有交易价值；4.投资者可以使用与公司相同的利息贷款；5.无论借入多少借款资金，公司和个人债务都是无风险的，所以债务的利率是无风险的；6.投资者对EBIT 的预期保持不变，即假设企业的增长率为零，那么所有的现金流都是年金；7.公司的股息政策与公司价值无关。
新债券的发行对现有债务的市场价值没有影响[8]。
理论上说，如果不考虑公司税，公司的经营风险是相同的，但资本结构不同，公司的资本结构与公司的市场价值无关。
换句话说，当公司的债务比率从零增加到100%，资本总成本和企业总价值不变，即公司的价值以及公司是否负债，和不存在最优资本结构问题。
他们发现，在计算公司税时，债务利息不征税，这可以降低资本总成本，提高企业价值[9]。
因此，只要公司通过增加财务杠杆收入来不断降低资本支出，负债越多，杠杆越多，公司的价值就越大。
当资本结构中的借入资本接近100％时，这是最优的资本结构，公司的价值达到最大值。