人民币汇率波动的原因、影响及对策

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人民币汇率波动对中国的影响及其应对策略

人民币汇率波动对中国的影响及其应对策略

人民币汇率波动对中国的影响及其应对策略人民币是中国的货币单位,也是世界上重要的货币之一。

人民币汇率波动是中国经济面临的主要挑战之一,因为它会直接影响国家的贸易、金融和货币政策。

在这篇文章中,我们将探讨人民币汇率波动的原因、影响以及中国政府的应对措施。

原因人民币汇率波动的原因有多种,其中最重要的包括国际经济环境的变化、国内宏观经济政策的调整和市场需求的变化。

在国际经济环境方面,包括美元汇率、国际贸易和投资、全球市场信心等,都会对人民币汇率造成直接或间接的影响。

在国内宏观经济政策方面,包括货币政策、财政政策、结构性改革等,都会对人民币汇率产生影响。

此外,市场需求的变化也可能影响人民币汇率,包括资本流动、金融市场改革以及企业的出口策略等。

影响人民币汇率波动对中国的影响是深远的,包括经济增长、通货膨胀、外汇储备、国际贸易、投资等方面。

在经济增长方面,人民币汇率波动可能导致生产成本、用工成本等方面的变化,进而影响到企业的盈利能力甚至企业的生死存亡。

在通货膨胀方面,人民币贬值或升值,都可能引发通货膨胀的加剧或减缓。

此外,人民币汇率波动也会对中国的外汇储备和国际贸易造成影响,因为这些都需要使用外汇。

应对策略为了应对人民币汇率波动对中国经济的影响,中国政府采取了多种应对策略。

这些策略包括:加强货币政策的协调、实施汇率政策、引导外汇流动、加强贸易保护等。

在货币政策协调方面,中国政府会与各国货币当局保持沟通,并通过《货币互换协议》来进行合作。

在汇率政策方面,中国政府会采取适当的汇率政策,包括严格控制汇率波动幅度、增加人民币市场流动性等。

在引导外汇流动方面,中国政府会引导企业和个人合理使用外汇储备并切实控制外汇外流。

最后,在加强贸易保护方面,中国政府会采取相应的贸易保护措施,以保护国内产业和企业的发展。

总结人民币汇率波动是中国经济中的重要因素之一。

它会直接或间接地影响国家的贸易、金融和货币政策。

为了解决这些问题,中国政府采取了多项应对策略,包括加强货币政策协调、实施汇率政策、引导外汇流动和加强贸易保护等。

人民币汇率波动的动因与展望

人民币汇率波动的动因与展望

人民币汇率波动的动因与展望人民币作为中国的货币,其汇率波动对国内外经济与金融市场都有着重要的影响。

近年来,人民币汇率呈现出一定的波动,特别是在美元汇率波动和国际贸易摩擦不断加剧的背景下,人民币汇率更是受到了市场的关注。

本文将从人民币汇率波动的动因入手,分析人民币汇率波动的原因,同时展望未来人民币汇率的走势。

一、人民币汇率波动的动因1. 国际贸易摩擦美国是中国最大的贸易伙伴,中美之间的贸易摩擦一直是影响人民币汇率波动的重要因素。

随着贸易战的不断升级,人民币汇率受到了一定的波动。

美国对中国商品征收关税,导致出口减少,进而影响人民币汇率的稳定。

市场对中美之间的贸易摩擦不确定性也是人民币汇率波动的原因之一。

2. 美元汇率波动美元是世界货币体系中最重要的货币之一,其汇率波动也会直接影响到人民币汇率。

近年来,美国货币政策的不确定性增加,导致美元汇率波动较为剧烈。

美元升值将导致人民币贬值,从而影响中国的出口竞争力和资本流动。

3. 国内外部环境变化国内外部环境的变化也是人民币汇率波动的重要原因之一。

特别是国际金融市场的波动,政治风险的增加等因素都可能导致人民币汇率出现波动。

中国国内的经济增长放缓和结构性改革也会对人民币汇率产生一定的影响。

二、人民币汇率展望1. 短期展望在短期内,人民币汇率可能会受到一些不确定因素的影响,继续呈现一定的波动。

特别是中美之间的贸易摩擦不断升级,美国货币政策和经济数据的变化,都将可能导致人民币汇率出现剧烈波动。

2. 中期展望在中期内,随着中国经济结构性改革的不断推进,国内经济稳定增长和市场改革的深化,人民币汇率有望逐渐稳定。

中国金融市场对外开放的进程也将对人民币汇率产生重要影响。

三、对策建议1. 加强政策沟通在人民币汇率波动的背景下,政府和监管部门应该加强与国际市场的沟通和协调,及时发布政策信息,增加市场的透明度和可预测性,从而降低市场的不确定性,稳定人民币汇率。

2. 灵活调整货币政策面对汇率波动,央行应该灵活调整货币政策,通过利率、汇率和外汇储备等手段来维护人民币汇率的稳定,同时为国内经济的稳定增长创造良好的货币环境。

人民币汇率波动

人民币汇率波动

人民币汇率波动人民币汇率是指中国人民银行公布的与其他国家货币之间的兑换比率。

由于市场供求和国际经济环境等因素的影响,人民币汇率会发生波动。

本文将从人民币汇率波动的原因、影响以及应对措施等方面进行探讨。

一、人民币汇率波动的原因1. 外部因素影响:国际经济形势、主要国家货币政策等外部因素会对人民币汇率产生重要影响。

国际金融市场波动、全球贸易紧张局势升级等事件会导致人民币兑其他货币的汇率波动。

2. 经济基本面因素:宏观经济基本面也是人民币汇率波动的重要因素。

经济增长率、通胀水平、贸易顺差等经济数据的变化会对人民币汇率产生影响。

例如,中国经济表现强劲,可能引发资本流入,人民币升值;相反,经济增长乏力,可能导致外资撤离,人民币贬值。

3. 政府政策调控:政府的汇率政策也会影响人民币汇率。

中国政府通过调控货币政策、干预外汇市场等手段来稳定人民币汇率。

人民银行可以采取一系列措施,如调整利率、增减货币供应量等,来影响汇率。

二、人民币汇率波动的影响1. 进出口贸易影响:人民币贬值会提升中国的出口竞争力,促进出口增长;而人民币升值则会加大进口成本,影响贸易结构。

因此,人民币汇率波动对中国的进出口贸易有直接的影响。

2. 资本流动影响:人民币的升值或贬值会影响资本的流入和流出。

一方面,人民币升值会吸引外资流入中国,推动本国资本市场发展;另一方面,人民币贬值则可能引发资本外流。

这对中国的金融稳定和资本市场的运行都带来一定的挑战。

3. 通胀压力:人民币贬值会导致进口商品价格上涨,进而引发通胀压力;而人民币升值则对进口商品价格有一定的抑制作用。

因此,人民币汇率波动对中国的物价水平和通胀预期产生影响。

三、应对人民币汇率波动的措施1. 调整货币政策:人民银行可以通过加息或降息来调整人民币汇率,以稳定汇率波动。

适度提高利率可以吸引外资流入,提升人民币汇率;而适度降低利率则有助于稳定市场情绪,防止汇率过度波动。

2. 扩大金融市场开放:为吸引外资流入,中国可以进一步扩大金融市场对外开放。

人民币汇率波动对出口企业的影响

人民币汇率波动对出口企业的影响

人民币汇率波动对出口企业的影响一、背景介绍人民币汇率在国际市场上的波动直接影响了中国出口企业的盈利能力,越来越多的出口企业越来越关注这个问题。

因此,本文将深入探讨人民币汇率波动对出口企业的具体影响及其解决办法。

二、人民币汇率波动的原因人民币汇率的波动是由各种因素相互交织而成的。

其中,国际贸易、政策调整、货币政策等因素都会对人民币汇率产生直接或间接的影响。

以下是具体的几个方面:1. 国际贸易因素:当中国对外贸易顺差增长,意味着外汇储备增加。

它需求倒逼人民币升值,以减少出口企业的盈利,同时增加进口商品的价格,保护国内市场。

2. 政策因素:政策因素也是人民币汇率波动的重要原因之一。

如果政府采取了一些政策,例如减少其他货币的流通,或者放宽对外汇市场的管制,那么这些政策将直接影响汇率。

3. 货币政策因素:中国央行的货币政策也会对人民币汇率产生影响。

如果央行采取紧缩型货币政策,就会导致汇率走低;如果央行采取扩张型货币政策,那么汇率就可能会走高。

三、人民币汇率波动对出口企业的影响出口企业是中国经济的重要支柱,所以人民币汇率波动对出口企业的影响非常明显。

以下是一些具体的影响:1. 减少出口企业的利润:如果人民币升值过快或过高,出口企业就必须以更高的价格出售他们的商品。

这样,企业的利润就会减少。

2. 增加进口成本:人民币汇率上涨会提高进口成本,因为进口商品的价格也会因此增加。

这会外部冲击出口企业的盈利能力。

3. 减少出口量:由于出口商品价格增加,消费者会转向其它国家的产品。

这将导致出口企业的销售量下降,影响企业的盈利和市场竞争力。

四、如何应对人民币汇率波动面对人民币汇率波动,出口企业需要采取一些有效的措施来减少负面影响。

以下是一些建议:1. 锁定外汇:定期锁定外汇可以帮助企业规避汇率风险。

企业可以采用远期外汇、期货等工具,锁定未来交易的来源和成本。

2. 加强研发:研发新产品或开发新市场可以提高企业的竞争力和市场份额,以避免汇率波动对企业的冲击。

人民币汇率波动分析

人民币汇率波动分析

人民币汇率波动分析近年来,人民币汇率的波动引起了广泛的关注和讨论。

人民币汇率波动不仅直接影响到我国的外贸、经济增长和金融市场,还对个人和企业的日常生活和商业活动产生了重要影响。

本文将从多个角度展开,深入分析人民币汇率波动的原因、影响以及应对方案。

一、人民币汇率波动的原因人民币汇率的波动有多种原因。

首先,国际金融市场的不稳定性是导致汇率波动的重要原因之一。

国际经济环境的不确定性和金融市场的波动都会对人民币汇率产生直接或间接的影响。

其次,外汇市场的供求关系也是导致汇率波动的重要因素。

如果我国的外汇供应大于需求,人民币汇率会受到贬值的压力;相反,如果外汇需求大于供应,人民币汇率则会受到升值的推动。

此外,中央银行的货币政策、经济政策和市场预期等也对人民币汇率波动起到重要作用。

二、人民币汇率波动的影响人民币汇率波动对经济和金融市场产生了广泛影响。

首先,人民币汇率波动会直接影响我国的外贸出口和进口,特别是对于贸易大国来说更为重要。

人民币贬值会增加出口竞争力,但也会导致进口商品价格上涨,对国内居民生活产生影响。

其次,人民币汇率波动对经济增长和资本流动也有重要影响。

如果人民币大幅贬值,将提高进口商品价格,可能引发通货膨胀和资本外流。

同时,汇率波动还会对金融市场产生影响,引发股市、债市以及跨境资本流动的波动。

三、人民币汇率波动的应对政策面对人民币汇率的波动,中国政府采取了一系列的应对政策。

首先,中国央行通过调整汇率市场化改革,提高人民币汇率的弹性,引导市场力量在一定范围内决定人民币汇率的变化。

其次,政府鼓励企业加强风险管理能力,以减轻人民币汇率波动对企业经营的影响。

此外,政府还积极推进金融市场改革,提高金融市场对外汇波动的适应能力。

同时,加强与其他国家和地区的货币合作,促进货币政策的协调和合作,也是有效应对人民币汇率波动的重要途径。

四、人民币汇率波动对居民和企业的影响人民币汇率波动对居民和企业都产生了直接的影响。

人民币汇率波动的动因与展望

人民币汇率波动的动因与展望

人民币汇率波动的动因与展望人民币汇率波动是指人民币对其他货币汇率的变动,波动的原因有多种多样的因素,包括国内经济基本面变化、外部环境、政策影响等。

在国际贸易中,人民币汇率对出口企业的影响是至关重要的,因此很多人关注人民币汇率波动的动因和展望。

本文将对人民币汇率波动的动因和展望进行分析。

(1)国内经济基本面变化人民币汇率波动的一个重要动因是国内经济基本面的变化。

国际货币基金组织指出,宏观经济稳定性和健康性是人民币汇率波动的根本来源。

一个国家的经济表现越好,货币汇率就越强,反之则越弱。

在中国,这一点显得尤为重要,因为中国经济的表现和人民币的国际地位密切相关。

国内经济基本面的具体表现包括经济增长、通货膨胀、利率、就业市场等因素。

(2)外部环境另一个影响人民币汇率波动的重要因素是外部环境。

外部环境的变化会导致市场的热度上升或者下降,从而对人民币汇率产生影响。

外部环境涉及到的因素较多,包括美国经济表现、地缘政治风险、市场情绪等等。

比如,因为新冠肺炎疫情而导致的全球经济下行,致使美国、欧洲等地的经济发展出现了不少困难,这对我国的经济发展和人民币汇率产生了较大的影响。

(3)政策影响政策影响也是人民币汇率波动的一个重要动因。

政策的实施会导致市场上资金流动的变化,从而影响人民币的汇率。

例如,人民银行的货币政策和汇率政策,对人民币汇率的影响是显而易见的。

无论是国内经济基本面变化、外部环境、政策影响,对人民币汇率的动态和演变都产生了深远的影响。

那么,未来一段时间内,人民币汇率的走势将会朝着哪个方向发展呢?(1)包容性金融开放政策的实施当前,我国的金融业正在加速开放,这会导致国内金融市场逐渐与国际金融市场接轨,金融业的市场化和国际化程度不断提高。

这将会加强人民币的国际地位,增强其吸引力和竞争力,从而提高人民币在国际金融市场上的汇率。

(2)经济基本面中长期向好当前,我国经济稳健增长,国内政策环境有利于经济增长。

新冠肺炎疫情爆发虽对经济发展和人民币汇率产生了一定的影响,但同时我国也经过了一系列有利于经济发展和贸易的改革措施,加之国家各种政策导向、实施的诸多措施,经济基本面中长期向好的趋势是比较明显的。

人民币汇率变化的经济学原因和影响

人民币汇率变化的经济学原因和影响

人民币汇率变化的经济学原因和影响人民币汇率是指人民币与其他货币之间的兑换比率。

随着中国经济的不断发展,人民币汇率从过去的固定汇率游离,开始逐步实行市场化浮动汇率制度。

自2014年以来,人民币汇率经历了较大波动,引起了国内外的广泛关注,那么什么是人民币汇率波动的经济学原因以及对经济的影响呢?一、人民币汇率波动的经济学原因1.外部因素影响。

人民币汇率的波动与国际金融市场和经济形势密切相关。

例如,美国经济好转以及美联储加息可能会引发资本外流,导致汇率下跌。

此外,美国、欧洲等地区的货币政策也对人民币汇率产生了影响。

2.国内经济情况。

人民币汇率的波动还与国内经济情况有关。

中国经济的增长速度、贸易顺差、资本流入流出等因素都会影响汇率变化。

例如,贸易顺差增加会导致外汇储备增加,驱动人民币上升。

3.政策调整。

政府干预也是人民币汇率波动的一个重要原因。

人民银行等部门通过货币政策、汇率政策等手段调整汇率。

例如,人民银行可以通过调整存贷款利率或改变外汇市场上的汇率供求关系来影响人民币汇率。

二、汇率波动对经济的影响1.对贸易有利或不利影响。

汇率的波动对贸易有直接影响。

汇率升值会导致出口商品价格上涨,减少对外需求;汇率贬值则使出口商品价格降低,促进出口。

同时,汇率的波动还会影响进口成本和出口利润。

因此,人民币汇率波动对贸易具有重要的影响。

2.对通货膨胀有影响。

人民币汇率的波动对进口商品和出口商品价格都会产生影响,而商品价格的变化会对通货膨胀产生影响。

通货膨胀对经济发展有重要的影响,因此汇率波动对于通货膨胀的影响也是需要予以关注的。

3.对资本流动有影响。

人民币汇率的波动还会影响资本流动。

一般来说,汇率升值会使得外汇占款降低,从而限制了人民币流入;而汇率贬值则会引起资本流入,增加外汇储备。

资本流入和流出的情况对于宏观经济稳定具有重要的意义,因此人民币汇率的变化也会影响到经济稳定性。

4.对企业利润与国际竞争力有影响。

人民币汇率的波动对国内企业也有直接的影响。

中国人民币汇率波动原因的分析与预测

中国人民币汇率波动原因的分析与预测

中国人民币汇率波动原因的分析与预测作为世界第二大经济体,中国人民币汇率的波动始终备受关注。

近年来,随着国际经济形势的变化和国内金融政策的调整,人民币汇率波动更加频繁。

本文将从中国经济形势、国际金融环境以及市场需求等多方面分析人民币汇率波动的原因,并对未来的走势进行预测。

一、中国经济形势作为一个发展中国家,中国的经济形势一直是人民币汇率波动的主要原因之一。

从1994年的汇改开始,中国经济的发展一直与人民币汇率息息相关。

根据相关资料,中国经济的增长率和人民币汇率呈负相关。

也就是说,中国经济增长越快,汇率就越低。

反之,中国经济增长越慢,汇率就越高。

这是因为在经济快速增长的时期,中国需要更多的外部投资和技术援助。

而人民币汇率的下降,可以使得外资更容易流入中国。

此外,中国大量的外汇储备也是人民币汇率波动的原因之一。

中国是全球最大的外汇储备国家,这意味着中国需要不断购买海外货币以维持中国经济的运转。

这种购买的行为会对汇率产生影响,因为卖出的人民币会影响到供求关系,从而影响人民币汇率。

二、国际金融环境除了中国的经济形势外,国际金融环境也会对人民币汇率产生影响。

最近几年,美元不断升值,这意味着人民币不断贬值。

这是因为美元是全球储备货币,对全球货币市场有巨大的影响力。

而人民币价值的变化,常常受到美元价格的影响。

当美元升值时,人民币汇率也会随之发生变化。

此外,国际金融环境的不稳定性也是人民币汇率波动的原因之一。

近年来,全球性的金融危机不断出现,这导致外资流入中国出现波动。

尤其是在2018年中美贸易战时期,美国加征关税对中国经济造成了极大的压力,进而导致人民币汇率的不断波动。

三、市场需求市场需求也是人民币汇率波动的原因之一。

外汇市场上的需求变化往往会导致人民币汇率的波动。

比如,如果有更多的外汇需要供应,人民币汇率就可能会下降。

相反,如果市场上外汇的需求减少,人民币汇率可能会上升。

此外,跨境资本流动也会对人民币汇率产生影响。

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论文人民币汇率波动的原因、影响及对策申请人:王树伟学科(专业):金融学指导教师:万红2019年9月网络教育学院毕业设计(论文) 任务书专业班级金融学1709层次专升本姓名王树伟学号117031603033466一、毕业设计(论文)题目人民币汇率波动的原因、影响及对策二、毕业设计(论文)工作自 2019 年 5 月22日起至 2019 年9月26日止三、毕业设计(论文)基本要求:指导教师:万红网络教育学院毕业设计(论文)考核评议书指导教师评语:建议成绩:指导教师签名:年月日答辩小组意见:负责人签名年月日答辩小组成员毕业设计(论文)答辩委员会意见:负责人签名:年月日论文题目:人民币汇率波动的原因、影响及对策学科(专业):金融学申请人:王树伟指导教师:万红摘要伴随着我国对外开放程度的逐渐提高,人民币汇率的每一次变化都会牵动我国国际国内两个市场,特别是对我国进出口贸易产生重大而深远的影响。

2015年“811”汇改之后,人民币汇率波动愈加频繁,开始呈现波动、弹性增加的特征。

在这种波动影响下,2017年我国货物贸易进出口总值恢复增长,达到了27. 79万亿元人民币,一般贸易进出口15. 66万亿元,占我国进出口总值的56. 4%,较2016年增长1. 3%,贸易结构得到优化。

在此背景下,人民币汇率波动原因以及影响是至关重要的,在国际金融研究领域也具有理论价值。

通过对研究背景、研究意义和国内外研究现状进行分析,为本文提供了研究的方向。

在从外部环境和实体经济层面两方面分析人民币汇率波动的原因进行分析。

在从汇率升值以及贬值两方面分析人民币汇率波动的影响。

最后提出了人民币波动对策建议。

关键词:人民币;汇率;影响;对策论文类型:应用研究目录1绪论 (1)1.1研究背景 (1)1.2研究意义 (1)1.3国内外研究现状 (2)1.3.1国内研究现状 (2)1.3.2国外研究现状 (2)1.4论文结构 (3)2人民币汇率波动的原因 (4)2.1外部环境层面 (4)2.1.1美国加息,中美利差缩小 (4)2.1.2美元指数持续走弱 (4)2.2实体经济层面 (5)2.2.1经济增长步入稳定发展期 (5)2.2.2市场健康预期显现 (5)2.2.3我国对外投资降幅收窄 (5)3人民币汇率波动的影响 (7)3.1汇率升值的主要影响分析 (7)3.1.1优化进出口贸易结构 (7)3.1.2影响外汇储备购买力和规模 (7)3.1.3企业避险需求上涨 (8)3.2汇率贬值的主要影响分析 (8)3.2.1扩大出口产品份额 (8)3.2.2振兴本土企业和民族产业 (9)3.2.3吸引外商投资 (9)3.2.4贸易摩擦和贸易保护主义升温 (10)4人民币汇率波动对策建议 (11)4.1加快汇率制度改革 (11)4.2产业升级从根本提升竞争力 (11)4.3积极参与跨境人民币交易 (11)4.4有重点地对外投资 (12)4.5利用金融工具套期保值 (12)5结论 (14)致谢 (15)参考文献 (16)网络学院毕业论文独创性声明 (17)毕业论文知识产权权属声明 (17)1绪论1.1研究背景国际金融市场风云变幻,人民币汇率自2015年“811汇改”完善人民币汇率中间价形成机制后,其走势一改此前较长一段历史时期内的单边持续升值或贬值,时贬时升,初步实现了人民币兑美元汇率中间价由前一日收盘汇率加一篮子货币汇率变化的构想,2017年汇率形成机制中又加入“逆周期调节因子”,人民币汇率呈现出新的阶段性特征:波动,弹性增加,并趋于常态化。

人民币汇率的此种变化与我国经济基本面的状况密不可分。

从汇改之初人民币汇率持续贬值与经济基本面保持一致,到2017年上半年,转为小幅变动、略有上升,相比在此期间我国稳中向好的宏观经济态势,人民币汇率变动是有所偏离的。

此后到2017年底,受多种因素影响,人民币汇率从主流市场的强烈贬值预期转为升值,并持续走强,与经济基本面方向再度趋同。

2018年前两个月,我国外汇市场供求延续基本平衡格局,人民币汇率的变动不再是数年的单向变动,而是呈现时贬时升,波动幅度加宽的总体走势。

与此同时,人民币汇率的变化与我国进出口贸易息息相关,在我国跨境资金双向流动、总体平衡的发展趋势下,占我国经济重要组成部分的进出口贸易在供给侧结构性改革深入推进,内生增长动力逐步增强的大环境中受到了不可避免的影响,这种影响与以往人民币汇率持续单边升贬值的影响有所不同。

所以对于该课题进行了相关的研究。

1.2研究意义中国正面临着经济体制转型的挑战,向全球经济一体化方向发展是我国经济目前重要的目标,而人民币汇率市场化是中国迈向国际化的重要一步。

通过对于人民币汇率波动的原因以及影响进行分析,由于我国采取相关的应对人民币波动的对策,完善提高人民币汇率形成机制有利于中国经济的可持续发展,提高人民币的市场竞争力和市场地位。

通过对于本文的研究,能够了解人民币汇率波动的原因,并且提出了人民币汇率的相关的建议。

本文的研究的结果能够更好的促进我国国际贸易的发展,具有一定的实践的意义。

同时在理论方面,为我国的国际贸易企业防范人民币汇率风险提供一定的理论的借鉴。

1.3国内外研究现状1.3.1国内研究现状丁志杰(2018)通过协整检验研究人民币实际有效汇率和各种影响因素间的影响关系,得出在长期和短期状态下,我国贸易顺差对人民币有效汇率的解释力度很强,起到了主要的作用。

而通过脉冲响应分析,发现在短期内GDP的增长对于人民币有效汇率产生负向冲击,并逐渐趋向于0,但是在长期角度考量,GDP 的增长对于人民币有效汇率产生正向的影响。

王雅琦(2018)运用TVP-V AR 模型研究我国2000 年至2015 年间经济增长与汇率间的相互关系,实证结果表明人民币汇率走势的强弱与我国经济走势产生相互影响,经济基本面的走高会带动人民币币值的走高,人民币汇率在2007 年以后对经济基本面产生了越来越多的负面影响,出现国际收支逆差,这种影响机制存在一定的时滞。

费广平(2018)在研究美国量化宽松背景下美元汇率影响因素中也得出类似的结论,在短期内经济基本面与汇率间的影响存在滞后性。

郑燕(2018)指出“811 汇改”后对汇率波动性的影响因素发生改变,在“811 汇改”以前房价和工业增加值对人民币汇率有着明显的影响,而在“811 汇改”以后我国对外贸易顺差和外汇储备是影响汇率波动的最显著的两个因素,提出中国人民银行应该通过防止外汇储备减少来减少人民币汇率波动性,已达到稳定人民币汇率的目的。

而且有部分学者认为由于我国对于资本流动的管制严格,所以人民币汇率收到外汇储备的影响是较小的。

何青(2017)采用GARCH模型描述了人民币汇率波动率的特征,发现人民币汇率波动率在2007 至2017 年间的波动幅度显著增大,并且高波动的持续时间较久,表面随着人民币市场化和国际化的进程加深,人民币汇率的波动呈现出了新的波动特征。

此外,将量化后的人民币国际化水平以及一般经济常量作为解释变量,将GARCH 模型拟合出来的人民币汇率波动率作为被解释变量,使用向量自回归模型研究了人民币国际化水平和其他一般经济常量对人民币汇率的影响,发现相比于其他一般经济常量而言人民币国际化程度对汇率的影响更大,而且随着人民币国际化水平的增高,人民币价值也出现了升值的态势。

1.3.2国外研究现状Goldstein(2016)通过计算和比对人民币均衡汇率水平和实际有效汇率水平,发现2005 年汇率改革以来,将目标区定在百分之一时人民币汇率处于长期处于低估或高估的阶段,而将目标区定在百分之二时人民币实际有效汇率又超出了该区间的均衡水平,最后得出结论为汇改后人民币实际有效汇率暂时未达到均衡汇率水平,仍有一定的差距,人民币汇率的这次调整暂未达到实现国内外均衡的政策目标。

Frankel(2015)根据回归残差的特征将样本分为五个样本区间,对这五个区间分别进行回归,实证结果表明在2005 年汇率改革最初几个月中人民币仍盯住美元,但是在2006 年开始,人民币的灵活性开始增强,之后几个样本区间内,人民币汇率参考一篮子货币的权重不断增加,证明了汇率机制存在结构性变动。

Eichengreen(2017)通过计算和比对人民币均衡汇率水平和实际有效汇率水平,发现2005 年汇率改革以来,将目标区定在百分之一时人民币汇率处于长期处于低估或高估的阶段,而将目标区定在百分之二时人民币实际有效汇率又超出了该区间的均衡水平,最后得出结论为汇改后人民币实际有效汇率暂时未达到均衡汇率水平,仍有一定的差距,人民币汇率的这次调整暂未达到实现国内外均衡的政策目标。

1.4论文结构本文共有五部分。

第一部分是绪论, 主要介绍问题的提出、研究背景、研究意义等内容。

第二部分对于人民币汇率波动的原因进行分析。

第三部分分析了人民币汇率波动的影响。

第四部分提出了人民币波动的应对对策。

2人民币汇率波动的原因2.1外部环境层面2.1.1美国加息,中美利差缩小伴随着美元的加息和美国经济的强势复苏,市场对美元的加息预期存在多时。

美联储2017年经过对后“金融危机”以来对市场预期的准确剖析之后分别在3月、6月和12月完成了其加息三次的承诺,加息25个基点,联邦基金利率区间上涨到1. 25%至1. 5%0 20世纪70年代以来,美联储大规模加息共有5次,加息的结果均是美元下跌,同样的,美联储在2017年的加息令美元指数下跌,且年跌幅高达9. 83%。

与此同时,我国在经历2015年至2016年数次降准降息后,中国资本外流的压力减小,市场对我国经济增长的信心有所恢复,人民币表现非常稳定。

2017年利率总体保持稳定,金融机构一年期贷款基准利率调整保持在4. 35%;一年期存款基准利率则为1. 5%。

美联储的加息政策进一步缩小中美利差,市场对美元看空使热钱涌入人民币市场,一定程度上扭转人民币在“汇改”贬值所导致的2017年的升值,并最终形成人民币汇率波动的局面。

2.1.2美元指数持续走弱最近人民币强势升值的另一主要原因就是美元指数持续走弱。

原理在于美元指数下挫,人民币本身兑美元就有升值,加之此前的“两因素”汇率定价模型中,人民币汇率还受到“篮子货币”的影响,美元指数一路下滑使包括英镑、欧元等国际主要货币有小幅上涨,也给人民币的升值助了一臂之力,两者的作用力之和成效明显。

外部环境方面,美元疲软带来的是国际外汇市场的供求变化,站在我国对外贸易的维度看,资本外流的势头由此得到有效遏制。

2017年,中国储备资产因国际收支交易(不含汇率、价格等非交易因素影响)增加915亿美元,而这个数据2016年为负的4437亿美元。

正是美元指数的持续走弱缓和了资本流出的困扰,对人民币汇率的波动形成了一定支撑。

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