互联网金融环境下的中小企业融资机遇及模式

互联网金融环境下的中小企业融资机遇及模式 摘要、近年来，我国对中小企业融资的政策扶持力度虽然较大，但中小企业的融资困境仍然存在。随着我国互联网金融的不断发展，以及社交支持、移动支付和在线服务等技术的创新应用，为解决中小企业融资带来了新的机遇。因此，中小企业要抓住金融“互联网+”的契机，充分利用好众筹、P2P、电商平台小额贷款、互联网金融门户等新模式，从根本上突破自身发展过程中存在的融资瓶颈，从而获得稳定持续的发展。 关键词、互联网金融；中小企业融资；融资机遇；融资模式 中图分类号、F275；F276.3文献标识码、A文章编号、1671-9255（2017）02-0032-05 一、近几年中小企业融资困境分析 （一）我国中小企业融资难的现状 我国中小企业融资难的问题目前仍相当严峻，八成以上中小企业对资金流动性的需求都没有得到满足，没有对中小企业的贷款赋予长期承诺的约占60%，而大多数中小企业都有强大的资金需求，但因为金融服务体系不相互适应，这些中小企业已转向更高的借贷成本，适用于各种私人信贷。由于我国金融体制存在的某些缺陷，致使中小企业很难从金融机构获得融资，虽说中小企业对于资金的需要量是极大的，但是由于自身实力较弱，信用水平低下，因此金融机构通常不愿与之合作。而金融机构受风险标准及要求的影响，手中存在大量的资金，往往又找不到放贷对象，民间资本也同样面对这样的问题。因此，在金融机构与中小企业间缺少一个重要的环节，即具有一定信用担保能力的平台，为金融体系与企业“牵线搭桥”，从根本上解决中小企业融资难的问题。 （二）中小企业传统融资途径作用有限 银行、证券、金融租赁、资本融资等共同构成了市场经济状态下的金融融资体系，其对于一国经济的发展发挥着重要作用。除了具备良好信用的群体外，大部分中小企业仍然只能依靠银行以外的其 他渠道去解决融资问题，包括民间借贷、信托租赁机构融资等，民间借贷和信托租赁成本较高，这极大地限制了中小企业的规模和发展。从政府政策支持来看，国家针对中小企业出台大量与融资相关的制度机制，积极鼓励金融机构及民间资本进入投融资领域，但由于中小企业自身抵押物不足，按照金融机构评估标准，资信水平较低，导致其很难从商业银行获得支持，加之融资担保体系不完善，较低信用评级等不利的主观和客观因素的影响，商业银行和其他金融机构仍对中小企业融资的项目“不感冒”，只有中型企业才会实际享受到国家支持的优惠政策和措施，小微企业并不享受实实在在的好处，正如表1所示，我国中小企业通过商业银行这种传统融资途径融资占比虽有提高，但金额仍然较小，很难满足发展需求，尤其是小微企业；同时，商行授信中小企业的贷款增速在逐渐放缓，充分说明中小企业融资的途径应该有更多的选择，而不是局限于向商业银行申请授信。[1] （三）现阶段制约中小企业融资难的原因 自党的“十八大”和“十八届六中全会”以来，中小企业融资变得相对便利，但制约中小企业融资难的原因还是存在的，主要包括、 1.中小企业自身因素 中小企业自身因素是导致其无法获得融资的根 本原因。相对于大企业而言，中小企I生产规模小，管理规范程度不够，没有足够的抵押物以规避投资者或银行的风险。加之当前我国正处于“去产能、去库存”的阶段，市场的竞争越来越激烈，中小企业的生存发展环境逐渐恶化，产品市场占有率不高，更加难以筹措到足够的资金以度过难关，所以中小企业自身的缺陷往往是融资难的根本原因。 2.政府的原因 就政府融资方面而言，我国政府不能像发达国家那样，提供足够的财政资金扶持中小企业融资。同时，我国的信用环境还有待提高，银行虽有意向中小企业放贷，但也常常止步于信用原因。我国大多数中小企业由于生产覆盖领域相对较小，经营状态极不稳定，加之质押物相对价值较小，造成其信用等级极低，无法获得金融机构的支持。所以，从政府和监管层面上，应尽快建立和完善信用评级体系和征信体系，让真正有发展前途的中小企业获得融资。 3.银行方面的原因 从银行融资情况来看，与大型企业相比，中小企业往往处于极弱的地位。一是体制限制突出，按照商业银行标准，对中小企业进行贷款实施严格的审核，不仅要求有一定的质押物，还要手续合法，最为重要的是要求中小企业贷款必须要有相应的担保人，而这些对于中小企业而言，相对较难；二是程序管理复杂，从融资方式来看，其发展趋势及方向与其融资方式不符；三是金融机构监管制度极为严格，但是没有配套的奖励机制，在一定程度上增强了银行的“信贷紧缩”行为。 4.银企之间的信息不对称 “十八届六中全会”以来，中小企业迎来了发展的春天，虽然部分村镇银行开始通过新渠道拓展中小企业业务，但大中型的股份制商业银行一般仍不愿意将资金放于中小企业，以规避可能存在的风险。我国绝大多数的中小企业没有能力与意识去申请审计自身的财务报表，因此财务报表状况透明度与准确度不高，商业银行等缺乏渠道与方法去准确判断中小企业的财务风险和盈利状况，部分提供了审计过的财务报表的中小企业，银行也会对财务报表与会计事务所的可靠度进行审计，但银企间的信息不对称是普遍存在的现象，很大程度上损害优质资产的成长，造成深度的融资障碍。[2]但是我国部分中小企业只顾眼前利益，对自己商业信用不加重视，常常做出售卖残次品、恶意拖欠贷款等现象，这也加剧了其融资困难的程度。 二、互联网金融的发展为中小企业 融资带来了机遇 为了规范民间借贷和中小企业融资途径，促进互联网金融健康发展，鼓励金融创新，2015年7月18日，中国人民银行等十部委联合印发了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》（银发〔2015〕221号），这为中小企业发展在资金筹集方面开拓了新道路，中小企业可以考虑在互联网金融环境下为融资做好准备。（一）把握互联网融资契机，正确应对市场竞争挑战 随着互联网金融的发展，大量的民间资本开始进入信贷领域，使得中小企业拥有更多融资的机会，当前，由于网络发展过于迅速，企业的各种经营行为透明度大大增加，如果其资信能力出现问题，通过网络会被迅速传播，从而对企业融资产生重大的影响。因此，基于互联网金融视角，中小企业必须加强自身建设，使自己拥有一定的发展潜力，让互联网金融机构或平台能够看到自己的优势和长处，才能够积极为其提供贷款。[3] （二）结合互联网金融优势，构建多元化融资平台 商业银行和互联网企业正积极地开展合作，中小企业应该依托于互联网企业的技术支撑，努力地挖掘市场资源，凭借P2P的巨大优势，来创造新型的融资模式。当前，互联网金融已经成为发展趋势，在不断的发展中寻求创新，其“去中介化”发展趋势日益明显。越来越多的融资平台只提供相应的沟通与协调服务，利用其掌握的信息资源进行适度的资信评估，增强投资者与中小企业间的互信水平。 （三）加强金融产品创新能力，时刻保持内在发展动力 得益于互联网金融的出现，中小企业的融资渠道有所拓宽，依托于互联网平台，能够有效地募集到自身发展所需要的资金。随着互联网与金融机构融合深度逐渐增加，能够提供的产品也会随之增多，以满足中小企业不同的发展需求。由于中小企业本身承受能力较低，互联网金融机构往往会推出利率低、见效快的产品，以便于将贷款压力控制在中小企业能够承受的限度内，同时也会转变信用评估模式，降低抵押物的数量，尽量多地对中小企业发展方向及潜力进行评估，以风险投资的方式介入，对中小企业的扶持会更加显著。 （四）完善金融企业评估机制，构建风险分担机制 针对中小企业发展的特点，互联网金融机构会有针对性地构建评估机制，从风险防范及信用考量上增强其融资动力。加强中小企业的市场主导地 位，定期向社会信用管理机构公布评估报告，利用互联网金融机构在投资过程中的风险防范措施合理规避风险，提升中小企业发展动力；构建信用保险体系，由政府全方位出资，负责建立政策性引导及监督机构，以便于能够对风险进行有效分担，为中小企业发展保驾护航；要建立相应的退出机制，提升担保的基本功能，形成有效的使用及再担保机制；借鉴国际先进的信用评估理论，来构建独具特色的评估机制，规范具体的操作流程，以最大化地_保对中小企业评估的质量。[4] 三、互联网金融环境下的中小企业 融资模式构建 随着互联网应用的全面普及和技术进步创新力度的加大，普惠金融概念的提出和逐步实现，众筹、P2P网贷、民间融资、电子商务平台融资等被越来越多的企业所认可，使中小企业的融资成本有所降低，为其未来健康发展提供了一定的保障。 （一）众筹融资模式 众筹（Crowdfunding）融资是指利用互联网社交网络的通信性能，以购买加预购的形式向公众筹集项目资金的模式。集资的主要特点是规模小，大幅降低融资门槛，这为中小企业融资开辟了新的融资方式。 中小企业的众筹平台利用集资模式，根据项目的内容和具体项目对公众建立一个专门的项目页面返回的方式，公众通过对项目的公开认识、分析和判断选择感兴趣的筹资公司的投资项目或提供资金支持。众筹融资及其他融资存在很大的区别，也有类似于普通基金的回报。具体如图1所示、 众筹融资模式呈现方式大致分为四种、其一，债权众筹。企业以偿还本金及支付利息的形式来吸引投资者的注意，依托于各种社交工具来发行债券，如人人贷等。其二，股权众筹。将股权及股权收益当作投资者报酬的众筹方式。刚刚注册成立的中小企业比较适宜采取此种方式，其可以凭借此种方式迅速地募集到资金，确保生产活动正常开展。其三，回报式众筹。简单来讲就是你出资，我给你一种回报，是目前适合更多众筹项目的一种模式，具体又可以细分为如下几种、（1）凭证式（出钱，兑换凭证）；（2）产品式（产品尚处于准备阶段，预测未来的上市时间，并将后期生产的产品当作报酬）；（3）置换式（出钱换服务）；其四，捐赠式众筹（无偿捐助、公益类型的）。[5] （二）电子商务平台小额贷款融资模式 该种模式指的是利用电子商务平台来剖析、研究相关数据，依据中小企业的需要来提供各种贷款。阿里小贷是比较有代表性的融资模式，主要是通过“P2P小额贷款+O2O模式”量化放贷。在电子商务交易平台创建基础上，阿里小额贷款模式得以风靡中国，平台利用云计算等方式来处理大量的网购数据，并以此为基础构建起中小企业贷款数据库，以便更好地为中小企业服务。从贷款申请到获得资金，所有的流程系统化和网络化。阿里小额贷款的贷款效率很高，同时也减少信息不对称的程度。阿里小贷依托阿里巴巴平台来展