【税会实务】企业发展各阶段对股利政策的选择
股利政策的分类
股利政策的分类
股利政策是指公司在盈利后，将利润分配给股东的方式和比例。
根据股利政策的不同，可以将其分为以下几类。
1. 稳定股利政策
稳定股利政策是指公司每年或每季度都会以固定的比例或金额
向股东分配股利。
这种政策通常适用于成熟企业或者稳定的行业，能够为股东提供稳定可靠的收益。
2. 不稳定股利政策
不稳定股利政策是指公司根据当年的盈利情况来决定分配的股利，因此每年或每季度的股利金额可能会有较大的波动。
这种政策通常适用于高成长性企业或者波动较大的行业。
3. 渐进式股利政策
渐进式股利政策是指公司以固定的增长率逐年递增股利分配比
例或金额。
这种政策通常适用于成长型企业或者新兴行业，能够为股东提供未来的增长潜力。
4. 股票分红政策
股票分红政策是指公司将股票作为股利分配的一种形式。
股票分红政策通常适用于公司发展阶段较早，现金流较为紧张的情况下，可以通过股票分红来节约现金流。
5. 现金分红政策
现金分红政策是指公司将盈利后的现金直接分配给股东。
这种政策通常适用于公司发展阶段稳定，现金流充足的情况下，能够为股东
提供可靠的现金收益。
公司初创阶段的股利政策
公司初创阶段的股利政策公司初创阶段的股利政策是指在新成立的公司或初期发展的公司中，以满足股东利益和公司发展需求为目标制定的股利分配政策。
在初创阶段，公司一般面临着资金短缺、盈利能力不稳定以及发展风险较大等挑战，因此，股利政策的制定对公司的长期发展至关重要。
本文将从股利定义、初创公司股利政策制定原则、不同股利支付方式以及股东权益保护等方面进行详细探讨。
一、股利的定义和作用股利是指公司根据盈利能力将一定金额的收益分配给股东的回报。
股利是股东的权益回报，也是衡量公司业绩的重要指标之一。
股利政策的制定既要满足股东对回报的期望，又要考虑公司的发展需求和现金流状况。
二、初创公司股利政策制定原则1.公司发展需求优先：初创公司通常需要大量的资金用于产品研发、市场推广和扩大生产等，因此，公司的发展需求应作为制定股利政策的首要原则。
2.可持续盈利能力：初创公司的盈利能力一般较为脆弱，因此，股利政策应综合考虑公司的可持续盈利能力，避免因过度分红带来的资金紧张问题。
3.透明度和公平性：股利政策应具有透明度，即明确告知股东分红方案的制定依据和过程。
同时，应保证分红政策的公平性，避免利益输送和股东不公平待遇。
4.弹性和可调整性：初创公司的运营环境和市场需求可能发生变化，股利政策应具备一定的弹性和可调整性，以适应不同时期的情况变化。
三、不同股利支付方式1.现金股利：公司按照一定比例提取利润进行现金分红，直接支付给股东。
现金股利是最常见的股利支付方式，具有直接性和即时性的特点。
2.股票股利：公司根据一定比例向股东发放公司股票，作为股份的增值和回报。
股票股利一方面可以节省现金流，另一方面也体现了公司未来发展的潜力。
3.再投资利润：公司将一部分利润再投入到业务发展或其他项目中，加速公司的成长和扩张。
再投资利润可以提升公司的内部价值，但相应地降低了现金分红比例。
四、股东权益保护1.信息透明度：公司应及时向股东披露关键性信息，包括财务报表、业绩指标、分红方案等，确保股东在决策和投资中的知情权和决策权。
简述各种股利政策的特点及其适用条件
简述各种股利政策的特点及其适用条件股利是指企业向股东分配的利润的一部分。
股利政策是指企业制定的关于股利分配的规定和方法。
不同的股利政策有不同的特点和适用条件。
本文将对常见的股利政策进行简述。
1.稳定股利政策：稳定股利政策是指企业在一定时间内保持股利分配的稳定性。
主要特点包括：稳定的股利金额、稳定的派息比例、年度或季度的固定派息时间等。
稳定股利政策适用于稳定盈利和稳定股价的企业，能够吸引稳定的投资者群体，降低风险，提高市场声誉。
然而，稳定股利政策在盈利下降或亏损的情况下可能不适用，容易导致现金流问题。
2.股利再投资政策：股利再投资政策是指企业将分配的股利直接再投资到企业内部，用于扩大生产规模、开发新产品或收购其他公司等。
主要特点包括：不派发现金股利、直接以股份形式分配股利、股利再投资计划等。
股利再投资政策适用于盈利能力强、有较高投资机会的企业，能够加强企业的成长能力和市场竞争力。
然而，股利再投资政策可能导致股东享受不到分配利润的权益，增加股东对企业的风险。
3.灵活股利政策：灵活股利政策是指企业根据盈利状况和资本需求调整股利水平的政策。
主要特点包括：根据盈利状况派发不同比例的现金股利、根据资本需求选择派发现金股利或股份分红、根据投资者要求调整派息时间等。
灵活股利政策适用于盈利波动较大、需要灵活管理资本的企业，能够平衡投资者利益和企业发展需求。
然而，灵活股利政策可能使投资者无法预测股利收益，增加投资风险。
4.不派发股利政策：不派发股利政策是指企业在一定时间内选择不派发股利的政策。
主要特点包括：将盈利全部用于企业发展、减少投资者对股利的期望、增加再投资的资金等。
不派发股利政策适用于追求高速成长和长期回报的企业，能够满足资本市场对企业发展的期待。
然而，不派发股利可能导致股东收益不稳定，降低公司价值。
总之，不同的股利政策有不同的特点和适用条件。
企业可以根据自身盈利状况、发展需求、资本市场要求等因素选择适合的股利政策。
【财务管理课件】利润分配管理—股利分配政策选择
法律因素
1
2
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资本保全限制，是指 企业不能用资本发放股 利。
资本积累限制，是指 企业按税后利润的一定 比例和基数，提取法定 公积金。
偿债能力限制是指企 业必须按时足额偿付各 种到期债务。
股利分配政策的影响因素
企业因素
资产的流动性， 企业现金股利的分 配，应以一定资产 流动性为前提。
投资机会： 有着良好投资机
股利分配政策的类型与选择
固定股利政策
固定股利政策表现为每股股利固定的股利支付形式。其基本 特征是：不论经济情况如何，也不论企业经营好坏，不降低股 利的发放额，将企业每年的每股股利支付额，稳定在某一特定 水平上保持不变，只有企业管理当局认为企业的盈利确已增加， 而且未来的盈利足以支付更多的股利时，企业才会提高股利支 付额。
会的企业需要有强 大的资金支持，因 此往往少发现金股 利，将大部分盈余 留存下来进行再投 资。
筹资能力： 如果企业规模大、
经营好、利润丰厚， 其筹资能力一般很 强，再决定股利支 付数额时，有较大 的的选择余地。
盈利的稳定性： 企业的现金股利
来源于税后利润。
资本成本： 从资本成本考虑，
如果企业扩大规模， 需要增加权益资本 时，不妨采取低股 利政策。
THANKS
定百分比作为股利分配 给股东。
固定股利支付率政策
实行这一政策的企业认为，只有维持规定股利 支付率，才能使股利与公司盈利紧密结合，体现 多盈多分，少盈少分、不盈不分的原则，这样才 算真正做到公平对待每一位股东。这一政策的问 题在于，如果企业的盈利各年间波动不定，则其 股利也随之波动。股利波动会影响股东对企业未 来的经营信心，不利于企业股票市场价格的稳定 与上涨，因此大多数企业不采用这种股利政策。
公司初创阶段的股利政策
公司初创阶段的股利政策全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：在创立初期，公司通常会面临着各种各样的挑战和困难。
其中一项重要的考虑就是公司的股利政策。
公司在初创阶段如何设计和执行股利政策，将直接影响到公司未来的发展和长期成功。
本文将介绍公司初创阶段的股利政策，包括其重要性、设计原则和执行策略。
1. 股利政策的重要性在公司初创阶段，股利政策的制定至关重要。
一方面，股利政策可以激励投资者持有公司股票，增加公司的股东基础和市场认可度。
股利政策可以反映公司的盈利能力和财务健康状况，提高公司的信誉和声誉。
良好的股利政策还可以吸引更多的投资者和资本，为公司的成长和发展奠定良好基础。
在制定股利政策时，公司应该遵循以下原则：（1）符合公司的长期发展战略：股利政策应该与公司的长期发展计划和战略相一致，保持稳定性和连续性。
（2）充分考虑股东利益：股利政策应该充分考虑股东的利益和需求，根据公司的盈利能力和财务状况合理分配利润。
（3）灵活性和透明度：股利政策应该灵活适应市场变化和公司发展需求，同时确保透明度和公平性，避免信息不对称和市场误解。
（4）合法合规性：股利政策应该符合相关法律法规和监管要求，确保遵守公司治理制度和政策规定。
在执行股利政策时，公司可以采取以下策略：（1）稳定股利支付：公司可以制定稳定的股利支付计划，确保定期向股东分配盈利，提高股东回报率和市场价值。
（2）灵活调整股利政策：公司可以根据盈利情况和财务状况灵活调整股利政策，平衡现金流和投资需求，确保公司稳健发展。
（3）合理管理股利分配：公司可以根据业绩表现和经营风险合理管理股利分配，确保利润稳健增长和企业价值提升。
（4）加强沟通和披露：公司可以加强与股东的沟通和披露，及时公布财务信息和股利政策，增加透明度和信任度，提高市场认可度和投资吸引力。
在公司初创阶段，设计和执行良好的股利政策对于公司的长期发展至关重要。
公司应该根据自身情况和市场需求，制定符合公司战略和股东利益的股利政策，并灵活调整和管理分配利润，确保公司持续稳健发展。
基于生命周期我国上市公司股利政策之选择
基于生命周期浅谈我国上市公司股利政策之选择摘要：股利政策的核心问题是如何权衡公司股利支付决策与未来长期增长的关系，以实现公司价值最大化的财务管理目标。
文章通过阐述不同的股利政策以及优缺点并分析了我国上市公司股利政策的现状。
重点提出生命周期对于股利政策选择的影响。
企业应该根据其所处的生命周期，选择合理的股利政策，优化股权结构，丰富支付类型，实现可持续发展。
关键词：生命周期；股利政策；上市公司一、我国上市公司股利政策的现状和生命周期理论（一）我国上市公司股利政策现状自1984年11月18日，飞乐音响向社会发行1万股股票开始到1986年9月26日，中国第一个证券交易柜台——静安证券业务部开张，再到2013年我国a股账户总数突破9000万，中国股市已经走了29年。
但是我国证券市场机制并不完善，上市公司的股利政策也不近如人意，表现为如下特点：1、分配股利的公司数量逐年增加，但数量总数依然较少。
自公司分配股利以来，分配股利的公司总数未超过70%，这证实仍然有很多的公司不分配股利。
2、和西方国家相比，我国的股利支付率虽然在不断提高，但是整体来说股利支付水平（股利/净利润）依然很低。
3、分配现金股利的公司占分配股利的公司的比重仍然较少，但值得庆幸的是有上升趋势，在2004 年，掀起了现金股利分派的一次浪潮。
4、超过公司承受能力分派股利的现象日益严重。
最近几年，有部分上市公司的股利政策预案中分配的股利大于收益的恶性现象较为严重，早已经超过了公司的现有的承受能力，使公司的经营进入了恶性循环。
（二）生命周期理论的发展对我国股利政策研究的影响上市公司何故支付股利？税收理论、信号模型、代理假说等股利理论，没有一个能清楚全面的解释不解的“股利之谜”。
目前，国内有关上市公司股利政策的研究结果显示，国外解释股利政策的主流理论股利-信号传递模型和代理成本理论都无法很好地解释中国上市公司的股利政策。
在2006年著名的deangelo和stulz揭示了生命周期与股利之间的微妙关系，旨在全面解释公司制定股利政策的相关问题。
公司的股利政策种类【股利分配政策种类】
公司的股利政策种类【股利分配政策种类】股利分配与公司的资本结构相关，而资本结构又是由投资所需资金构成的，因此实际上股利政策要受到投资机会及其资本成本的双重影响。
以下是小编精心整理的股利分配政策种类的相关资料，希望对你有帮助!股利分配政策种类剩余股利政策1.分配方案的确定股利分配与公司的资本结构相关，而资本结构又是由投资所需资金构成的，因此实际上股利政策要受到投资机会及其资本成本的双重影响。
剩余股利政策就是在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。
采用剩余股利政策时，应遵循四个步骤：设定目标资本结构，即确定权益资本与债务资本的比率，在此资本结构下，加权平均资本成本将达到最低水平;确定目标资本结构下投资所需的股东权益数额;最大限度地使用保留盈余来满足投资方案所需的权益资本数额;投资方案所需权益资本已经满足后若有剩余盈余，再将其作为股利发放给股东。
2.采用本政策的理由奉行剩余股利政策，意味着公司只将剩余的盈余用于发放股利。
这样做的根本理由是为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。
固定或持续增长股利政策1.分配方案的确定这一股利政策是将每年发放的股利固定在某一相对稳定的水平上并在较长的时期内不变，只有当公司认为未来盈余会显著地、不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额。
2.采用本政策的理由固定或持续增长股利政策的主要目的是避免出现由于经营不善而削减股利的情况。
采用这种股利政策的理由在于：稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。
稳定的股利额有利于投资者安排股利收入和支出，特别是对那些对股利有着很高依赖性的股东更是如此。
而股利忽高忽低的股票，则不会受这些股东的欢迎，股票价格会因此而下降。
稳定的股利政策可能会不符合剩余股利理论，但考虑到股票市场会受到多种因素的影响，其中包括股东的心理状态和其他要求，因此为了使股利维持在稳定的水平上，即使推迟某些投资方案或者暂时偏离目标资本结构，也可能要比降低股利或降低股利增长率更为有利。
股利政策(现金股利政策)
金额（元） 每股收益
每股股利
时间（年）
(2)固定股利支付策略的利弊 优点： A． 表明企业经营状况的稳定性。 在公司利润减少甚至亏损时，公司都不削减 每股股利情况下，会使更多投资者相信公司经 营状况稳乏，有能力克服各种暂时性的困难。 因为当公司经营状况长期不佳时，它将无法支 付固定股利。这就有利于增加投资者购买公司 股票的信心。 B． 满足希望获得固定收入的投资者的要求。 许多投资者是以股利为生，这类投资者除个人 之外，还包括退休基金组织、保险公司等单位。 当公司能支付固定股利时，就减少了这类投资 者的风险，从而有效地刺激了他们的投资热情。
三、影响股利支付的各种制约因素 1、在法律上的制约 法律上的制约因素主要包括：法定分 配顺序和资本保护等。 我国股份公司的利润应按下列顺序分配： 弥补亏损一法定公积金一公益金一优先 股股息一任意公积金一普通股红利。
注：公积金分为法定公积金和任意公积金。公 积金又分为盈余公积金和资本公积金。国家规 定，法定盈余公积金按公司税后利润的 10 ％ 提取，但盈余公积金已达注册资本50％时不在 此限。资本公积金是指超过股票面额发行所得 的溢价额、产权变动时的资产估价增值额 ( 扣 除减值额 ) 、接受赠予的所得，等等。法定公 积金不受公司股利支付策略的影响。任意公积 金，是公司按章程规定或股东大会决议从盈余 中另外提取的留存收益。显然，任意公积金受 公司股利支付策略的影响最大。
3、股利分配权转移日 由于股票交易手续上的原因，股票出售 到新股东名字列入公司名单要花一段时 间，为了避免纠纷，股票经纪业通常规 定：在持有者登记日的四天之前，股利 权附属于股票，而在四天之内，股利权 不再从属于股票。 股利权与股票分离的这一日就是股利分 配权转移日，或称除息日。但需要注意 的是，这四天是指证券交易所营业的天 数，如在这几天中有周末停业天数，则 转移日还将提前。
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我们只分享有价值的知识点，本文由梁老师精心收编，大家可以下载下来好好看看！
【税会实务】企业发展各阶段对股利政策的选择
发展阶段
特 点
适应的股利政策
公司初创阶段 公司经营风险高，有投资需求且融资能力差 剩余
股利政策 公司高速发展阶段 公司快速发展，投资需求大 低正
常加额外股利政策 公司稳定增长阶段 业务稳定增长，投资需求
减少，净现金流入量增加，每股收益呈上升趋势 固定或稳定增长股
利政策 公司成熟阶段 公司盈利水平稳定，公司通常已积累了一
定的留存收益和资金 固定股利支付率政策 公司衰退阶段 公
司业务锐减，获利能力和现金获得能力下降 剩余股利政策
会计是一门操作性很强的专业，同时，由于会计又分很多行业，比如
工业企业会计、商业企业会计、酒店企业会计、餐饮企业会计、金融
企业会计等等。会计处理，关键是思路，因为课堂上不可能教给你所
有行业，怎么样才叫学会了实操呢，就是你有了一个基本的账务处理
流程，知道一些典型的业务金额是怎么由凭证最后转接到到报表的。
也就是有一个系统的思维，每一笔业务发生后，你都知道最后会影响
到报表上那个栏目的数据。这是学习的重点，要时刻思考这个问题，
想不明白，多问老师。等你明白了，会计真的很简单了。