中国宏观调控新困境从本土性国际性全球性到世界性-2019年文档
汤铎铎：全球经济困局与中国宏观经济政策转型——2019年中央经济工作会议解读
汤铎铎：全球经济困局与中国宏观经济政策转型——2019年中央经济工作会议解读汤铎铎中国社会科学院经济所宏观室副研究员点击观看完整报告视频点击观看分段报告视频点击观看课件大家好！今天我们讲的题目是《全球经济困局与中国宏观经济政策转型》，主要是从三个方面对2019年的中央经济工作会议进行解读。
2019年底召开的中央经济工作会议主要是关于宏观经济政策的，所以要解读中央经济工作会议，首先要把当前宏观经济形势搞清楚。
对宏观经济形势的介绍分为两个方面：一是全球经济情况，我将它总结为三个方面、四个字——高低不平；二是国内经济情况，我们可以将其概括为经济下行压力加大。
第二个部分重点解读会议内容。
我个人看来，此次会议提出的很多政策都很有质量，具有针对性，振奋人心。
鉴于中央经济工作会议的内容非常丰富，我们的解读并不打算面面俱到地讲，而是就公报中提到的“四个必须”“一个判断”谈一谈我的个人理解；然后从自身专业的角度，分析会议中的一些亮点和特色。
第三部分我将结合中央经济工作会议的内容，展望和预测2020年中国与全球经济发展趋势。
一、高低不平的全球经济现状关于全球经济的情况，我会提出一些自己注意到的经济现象供大家观察。
（一）济增长率经济增长率是大家关注一个经济体时所关注的第一个也是最重要的指标。
下图是全球主要经济体的经济增长率，这里我选择了5个经济体，其中包括美、日、欧3个发达经济体及以中国和印度为代表的2个发展中经济体。
看图可知，美国、欧洲、日本在2009年全球金融危机之后，经济复苏的过程都不是特别平坦。
先看三个发达经济体：代表日本的蓝线一直处在波动状态，并且波动比较大；美国的波动性也比较大，但总体来讲增长率比日本稍高；欧盟的波动性不是很大，这是因为它的经济体比较多，所以它的波动性被平滑掉了，但是它的平均增长率也一直处在较低或者说非常温和的状态。
再来看两个发展中经济体。
中国和印度在全球金融危机之后经济增长水平相对较高，从图中可以看出，与发达国家相比，中印两国的增长率处相对较高的位置，多数情况下高于5%，而发达国家都低于5%，在2%左右。
2019年世界宏观经济形势精品文档6页
2019年世界宏观经济形势一、当前世界经济贸易总体形势2019年以来，世界经济延续复苏态势，但复苏步伐明显放缓。
国际金融危机的深层次矛盾尚未有效解决，一些固有矛盾又有新发展，不确定不稳定因素增多，世界经济复苏进程既不平衡，又很脆弱，经济下行风险有所抬头。
得益于新兴经济体经济强劲增长，一季度，世界经济延续了上年的复苏态势，增长率达到4.3%。
进入二季度以来，世界经济遭受一系列突发事件困扰。
日本大地震和海啸严重打击日本经济，中东北非社会动荡使国际金融市场和石油市场风险加剧。
对大部分发达经济体而言，面对着巨额财政赤字和大规模政府债务的冲击，欧洲边缘国家的债务风险演变成为全球性事件，发达国家的主权信用评级纷纷遭降级考验。
实体经济受到殃及，失业率居高不下，私人投资乏力，个人消费低迷。
而经济增长较快的部分新兴经济体通胀压力不断上升。
国际货币基金组织（IMF）在最新发布的《世界经济展望》中预计，2019年全球经济增速将为4%，较上年显著放缓，其中发达经济体经济增长率仅为1.6%；2019年全球经济增速将为4%，其中发达经济体经济增长1.9%，新兴经济体经济增长6.1%，均将低于2019年的增长水平。
总体来看，世界经济未来较长一段时间内都将处于低速增长期。
国际贸易增速明显放缓。
随着世界经济缓慢复苏，国际市场需求恢复，加上补库存等因素影响，国际贸易在2019年出现恢复性较快增长，全球货物出口额比上年增长22%，成为拉动世界经济复苏的一个主要因素。
2019年一季度，在世界经济继续复苏、通胀预期强化和主要商品价格上涨等因素共同作用下，国际贸易延续上年较快增长态势，全球货物出口额同比增长22%。
进入二季度以来，受日本地震导致国际产业供应链受损、美欧等经济复苏乏力、主权债务危机不断恶化等因素影响，全球货物贸易大幅放缓。
据经合组织（OECD）统计，七大工业国和金砖五国二季度进口总额增速仅为1.1%，远低于一季度的10.1%；出口总额增速则为1.9%，低于一季度的7.7%。
2019年中国宏观经济政策分析共11页文档
2019年中国宏观经济政策分析十八届三中全会、中央经济工作会议以及主要经济职能部门年度会议基本已召开完毕，2019年宏观经济政策取向也已浮出水面，综合各方面的信息，我们对2019年宏观经济政策走向分析判断如下。
一、深化改革：经济政策的总纲当前我国改革的难点在于利益调整，改革涉及面宽，触及利益层次深，风险比较大，改革难度越来越大。
为在改革中防止改革设计的“碎片化”，防止改革目标“头痛医头、脚痛医脚”的“应急化”，防止推动主体的“部门化”。
十八届三中全会提出要增强改革的系统性、整体性、协同性，成立全面深化改革领导小组，负责改革总体设计、统筹协调、整体推进、督促落实。
在强化顶层设计的背景下，可以预计2019年的各项宏观调控政策将紧紧围绕制度建设、体制改革，即将短期政策融入长期改革之中，注重短期宏观调控与重大制度建设相结合2019年，为更好发挥市场在资源配置中决定性作用，政府部门将进一步转变职能尤其是下放权力落实好“三个一律”：凡是市场能够调节的经济活动，政府一律不再审批；凡是企业投资项目，除了关系国家安全、生态安全、涉及重大生产力布局、战略性资源开发和重大公共利益的一律由企业依法依规自主决策，不再审批；对必须保留的审批项目，凡是直接面向基层、量大面广、由地方管理更方便有效的经济社会事项，一律交由地方和基层管理。
二、稳中求进：宏观调控政策的主基调2019年我国国内生产总值同比增长7.7%，高于7.5%的预期目标，国民经济企稳住并逐步向好，说明中央宏观调控政策的科学和中央推动改革、调整结构来保持经济长期平稳较快增长的举措是及时和有效的。
因此，可以预计2019年的宏观调控仍将保持稳中求进的基调，即“明确区间，稳定政策，重在改调，长短结合”。
“明确区间”是指中央仍可能会明确要守住稳增长、保就业的下限，守住防通胀的上限，以增强社会信心，稳定社会预期。
为改善民生，确保人民的就业、收入能够增长，为改革创造良好的经济社会环境。
2019年第四季度宏观经济分析共19页word资料
经济稳定回落税改考验政府——2019年第四季度宏观经济分析天则所?中评网张曙光高辉清牛犁内容提要：2019 年的中国经济波澜起伏，有惊无险，一季度过热，二季度紧缩，三季度回落，全年GDP预计增长9.3%，而股市却出现反经济增长的倾向。
随着政策效应的继续，今年的经济运行将呈现稳定回落态势，既有通缩的危险，又有通胀的威胁，也许后者大于前者。
保持政策稳定，加快改革步伐，既非一帆风顺，更非只说不做，统一税制就是对政府治理的一大考验。
一、总量态势1、GDP 增速前高后低，工业增长稳步回落2019年，我国经济增长速度呈现出“前高后低”的特点，前三季度GDP 分别增长9.8%、9.6%和9.1%，第四季度增速继续稳步回落。
预计全年国内生产总值实际增长9.3%左右，与上年大体持平。
2019-2019 年季度 GDP 和工业增加值增长率2019 年，在投资高速增长、外部需求强劲以及消费需求回暖等因素的影响下，我国工业生产保持快速增长，1-11 月，规模以上工业增加值48911 亿元，增长16.8%，增幅与上年同期持平。
但是，高能耗、高投入、低产出的粗放式经济增长方式改变不大。
2、物价上涨呈倒U形，通胀在可承受区间2019年，居民消费价格指数出现快速增长，特别是7至10月连续5个月超过了5%的增长，使得人们普遍增加了对通货膨胀的担忧。
其原因一是粮食及食品涨价，二是国际能源、原材料价格大幅飙升。
最后两个月涨幅明显回落，11 月上涨2.8%，12 月上涨2.4%，人们对通胀的担忧有所缓解，全年预计CPI 同比增长3.9%左右，通货膨胀水平在可承受范围之内。
2019 年以来月度CPI 增长率3、劳动力需求增长较快，就业压力依然较大2019 年二季度以来，城镇就业有所增加，三季末，全国城镇单位有从业人员10944.3 万人，比上季末增加48.4 万人。
总体来看，解决900 万新增就业的目标可以实现，但是，由于我国每年有大量新增劳动力，而且大学扩招后毕业人数明显增加，2019年大学毕业生的就业签率大约为73%，比上年低10 个百分点，可见，就业压力依然较大。
当前宏观经济形势和宏观经济政策分析与展望-PPT精选文档
国家信息中心经济预测部首席经济师 王远鸿 2019年05月28日
主要内容
一、当前国内外经济形势分析 二、2019年中国经济发展环境 三、2019年中国经济增长预测 四、2019年宏观调控政策取向
一、当前国内外经济形势分析
1.世界主要国家经济继续向好
3.日本经济维持低位盘整
日本GDP当季同比
3.日本经济维持低位盘整
日本月度CPI（同比，%）
3.日本经济维持低位盘整
日本失业率（同比，%）
4.新兴市场经济起色不大
新兴市场经济总体起色不大。根据IMF预测，受乌克兰地缘政治危机的影响 ，俄罗斯经济今年的增长率将为0.2%，低于此前预测的1.3%。 IMF指出，有 关西方国家制裁的担忧情绪已经导致投资活动受损，促使资本流出俄罗斯市 场，并推动卢布汇率下跌至历史新低，而现在其经济前景也面临下行风险。 俄罗斯央行4月25日宣布，将基准利率由7%上调至7.5%。此前，标普公司将 俄罗斯主权债务评级至“BBB-”级，距“垃圾级”仅一步之遥。 3月份，巴西的制造业PMI指数比上月走高0.2，升至50.6；而南非和印度制 造业PMI指数分别从上月的52.4和52.5下降至51.3和51.3。不过，印度尽管面 临宏观经济和政治不确定性，但一季度消费者信心指数仍然上升至121，达 到2019年四季度以来最高点。汇丰银行发布的4月印度采购经理人指数为 51.3，与上月持平。这表明印度制造业势头仍大体保持稳定。 2019年2月俄罗斯、印度和巴西OECD综合领先经济指标分别为99.74、 97.71和98.83，与长期趋势取值100相比，均低于长期趋势。出口情况也呈 现分化，俄罗斯和印度的出口份额有所下降，而巴西和南非则同比增长。新 兴市场长期增长点缺失的风险仍在集聚，又逢大选密集期，政府当局无暇推 进结构改革。如何尽快走出低谷仍将是新兴市场国家亟待解决的问题。
新时期我国的宏观调控面临四大挑战
新时期我国的宏观调控面临四大挑战论文报告：目录：一、前言二、新时期我国宏观调控面临四大挑战1.外部环境复杂多变的影响2.经济结构调整的压力与矛盾3.金融风险的隐患与跨区域监管的难度4.政策协调难度的增大三、五个国内宏观调控案例及其分析1. 2008年全球金融危机后采取财政政策组合措施2. 2016年采取“稳增长、未来导向”的政策3. 2018年开始适应新经济形态下的宏观调控4. 2019年推出财政政策措施稳定并支持外贸5. 2020年应对新冠疫情所采取的宏观调控政策四、结语一、前言宏观调控是一项重要的国家战略，是经济发展的稳定器和坚强后盾。
面对我国经济长远发展的历史机遇和严峻的经济形势，宏观调控显得尤为关键。
但新时期我国宏观调控所面临的挑战也日益增多，今天本篇报告就来分析新时期我国宏观调控的四大挑战并通过五个案例来探讨解决方案。
二、新时期我国宏观调控面临四大挑战1. 外部环境复杂多变的影响当前，全球经济形势不稳定，各国之间的贸易战不断且影响持续。
这使得我国在宏观调控时需要考虑全球的不稳定因素，而且很难预测其发展趋势。
另外，国际金融投资市场波动不已，也会对我国经济造成不良影响。
因此，我国必须做好应对全球风险的准备，避免陷入过度依赖外部环境的困境。
2. 经济结构调整的压力与矛盾我国经济的快速发展，拉动了多个产业的蓬勃发展，但也带来了一些矛盾和问题，如环保、能源和资源消耗、大规模投资等。
这些矛盾和问题需要进行调整和解决，从而调整经济结构和经济发展方式。
但在这个过程中，我们面临着新产业、新技术和新思维实现与既定的生产方式和消费模式的组合的艰难挑战。
3. 金融风险的隐患与跨区域监管的难度在全球经济的复杂性以及长期稳定性等方面，金融领域是最容易受到影响的领域之一。
我国的金融领域包含广泛的跨区域经济财务系统，这样就需要在管控成本以及跨境信息和资产流动性的准确性方面做到完美的平衡。
一旦金融方面出现状况，会引起很大的风险。
2019年中国经济展望和宏观调控政策建议
模 以上工 业增 速 ５．４、２．２和 ２．４个百 分 点 ，新产
品快速 成 长 ，新 能 源 汽 车产 量 同 比增长 ５４．８％，
集 成 电路增 长 １ １．７％；共 享 经 济广 泛渗 透 ，跨境
电商 、在 线 医疗等 新 服 务模式 层 出不 穷 ，新 业态
中国宏观经济形势及政策浅析
中国宏观经济形势及政策浅析中国是世界第二大经济体，其宏观经济形势对世界经济具有重要影响。
本文将对中国当前的宏观经济形势及相关政策进行分析。
一、经济增长中国过去几十年取得了显著的经济增长，但近年来增速略有放缓。
根据国家统计局数据，中国2019年GDP增速为6.1%，较前几年有所下降。
这主要是由于全球经济增长乏力以及国内结构性调整所致。
二、产业结构调整中国正经历着由投资驱动型向消费驱动型经济的转变。
政府积极推动消费升级、扩大服务业等措施，以促进内需的增长。
目前，服务业已成为中国经济的支柱产业之一，占据了较大比重。
三、外贸环境挑战中国是全球最大的出口国和第二大进口国。
然而，当前的国际贸易形势面临不确定性，主要表现为贸易保护主义抬头、全球需求减弱等。
这给中国的外贸形势带来了一定的挑战。
四、金融领域稳定中国金融体系总体上稳定，但依然面临一些挑战。
政府加强金融监管，推动金融改革开放，以有效防范金融风险。
此外，金融科技也得到了快速发展，为金融服务提供了新的机会。
五、就业压力与人口问题随着经济增速放缓，就业压力成为一个日益突出的问题。
政府加大了职业培训和就业创业支持的力度，以促进就业稳定。
同时，人口老龄化也对劳动力市场带来了挑战，需加快推进人口政策调整。
六、政策调控中国政府积极采取一系列宏观经济政策来应对当前形势。
包括降低税负、减少企业负担、扩大内需、稳定金融市场等措施。
同时，加快结构性改革、推进供给侧结构性改革也是当前政策重点。
综上所述，中国宏观经济形势在持续发展中面临一些挑战。
政府通过稳定金融市场、推动结构调整等政策来稳定经济增长，并积极应对外部不确定性因素。
未来，中国经济将继续在改革开放的大背景下保持稳定和可持续发展。
20190900——当前宏观经济形势分析及应对精品文档13页
当前宏观经济形势分析及应对近几年，中国经济持续高速增长，已成为世界瞩目的焦点。
进入2019年，我国的经济更是取得了突飞猛进的发展，前三季度，我国经济一直处于高位运行的状态，国内生产总值继续保持强劲增长趋势，各项经济指标均创历史新高。
与此同时，资金流动性过剩，外汇储备持续增长、房价快速上涨、CPI指数屡创新高，经济过热的趋势显著增强。
面对经济状况如此高温，国家相继出台了一系列紧缩性调控政策进行宏观调控：一年内五次加息、八次提高准备金率、出台了出口退税政策等。
宏观经济政策的出台，对我国经济的平稳、快速运行起到了积极的调控作用，并取得了一定的成果。
但是，宏观调控政策的出台，对我市经济发展也将带来一系列的影响和冲击。
如何正确理解和把握国家经济发展方向，顺应形势要求，进一步加快我市经济增长和提升经济竞争实力，是当前我们应当深入研究的重要内容。
一、国家宏观经济形势分析1、国内生产总值高速增长2019年，我国的GDP继续保持强劲增长态势，前三季度分别增长11.1％,、11.9％、11.5％。
是近年来中国经济增长最快的一个时期。
我国经济由偏热向过热转化的风险在继续加大，我国已进入轻微通胀区。
国内生产总值快速增长主要受投资、消费、净出口三方面因素影响。
投资是拉动经济增长的重要动力。
在GDP增长中，固定资产投资的比重偏高。
前三季度我国全社会固定资产投资达到91529亿元，同比增长17.6％。
造成我国固定资产投资居高不下的原因与我国的发展阶段有关，首先，我国正处于城镇化、工业化的加快发展阶段，这个阶段无论是基础设施建设还是重化工业，都需要大量的投资。
其次，居民对住房的需求，促使房地产投资快速增长。
再次，支撑投资的资金比较充裕，近几年，外资以每年超过600亿美元的规模流入。
外汇储备连年大幅增长，银行流动性压力持续增大，这都从资金的层面上保证了投资高增长的需求。
加上经济增速较高，企业利润增长较快，自有资金增加较多，也增加了企业的投资动力和能力。
2019年中国经济形势分析与预测精品文档25页
2019年中国宏观经济形势分析与预测报告我们今年报告的主题就是我们副标题“迈向新复苏和新结构、超越新常态的中国宏观经济”，因此我们强调的是“复苏”，而这种“复苏”与以往的“复苏”有本质性的差别，同时我们强调在复苏中间中国结构有一些新的变化，这些变化是以往结构不具备的一些特制，当然更为重要的是，我们要在这个报告里边向大家发出乐观主义的前瞻性预测，我们也希望这种预测能够驱散目前在学界和经营界弥漫悲观主义的环境。
我们落脚点认为2019年是在复杂中充满朝气的一年，因此我们是乐观的一年。
那么我们报告中间分几个部分，第一部分是总论，主看逻辑和预测，第二看2019年发生什么、还要发生什么，第三部分是明年可能会怎么样？最后我们会提出我们政策建议。
一、总论对于总论也是我们提出模型构建、预测参数、总体分析框架的核心部分，那么在这个部分里边首先一个我们认为迈向新复苏、新结构、超越新常态的总体逻辑是什么？1、为什么今年二三季度出现超预期的回落，并且这种回落体现连续两个季度GDP增速跌破8%，按照以往常识性的分析的话，在中国历史上只要连续两个季度跌破8%都是处于箫条状态，但是我们二三季度里边却发现，在连续跌破8%的同时，我们的失业没有大规模出现、同时也没有出现通货紧缩，因此我们在以往的报告里边把这种状态认为叫“次箫条”，为什么产生“次箫条”？有两个大方面的原因：一方面由于全球超预期的回落，以及我们宏观政策特别是房地产政策持续调控，使我们上一轮经济增长两个火车头出口与房地产被遏制住了，另外一个方面我们看到金融困局影响范围要广、持续时间要长。
所以它导致目前企业经营环境的恶化、导致5月份出台稳增长的一揽子措施没有呈现立竿见影的效果，反而出现跌破5%的现象。
2、复苏重现的逻辑，我们认为消费持续逆势上扬、基础建设投资大幅增长、房地产政策微调带来的刚需释放，中国宏观经济在9月份出现“触底反弹”，同时在十八大换届效应、存活周期逆转、消费持续增长等因素作用下，今年四季度中国宏观经济重返复苏轨道，同时三季度回落超预期，同时四季度反弹也有可能超预期。
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中国宏观调控新困境从本土性国际性全球性到世界性国际金融危机凸显了中国宏观调控环境的新变化，即从经济全球化到经济世界化的深刻转变，中国宏观调控的性质经历了一个从本土性、国际性、全球性到世界性的转变过程。
随着经济全球化，世界经济逐步成熟，中国宏观调控不仅受制于外部经济环境和宏观经济政策的国际协调，而且逐步受制于世界经济的整体运动规律，世界经济整体运动规律成为各国宏观经济运行的共性和各国宏观调控共同面对的困境。
只有把握世界经济整体运行规律，才能在坚持中国特色社会主义的基础上真正摆脱宏观调控困境，走出全球危机阴影。
本文围绕世界经济这个范畴探讨了经济全球化和世界化过程中中国宏观调控存在的问题、所处的困境，并提出未来变革和完善中国宏观调控的政策建议。
文献标识码：A一、中国经济运行环境：本土性、国际性、全球性与世界性自确立社会主义市场经济体制以来，中国逐步建立和完善了以市场调节为基础的宏观调控体系，宏观调控在保证中国开放型经济高速、稳定和健康增长方面发挥了积极作用。
但是，国际金融危机背景下中国宏观调控的艰难程度和长期绩效的争论也引起了对中国宏观调控更深入的争论：为什么此轮宏观调控如此艰难?这个问题涉及中国经济运行环境的变化问题。
十多年来，经济全球化进程使得中国经济和外国经济，特别是发达资本主义国家经济的联系越来越普遍、越来越深入，中国经济发展离不开全球经济。
但是，中国经济也一直保持着自己的独立性，正是这种独立性使得中国宏观调控能够自主地发挥作用，并长期保持着经济高速增长的态势。
但另一方面，在中国经济高速增长的同时，中国经济运行的基本环境和基本性质也在悄悄发生变化。
随着经济全球化，中国经济不仅在市场空间上与外部市场的联系日益密切，而且在经济体制上也逐步与西方市场经济制度接轨，中国的社会经济结构发生了巨大变化。
不仅如此，随着全球化进程的深入，中国经济正象全球各国经济一样感受到了某种共同的增长压力，这个增长压力是什么呢?是世界经济整体运行规律的压力。
中国宏观调控从一个经济运行的本土性问题变为一个经济运行的国际性和经济运行的全球性问题之后，又面临着一个经济运行的世界性问题。
长期以来，学者们通常把经济全球化和经济世界化(世界市场)相提并论，甚至认为马克思的世界市场就是指经济全球化，而事实并非如此。
全球性意味着随着经济全球化，各国经济相互联系、相互依赖，构成一个复杂的网络系统。
国际货币基金组织的定义为：“全球化是跨国商品与服务交易及国际资本流动规模和形式增加，以及技术的广泛迅速传播，世界各国经济的相互依赖性增强。
”在这样一个复杂的全球化系统里，中国宏观调控不仅受制于自身的经济目标和经济状况，而且也越来越受制于其它国家的经济运行以及经济政策的国际协调，但是，中国宏观调控仍然保留着自己的独立性。
世界性则意味着各国经济中的共性，只有当经济全球化达到一定的程度的时候，各国经济高度融合而作为一个整体运行，各国经济基本上按照同一规律运行，各国经济运行的共性才会显现出来。
世界性是对各国经济运行中的共性的一种抽象，它并不排斥各国经济运行的特殊性。
马克思在论及世界市场时更多地是强调世界经济的整体性(世界性)，而不是国际经济中各国经济的相互联系(全球性)，它是从世界整体出发来考察各个国家经济关系的，因为马克思的任务是要揭示资本主义经济在何种程度上才会最终自我消亡。
“资产阶级，由于开拓了世界市场，使一切国家的生产和消费都成为世界性的……”。
相比之下，列宁在《论所谓市场问题》中则较多地强调了世界市场中各国经济的相互联系(全球性)，他说：“当资产阶级的生产达到很高的发展程度时，它就不可能局限于本国的范围：竞争迫使资本家不断扩大生产并为自己寻找大量推销产品的国外市场。
”从本土性到国际性，从全球性到世界性，中国宏观经济运行环境发生了根本性的变化。
在这样一个变化中，中国宏观调控问题不仅是中国的问题，也不仅是全球宏观经济政策的协调问题，而是世界经济中的宏观调控问题。
任何沿袭传统分析思路的宏观调控，无论它是西方的，还是中国的，都必将不能适应新时期的宏观经济运行形势。
二、当前中国宏观调控的基本问题学术界有关宏观调控问题的争论主要涉及以下几个方面：中国宏观调控的基本理论框架；中国宏观政策工具的协调运用，特别是开放条件下的宏观政策的协调运用问题；国际金融危机背景下中国宏观调控的绩效；以及若干具体领域的宏观调控问题等。
由于世界经济是一个不断成熟的过程，世界经济的整体规律性并不是一开始就昭然若揭的，因此，迄今为止，有关中国宏观经济运行和宏观调控的研究仍然停留在开放条件下的因素分析层面上。
在开放条件下，中国宏观经济波动受到了来自内外部的各种因素的影响。
内部因素涉及技术冲击和政府支出、居民储蓄率、金融信贷环境、政府驱动模式等等。
仿照西方经济理论，这些因素可以概括为四种类型，即真实经济周期、货币信贷周期、政治经济周期、投资周期。
外部因素则主要强调出口需求和外国直接投资的作用。
相应地，开放条件下的宏观调控理论较多地沿袭了西方宏观经济理论和宏观调控方法。
西方宏观调控经历了三个阶段：总需求管理(强调财政政策)；总供给管理(强调货币政策)；总需求与总供给相结合的宏观经济管理(强调财政政策和货币政策的搭配)，但无论是哪个阶段，其基本分析框架仍是延续了微观经济学的供求分析思想，强调总供求的平衡。
例如，李扬(2007)认为，讨论中国投资是否过热，不应只局限于投资指标本身，而应该在总供求平衡框架下看消费、投资、出口之间此长彼消的关系，在低消费、高储蓄的条件下，要保持经济平稳高速增长就必须依靠投资和出口。
然而这些变量之间真的是相互替代的关系吗?如果充分认识到全球化背景下世界经济的成熟性，那么内需和外需之间往往具有共同的趋势特征，而投资和消费之间也存在社会再生产所需要的制约关系。
因此，供求分析框架实际上是一种适用于开放条件下主权国家的静态分析方法，并不适用于世界经济条件下的宏观经济分析。
当然，也有另一种主要的观点认为，中国宏观调控应该建立在中国国情基础上，具有中国特色。
例如，庞明川(2008)认为，中国的宏观调控不应沿用和照搬西方成熟市场经济国家的做法，而应与经济转轨的体制基础相适应，注重与相应的体制基础相协调和配合。
黄伯平(2008)认为，中国是一个不成熟的市场经济，应该采用外生性宏观调控体系，亦即“宏观目标、微观手段”。
王诚(2007)认为，中国宏观调控政策要兼顾稳定与增长、发展与改革、开放与转型等多各方面问题。
然而，中国特色是什么呢?是经济发展条件还是经济发展目标?如果是经济发展条件，那么在全球化背景下，这个条件因素早已经面目全非了。
显然，这个条件更应该是经济发展的目标，即社会主义市场经济，而这个问题则更多地涉及微观结构和经济制度，一般情况下微观结构的结构调整仅仅是作为政府经济职能，而不是宏观调控问题。
马克思世界市场理论所强调的世界经济整体运行规律，其核心实质乃是资本主义生产方式这一制度性本质。
时至今日，这种分析方法由于现实条件的成熟而重新焕发了活力，它为国际金融危机背景下的中国宏观调控提供了一个古老而又崭新的视角。
三、全球化进程中中国宏观调控的问题虽然世界经济整体运行规律已经逐步显现，但是，当前中国宏观调控问题仍然是基于经济全球化进程中的那些本土性、国际性和全球性问题。
中国经济首先是经济体制的转型，与市场经济体制相对应，中国宏观调控经历了一个从“宏观调节”到“宏观控制”再到“宏观调控”的变化过程。
但转型过程中市场经济不完全和不完善，市场机制的作用范围和作用深度有限，微观经济主体的创新和竞争动力不足，不具有充分的自我调节机制，中国调控又不得不继续使用传统的计划经济手段，宏观调控始终在宏观与微观、总量与结构、经济与社会之间反复挣扎。
从经济活动空间范围来看，随着经济全球化，中国宏观调控越来越多地受到国际市场和宏观政策国际协调的制约，例如中美战略经济对话已经成为中美双边宏观经济政策协调的一个重要机制。
当然，随着对外开放和市场化，中国宏观经济问题的复杂性，也促进了中国宏观调控体系在西方理论的影响越来越技术化和复杂化。
但是，中国市场经济体制目标并不是简单的市场化，而是社会主义、市场化和对外开放三者的有机结合。
因此，中国宏观调控具有其不同于西方宏观调控的特点：第一，从调控目标来看，宏观调控的根本目的是要发展，并且在发展过程中保持社会主义中国特色，它是多重目标的。
第二，从调控方式和调控手段来看，中国宏观调控不仅包括总量性调控措施，而且包括结构性调控措施，不仅包括经济间接手段，而且包括行政直接手段，所谓“宏观目标、微观手段”。
并且每一政策工具都具备多重目标。
第三，从政策传导途径来看，由于市场的不完全和不完善，微观主体薄弱，地方政府是宏观政策的实际执行者，同时，地方政府又以一种特殊的市场经济主体身份直接参与市场竞争，这种体制环境使得中国宏观经济调控具有明显的二重分裂性，即中央层面的间接宏观经济调控很容易演变成地方层面的直接行政干预，形成国有企业、国有银行、职能部门与地方政府相互协调共同主导的地方经济发展模式，信用约束软化，投资冲动膨胀，微观主体对价格信号的敏感性大大降低。
第四，从调控过程与调控效果来看，由于转型期中国经济的均衡方式并不是传统的瓦尔拉斯均衡，在这种方式下，微观主体受利益驱动与中央宏观政策进行数量博弈，这种弱化过程反过来进一步促使中央宏观调控具有一种“政策膨胀倾向”，使宏观调控的成本大大提高。
国际金融危机进一步对中国宏观调控提出了严峻的挑战。
随着危机影响加深，中央采取了一系列的宏观调控措施，例如2008年9―12月，央行在4个月内五次下调基准利率，四次下调存款准备金率。
2008年11月5日国务院初步确定4万亿投资计划，国家发改委从2009年1月14日到2月25日，用40多天的时间，又先后出台了包括汽车、钢铁在内的十大行业振兴计划。
从随后的两个季度的宏观经济运行情况来看，这些政策措施取得了一定的效果。
2009年一、二季度GDP同比增长率分别达到6.1％和7.9％。
但是很显然，在复杂的国际经济形势下，中国宏观调控并没有能够完全走出国际金融危机的阴影，而且宏观调控还带来了一些新的问题：首先，由于对世界经济整体运行规律的把握不够透彻，宏观调控方向多变(2008年一年三变)，使市场预期极不稳定，加剧了市场政策博弈，导致股市波动频繁。
其次，宏观调控目标长期化和宏观调控行为短期化之间的矛盾比较突出。
国际金融危机给中国宏观调控带来了前所未有的增长压力，在地方政府的晋升机制作用下，宏观调控行为短期化，一些地方继续延续过去的粗放增长方式，甚至有过之而无不及。
例如：不是通过创造岗位的方法促进就业，而是采取政治手段要求企业保持用工规模，进一步增加企业结构更新和调整的难度；一些欠发达地区由于“资金饥饿症”而从发达地区承接被淘汰的企业；政府投资大部分集中在基础设施工程，加剧了产能过剩和公共资金的“挤出效应”和腐败问题，使得总需求变化呈现出不确定性。