货币银行学金融市场概述
货币银行金融市场
缺部门之间通过金融中介机构、间接实现资金 融通的金融行为。
2020/11/14
六、金融市场的类型
金 融 市 场
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交易期限 货币市场
资本市场
交割期限
现货市场 期货市场
组织形式 场内交易市场
场外交易市场
市场功能
初级市场（发行市场） 二级市场（流通市场）
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货币市场工具中利率最低的，作为无风 险利率
（二）国库券(Treasury Bills)市场
4.国库券的发行
发行人：中央政府（财政部） 发行方式：贴现发行——发行价格低于国库券面值，投
资者以低于面值的发行价格购买，到期按面值偿还金额 （不记名、不付息） 发行价格：招标（由承销商竞价投标决定发行价格或收 益率）
3.收益性
由收益率表示。三种收益率的计算方法：
名义收益率=年收益额/票面额 现时收益率（当期收益率）=年收益额/当期市场价格 平均收益率（实际收益率）=(现时收益+资本损益)/
当期市场价格。
在现实生活中，人们还会考虑通货膨胀对收益 的影响。
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◆名义收益率（Nominal Yield），又称票面收益率 （Coupon Yield） ＝（年收益额／面值或票面额）×100％
3. 的功能
（1）对投资者，收益好，安全性高 （2）对银行，增加资金来源，提供灵活手段，方便管理
（四）回购（repurchase agreement）市场
1.回购协议的含义：证券卖方在出售证券时向买方承诺 在未来的指定日期以约定价格再购回所售证券
2.交易结构：初始交易和回购交易 3.实质：以证券作质押的短期融资活动
货币与银行金融市场与货币政策
货币与银行金融市场与货币政策货币作为社会经济活动中的一种商品，在现代经济中扮演着重要的角色。
通过银行金融市场与货币政策的运作，货币的供求、利率的调控以及经济的稳定都得以实现。
一、货币与银行金融市场货币作为一种流通媒介，方便了商品交换和价值评估。
在现代经济中，货币不仅仅是纸币和硬币，还包括数字货币、银行存款、支票等。
货币具备三个基本功能：价值尺度、流通手段和价值储存工具。
银行金融市场是货币与金融资本的运作平台，包括各类银行机构和金融中介。
银行作为金融机构，承担着储蓄、贷款、支付结算等功能，对货币的流通和利率的调节起到重要作用。
货币与银行金融市场的良性运作，能够促进资金的有效配置和金融体系的稳定，对于经济的发展至关重要。
二、货币政策的目标和工具货币政策是指央行运用货币供应和利率等手段来调整经济运行的政策。
货币政策的目标主要包括保持物价稳定、促进经济增长和维护金融稳定。
央行通过调控货币供应量、利率水平和汇率等工具来实施货币政策。
其中，央行通过发行货币、调整存款准备金率等手段来影响货币供应量；通过利率政策来引导市场利率水平；通过汇率政策来调节国际收支等。
三、货币政策的传导机制货币政策通过一系列传导机制影响经济运行。
首先是利率传导机制，央行通过调整市场利率影响企业和个人的借贷成本，进而影响他们的消费和投资决策。
其次是资产价格传导机制，央行的货币政策调整会影响各类资产价格，从而对实体经济产生影响。
再次是预期和信号传导机制，央行通过发布货币政策报告、采取口头和行动信号来引导市场参与者的预期，从而影响市场行为。
四、货币政策的实施与挑战货币政策的实施需要政府和央行的合作和协调，同时也需要与财政政策相互配合。
货币政策的实施过程中面临着一些挑战，比如政策效果的滞后性、金融市场的复杂性以及外部冲击的不确定性等。
此外，货币政策需要遵循中立性原则，即不对特定行业或企业进行差别化待遇，促进市场公平竞争。
同时，货币政策还要考虑社会的公平与稳定，避免贫富差距的扩大和金融风险的积聚。
4货币银行学：金融体系概述
两种金融模式：直接VS间接
优势 不足
要求资金盈余方具备一定 的专业知识和技能 要求盈余方承担较高的风 资金短缺方要具备一定资 质才能进入直接金融市场 ……
直 接 金 融 间 接 金 融
资金供给双方直接交易，节约了资金短缺方的 融资成本，同时资金盈余方还可能获得较高资金 报酬 改进公司治理结构 ……
聚集和分 配资源的 功能
跨时空、跨 行业转移资 源的功能
清算和支 付结算功能
金融体系功能
管理风险 的功能 解决激励 问题的功 能
提供信息的 功能
金融体系
间接金融
金融中介
资金盈余 证券市场
直接金融
资金短缺
直接金融市场和间接金融市场
直接金融市场： • 一级市场：发行市场 • 二级市场：证券买卖的市场，提供流动性。 间接金融市场： • 通过金融中介机构，主要是商业银行。此外还有“共同 基金”，保险公司。 • 特点：是有两笔独立的交易构成的，两笔交易在法律上 相互独立。 相对重要性 • 虽然直接金融的比重在不断增长，但间接金融仍然是一 种重要的金融方式，尤其在发展中国家显得更为重要。
什么是金融中介机构？
• 通过发行对自身的要求权来获得资金，然 后将获得的资金投入到证券市场或贷放给 资金短缺单位。 金融中介的分类 • 存款机构 • 投资性中介机构 • 合约型储蓄机构
美国金融中介机构的主要资产与负债
金融中介机构的功能
实现资产形式转换： • 小面额资产 大面额资产 • 高风险的资产 相对安全的资产 • 短期资产 长期资产 进行专业化的风险管理（搜寻费用、执行 费用、履约保证费用） 对资金配置进行筛选和监督 为整个社会提供一个支付网络
可以减少信息成本和合约成本 可以通过多样化降低风险 可以实现期限的转换 ……
货币银行学(黄达版) 金融概述页PPT文档
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金融运行系统
► ► ► 金融运行系统的构成
金融运作的对象 金融运行的渠道 金融运行的调控机制 金融运行的制度环境
第二节：金融体系与金融运行系统
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第二节：金融体系与金融运行系统 金融运作的对象
< 调节性 >
金融资产是社会财富的重要存在形式，金融资产价格的波动，改变了社会财 富的存量分配，实现了社会财富的再分配，对社会经济起到调节作用。
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第一节：金融及其产生与发展
金融的产生与发展 金融是商品货币关系发展的必然产物，是伴随着商品货币关系的发展而发
展起来的。
随着商品生产、商品交换和信用的发展，金融活动的范围也随之扩大，货 币兑换、保管和汇兑业务也相继发生，金融机构也逐渐发展起来。
随着业务的进一步发展，货币经营商开始把保管的钱贷放出去，收取利息 ，同时用支付存款利息的方法，吸收大量存款，开始经营起信贷业务。由 此，货币经营商也就演变为经营存、贷、汇业务的银行了。
1694年，在英国伦敦建立起来的英格兰银行是历史上第一家股份制银行 。
1897年，由清政府铁路大臣盛宣怀创办的中国通商银行是我国自己创办 的第一家股份制银行。
▪ 政府的货币资财及其管理，即public finance（公共财政）； ▪ 工商企业的货币资财及其管理，即corporate finance（公司金融）；
▪ 个人的货币资财及其管理，即personal budget（个人收支）。 窄口径：仅用来概括与资本市场有关的运作机制，以及股票等有价证券
的价格形成。 中口径：货币的流通、信用的授予、投资运作、银行的服务等。
货币银行学知识点总结全面
货币银行学知识点总结全面一、货币银行学概述货币银行学是经济学的一个重要分支，它研究货币和银行及其相互关系的理论和实践。
货币银行学的研究对象包括货币供应、货币政策、货币市场、金融机构、金融市场等方面的内容，是现代经济金融学的基础。
货币银行学的研究对于国家经济的发展、金融市场的运行以及人民生活水平的提高都具有重要的意义。
二、货币的基本特征1. 流通性：货币具有方便的流通性，可以方便地进行交换。
2. 可分性：货币可以分割为不同的面额，方便进行小额交易。
3. 稳定性：货币的价值应该是相对稳定的，不易受到通货膨胀或通货紧缩的影响。
4. 一般等价物：货币应该是一种普遍被接受的交换媒介，具有普遍等价性。
5. 货币的稀缺性：货币具有相对稀缺的特征，能够保持其价值。
三、货币的发行和管理1. 中央银行是货币的发行和管理机构，负责制定货币政策，维护货币的稳定性。
2. 中央银行通过货币政策工具来调控货币供应量，包括公开市场操作、贴现率、存款准备金率和再贴现率等。
3. 中央银行还可以通过干预外汇市场来影响货币汇率。
四、货币的传导机制1. 中央银行通过货币政策工具的调控，影响货币供应量和利率水平。
2. 改变货币供应量和利率水平会对经济产生一系列影响，包括影响投资、消费、进出口等方面。
3. 这些影响通过货币传导机制传递到整个经济体系中，影响经济的总体运行。
五、货币市场1. 货币市场是短期债务工具市场，包括央行票据、商业票据和银行同业拆借等产品。
2. 货币市场的特点包括短期性、市场性、流动性和低风险性。
3. 货币市场的主要功能是资金融通，为金融机构提供短期融资和投资工具。
六、金融机构1. 金融机构包括商业银行、证券公司、保险公司和投资基金等，它们是金融市场的主要参与者。
2. 商业银行是金融机构中规模最大、服务最全面的机构，它们包括国有银行、股份制银行和城市商业银行等。
3. 证券公司是进行证券经纪、证券承销和证券投资业务的机构，包括券商、基金公司和期货公司等。
货币银行学——浅谈中国金融市场的发展
货币银行学——浅谈中国金融市场的发展摘要：金融市场是随着我国经济体制改革的步伐不断发展的，本文分析金融市场现状，阐述金融市场存在的问题及发展，分析我国金融市场开放的利弊及影响，探讨金融市场未来的发展趋势。
关键字：金融市场；资本市场；货币市场；对外开放；发展金融市场是通过金融商品交易，实现资金融通的场所。
比较完善的金融市场定义是：金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。
金融市场是现代市场经济体系的重要组成部分，也是金融系统的核心，它是中央银行利用货币政策工具对经济进行间接调控的依托，是以市场为基础，在全社会范围内合理配置有限的资金资本资源，提高资本，资金使用效益的制度前提，同时也是发挥资本存量蓄水池作用，以迅速和灵活的融资方式把储蓄转化为投资的渠道和场所。
国家和中央银行根据金融市场发出的信息，对国民经济进行宏观调控，同时，金融机构和企业也可依据金融市场信息做出相应的决策。
金融市场体系包括货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场，而一般根据金融市场上交易工具的期限，把金融市场分为货币市场和资本市场两大类。
货币市场是融通短期资金的市场，包括同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场、大面额可转让存单市场。
资本市场是融通长期资金的市场，包括债券市场、股票市场、融资租赁市场等。
中国的金融市场发展十分迅速。
1984年，金融市场的建立被正式列为金融改革的内容正式提出来。
经过几年时间的迅速发展，很快便在全国范围内形成了各种金融市场（包括同业拆借市场、商业票据承兑贴现市场、证券市场、外汇调剂市场），并建立起了证券一级发行市场和二级交易市场，出现了各种金融市场中介机构，同时，交易工具无论数量和品种都急剧增加。
由于金融市场引发了一系列问题，尤其是同业拆借市场和股票市场，管理和调控手段没有相应跟上，有关制度法规不健全，于是从20世纪90年代初开始，整顿金融市场成为此后一段时间我国金融市场发展的基本特征。
货币银行学第04章金融商品与金融市场
3）可转换证券
可转换证券是指其持有者可以在一定时期内 按一定比例或价格将之转换成一定数量的另 一种证券的证券。可转换证券通常是转换成 普通股票。按发行时证券的性质,可转换证券 主要分为可转换债券和可转换优先股票两种。
4）互换
互换也称调期或掉期,是指交易双方约 定在合约有效期内,以事先确定的名义 本金额为依据,按约定的支付率(利率、 股票指数收益等)相互交换支付的约定。 互换主要有两种类型:一种是货币互换; 另一种是利率互换。
4.1 .2金融商品的分类
1）按金融商品的期限划分，可分 为短期金融商品和长期金融商品
短期金融商品：商业票据、短期公债、 银行承兑汇票、可转让大额定期存单 等
长期金融商品：股票、公司债券、金 融债券及中长期公债等
2）按发行者的性质划分，可分为 直接金融商品和间接金融商品
直接金融商品：商业票据、股票、国 库券、公司债券等
第4章 金融商品与金融市场
4.1 金融商品
4.1 .1金融商品概述
1)金融商品的概念
金融商品也称为金融工具，是指在金 融活动中产生的能够证明债权债务关系 或资金所有权关系的、具有法律效力的 “书面文件”，它对于债权债务双方所 应承担的义务与享有的权利均有法律约 束意义。
2）金融商品的特征
（1）期限性 （2）流动性 （3）风险性 （4）收益性
1）商业票据
商业票据是企业之间由于信用关系形 成的短期无担保债务凭证的总称。它 是在商业信用的基础上产生的。传统 的商业票据有商业汇票和商业本票两 种。
2）银行票据
银行票据是在银行信用的基础上由银 行签发的或由银行承担付款义务的信 用凭证。它包括银行汇票、银行本票 和银行支票。
3）大额可转让定期存单
货币银行学第四章 金融市场
与远期协议比较，特点 1）买卖的是标准化合约。合约金额和交割时间、 地点都是标准化的。 2）与期货交易所的清算公司结算，无违约。 3）必须在清算公司开立专门的保证金账户，并 每日结算。 4）可以以对冲交易（平仓）结束期货头寸，无 须实物交割。 5）场内公开竞价确定期货交易的价格
利率期货举例(选读) 例题：一家香港公司因经营上的需要在1993年2 月20日从银行借入200万港元3个月期周转性贷款。 当时，市场利率为2.75%，该公司担心3个月内贷款 利率上升而使借款成本上升，决定利用利率期货进 行套期保值。利率期货合约的报价为100减去市场 利率，当日报价为97.25。该公司卖出二手3个月期 期货合约共200万港元（每手100万港元）。 5月20日，现货市场利率升至3.85%，期货市场 上港币利率期货报价跌为96.15。
2、价格形成与发现 3、二级市场价格决定了一级市场价格。 4、国民经济的“晴雨表”
2.长期债券市场 一级市场：平价、溢价、折价发行 二级市场：买卖流通市场 债券评级：AAA、AA、A……BBB……C
3.基金市场 投资基金是通过发行基金股份将投资者分散的资 金集中起来，由专业人员分散投资于股票、债券或 其他金融资产的资产组合，并将投资收益分配给基 金持有者的一种金融中介机构。
4.3.3 金融期权市场
1 .金融期权及其相关概念
期权是一种能在未来某特定时间内或特定时点以 特定价格买进或卖出一定数量的某种特定商品的权 利。 在特定的履约日，期权购买者既可以行使他拥有 的这项权利，也可以放弃这一权利； 期权出售者，在收进期权购买者所支付的期权 费以后，在履约日，只要期权购买者要求行使其权 利，就必须无条件履行合约的义务。
远期利率协议
远期外汇协议
2.金融期货市场： 金融期货是指在特定的交易场所通过竞价方式成 交，承诺在未来的某一日或期限内，以事先约定的 价格买进或卖出某种金融商品的契约。 分为： ①外汇期货是指交易双方通过公开竞价确定汇率， 在未来某一时期买入或卖出某种货币。 ②利率期货是指交易所通过公开竞价方式买入或 卖出某种利率的有息资产，在未来的一定时间按合 约交割。 ③股票价格指数期货是指以股指为交易对象，买 卖双方通过交易所竞价确定成交价格——协议股票 指数，合约的金额为股票指数乘以通过的约定乘数， 到期时以现金交割。
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一个案例
哈尔滨汽车厂近期接了一笔大额汽车订单，但 该企业因大量的应收帐款出现了资金周转的困 难，企业没有足够资金进行大批量产品生产， 如果你是企业老总，你会怎么做？
第二节 货币市场
一、同业拆借市场 同业拆借市场，是指金融机构之间以货币借贷方 式进行短期资金融通活动的市场。同业拆借的资 金主要用于弥补银行短期资金的不足、票据清算 的差额以及解决临时性资金短缺需要，亦称“同 业拆放市场”，是金融机构之间进行短期、临时 性头寸调剂的市场。
第四章 金融市场
教学目的与要求： 1.了解金融市场的基本概况，包括金融市场的构成、
分类和功能； 2.掌握货币市场和资本市场等金融市场子市场的内
容和构成。 本章结构 第一节 金融市场概述 第二节 货币市场 第三节 资本市场
第一节 金融市场概述
一、金融市场的含义 金融市场是指通过金融工具交易而进行资金融通
• 期货交易是指交易双方达成协议后，不立即交割， 而是在一定时间后进行交割。
第一节 金融市场概述
➢ 按金融市场的业务或金融产品的类型划分，金融 市场可分为货币市场、资本市场、外汇市场、保 险市场、黄金市场和其他市场(如租赁市场、典 当市场)等。
第二节 货币市场
货币市场是短期资金市场，是指融资期限在1年 以下的金融市场，是金融市场的重要组成部分。 由于该市场所容纳的金融工具，主要是政府、银 行及工商企业发行的短期信用工具，具有期限短、 流动性强和风险小的特点，在货币供应量层次划 分上被置于现金货币和存款货币之后，称之为 “准货币”，所以将该市场称为“货币市场”。
市场) 、第三市场、第四市场
第一节 金融市场概述
➢ 5)交易的价格 三、金融市场的功能与作用 1)筹集资金的功能 2)资源配置的功能 3) 资金的期限转换功能 4)调节经济的功能 四、金融市场的分类 ➢ 按照融资工具期限的长短不同，可以把金融市场
划分为货币市场和资本市场。 • 货币市场也称短期资本市场，是进行1年及1年以
的场所。
广义的金融市场指一切进行资金交易的市场，既 包括以金融机构为中介的间接融资，也包括资金 供求者之间的直接融资。
狭义的金融市场主要指资金供求者之间的直接融 资，通常包括以所有可流通的有价证券为金融工 具的融资活动以及金融机构之间的资金拆借和黄 金外汇买卖。
有形市场与无形市场
第一节 金融市场概述
下的短期资金交易活动的市场。
Hale Waihona Puke 第一节 金融市场概述• 资本市场也称长期资金市场，是进行一年以上的 长期资金交易活动的市场。
➢ 按交易次序不同，可以把金融市场划分为发行市 场和流通市场。
• 发行市场亦称为初级市场或一级市场，是指资金 短缺单位向最初的购买者出售新发行证券的市场， 是各种新发行的证券第一次售出的场所，是证券 发行者为扩充经营，按照一定的法律规定和发行 程序，向投资者出售新证券所形成的市场。
二、金融市场的构成要素 1)交易的主体 u 金融市场的交易主体主要有4类：企业、金融机
构、居民个人、政府机构 。 2)交易的对象——金融市场的交易对象是货币资
金。 3)交易的工具——金融工具 4)交易的组织形式——金融市场的交易主体进行
交易时所采取的方式 u 包括：交易所交易、柜台交易、场外交易(OTC
贴现利息=10 000×12%×50/360=167元 贴现付款额=10 000-167=9 833元
第二节 货币市场
三、可转让大额定期存单市场
可转让大额定期存单是指商业银行签发的注明存 款金额、期限、利率，可以流通转让的信用工具。
可转让大额定期存单的期限通常不少于2周，大 多为3—6个月，一般不超过1年。其利率水平略 高于同等期限的定期存款利率，与当时的货币市 场利率基本一致。可转让大额定期存单的发行采 取批发和零售两种形式。批量发行时，发行银行 将拟发行存单的数量、时间、利率、面额等予以 公布，由投资者选购。零售发行时，发行银行根 据客户的要求随时出售合乎客户要求的存单，存 单的面额、期限、利率等由银行与客户协商后确 定。
二、商业票据市场 票据贴现是指票据持有人将未到期的票据转让给银行， 并向银行贴付一定的利息，提前获取现款的行为。
u 票据贴现的计算公式为： 贴现利息=票据面额×年贴现率×贴现期限 贴现付款额=票据面额-贴现利息 u 例如：某企业持有一张面额为10 000元的银行承兑
汇票，50天以后到期，在年贴现率为12％的情况下， 银行为此贴现应付款多少?
大额可转让定期存单与定期存单的区别
定期存款(time deposit)是记名不可转让的，存 单通常是不记名可转让的。
定期存款金额不固定，大小不等，可能有零数； 存单金额都是整数，标准单位发行。
定期存款的利率一般是固定的，到期才能提取 本息，提前支取要损失一部分利息，存单有固 定利率也有浮动利率，不能提前支取，但能在 二级市场转让。
• 间接融资市场是指以银行等金融机构作为信用中 介进行融资所形成的市场。
第一节 金融市场概述
➢ 从金融市场的地域范围划分，金融市场可以分成 国内金融市场和国际金融市场。
➢ 按交易是否存在固定场所来划分，可分为有形市 场和无形市场。
➢ 按所交易的金融产品的交割时间划分，可分为现 货市场和期货市场。
• 现货市场是指现金交易市场，即买者付出现款， 收进证券或票据；卖者交付证券或票据，收进现 款。这种交易一般是当天成交当天交割，一般最 多不能超过两个营业日。
(一)同业拆借市场的由来 (二)同业拆借的特点 u 1．融资期限短 u 2．拆借金额大，无须担保 u 3．市场利率
四
在国际货币市场上，比较典型的，有代表性的同 业拆借利率有三种，即伦敦银行同业拆借利率
（LIBOR）新加坡银行同业拆借利率 (SIBOR)和香港银行同业拆借利率(HIBOR)。
第二节 货币市场
第一节 金融市场概述
• 流通市场亦称为交易市场或二级市场，是进行各 种证券转手买卖交易的场所，是交易已发行证券 的市场。
• 一级市场和二级市场分别有自己的交易形式和功 能，两个市场的关系是相辅相成、互相促进、不 可分割的。
➢ 根据融资方式不同，可以把金融市场分为直接融 资市场和间接融资市场。
• 直接融资市场是指由资金供求双方直接进行融资 所形成的市场。