工作报告之海通证券行业研究报告

海通证券行业研究报告

【篇一：海通证券股份有限公司竞争力案例研究】

海通证券股份有限公司竞争力案例研究

摘要：随着经济的快速发展，我国证券公司不断完善。目前大型券商居于主导地位，同时，国外券商也在积极开拓国际市场证券行业竞争日益激烈。根据总资产和净资产基数等财务指标来看，海通证券连续多年行业排名第二，在国内资本市场上的影响力十分显著。本案例通过对海通证券股份有限公司竞争力的研究，分析其存在的优势、劣势、面临的机会以及威胁等，从而提出促进国内证券行业进一步发展的对策、建议。

关键词：证券行业、海通证券、竞争力

本文将通过对海通证券的基础数据进行相关分析，针对发现的问题从各方面角度对海通证券提升竞争力提出对策建议，并通过将国内证券机构和国际著名投资银行进行比较，从而对国内证券行业发展提出一些建议。

一、行业背景

1. 我国证券市场现状

1.1 发展趋势

我国资本市场尚处于初级阶段，各方面的制度有待逐步完善，如发行制度、交易制度等。多层次资本市场的建设，已经全面拉开，但仍处于尝试探索阶段。2016“两会”政府工作报告明确指出要“推进股票、债券市场改革和法治化建设，促进多层次资本市场健康发展，提高直接融资比重。”我国中小企业融资难的问题比较突出，新三板的崛起正在改善这一现状，主流二级市场潜力仍然十分大。作为资本市场的一级服务商，证券行业将受益于资本市场的发展壮大。

2000-2014年美国及中国上市公司总市值/gdp

1991-2015年我国上市公司数量

1.2 发展预期

回顾2008年大熊市，全年日均交易为1079亿元，约为前一年牛市的58%；2015年两市日均交易量为1.04万亿元，今年以来日均交易量为0.53万亿元，约为去年的51%。具体到月份来看，2008年熊市大底为10月份，日均交易量为517亿元，约为熊市开启前一个自然月（2007年10月）的27%；今年3月份日均交易量为0.51万

亿元，约为2015年6月日均交易量的30%，2月份的比例为28%。可见，交易量继续大幅萎缩的可能性不大。

2000-2016年年历年a股日均交易量（亿元）

2008年大熊市a股月度交易量（亿元）

2015-2016年月度两融日均余额（亿元）

2016年交易量可能在目前的基础上有13%的反转空间，2017年可

能有100%的反弹空间。根据2008年大熊市的历史经验，大熊市交

易量可能萎缩至牛市的58%，根据这个比例，2016年全年的日均交

易量可能达到6021亿元，而截至目前今年的日均交易量约为5325

亿元，那么将有13%的反转空间。根据2008年大熊市之后的市场表现，大熊市过后，市场的交易量将恢复甚至超越熊市之前的牛市水平。2009年、2010年日均交易量分别为2007年的1.16倍、1.20倍。以保守的1.16倍估计，2017年市场日均交易量可能恢复至

1.21万亿元，那么相对于2016年预估的6021亿元，则有100%的

反弹空间。

2. 海通证券现状

2.1海通证券简介

海通证券股份有限公司（以下简称海通证券）（haitong securities company limited sh:600837）是国内成立最早、综合实力最强的证券公司之一，拥有一体化的业务平台、庞大的营销网络以及雄厚的

客户基础，经纪、投行和资产管理等传统业务位居行业前茅，融资

融券、股指期货和pe投资等创新业务领先行业。海通证券成立于1988年，是国内二十世纪八十年代成立的证券公司中唯一一家至今

仍在营运并且未更名、未接受政府注资的大型证券公司，公司的前

身是上海海通证券公司，于1994年改制为有限责任公司，并发展成

全国性的证券公司。2001年底，公司整体改制为股份有限公司。2016年8月，海通证券股份有限公司在2016中国企业500强中排

名第344位。

2.2 业内情况

2.3 业绩分析

2.31 期货经纪业务

上半年公司新增客户99万户，客户总数达到856万户，公司总交

易量市场份额6.04%，行业排名第三。

2.32股票质押融资业务

上半年融资类业务月均余额规模达到1,095亿元，排名行业第一；

融资类业务息费收入已成为海通收入和利润的重要来源。

2.33自营业务

2016年上半年，自营业务实现利润总额8.40亿元，占比15.3%。

2．34资产管理业务

海通资管公司管理规模6,018亿元，较去年末增长38%，其中主动

管理规模976亿元；富国基金管理规模3,717亿元，较去年末增长8%；海富通基金管理规模1,727亿元，较去年末增长11%

2.35直投业务

海通开元完成项目投资12个，投资金额6.92亿元，积极推进投资

项目的上市申报和新三板挂牌，目前在会ipo项目8个，已上市未

退出项目9个。2016年上半年，直投业务实现利润总额4.97亿元，占比9.0%。

2.35融资租赁业务

围绕租赁主业积极创新转型，为客户提供以租赁为主的综合金融解

决方案，完成销售额98.9亿元，同比增长40%；总资产达到393亿元，较去年末增长14.9%。2016年上半年，融资租赁业务实现利润

总额5.65亿元，占比10.3%。

2.36境外业务

海通国际证券ipo发行承销数量和融资金额均排名在港投行第一；

股权融资家数和融资金额分列在港投行第二和第三；2016年上半年，境外业务实现利润总额4.23亿元，占比7.7%。

二、swot分析

1.s（strengths）：

1.1业内领先的资本实力

海通抓住市场机遇，通过多次战略性的股权融资和债券融资，迅速

增强了资本实力。2016年上半年，公司通过公司债、欧元债、短融、黄金远期交易、转融资、银团贷款等方式，为业务发展和重大战略

事项推进提供了充足的资金保障。分别以2009-2015年末以及2016

年6月30日的总资产和净资产计，公司在中国证券公司中均名列第

二位，充足的资本为公司业务创新转型创造了先发优势。

1.2市场领先的创新能力

借雄厚的资本实力、有效的风险管理能力以及优秀的执行能力，公

司多次被监管机构指定为首批参与新业务试点。在最近几年开展的

客户融资类业务等创新业务上一直占据市场领先地位。此外，公司