案例：证券投资的风险
证券市场投资心理案例分析投资者心理对市场的影响和后果
证券市场投资心理案例分析投资者心理对市场的影响和后果在证券市场中，投资者的心理状态和情绪对市场的走势有着重要的影响。
本文将通过案例分析，探讨投资者心理对市场的影响以及可能产生的后果。
案例一：投资者的恐慌情绪引发市场恐慌2015年股票市场暴跌期间，许多投资者面临巨额亏损，市场情绪低迷。
这种情况下，一些投资者出于恐慌和焦虑，选择抛售股票，进一步加剧了市场的下跌行情。
这种恐慌情绪往往会在市场中迅速传播，引发更多投资者的恐慌，形成恶性循环。
投资者的恐慌情绪对市场产生的后果不容忽视。
首先，股价下跌导致投资者亏损，甚至倾家荡产。
其次，市场的恶劣行情可能引发金融风险，对整个经济产生负面影响。
案例二：投资者的贪婪心理带来市场泡沫2007年中国股市的疯狂增长就是一个例子。
当时，由于投资者普遍存在的贪婪心理，股市进入疯狂上涨的状态，形成了巨大的市场泡沫。
许多人盲目追逐高收益，不顾风险，将大量资金投入到股市中。
然而，市场泡沫不可持续，最终引发了股市的崩盘。
贪婪心理的结果是市场的剧烈波动和投资者的巨额亏损。
当市场情绪过热时，投资者常常容易陷入盲目乐观的状态，失去理性判断。
一旦市场出现逆转，他们无法承受巨大的亏损，进一步促使市场恶化。
案例三：投资者的情绪波动引发市场波动投资者情绪的波动也容易带来市场的波动。
每当市场发生重大利好或利空消息时，投资者的情绪往往随之波动。
比如，当一家公司宣布业绩大幅度增长时，投资者情绪乐观，股价往往会大幅上涨。
相反，当一家公司陷入丑闻或业绩下滑时，投资者情绪会变得悲观，股价可能受到较大的压力。
投资者情绪的波动对市场产生的影响具有短期性和周期性。
在短期内，情绪波动往往会引发市场的剧烈波动，投资者的买卖行为会导致股价的快速变化。
而在周期性上，情绪波动可能会引发市场的长期趋势，投资者的情绪会影响他们的投资决策，进而影响市场的整体走势。
综上所述，投资者的心理状态和情绪对证券市场具有重要的影响。
恐慌情绪和贪婪心理容易导致市场的恶化和泡沫的形成，而投资者情绪的波动也会直接影响市场的走势。
证券投资价值分析案例
证券投资价值分析案例以下是一份证券投资价值分析案例，涉及股票投资，仅供参考：公司简介：公司名称：ABC有限公司行业：汽车制造市场：A股交易所股票代码：ABC公司业务：ABC有限公司是一家主要从事汽车制造的企业。
公司生产汽车，包括轿车、SUV、MPV 和商用车等等。
公司的产品销售覆盖全国各地，并且进口到东南亚及中东等地区。
公司在中国市场的份额约占20％左右，而在零部件市场上，则拥有更高的市场份额。
公司近期通过技术上的创新加强了产品的研发及制造能力，在保持高质量工艺的同时，能够满足更严格的环保要求。
这一举措使公司在竞争激烈的市场中具有更全面的竞争力。
股票信息：ABC的当前股价为每股20元，市值为100亿元。
公司最近一年的财务数据：收入总额：200亿元净利润：20亿元EPS（每股收益）：2元ROE（净资产收益率）：20％价值分析：1、市盈率当前ABC的市盈率为10倍（股价20元，EPS为2元）。
与其他同行业上市公司股票价格比较，ABC仍处于相对合理的价值区间，因为该行业的平均市盈率约为15倍。
因此，从市盈率的角度来看，ABC的股票仍然有上涨空间。
2、PEG比率PEG比率是市盈率除以EPS增长率的比率，可测量公司收益与作为股票投资的风险的平衡。
这个比率通常在1和2之间被认为是适当的。
当前ABC的PEG比率为5（市盈率10/ EPS增长率2），超过了适当的风险-收益平衡水平。
这一点表明，尽管市盈率低于同行，但EPS增长方面，公司的表现需要改进。
3、财务稳定性由于ABC有一个强大的财务结构和稳定的收入来源，它的财务稳定性得到了很好的保障。
公司资产负债率低，经营现金流稳定。
同时，公司也拥有一些现金储备，可用于同时获得股息和增长。
结论：ABC有限公司是一个相对稳定的投资机会，其股票价格比较合理。
尽管该公司的PEG比率有点高，但它的财务数据表明，该公司是一个健康的企业并且有增长潜力。
从投资的角度来看，对公司未来的增长、收益和现金流进行监测是非常必要的，并考虑分散投资以降低风险。
证券公司声誉风险案例
证券公司声誉风险案例证券公司声誉风险是指由于公司内部或外部因素导致投资者对该公司的信任度降低，从而对公司的经营和发展产生负面影响。
下面列举了十个与证券公司声誉风险相关的案例。
1. 证券公司内部腐败事件：某证券公司高层涉嫌内幕交易、贪污受贿等违法行为，严重损害了公司声誉，导致投资者对该公司的信任度降低。
2. 证券公司信息披露不透明：某证券公司在重要信息披露方面存在问题，没有及时、准确地向投资者披露重要信息，导致投资者对公司的诚信度产生怀疑，进而影响投资者的投资决策。
3. 证券公司违反法律法规：某证券公司违反证券法律法规，例如未经批准从事非法证券业务，或者违反证券公司运营规范，导致监管部门对该公司进行处罚，进而损害了公司声誉。
4. 证券公司投资建议失误：某证券公司发布的投资建议存在失误，导致投资者遭受重大损失，进而对该公司的声誉产生负面影响。
5. 证券公司客户资金安全问题：某证券公司未能妥善保管客户资金，导致客户资金受到损失或挪用，严重损害了公司的信誉度。
6. 证券公司违规操作：某证券公司在交易过程中存在操纵市场、虚假交易等违规行为，导致投资者对公司的信任度降低。
7. 证券公司人员素质问题：某证券公司员工素质不高，工作态度不端正，甚至存在不诚信行为，导致投资者对该公司的声誉产生负面评价。
8. 证券公司系统风险：某证券公司的信息系统存在安全漏洞，导致客户的个人信息泄露，严重损害了公司的信誉度。
9. 证券公司财务风险：某证券公司财务状况不稳定，存在经营困难或财务危机，投资者对公司的信任度降低。
10. 证券公司失信行为：某证券公司多次违背承诺，不履行合同义务，导致投资者对该公司的信任度降低。
以上是十个与证券公司声誉风险相关的案例，这些案例都是实际发生过的，严重损害了证券公司的声誉，对其经营和发展产生了负面影响。
为了避免这些风险，证券公司应加强内部管理，严格遵守法律法规，提高员工素质，加强信息披露，保护客户资金安全，提升公司形象和信誉度。
证券典型案例：证券公司给客户造成损失的，应当如何承担赔偿责任？
⼀、案情 北京市海淀区⼈民法院1998年12⽉27⽇公开审理了我国⾸例股民状告券商侵权⼀案。
在该案中，原告朱某于1996年9⽉9⽇在四川省信托投资公司北京证券营业部开⽴账户，并于9⽉12⽇以每股18.12元的价格填单，欲购⼊1600股四川长虹股票，但在交易中被告知，上海证券交易所拒绝接受报单，理由是朱胜利的资⾦账户已被四通财务公司证券交易营业部（以下简称“四通营业部”）指定交易。
四通营业部的主体资格已于1998年7⽉被撤销，其原有的全部⼈、财、物以及所有的客户与业务全部归⼊联合证券有限责任公司航天桥营业部。
朱胜利起诉到海淀区⼈民法院，要求被告航天桥营业部停⽌侵害，赔礼道歉，并赔偿经济损失71688元和精神损失费2000元。
朱胜利提出7万余元经济损失赔偿的依据是：四川长虹股票⾃1996年9⽉12⽇⾄今，其价格曾经达到每股66.18元。
⽽朱胜利在购买这⽀股票的当天，四川长虹每股位仅为17.14元。
朱胜利认为，并⾮是⾃⼰报单不当、出价太⾼导致交易失败，⽽完全是原四通财务公司证券交易营业部（现联合证券有限公司航天桥营业部）擅⾃为其在上海证券交易所办理指定交易这⼀⾏为给⾃⼰造成的损失。
不但如此，券商的这⼀⾏为还侵犯了本⼈的姓名权和⾃由选择券商交易的权利，故朱胜利要求根据《民法通则》及《消费者权益保护法》为其挽回应有的损失。
被告辩称：原告曾于1994年9⽉5⽇在委托四通营业部购买股票时造成透⽀。
于是为避免可能出现的更⼤损失，四通营业部于1994年9⽉9⽇单⽅为朱胜利办理了指定交易。
并于1998年10⽉15⽇撤销该指定交易。
虽然被告承认了“指定交易的办理及撤销均未告知朱胜利本⼈”这⼀事实，但否认这⼀⾏为给朱胜利本⼈带来了经济损失。
理由是，指定交易⾏为与原告未购⼊四川长虹股票⽆直接关系棗椧蛭 嬖谝阎 恢付ń灰椎那榭鱿拢 丛俟郝蛩拇ǔず绻善保 ⼠梢匀隙ㄔ 嬉盐薰郝蛘庵Ч善钡脑竿 圆淮嬖谒鹗 侍狻？/P> 北京市海淀区⼈民法院认为：本案中的四通营业部作为股票市场的经纪⼈，在未经委托⼈朱胜利申请或同意的情况下，单⽅为其办理了指定交易，侵犯了朱胜利⾃由选择券商进⾏股票交易的权利，航天桥营业部应对四通营业部的侵权⾏为后果承担民事赔偿责任。
“证券投资学”案例
“证券投资学”案例刘文朝第一章股票案例一：北京用友软件股份有限公司治理结构本公司于1999年11月28日召开北京用友软件股份有限公司创立大会暨会一次股东大会，通过公司章程，选举公司董事会、监事会成员，并于2000年1月18日的临时股东大会增选3 位独立董事；公司章程又经过2000年1月18日、2000年7月8日、2001年1月20日临时股东大会的修改，形成了《北京用友软件股份有限公司章程（草案）》，从而初步建立起符合股份有限公司上市要求的公司治理结构。
公司先后对股东、董事会和监事会的取权和议事规则等进行了具体规定。
(1) 关于公司股东、股东大会。
股东享有依照其所持有的股份份额获得股利和其他形式的利益分配等《公司法》规定的权利。
同时，公司股东必须遵守公司章程，以其所认购的股份和入股方式缴纳股金，除法律、法规规定的情形外，不得退股。
公司章程规定股东大会是公司的权力机构并依法行使决定公司经营方针和投资计划；选举和更换董事，决定有关董事的报酬事项；审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案等《公司法》所规定的权利。
(2) 关于公司董事会。
公司董事会由7名成员组成，其中设董事长1名。
公司在董事会中建立了独立董事制度，聘请了苏启强、杨元庆、吴晓球担任公司的独立董事。
公司规定独立董事不得由公司股东或股东单位的任职人员、公司的内部人员和与公司关联人员或公司管理层有利益关系的人担任。
独立董事履行职责时，公司必须提供必要的信息资料，独立董事所发表的意见应在董事会决议中列明，两名以上的独立董事可提议召开临时股东大会。
同时独立董事应勤勉尽责，提供足够的时间履行其职责，在公司董事会审议关联交易事项时，独立董事应亲自出席或委托其他董事代为出席，但委托书应载明代理人的姓名、代理事项和权限、有效期限，并由委托人签名。
董事会负责召集股东大会，并向大会报告工作；执行股东大会的决议；决定公司的经营计划和投资方案等《公司法》规定的职权并在股东大会授权范围内，决定公司的风险投资、资产抵押及其他担保事项。
证券公司法律责任案例(3篇)
第1篇一、案例背景某证券公司（以下简称“该公司”）成立于2005年，注册资本为10亿元人民币，是一家具有证券经纪、证券投资咨询、证券资产管理等业务资格的综合性证券公司。
近年来，该公司业务规模不断扩大，市场份额逐年上升。
然而，在2018年，该公司因违规操作导致投资者损失巨额资金，引发了社会广泛关注。
二、违规操作情况1. 内部管理混乱该公司在业务运营过程中，存在内部管理混乱的现象。
部分员工缺乏职业道德，违规操作、泄露客户信息、侵占客户资金等行为时有发生。
2. 违规使用客户资金2018年3月，该公司在未经客户同意的情况下，将客户资金用于公司自营业务，导致客户资金损失。
具体操作如下：（1）该公司以客户委托理财的名义，将客户资金转入公司自营账户。
（2）未经客户同意，将客户资金用于公司自营业务，涉及金额达1亿元人民币。
（3）在自营业务亏损后，未能及时通知客户，也未采取措施挽回损失。
3. 未按规定履行信息披露义务该公司在违规使用客户资金过程中，未按规定履行信息披露义务，隐瞒了客户资金使用情况。
三、投资者损失及处理1. 投资者损失因该公司违规操作，导致投资者损失巨额资金。
经调查，涉及投资者人数达100余人，损失金额共计1亿元人民币。
2. 处理结果（1）监管部门对该证券公司进行了行政处罚，包括责令改正、没收违法所得、罚款等。
（2）该公司对相关责任人进行了处理，包括解除劳动合同、追究刑事责任等。
（3）投资者通过法律途径维护自身权益，该公司赔偿了投资者的损失。
四、案例分析1. 违规操作原因分析（1）公司内部管理混乱，员工职业道德缺失。
（2）公司领导层对合规管理重视程度不够，未能有效防范风险。
（3）公司内部控制制度不完善，存在漏洞。
2. 案例启示（1）加强内部管理，提高员工职业道德。
证券公司应建立健全内部管理制度，加强对员工的职业道德教育，确保员工严格遵守法律法规和公司制度。
（2）强化合规管理，防范风险。
证券公司应将合规管理纳入公司治理体系，加强对自营业务的监管，确保自营业务合规经营。
证券法律经典案例分析题(3篇)
第1篇一、案例分析背景近年来，我国证券市场在快速发展中逐渐暴露出一些问题，如内幕交易、市场操纵、虚假陈述等。
为了规范证券市场秩序，保护投资者合法权益，我国先后颁布了《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国公司法》等相关法律法规。
本案例以某上市公司为例，探讨证券法律在实践中的应用。
二、案情简介某上市公司（以下简称“甲公司”）成立于1998年，主要从事房地产开发业务。
甲公司在2006年上市，注册资本为10亿元人民币。
自上市以来，甲公司业绩稳步增长，股价持续攀升。
然而，在2011年，甲公司涉嫌内幕交易、市场操纵、虚假陈述等违法行为被监管部门调查。
经过调查，监管部门发现甲公司在以下方面存在违法行为：1. 内幕交易：甲公司董事长在2010年11月得知公司即将获得一笔大额订单，遂利用职务便利，泄露内幕信息给其亲属，亲属在得知内幕信息后买入甲公司股票，非法获利50万元。
2. 市场操纵：甲公司通过虚增收入、隐瞒成本等手段，操纵股价上涨。
在2010年至2011年期间，甲公司股价从每股10元涨至每股30元。
3. 虚假陈述：甲公司在2010年年报中，将一项亏损项目计入利润，虚增利润5000万元。
经审计发现，该亏损项目实际亏损1000万元。
三、法律分析1. 内幕交易根据《中华人民共和国证券法》第七十七条规定：“证券交易内幕信息的知情人员或者非法获取内幕信息的人员，利用内幕信息从事证券交易，给投资者造成损失的，依法承担民事责任；构成犯罪的，依法追究刑事责任。
”在本案中，甲公司董事长泄露内幕信息给亲属，亲属利用内幕信息进行交易，构成内幕交易违法行为。
根据法律规定，甲公司董事长及其亲属应承担相应的民事责任和刑事责任。
2. 市场操纵根据《中华人民共和国证券法》第七十六条规定：“任何人不得利用虚假信息、误导性陈述等手段，操纵证券市场，扰乱证券交易秩序。
”在本案中，甲公司通过虚增收入、隐瞒成本等手段操纵股价，构成市场操纵违法行为。
证券公司法律责任案例(3篇)
第1篇一、案件背景某证券公司（以下简称“该公司”）成立于2005年，注册资本10亿元人民币，主要从事证券经纪、证券投资咨询、证券资产管理等业务。
该公司在业内具有一定知名度，但在2019年，因涉嫌违规操作，被中国证监会查处。
二、案件经过2018年，该公司在开展某上市公司股票经纪业务过程中，发现该股票存在异常交易行为。
经调查，该公司在未向监管部门报告的情况下，利用公司内部信息优势，违规进行股票交易，涉及金额达数亿元。
具体违规行为如下：1. 内部信息泄露：该公司员工利用职务之便，将公司内部获取的上市公司非公开信息泄露给外部人员，导致外部人员通过不正当手段获取利益。
2. 内部交易：该公司部分员工在得知公司内部获取的上市公司非公开信息后，利用职务之便进行股票交易，从中获利。
3. 未报告异常交易：该公司在发现异常交易行为后，未按规定向监管部门报告，而是隐瞒事实，继续进行违规操作。
三、案件处理2019年，中国证监会对该案进行调查，经查实，该公司涉嫌违规操作，严重违反了《中华人民共和国证券法》等相关法律法规。
根据相关规定，中国证监会作出如下处罚：1. 对该公司罚款人民币5000万元。
2. 对该公司直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并分别处以罚款。
3. 撤销该公司证券经纪业务许可，暂停其证券资产管理业务。
4. 限制该公司在证券市场从事相关业务。
四、案件分析1. 内部信息泄露：该公司员工泄露内部信息，严重损害了证券市场的公平、公正、公开原则，为市场参与者提供了不正当的竞争优势。
2. 内部交易：该公司员工利用职务之便进行内部交易，损害了投资者利益，扰乱了证券市场秩序。
3. 未报告异常交易：该公司未按规定报告异常交易，隐瞒事实，严重违反了证券法规，损害了监管部门的权威。
五、案件启示1. 证券公司应加强内部管理，建立健全内部控制制度，确保公司业务合规、稳健发展。
2. 证券公司应加强对员工的教育培训，提高员工的法律意识，杜绝违规操作行为。
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证券投资的风险案例 收益和风险是证券投资的核心问题，人们购买证券的目的就是为了获得投资收益，但是，为了获得投资收益，投资者又必须承担风险，包括市场风险、利率风险、购买力风险、信用风险和公司经营风险等。如何在收益和风险之间进行权衡成为人们证券投资考虑的重要问题。 在我国，证券投资的对象主要有股票、债券和可转换公司债等，影响这些证券价格的因素非常多，如何对这些证券进行价格分析也是证券投资的一个核心问题，本节就是侧重于介绍与证券投资收益、风险及价格分析相关的案例。
第一节 证券投资风险分析案例 案例1 股票投资的市场风险 股票的一大特征就是其价格的波动性，我们投资股票时，时刻面临着因股市行情的涨跌而引起的风险，这种风险可以通过股票价格指数的波动来分析。 股票市场风险的一个最突出的表现就是股市暴跌，这甚至会导致股市危机。1987年10月，西方股市发生暴跌风潮，10月19日，代表纽约股票市场价格的重要指数——道·琼斯30种工业股票平均价格指数在一天之内暴跌了508.34点，跌幅达22.6%。据估计，在当天的几个小时内，美国的投资者共损失了5000多亿美元。这一天，被投资者称为“黑色星期一”。 再看我国股票市场2001年的表现。我国股市在继2000年的火爆行情后，2001年年初股票大盘指数继续震荡攀升，2001年6月14日，上证综合指数创出了2245点的历史最高点。但在这之后，大盘指数开始一路下跌，到2001年10月22日，上证综合指数跌至1520点，跌幅达33％，投资者损失惨重。 讨论题 1． 股票投资市场风险作为一种系统风险，不能像非系统风险一样通过投资组合进行分散，只能进行防范和规避。请你谈谈对防范股票投资市场风险的看法。如果你不幸在2001年首次入市就面临巨大的市场风险，你会采取哪些防范和规避措施？ 2． 在股市大幅下跌时，一般说来，大部分个股也会跟着下跌，但是它们的下跌幅度是不一样的。有的股票跌幅高于大盘的跌幅，而有的则低于大盘跌幅。例如，在2001年股市下跌行情中，“同仁堂”股价只是从最高价27元／股跌至23元／股（经过复权处理），跌幅只有14.8%。请问，你认为不同股票的涨跌幅是由哪些因素决定的？我们如何才能够在大盘下跌时“挖掘”到那些抗跌、甚至不跌反升的股票？
案例2 债券投资的利率风险 我们进行证券投资时，都会面临着较大的利率风险。利率风险就是指由于市场利率的变动而导致证券价格的变化，从而给证券投资者带来损失的风险。 不同的证券受利率风险的影响不同，其中，固定收益证券，特别是债券，受利率风险的影响最大。利率提高，债券的价格相应下跌。假设有一债券，其票面金额为100元，票面利率为6%，期限为5年，每年付息一次。债券发行时，市场利率如果也为6％，则此债券将会按票面金额进行平价发行。一年以后，由于市场前景看好，资金供不应求，市场利率上升到7%，从理论上来说，债券价格将会下降到……
讨论题 1． 请计算利率上升以后上述债券的价格变化。 2． 为了减轻债券利率风险的影响，我们应该在正确预见债券市场利率将要提高时，减少对固定利率债券、尤其是长期固定利率债券的持有。但是，其前提是能够正确地预测利率的变化。请问，在预测利率的变化时，您会考虑哪些因素的影响？ 3． 自从东南亚金融危机发生后，为了刺激我国经济增长，截至2002年3月，中国人民银行已经连续8次调低银行存款利率，一年期定期存款利率降至1.98％。请问，您对以后一段时间我国的利率走势有何看法？如果您这时正在进行证券投资的话，您将如何防范利率风险？ 案例3 证券投资的购买力风险 购买力风险，又称为通货膨胀风险，是指由于物价上涨、货币贬值而使投资者遭受损失、实际收益水平下降的风险。对购买力风险的衡量，主要看投资者实际收益率的变化情况。因为实际收益率等于名义收益率和通货膨胀率之差，所以说，在名义收益率保持不变的情况下，通货膨胀率越高，投资者的实际收益率将会越低。 假设一投资者按照面值购买了一张票面利率为6％的债券，那么其名义收益率就为6％。若一年中的通货膨胀率为4％，则投资者的实际收益率为6％－4％＝2％；但是，由于经济过热，通货膨胀率上升，第二年的通货膨胀率达到6％，那么对投资者来说，虽然其仍有6%的名义收益率，但是其实际收益率已经下降到0；如果明年通货膨胀率继续上升，那么投资者的实际收益率将为……
讨论题 1． 购买力风险是一种系统风险，不能通过构造投资组合进行分散。你认为应如何防范购买力风险？ 2． 一般说来，购买力风险对不同投资品种的影响是不相同的。请讨论一下，当通货膨胀率上升时，其对普通股、优先股、债券和不动产的影响。如果你要在通货膨胀率水平比较高的情况下进行投资，你会如何选择投资的品种？ 3． 正确地预测通货膨胀率水平也是防范购买力风险的一个非常重要的方法。你认为影响一个国家通货膨胀率水平的因素有哪些？我们可以通过哪些方法来对一个国家通货膨胀率的变化趋势进行预测？
案例4 股票投资的信用风险 提到信用风险，人们自然会联系到债券投资，即债券发行人在债券到期时无法还本付息而使投资者遭受损失的风险。但是，投资者投资股票同样也要防范公司的信用风险，如果公司不能按时偿还债务，就有面临被债权人申请破产清算的危险，这自然会影响到公司的股票价格走势，使投资者遭受损失。 一、 事件过程 仅以在香港上市的东北电A为例，我们就可以看出信用风险对股票投资的重要影响。2001年6月1日，东北电A接到香港高等法院送达的中芝兴业财务公司牵头的银团方诉该公司逾期借款纠纷案的起诉状，要求公司归还借款本金4000万美元、利息约163万美元，折合人民币3.4亿元。10月29日，香港高等法院做出判决，批准了以中芝兴业牵头的银团为原告方要求执行简易程序判决的申请，要求东北电A公司归还借款本金4000万美元、利息308万美元，并由公司承担诉讼费用。 为有效解决偿还4000万美元银团贷款问题，公司拟向中芝兴业等银团方明确提出偿还40％本金的还债方案，但银团方拒绝了该债务重组的方案。2001年12月29日，公司又接到了香港高等法院送达的银团提出清盘申请的起诉状，东北电A的股价应声大幅下跌。
二、 影响与评析 对于债券投资者来说，其面临的信用风险是毋庸置疑的。但是对于股票投资面临的信用风险，有些人不以为然，认为股票既没有还本要求，其普通股股息又是不固定的，其根本没有什么信用风险。如果这样认为，那就大错特错了。以上面的东北电A为例，一旦公司不能按时偿还借款，其股价会立即应声下跌；更厉害的是，如果公司被要求破产清算，公司资产清偿债务后将会所剩无几，股票投资者就可能一无所获。因此，股票投资所面临的信用风险也是非常大的。
三、 讨论题 1. 股票投资和债券投资都面临着较大的信用风险，但是其受影响的程度和影响方式是不同的，请讨论信用风险对股票投资和债券投资影响的异同点。 2. 在股票投资时，投资者也面临着较大的信用风险，请问，你在进行股票投资时会采取什么样的措施去避免或防范信用风险？ 3. 要防范信用风险的一个重要措施就是对证券发行人进行信用评级。你对我国信用评级的发展状况有何看法？结合标准普尔和穆迪信用评级的成功经验，讨论一下发展我国信用评级所面临的难题和应该采取的措施。 参考资料： ① 何凌枫．ST东北电还债方案被拒．中国证券报， 2002年02月26日 ② 殷占武．ST东北电接到清盘诉状．上海证券报，2002年01月04日 ③ 许冶．ST东北电诉讼案前景不妙．上海证券报， 2001年11月09日
案例 5股票投资的经营风险 公司经营风险是指由于公司经营状况变化而引起盈利水平改变，从而产生投资者预期收益下降的可能。经营风险对不同证券的影响程度有所不同，一般说来，普通股受经营风险的影响最大，而优先股和债券受其影响的程度不大。 经营风险主要通过公司盈利变化对股票投资产生影响，公司盈利变化首先影响投资者的股息和红利收入，继而影响股票价格。在我国，经营风险在ST、PT股票的投资上表现的淋漓尽致。 ST制度是沪深证券交易所从1998年4月22日开始实施的，对连续2年出现亏损的上市公司股票交易进行特别处理（Special Treatment），在“特别处理”的股票简称前冠以“ST”；PT制度是从1999年7月9日起开始实施的，依据《公司法》和《证券法》规定，对上市公司出现连续三年亏损等情况，将其股票暂停上市，股票实施特别转让服务（Particular Transfer），在其股票简称前冠以“PT”。 对亏损上市公司实行“ST”、“PT”制度的一个重要原因就是提醒投资者这种股票投资面临巨大的经营风险。但是，仍有一些投资者漠视ST、PT股票的投资风险，在“资产重组”等题材的诱惑下盲目投资，结果是亏损累累。下面老张的例子不能不给大家敲响警钟。
一、 事件过程 2001年2月21日，中国证监会发布《关于境内居民个人投资B股若干问题的通知》。老张认为赚钱的机会来了，谁知B股复牌后，股票不分良莠好坏，一律接连涨停，老张接连几天都买不上，这下可把老张急坏了。到了第五天，不管三七二十一，老张终于买进2万股PT甲B股。当时，甲公司已连续三年亏损，要是2000年再报出亏损，就是连续四年亏损了。按照证监会公布的终止上市实施办法，这家公司有摘牌的风险！但老张一点也不担心，认为公司总会重组，重组后股价可就要“飞上天”了。又一个PT股票交易日到了，PT甲B再次涨停！PT甲A也涨停！这更增加了老张的信心，他认为，“看来退市只是说说而已，政府决不会让上市公司从证券市场上退下来！”。 正当老张计算着已经赚了多少美元时，3月某日，甲公司公布了年报，结果公司再次亏损，同时公司向证券交易所提出了宽限期申请。过了几天，证券交易所公告：因公司提出的扭亏计划不可行，决定不给予其宽限期。甲公司终止上市了！老张赔了，后悔莫及，但这时已经为时已晚，谁让他当初不重视公司经营风险呢？
二、 影响与评析 老张无视公司经营风险，盲目投资，最后弄得亏损累累！从老张的例子中我们应该汲取到深刻的教训，我们在进行股票投资时，应该深记“股市有风险，入市须谨慎！”；也不应忘记公司经营风险是股票投资所面临的一个主要风险。当一个公司的经营业绩开始下滑，甚至出现亏损时，我们就应该提醒自己注意公司的经营风险。只有这样，才不至于重蹈老张的覆辙。
三、 讨论题 1. 一般说来，股票股价反映了一个公司的经营业绩，当公司出现业绩滑坡甚至亏损时，股价必然大幅回落。但是在我国，经常会出现垃圾股（如ST、PT股票）股价突飞猛进，而绩优股股价萎靡不振的现象。你对这种现象有什么看法？ 2. ST、PT制度是我国证券市场上完整的市场化退出机制推出前的一种过渡性的制度安排，对我国证券市场的发展可以说是有利有弊。请你谈谈ST、PT制度在我国证券市场的发展过程中所起的作用及其缺陷。 3. 2001年2月22日，中国证监会发布《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》，规定连续三年亏损的上市公司有以下情形之一的，中国证监会决定其股票终止上市： （1） 公司决定不提出宽限期申请的； （2） 暂停上市之日起45日内未提出宽限期申请的或申请宽限期未获证券交易所批准的； （3） 公司至宽限期截止日未公布年度报告的； （4） 申请恢复上市未获证监会核准的。 这项规定实质上取消了PT制度，真正建立起了我国证券市场的退出机制。你认为中国证监会的这项规定会对中国证券市场的发展有哪些深远的影响？