公司理财作业截图
会计信息化截图作业
1、根据风险调整价值的分析思路,试分析并确定对下列投资的决定假定一个人得到了一笔收入：500000美元。
他的经纪人建议他把它投资于一个基金并列出了各种可能性，一个月之后，这500000美元有80％的可能性涨到800000美元，另有20％的可能性跌到0。
那么，是接受这次投资机会，还是留着500000美元等待下一次机会呢？分析如下：图一：现在未来800000美元80%500000美元20% 0 美元期望值=80%*800000+0*20%=640000美元图二：现在未来300000美元80%0 美元20% -500000美元现将图二一分为二300000美元期望值为240000美元，但是80% 尽管这是期望值但是几乎没人愿意掏出240000美元（1）0 美元20%80%（2）0 美元期望值为-100000美元但是也很少得人愿意掏出100000美元买保险20% -500000美元（1）假定有人愿意出20000美元去获取收益，则2000美元这个金额就是潜在收益对参赌者的价值U U = 20000美元，假定有人愿意出25000美元去买保险，则2500美元这个金额就是投保人对潜在损失的估价R R = 25000美元则：风险调整价值=U-R= 20000-25000=-5000美元，此时的结果为负，这不投资。
（2）假定有人愿意出20000美元去获取收益，则2000美元这个金额就是潜在收益对参赌者的价值U U = 20000美元，假定有人愿意出18000美元去买保险，则18000美元这个金额就是投保人对潜在损失的估价R R = 18000美元则：风险调整价值=U-R= 20000-18000=2000美元，此时的结果为正，这投资。
在实际的生活中，这就好像丰田公司通过货轮把丰田汽车从日本运往中国，这一船的汽车的投资很大（就如本例中题型一样投资有500000美元），但是获得的收益也很大（就如本例中题型一样投资有800000美元）且有很高的概率获得这项收益，然而损失的概率虽然小，但是损失的程度却很高有可能什么都没有了为0,。
财务管理实训截图截图
资本成本率
分析杠杆效应
综合资本成本比较法
每股收益分析法
筹资无差别点：
每股收益额：
综合分析法
加权平均资本成本=税前债务资本成本*（债券市场价值/公司的市场价值）*（1-所得税税率）/权益资本成本*（股票的市场价值/公司的市场价值）---------第一个公式
存货管理现金Leabharlann 理信用管理运营资本管理
1）存货管理：
存货的储存单位成本K=C*F
经济订货量EOQ=(2KD/Kc)的1/2次方
订货次数=D/EOC
再订货点=EOC*L/(财务规定一年计算总天数/N)
平均存货量=EOC/2+D*存货安全量/财务制度规定一年总天数
含（安全库存）再订货点=R+1*D*存货安全存量天数/财务制度规定一年计算总天数
B.税前损益
新项目投资
现值系数i1（10%）
现值系数i2（30%）
现金流量表及净现值
固定资产更新改造
购置还是租赁
BF
资产负债表结构分析
损益表结构分析：
现金流量表结构分析：
偿债能力分析：
此处是除以2009年的流动负债
营运能力分析：
（平均额都是用上年的值加本年的值和除以2）
盈利能力分析
资本金总额就是应付股利
财务比例综合评分表
杜邦财务分析
国有资本绩效评价
现金及财务预算
可持续增长管理
财务百分比预测
中长期融资
（银行贷款）长期借款融资
订购成本=K*N
持有成本=Kc*平均存货量
存货周转次数=D/平均存货量
2）现金管理
日平均期望余额
标准离差率
最佳新进持有量
公司理财-第二章货币时间价值-ppt
【例题17· 计算题】某人将100元存入银行，年利率 为2%，单利计息,求5年后的终值(本利和)。
【答案】单利：F=100×（1+5×2%）=110(元)
【例题18· 计算题】某人为了5年后能从银行取出500
元，年利率为2%的情况下，目前应存入银行的金额
是多少？ 【答案】单利：P=F/（1+n×i）=500/（1+5×2%） =454.55（元）
【计算分析题】李博士某日接到一家上市公司的邀请函， 指导开发新产品。邀请函的具体条件如下：
（1）……2）……
≈177（万元）
【例题28· 单项选择题】在下列各项资金时间价值系 数中，与资本回收系数互为倒数关系的是（ ）。
A. 复利现值系数 B. 年金现值系数
C. 复利终值系数 D. 年金终值系数
【答案】B
阶段性小结（重点掌握）
终值 一次性 款项 现值
10万元×复利终值系数 10万元×复利现值系数 （F/P，i，n） （P/F，i，n）
r A PV 1 (1 r ) n
式中方括号内的数值称作“资本回收系数”，记作(A/P，i， n)，可利用年金现值系数的倒数求得。
【结论】 (1)资本回收额与普通年金现值互为逆运算；
(2)资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数。
【例题26· 计算分析题】某人拟在5年后还清10000元 债务，从现在起每年末等额存入银行一笔款项。假
因此只能计算现值，不能计算终值
普通年金终值（已知普通年 金A，求终值FV）
A(1+i)6 FV=A+A(1+i)+A(1+i)2 ……+ A(1+i)6
A(1+i)
公司理财作业
公司理财作业篇一：公司理财作业截图总论3-财务分析与长期财务方案篇二：公司理财作业一、时间价值：从货币时间价值看，货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值，是资金周转使用后的增值额，也称为资金时间价值。
钱生钱，并且所生之钱会生出更多的钱，这就是货币时间价值的本质。
货币的时间价值这个概念可以这样认为，当前拥有的货币比未来收到的同样金额的货币具有更大的价值，因当前拥有的货币可以进行投资，复利。
即使有通货膨胀的影响，只要存在投资时机，货币的现值就一定大于它的未来价值。
其实从另一角度看，时间价值与时间本钱有时候可以大致理解为同一概念，时间本钱我们可以理解为当我们的朋友请我们去看一场电影，可能会浪费几个小时的时间和自身的精力，但如果我们现在将看电影的时间用来学习相关知识，将来为我们创造的价值可能远远大于这看电影的价值。
二、风险收益：风险收益是投资某个工程后的所有收入扣除投入资金在投资期间所产生的时间价值后的剩余值。
每种投资都存在风险，所谓风险就是不确定性。
正因为风险的存在，投资工程拥有者必须给出一定的风险收益才能吸引投资者，赢得投资者的投资资金。
作为市场的一般规律，收益一般与风险呈正相关，风险越大收益越高。
每种投资的风险不同，所以风险收益也不同，所以我们在进行投资的时候，应该对自身的性格、经济条件等进行充分的分析，自己要对自己有很好的认识，再投资适合自己的风险与收益工程。
三、价值评估：价值评估是投资者在投资前对投资工程做的预测，根据对市场的预测、对投资工程认识和投资工程的调研等预测，对该工程每个时期所存在的风险，以及可能带来的收益计算出该工程在未来一段时间内可能为投资者带来的收益，对其进行价值评估。
一只股票的估值，就是看一只股票的理论价格。
一只股票的理论价格与每股收益、每股净资产净、资产收益率、每股经营现金流量等有关，如果股票当前的现价比这个“理论价格〞低，就是说这只股票以后还有上涨空间,毕竟它的价值在那，作为投资者的我们可以关注。
罗斯《公司理财》中文版第九版课件-精品文档307页
。
2.1资金时间价值观念
利率（折现率）的确定：
对于复利来说，若已知P，F，n，可不用查表而直接计 算出i；
但对普通年金问题，首先要根据等额的款项A、相应的 终值FA或现值PA，计算出相应系数（FA/A, i, n） 或（PA/A, i, n），然后，根据该系数和已知的基 数n去查相应的系数表，或用插值法计算所要求的利 率。
由于资金在不同时点的价值不同，所以资金时间 价值的表现形式就有两种：现值和终值。
现值是指未来一定时间的特定货币按一定利率折算 到现在的价值。
终值是指现在一定数额的资金按一定的利率计算的 一定时间后的价值。
2.1资金时间价值观念
复利终值与现值
复利终值，是指一次性的收、付款项经过若干期的使用 后，所获得的包括本金和利息在内的未来价值。
所有者和经营者财务目标的协调 所有者和债权人财务目标的协调
1.3公司理财的主要内容
公司理财活动由筹资、投资、分配三个环节组成， 即筹集公司经营所需资金、将资金投放到有利可 赢的投资项目上、将获得的收益按照一定的程序 向股东分配。
1.3公司理财的主要内容
1 -11
筹资管理
筹资管理可以看成公司理财中首要的、基本的环节。 筹资决策的关键在于决定各种资金来源在总资金中所 占的比重，即注重资本结构的合理安排，以使筹资风 险、筹资成本与期望资金收益相匹配。
1.2公司理财目标与价值理论
企业价值理论 企业价值计量理论 企业价值其理论计算公式如下：
n
V NCF（ i 1i）t
如果各t1年的现金流量相等，则上式可简化为：
公司理财第3章套利与财务决策
•今天的黄金（盎司）
•今天的美元
•×汇率(欧元/美元) •÷汇率(欧元/美元)
•今天的欧元
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•× （1+rf） •÷（1+rf）
•1年后的美元
公司理财第3章套利与财务决策
3.3 现值与净现值决策法则
• 一个项目或投资的净现值（net present value， NPV）是其收益的现值与其成本的现值之差。
35000美元-33000美元=2000美元
• 因此，视你对拥有一辆雷克萨斯汽车的意愿的不同，经销商提供给你的 报酬的价值也就介于：
2000美元（你不想要一辆雷克萨斯）～7000美元（你确实需要一
辆雷克萨斯）
• 由于雷克萨斯汽车的价格为非竞争性的（你不能够以相同的价格买入和
卖出），所以经销商提供给你的报酬的价值是不明确的，这要根据你的
§ (20盎司黄金) ($250/盎司)=$5000
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公司理财第3章套利与财务决策
用市场价格来确定现金价值 (续)
• 类似的，如果铂金的当前市场价格为每盎司550美 元，那么换出的10盎司铂金的现金价值为：
§ (10盎司铂金) ($550/盎司)=$5500
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公司理财第3章套利与财务决策
个人偏好而定。
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公司理财第3章套利与财务决策
3.2 利率与货币时间价值
• 货币时间价值（Time Value of Money）
§ 考虑一项投资机会，具有如下确定的现金流。
• 成本: 今天的$100,000 • 收益: 1年后的$105,000
§ 今天的货币与未来的货币的价值之间的差异是由于货币 的时间价值。
公司理财(精要版·原书第12版)PPT中文Ch08 股票估价
学习目标
• 解释如何根据未来的股利及其增长率计算股票价 格
• 展示如何通过相对倍数来对股票进行估值 • 展示公司总监通常选择使用的不同估值方法 • 解释股票市场的运作机制
8-2
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预测股利：特殊情况
• 股息零增长 ▪ 公司将永远支付固定股息 ▪ 像优先股一样 ▪ 价格是用永续公式计算的
• 股息固定增长 ▪ 公司将每段时期以固定的百分比增加股息 ▪ 价格是使用增长永续模型计算的
• 股息超常增长 ▪ 股利增长最初并不稳定，但最终会趋于稳定增长 ▪ 价格是用多级模型计算的
8-9
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你预期它会在一年后支付2美元的股利并且你相信你可以在支付股利之后马上以14美元的价格出售如果你针对股票的风险所要求的回报率为20你愿意为一股股票支付的最高价格是多少
第8章
股票估价
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总论
3-财务分析与长期财务计划
4-时间价值
5-债券估价
3-财务分析
EFN M公司的最新财务报表如下表所示（单位:美元）
资产和销货成本与销售收入成比例关系，负债和权益则不然。
一笔963.60美元的股利刚被付出，且M公司希望维持一个固定的股利支付比率。
来年的销售收入预期是23040美元。
所需的外部融资是多少美元？
成本710000
其他费用12000
息前税前利润183000
利息支付19700
应税利润163300
所得税(35%) 57155
净利润106145
股利42458
留存收益增加63687
20051231
资产负债和所有者权益
流动资产流动负债
现金25000 应付账款65000 应收账款43000 应付票据9000 存货76000 合计74000
合计144000 长期债务156000 固定资产所有者权益
厂房和设备净值364000 普通股和股本溢价21000
留存收益257000
合计278000
可持续增长假设下列比率是固定的，可持续增长率是多少？
总资产周转率=1.40
利润率=7.6%
权益乘数=1.50
股利支付比率=25%
计算EFN下表显示的是B公司的最新财务报表（假设没有所得税）：
资产和成本与销售收入成比例关系，负债和权益则不然。
股利不被支付。
下一年的销售收入预期是5192美元。
所需外部融资是多少美元？
4-时间价值
假定每年复利计息1次,计算1 000美元在下列情况下的终值
a. 期限为10年,利率为5%
1. 1628.9美元
2.1967.2美元
3. 2653.3美元
4. 3869.7美元期限为10年,利率为7%
1. 1628.9美元
2.1967.2美元
3. 2653.3美元
4. 3869.7美元期限为20年,利率为5%
1. 1628.9美元
2.1967.2美元
3. 2653.3美元
4. 3869.7美元
a 、如果贴现率为10%，这些现金流的现值为多少？ 1. 3240.01美元 2. 2340.01
美元 3. 3420.01美元 4. 3204.01美元
b 、当贴现率为18%时，现金流的现值又为多少？
1. 2371.61美元
2. 2731.61美元
3. 1273.61美元
4. 1327.61美元
c 、当贴现率为24%时，现金流的现值又为多少？ 1. 2432.40美元 2. 2432.40美元 3. 2432.40美元 4. 2432.40美元
马克正在研制一种用于激光眼科手术的先进技术，该技术将在近期投入使用。
他估计，2年后该技术所产生的第一笔现金流为20万美元，以后每年的现金流将以5%的速度增长，并将永久性的持续下去。
当贴现
率为10%时，该技术所产生的现金流的现值为多少美元？ 1. 909090.909 2. 1000000 3. 1100000 4.2000000
一笔每年现金流为
500美元，期限为15年，首笔现金流将在6年后发生的年金，第1年到第5年间的贴现率为12%，第5年以后的贴现率为15%时，该年金的现值为多少？ 1. 1,185.38 2. 1,815.38 3. 1,581.38 4. 1,851.38
你需要一笔期限为30年的、利率固定的房屋按揭贷款购买新房，该新房的价格为200 000美元。
你的按揭贷款银行将以6.8%的APR借给你这笔为期360个月的款项。
然而，你每月只能支付1 000美元，你承诺将在这笔款项到期时一次性清偿剩余的款项。
a．假定30年内你每月支付1 000美元，则其现值为多少？
1. 153,391.83
2. 46,608.17
3. 356,387.10
4. 189,341.23
b．若按上述每月支付1000美元的还款方式，其还款总金额的现值与新房价格相差多少？
1. 153,391.83
2. 46,608.17
3. 356,387.10
4. 189,341.23
c．那么你在贷款到期时一次性清偿的剩余款项的金额为多少？
1. 153,391.83
2. 46,608.17
3. 356,387.10
4. 189,341.23
5-债券估价
微硬公司（Mi3roh1r4）发行了一种具有下列特征的债券：
票面价值，1000美元；
期限，20年；
票面利率，8%；
半年付息。
计算该债券的价格，到期收益率为下列各值：
a.8%
1.1,000.00
2. 828.41
3.1,231.15
4.134
5.34
b.10%
1.1,000.00
2. 828.41
3.1,231.15
4.134
5.34
c.6%
1.1,000.00
2. 828.41
3.1,231.15
4.134
5.34
T 公司发行了一种债券，期限为14.5年，到期收益率为7.5%，当前价格为1,145美元，每半年支付1次利息。
a 计算该债券的半年票面利息？
1. 45.79
2. 54.79
3. 79.54
4. 97.54
b 计算该债券的票面利率？
1. 6.19%
2. 1.69%
3. 9.16%
4.6.91%
如果国库券当前的利率为6%，通货膨胀率为4.5%。
a 计算近似的实际利率？
1. 5.1%
2. 1.50%
3. 5%
4.1%
b 计算精确的实际利率？
1. 4%
2. 5%
3. 1%
4. 1.44%
假定实际利率为4%，通货膨胀率为2.5%，计算国库券的利率？
1. 2.5% 2. 6.5% 3. 6% 4. 6.60%
假定你拥有一种资产，该资产去年的报酬率为13.4%。
如果去年的通货膨胀率为4.5%，计算实际报酬率。
1. 8.52%
2. 17.9%
3. 8.9%
4.9%
G公司债券的票面利率为11%，每年支付1次利息，到期收益率为8.5%，当期收益率为9.06%。
计算该债券还有多少年到期？
1.16
2.15
3.14
4. 13。