2009—2011年英国国际收支平衡表分析

2009-2011年英国国国际收支比较

1、经常账户

在英国，有强大的经济持续增长和贸易赤字之间的连接。不久之后在1990年陷入衰退的经济，贸易赤字开始迅速下降。然而，随着经济的衰退，进入了强劲的增长时期来到了1993年，贸易赤字开始迅速上升，并继续上升。从上图我们可以看出，英国2009到2011三年的经常项目依然保持一个较高的贸易逆差，2010年贸易逆差环比增长136.85%，2011年贸易逆差有所改善，下降21.10%，可以看出英国的经济在欧债危机爆发后到2011年已有所改善。而且我们还可以从图中看出其经常项目的逆差主要来源于商品贸易，且商品贸易逆

差逐年加大。另外，经常项目的转移也是导致其贸易逆差变大的原因之一。分析英国出现持久的经常账户赤字，我们认为可能有以下几个可能的原因：

1）.过快增长。经济增长过快，高于自身的趋势增长率，这在英国是2.5％左右，国内产量的上升，未必能够应付国内总需求。

2）.出口价格高。高的产品出口价格出现，一个国家的通胀率是高于其竞争对手或其货币被高估，这将降低其价格竞争力。

3）.非价格因素。非价格因素可能会阻碍出口，如设计糟糕的产品，营销欠佳或恶化的可靠性声誉。

4）.生产力低下。一个经济体可能无法产生足够的，其稀缺的生产因素。劳动生产率，定义为每个工人的生产量，在一个国家的竞争力和贸易表现的一个重要的角色，英国已经从穷人的生产力遭受的生产力差距与英国相对较差的生产力性能和英国的差距领先的竞争对手。

5）.在人力资本投资水平低。这涉及到一个投资于教育和培训，缺乏技能水平相对竞争对手的国家和力量的国家，以生产低附加值的出口减少。

6）.汇率下跌。减少汇率将意味着需要更多的英镑购买特定数量的进口，换句话说，进口价格将上涨。经过一段时间的滞后，这将纳入其零售价格。鉴于约35％的消费物价指数篮子的消费品和服务的进口，汇率下跌的影响是提高消费物价指数。此外，进口原材料也更昂贵，因此生产成本将上升为这些公司从国外输入的源。因此，在低汇率可能对出口有利，它具有成本和价格上潜在的通胀影响。

2、资本与金融账户

英国是国际资本的重要输出大国，但随着九十年代初期的经济衰退，英对外投资也随之大幅下降，之后又开始大幅攀升。英国政府鼓励吸引外资。大型并购活动是英国近几年来吸引外国直接投资飞速增长的主要原因。故几年来直接投资一直保持高额状态。截至2010年4月，英外汇储备共计711亿美元。中央政府和地方政府债务总额7440亿英镑，占国内生产总值的51%。因此，英国国际收支平衡表上的资本账户呈巨额顺差。