财务管理导学综合练习的答案
财务管理-财务分析-综合练习一及答案
财务管理-财务分析-综合练习一及答案《财务分析》综合练习一一、单选题（每题2分）1. 企业投资者进行财务分析的根本目的是关心企业的（ A ）A．盈利能力B．营运能力C．偿债能力D．增长能力2. 公司对外提供的反映公司某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量的文件是指（B）A．财务报表B．财务报告C．财务状况说明书D．资产负债表3. 根据企业连续若干会计期间（至少三期）的分析资料，运用指数或动态比率的计算，比较与研究不同会计期间相关项目的变动情况和发展趋势的财务分析方法是（ C ）A. 水平分析法B.垂直分析法C.趋势分析法D.比率分析法4. 杜邦财务分析体系的核心指标是（D）A．总资产周转率B．销售净利率C．权益乘数D．净资产收益率5. 财务报表分析的逻辑出发点和基本导向是（A ）A．战略分析B会计分析C．财务分析D．前景分析6. 行业所赖以形成的技术日渐成熟，产品基本定型并实现了标准化，行业己经拥有一批固定的客户，则此行业可能正在处于（ B ）A.投入期B.成长期C.成熟期D.衰退期7. 一般情况下，企业财务状况比较稳定可靠的流动比率应保持在（ C ）A.4∶1B.3∶1C.2∶1D.1∶18. 一般来说，资产负债率越高，表明（A）A.企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力越强B.企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力越弱C.债权人发放贷款的安全程度越高D.企业偿还债务的能力越强9. 星河公司2008年存货周转期为30天，应收账款期为45天，应付账款周转期为25天，则该公司现金转化周期为（B ）A.10天B.50天C.40天D.100天10. 企业收益的主要来源是( D)A.投资收益B.投资活动C.筹资活动D.经营活动二、多选题（每题3分）1. 企业财务报表分析的主体包括（ABCDE ）A．投资者B．债权人C．经营者D．政府管理部门E．企业员工2. 资产负债表的作用包括（ABCE ）A.揭示经济资源总量及其分布形态B.获取企业资产流动性水平信息C.提供分析企业偿债能力的信息D.反映企业盈利能力E.反映企业资金来源及其构成情况3. 以上市公司为例，财务报告体系一般包括( ABCE )A.财务报表B.审计报告C.财务状况说明书D.财务比率E.财务报表附注4. 审计意见可划分的类型有（ABCDE）A.无保留意见B.带强调事项段的无保留意见C.保留意见D.否定意见E.无法表示意见5. 应用垂直分析法，需要注意以下问题（ABC ）A．总体基础的唯一性B．分析角度的多维性C．项目数据的可比性D．财务指标的关联性E．财务评价的综合性6. 根据哈佛分析框架，财务报表分析的基本程序的构成步骤有：( ABCD )A．战略分析B会计分析C．财务分析D．前景分析；E．全面分析7. 企业流动负债的主要来源有( ACD )A．从企业外部借入的资金B．企业投资的股票期权等C．企业由于财务政策、会计制度等原因而占用的他人资金D．在货款结算时占有其它企业的资金E．企业进行的长期股权投资8. 下列是成本费用指标的是（ABCD ）A. 营业成本降低率B. 期间费用降低率C. 营业收入成本率D. 成本费用利润率E. 营业收入增长率9. 下列关于企业现金流量与企业经营周期的关系说法正确的有（ABC ）A．在企业的创业期，投资活动活跃，投资活动消耗的现金流量远大于经营活动产生的现金流量B．在企业的成熟期，经营现金流稳定，净流量很大，现金流充足C．一般在企业的创业期存在大量筹资需求，筹资活动产生的现金流量巨大D．在企业的成长期，经营、筹资和投资的现金流量都为正E．在企业的衰退期，经营现金流稳定，净流量很大，现金流量充足10. 某公司的经营利润很多，却不能偿还到期的债务,为查清原因，应检查的财务比率包括（BCD）A.资产负债率B.流动比率C.存货周转率D.应收账款周转率E.利息保障倍数三、简答题（每题5分）1. 简述财务分析的原则与依据。
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优选资料财务管理练习题及答案简答题1．为什么将企业价值最大化或股东财富最大化作为财务管理的最优目标？财务管理目标制约着财务运行的基本特征和发展方向，是财务运行的一种驱动。
财务管理的整体目标：总产值最大化利润最大化股东财富最大化企业价值最大化４种观点，企业价值最大化普遍认可．企业价值最大化是指通过财务上的合理经营，采取最优的财务政策，充分利用资金的时间价值和风险与报酬的关系，保证将企业长期稳定发展摆在首位，强调在企业价值增长中应满足各方利益关系，不断增加企业财富，使企业总价值达到最大化。
企业价值最大化具有深刻的内涵，其宗旨是把企业长期稳定发展放在首位，着重强调必须正确处理各种利益关系，最大限度地兼顾企业各利益主体的利益。
企业价值，在于它能带给所有者未来报酬，包括获得股利和出售股权换取现金。
相比股东财富最大化而言，企业价值最大化最主要的是把企业相关者利益主体进行糅合形成企业这个唯一的主体，在企业价值最大化的前提下，也必能增加利益相关者之间的投资价值。
企业主要是由股东出资形成的，股东创办企业的目的是扩大财富，他们是企业的所有者，理所当然地，企业的发展应该追求股东财富最大化。
在股份制经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定，在股票数量一定的前提下，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大，所以股东财富又可以表现为股票价格最大化。
股东财富最大化与利润最大化目标相比，有着积极的方面。
这是因为：一是利用股票市价来计量，具有可计量性，利于期末对管理者的业绩考核; 二是考虑了资金的时间价值和风险因素；三是在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为股票价格在某种程度上反映了企业未来现金流量的现值。
2．简述吸取直接投资的优缺点。
答：吸收直接投资的优点主要是：高企业的资信和借款能力；2）、能够早日形成生产经营能力。
吸收直接投资不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅筹取现金相比较，能够尽快地形成生产经营能力；3）、财务风险低。
《财务管理》综合练习题及答案教学内容
《财务管理》综合练习题及答案《财务管理》综合练习题一、填空题：1、财务管理原则除了有收益风险均衡原则、利益关系协调原则以外，还有原则、原则、原则、原则。
(资金合理配置、收支积极平衡、成本效益、分级分权管理)2、资产净利率率是企业在一定时期内与的比率。
(净利润、平均资产总额)3、股票是股份公司为筹集而发行的有价证券，是股东按其持有享有权利和承担义务的。
(自有资金、股份、凭证)4、资金成本是指企业和资金而发生的费用，通常用数表示。
(筹集、使用、相对)5、财务管理目标是企业进行财务活动所要达到的根本目的，其作用有：、1、、、四个方面。
(导向作用、激励作用、凝聚作用、考核作用)2、6、股东财富最大化的评价指标主要有和两种。
(股票市价或每股市价、权益资本增值率)3、7、资金时间价值通常被认为是没有和没有条件下的社会平均利润率。
(风险、通货膨胀)8、根据对未来情况的掌握程度，投资决策可分为、和三种类型。
(确定性投资决策、风险性投资决策、不确定性投资决策)9、风险价值有两种表示方法：和。
(风险收益额、风险收益率)10、资金成本指的是企业筹集和使用资金必须支付的各种费用。
包括和。
(用资费用、筹资费用)11、会计报表体系由、、等三张主要报表和、等两张附表构成。
(资产负债表、损益表、现金流量表、利润分配表、主营业务收支明细表)12、“”这一等式被称为杜邦等式。
(资产净利率＝销售净利率×总资产周转率)13、从杜邦系统图可以看出：是杜邦财务分析体系的核心，是一个综合性最强的指标，反映着企业财务管理的目标。
(权益报酬率)14、企业筹集资金的动机包括：动机、动机、动机、动机。
(新建筹资、扩张筹资、偿债筹资、混合筹资)15、债券发行价格的高低，取决于、、和等四项因素。
(债券票面价值、债券利率、市场利率、债券期限)16、评价企业资本结构最佳状态的标准应该是或。
(股权收益最大化、资本成本最小化)17、财务管理中涉及的杠杆主要有、和。
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财务管理练习题(以下解答可能有错，仅供参考)一、是非判断题(")1、企业资金的实质是生产经营过程中运动着的价值。
(X ) 2、财务管理中的投资是指对外投资。
如购买其他公司股票、债券，或与其他金业联营，或投资于外部项目。
(V )3、财务管理的环节主要有规划和预测、财务决策、财务预算、财务控制和财务分析、业绩评价与激励。
(X ) 4、“利润最大化目标”是关于财务管理冃标的一种观点，这里的“利润''是指金业在一定时期内实现的税前利润。
(J ) 5、纯粹利率是指在无通货膨胀、无风险情况下的社会平均资金利润率；在没有通货膨胀的情况下，纯粹利率可用国库券的利率衡量。
(")6、一般地说，金融工具的流动性与收益性呈反方向变化；而金融工具的收益性与风险性呈正方向变化。
(X ) 7、资产的风险有两种：系统风险和非系统风险。
可以通过增加组合中资产的数n而分散的风险是系统风险；否则就是非系统风险。
(V ) 8、经营风险和财务风险是对企业特有风险的进一步分解。
(X ) 9、如果资产组合得当，可以通过资产多样化组合达到完全消除风险的目的。
(X ) 10、在衡量单项资产的风险大小吋，标准离差率比标准差更恰当。
(X ) 11、卩系数的大小可以反映岀个别股票的公司特有风险，就某只股票而言，B系数的数值(绝对值)愈大，该股票的公司特有风险也愈人。
(X ) 12、风险价值系数反映了投资者对风险的偏好。
风险价值系数越高，说明投资者对风险的容忍程度越高，即投资者越愿意冒险。
(J ) 13、即付年金的终值大于普通年金的终值；而即付年金的现值大于普通年金的现值。
(X ) 14、无限期地每年年初支付360元，按照8%的年利率复利计算，相当于现在一次性支付4500元。
(“)15、股票的本期收益率只考虑现金股利和当口该股票的收盘价，不考虑买进该股票的价格，也不考虑卖出该股票的价格。
(丁)16、从理论上说，股利零成长股票的价值等于年股利额与必要报酬率(折现率)的比值。
财管练习册1-8章的详细答案1
财管练习册1-8章的详细答案1第一章概论一、名词解释1、财务管理：是指公司的聚财，用财，生财即资金的筹集，投资，运作及分配等财活动以及活动中发生的与各方面的关系，可见，公司财务包括公司的财务活动与财务关系2、财务活动：是指公司在资金的筹集，投资，运作及分配活动中引起的资金流入及流出3、财务关系：是指公司在进行财务活动的过程中与投资者，债权人，债务人，税务机关，企业职员发生的经济关系4、公司财务目标：具有导向作用，为公司财务管理理论研究及财务管理实践指明了方向，是整个公司财务管理的出发点和归宿5、产值最大化：在传统的集权管理体制下，企业的主要任务就是执行国家下达的总产值任务，企业领导人职位的升迁，职工利益的多少均由完成产值的情况决定，这就是企业必然将总产值作为企业经营管理的主要目标6、利润最大化：使企业的利润达到尽可能的大7、股东财富最大化：企业通过财务上的合理运作，在考虑资金的时间价值和风险价值的前提下，为股东创造尽可能大的价值8、企业价值最大化：是指企业通过财务上的合理运作，早考虑资金的时间价值和风险价值，保证企业长期稳定的发展的基础上，使企业的总产值最大二、单项选择1—5 C BDAB 6—10 BADBD 11—15 ACDBA 16—17 DD三、多项选择1 ABC2 BE 3ABD 4ABCDE 5ABCD 6ABCE 7ABDE 8ABC 9ABCD 10ACE四、判断题1—5 ××√√√6—8 ×√√五、问答题1：公司财务学是只公司的聚财，用财生财，即资金的筹集，投资，运作及分配等财活动以及活动中发生的与各方面的关系；特点：一、财务管理侧重于价值管理二、财务管理是一项综合管理三、财务管理是一项动态管理2：是指公司在资金的筹集，投资，运作及分配活动中引起的资金流入及流出（1）筹资活动，企业进行生产经营活动必须筹集一定数量的资金（2）投资活动，是指企业按照一定的目的和要求，将筹集到的资金分别用于企业生产和对外投资的活动。
财务管理练习题及课后答案
财务管理练习题及课后答案一、选择题1. 下列哪项不属于财务管理的基本职能？A. 规划与决策B. 组织与指挥C. 协调与控制D. 生产与销售答案：D解析：财务管理的基本职能包括规划与决策、组织与指挥、协调与控制，而生产与销售属于企业运营管理的职能。
2. 企业的财务活动不包括以下哪项？A. 筹资活动B. 投资活动C. 营运活动D. 人力资源活动解析：企业的财务活动主要包括筹资活动、投资活动和营运活动，而人力资源活动属于人力资源管理范畴。
3. 财务管理的基本目标是？A. 追求利润最大化B. 追求股东财富最大化C. 追求企业价值最大化D. 追求市场份额最大化答案：B解析：财务管理的基本目标是追求股东财富最大化，这一目标综合考虑了企业的长期发展和股东的利益。
4. 下列哪项不属于流动资产？A. 现金B. 应收账款C. 存货D. 固定资产解析：流动资产是指企业在一年内可以变现的资产，包括现金、应收账款和存货，而固定资产不属于流动资产。
5. 下列哪项属于长期负债？A. 短期借款B. 应付账款C. 长期借款D. 预收账款答案：C解析：长期负债是指偿还期在一年以上的负债，长期借款属于长期负债，而短期借款、应付账款和预收账款属于短期负债。
二、填空题1. 财务管理的基本职能包括______、______和______。
答案：规划与决策、组织与指挥、协调与控制2. 企业的财务活动主要包括______、______和______。
答案：筹资活动、投资活动、营运活动3. 财务管理的目标是追求______。
答案：股东财富最大化4. 流动资产主要包括______、______和______。
答案：现金、应收账款、存货5. 长期负债主要包括______和______。
答案：长期借款、长期债券三、判断题1. 财务管理的主要目标是追求利润最大化。
答案：×解析：财务管理的主要目标是追求股东财富最大化，而不是单纯的利润最大化。
2. 流动资产是指企业在一年内可以变现的资产。
财务管理 第三版(陆正飞)课后练习参考答案
第7章
7.1 本期生产量=250+450-200=500（件）
本期生产量=150+450-200=400（件） 7.2 一个快速增长的企业，可能预算中的利润和实际的利润水平 均有提高，但同时其资金状况却可能日益恶化，因为提高了的利润没 能转化成净现金流入。伴随着销售量和利润上升，存货、应收账款以 及资本性支出的升幅可能更大，这样将导致现金流量入不敷出。因此 对于销售量和利润快速增长的公司，为及时调配资金以满足业务发展 需要，或控制资金支出水平，有必要编制现金预算。
9.4
（1）无负债和有负债时公司价值均为2 667；
（2）无负债和有负债时WACC均为12%，权益资本分别为12%和
15.6%；
（3）负债为0时，公司价值为1
600，WACC=权益资本成本
=12%，
负债为1
000万元时，WACC=12%，权益资本成本
=15.6%。
第10章 筹资决策 【练习题】
10.1 D 10.2 D 10.3A 10.4ABCD 10.5CD 10.6BCD 10.7A 10.8C 10.9错 10.10错 【自测题】
净现值
-379 540
（3）通过两次测试可知，该投资方案的内部报酬率在14%和16%
之间，现在用插值法计算：
折现率（i）
净现值（NPV）
14%
28 320
X%
0
16%
-379 540
该方案的内部报酬率=14.14%。该方案内部报酬率大于资金成本
11—2。
附表11—1
投资项目的营业现金流量计算表
单位：元
年份
1
2
3
4
5
甲方案： 销售收入（1） 付现成本（2） 折旧（3） 税前净利（4） （4）=（1）－ （2）－（3） 所得税（5）=（4） ×40% 税后净利（6） =（4）－（5） 现金流量（7） （7）=（1）－ （2）－（5）
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《财务管理》综合练习题一、填空题：1、财务管理原则除了有收益风险均衡原则、利益关系协调原则以外，还有资金企理配置原则、收支积极平衡原则、成收效益原则、分级分权管理原则。
2、资产净利率率是企业在一定时期内净利润与平均资产总额的比率。
1、3、股票是股份公司为筹集日直资金而发行的有价证券,是股东按其持有顼@享有权利和承但义务的凭证。
4、资金成木是指企业筹集和使用资金而发生的费用,通常用相对数表示。
5、财务管理目标是企业进行财务活动所要达到的根本目的，其作用有：导仙作用、激励作用、凝聚作用、考核作用四个方面。
6、股东财富最大化的评价指标主要有股票市价或每股市价制权益资本增值率两种。
7、资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率。
8、根据对未来情况的掌握程度，投资决策可分为确定性投资决策、风险性投资决策和2、不确定性投资决策三种类型。
9、风险价值有两种表示方法：风险收益额和风险收益率。
10、资金成本指的是企业筹集和使用资金必须支付的各种费用。
包括金资费指和筹资费和。
11、会计报表体系由资产负债表、损会表、现金流量:去等三张主要报表和利润分配表、主营业务收支明细表等两张附表构成。
12、“ 资产净利率=销=净利率X总资产周转率”这一等式被称为杜邦等式。
13、从杜邦系统图可以看出：权益报酬率是杜以看务分析体系的核心,是一个综合性最强的指标，反映着企业财务管理的目标。
14、企业筹集资金的动机包括：新建筹资动机、扩张筹资动机、偿债筹资动机、混合筹资动机。
15、债券发行价格的高低，取决于债券票面价值、债券利率、市场利率和债券期限等四项因素。
16、评价企业资木结构最佳状态的标准应该是股权收益最大化或资本成本最小化。
17、财务管理中涉及的杠杆主要有营业杠杆、财务杠杆和联合杠杆。
18、财务管理中的杠杆作用产生于固定费用的存在。
19、财务杠杆系数是指企业税后利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数。
《财务管理》综合练习题+答案+打印2
《财务管理》综合练习题一、填空题：1、财务管理原则除了有收益风险均衡原则、利益关系协调原则以外，还有资金合理配置原则、收支积极平衡原则、成本效益原则、分级分权管理原则。
2、资产净利率率是企业在一定时期内净利润与平均资产总额的比率。
3、股票是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是股东按其持有股份享有权利和承但义务的凭证。
4、资金成本是指企业筹集和使用资金而发生的费用，通常用相对数表示。
5、财务管理目标是企业进行财务活动所要达到的根本目的，其作用有：导向作用、激励作用、凝聚作用、考核作用四个方面。
6、股东财富最大化的评价指标主要有股票市价或每股市价和权益资本增值率两种。
7、资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率。
8、根据对未来情况的掌握程度，投资决策可分为确定性投资决策、风险性投资决策和不确定性投资决策三种类型。
9、风险价值有两种表示方法：风险收益额和风险收益率。
10、资金成本指的是企业筹集和使用资金必须支付的各种费用。
包括用资费用和筹资费用。
11、会计报表体系由资产负债表、损益表、现金流量表等三张主要报表和利润分配表、主营业务收支明细表等两张附表构成。
12、“资产净利率＝销售净利率×总资产周转率”这一等式被称为杜邦等式。
13、从杜邦系统图可以看出：权益报酬率是杜邦财务分析体系的核心，是一个综合性最强的指标，反映着企业财务管理的目标。
14、企业筹集资金的动机包括：新建筹资动机、扩张筹资动机、偿债筹资动机、混合筹资动机。
15、债券发行价格的高低，取决于债券票面价值、债券利率、市场利率和债券期限等四项因素。
16、评价企业资本结构最佳状态的标准应该是股权收益最大化或资本成本最小化。
17、财务管理中涉及的杠杆主要有营业杠杆、财务杠杆和联合杠杆。
18、财务管理中的杠杆作用产生于固定费用的存在。
19、财务杠杆系数是指企业税后利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数。
它反映着财务杠杆的作用程度。
10春《财务管理》一体化综合练习及部分参考答案
10春《财务管理》一体化综合练习及部分参考答案以下所有练习题均需结合教材加以理解掌握第1-2章1、企业同其所有者之间的财务关系反映的是（）经营权与所有权的关系。
A、纳税关系B、纳税关系C、投资与受资关系D、债权债务关系 A2、企业财务管理目标的最优表达是（）。
利润最大化每股利润最大化企业价值最大化资本利润率最大化 C3、出资者财务的管理目标可以表述为（）。
资金安全资本保值与增殖法人资产的有效配置与高效运营安全性与收益性并重 B4、扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均报酬率是（）货币时间价值率债券利率股票利率贷款利率 A5、股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总是存有差异，其差异源自于( ) 。
股东地域上分散两权分离及其信息不对称性经理与股东年龄上的差异大股东控制 B6、企业财务管理是对企业生产经营活动中（）的管理。
资金运动财务活动资金运动及体现的财务关系生产关系 C7、经营者财务的管理对象是（）。
资本法人资产现金流转成本费用 B8、一般认为，协调和解决股东与管理者间代理问题的机制主要有( )。
解聘机制控制权市场及其并购机制给管理者以股票期权激励加大对管理层的职业保险经理人市场机制ABCE9、如果你是公司财务经理，则你的主要职责有( )。
信用管理对外报告筹资管理会计信息系统的建设与维护财务预测、计划与分析ACE10、一般而言，财务活动主要是指( )。
筹资活动投资活动日常资金营运活动利润及分配活动公司治理与管理活动ABCD11、企业财务管理目标最优表达是企业利润最大化。
( ) 错误12、财务管理目标具有层次性。
（）正确第2章1、风险就是不确定性。
（）错误2、复利是一种只就本金计息，息不计息的方法。
（）错误3、普通年金又称先付年金。
（）错误4、两种股票完全负相关时，把这两种股票合理地组合在一起时，（ ）。
能适当分散风险不能分散风险能分散一部分风险 能分散全部风险A5、普通年金终值系数的倒数称为（ ）。
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（一）单项选择题1、C2、A3、A [2%÷(1-2%)]×[360 ÷(30-10)]=36.73%4、B5、A6、C7、A8、C9、B10、B 100×(1+10%)-2+100×12%×[1-(1+10%)-2 ÷10%]=103.4711、D12、D13、A14、A15、D10÷（1.5×10×10%）=616、D17、D18、D19、C20、A21、A22、C6%+1.4×（8%-6%）＝8.8%23、C24、B25、B26、D27、C28、A29、A 30、C31、C32、D33、D34、B(3%×360) ÷[（1-3%）×（60-20）］＝27.8%35、D36、C37、D38、A39、D40、B41、C42、D43、A44、B45、D46、B 47、D48、A6%÷（1-1%）＝6.06%49、B50、B51、C52、C53、C54、D(8000×15%+400) ÷[（1-10%）×（1-33%）]＝2653.39万元55、D56、C57、A58、C59、A 60、B（二）多项选择题1、BCDE2、ACD3、DE4、BCD5、DE6、ADE7、ACD8、ACE9、BCE10、ABCDE11、ACDE12、CD13、BC14、ACE15、AC16、AC17、ACD18、AC19、ABCD20、AD21、AB22、ABD23、BD24、CD25、AB26、AB 27、AB28、AC29、AB30、CD（三）判断题1、×2、×3、×4、√5、√6、√7、√8、√9、√10、√11、×12、√13、√14、×15、×16、√17、√18、×19、×20、×21、×22、√23、×24、√25、√26、√27、×28、×29、√30、×31、√32、×33、√34、×35、√36、√37、√38、√39、×40、×（四）计算题1、解45×(1-20%)=A×{[1-（1+6%）-20]÷6%}A=[45×(1-20%)]÷11.47=36÷11.47=31386.225500÷2×12=2750×12=33000＞31386.22元因此小王有能力购买此套住房.2、解发行价格＝[（1000×1000）÷（1+10%）2]+1000×1000×14%×｛[1-(1+10%)-2]÷10%｝＝826000+243040＝1069040元3、解放弃现金折扣的成本＝（4%×360）÷[（1-40%）×（50-15）]=42.85%4、解税前利润＝500÷30%＝1666.67万元税后利润＝500÷30%×(1-30%)＝1166.67万元可分配利润＝1166.67×（1-20%）＝933.33万元每股收益＝933.33÷100＝9.3333元/股实际市盈率＝12÷9.3333＝1.2857倍预计市盈率＝1.2857×（1-25%）＝0.9642倍股东的发行价＝0.9642×5＝4.82元5、解未来每年税后利润：第1年20000+（10000-4000-15000÷3）×（1-33%）＝20670元第2年20000+（20000-12000-15000÷3）×（1-33%）＝22010元第3年20000+（15000-5000-15000÷3）×（1-33%）＝23350元NPV＝5670÷（1+12%）+7010÷（1+12%）2+8850÷（1+12%）3-15500＝5670×0.893+7010×0.797+8350×0.712-15500＝16951.48-15500＝1451.48元6、解1)债券成本K=[2000×10%×（1-33%）] ÷（2000-40）×100%=6.83%优先股K=(800×12%)÷(800-24) ×100%=12.37%普通股成本K=(2200×12%)÷(2200-110) ×100%+6%=18.63%(2)综合成本=6.83%×(2000÷5000)+12.37%×(800÷5000)+18.63%×(2200÷5000)=12.91%7、解[（EBIT-24）×（1-30%）]÷16=[（EBIT-300×12%-24）×（1-30%）]÷10EBIT=120万元﹤700×25%＝175万元所以选择方案二，全部发行债券8、解DOL＝[10000×（60-30）]÷[10000×（60-30）-150000]＝2销售变化比率＝（15000-10000）÷10000×100%＝50%9、解DOL＝（300-300×60%）÷（300-300×60%-40）＝1.5DFL＝（300-300×60%-40）÷[（300-300×60%-40）-200×40%×12%]＝1.1363DTL＝DOL×DFL＝1.5×1.1363＝1.704410、解[（EBIT-400×10%-500×12%）×（1-40%）] ÷100=[（EBIT-400×10%）×（1-40%）] ÷600EBIT=112[112-100×10%-500×12%×(1-40%)]÷100=0.72元/股EBIT﹤200万元，应采用方案A按12%发行债券。
11、解[（EBIT-1000×30%×10%）×（1-40%）] ÷(700+400)=[（EBIT-1000×30%×10%-400×12%）×（1-40%）] ÷700 EBIT＝648÷4＝162万元﹤200万元应选择B方案增加负债资本。
12、解1000×（P-6）-2000＝0P＝8元/件1000×（10-VC）-2000＝3000VC＝5元/件1000×（1+60%）×（10-6）-2000-1500＝4400-1500＝2900元1000×（10-6）-2000＝2000元该计划可行13、解NPV A＝100000×（1+5×14%）×（1+10%）-5＝170000×0.621＝105570元NPV B＝[12000×（1-40%）+100000÷5]×[1-(1+10%)-5÷10%]=27200×6.105=166056元NPV A﹤NPV B ，应选择方案B购买新设备14、解NPV甲＝20000÷（1+10%）+23000÷（1+10%）2+45000÷（1+10%）3+60000÷（1+10%）4+80000÷（1+10%）5-20万NPV乙＝80000÷（1+10%）+64000÷（1+10%）2+55000÷（1+10%）3+50000÷（1+10%）4+40000÷（1+10%）5-20万NPV甲＝20000×0.909+23000×0.826+45000×0.751+60000×0.683+80000×0.621-200000＝-38367元NPV乙＝80000×0.909+64000×0.826+55000×0.751+50000×0.683+40000×0.621-200000＝25879元应选择乙方案。
＝26040×3.037+36040×0.567＝79083.4+20434.68＝99518.0816、解每年折旧额＝20000÷5＝4000元每年所得税＝（12000-4005-4000）×40%＝1598元每年营业现金净流量＝（12000-4005-4000）×（1-40%）+4000＝6397元投资回收期＝20000÷6397＝3.13年NPV＝6397×[1-（1+12%）-5÷12%]-20000=3061.19元年金现值系数=20000÷6397≈3.1265查表得内含报酬率IRR≈18% ＞12%则该方案可行。
17、解期初现金余额＝5000+5000+1000＝11000预算期现金收入＝50000-20000+1500+10000＝41500预算期现金支出＝20000+5000+1500+8000＝34500期未现金余额＝4000现金余绌＝11000+415000-34500-4000＝1400018、解Q ＝%1412006000002⨯⨯＝101418.51总成本TC ＝101418.51÷2×14%+600000÷101418.51×1200＝7099.3+7099.3＝14198.6 转换次数＝600000÷101418.51＝5.916次/年19、解日增长费用＝1000×10×（1+17%）×（8%÷360+3%÷30）＝14.3 保本储存天数＝[（15-10）×1000-2000-500]÷14.3＝175天保利期＝[（15-10）×1000-2000-500-1000×10×（1+17%）×10%]÷14.3＝93天20、解 Q ＝410060002⨯⨯＝547.72公斤 TC ＝410060002⨯⨯⨯＝2190.89N ＝6000÷547.72＝11次360÷11＝33天21、解保本销售量＝3000×30÷100-60＝2250件下年度预期利润＝3000×（1+12%）×（100-60）-3000×30＝54000。