小小辛巴投资笔记(精华版)
一级市场投资方法
一级市场投资方法说实话一级市场投资这事，我一开始也是瞎摸索。
我就觉得有个机会就往里砸钱，那叫一个莽撞。
我试过很多方法，就像在黑暗里乱撞一样。
最开始我就只看那些热门的项目，听别人说这个好那个好，啥也不研究就跟投。
结果呢，有的项目直接就黄了，钱都打了水漂，那感觉就像辛辛苦苦种的庄稼，一场洪水全没了。
后来我就寻思得做点功课。
首先得研究团队，这就好比你要找一个合作伙伴，这个人要是吊儿郎当不靠谱，那这事儿能成吗？我就看那些团队成员以前都干过啥，有没有成功的经验，如果这个团队啥也没弄出来过就说自己多厉害，我心里就犯嘀咕。
就像之前看的一个项目，团队成员都是刚毕业的小孩儿，没啥实际经验，光画大饼，我当时要是投了，那肯定又得亏。
再就是看行业前景。
我一般就当自己是个消费者，想这个东西我会不会用，周围人会不会用。
比如有那种特别小众的产品的相关项目，虽然它很有创意，但市场就那么点儿大，就算全吃下来也赚不到多少钱。
这就像在个小池塘里钓鱼，能钓上来多少呢？还有啊，我对那些数据也开始关注起来了。
不过这里面也是坑多得很。
我之前看一个项目，数据表面上好看得很，盈利啊用户量啊美滋滋的。
结果后来一深挖，好多都是造假的。
所以我现在看数据都特别谨慎，还得找专业的人问问或者多参考几个渠道。
另外我觉得关系网也挺重要的。
我认识一些同行啊或者那些有点经验的过来人。
偶尔一起吃个饭聊个天啥的。
从他们那知道了不少内幕消息或者是避雷的事儿。
比如说有个项目他们之前调查过有点不对劲，就告诉我了，这就省了我不少事儿，这就跟打听哪块有陷阱一样，有人给指出来就不会掉进去。
我现在还不敢说我在一级市场投资就特别拿手，但这些实践中的经验教训我觉得还是挺有用的。
当然啦，这个一级市场投资变数很多，谁也不敢说自己全懂。
不过按照这些方法慢慢摸爬滚打，总还是能减少点儿风险的。
我现在每看一个项目都得来回琢磨好几遍，虽然麻烦，但总比盲目投资好太多了。
股票投资之重剑无锋小小辛巴
小小辛巴的重剑无锋（选股之道）如果我是一个古代侠士，那么我喜欢仗玄铁重剑行走江湖，虽然没办法施展太多的精巧之招，但简单的一劈、一格、一挡、一刺，已足以安身立命。
大道至简，简单不仅是有效的，而且是有力的。
市场交易者选择什么样的企业，与他的风格喜好息息相关。
他对企业的价值评价也与他的交易方法相配合。
小小辛巴运用的方法强调稳健、安全获利，如同在使用玄铁剑法，虽然大巧不工、重剑无锋，貌似容易，实际运用起来却要有很强的内力与定力，更重要的是，所挑选使用的必须是内含玄铁的无锋重剑，才能将剑法发挥到极致。
剑法早已在“小小辛巴的玄铁重剑”中作了初步探讨，本文主要谈如何挑选重剑（江湖人称“选股之道”）。
对一个企业估值有各种办法，有现金流折算法，有市盈率法，有市净率法，有股息率法‥‥‥这些计算法各有利弊，都有一定的出错概率，而且对未来的分析预测都相当主观，用博友客观化投资的话来说：“基本分析比技术分析还要主观”。
对于这些方法我都有仔细研究过，也不知道是我学得不精还是运用不得法，都觉得不是很好用，具体运用时只好用各种方法对一个企业做一个综合的判断，设定一个大致区间：高估区间、低估区间、合理区间（或者叫搞不清是高估还是低估，看不懂的区间）。
然后用巴菲特的精典名言安慰自己：“模糊的正确远胜于精确的错误”。
（估计巴菲特也是用这样的话在安慰自己，同道中人啊）通过对世界成熟市场的深入研究，我越来越认同三大观点：主动性投资很难战胜指数化投资；通胀是投资的大敌；只有投资那些能长期跑赢指数的超级冠军才能取得最终胜利。
有了这个思路后，挑选玄铁重剑型企业就容易了很多。
步骤如下：1、挑选那些能够长期战胜通胀且获利能力较高的行业；2、从优选行业中挑选获胜概率较大的龙头企业；3、从优选企业中挑选发展前景较好或者价值大大低估的具体投资对象，定期进行比较分析；具体如下：1、能够长期战胜通胀且获利能力较高的行业，主要有以下几种类型：（1）有着无限需求、增长无极限的两个行业：食品、酒类等消费行业或医药、医疗等保健行业。
小鳄鱼的投资笔记
小鳄鱼的投资笔记
小鳄鱼的投资笔记是一份详细记录了小鳄鱼投资经验和感悟的笔记。
以下是小鳄鱼投资笔记的一些主要内容：
投资基本概念：笔记首先介绍了投资的基本概念，包括资产、负债、股票、债券等，以及投资的目的和原则。
投资策略：小鳄鱼在笔记中分享了自己的投资策略，包括分散投资、长期投资、价值投资等。
他认为，分散投资可以降低风险，长期投资可以获得更好的收益，而价值投资则是基于对企业内在价值的评估，寻找被低估的股票进行投资。
风险管理：小鳄鱼非常注重风险管理，他在笔记中详细介绍了如何评估和管理风险，包括风险识别、风险评估、风险控制等方面。
投资心得：小鳄鱼在笔记中分享了自己的投资心得，包括如何分析市场趋势、如何选择优质股票、如何把握买卖时机等。
他认为，投资者需要不断学习和积累经验，才能在市场中立于不败之地。
投资案例：小鳄鱼在笔记中还分享了一些自己的投资案例，包括成功的和失败的案例。
通过这些案例，他总结了自己的经验和教训，为未来的投资提供了参考。
总之，小鳄鱼的投资笔记是一份非常宝贵的资料，对于投资者来说具有很高的参考价值。
通过阅读这份笔记，投资者可以深入了解小鳄鱼的思维方式、投资策略和风险管理方法，为自己的投资之路提供有益的借鉴和指导。
小小辛巴的辨股析图52(光大银行)
小小辛巴的辨股析图52（光大银行）银行股再度集体性地成为了市场弃儿，但我的内心却无比宁静，买了不涨，甚至还跌，正是我之盈利模式的惯常开始。
作为典型的逆向交易者，我始终牢记着约翰·邓普顿爵士所说的一句话：“在别人沮丧地抛售时买进，在别人兴奋地买进时抛售需要最大的勇气，但它能带来最大的收益。
”目前的银行股未必能给我带来最大的收益，但是，选择这些被机构们大举抛弃的对象，却让我夜夜安枕。
近期，我在雪球网上的百箭1号组合对光大银行进行了加仓动作，记录如下：@小小辛巴：【下跌换股，增持银行】我刚调整了一下雪球组合 $百箭1号(ZH000979)$ 的仓位，调仓原因：加仓光大银行、北京银行、中国银行。
虽“一买就跌，一卖就涨”厄运缠身，但无法抗拒银行股的低估值魅力，故乘跌调仓。
至于还会不会深跌，只有天知道，就随它去吧，枕股而眠，午安2015-03-20 12:28 阅读(521164)转发(84)收藏评论(362)如图：本文照例不探讨价值，只探讨交易策略。
如果要讲价值的话，对于银行股的价值而言，即使是真正的价值投资者们也是众说纷纭，莫衷一是，最极端的说法就是：巴菲特都买中国的比亚迪，却舍不得掏一分钱买中国的垃圾银行股，银行股还有什么价值可言？嗯，我赞同他的观点，但我也不是巴菲特，不管其他人怎么想，只要符合我的“低市净率、低市盈率、股价低”这三位一体的牛市法宝，我就认为它是有价值的。
当然啦，我还考虑了其他与价值无关的市场交易因素，主要有四点，由于我经常扯东扯西地满嘴跑火车，先列个纲要，免得不知跑到哪里去：1、狙击大象，不追狡兔2、与狼为敌，才成狮王3、螳螂捕蝉，黄雀在后4、三驾马车，龙啸九天一、狙击大象，不追狡兔巴菲特把选股和市场买进的大机遇比喻成射击“大象”，目标巨大才容易打得准，且打死以后还收获丰厚。
当然啦，也有人称他指的是那些大象级公司。
但不管怎么说，从交易逻辑上讲，当有较好、较确定的获利机会时，就应放弃众多的小机会，哪怕这些小机会看似来钱更快，但是，要知道，一旦我们去追逐这些小机会时，这些小机会往往跑得比兔子还快，而且比狡兔三窟还要多几窟地难抓，等我们被骗得晕头转向后，再回头来找大象时，大象也早就跑没影了。
简评小小辛巴的投资思路
简评小小辛巴的投资思路大约是在三年前，一个偶然的机会，我在新浪博客发现了小小辛巴的博文，读过之后大感痛快，辛巴行文幽默，又不乏实用，不像大多数价值名博那样只是说些虚的居多，从此之后迷恋上了辛巴的博客，每有新作面世，都要好好的研读。
辛巴去年把自己的投资经验案例出版了一本书---重剑无锋，详细介绍了辛巴的投资理念和框架，并辅以大量的实例，实为股市新手必读之经典。
很多博友经常在辛巴的微博中评论到辛巴兄买了很多创业板、中小板的股票，就以为辛巴的重仓就在于此，其实不然，长期观察辛巴的人都知道，辛巴的投资思路是非常清晰的，具体就是组合和仓位控制两大法宝。
组合讲究的是攻守，辛巴的重仓股一般来说都是业绩稳定的品牌消费类、医药类公司，如曾今的第一重仓股茅台，现在的桂林三金，这类股票在整个组合中占比最大，其次是大盘蓝筹股，如中国神华，招商银行，中国石油之类，再次才是小盘成长股，君所见辛巴谈论最多的是小盘成长股，但是也要看到辛巴每次买入的可只占到总仓位的1%，单只个股最多也就5%（大部分都买不到），如此就算某个小盘成长股腰斩了一半，对于整个投资来说都不很严重的，而某些博友却是买成重仓，动辄20-30%，甚至更多，一旦股价暴跌造成的后果是显而易见的，所以重要的不是看别人买什么，而是看别人为什么买，买多少。
并不是所有的小盘股都能够让辛巴看上眼，从辛巴的多次谈话中也知道他不但在小盘成长股上进行广种薄收，而且在行业的选择上更是进行了限定，对于这一点我非常认同，尤其是把行业限定在医药消费这些容易出大牛股的领域，这等于无形中又增加了一层保护伞。
谈到仓位的控制，大部分人相当长时间估计都是满仓状态，心里总想着满仓迎接上涨，而不是浪费现金在等待，以至于如果卖出一只股票，心里就痒痒，总想着把钱全部投出去。
而一旦股市下跌，看着心爱的股票价格刷刷的下滑，心里就在后悔当初为什么不留一点钱来抄底？所以对于投资者来说，保持10-20%的现金是很有必要的。
孤独者生存-小小辛巴投资手记(下)2001年旧稿
第九章、你能战胜自己吗？“市场，像上帝一样，帮助那些自助者。
”（美国）沃伦·巴菲特人的天性中有许多不好的东西，如好吃懒做、贪心、狂妄自大、喜欢得到别人的认同、不肯承认错误.....只有克服了这些缺点，人才能发挥自己最大的才能。
知行合一是一件很难做到的事情。
即使你有再多的知识、有最好的武器与方法，但你如果不能战胜自己的缺点，你一样不能很好地运用这些取得成功。
成功的人往往是一些品德高尚的人，各行各业的出众者都是如此，成功的投资者也应具备一些与投资致关重要的基本素质，如耐心、勇敢、谦虚、....等。
一、耐力与恒心由于股市的剧烈变动，总有人把握不住自己，对自己的选择持深深的怀疑态度，他需要寻找一种参照体系，他急于知道自己的行为结果，他试图把所有的信息都收进来。
另一方面，股市的急剧变动，发出与投资人所关心之事相吻合的信息的频率也相当高，这便影响了人的知觉系统，产生对信息理解的不确切。
市场中尽是一些受过良好教育，并拥有丰富经验的投资专业人员，他们最善长的就是让市场更疯狂、更混乱，唯有如此，他们才能显得比散户更聪明、理智一点，股票投资人感受到的压力是非常大的。
很多事情尽管你已经作出了正确的判断，并且已经作出了勇敢的决定，但是你没有耐力与恒心一样不会成功，企业的发展是一个长期渐近的进程，没有耐心去等待无异于拔苗助长，其结果往往是事与愿违。
当然，长期的耐心是很难做到的，就连巴菲特有时也会犯这种错误。
巴菲特是这样批评自己在航空业投资的错误：“我承认，我和别人一样有种渴望。
渴望干点什么，特别是在无事可干的时候。
”但我们不能因为有困难就不去努力，虽然你作不了最有耐心的事情，但只要你尽力作了，会比丝毫不付出努力得到更多的回报。
在耐力与恒心这一点上我终生感谢我的父亲，如果不是他对我从小进行的教育与训练，生性暴躁的我早就不知犯了多少错误了，也不可能有今天，耐心为我今后的投资事业打下了坚实的基础。
二、勇敢与自信勇敢与自信是相辅相成、密不可分的。
《投资最重要的事》 读书笔记6篇
《投资最重要的事》读书笔记《投资最重要的事》读书笔记6篇引导语：学会投资，你的成功不是梦，下面是小编为大家整理的《投资最重要的事》读书笔记，欢迎大家参考学习。
这本书确实是一本理论非常棒的书，在中国价值投资者眼中的经典，但只是理论。
我自己来说，还么有到某些大师看哲学书的境界，依然看着投资类书籍，学习者基本面，技术面的各种方法。
但是不同时期看，感受也真的完全不同。
或许是领悟，或许是感同身受，或许是新的思想。
我依然还是自己的笔记方式，按顺序来。
当然，如果有幸成为一些人的读书参考，也算是没白写。
我博客写到现在，坚持的原因就两点：1、文字是自己思想和知识的总结，写出来一定比脑中打转更加深刻。
2、投资没有秘密，思想，方法，股票我也都愿意分享。
大家首先可以对照着目录，几乎作者讲的都是道理，但你有不得不非常认可，甚至他想哲学家那样把深奥的事，说的更加简单直接了。
马克斯也说了，书是他对于投资理念的陈述，扮演者类似宗教信仰的角色。
不过提醒大家，这本书新版，不管是不是为了“骗钱”，加了点评，让我新版的读起来实在有点不爽，贵了，读起来烦了。
首先，这本书里面把风险的讨论放的非常重要，远远重于如何盈利，这点很重要。
在我们投资中，没有获得想要的东西时，我们获得的是经验。
好的光景只会带来坏的经验，只有在不顺的时候，人才会进步。
牛市你似乎学不到什么，因为什么都不用学就能赚钱了。
第一章，也是本书的核心之一，叫做——第二层思维。
市场是永远在变的，心理也是每个人产生巨大的影响，面对我们希望超越平均水平的情况下，只有做到思维方式比别人更高。
第一层思维，就是大多数人能想到的。
第二层思维，就是多数人想不到，或者目前想不到。
他是逆向思维，但不是简单的逆向。
如果熊市只是简单地反着干，那也会死的很惨。
思想和行动未必要一直，思想往往可以超前，行动更多的要根据市场。
第二章，其实就是讨论一个问题，市场是对的还是错的。
这个和漫步华尔街里的一样。
没有结果，因为他不是非黑即白的，我们中国人是比较喜欢是非分明，在股市会吃亏的。
小小辛巴的只言小思208(卖出原则)
小小辛巴的只言小思208（卖出原则）成功卖出是很难的。
晨星公司帕特·多尔西在《巴菲特的护城河》中指出：“如果你问专业投资者中最难的事是什么，他们中的绝大多数人都会这样告诉你：认清股价什么时候达到最高价位，至少是接近最高价位，什么时候就应该抛出。
”如果我们把交易难度分三级的话：初级难度是找到能带来盈利的股票；次级难度是持有翻倍以上涨幅的股票；最高级难度则是把涨幅巨大的股票卖在顶峰。
这三个难度级别，决定了交易者水平的分野，能够在第三级难度中通关的人只能是极少数，就连价值投资大师塞思·卡拉曼也在《安全边际》中特别强调：“卖出：最艰难的决定。
”可见，即使是宗师级别，卖出也是一个艰深课题。
我非宗师，不可能提出太多的很好建议，只能结合实例来谈谈自己的卖出体会。
这个问题其实很复杂，卖出从来不是独立存在的，卖出总是与买入相联系，有什么样的买入，就有什么样的卖出。
短炒则快卖；长持则晚卖；基于价值而买，则因价值丧失而卖。
严格来说，卖出与买入都只是整个交易体系的一个环节，要通盘考虑。
一、同样卖出，不同缘由我在2014年春节前三天曾经清仓卖出过三只股票，分别是福瑞股份、启明星辰、振东制药。
1、卖出福瑞股份的原因：换股调仓微博记录交易：@小小辛巴之家：【福瑞换振东】今日以31.40元的价格将8.60元买入的福瑞股份卖出，该部分资金盈利265%，可能会错失大牛，将来再自我批评鼠目寸光吧。
14.05元加仓振东制药，买得较高。
换股调仓是用盈利操作，价格把握度不如买入严格，更看好物美价廉的振东的长远前景。
阅读(3.9万) 转发(28)| 收藏| 评论(45)2014年1月28日 13:20来自新浪微博手机版如图：卖出福瑞股份的目的既是为了兑现盈利，也是为了换股调仓，当时虽然福瑞股份短期强势，还可能再涨，但年内空间已经不大，即将进入较长期的横盘调整期，而调整过程中各种意外都可能发生，虽然我握有极低的底仓不怕调整，但如果有更好更安全的机会，则可以兑现盈利去把握，故以14.05元换成了当时认为更安全，更有上升空间的振东制药。
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一、复利铁律1、巴菲特44年年均收益率20.5%，已经是极限了2、美国第一牛股年均收益19.75%3、标准普尔500指数年均收益10.85%4、上证指数1990年-2015年（100点到3000点）年均收益14.5%5、A股顶级和高成长企业10年平均增长率20-25%，优秀企业15%，大部分较好企业10%6、巴菲特44年，8年微利甚至亏损（2001年亏6.2%，2008年亏9.6%），6年收益40%以上，其余30年稍微领先指数7、对于连续以30%-40%以上速度高速成长5、6年以上的企业，把握卖出时机，即便长期持有，得作业绩增速放缓，股价下跌的心理准备8、增长率处于15%-25%之间公司的股票最值得投资9、把握业绩恢复增长、困境反转的戴维斯双击机会（每股收益增加×市盈率增加）放大股价效应，严格控制戴维斯双杀风险（每股收益减少×市盈率减少）降低股价效应二、估值要旨1、格雷厄姆成长股估值公式：公司价值=去年每股收益×（8.5+预期十年增长率×100×2），注：增长率为主营业务收入增长率，而不是净利润增长率2、笔者折扣：稳定增长型公司为：20%、30%、40%，周期类公司：30%、40%、60%晨星折扣：有较强竞争优势的稳定公司20%，没有竞争优势的高风险公司60%大多数公司30%-40%3、市盈率法适合评估弱周期类稳定收益企业，15-20（未来可能12-15）倍有一定投资价值4、历史最低市盈率结合复利规律（最近几年平均市盈率）和企业最新进展、股价滑落原因、行业整体状况、未来收益稳定性、成长速度等推算安全边际最大折扣下限5、巴菲特收购企业市盈率全部低于15%6、市净率法适合评估周期股，因此周期股维持竞争力很少产生现金，业绩下降惊人以至亏损市盈率仍可能很高7、市净率衡量安全边际：（1）安全边际折扣上限：根据周期性企业最近几年最低价格所对应的市净率，取平均值后，向上浮动10%-20%（2）安全边际折扣下限：上述平均值的上下10%之内，依企业具体质量而定（3）格雷厄姆标准：股价低于每股净资产中的现金就有一定安全边际（市场成熟适用性广）8、市净率估值标准：行业差别意识、历史数据分析、发展眼光，只有三五个以上行业跌破净资产值，才能产生一个大盘底部9、周期股的卖出：周期股大部分涨的比大盘凶，跌的比大盘深，当周期股涨幅数倍于稳定增长股时，考虑卖出调仓10、对于稳定增长型企业，估值原则“以合理价格购买伟大的企业”对于周期型企业，估值原则“没有超低的价格就没有超额的利润”11、资金流是市场波动的决定力量，通过股价叠加可以看出资金流的变化三、穿越波动1、市场大底的三大铁律：（1）救市政策从来不是一次成功的（2）新股不停发就不可能成立市场大底（3）资金面的明显宽松是最后的重拳2、上涨时，感觉到牛市时，最终无论如何要留下10%-20%的股票，除非超过极限顶峰四、组合奥义1、组合数量在5-10只为宜，重仓股以2-3只为宜（占股票总值60%-80%），轻仓股4-6只为宜（占股票总值10%-30%）,观察仓数量不限（不超过股票总值10%）2、组合中的类股应在两三种以上，注意不同行业，相关度大的问题，一荣俱荣，一损俱损3、组合中的类股应攻守兼备，通常稳定股和周期股各一半，原则上攻击股（如周期股、小盘成长股等）不能超过60%，市场长期低迷期后期将要结束时（年线二连阴后期），适当多配置周期股；行情向纵深发展，周期股收益颇丰时，高风险区及时回归稳定增长股保住收益继续增长、及时逃顶4、组合中个股最高限额不超过40%5、通过组合内股票市场相对价差的变化，能够看清楚大盘形势，熊市末期周期股价格下跌，机构抱团到稳定增长股取暖6、股价到达安全边际折扣上限，建观察仓，投入0.1%-1%上下，距离下限越近，加大建仓力度，在下限附近完成大部分建仓任务7、换股调仓调整指的是大波段中的调整，市场的高风险区到低风险区往往要半年到一两年完成过渡，因此调整一年可能就两三次，甚至两三年一次8、卖出三种情况：第一种是找到更好的机会（换股调仓）；第二种是回收现金的需要（获利卖出）；第三种是纠正错误的买入价格（慎用补仓）；第三种尽量不用五、现金为王1、市场整体高位时轻仓（10%-35%），除非仓位大部分是稳定增长股2、市场整体低位时重仓（65%-90%），应逐渐增加小盘成长股的比例（不超过整体仓位60%）3、补仓铁律：补仓至少要在30%以上，有时40%-50%，补仓以两次（第二次为第一次的基础上在跌30%以上）为限六、稳定增长股1、这类公司特征：（1）经济规模庞大，倒闭可能性小，发展比缓慢增长型公司快（2）中国稳定增长型股票速度15%-20%（3）该类股获得10倍回报较难，获利必须选对正确的时机和合理的价格（4）我国这类股票大多分布在收益较好、快速消费的食品、饮料及制药、医疗行业2、彼得林奇对稳定增长股的操作建议：（1）买入价格或者市盈率比较重要（2)种类公司规模巨大，往往进行多元化投资，可能影响未来收益（3）公司收益的长期增长率，要逐渐上升，保持增长势头（4）看看公司在经济衰退及股市大跌时期的表现，表现相对比较好的值得长期持有，对于在牛市表现良好，熊市表现差劲的，长期股价波动较大，长线投资者要远离（5）持有一定数量此类股票，可以为投资组合提供保护作用，避免大跌时损失太大（6）原则上应选择行业第一的稳定增长股，注意挑选细分行业龙头，通常毛利高、净资产收益率高3、买入策略：（1）一种是防御性买入，通常已在周期波动股赚饱了利润，回避风险，选择增长率较大幅领先于市盈率、刚刚走出底部不久的稳定增长股调仓（2）一种是新买入，按照容错交易系统计算上下限买入4、卖出策略：1、稳定增长股卖出时间较长，表现时段主要是牛市末期及熊市后期，对能穿越牛熊的，到几年后的下一轮熊市后期卖都来得及2、稳定增长股最后暴跌往往是熊市末期、大底确认后才下跌，因此当周期波动股大多跌到历史低位时，勇于卖出稳定增长股，腾出资金寻找机会3、稳定增长股有周期，到了周期拐点，由稳定增长变成缓慢增长甚至负增长时，估值会低得无法想象，应及时认清形势，尽早卖出七、小盘成长股1、该类公司特点：规模小、成长性强、有成功的运作模式、风险较大2、彼得林奇操作建议：（1）搞清楚公司增长期什么时候结束（2）严格考察最近几年收益增长率，20%-25%最值得投资（3）公司已经在一个以上的城市顺利复制了原来成功的运作模式（4）公司业务是否有很大的增长空间（5）未来三四年市盈率增长比率（PEG=市盈率/成长率）=1/2时是很好的投资标的（6）公司某一产品占整个业务收入比重，过小则难对股价产生重大影响（7）扩张速度是加快还是放慢，规模较小的扩张速度慢面临倒闭危险，规模较大的面临股票迅速贬值的危险（8）机构投资者持股少，专业人士关注少，值得投资3、笔者铁律：（1）防止机构操纵价格波动风险，通常不买已经上市很久的小盘成长股，除非基本面相当过关，市场大幅调整到相当有吸引力的低位（2）防止市场整体高估，通常要冷却两三年，好股不怕等三年，暴跌不用等三年（3）成长率处于20%-25%之间的最值得投资，超过50%的有风险4、基本面研究选股要点：（1）盘小、成长空间大、速度适度、负债低、毛利润高、如是稳定增长行业最好，其他行业要打更多折扣（2）选择上市两三年的股票（3）利用复利规律的成长平缓蓄势期与大盘下跌、类股下跌的三杀机会，成功率大增（4）对小盘成长股的行业选择，更倾向于能够成长为稳定增长股的中小企业，能把赚钱效应进一步拉长，投资安全度更高5、估值：用格雷厄姆成长股公式算出价值(成长率设定为未来三四年的成长率)，依行业特点打折确定安全边际折扣上限，同时结合密集交易区下跌50%幅度进行推算（一般50%为上限，60%为下限，或者第一密集交易区下跌50%为上限，第二密集交易区下跌50%为下限）。
再结合市净率考虑，一般1.5-2倍PB较好，素质好的可上浮至2.5-3倍PB，素质一般的，下调至1-1.5倍PB6、卖出:成长性是关键,一旦成长性不行,牛市也显得高估八、困境反转股1、5种类型:(1)等待救援性。
(2)出人意料型,通过自身努力获得了成功转变,使市场吃惊。
(3)是小题大做型,在公司里只有很小的问题,但市场上人们看得很严重。
(4)是败絮其外型,在公司经营部善的内部有相当好的部分,如依靠自己不依靠母公司发展起来,成功转型。
(5)优化重组型,剥离亏损的分支机构或子公司,使余下的部分成为优秀的资产。
2、彼得林奇操作建议:(1)公司在经营困难期能否经受住债权人要求还款的打击而存活下来?公司实际拥有多少现金?有多少债务?公司的债务结构如何?公司在赔本的情况下还能经营多长时间并最终能够走出困难而避免破产?如公司已宣布破产,公司破产清算偿还债务之后还会给股东留下多少资产?(2)公司摆脱困境重症起鼓的方式方法,采取了哪些有效措施,剥离了哪些赔钱的子公司吗?这样做会使公司的收益发生很大的变化吗?(3)公司是否正在降低费用、削减成本。
如果正在采取这些措施,考察其实施的效果。
(4)考察该公司业务是否真正好转。
公司的业务真正向好的方面发展,并取得了一定的成绩时,投资风险才会大大降低。
如果公司未能真正实现困境反转,贸然介入会遭受损失。
3、作者建议:(1)建议在稳定增长行业中把握机会。
(2)买入策略:如果是自身经营业绩放缓、通常不能过早介入,一般来说要等业绩出现向好迹象时,如主营收入增长率突然出现历史最高增速再予以考虑。
特别优秀的企业,如果行业周期仍然向上,价格特别便宜,即使没有出现业绩反转的信号,也可以考虑。
买入时,最好出现双杀或三杀(业绩下滑、市场整体下跌、组类下跌),计算好容错缓冲带买入。
(3)卖出策略:稳定增长行业可以持有更久,周期波动型出现较大涨幅后,及时调仓到稳定增长股,锁住利润。
有些素质不行的行业与公司,即使偶有起色,很快划入更惨痛境地,有的企业能实现反转,要等很久。
九、周期波动股1、彼得林奇建议:(1)关键是对投资时机的把握,敏锐发现业务繁荣和衰退的早期迹象。
(2)一定不要该类公司和稳定增长型公司混为一谈。
(3)注意存货的变化情况以及供需平衡情况,市场上新的竞争对手的进入也是一个危险信号。
(4)公司业绩复苏时预测市盈率将会降低,收益到达最高峰时增长周期可能即将结束(不能生搬硬套)。
(5)在大周期的上升期,利用市场调整与悲观预期形成的波谷以低市盈率买入周期股是一种大投机2、作者建议:(1)行业限制:行业限制在金融和资源行业,因为有长期需求,属于锯齿型持续曲折向上的行业。
该行业获利能力明显高于其他行业。
大多需许可经营,不行也有收购价值。
(2)龙头限制:金融、资源行业股票可以放宽限制,其他行业选择龙头企业。